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东京证券交易所改革推动日本股市反弹，但低估值策略失效，投资者转向寻求改善治理的公司

在一段时间内的确表现强劲，特别是在宣布股票回购计划时，股价往往会迅速上涨。然而，随着市场的剧烈波动和日元融资交易的结束，这种投资策略开始失效，投资者的要求也随之提高。市场变化如今，投资者开始转向那些有潜力提高资本配置效率的公司。根据Matthews International Capital Management的投资组合经理Shuntaro Takeuchi的说法，市场进入了第二阶段，投资者关注的是那些具有强大基本面但仍有很大提升空间的公司。企业治理改革东京证券交易所的改革推动了对公司治理的关注，促使了日本股市在过去两年间的反弹。Topix 500指数公司的市净率（PBR）从2023年1月的1.17攀升至1.47，显示出投资者对公司治理提升的期待。然而，尽管股价上涨，企业的实际改善却有限，Topix 500公司的股东权益回报率（ROE）仍然低于国际同行，保持在9.3%左右。编辑总结尽管低估值公司曾因股东回购计划和对治理改革的预期而表现突出，但如今投资者的关注点已经转向那些能通过实际改善提高盈利能力的公司。日本公司面临的最大问题是过于膨胀的资产负债表，这些公司持有大量回报率较低的资产。未来，股东对公司治理的期望将会更加严格，只有真正增强盈利能力的公司才能吸引投资者的目光。名词解释市净率（PBR）：市净率是公司市值与其净资产的比率，通常用于衡量公司股票的估值水平。股东权益回报率（ROE）：股东权益回报率是衡量公司利用股东资金获利的效率，通常用于评估公司的盈利能力。股东回购：股东回购是公司用现金回购自己股票的行为，通常会提高每股收益，进而推升股价。治理改革：治理改革是指公司在管理和决策过程中采取措施改善透明度、提高效率和加强对股东的责任。相关大事件 2024年12月：东京证券交易所改革推动日本公司治理的提升，股市反弹。 2024年8月：日本股市遭遇历史性暴跌，市场回调改变了投资者的偏好。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-14

合并受阻后艾伯森起诉克罗格指控其违反合同导致交易失败

高至每股15美分，并批准了20亿美元的股票回购，不过其中包括之前授权的股票回购。此外，克罗格还表示，其董事会已批准一项新的股票回购计划，授权回购高达75亿美元的普通股。该公司表示，新的回购计划取代了现有的10亿美元授权，该授权于2022年9月获得批准，并补充道，它打算签署一项约50亿美元普通股的加速股票回购协议。

金融界2024-12-13

1年13倍也救不了10年前的套牢

万美元的低水平。管理层尚未宣布派息或股票回购，现金可能会重新投入业务以促进增长和加强资产负债表。由于 Power Solutions 试图战略性地转向数据中心和石油与天然气等高增长领域，同时减少对卡车和校车等成熟市场的重视，管理层认为，2024 财年的综合净销售额应仅增长 3%，这要归功于“电力系统业务的持续实力”。仅一位华尔街分析师预计2024 财年净销售额同比增长2.93%，预计2025财年同比增长 7.9%。与此同时，该分析师预计2025财年每股收益将同比增长10%，因此在他们看来，PSIX 将失去大部分运营杠杆。来源：SeekingAlpha 华尔街分析师的预测可能基于明年由于边际水平而降低的运营杠杆效应。按 TTM 计算，PSIX 确实达到了 EBITDA 利润率峰值：来源：YCharts 风险然而，尽管PSIX在数据中心领域取得了一定进展，但仍面临一些挑战。例如，PSIX很难遵守当地的一些法律规定，这可能导致重要原材料和产品的进口延迟和暂停。此类中断会影响订单履行，并可能损害销售，因为该公司正在疯狂寻找其他供应商并仍保持质量。总结 PSIX确实是站在了一个风口上，数据中心也确实有效的改变了其财务状况。但是呢，这个涨幅真的太巨大了，PSIX可不是英伟达，他的产品也并没有那么独一无二。这就需要我们谨慎谨慎再谨慎。 $国际电力解决方案(PSIX)$

