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能源板块逆势下跌，中国石油、陕西煤业、中国海油领跌，仅含24只石油煤炭股的能源ETF(159930)跌超1%，资金盘中逢跌加仓！

4只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比超28%，包括中国神华、陕西煤业、中国海油在内的前5大权重股占比超62%！前十大权重股占比超78%！图片来源：中证指数官网把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！能源ETF紧密跟踪中证能源指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。能源ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800能源指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

港股短期有望延续强势，恒生高股息ETF(513690)上涨2.16%，冲击8连涨

4年5月6日 13:42，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)上涨0.04%，成分股信义玻璃上涨10.05%，海天国际上涨5.10%，兖矿能源上涨3.05%，中国财险上涨2.22%，农业银行上涨2.05%。恒生高股息ETF(513690)上涨2.16%，冲击8连涨。最新价报0.8元，盘中成交额已达6119.38万元，换手率4.74%。规模方面，恒生高股息ETF最新规模达12.60亿元创近1年新高。恒生高股息ETF紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月3日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为海丰国际(01308)、中国宏桥(01378)、粤海投资(00270)、兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、越秀地产(00123)、电讯盈科(00008)、海螺水泥(00914)、招商局港口(00144)、恒基地产(00012)，前十大权重股合计占比30.14%。光大证券认为，受到近期政策利好的刺激，情绪面回暖下港股短期有望延续强势表现。不过二季度包括美国降息预期波动以及美国大选等海外因素的不确定性犹存，将会对港股走势造成一定的扰动。港股持续的上涨需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）关注基本面稳健的优质核心资产—互联网科技公司。2）继续关注高股息策略，包括通信、石油石化、煤炭等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。恒生高股息ETF(513690)，场外联接(A类：014519；C类：014520)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

