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《金融时报》：美元走势预测，货币市场的隐藏推手和市场变数

以来，美元已上涨了2.3％，超过了美国股票（上涨1.7％）和债券（下跌1.2％）。根据预测，由于美联储的降息使美元变得不那么吸引人，今年美元应该走弱，休斯认为这本是不应该发生的。前美联储主席艾伦·格林斯潘表示，预测货币走势可能感觉像是在“投掷硬币的结果上打赌”。休斯指出，忽视外汇市场，或者对其估计严重错误，后果可能是痛苦的。（图片来源：Financial Times）休斯指出，任何去年用非对冲美元购买日本Topix指数的人的收益的三分之一都被日元贬值所吞噬。正如上图所示，以美元计算（粉色线），Topix买家的投资增长了16％，但对于以日元计价的投资者而言增长了25％（深蓝线）。对于iShares MSCI日本ETF的持有者，差距更加明显。向对冲基金（绿色线）的持有者致以赞美。美国银行策略师指出，美元贸易加权指数（称为DXY指数）下跌10％，将使美国公司盈利增加约3％。 DXY在12月曾下跌5％，然后在1月回升。休斯指出，很少有人预测“美元之王”会被废黜，正如2022年所说的那样。下面的图表显示了原因。尽管距离高点有所减少，但它距离任何被认为是弱势的水平都更远：（图片来源：Financial Times）考虑到在市场表现和深度方面没有迹象表明美国例外主义的结束，正如上周所讨论的那样，美元的普遍强势似乎是合理的。而且替代方案也没有改变太多，尽管金砖国家正在努力。休斯认为，今年美元还有足够的空间下行，而不会失去对领先地位的主张。上个月路透社对71名分析师进行的调查预测，美元/欧元将下跌约3％至1.12，美元/日元将下跌约8％至137。根据彭博社的数据，这两者占DXY的约70％。休斯认为，导致美元本月涨势的关键很可能是短期利率差异。在美联储公开辩论可能降息的时候，美元首先是所有货币中第一个对国内降息进行定价的货币。其他央行的讨论还没有那么深入。这推动了美元急剧下跌，但其他人也在迎头赶上。摩根大通团队表示：“尽管其他发达市场的曲线还有空间追赶美国，但美元曲线仍然被过于看跌。”“其他发达市场央行对美联储降息周期的反应，与美联储自身的反应一样重要，是美元难题的重要组成部分。” 本月，从美联储的克里斯托弗·沃勒到欧洲央行行长克里斯汀·拉加德等官员警告不要对降息过于乐观。投资者开始调整对哪家中央银行何时采取何种举措的期望，从而在进程中冲击货币，但总体方向并没有改变。美国银行的经济学家团队设法使美元的变化听起来几乎是令人愉快的：“我们相信今年是美元空头的一年，但我们也预计我们会看到反弹，尤其是在上半年。”

丰雪鑫992024-01-25

【A股收市】中国大消息不断！央行将降准、马云成阿里最大股东股市尾盘急拉

价上涨逾7%。昨日阿里巴巴在纽约上市的股票上涨了近8%。其他在香港上市的科技公司也纷纷上涨，包括腾讯、京东和网易。周三晚些时候，中国人民银行(PBOC)表示，下月将降低银行存款准备金率50个基点。中国央行希望通过增加放贷来帮助提振步履蹒跚的经济。中国人民银行表示，存款准备金率下调0.5个百分点将向金融市场额外注入1400亿美元。 1月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，潘功胜在发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。此外，明天（1月25日）将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。潘功胜表示，金融市场运行中大家关心的有汇市、债市，也有股市，党中央和国务院高度关注资本市场的稳定发展，当前宏观政策的空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备稳定基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境。此前一天，彭博社(报道称，中国总理李强呼吁采取更“有力”的措施来支撑中国遭受重创的股市，给投资者信心打了一针强心剂。据说当局正在考虑一系列举措，政策制定者正在寻求动员近2800亿美元，主要来自国有企业的离岸账户。

