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对比视角看，为何选择国证自由现金流指数？
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年三倍者众，三年一倍者寡”。那么，在A股市场中是否有一类策略能够突破这一怪圈，为投资者带来更好的长期投资体验？国证自由现金流指数或许就是答案。自2013/12/31至2025/3/7，国证自由现金流全收益指数年化收益接近20%，夏普比率达到24.8%，风险收益特征较为突出。而在此背后是指数以自由现金流率作为筛选标尺，聚焦于企业造血能力，构造“天生”哑铃策略，调样契合“高抛低吸”的底层逻辑。易方达国证自由现金流ETF（代码：159222）现已公开发售，可以作为投资者配置A股中现金流充沛的优质资产的得力工具。 1分钟速读核心要点： 1.长期收益突出：2013年底至2025年3月，指数年化收益近20%，夏普比率24.8%，兼具上行弹性与下行韧性。 2.底层逻辑独特： ·筛选标尺：以自由现金流率（自由现金流/企业价值）为核心，聚焦企业真实“造血能力”，规避高股息陷阱。 ·哑铃策略：行业覆盖石油、煤炭（高股息）与电力、通信（高成长），平衡稳健与潜力。 ·动态调仓：季度调样“高抛低吸”，尽可能保证成份股均是每个财务年度现金流率较佳的公司。 3.对比体现差异化优势：国证自由现金流指数近10年收益186.8%，跑赢同类自由现金流指数；国证自由现金流指数行业侧重消费（汽车、家电占30%），权重分散（前十大占56%，中小市值占比近90%），攻守兼备，能够捕捉到更多成长型企业的机会。一、年化收益近20%：认识国证自由现金流指数从长期回报率来看，2013年底以来国证自由现金流全收益指数年化收益率近20%；波动率也较低，夏普比率达到24.8%，风险收益比突出。在不同的市场环境下，国证自由现金流展现出了张弛有道、能扛能打的特征。在上行市中，国证自由现金流指数有较大的弹性，在下行市中也有较强的韧性。以2021初至2024年初的下行市为例，期间国证自由现金流指数上涨超100%。表：不同市场环境中的自由现金流指数业绩表现对比数据来源：Wind，截至2025年3月10日自由现金流指数的表现是基于其通过自由现金流率进行企业筛选的独特编制规则。首先，自由现金流指数有严格的负面剔除机制，只有ROE稳定性较好、长期经营活动现金流为正且经营活动现金流占营业利润比例高的实体经济（剔除金融地产）企业才能进入样本池. 在此基础上，进一步指数从样本池中筛选出自由现金流率选取排名最高的100只证券作为指数样本，从而为投资者提供了这只长期收益突出的投资标的。二、为有源头活水来：理解自由现金流指数的底层逻辑 1. 自由现金流率：企业“造血能力”的标尺自由现金流衡量的是企业能够自由支配的现金，计算公式通常为【自由现金流 = 企业经营活动产生的现金流 – 资本性支出】。自由现金流这一概念于1986年由美国西北大学拉巴波特以及哈佛大学詹森等学者提出，经历多年发展和验证，已成为市场主流的企业评价指标之一。稳定的正向自由现金流说明企业具有一定的竞争壁垒和管理优势，且收现能力较强，能够及时将其提供的服务或商品转化为现金。而为了保证不同企业的自由现金流可比，我们一般采用自由现金流率，即【自由现金流/企业价值】。图：自由现金流率计算公式自由现金流与企业发放红利、回购股票的股东回报行为息息相关。传统的高股息策略聚焦于股息率，可能会陷入“价值陷阱”，即高股息实际是由于基本面下行后股价下行推升的，后续分红持续性未必强。而自由现金流策略则聚焦公司真正的“造血”能力，充沛的自由现金流将为股东回报带来更多保证。图：对比500亿元市值以上企业的自由现金流率与回购比例，现金流率更高企业的回购行为更明显数据来源：Wind，截至2025年3月10日 2. “天生”哑铃策略：兼具高股息与成长性自由现金流指数在行业分布上，既覆盖了石油石化（13.7%）、煤炭（8.7%）等传统高股息行业，也纳入了电力设备（7.1%）、通信（5.5%）等成长类行业，同时还包括汽车（16.3%）、家电（13.8%）等兼具成长性与高股息的板块。这种分布，就像一个“哑铃”，一端是稳定的高股息资产，另一端是充满潜力的成长性资产。图：不同申万一级板块营收增速与股息率比较（气泡大小为自由现金流指数的行业权重）数据来源：Wind，截至2025年3月10日在当前国内宏观环境低波动、科技产业快速更迭的背景下，这种“哑铃”策略尤为重要。