FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

研报掘金｜中金：上调波司登目标价至5.09港元上调2024至25财年每股盈测

司在较快的利润增长下有望继续保持较高的股息率表现。另外，管理层规划2025财年将防晒服产品渠道铺设数量自此前的不到1,000家提升至1,500家以上，并进一步覆盖至优质加盟商渠道。中金指，考虑公司超预期的销售表现，上调2024和2025财年每股盈利预测各6%和3%至0.26和0.31元，并引入2026财年每股预测0.35元，维持“跑赢行业”评级。估值切换至2025财年，上调目标价12%至5.09港元，相当于2025/26财年市盈率预测14倍及12倍，较目前股价仍有25%上行空间。

格隆汇2024-04-22

中金：上调波司登目标价至5.09港元上调2024至25财年每股盈测

司在较快的利润增长下有望继续保持较高的股息率表现。另外，管理层规划2025财年将防晒服产品渠道铺设数量自此前的不到1,000家提升至1,500家以上，并进一步覆盖至优质加盟商渠道。中金指，考虑公司超预期的销售表现，上调2024和2025财年每股盈利预测各6%和3%至0.26和0.31元，并引入2026财年每股预测0.35元，维持“跑赢行业”评级。估值切换至2025财年，上调目标价12%至5.09港元，相当于2025/26财年市盈率预测14倍及12倍，较目前股价仍有25%上行空间。

金融界2024-04-22

中金：上调太平洋航运目标价至3.15港元评级“跑赢行业”

年公司按承诺最低分红率50%分红，对应股息率7.9%，若今年分红率维持去年的75%水平，对应股息率12.2%，公司股息具有吸引力，评级“跑赢行业”。

金融界2024-04-22

研报掘金｜中金：上调波司登目标价至5.09港元上调2024至25财年每股盈测

司在较快的利润增长下有望继续保持较高的股息率表现。另外，管理层规划2025财年将防晒服产品渠道铺设数量自此前的不到1,000家提升至1,500家以上，并进一步覆盖至优质加盟商渠道。中金指，考虑公司超预期的销售表现，上调2024和2025财年每股盈利预测各6%和3%至0.26和0.31元，并引入2026财年每股预测0.35元，维持“跑赢行业”评级。估值切换至2025财年，上调目标价12%至5.09港元，相当于2025/26财年市盈率预测14倍及12倍，较目前股价仍有25%上行空间。

金融界2024-04-22

研报掘金｜中金：上调太平洋航运目标价至3.15港元评级“跑赢行业”

年公司按承诺最低分红率50%分红，对应股息率7.9%，若今年分红率维持去年的75%水平，对应股息率12.2%，公司股息具有吸引力，评级“跑赢行业”。

格隆汇2024-04-22

红利资产年报现金分红热情高涨，资金持续涌入中证红利ETF，机构指后市红利或仍为主线

%。短期市场博弈加剧，机构建议关注高股息资产展望后市，中信证券最新观点认为，红利仍是主线。新“国九条”发布后市场生态将逐步改善，结构分化程度会不断加剧；随着年报、季报和机构持仓的集中披露，以及地缘扰动的密集出现，预计未来一个月市场博弈仍然激烈，配置上建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑扩散。中信建投认为，当前红利风格或维持较高胜率： 4月市场基本面向上修复动能有限，一季度财报迎来密集披露期恐压制风险偏好，资金存在避险需求。红利风格交易拥挤度适中：中证红利指数成交额5MA（近5日平均成交额）占比仍低于三个月均值。此外，从日本经验看，企业信贷周期和分红率变化是影响高股息相对收益的两大本质因子，3月信贷数据显示企业仍在去杠杆，同时国九条出台，政策面和企业微观层面推动分红率提升的导向也在进一步明确。另一方面，随着一季报逐渐踏入密集披露期，业绩交易或将成为4月另一条主要交易线索。浙商证券也表示，红利风格强势源于自上而下的环境适配，而不仅是其自身的分红属性。当下来看，该机构认为红利风格在4月仍将保持强势，具体有三个理由：第一点：利率难宽松，久期再缩短。美国通胀高企，10年期美国国债收益率持续上行，已经由年初的3.95%上升至4.62%，在美联储降息预期多次下修，在此催化下，利好红利等短久期品种。第二点：国九条突出分红重要性，定价体系变革中。分红在A股定价体系中的权重有所提升，相比于此前不分红或分红少的个股，高分红个股将更适应新的监管环境，尤其在监管环境高度变化的背景下，红利风格的稳定属性更加突出。第三点：财报季风险偏好回落，高股息风险少。随着财报季持续披露，市场对全年业绩预期有所下修，风险偏好持续下行，高股息结构性受益。其中，分析师2024净利润预测较1个月前，下调占比42%、上调占比13%。【中证红利ETF持续获长线资金涌入】值得注意的是，较以往“高抛低吸”不同的是，上周指数迭创新高之际，相关红利类ETF持续吸金状态。资金数据显示，上周板块上行期间，中证红利ETF（515080）连续5日获得资金净申购买入，合计净申购额2.82亿元。资料显示，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年，中证红利ETF每年均实施两次分红。今年中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来季季分红或可期。