云涌2024-01-24

中国国家队、马云入场信号强烈！美军突袭伊朗支持设施美元与人民币同走强比特币“恐怖”抛售行情降临

市信号强烈，刺激中国股市与阿里巴巴在美股票上涨。亚洲货币逆势反弹之际，美军突袭伊朗支持设施加剧避险买盘，黄金稳定于2028美元，汇市与贵金属交易员后市等待美国PCE发布。比特币再次跌破40000美元，看跌图表模式目标望向更低的30000-34000美元。中国国家队、马云入场“救市”信号强烈中国迎来一系列罕见的利好消息，包括正在建设中的平准基金，以及中国总理李强安抚市场的命令，推动股市基准周二上涨。最新一揽子计划包括斥资约2万亿元人民币，约合2780亿美元通过离岸交易平台购买内地股票。#中国经济# 随着中国A股与港股指数逆势弹升，在美国，在美上市的中国股票纳斯达克金龙中国指数上涨4.84%，创下2023年7月以来最大盘中涨幅。阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)因创始人马云一直在买入该公司股票的报道而股价上涨超过8%。 (来源:Trading View) 纽约梅隆银行投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管阿宁达·米特拉(Aninda Mitra)表示：“考虑到中国股票的价格已经变得多么便宜，而且它们现在的持有量又显得多么不足，我们对情绪和价格的短期提振不会感到惊讶。” 她续称：“但我们怀疑其可持续性，除非这些措施得到更广泛、影响深远的改革方案的补充。” 法国兴业银行大中华区经济学家林嘉欣(Michelle Lam)表示：“2015年的经验表明，即使政府加大购买力度，除非我们出台更大规模的刺激计划来解决经济问题，否则涨势也不一定可持续。” 巴以冲突延烧美军突袭伊朗支持民兵设施英国《金融时报》(Financial Times)报道称，随着以色列和哈马斯之间的战争继续蔓延到中东其他地区，美国军方袭击了伊朗支持的民兵在伊拉克使用的3个设施，以应对针对美国和联军在伊拉克和叙利亚基地不断升级的袭击。#巴以冲突# (来源:Trading View) 美国国防部长劳埃德·奥斯汀(Lloyd Austin)表示，袭击是“必要且相称的”。他补充说，伊朗支持的卡塔布真主党，以及伊拉克境内与德黑兰有联系的其他组织使用这些目标设施。此前，伊拉克阿萨德空军基地周末遭到袭击，造成美军人员受伤，其中4人脑部受伤，但已返回岗位。周二，以色列军方表示，有24名士兵丧生，这是以色列在加沙损失最惨重的一天。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)提到：“我们经历了战争爆发以来最困难的日子之一，以我们英雄的名义，为了我们的生命，我们不会停止战斗，直到绝对胜利。” 美元与人民币同走强汇市聚焦美国PCE发布周四，美国将公布12月个人消费支出(PCE)数据，预计该数据将显示通胀已陷入停滞。第四季度国内生产总值(GDP)数据也将于当天公布，市场预计经济活动将会降温。美债收益率不断上升，2年期收益率为4.40%，5年期收益率为4.06%，10年期收益率为4.15%。随着投资者调整对美联储下一次决定的预期，这三个利率都接近一月份的最高水平。根据CME的Fed Watch工具预测显示，市场对美联储宽松周期开始的预期已转向5月份。随着中国国务院释放稳股市强烈信号且外媒传出一揽子救市措施，在岸人民币/美元暴涨。日本央行维持利率不变，但行长植田和男表示，实现2%通胀目标的可能性正在逐步上升，若笃定通胀率能实现2%目标，将改变现行宽松政策。言论一出，刺激日元逆势反弹。亚洲货币抬头之际，汇市交易员等待本周晚些时候的关键数据和央行会议，美国经济保持强劲。尽管缺乏主要数据或任何美联储发言人，市场仍将2024年宽松预期从本月初的近175个基点下调至约125个基点，这帮助美元复苏。美元技术分析：收复200日移动平均线，多头上涨 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元日线图上的指标反映了看涨和看跌情绪的混合。相对强弱指数(RSI)处于正值区域，表明市场存在持续的买盘压力，RSI图的升值斜率凸显了这一点。