一方面，投资者对股息的偏好提高；另一方面，成长类行业符合政策导向，具有广阔的发展空间。自由现金流指数能够在二者之间达到一种平衡。 3.根据自由现金流率季度调仓：实现高抛低吸在调仓节奏上，国证自由现金流指数以季度调仓保证自由现金流率指标的时效性，尽可能保证成份股均是每个财务年度现金流率较佳的公司。同时，指数的选股方式同时考虑了估值因素和财务因素，也即每个季度均在进行估值切换。由于企业市值是自由现金流率分母的一项，企业估值过高时，自由现金流率相应降低，估值回落时，自由现金流率相应升高，所以自由现金流指数每次调仓时，均能够实现“高抛低吸”，为投资者创造收益。例如，在2024年12月的指数调样中，调入的成份股PCF中位数为8.55倍，低于调出的9.30倍。三、对比来看，国证自由现金流指数有何独特性？自由现金流策略在投资长期回报上的优势令人称赞，而当前市场中也推出了多只以自由现金流策略构建的指数，而国证自由现金流指数在其中有着哪些独特性呢？ 1.长期业绩表现优秀国证自由现金流指数近10年的收益率达到186.8%，高于沪深300自由现金流指数的93.0%和中证全指自由现金流指数的165.8%。图：不同自由现金流指数业绩表现数据来源：Wind，时间区间为2014-12-31至2025/3/18 2.行业分布更偏重消费国证自由现金流指数的行业分布更侧重于汽车、家电等消费类行业，而沪深300自由现金流指数更偏向石油石化、通信等重资产板块，中证全指自由现金流指数则偏向煤炭、交通运输等行业。消费类行业的相对稳定性，为指数提供了更坚实的收益基础。图：不同自由现金流指数行业权重情况数据来源：Wind，截至2025/3/18 3.权重集中度更低，中小企业覆盖度更高国证自由现金流指数的成份股权重集中度相对较低，且对中小企业的覆盖度更高。国证自由现金流指数前十大成份股权重集中度为56%，100亿元以下市值的企业占比达到52%，100-500亿元的企业占比37%。这样的分布，使得指数更具活力和潜力，能够捕捉到更多成长型企业的机会。表：不同自由现金流指数市值分布情况数据来源：Wind，截至2025/3/18 国证自由现金流指数，聚焦企业的“造血”能力，构造天然哑铃策略，通过季度调样实现“高抛低吸”，以其独特的编制规则和出色的表现，为投资者提供了一种能够穿越市场周期起伏，长期收益表现优良的投资工具。易方达国证自由现金流ETF（代码：159222）现已公开发售！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 09:50
定调积极，关注核心资产价值
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突出“优化和创新”，“更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”； ·其二，更加关注货币政策传导渠道，删除“防范资金空转”表述，新增“完善利率形成和传导机制”要求； ·其三，将社会融资成本目标从“稳中有降”调整为“推动社会综合融资成本下降”，体现更强的政策导向性。这些调整标志着货币政策在保持连续性的同时，更注重精准施策与传导实效。 3、扩内需，形成可持续闭环今年政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为首要工作任务，明确提出要“使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚”，通过就业保障与消费结构升级双向发力，推动经济与民生协同发展通过就业增收提升消费能力，通过消费升级引导产业转型，最终形成“经济增长 — 民生改善 — 内需扩大”的可持续闭环。图：财政发力超预期数据来源：Wind 二、海外端：利率压力有望释放美债利率的抬升是此前AH资产出现调整的原因之一。自2024年12月以来，美债利率的大幅抬升使得国内股汇承受了较大的压力。聚焦短期来看，金融条件的转弱或指向未来美国PMI变化的转弱，利率或同步回落。因此，分母端压力有望释放，从而利好A股权益资产。图：聚焦短期，金融条件的转弱或将驱动利率回落数据来源：Wind，截至2025年3月三、配置方向：关注核心资产的机遇中国核心资产凭借其与经济复苏的密切关系，以及政策利好的持续催化，正成为市场关注的焦点。