持续上涨，港股又行了？

在A股买还是港股买？ 4、A股与港股的股息红利税有何不同，ETF收到分红钱去哪了？ 5、如何挑选红利指数，为何要着重考虑调仓频率和单票持有上限？咱开始吧，为了让大家更好的理解，写的有点细，篇幅略有点长，希望能带给你收获。正文： 1、第一个问题，为何说全球资产在拥抱中国红利资产，逻辑是啥？目前，一季度报还没有披露完，所以，还未有完整的北向资金流向分析报告出来，但我们可以通过两个点，来观察全球资产对中国资产的态度，以及其资金流向。第一，周六券商中国发了一篇稿子，《外资巨头纷纷加仓中国资产》，文章中说到“摩根士丹利等多家外资机构发布报告指出，全球资金正呈现重返中国股市的趋势。汇丰控股的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市”。摩根士丹利，就是去年在3300点提示A股风险、3000点提示不要轻易抄底的那家研究机构。第二，K线走势代表了资金的态度，资金与K线图是永远不会骗人的。在此前的这篇文章中，《不要无差别妖魔化小盘股》，给大家看过10张图，地产、证券等行业龙头，近期A/H股价溢价率在加速拉大，也就是港股那边跌的更快。资料来源：Wind 相反，红利风格的代表，工商银行、中国石油等这些AH两地上市的央国企，它们的股价走势出现共振，且有些公司的AH溢价率在逐步收敛。资料来源：Wind 尽管有媒体说，“南水”（内地去香港的资金）已占港股交易额的三分之一，但是，港股的定价权，仍然是全球投资者定价的，所以，综上两点，我们有理由相信，全球资产在加仓中国红利类资产吧，不信的话，你也可以继续保持观察，这是我们聊的第一点。 2、第二个问题，海外资金加仓中国红利资产的逻辑是啥，会买A股还是港股？去年，以摩根士丹利为首的外资，对中国资产还是嗤之以鼻，怎么突然就开始做多中国了呢，逻辑有两点，一是外资认为中国经济已企稳回升，二是全球资产比价的结果。先来说第一点，中国经济已企稳回升。近期高盛、花旗分别发布报告表示，上调对中国2024年全年GDP增速预测，其中，高盛从4.8%上调至5.0%，花旗从4.6%上调至5.0%。此前，摩根士丹利也于近日宣布，上调中国今年经济增长预期0.6个百分点，认为中国经济全年有望实现较强增长。所以，当我们一季度GDP数据发布后，内资机构还在质疑数据的准确性，而外资已认为，虽然房地产行业仍显疲软，但我们一季度GDP和固定资产投资数据已超出他们预期，经济在复苏。股市是经济的晴雨表，当经济基本面下行，即便是再有“性价比”的资产，也有杀估值与“清零”的潜在风险，因此，当经济企稳，不见得资金立即就会回流，但优质资产杀估值的风险就会被解除。再来说第二点，全球资产比价的结果。首先，去年全球股市都在涨，美国、日本、法国、德国、印度等多国股市均一度创下历史新高，美股纳指全年涨超40%，在全球主要股指中遥遥领先，而只有中国市场在跌，但中国上市公司的经营质量，真的就很差吗，显然不是，看最近披露的年报就知道。回顾全球主流资本市场，年线出现四连阴的仅有1929年金融危机中的道琼斯工业指数，随后拉开了波澜壮阔的世纪行情（道琼斯ETF 513400），历史上主流资本市场还没有连跌5年的记录。回头来看港股，确实可能是要到了跌无可跌的时刻了。因此，中国股市（含港股）的估值，与海外市场拉开了巨大的差距，物极必反，咱这边基本面出现边际改善，就会边际动量资金回流。其次，在年初，国资委发文表示，要将市值管理成效纳入央企负责人考核，“一企一策”，引导央企负责人重视公司的市场表现，并且，要加大现金分红力度，提高投资者回报。因此，以国央企为代表的红利类资产，等于是在市场之上，又叠加了一层“安全”buff，下跌有底，分红有保障，那么，高股息、高现金流、有稀缺性的国央企红利资产，自然会吸引到海外低收益预期的资金配置。 3、第三个问题，资金加仓中国红利资产，会在A股买还是港股买？如果是交易型资金，可能会倾向于通过北向通道在A股买，A股流动性好；如果是配置型资金，长期持有，大概率会优先买港股，逻辑有二。第一，港股更便宜，股息率更高。以恒生中国央企（HSCSOE.HK）指数为例，24家在AH两地上市的央国企公司，A/H股价溢价率均值为100%，也即意味着股息率更高，非常适合奔着股息率去配置的资金，比如海外养老金、国内的理财子、保险资金。比如中国联通，A股的股息是3%，港股的股息率就是6%，如果是外资在香港买，仅有10%的红利税，算下来还是要比A股高10%。第二，A/H溢价率已到历史极值，有估值修复预期。由于A、H市场流动性问题、交易规则差异、港币汇率等问题，导致A股对港股有长期的溢价，正常情况下，这个溢价率是130%左右，下图中红框的下沿。这几年，因为某些因素，导致A/H溢价率大幅攀升，溢价率中枢升到了140%，年初一度突破了150%，这种极值的定价偏差，必然会随着风险解除被修复。