与此同时，移动平均收敛背离(MACD)描绘了一幅对比鲜明的图景。MACD柱状图显示绿色扁平条，表明缺乏看涨信念。MACD的停滞暗示目前买卖压力处于平衡状态。至于简单移动平均线(SMA)，美元指数交投于20日移动平均线上方，表明多头在短期内保持控制。随着该指数交投于100日移动平均线下方，看跌暗流显而易见。但随着该指数已恢复关键的200日移动平均线，中长期乐观情绪依然存在。 “支撑位在200日移动均线103.50、103.30和103.00，阻力位在103.80、104.00和104.10。” 黄金技术分析：测试阻力位和图表动态揭晓 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金连续第二天测试20日均线附近的阻力位，周二高点为2038美元，创出更高的日高点和高低点。它还继续测试50日均线作为支撑。过去几天，50日线一直是支撑。周二的价格走势使黄金图表发生了轻微变化，金价突破了高点2032美元，这提供了一个新的迹象，表明金价从近期波动低点2002美元反弹可能还有更多上涨空间。然而，它面临阻力。每日收市价高于周二高点2032美元表明，收市价比低于该价格水平更强。 20日均线2041美元是下降趋势线的第一个阻力位，如果金价收于20日线之上，接下来需要面对近期波动高点2062美元，然后是下一个更高的波动高点2088美元。当金价接近两条趋势线在2033美元交叉的对称三角形的顶点时，波动性应该会很快上升。此外，20天和50天移动平均线也显示出类似的区间压缩模式。低波动性之后通常会出现波动性增加，这为向上/向下突破奠定了基础。黄金一直在努力保持其价格结构以适应上升趋势，最近，它受到50日均线和内部上升趋势线附近支撑位测试的威胁。如果昨日低点2106美元被跌破，金价将回到50日线下方。如果保持在该水平，则可能会测试2002美元的近期低点，并且可能会下跌，以完成1973美元的ABCD下跌模式。进一步下行是1973至1964美元的重要支撑区域，分别由50%回撤位和200日均线组成。ABCD扩展形态在1967美元的完成为该价格区域提供了更多证据。CD腿是通过将AB腿延长1.272%斐波那契比率而得出的。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：看跌图表模式目标30000-34000美元周二，加密货币总市值出现下跌，全球市值从1.6万亿美元跌至1.5万亿美元，环比下跌5.5%。尽管交易量增长了55%，但这主要是由于市场抛售所致，比特币价格再次跌破40000美元。 CoinTelegraph分析称，比特币最近的价格走势让许多投资者质疑涨至49000美元是否是牛市顶部。据资深交易员鲍勃·卢卡斯(Bob Loukas)称，比特币的周期图表显示，价格已见顶。 (来源:Twitter) 与此同时，另一位受欢迎的交易员Peter Brandt发现比特币交易价格低于40000美元大关，并表示价格“已在42400美元以上完成了直角扩大三角形”，证实了看跌突破。 (来源:Twitter) 根据Brandt指出，空头的价格目标在34700美元附近。 Bitfinex短期目标要高得多，短期目标在38000-36000美元之间，长期目标在减半之前为32000美元大关。尽管持续调整，其他分析师仍对比特币的上涨持乐观态度。富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer并不担心比特币崩盘。他解释说：“在我看来，比特币的价格是由其网络的规模和增长驱动的，而网络的规模和增长又是由其稀缺性特征(存量与流量)和实际利率(美联储政策)驱动的。如图所示，比特币网络的增长符合标准的幂回归曲线，这意味着比特币网络的S曲线性质仍然处于正轨。” (来源:CoinTelegraph) 除了这一积极前景之外，独立分析师Ali表示，在观察到比特币经历以价格调整为标志的短暂焦虑阶段的历史情绪周期重复后，这可能是上涨趋势持续之前的暂时挫折。 (来源:Twitter) 他表示，当前的调整可能是由于市场的焦虑情绪，表明短期内可能会开始复苏。#VIP会员尊享#

