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苹果发布会没有增长催化剂
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，即苹果目前的增长途径仅限于价格上涨和股票上涨。毫无疑问，该公司在美国享有一定的定价权，但它在国际市场一直在降价，所以目前尚不清楚公司通过提价能实现多少增长。以苹果目前的规模实现有意义的增长率将是一项挑战。这要么需要大规模的新产品发布，要么需要对iPhone进行前所未有的改进，以获得如此多的市场份额，从而产生与大规模发布相当的收入影响。该公司现在规模如此之大，以至于需要数百亿美元的新收入才能拉动利润。苹果的净利润率为26.4%。在这样的利润率下，需要38.2亿美元的新收入才能产生10.1亿美元的新利润（或1%的收益增长）。380亿美元的新收入才能带来101亿美元的利润增长——这差不多是去年整个可穿戴设备行业的收入增长! 上述关于苹果为何难以增长的观点可能听起来像是吹毛求疵。毕竟，公司的净利润率为26.4%；它真的需要增长吗？以目前的估值来看，它确实需要。苹果目前的交易倍数如下： ➢33倍的营收 ➢8.6倍的销售额 ➢50倍的账面价值 ➢30倍的经营现金流 ➢33倍的自由现金流这是一个相当高的估值。即使你假设苹果公司的利润可以连续五年以每年10%的速度增长，之后才稳定在5%的水平上，按10%的折扣率计算，它也只值175美元。这一DCF估值假设了相当大的增长，但苹果9月份发布会上的数据显示，除了价格上涨带来的增量增长外，似乎没有什么能带来更多增长。话虽如此，苹果的新产品质量足够好，我们可以合理地预期公司将保留其当前的用户基础，甚至可能获得少量的市场份额。公司看起来不太可能因为今天所看到的而萎缩。总结苹果显然是一个伟大的公司。它拥有伟大的产品、高利润率和非常忠诚的客户群。然而，没有公司值得无限的代价。为了证明其当前的估值，苹果需要实现增长。问题是：这样的增长来自哪里尚不清楚。公司搁置了它最雄心勃勃的项目（汽车），Vision Pro的销售情况不佳，9月活动宣布的产品不过是增量升级。这里没有发生任何表明做空苹果的投资者会赚钱的事情，但也没有发生任何表明有很大的上升空间的事情。 $苹果(AAPL)$
老虎证券2024-09-10
华尔街最乐观的预测者：美国股市将经历艰难的8周
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这对股市来说是一个看涨信号。 3.更多股票上涨 8 月份，标普 500 指数中上涨股票与下跌股票的比例创下新高。Lee 表示，这对股市来说是另一个利好信号，可能意味着另一个市场高峰即将到来。 2007 年就是如此，那一年，标普 500 指数的涨跌线在 5 月份创下了新高，而几个月后，整体指数也创下了新高。他补充道：“我认为我们不应该说今年的市场已经达到顶峰。” 4. 英伟达的抛售并非个例人工智能宠儿英伟达的最新抛售令投资者感到恐慌，该公司股价已从 8 月中旬的高点下跌了约 20%。但考虑到英伟达的历史跌幅，这可能并不像一些投资者所想的那样是市场的预兆。Lee 说，上个月的抛售标志着英伟达在过去 25 年中第 21 次下跌 25%-30%。 5. 股市自上半年起呈现积极走势到目前为止，2024 年股市表现强劲，标准普尔 500 指数在上半年上涨了 10%。Lee 指出，自 1950 年以来，股市在上半年上涨 10% 或以上后，下半年上涨的概率为 83%，下半年平均上涨 10%。他说：“历史已经告诉我们，我们今年将会取得好成绩。” 6. 投资者可能已经看到了选举年的低点。今年选举年，股市可能已经触底，而历史上这是一个市场动荡的时期。 Lee 表示，尽管市场波动往往在选举年的十月份达到顶峰，但股市往往在 8 月份触底，这意味着投资者可能已经度过了最严重的损失。 “所以请记住这一点。我们正处于充满挑战的八周，但我认为 8 月份的低点将持续下去，”Lee 说。
Linlin2024-09-10
美国银行称英伟达股价暴跌后估值便宜，提供了诱人的买入机会
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止，英伟达是标普500指数中表现最好的股票，上涨了约115%。尽管近期缺乏正面因素，但美国银行认为，随着企业利用英伟达的Blackwell和Hopper芯片构建人工智能能力，股价将在未来几年得到支撑。美国银行在报告中提到：“科技行业将在未来1-2年内通过英伟达的Blackwell芯片实现大规模建设，AI训练能力提高4倍，推理能力提升超过25倍。迄今为止，使用英伟达Hopper的第一波大型语言模型（LLM）的努力只是预告。” 美国银行重申，英伟达是人工智能行业的首选股票，并维持买入评级，给出的目标价为165美元，意味着从周三收盘价起有约55%的上行空间。根据彭博的数据，华尔街对英伟达的态度总体积极，英伟达获得了66个买入评级、8个持有评级，没有卖出评级。来源：加美财经
加美财经2024-09-07
【日股收评】大祸临头了？日经225连跌4日非农绝对引爆行情