资料来源：Wind 另外，这两年，AH两地监管，持续在推进两地“互联互通”，有一种市场预期就是，降低内地资金去香港投资的门槛，降低港股红利税，这两个点要是落地，A/H价差逐渐会被修复。因此，海外资金通过港股配置中国红利资产，既可以享受到中国红利资产大贝塔的提升，还可以额外赚到港股估值修复的钱，有两次赢的机会。 4、第四个问题，A股与港股的股息红利税有何不同，ETF收到分红钱去哪了？众所周知，全球证券市场中有三种主流的税收品种，分别为印花税、资本利得税以及股息红利税。当前A股和港股，均暂免征收资本利得税，只对现金股息部分征收红利税。红利税，A股是按照持有时长来征收的，持股期限超过1年，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。而港股，主要是按照所投资港股企业的性质与注册地范围征收。此外，不同类型投资者的股息红利税率也不同。比如，内地资金通过南向通道（港股通）买港股，是要收20%的红利税，而如果是以QDII身份买港股股，仅收10%的红利税，具体可以参考下图。资料来源：Wind 从上图可知，从节省红利税的角度，通过QDII产品投资的基金优势明显，所以，我们在挑选港股红利类ETF时，既要看（核心）挂钩指数的成分股情况，还可以优选“QDII-ETF”类的，相对更“划算”。这是A股和港股分红规则，做个简单的科普，接下来说下ETF收到分红后，钱去哪里了，如何分配的？有朋友此前就在群里问，公司分红了，ETF没有给我分红，我的钱去哪了，很明确，ETF收到分红后，基金经理又悉数买回去了，保留在基金资产（净值中），基金分红也是分的基民的钱，不是凭空产生的。 A股和港股，收到现金分红后，股价是要除息的，ETF中的某只票，收到分红股价除息后，那持有市值占比就要比分红前低，为保持紧密跟踪指数，基金经理就会把收到的分红，全部买回去，哪只成分股分红就买回哪只。 5、第五个问题，如何挑选红利指数，为何要着重考虑调仓频率和单票持有上限？首先，在图人家股息的同时，我要保证股价不会下行，比如部分煤炭股，前年盈利好去年分红高，显得股息率很高，但是有些煤炭股估值已被修复至尾声，这类股票，我图他股息，市场可能要图我本金。其次，公司盈利要稳定连续，唯有这样股息率才有保障，险资等才会配置，比如像中远海控、莲花味精，因为它盈利波动大，分红有较大的不确定性，所以这类公司，谈股息率没用，A股分红规则是：企业要把历史亏损填平后才能分红。因此，剁手一直以来，只看好两类红利资产。一是类似于电力这种，处于业绩反转阶段的红利股，不看股息率，看业绩的阶段成长性；二是带有垄断性质的、盈利可持续的、估值极低的红利股，比如三桶油、银行、电信运营商等，赚分红与估值修复的钱。所以，我在挑选红利类ETF的时候看三个点：第一、调仓频次、个股波动率考量，前者是可以及时剔除短期涨幅过大的票，后者是提高持有体验，不要昨天ICU今天KTV的那种。第二、看单票与行业配置上限，优选有持有上限的指数，这是保证长牛的基础。比如创业板指，宁德刚纳入时，占比仅有10%不到，股价涨起来占比20%，单票表现完全绑架了指数走势，那像四大行三桶油，如果不设置单票持有上限，很容易重蹈创业板这两年的老路。第三、看成分股构成，这个非常重要，红利类ETF，我就优选成分股符合我上述两条标准的指数，比如A股的富时国企开放共赢指数，再比如港股的这个指数，恒生中国央企指数（HSCSOE），跟踪这个指数的ETF目前场内只有恒生央企ETF（513170）。图片来源：Wind 这个指数，它的编制放方式就相对比较合理，50只成分股，每季末调一次仓，及时推陈纳新，每只成分股的比重上限是8%，就保证了指数走势不会被中国石油、工商银行等这种巨无霸绑架，红利指数，稳字当头。另外好的一点，就是它的持仓，成分股重仓的前三大行业分别是大金融、银行为主，能源业、三桶油为主，电讯业、三大运营商，这是指数成分股。综上，剁手核心想表达的点有三个：第一、拥抱红利，是全球投资者的共识，外资不止是嘴上的态度变了，行动也变了，在买。第二、像保险、银行理财子等这类长钱，更看重股息率的资金，会更倾向通过南向通道，配置AH两地上市的央国企，当前南下的资金里面，就有这类资金。第三、如果你认可剁手上述逻辑，也想配置点港股，那可以关注下恒生央企ETF，这个ETF跟踪指数的编制方式与成分股，都更符合剁手的审美一些，不过要说明的是，因为成分股不同，同风格指数间的日内涨跌幅也不同。当然，市场有风险，投资需谨慎，本文提到的指数和基金产品、行业及个股均为举例，不作为投资依据。文章来源：E起来养基以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