作为表征中国核心竞争力的关键载体，以中证A500为代表的宽基指数充分覆盖A股规模大、流动性优的细分领域龙头企业，其成份股构成与中国经济转型升级方向深度契合。在政策传导与基本面改善的共振下，此类资产有望迎来价值重估。 1. 业绩的底层支撑在经营的可持续性上，龙头企业往往通过技术壁垒、规模效应或品牌溢价形成护城河，在行业波动中能够维持相对稳定的盈利能力。从历史表现来看，这类企业在经济复苏阶段的业绩修复速度通常快于市场整体水平，其盈利质量的提升往往能够率先获得市场认可。中证A500指数在编制上通过中性调整使其权重分布与中证全指基本一致，能够更好的表征A股市场的β。同时，中证A500指数精选细分行业龙头，成份股均是优选在细分行业自由流通市值排名靠前的龙头公司，具备相对更好的业绩基础。 2. 政策传导的加速赋能当前政策布局已呈现从“规划期”转向“落地期”的趋势，财政政策的积极发力正通过基建投资、消费补贴等渠道向实体经济传导。历史经验表明，当逆周期调节进入实施阶段时，行业龙头往往能更快获得资金与订单支持，在产业链资源整合中占据先发优势。特别是在“扩内需”政策框架下，消费升级与产业转型的交叉领域更容易催生结构性机会。 3. 内外环境的共振改善海外流动性压力边际缓解的背景下，资金风险偏好的回升为估值修复创造条件。与此同时，国内经济内生动能的持续增强，使得消费与投资的良性循环逐步形成。这种内外环境的同步改善，为基本面扎实的核心资产提供了“业绩增长+估值提升”的机会。随着政策发力，叠加企业盈利周期的筑底回升，核心资产的配置价值将更加凸显。那些兼具政策敏感性和业绩兑现能力的企业，有望在下一阶段的市场演绎中展现更强的持续性。相关产品——A500ETF易方达（159361，场外联接A类：022459；C类：022460；Y类：022930）跟踪中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 09:50
A股公司一季度订单增长！A500ETF(159339)日前成交额超5亿元，连续2个交易日获得资金净流入
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向外拓展，实现新的突破。 4月1日，A股市场盘前走势积极，A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，在“四月决断”市场回归基本面背景下或将有较好表现。 A500指数成份股中，鸿路钢构涨超9%，卫星化学涨超3%，百济神州-U、中航沈飞、中航机载、山金国际、科伦药业、生益科技涨超1%，其余成份股走势积极。 A50指数成份股中，万华化学涨超1%，药明康德、中芯国际、中国铝业、紫金矿业、迈瑞医疗、小商品城均逆势上涨。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。华龙证券认为，当前A股市场具备较强的支撑性因素，这些因素不仅包括基本面预期向好，尤其从1-2月经济数据反馈可以看出，政策助推经济继续改善，带动上市公司业绩预期进一步好转，而且市场估值处于合理区间，尤其是在经过短期调整后，市场的估值优势更加显著。此外，较多外资机构仍然看好中国权益市场，主要基于AI技术的爆发、政策红利的支持、企业业绩预期的改善等因素。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 09:30
PMI重回高点！什么信号？中证A500指数ETF(563880)弱势两连阴，融资客坚定增仓！两大"靴子"落地前后，市场如何演绎？从日历效应寻求高胜率
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分追逐港股的趋势资金可能会回流A股，A股市场有望回暖。（来源于中信证券20250330《策略聚焦｜关税“风暴”后的市场演绎》）【财报披露期：向业绩驱动切换，核心资产胜率更高】华泰证券表示，截至3月28日，2024年报全A披露率按市值计达57.2%，归母净利润同比中位数-1.1%，历史上看随着披露率提升可能仍有下降压力。华泰提示24年报或为全A非金融净利润同比低点，25Q1净利润同比降幅或收窄、但仍处于负增区间，预计25Q3有望回正。（华泰证券20250331 《华泰 | A股策略：两大“靴子”落地前的应对》）兴业证券认为，当前市场来到风格更均衡阶段，3-4 月是风格趋于均衡的过渡期。临近 4 月业绩期，市场积极寻找景气有望改善的方向。(来源于兴业证券20250317《本轮中国资产重估扩散的本质》) 以近10年的相对胜率来看，聚焦行业龙头、盈利稳健的核心资产在基本面因子有效性增强的4月胜率稳健较高。把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 09:20