金融界2024-04-22

连续新高之际，资金持续涌入红利资产，中证红利ETF(515080)上周累计吸金超2.8亿元

nd 短期市场博弈加剧，机构建议关注高股息资产展望后市，中信证券最新观点认为，红利仍是主线。新“国九条”发布后市场生态将逐步改善，结构分化程度会不断加剧；随着年报、季报和机构持仓的集中披露，以及区域局势扰动的密集出现，预计未来一个月市场博弈仍然激烈，配置上建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑扩散。中信建投认为，当前红利风格或维持较高胜率： 4月市场基本面向上修复动能有限，一季度财报迎来密集披露期恐压制风险偏好，资金存在避险需求。红利风格交易拥挤度适中：中证红利指数成交额5MA（近5日平均成交额）占比仍低于三个月均值。此外，从日本经验看，企业信贷周期和分红率变化是影响高股息相对收益的两大本质因子，3月信贷数据显示企业仍在去杠杆，同时国九条出台，政策面和企业微观层面推动分红率提升的导向也在进一步明确。另一方面，随着一季报逐渐踏入密集披露期，业绩交易或将成为4月另一条主要交易线索。浙商证券也表示，红利风格强势源于自上而下的环境适配，而不仅是其自身的分红属性。当下来看，该机构认为红利风格在4月仍将保持强势，具体有三个理由：第一点：利率难宽松，久期再缩短。美国通胀高企，10年期美国国债收益率持续上行，已经由年初的3.95%上升至4.62%，在美联储降息预期多次下修，在此催化下，利好红利等短久期品种。第二点：国九条突出分红重要性，定价体系变革中。分红在A股定价体系中的权重有所提升，相比于此前不分红或分红少的个股，高分红个股将更适应新的监管环境，尤其在监管环境高度变化的背景下，红利风格的稳定属性更加突出。第三点：财报季风险偏好回落，高股息风险少。随着财报季持续披露，市场对全年业绩预期有所下修，风险偏好持续下行，高股息结构性受益。其中，分析师2024净利润预测较1个月前，下调占比42%、上调占比13%。中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。数据来源：Wind 得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年，中证红利ETF每年均实施两次分红。今年中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来季季分红或可期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

开源证券：煤价显著反弹，煤炭核心价值资产再起

块有望迎重新布局的起点，这一轮投资是高股息与周期弹性兼备，有望吸引比上一轮更多资金的配置。煤炭股周期弹性投资逻辑也将重现，当前无论动力煤和炼焦煤价格均已触底反弹，判断仍将处于上行通道，随着供需基本面的持续改善，两类煤种仍将具备向上弹性，且空间涨幅均较大。