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主板市场的1600多只股票中，26%的股票上涨，70%的股票下跌，2%的股票持平。芯片设备制造商东京电子下跌1.9%，对日经指数拖累最大。芯片测试设备制造商Advantest下跌1.38%，科技投资公司软银集团下跌1.76%。零售巨头7&i控股下跌1.43%，此前该公司表示已拒绝加拿大Couche-Tard公司提出的385亿美元现金收购报价，理由是该提议不符合股东利益。基本面来看：日本股市本周收低，因7月家庭支出低于预期，令投资者保持谨慎，并令未来升息前景复杂化。 7月份消费者支出同比仅增长0.1%，未达到预期的1.2%，环比下降1.7%，降幅大于预期的0.2%。据日本内务省称，尽管人们在电视和旅游上的支出增加，但价格上涨导致食品和公用事业支出减少，储蓄增加。在最新的经济数据中，标准普尔全球(S&P Global)报告称，日本服务业8月份出现扩张，服务业PMI稳定在53.7。这标志着过去24个月中的第23个月实现了增长，主要受强劲需求和业务扩张(包括新店开业和出口市场的贡献)的推动。在当天晚些时候即将发布的关键美国就业数据之前，日元升至一个月高点，该数据可能决定全球最大经济体的降息规模和速度。根据FactSet的数据，华尔街普遍预计8月份的失业率为4.2%。如果失业率高于预期，可能会导致市场负面反应。即使不高于预期，投资者仍可能感到紧张。 “投资者希望减少风险，因为他们预期美国就业数据会疲软，这引发了股票的抛售，”NLI研究所首席股票策略师Shingo Ide表示。日元走强对出口商不利，因为当公司将海外利润汇回日本时，以日元计的利润价值减少。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在上个月的杰克逊霍尔央行(Jackson Hole)演讲中提到，美联储在决定货币政策时将密切关注美国劳动力市场。虽然美联储的降息可能会提振经济，但有些人对降息的原因感到担忧——究竟是因为通胀已经回落，还是因为经济需要更低的利率来避免衰退。 “周五的早晨注定将是令人兴奋的时刻，因为市场将在9月17-18日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前消化8月份的就业报告，”先锋集团全球首席经济学家Joe Davis在一份报告中写道，“我们预计整体就业增长将略有鼓舞人心，但需要注意的是，失业率的供应驱动波动性可能决定9月份降息的幅度。”
云涌2024-09-06
电信股向上、出口股向下，日本股市跌宕起伏！
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本股市震荡，铁路和电信公司等内需导向型股票上涨，但因日元强势，出口类股票下跌。东证指数一度上涨0.5%，此前该指数下跌1.5%，数据显示，日本工人实际工资连续第二个月上涨，信息股和铁路股是涨幅最大的股票。出口商（包括汽车制造商）股价下跌，而日元兑美元连续两天上涨，市场预期该等数据将促使日本央行年内再次加息。市场押注美联储将在本月降息，日元隔夜上涨逾1%。百达资产管理日本有限公司高级客户投资组合经理Hiroshi Matsumoto表示：“投资者可能认为情况还没有糟糕到需要抛售的程度。日本经济状况并不糟糕，没有任何迹象表明股市会连续两日大幅下滑。” 日经225指数基本持平。芯片股继续下跌，因市场对美国经济的担忧，科技股暴跌，该指数周三下跌4.2%，创自8月5日大跌以来的最大跌幅。日本IT服务和咨询公司野村综合研究所有限公司 (Nomura Research Institute Ltd.) 宣布将被纳入日经225指数后，股价一度上涨5.4%，创下历史新高。原文链接
投资慧眼2024-09-05
【欧股收评】市场情绪转为谨慎，欧洲股市收低
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平。焦点个股法国电缆制造商耐克森的股票上涨4.48%，据路透社报道，该公司已与希腊和塞浦路斯就一项重要的海底电力电缆达成原则性协议，并赢得了合同，股价一度上涨逾8%，创下历史新高，当天收盘时，回吐部分涨幅。
Sissi2024-09-04
成功预测去年美股反弹的策略师，认为指标显示今年底还有一波涨幅，他看好两个行业
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超过了91%。另一个看涨的指标显示，股票上涨的比例超过了下跌的比例。当这些指标过去发出类似信号时，通常在76%的情况下会出现反弹。海斯指出，在这种情况下，市场通常会在约两个月内上涨8%。如果历史重演，标普500指数到11月将达到6,050点，尽管海斯没有对指数做出具体预测。如果美国股票确实有进一步的上涨潜力，海斯表示，他将转向金融和房地产行业的公司。这与他去年推荐的小型股、非必需消费品、工业和科技股有所不同。这两个板块最近表现良好，因为预计将在利率下降中受益最大。估值也是一个巨大的有利因素，因为选股者正在从昂贵的股票转向较便宜的领域。 “投资者对进入这些相对便宜的领域并下注更加自信，”海斯说。来源：加美财经