沉寂四年后，港股站起来当大哥了？

港股上市的央企，分红预期稳定，折价多，股息率高，吸引了一大批投资者。恒生指数近期表现挺强势，五连阳突破年内新高，走出独立行情。这个信号我们要重视起来。看恒生指数的年线，现在年线4连阴，在港股历史上也尚属首次。回顾全球主流资本市场，年线出现四连阴的仅有1929年金融危机中的道琼斯工业指数，随后拉开了波澜壮阔的世纪行情（道琼斯ETF 513400），历史上主流资本市场还没有连跌5年的记录。回头来看港股，确实可能是要到了跌无可跌的时刻了。有人问，很多港股的公司在A股也有对应上市公司，为什么不买A股，反而要去投资港股呢？由于AH市场在多个方面存在显著差异，例如市场流动性、股息税收政策以及投资者结构等，这些因素可能导致同一企业在不同市场的股票价格出现差异，通常情况下，香港股市的价格会低于内地股市。而往往港股价格是比A股便宜的。而这个“便宜的程度”就可以参考一个指标：AH溢价指数，也就是衡量内地和香港两地同时上市的股票价格差异。比如，近期AH溢价指数在150点上下。也就是说，对于同时在两地上市的公司，A股整体比港股贵了大约50%。如果我们拉长时间看，会发现近10年这个指数的最高位置基本也就是150左右的水平，也就是说，A股比H股最多也就贵50%，毕竟本质上都是同一家公司。所以目前港股一方面近期走出了强势的走势，另一方面从各种角度看也要到“跌无可跌”的临界点了，所以目前关注港股的性价比应该还是挺高的。数据来源：Wind，AH股溢价指数全称为恒生沪深港通AH股溢价(HSAHP.HI)，AH股溢价指数和恒生指数区间为2020/1/1-2024/4/12。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，基金有风险，投资需谨慎。二、如果投港股的话，买啥更合适呢？现在人们投资都求稳，带分红属性的国央企受到重视，尤其同时在A股、港股上市的央企，同样一个公司，在港股的股息率一般会比A股股息率高不少。比如大家熟悉的“四大行”“三桶油”，在港股的股息相对A股更高。其原因就是，由于上市公司现金分红发放是以股份为单位，而非股票价格。前面我们提到沪港AH溢价指数目前在150点位附近，即同样的资产，在A股比在港股贵了50%。因此，同一上市公司在两地每股股息派发一致的情况下，同样的金额在港股可以持有更多股份，现金分红更高，导致其股息回报率相对更高。用一些港股和A股的红利指数来举例，表格中前面两个是港股的红利指数，其股息率都在7%左右，一般来说要高于A股红利指数。数据来源：wind，Bloomberg。截至2024/1/31。注：股息率指近12个月股息率，恒生中国央企指数股息率数据取自彭博。2024M1指20240131。板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。港股红利指数还有一个逻辑：A股红利的低位补涨预期。由于A股红利前期上涨较多，而港股红利资产尚处于低洼，再加上其股息率高，分红相对稳定，引来众多大小投资者关注。提到分红稳定，我们不得不考虑一个问题，就是什么类型的企业“分红更稳定”呢？这时候，央企的优势就凸显出来。我们都知道持续高分红的前提是公司基本面稳定。央企，作为国家经济的重要支柱，就具有稳定的基本面和持续的分红能力。有一个数据：2022年度，央企控股上市公司分红总额超过1万亿元，占全市场比重高达56%，占据主导地位。分红的央企控股上市公司数量在所有央企控股上市公司中占比接近80%，平均股利支付率达到40%，平均股息率也达到了3.5%（港股由于股价低，股息率更高）（数据来源：中国上市公司协会）。所以，如果想要稳稳的吃到股息红利，央企或是个挺靠谱的选择。这样一层层筛选下来，其实就很明确了：“港股+央企+红利”，这样选择在目前来看，或许会是一个相对最优解。三、为啥选恒生央企ETF？结合“港股+央企+红利”这三个标签，其实选择就没这么多，有一个ETF进入了我们的视野：恒生央企ETF（513170）。这个产品正好是近期上市，也算是踩中了近期高股息的“风口”，上市初期走势就出乎意料的强。研究了一下，有几个亮点 1 唯一性：恒生央企ETF是全市场唯一一只跟踪恒生中国央企指数的ETF。恒生中国央企指数（HSCSOE.HI）反映第一大股东为内地央企的香港上市公司整体表现，前三大行业依次为金融业（32.08%）、能源业（25.42%）、电讯业（12.11%），前三大行业合计占比69.61%。数据来源：恒生指数有限公司，截至2023-04-11。 2 高股息：恒生央企指数2023年股息率达到7.05%，作为一个指数，能达到这个股息率，大写的牛！ 3 “港股+红利”共振修复：近期港股估值修复，与港股红利资产低位补涨两者共振修复。近半年，恒生央企涨幅为10.54%，大幅跑赢恒生指数和恒生科技，可见港股上加点“红利”还是挺不错的。恒生央企指数、恒生指数、恒生科技指数近半年涨跌幅数据来源：wind，时间区间：2023/11/27-2024/4/26。 4 产品结构为QDII，红利税低：恒生央企ETF是QDII基金，只收取股息10%的红利税；而标的同为港股央企的港股通基金，比如国新港股通央企红利指数，收取股息20%~28%的红利税，日积月累就可以省出很多。近来很多QDII处于高溢价状态，而恒生央企由于处于上市初期，目前尚有折价，折价率也提供了一定的交易保护。近6个月来恒生央企指数大幅跑赢恒生指数和恒生科技，符合“港股+央企+红利”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），目前来看值得关注。来源：正念投资（市场有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