小萧2024-01-24

会员

国泰君安：北交所改革预期强烈交易或更活跃建议关注小盘题材+新股/次新股

的新战场。前一阶段小市值策略胜出，部分股票上涨幅度较大，下一阶段预计行情分化，但机会仍会较多。关注科技题材的主题投资机会在北交所的映射(由于平均市值更小，以及更易凝聚共识，主板题材涨幅或不如北交所)，以及重视北交所新股和次新的投资机会。

金融界2024-01-24

马云“奋力挣扎”OR“全力反扑”？联合蔡崇信大幅增持，阿里巴巴股价“飙升”

限公司股价上涨。阿里巴巴在美国交易的股票上涨了8.6%，这是自去年7月以来的最大盘中涨幅。曾经是中国最有价值的公司，阿里巴巴已经落后于腾讯控股有限公司和拼多多控股有限公司等中国竞争对手，过去12个月股价下跌了43%。马云是一位曾经直言不讳的亿万富翁，在与北京发生冲突后不再出现在公众视野中，去年他在内部留言板上敦促阿里巴巴“纠正路线”，并赞扬拼多多凭借其热门购物应用程序TEMU抢占了市场份额。马云表示，只要有决心和努力，阿里巴巴就能再次取得成功。周二提交的一份证券文件显示，蔡崇信的Blue Pool Management家族投资工具在第四季度购买了近200万股阿里巴巴在美国上市的股票，价值约1.52亿美元。根据对监管文件的审查，这是至少自2017年最后一个季度以来蔡崇信的基金首次购买阿里巴巴股票。据《泰晤士报》援引知情人士的话报道，马云在2019年放弃了执行董事长的职务，但仍然是主要股东，他在本季度购买了价值5000万美元的股票。马云近年来一直在出售阿里巴巴的股票，他在该公司的持股比例已降至5%以下。根据去年的监管文件，他透露计划于去年11月21日通过他拥有的两家公司JC Properties Ltd.和JSP Investment Ltd. 出售1000万股股票，价值约8.7亿美元。当时，马云办公室律师明确回复，这次披露的出售计划是一个远期规划。该计划目前没有发生实际减持。马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。此次马云增持股票也可以看作是回应了前段时间马云抛售阿里巴巴的传言，目前看他还在不断增持。据《泰晤士报》报道，马云和蔡崇信认为，在该公司股价从2020年峰值大幅下跌后，公司的估值被低估，此次购买股票反映出马云和蔡崇信的看法。阿里巴巴的估值约为1750亿美元。