加美财经2024-09-03
关键数据拉开9月序幕美股及货币市场最新走势展望（含经济数据预测）
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时，标准普尔500指数中的其他493只股票上涨了4.1%。正如Charles Schwab高级投资策略师Kevin Gordon指出的，这导致“科技7巨头”相较于标准普尔500指数的表现成为自2022年12月以来的最差两个月。本周日程周一市场因劳动节假期休市。周二经济数据：S&P全球美国制造业，8月最终数据（预期48.1，前值48）；建筑支出月度变化，7月（预期0.1%，前值-0.3%）；ISM制造业，8月（预期47.5，前值46.8）企业财报：Gitlab（GTLB），Zscaler（ZS）周三经济数据：职位空缺，7月（预期810万，前值818万）；工厂订单，7月（预期+4.6%，前值-3.3%）；耐用品订单，7月最终数据（前值9.9%）；MBA抵押贷款申请，至8月30日（前值+0.5%）；美联储褐皮书发布企业财报：C3.ai（AI），Casey’s（CASY），ChargePoint（CHPT），Dick’s Sporting Goods（DKS），Dollar Tree（DLTR），Hewlett Packard Enterprise（HPE），Hormel Foods（HRL）周四经济数据：ADP私营部门就业，8月（预期+14.5万，前值+12.2万）；非农生产力，第二季度最终数据（预期2.4%，前值2.3%）；初请失业救济人数，8月31日（前值23.1万）；S&P全球美国服务业PMI，8月最终数据（前值55.2）；S&P全球美国综合PMI，8月最终数据（前值54.1）；ISM服务业指数，8月（预期50.9，前值51.4）；挑战者裁员数据，年同比，8月（前值+9.2%）企业财报：博通（AVGO），DocuSign（DOCU），蔚来（NIO）周五经济数据：非农就业，8月（预期+16.3万，前值+11.4万）；失业率，8月（预期4.2%，前值4.3%）；平均时薪，月度变化，8月（预期+0.3%，前值+0.2%）；平均时薪，年同比，8月（预期+3.7%，前值+3.6%）；平均每周工时，8月（预期34.3小时，前值34.2小时）；劳动参与率，8月（预期62.7%，前值62.7%）
佳华1682024-09-02
【灵犀投研】制度建设能否扭转当下资本市场困境？
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涨跌的同义反复。由于股票属于风险资产，股票上涨本身就意味着风险偏好的提升。因此，用风险偏好的升降来解释股市的涨跌，尽管正确，但并无实际意义。此外，风险偏好的变化难以把握，未来的风险偏好如何演变也无法预测，这可以被几根阴线或阳线随时改变。因此，这个层面的流动性变化虽能感知，却难以深入研究。既然流动性并不能直接对股市涨跌做出判断或者说判断逻辑不清晰，那么流动性有什么用处呢？流动性指标虽然不能清晰地告诉我们股市涨跌的路径，但是能大致解释股市所处的环境，首先是国际游资的缺乏，中美利差的高位使得国际资金不愿流入中国市场。此外，国内货币供应量的下降也显示出市场上流通资金的减少，这进一步加剧了市场的流动性问题。风险偏好的波动虽然能短期内影响市场资金的活跃度，但其不可预测性使得这一因素难以作为长期判断的依据。结论综合来看，当下市场的估值偏低，似乎是一个较好的建仓时机。然而，如果没有外力打破当前的流动性困境，市场可能会陷入流动性陷阱，从而导致行情的反转。因此，在关注政策的长期影响的同时，我们也不能忽视流动性问题对市场的短期影响。
金融界2024-09-02
高盛计划裁员几百人：年度评估过程中的表现不佳者将面临裁员
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涨，收盘时上涨0.6%。今年以来，高盛股票上涨了32%，表现优于广泛市场以及大型银行同行的指数。市场反应早些时候，《华尔街日报》报道称，裁员已开始，并可能在秋季继续，预计将影响超过1300名员工，占其员工总数的3%至4%。然而，高盛在回应中表示，《华尔街日报》报道的裁员数字不准确。名词解释战略资源评估（Strategic Resource Assessment）：高盛用于评估员工表现并决定裁员的年度程序。固定收益交易（Fixed-Income Trading）：投资于债务证券，如债券的交易活动。债务承销（Debt Underwriting）：金融机构为企业发行债务证券并进行销售的活动。相关大事件高盛裁员计划反映了金融行业在经历了经济波动后对业务调整的需求。虽然高盛的财务状况和市场表现有所回暖，但年度裁员依然成为公司优化资源和提升绩效的重要手段。市场对裁员的反应显示了金融行业在面临挑战时的适应能力和灵活性。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-01

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