注销式回购和普通回购有啥区别？
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5年1月1日-2025年3月10日，A股市场共有614家上市公司实施回购，回购总金额265.78亿元。具体来看，实施回购的主力军基本为各行业龙头，例如上述时间区间内A股市场回购金额最高的5家公司分别为白酒、安防、建筑、消费电子、农业行业的龙头企业，回购金额分别达到12亿元、9.42亿元、8.87亿元、7.98亿元、7.50亿元。实施回购的主力军为各行业龙头并非偶然。行业龙头受益于市场份额的稳定性、品牌客群基础、研发实力积淀、人才号召力等因素，资金实力较强，可以支持回购行为。过回购不仅传递出对公司发展前景的信心，有利于稳定自身股价，同时也为市场注入了信心。值得关注的是，A股市场迎来回归基本面的“四月决断”窗口期，各行业龙头一方面通过回购进行市值管理，另一方面具有较为稳定的业绩预期，或更受市场青睐。例如A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数通过行业均衡编制理念布局各行业超大市值龙头股，具有鲜明的“漂亮50”特色。表：政策引导回购和“注销式”回购（信息来源：信达证券）而在政策引导支持下，注销式回购或已蔚然成风。什么是注销式回购？相较普通回购有何区别？（1）普通回购：公司买回股票后，通常会把这些股票存起来当“库存”（称为库藏股），未来可能用于员工激励、可转债兑换，或者择机重新卖出。相当于暂时把股票“收进仓库”，不销毁。（2）注销式回购：公司买回股票后直接“销毁”，永久减少市场上的流通股数量，“僧多粥少”的概念大家都懂。举个栗子：假设一家公司有100股，每年赚100元，每股赚1元。普通回购：公司花50元买回10股存着，剩下90股流通，每股收益暂时变1.11元（100元利润÷90股），但公司未来如果卖出这10股，那么每股收益重新变回1元。注销式回购：公司花50元买回10股并销毁，剩下90股永久流通，每股收益直接变1.11元，且未来利润分配只在这90股中计算，长期价值更扎实。图：标普500指数成份股回购金额越高、每股收益越高（信息来源：信达证券）简单概括，注销式回购是“彻底让利”，普通回购是“暂存备用”，但注销式回购对市场信心的提振能力或更强一些。整体来看，A股市场在政策指引下“注销式回购”越来越多，也代表A股市场各行业龙头的回报投资者的决心越来越强。如果大家更重视A股核心资产代表性。A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。如果大家更重视各行业超级龙头的业绩确定性。A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界04-01 09:20
券商4月金股推荐：聚焦业绩景气方向，科技消费金融成热点
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3月A股市场整体呈现震荡下行态势，上证指数累计上涨0.45%，深证成指下跌超过1%，创业板指跌幅超过3%。进入4月，市场如何寻找投资机会？截至发稿，已有10余家券商公布了4月月度投资组合，覆盖消费、能源、科技、金融等多个领域。从券商推荐的“金股”名单来看，格力电器、青岛啤酒分别获得4家券商推荐，成为最受青睐的个股。中国国航、东鹏饮料、中国移动、巨星农牧、中国海油等5只个股均获得3家券商推荐。其中，东鹏饮料在2月内涨幅超过12%，最新收盘价为248.97元。在配置方向上，多家券商认为4月市场将继续震荡调整，建议投资者关注业绩景气方向，以及科技、消费、金融等板块。国金证券指出，中小盘成长风格将切换至大盘价值防御，这一趋势至少将持续至一季度，直至“盈利底”迹象出现。考虑到A股“市场底”已现以及AI产业逻辑的催化，科技成长板块仍具备部分结构性机会。