Linlin2024-01-24

投资踩雷50年之2008：雪球前世Accumulate屠杀内地富豪

ccumulate和雪球一样都是降低了股票上涨时的收益，拿去补贴一部分的下跌风险。他不等于雪球，但运作原理一样，只是条款略有调整，都属于结构化金融衍生品一种。还有什么降敲雪球、双降雪球、杠杆雪球，其实都是一类的东西。为什么07年Accumulate会席卷香港？一、在牛市中一直在赚钱，不断强化信任不断追加因为07年股市较好，经常刚买进去就出发敲入，投资者落袋为安，不断强化对这个产品的信任。在牛市中往往是刚买入就敲出，再买入又敲出，一直在赚钱导致越投越多。本来买这产品是在炒股，却感觉很安全把存款都挪过来玩了，甚至开始加杠杆。（想想19-21年买雪球的朋友们）二、看起来很美只有在标的股票或者指数大跌的时候才会亏钱，大家又总觉得往下跌很多不太可能，早晚都能涨回来的。在没有发生极端风险的时候大家往往是偏乐观的。三、投资者对结构化衍生品的认知度较低以往投资者都是直接投资于股票，对Accumulate之类结构化衍生品并不熟悉，无法正确判断其风险、收益特征，产品设计本身又复杂，非常容易形成销售机构和投资者之间的信息不对称。最终导致高佣金、低性价比，看起来好像非常有吸引力。四、佣金高 2007年香港的GDP总量才1600亿美元，但投行出售的Accumulate就高达1000多亿美元。2007年Accumulate产品养活了整个香港的私人银行（这和今年买雪球养活了整个财富管理行业一样），且主要卖给了内地投资者。据摩根士丹利的独立经济学家谢国忠介绍当时accumulate的总佣金在5%左右，到销售的奖金比例高达1-3%。当年香港私人银行家们通过卖Accumulate年薪百万美金轻轻松松（正如21年卖雪球的那些，最高时佣金为5%，平均也有3%）当时香港私人银行圈还有一句话：卖一个朋友赚100万美金，多卖几个朋友这辈子就不用朋友了。 Accumulate是怎么运作的呢？投资人把钱给投行或者券商之后，投行和券商会做一系列对冲动作，我简单点说个大思路让大家好理解一点。比如你投100万，那么投行先拿50万去买对应标的股票，如果涨了就卖出，跌了就买入。比如每涨1%就卖10万股票，每跌2%就买10万股票。如果股票一直在敲入和敲出之间震荡，投行就一直高抛低吸赚差价，这就是票息的来源了。如果一直涨到敲出，那50万股票卖完了，投行也赚到了钱，合约结束，把赚的钱分你一部分当票息。如果一直跌到敲入，那投行一直在加仓，加到敲入时加满仓了，那就把股票给你。你承担股票价格下跌的损失。如果一直区间震荡，投行高抛低吸一直做波动，那到期的时候给你票息，剩下的他自己赚。实质上就是个程序化交易，包装一下卖给你也没有什么特别神秘的。只是这一包装，他收费就可以提高了，反正你也不知道他们赚了多少钱。但其实是可以算出来的，业内主流算法是用蒙特卡洛模拟未来股票的走势，就是假设未来股票在一定的波动率下随机震荡，模拟一万种可能，然后把这一万种可能性带来的结果平均一下，然后再减去他要赚你的费用，就定出票息了。就像中信泰富出事之后，中信集团派出中投证券总经理带着衍生品团队去调查测算，发现中信泰富签合同的时候就已经亏了6000万港币了。这6000万港币就是给投行和销售赚去的费用，而买方浑然不知。况且中信泰富这单由于金额巨大，外资银行竞争降价后费率已经是非常优惠的了。监管提示风险也没用虽然当时港交所前董事韦伯(David Webb)称这类Accumulators是“剧毒”衍生产品，呼吁投资银行要停止发行，以免荼毒投资者。但是，证监会并不能采取任何强制的措施制止。因为，这类产品都属于场外交易的私募产品，只受私人契约的约束。证监会只会关注“信息披露是否充分”和“职能是否分隔”。（想想为啥监管从去年开始就一直对雪球加强监管）为什么说这是个坑 “金融毒品”四个字是怎么来的呢？一直让你赚钱，慢慢上瘾，越投越多，杠杆越加越大，然后一把收割。 Accumulate的问题在哪呢？（雪球同理）上涨的时候赚的少，因为你就赚个年化收益，快速敲出时实际收益并不高。下跌的时候亏的多，亏的时候那可不是年化了，直接是本金百分比。大概率让你赚小钱，小概率让你亏大钱。然后再把这个小概率描述的更小一点，让你放心大胆的去买。但如果把所有可能出现的情况加总来看，是否具有投资性价比呢？那肯定没有，前面已经说过了，投行拿钱就是做一个程序化交易，在这个过程中并没有超额收益产生，反而让你付出了高额费用，妥妥的负α产品。一个负α毫无性价比的产品，又大概率让你不停赚小钱上瘾，让你不断加大投资甚至加杠杆，最后一把收割，这就是为什么说这是个坑。那这些产品就真的不能投了吗？也不是。结构化衍生品本身并非妖魔，你不了解且碰到无良销售时才会变成妖魔。那么如果我们了解了，还能投吗？我们往下看看什么时候可以投资这类产品，我就直接拿雪球举例方便大家理解了。市场快速上涨的时候不能投，因为会很快敲出，你并赚不到什么钱，还不如直接去买股票。市场下跌时不能投，这不就是去亏钱么，当然你直接去买股票也是亏钱。市场剧烈震荡的时候不能投，因为敲入和敲出都非常快，你要的票息基本覆盖不了下跌风险，也不如上涨赚钱多。只有你预判市场窄幅震荡的时候，才能去投，你还得把那高额的费用降下来才行。可是，你真的能择时吗？看上涨还是下跌已经够费劲且不太可能了，你还得去判断市场是不是窄幅震荡？觉得自己能判断未来市场属于窄幅震荡的请回去复习我关于择时的文章。传送门：《择时高手今何在》之前写择时就是来打脸雪球的，雪球只有在你判断市场不会大跌的时候才会投，且窄幅震荡的时候才会优于直接买股票，而我们并没有这个判断能力。以都别碰了好吗。。。别投了好多年回过头一算账才发现被坑了。反思在金融市场快速发展的过程中，会有很多新的东西出现，要投之前还是先了解透彻吧。结构化衍生品的本质并不是创造收益，而是通过减少一部分收益去弥补另外一块收益，简称拆东墙补西墙，让你看起来很美然后收你个高费用。如果你非要去投雪球的话，那就多比比价吧，价格能压下来不少。 Accumulate、雪球、高收益城投债都有一个共性，就是高胜率、高费用、低赔率，看起来很美，实际上缺没有α，纯β。一个纯β还收高费用的结果就是最终让你亏钱。最后再引用中新社下中国新闻网09年报道《大陆投资人折戟香港，KODA成为冷酷“富豪杀手”》中的一句话。据悉，来自于华尔街的这种产品，至今并没有在欧美发达国家成熟的金融市场上销售。来源：金色财经