老虎证券2024-12-12

【美股收评】CPI符合预期降息升温，科技股引领纳指首破20000点

涨2.22%，该公司宣布新的90亿美元股票回购计划后股价上涨。该计划替代此前60亿美元的回购授权，彰显管理层对公司前景的信心。星巴克和Wingstop受到分析师看好，分别上涨0.26%和0.72%。梅西百货股价下跌0.96%，该公司下调2024年全年利润指引，继续面临消费者需求疲软的挑战。 Dave & Buster's股价暴跌20.08%，因季度亏损超出预期且CEO辞职。加密货币市场加密货币市场表现抢眼，比特币价格在周三交易中飙升至每枚代币101300美元以上，达到历史新高。这标志着市场对数字资产兴趣的复苏。

Sissi2024-12-12

格隆汇公告精选(港股)︱BOSS直聘-W(02076.HK)第三季度经营利润增加26.5% 月活跃用户增加30.0%

。我们对股东回报的承诺，以及持续进行的股票回购，也彰显了管理层对公司长期增长的坚定信心”。公司首席财务官张宇先生补充道：“三季度我们取得了稳健的财务业绩，收入同比增长19.0%，净利润创下季度历史新高。我们的成本结构保持稳定，同时实现了30.0%的月活跃用户同比增长，表明营销效率有所提高。随着我们继续专注于可持续的成本控制，我们业务模式中固有的强大运营杠杆将在未来几个季度进一步提高我们的盈利能力”。【重大事项】北京汽车(01958.HK)：北汽投及现代汽车按比例向北京现代注资10.95亿美元满地科技股份(01400.HK)附属收到两份执行裁定书【运营数据】中国太保(02601.HK)：太平洋人寿保险1至11月保费收入2288.42亿元同比增长2.2% 中广核新能源(01811.HK)：11月完成发电量1360.8吉瓦时同比减少18.0% 香港科技探索(01137.HK)2024年11月订单总商品交易额达6.87亿港元晨讯科技(02000.HK)：前11个月收入3.61亿港元同比减少23.8% 【医药创新】中国生物制药(01177.HK)："甲磺酸艾立布林注射液"获批上市永泰生物-B(06978.HK)：CAR-T-19注射液获授予突破性疗法认定远大医药(00512.HK)获得治疗干眼症的全球首创创新产品的独家开发及商业化权益上海医药(02607.HK)：十四烷基硫酸钠注射液获得临床试验批准通知书【收购出售】澳博控股(00880.HK)拟5.46亿元收购珠海市横琴新区物业 MONGOL MINING(00975.HK)拟斥资2050万美元收购蒙古国铜矿勘探公司，拓展多元化矿产业务【股权激励】百威亚太(01876.HK)授出合共3081.97万个受限制股份单位自动系统(00771.HK)授出合共645万股受限制股份单位【增发供股】新质数字科技(02322.HK)拟折让约7.89%配售最多8亿股净筹5.3亿港元马可数字科技(01942.HK)拟折让约15.38%配发合共2.12亿股筹资2.1亿港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)12月11日耗资7.02亿港元回购171万股阿里巴巴-W(09988.HK)12月10日耗资999.8万美元回购89.1万股友邦保险(01299.HK)12月11日耗资6273.11万港元回购107.06万股保诚(02378.HK)12月10日耗资727.5万英镑回购108.64万股渣打集团(02888.HK)12月10日耗资539.64万英镑回购54.63万股贝壳-W(02423.HK)12月10日耗资400万美元回购58.45万股汇丰控股(00005.HK)12月10日耗资2301.7万港元回购30.88万股中国石油化工股份(00386.HK)12月11日耗资1638.94万港元回购380万股中远海控(01919.HK)12月11日耗资1589.32万港元回购136.95万股快手-W(01024.HK)12月11日耗资1987万港元回购42万股太古股份公司A(00019.HK)12月11日耗资1529万港元回购22万股百胜中国(09987.HK)12月10日耗资240万美元回购4.88万股太平洋航运(02343.HK)12月11日注销2119.7万股购回股份