国盛证券建议沿业绩线索寻找进攻方向，随着A股2024年报与2025一季报密集披露窗口临近，个股层面应关注具备“业绩正增+股价高开”特征的标的，行业层面则建议关注盈利预测上调的新能源、有色金属、证券以及后周期的厨电、建材等板块。民生证券则建议关注三个主要方向：一是率先受益于国内投资活动恢复、全球制造业活动恢复以及提高合意库存诉求的上游资源品，包括铜、铝、黄金及部分小金属如钴、锑、锗等，以及资本品如工程机械、钢铁、自动化设备等；二是过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更关注长效机制改革的消费板块，包括食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游等；三是金融板块的低估值资产，如银行、保险。从行业分布来看，电子、医药生物、电力设备、食品饮料等板块在券商推荐中占据重要位置。电子行业尤其受到青睐，共有13只个股获得券商推荐，显示出科技迅猛发展背景下电子消费品及相关技术的需求大幅增加。此外，格力电器、青岛啤酒等消费品企业也受到多家券商共同推荐，反映出消费者信心回升的趋势。总体而言，券商对4月市场的投资建议多集中于业绩确定性较强的板块，尤其是科技、消费和金融领域。投资者在布局时应重点关注业绩超预期的个股，同时结合高股息、科技催化等主题构建投资组合，以应对潜在的市场波动并寻求确定性收益。
金融界04-01 09:19
特朗普突然否认重大关税传闻！比特币8.27万不敢轻举妄动黄金3125避险买盘冲高
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kRock) 芬克发表上述言论的当天，股市开盘后就下跌，投资者担心即将实施的关税可能进一步损害经济，美国主要股指全线下跌。华尔街下调了经济预测，并提高了经济衰退的可能性。华尔街悲观情绪的诱因是特朗普的关税截止日期即将到来，该关税将于4月2日生效。美国银行全球经济学家安东尼奥·加布里埃尔(Antonio Gabriel)在周一分析师报告中写道：“潜在的关税种类繁多，影响各不相同。” 加布里埃尔补充道，美国银行预计特朗普将针对特定国家和经济的个别部门征收一系列关税。到目前为止，特朗普已经同时采取了这两种措施。上周，特朗普对汽车行业征收了一系列25%的关税。芬克指出，全年经济信心不断减弱。他3月早些时候告诉美国有线电视新闻网(CNN)：“短期内，集体影响是人们暂停行动，缩减开支。通过与整个经济领域的首席执行官交谈，我听说经济正在走弱。” 市场对美国经济的信心仍然不足，高盛周一将美国经济衰退的可能性从20%上调至35%。德意志银行的预测更为悲观，认为美国经济衰退的可能性为50%。避险情绪普遍蔓延美元维持观望由于投资者青睐黄金等贵金属，股票和加密货币正出现大幅资金外流。随着避险资金流增强，金价周一创下3100美元以上的新高。美元未能从避险情绪中受益，凸显出其对关税新闻的敏感度降低。上周的数据显示消费者信心下滑、通胀预期上升，从而削弱了美元。市场参与者越来越多地考虑停滞风险，从而降低了美元作为避险资产的吸引力。目前，焦点转向三月份芝加哥采购经理人指数和达拉斯联储制造业指数，以寻找新的经济信号。这些地区报告的疲软可能会加剧人们对经济放缓的担忧，并给美元指数带来压力。由于投资者涌向债券市场，国债收益率下降，限制了美元的上行潜力。债券和股票市场的行为表明，目前更广泛的经济不确定性超过了贸易噪音。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数周一在盘中区间顶部附近交易，技术信号喜忧参半。移动平均线收敛散度(MACD)指标发出买入信号，尽管仍处于负值区域，而长期指标仍看跌：100天和200天简单移动平均线(SMA)以及30天指数移动平均线(EMA)均指向下方。商品通道指数(CCI)为中性，为16.955，平均方向指数(ADX)接近29，表明趋势强度适中。关键阻力位在104.334、104.470和104.899，而支撑位集中在104.177、104.043和20日移动平均线104.007附近。黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，黄金价格持续上涨，测试历史高位。在特朗普实施对等关税之前，对避险资产的需求依然强劲，黄金测试新高。