金色财经2024-01-23

半导体突发行情！台积电美股狂飙近10%、台股跟进冲高 TA一句话唱响全球芯片市场

计算，它们共同推动从美国到亚洲的半导体股票上涨约1650亿美元。截至周五亚市午盘，台积电台股股价涨幅5.27%，达到619台币。 (来源:Trading View) 周四美股收市，台积电ADR在美股涨幅达到9.79%，报在113.03美元。 (来源:Trading View) 台积电的前景为习惯了低迷市场的投资者提供急需的安心，这家苹果公司和英伟达的主要芯片制造商资本支出预算为280亿至320亿美元，预计今年收入增长将至少恢复到20%。高管们还花了很多时间讨论人工智能(AI)的出现将如何推动行业发展，因为其将产生巨大的计算需求。在欧洲，芯片设备关键企业ASML Holding NV上涨4%，引领区域性广泛上涨，波及英伟达和英特尔等美国股市，带动费城半导体指数创下2023年12月11日以来最大涨幅。 Wedbush分析师写道：“过去4到5个月，台积电对近期基本面的信心似乎显着改善。我们认为这种更加乐观的前景是基于对AI不断增长的贡献的乐观情绪，以及对2024年传统终端市场趋势的更好预期。” (来源:Bloomberg) 但半导体市场仍存在不利一面，不确定性依然存在。本月，芯片制造商三星电子公司公布营业利润连续第六季下降，该公司经受住了其智能手机和内存业务消费者需求疲软的影响。苹果公司长期以来一直是台积电最重要的客户之一，但其最新一代iPhone却面临着阻力。由于需求疲软的预期，几位分析师下调了苹果公司的评级。

秉哥说市2024-01-19

亚洲芯片股上扬台积电业绩展望提振芯片制造商个股

板块股价上涨。隔夜欧洲和美国的芯片相关股票上涨，台积电美国存托凭证飙升9.8%，为5月25日以来最大涨幅。费城半导体指数上涨3.4%，创去年12月11日以来最大涨幅。在韩国市场，三星电子上涨2.7%，人工智能存储领域的领军企业SK海力士上涨1.8%，台积电供应商韩索尔化学上涨3.1%，Wonik材料上涨2.6%。日本SPE制造商和台积电供应商中，Advantest 上涨7.6%，Ibiden 上涨6%，Screen Holdings涨5.3%，Rorze 涨5.1%，Tokyo Electron 涨4.4%，Lasertec上涨4%，Disco 涨4%。

金融界2024-01-19

台积电业绩提振股市上扬亚洲芯片股或走高

类股可能上涨。隔夜欧洲和美国的芯片相关股票上涨。台积电美国存托凭证飙升9.8%，为5月25日以来最大涨幅。费城半导体指数上涨3.4%，创去年12月11日以来最大涨幅。

金融界2024-01-19

高盛：预测美股2024年回报率将略低于平均水平，标普500指数到年底将升至5100点

表现略好于现金，且认为亚洲（日本除外）股票上涨的主要驱动力将是盈利增长，而日本股票上涨可能主要得益于估值上升。考量到美国高于共识预测的经济增长与股票的高估值互相抵消，高盛研究部预测美股2024年回报率将略低于平均水平。预测到2024年底，标普500指数将升至5100点，涨幅约为7%，包括股息在内的总回报率约为9%。预计2024年各板块表现分化，科技行业的估值已从2023年早些时候的较高水平回落，但仍远高于其20年估值的中位数。高盛的经济学家预测美联储将在今年三月第一次降息，而欧洲央行及英格兰银行将分别在四月及五月跟进降息。

金融界2024-01-17

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