格隆汇2024-12-11

2025年，最确定的投资方向

5000亿的互换便利资金和3000亿的股票回购增持专项再贷款，后续运行好了还有第二、第三批，这是A股有史以来政策层首次以如此大规模的增量资金支持提振股市的举措。在近期，公募基金宽基ETF飞速扩容成为市场备受关注的新焦点。Wind数据显示，仅9月以来，A股ETF净值规模就从8月份的2.76万亿元飙升至最新的3.78万亿元，增量超过1万亿元。其中股票型ETF的规模增量最为显著，从8月底的2.05万亿元飙升至12月11日的2.96万亿，增量超过9千亿元。在9月份，中证指数还专门新开辟了中证A500指数，用以承接海量的增量资金入场投资，为投资者提供了聚焦中国经济转型核心资产的新选择。而从9月首批产品推出到如今三批产品齐聚，中证A500ETF的高效发行过程展现了市场对这类产品的高度热情。就在12月10日，市场再迎活水，第三批中证A500ETF正式获批，相关产品获批总数增至31只。目前已有22只中证A500ETF完成上市。Wind数据显示，截至12月11日，跟踪A500指数的产品总规模达到了2271.88亿元，不仅是A股历史上规模突破2000亿元速度最快的指数，也直接让A500指数成为了A股主流宽基指数，贡献了9月以来约1/3的规模指数型基金增量。为什么政策层要推出中证A500的指数？为什么这个指数的ETF能如此受到市场追捧？背后的关键就是在于，这个指数与当前较成熟的沪深300、上证50等传统主流指数相比在编制方式有相对的优化，能够更准确、全面地反映A股核心资产的表现。其最大的特点就是最新样本覆盖全部35个中证二级行业，90余个中证三级行业，并通过优化筛选机制选出核心资产和新兴龙头，既体现了足够的稳健增长、高分红特点，也非常好地体现了新质生产力创新成长性，因而有了“攻防兼备”的双重优势特性。根据Wind给出的盈利预测，A500指数成份股未来两年的归母净利润同比增速分别是10.38%和9.98%、营收增速分别是4.51%和6.46%；同时截至今年12月11日，该指数过去三年的股息率分别是2.57%、2.93%、2.74%。这两方面的综合表现，证明A500指数在众多宽基中表现也是非常靠前和有竞争力的，因为多数宽基或许能做到其中一方面有优势，但在两方面同时做到的真的很少。更值得一提的是，在政策积极引导下，指数型的宽基扩容已经是大势所趋，未来还有更多类似跟踪A500指数的宽基发行，吸纳更大量的增量资金入场，这些资金又会进一步支撑股市尤其A500指数成分股的上涨，进而形成一个支撑估值向上的正向循环。而先发行的，必然也是先收益的。所以现在投资A500指数相关的ETF,确实不失为一个非常不错的收益稳健且高确定性品种。具体到基金选择方面，天弘基金旗下的中证A500ETF天弘(159360)值得重点关注。据资料介绍，中证A500ETF天弘(159360)的基金经理为陈瑶，拥有13年证券从业经验，6年多公募基金管理经验。2011年7月加盟天弘基金，历任股票交易员、交易主管，2018年2月起任指数与数量投资部基金经理，目前在管产品数量达15只。中证A500ETF天弘(159360)于11月28日正式上市，近10个交易日日均成交额6.12亿元，流动性活跃，表现在宽基ETF中还是挺不错的。资金也在净买入，中证A500ETF天弘(159360)上市以来的全部交易日均获得资金净流入，净流入额达15.93亿元，最新规模创上市以来新高。同时这只ETF也有场外联接基金，感兴趣大家可以在支付宝上搜索022428，目前申购费打骨折。 03 结语回顾9月24日以来，国内对于资本是的利好政策呈现出密集出台的态势。马上这两天又有中央经济工作会议的会出来，这不仅会为2025年经济工作指明重要方向，同时也会为市场释放出更多的投资信号。展望后市2025年的A股投资机会，确实可以多一点期待的。如果不想错过这一轮确定性很高的投资大红利，那么不妨不妨多关注一下中证A500ETF天弘(159360)这类的基金。（全文完）风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差，购买前请仔细阅读产品法律文件，选择适合的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇2024-12-11

比特币突发剧烈震荡的原因找到了：微软股东投票“反对”比特币储备！

在建议微软将其现金流、股息支付、债务和股票回购转换为比特币时表示：“微软不能错过下一波技术浪潮，而比特币就是这波浪潮。” 然而，微软董事会在投票前并未动摇。董事会在上述美国证监会文件中写道：“微软已经制定了强大而适当的流程来管理和多元化公司财务，以长期造福股东。因此，要求进行公开评估是没有必要的。” 在文件中，董事会承认微策略的运营与其类似，但拒绝将比较范围扩大到两家公司对蓬勃发展的加密货币市场的不同方法。根据初步结果，股东们投票反对该决议，并遵循董事会不采用比特币的指导。 NCPPR智库于12月8日向亚马逊提交了类似的提案，将在该公司2025年4月的股东大会上进行审议。在该推介中，NCPPR表示，4.95%的消费者价格指数通胀率正在迅速侵蚀亚马逊的880亿美元现金和短期现金等价物，而比特币可以对冲这种风险以保护股东价值。