从技术面来看，金价正在向3150美元的关口迈进，RSI处于超买区域，回调风险加大。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币仍面临压力，因为空头正试图将价格压低至80000美元的关键支撑位。对多头有利的一点是，他们正试图在81100美元处阻止跌势。多头将试图将价格推至阻力线，这可能会吸引空头的强烈抛售。如果价格从阻力线下跌，跌破80000美元的可能性就会增加。比特币可能跌至76606美元，最终跌至73777美元。相反，突破并收于阻力线上方表明空头正在失去控制。比特币可能会在89000美元上方获得动力，并反弹至95000美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)
小萧04-01 08:28
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特朗普刚刚宣布关税大消息！金价“爆炸式”上涨39美元如何交易黄金？
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：“持续萦绕着关税的不确定性已经影响到股市，并在黄金市场带来新一轮避险买盘。一路上有许多技术性阻力，可能导致获利了结卖压或拉回。但多头趋势将持续，基本面的支撑仍在。” 黄金继去年上涨27%，今年迄今又上涨超过18%，支撑因素包括有利的货币政策环境、强劲的央行买盘、对指数股票型基金(ETF)的需求等。从技术面来看，黄金的相对强弱指数(RSI)保持在77以上，代表市场已经超买，但是分析师指出，这种动能已经违背了所有定位价格标准的逻辑。华尔街大银行纷纷提高黄金目标价，原因是贸易战紧张和央行买盘。高盛甚至预估，在极端的市场情况下，未来12个月可能超越4500美元/盎司。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali说：“迹象显示中国的购买力度强劲。我们预期，和特朗普贸易政策有关的不确定性，将持续带动宏观基金购买黄金。” 特朗普：或即将宣布关税细节当地时间周一，美国总统特朗普表示，可能会在周二(4月1日)晚上或者4月2日宣布关税细节。特朗普还表示，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，在某些情况下，关税可能会大幅降低。随后，特朗普谈及其他议题，然后又跳转回关税议题并补充说：“关税计划已经制定”。白宫发言人Karoline Leavitt周一表示，美国总统特朗普将于4月2日在白宫玫瑰花园(RoseGarden)宣布“以国家为基础”的对等关税计划，目前还没有考虑实施任何关税豁免。 (截图来源：彭博社) 在贸易战最新升级的过程中，特朗普准备周三对所有美国贸易伙伴征收广泛的“对等”关税，他称这一天为“解放日”。特朗普还计划本周对所有非美国制造汽车征收25%的关税。 Leavitt周一记者会上表示，特朗普将在玫瑰园宣布对等关税计划，特朗普普内阁成员将首次全体出席此活动，特朗普还会致力于在其他时间实施针对特定产业的关税。当被问及对等关税税率，以及哪些国家将受到冲击时，Leavitt拒绝透露细节。在回答是否会对美国农民使用的产品征收较低关税的问题时，Leavitt表示“目前没有豁免”。 (截图来源：彭博社) 特朗普周日表示，本周公布的“对等关税”计划将针对“所有其他国家”。特朗普否认新关税将只会针对“肮脏15国”(The Dirty 15)，即指“向美国征收高额关税及贸易量前15%的国家”。特朗普周日还表示，如果他察觉俄罗斯有意阻挠美国终结乌克兰战争的努力，他将对购买俄罗斯石油的买家征收25-50%的次级关税。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金涨势扩大。今年以来，金价上涨了18.96%，由于金融市场的不确定性，这种上涨趋势可能会持续下去。尽管相对强弱指数(RSI)处于超买状态，但交易者应该意识到，由于这一走势的激进性，最极端的水平是80。 Valencia称，金价的下一个阻力位将是心理位3150美元/盎司，若突破这一目标，金价将瞄准3200美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，金价的首个支撑位将是3100美元/盎司。一旦跌破该位，金价下一支撑将是3月20日高位3057美元/盎司，随后是3000美元/盎司整数关口。