巴菲特青睐的投资策略 A股投资者如何布局？

有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资，不需要思考，不需要任何东西。” 实际上，巴菲特很喜欢投资高分红的公司，比如可口可乐、喜诗糖果，他也多次在致股东的信中赞美这些公司的管理层能够创造利润并且源源不断地分红，他曾明确谈及，“1994年我们从可口可乐公司获得的现金分红是7500万美元。2022年，股息已经增加到7.04亿美元。成长每年都在发生，就像生日一样确定无疑，且我们预计分红很可能会继续增加。” 耐心等待公司的成长，享受分红回报带来的复利，的确是慢慢变富的底仓配置方案，这也得到了越来越多投资者的认可。例如根据Wind数据，截至2023年3季度末，统计红利相关指数产品，规模总计528.8元，较2020年年末增长139% 图表统计数据涵盖红利相关指数产品，基准包括上证红利、中证红利、红利低波100、中证红利低波、深圳红利不过，在中国这样尚在不断完善的市场中，震荡程度与周期性更强，低波动标准也被广大投资者所关注。于是，将低波动引子纳入择股体系的红利低波策略，或许是另一种“更适合中国宝宝体质”的产品。比如，在2023年底成立的天弘红利低波动ETF（159549），在当年年底规模为2.3亿，截至今年一季度末已达到25.89亿，规模翻了10倍多。（数据来源：wind，基金定期报告） A股分红刷新历史记录，估值体系重塑利好红利低波策略据Wind数据和证券时报报道，截至4月底，2023年年度（含当年季报、半年报、年报现金分红）共有3855家上市公司披露现金分红方案，占A股总数比例超七成，年度累计分红金额达2.24万亿元，刷新历史记录。实际上，这或许是4月新出炉“国九条”的威力初显。新“国九条”对分红水平的重视程度大大提高，包括明确加大上市公司分红与回购力度，并对分红力度不足者进行风险警示，因此被许多业内人士认为将重塑A股的估值体系。而后续，随着经济增长中枢下移，以及央企市值管理时代推进，越来越多公司实现稳定分红，红利相关主题基金有望迎来长期布局机遇。以红利低波100指数为例，其指数成分股主要覆盖银行、基建、交通运输等板块，长期以来都是“分红大户”，近3年来，股息率均超过7%，现金分红总额超过6000亿元。红利低波100指数成分股历史现金分红情况（资料来源：同花顺iFinD）而在政策鼓励下，其分红有望保持稳定增长，估值的提升也有望为这些公司带来更为可观的成长性。在当下无风险利率不断走低的背景下，当前红利策略仍未得到充分配置，红利策略仍具有配置价值，有望跑赢大盘。对红利低波策略感兴趣的投资者，可以关注天弘中证红利低波100（A：008114，C：008115），一键布局巴菲特青睐的投资策略。支付宝、天弘基金APP、天天基金、京东金融等平台均可购买。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界2024-05-06

港股午评：三大股指高开低走恒指跌0.05% 石墨概念股飙涨、科网股走低

科技创新方向，二是消费龙头方向，三是高股息方向。华泰证券：把握国内外预期改善窗口期，适度配置胜率思维下的景气改善方向。国内基本面角度，近期地产和内需均迎来政策抓手，以外资为主的投资者对基本面修复的预期有所改善，但目前地产销售仍在筑底、消费端价格因子仍未改善或显示基本面修复弹性有限，仍需等待后续政策效用的落地。配置端，可关注海外流动性“钟摆回归”的机会，适度配置胜率思维下的景气改善品种—生活服务/游戏/家电/纺服。信达证券：中国PPI回升期，恒生指数大多能取得幅度在10-40个百分点之间的超额收益。所以一旦经济预期缓和，港股弹性可能比A股更大。最近港股快速上涨，可能意味着投资者对国内经济预期出现了较大的改善。5月季节性规律风格通常会略偏向小盘成长，所以短期可能会呈现出风格的高低切，但信达证券认为，风格的大趋势还在价值，高低切可能不会持续很久。2024年年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、老赛道(医药半导体新能源)>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。中金发布：五一假期南向资金缺席，港股市场涨势延续，说明港股此轮反弹更多受外资支撑。国内资金面上，港股大涨，部分外资已转为流入。此外，截至3月底，各类基金主动资金较12月底对中资股的配置比例相较基准也有不同程度的回升。不过，长线资金的再配置仍然需要基本面改善配合，尤其是财政政策发力以应对当前通胀下行和信用收缩的问题。