金融界2024-04-22

红利仍是主线！关注高股息与顺周期风格，适当布局利空兑现线索，十大券商一周策略来了

、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板块带来新催化，关注分红比例和意愿有望提升企业。 2.民生证券：当下资源行情的估值回归之路正在开启民生策略表示，从2021年开始，上游行业的盈利回升已经持续了3年，最新的国证成长和高景气指数中，权重最大的不再是我们熟知的新能源、医药或者食品饮料，而是石油石化，而有色金属与煤炭也开始进入到前十大权重行业，这可能是一个标志性事件。上述场景似曾相识：2013-2014年白酒也曾被剔除国证成长和公募重仓，在2016年后业绩重新回归，并在2018年因为盈利表现而重新被纳入国证成长，随着一个盈利趋势持续足够长时间，2019年开始其估值中枢上移的行情正式接受，并持续到了2021年2月。当下资源行情的估值回归之路正在开启。均值回归需要回归到均值上方，否则均值就不是均值。首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，在内外需同时有所改善的趋势下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会（重卡、船舶制造、家电、工程机械、钢铁）。第三，我们依旧看好与实物工作量挂钩的克强指数与红利资产（包含水电、燃气、铁路、公路和银行等）。 3. 海通证券：短期白马稳定更稳健，中期主线或是白马里的中国优势制造和硬科技本轮估值处在低位、业绩弹性更大的白马板块或逐渐迎来布局机会。中国中高端制造或是最匹配的方向，一方面，中国制造在供给侧具备绝大多数国家无法比拟的优势，包括产业体系完整、创新能力强劲以及人才资本雄厚等；另一方面，新兴国家发展本国制造业将带动经济和收入增长，对中高端制造的需求也会相应增加，或成为中国优势制造出口新增量。除此之外，关注受益于政策催化的硬科技制造及医药，科技制造中关注电子、数字基建和AI应用，医药则重点关注成长+价值均衡。最后，白马板块中白酒、新能源等可能有阶段性反弹机会。 4. 招商证券：高ROE高FCF龙头有望成为下一个阶段较好的占优风格策略招商策略预计，本次年报和一季报后，投资者将会更加明确A股ROE和自由现金流收益率改善的趋势。并且从全年维度来看，一季报业绩增速较高的方向在全年相比业绩增速较低的行业大概率有超额收益。近期重点推荐沿着业绩增速较高或者改善的方向进行行业布局，选择各细分领域高ROE高FCF龙头，成为下一个阶段较好的占优风格策略。 5. 中信建投证券：结构上关注业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）两条线索 A股即将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。结构上关注业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）两条线索：业绩确定性：从一季报前瞻梳理情况看，各细分领域中业绩具备韧性的方向主要包括：1）制造：船舶、重卡、汽车零部件、电网设备；2）消费：白电、黄金珠宝、出行链、部分白酒；3）周期：贵金属、电力、石油；4）科技：光模块/算力服务器、智能驾驶、半导体设备、存储、华为链等；5）海外营收占比较高且订单饱满的出口链企业，集中在扫地机器人、纺织制造、工程机械、家电、家居、通用设备等。利空兑现+基本面向上：从中长期资金久期层面，则可适当布局一季度业绩增速有望见底、后续基本面存在回升预期的半导体/消费电子、新能源（电池产业链、光储）等。 6. 光大证券：市场预期4月之后或将重归稳定，关注高股息与顺周期风格在基本面及政策的双重驱动下，市场预期在4月之后或将重归稳定，市场有望震荡上行。在财报完全披露之后，基本面的回暖将有望得到数据层面进一步的验证。此外，未来资本市场相关政策的逐渐出台落地也将对市场预期及信心起到稳定的作用。市场预期在4月之后或许将重归稳定，市场有望震荡上行。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置，顺周期方向也值得关注。从实际打分情况来看，4月份基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业最值得关注。通过行业比较打分体系对各个行业进行打分，在申万一级行业中，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业的得分最靠前，4月份值得重点关注。 7. 中信证券:博弈仍然激烈，红利仍是主线未来一段时间市场面临的扰动和博弈因素依旧复杂，继续偏向红利，同时关注出海逻辑的扩散。一方面，红利策略方面可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种，避免过大的经营波动对股价的影响，在此基础上关注央、国企分红率的提升及其治理改善，建议继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期依然可观且受益重估趋势的银行。另一方面，出海逻辑目前已经成为平行于红利以外的第二条主线，关注出海逻辑在机械、物流、家电、纺织、建材等行业的不断扩散。此外，重点关注供给端受约束的品种涨价，例如铜、铝、油、消费电子面板等。 8. 国泰君安证券：在增长预期不高的年份，分红比例越高的公司在二季度更能取得超额收益当前A股维持正自由现金流的行业主要包括资源品、下游泛公用与大消费。从盈利预期稳定性的角度，具备牌照优势、准入壁垒或品牌优势的行业经营稳健，这些行业通常位于微笑曲线两侧，需求稳定或具备议价能力。从现金流出的压力上，中游往往需要垫资，面临补充营运资本压力，而上下游压力更低；成熟的消费品、资源品行业以及公用基建类行业当前投资高峰已过去，再投资压力较小，这类行业一般也同步降低自身财务杠杆，改善偿债能力。我们认为，三类行业都具备提分红潜质，并对各类型中分红提升的潜力排序如下：1）资源品：煤炭>石化>有色；2）下游周期：公用>通信>交运>环保；3）大消费：家电>食饮>纺服>医药；4）银行中期提分红有望，但短期存在积累资本金需求。 9. 华西证券：返璞归真，价值红利为矛本周监管层对分红和退市相关问题回应后，微盘股指数明显修复，并明确了“资本市场高质量发展”的基调，质地优良、现金流充裕、分红稳定的企业将获得溢价。四月下旬，市场聚焦重点在于企业财报和政治局会议。一季度经济总量增速超出预期，预计政治局会议将延续两会基调，重点在于抓好已出台政策的贯彻落实，强刺激必要性不高；与此同时，国内经济仍面临部分行业产能过剩、价格持续负增的隐忧，企业一季报整体盈利弹性受到制约，而上市公司重视分红有望强化A股价值红利风格。行业配置上，建议关注现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块，如电力、运营商；受益于以旧换新政策和高股息率的消费品，如家电。 10. 信达证券：5月市场或重新再次上行，价值风格进入下半场 4月以来因为美联储降息推迟预期、季报期主题投资降温、经济数据受高基数等因素影响，市场偏震荡。我们认为这些影响到5月将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。建议月度关注上游周期+滞涨的大盘成长（比如新能源）。2024年年度建议配置顺序：上游周期>AI、汽车汽零、出海>金融地产>老赛道（医药半导体新能源）>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。

金融界2024-04-22

一周基金回顾：耗资逾2000亿元，中央汇金大举增持四只宽基ETF

QDII基金冠军为华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)，周涨跌幅为1.5724%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（4.15-4.19）平均收益率top10 五、上周（4.15-4.19）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）

金融界2024-04-22

24小时热点