小萧 3评论2024-12-11

礼来公司宣布150亿美元股票回购并提高股息：减肥药Zepbound驱动业绩增长

礼来公司批准150亿美元股票回购并提高股息内容导读礼来股票回购计划股息提高股价波动分析编辑观点名词解释今年相关大事件礼来股票回购计划根据TodayUSstock.com报道，礼来公司（Eli Lilly & Co.）批准了一项最多可回购150亿美元自家股票的计划，该计划旨在回馈股东，并表明公司在业务增长方面的信心。礼来公司最近的增长，部分得益于其减肥药Zepbound的热销，这也推动了公司的财务表现。股息提高除股票回购计划外，礼来公司还宣布将季度股息提高15%。这一举措进一步表明公司在增加股东回报方面的承诺。随着股息的提升，投资者对公司的信心有所增强，股价在美国市场收盘后上涨了最高1.3%。股价波动分析礼来公司股票的回购和股息增加措施提升了市场的投资信心，尤其是在Zepbound等药物带动下，公司表现良好。股价在发布这一消息后，迎来了上涨，表现强劲。这些回购计划和股息增加有助于进一步提升公司股价。编辑观点礼来公司通过大规模回购股票和提高股息，体现了其强劲的财务状况和对未来增长的信心。尤其是在Zepbound药物取得成功后，礼来采取这些措施可以有效增强投资者信心。然而，股票回购和股息提高也意味着公司可能面临短期资本分配的压力，因此长期可持续性仍需关注。名词解释股票回购（Share Buyback）：公司以现金购买其自身发行的股票，通常用于提升每股盈利，或作为回报股东的一种方式。股息（Dividend）：公司分配给股东的利润的一部分，通常以现金或股票的形式发放。 Zepbound：礼来公司推出的一款减肥药，因其在市场上获得巨大成功而成为公司收入增长的重要驱动力。今年相关大事件 2024年12月9日：礼来公司宣布批准150亿美元股票回购计划，并提高季度股息15%，股价上涨1.3%。 2024年11月：Zepbound减肥药的销售额大幅增长，推动公司营收持续增长。 2024年8月：礼来公司宣布第三季度财报，超出分析师预期，股价创新高。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-11

美股盘前要点 | 英伟达回应被立案调查甲骨文Q2业绩及指引不及预期

的生产。 13. 礼来批准150亿美元股票回购计划，并将季度股息提高15%。 14. 默沙东PD-1抑制剂可瑞达在华获批局部晚期宫颈癌治疗适应证。 15. 宁德时代与Stellantis成立合资公司，投资40.38亿欧元在西班牙建电池工厂。 16. 英国石油同意将其离岸风电业务剥离，与日本电力生产商JERA成立合资企业。 17. 陶氏化工出售持有美国墨西哥湾基建资产的4成权益，套现24亿美元。 18. 星巴克中国管理层持续调整，从数字营销公司挖来首席增长官负责增长。 19. 激进投资者敦促梅西百货考虑建立地产部门，以实现其房地产资产的最大价值。(格隆汇)