天马行空04-01 08:19
美股上演“深V”反弹！美版今日头条暴涨超700%，黄金再创新高，关税阴霾笼罩全球市场
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%，拼多多、百度跌幅超 1%。隔夜亚太股市则遭遇重挫，日经225指数一度暴跌 4%，韩国综合指数收跌2.51%。特朗普关税“倒计时”扰动全球市场核心扰动因素来自特朗普政府即将于4月2日公布的新关税政策。据知情人士透露，特朗普近期要求团队扩大征税范围，计划对“全球所有国家”而非仅贸易逆差国加征关税。此举引发对全球贸易战和通胀反弹的担忧，高盛将美国未来12个月衰退概率上调至35%，标普500年终目标下调至5700点。美联储官员密集发声安抚市场。纽约联储主席威廉姆斯称“当前政策处于有利地位”，里士满联储主席巴尔金强调需时间评估关税影响。华安证券指出，除非非农失业率反弹，否则美联储6月前或维持利率不变。避险资产受热捧在关税阴云与地缘政治风险交织下，黄金再次展现 "乱世枭雄" 本色。纽约商品交易所黄金期货价格与伦敦现货金价双双突破历史新高，分别报收3157.4美元/盎司和3122.905美元 / 盎司。国际投行普遍认为，美元信用体系弱化叠加全球经济不确定性，黄金将延续强势。中信证券指出，当前黄金多头持仓尚未达历史峰值，资金仍有进一步流入空间。原油市场同样受到关税政策与地缘局势的双重冲击。纽约轻质原油期货收复71美元关口，布伦特原油逼近75美元，但市场对俄罗斯可能面临的 "二级关税" 仍存隐忧。OPEC+减产协议的执行效果与全球经济增速放缓的矛盾，使油价短期内难改震荡格局。
金融界04-01 08:10
特朗普对等关税计划即将揭晓，全球经济或面临新挑战
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了具体实施方案。尽管莱维特对关税计划对股市的影响“不以为然”，但市场对这一政策的潜在冲击仍持谨慎态度。对等关税的广泛性与针对性特朗普在3月31日明确表示，对等关税的征收对象将包括全球所有国家，而不仅仅是贸易逆差最严重的10到15个国家。这一表态推翻了此前市场对关税范围可能受限的猜测。特朗普强调，关税是保护美国国内经济免受不公平全球竞争的一种方式，同时也是为美国争取更好条款的谈判筹码。然而，经济学家普遍认为，广泛的关税措施可能会适得其反，加剧全球经济的不确定性。经济衰退风险上升高盛集团在3月30日发布的研究报告中，将未来12个月美国经济衰退的概率从20%上调至35%。这一调整反映了美国经济基准预期的下降、家庭和企业信心的急剧恶化，以及白宫官员为实现政策目标而更愿意容忍短期经济疲软的言论。高盛还预测，今年美国平均关税税率将升高15个百分点，核心个人消费支出价格指数同比涨幅将达到3.5%，显著高于美联储2%的目标。同时，美国失业率预计将升至4.5%，GDP增速可能降至1%，为2020年以来最低水平。全球市场的反应特朗普的关税政策不仅对美国经济构成挑战，也对全球市场产生了深远影响。韩国股市和汇率在近期遭遇“股汇双杀”，汇率跌至16年新低，股市大幅下跌。贝莱德CEO拉里·芬克指出，特朗普的贸易战已将投资者对全球经济的焦虑推至近年来的最高点。市场普遍担忧，广泛的关税措施可能导致全球供应链中断，进一步拖累经济增长。中美贸易关系的微妙变化在特朗普宣布对等关税计划的背景下，中美贸易关系也备受关注。中方已明确表示，如果美方执意损害中方利益，中方必将坚决反制。此前，美方宣称将评估与中国建立永久正常贸易关系的立法，并可能取消中国的最惠国待遇。这一举动无疑加剧了中美贸易关系的紧张局势。特朗普在3月28日表示，对与其他国家达成关税协议持开放态度，但任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。结语特朗普对等关税计划的实施，标志着美国在全球贸易政策上的重大转变。尽管特朗普声称关税将保护美国经济并带来更多收入，但经济学家和市场普遍担忧，这一政策可能引发全球经济衰退，并加剧贸易摩擦。随着4月2日的临近，全球市场将密切关注特朗普的最终决定及其对全球经济格局的深远影响。
金融界04-01 07:50

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