金融界2024-05-06

巴菲特青睐的投资策略红利低波一键布局

有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资，不需要思考，不需要任何东西。” 实际上，巴菲特很喜欢投资高分红的公司，比如可口可乐、喜诗糖果，他也多次在致股东的信中赞美这些公司的管理层能够创造利润并且源源不断地分红，他曾明确谈及，“1994年我们从可口可乐公司获得的现金分红是7500万美元。2022年，股息已经增加到7.04亿美元。成长每年都在发生，就像生日一样确定无疑，且我们预计分红很可能会继续增加。” 耐心等待公司的成长，享受分红回报带来的复利，的确是慢慢变富的底仓配置方案，这也得到了越来越多投资者的认可。例如根据Wind数据，截至2023年3季度末，统计红利相关指数产品，规模总计528.8元，较2020年年末增长139% 图表统计数据涵盖红利相关指数产品，基准包括上证红利、中证红利、红利低波100、中证红利低波、深圳红利不过，在中国这样尚在不断完善的市场中，震荡程度与周期性更强，低波动标准也被广大投资者所关注。于是，将低波动引子纳入择股体系的红利低波策略，或许是另一种“更适合中国宝宝体质”的产品。比如，在2023年底成立的天弘红利低波动ETF（159549），在当年年底规模为2.3亿，截至今年一季度末已达到25.89亿，规模翻了10倍多。（数据来源：wind，基金定期报告） A股分红刷新历史记录，估值体系重塑利好红利低波策略据Wind数据和证券时报报道，截至4月底，2023年年度（含当年季报、半年报、年报现金分红）共有3855家上市公司披露现金分红方案，占A股总数比例超七成，年度累计分红金额达2.24万亿元，刷新历史记录。实际上，这或许是4月新出炉“国九条”的威力初显。新“国九条”对分红水平的重视程度大大提高，包括明确加大上市公司分红与回购力度，并对分红力度不足者进行风险警示，因此被许多业内人士认为将重塑A股的估值体系。而后续，随着经济增长中枢下移，以及央企市值管理时代推进，越来越多公司实现稳定分红，红利相关主题基金有望迎来长期布局机遇。以红利低波100指数为例，其指数成分股主要覆盖银行、基建、交通运输等板块，长期以来都是“分红大户”，近3年来，股息率均超过7%，现金分红总额超过6000亿元。红利低波100指数成分股历史现金分红情况（资料来源：同花顺）而在政策鼓励下，其分红有望保持稳定增长，估值的提升也有望为这些公司带来更为可观的成长性。在当下无风险利率不断走低的背景下，当前红利策略仍未得到充分配置，红利策略仍具有配置价值，有望跑赢大盘。对红利低波策略感兴趣的投资者，相关产品天弘中证红利低波100（A：008114，C：008115），一键布局巴菲特青睐的投资策略。支付宝、天弘基金APP、天天基金、京东金融等平台均可购买。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

节后两市反弹，红利资产同步上行，中证红利ETF（515080）半日收涨0.79%！机构：5月哑铃策略依然有效

515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。截至4月26日，近十年来，中证红利全收益指数区间累计收益近270%，区间年化收益率为14.37%。场外可关注联接基金（A份额012643；C份额012644；E份额016363）。得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年，中证红利ETF每年均实施两次分红。今年中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来季季分红或可期。

金融界2024-05-06

午评：深成指、创业板半日涨超2% 合成生物、化工股集体大涨

现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。需要重点提示的是，去年至今，作为高股息银行的代表，国有大行A股估值实现了明显修复，站在当前时点，银行股高股息策略的内涵急需进一步深化，大行A股之外股息更高、业绩更强的标的，也不应被遗忘。华泰证券：家电板块估值修复趋势有望延续，1Q24基金重仓持股积极回升至3.6%，比例恢复至2020年附近水平。24年板块短期估值有较明显回升(23年末，家电PE TTM估值最低仅12x，处于近十年分位点的5.3%，2024/4/30恢复至14.2x，26.6%分位点)，但仍明显低于过去十年平均水平(16.8x)，且内销受益于换新需求，出口仍保持较高景气度，高股息夯实板块价值，估值有望回升。2024年，家电内销恢复的预期仍偏乐观，且各地以旧换新活动高频推出，有望带动内销好转。出口端短期虽有波动，但景气度仍较高。重视白电换新及出口链机会。

金融界2024-05-06

家电板块估值有望逐步重塑，龙头家电ETF(159730)上涨3.45%，冲击5连涨

望延续前期较好增长趋势。业绩确定性+高股息，家电板块估值有望逐步重塑。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

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