格隆汇2024-12-10

12月10日证券之星午间消息汇总：中证报头版刊文，提振股市信心！

过40元/股，资金来源于公司自有资金及股票回购专项贷款。 2、美晨科技(300237)公告，拟将3家全资子公司100%股权，通过非公开协议转让的方式出售给潍坊市园林环卫集团有限公司(简称“潍坊环卫集团”)，交易价格为人民币1元。对于此次1元价格转让3家子公司，美晨科技称，该交易是为进一步剥离亏损园林资产作出的审慎决策，有利于快速提升公司持续盈利能力，减少亏损业务对公司经营业绩的负面影响，维护公司及全体股东利益。据公告，此次美晨科技出售的三家子公司为昌邑赛石容器花木有限公司、兴国赛石生态环境工程有限公司和博兴赛石旅游开发有限公司，三家公司为美晨科技全资子公司赛石园林持有的下属子公司。其中，除兴国赛石生态环境工程有限公司外，其余两家前三季度均为亏损，且资不抵债。根据评估，三家子公司账面价值为-1.40亿元，评估价值-1.39亿元。 3、华大九天(301269)公告，为加快打造EDA等集成电路核心优势能力，解决国家产业瓶颈问题，尽快形成对国内集成电路产业的关键支撑作用，中国电子集团作为公司第一大股东的控股股东，经与公司其他股东、董事充分沟通及协商：公司股东北京九创汇新资产管理合伙企业(有限合伙)及其推荐董事杨晓东，独立董事陈丽洁、周强等同意通过让渡董事席位等方式支持中国电子集团取得公司的控制权，发挥中国电子集团资源优势，对接国家部委、地方政府、央企单位及有关行业力量，进一步在关键标的投资、国家项目承担、产业政策争取等方面发挥积极作用，帮助华大九天尽快解决在资金、技术、团队、政策等方面的发展需求，助力华大九天成为具有较强国际竞争力和影响力的世界一流EDA企业。本次控制权拟变更后，华大九天将在财务处理上纳入中国电子集团合并报表范围，中国电子集团内部将华大九天由战略参股企业调整为控股企业进行管理。 4、中国电建(601669)公告，公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与刚果(布)科里钾肥公司签署了刚果(布)科拉钾盐矿基建期EPC项目合同，合同金额约为138.72亿元人民币。该项目位于刚果(布)奎卢省黑角市以北约60公里处，主要工程范围包括采矿和基础设施工程、海工工程、公辅工程等。合同工期约43个月。 5、恒瑞医药(600276)公告，公司拟在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司主板上市，以深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展。公司聘请安永会计师事务所为公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的审计机构。 6、鼎龙股份(300054)公告，公司控股子公司生产的某款浸没式ArF晶圆光刻胶及某款KrF晶圆光刻胶产品顺利通过客户验证，并收到共两家国内主流晶圆厂客户的订单，合计采购金额超百万元人民币。这是继公司在显示面板光刻胶和先进封装光刻胶实现销售后的又一重大市场突破。公司已布局20余款高端晶圆光刻胶，其中2款已通过客户验证测试并取得采购订单，8款处于客户测试阶段。公司潜江一期年产30吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶产线已具备批量化生产及供货能力，二期年产300吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶量产线建设尚在按计划推进中。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，互联网板块估值已经反映当前保守预期，强劲的股东回报提供足够的安全边际，而板块业绩有望明显受益于宏观改善，带来业绩与估值双击，重点推荐顺周期板块，如电商、本地生活、出行、货运、在线招聘、地产服务平台等；内容型公司重点关注优质内容供给节奏与估值改善。长期来看，互联网企业引领国内科技创新，人工智能、自动驾驶等有望贡献增量。建议重点关注顺周期、竞争优势稳固、低估值与股东回报稳健的互联网龙头公司。 2、国金证券研报指出，AI大模型给消费电子和IOT硬件带来了新的发展机遇，有望持续带动硬件创新、产业链价值量提升和加快换机周期苹果硬件创新和成长趋势逐渐清晰，2025年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新，2026年苹果有望推出折叠手机/iPad和智能眼镜。AI智能眼镜百花齐放，有望迎来爆发式增长。半导体自主可控是大势所趋，看好半导体设备零部件、材料及国产算力产业链。2025年看好苹果产业链、AI眼镜、AI驱动及自主可控受益产业链。 3、太平洋证券研报指出，白酒行业理性降速，估值处历史低位，修复在即，明年龙头增长目标普遍降至个位数。但近两年供需失衡加剧和前期行业泡沫退去后的库存累积风险和批价压力仍需要时间逐步缓解。随着此轮政策刺激下的经济修复以及地产行业的底部企稳，白酒行业有望迎来一波修复。 2023年以来行业分化加剧，但优秀的酒企伴随这几年管理水平和渠道运作精细化程度的提升，相较以往下行周期来看动销根基和抗风险能力更强。高端酒价位决定品牌站位，因此批价更为重要需要看酒企对于量价的抉择和批价的掌控。次高端更需关注渠道风险，前期铺货招商带来的高增长在下行期需要经历检验，一旦渠道崩塌失速很难逆转。地产酒关注内部产品结构增长动力和省内、泛周边的市场潜力，升级速度决定斜率，天花板决定空间。

证券之星2024-12-10

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