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5张图看看当下的美股有多贵，然而分析师却有点不以为然
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指数。不过，鉴于标普500指数占美国股票市场总价值的大部分，最近两者的比率差异非常小。这个指标的名字源于巴菲特多年前对记者的评论。他曾表示，将所有美国股票的市值与美国经济规模相比，是衡量估值水平最清晰的方法。然而，这位“奥马哈先知”后来与这个与他同名的指标保持了距离。一位巴菲特的助理几个月前说，巴菲特这一辈子已经不断提醒人们不要试图预测股市的行为。最近，一些投资者更多地关注另一个“巴菲特指标”——巴菲特本人。伯克希尔哈撒韦公司决定出售部分股票并增加现金储备，这让华尔街的一些人感到紧张。第三季度，伯克希尔持有的现金和等价物，加上短期美国国债投资，达到3252亿美元，创下历史新高。不过，一位股市策略师指出，伯克希尔现金储备的增加在过去对市场的预测能力有限，因此投资者无需过度恐慌。权益风险溢价相比历史上回报率较高且完全由美国政府支持的国债，当下股票在理论上可能不再能提供足够吸引的回报，如果考虑到更多风险。根据MarketWatch的计算，本周，标普500指数的预期盈利收益率与10年期美国国债收益率之差（即权益风险溢价），降至自2002年以来的最低水平。这表明投资股票的吸引力正在减弱。负的权益风险溢价（ERP），通常表明更为谨慎的投资者可能倾向于选择国债而非股票。然而，在过去，即使ERP深陷负值区域多年，股市仍然持续上涨。例如，1990年代末，ERP长期为负，甚至在互联网泡沫破裂后，股票市场下跌期间依然如此。自2022年初以来，ERP的下降主要受到国债收益率上升的驱动，目前的收益率已达到2008年金融危机前的水平。许多更保守的策略师自牛市开始以来，就对ERP的下降提出警告。新常态？尽管许多股票看起来昂贵，但这并不意味着投资者找不到便宜好货。几位策略师认为，小型股和中型股仍然相对便宜。标普500指数中表现不佳的板块依然存在，例如医疗股、材料股和房地产投资信托（REIT）。然而，在寻找“便宜货”之前，投资者也需考虑当今更高的估值是否有其合理性。一些分析师认为，将当今的股票市场与过去的市场进行比较可能并不合适。这是因为自1990年代以来，互联网推动的科技繁荣已经改变了美国经济的许多方面。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示，只要像微软公司、苹果公司和英伟达公司这样的企业能够保持它们业务的护城河，并继续以稳健的速度增长盈利，投资者确实有理由为这些公司的股票支付溢价。标普500指数中的许多大型公司相比几十年前的前辈们，拥有更高的利润率和更低的债务。这些公司大多为“轻资产”型企业，不需要对工厂和其他资本品进行大量投资。因此，它们的盈利在各个季度之间更加稳定。根据美国银行全球研究部门的策略师权五成的观点，这一切都有助于为更高的市盈率倍数提供合理性。 “是的，相较于历史水平，今天的估值确实更高，”权五成表示，“但确实有理由支持更高的倍数。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经2024-11-19
【今日市场前瞻】特斯拉涨8%！美股空头威尔逊突然看涨标普至6500点？
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周一前向纳斯达克提交合规计划，以维持其股票市场交易资格。特斯拉盘前暴涨8%，特朗普正在计划构建一项完全自动驾驶汽车的联邦法律框架，并将其列为美国交通部的优先事项之一。加密货币股普涨，微策略盘前涨超3%，Coinbase涨超1.2%。核电股盘前反弹8%，上周五该股绩后暴跌24%。 2. 美股大空头威尔逊：标普将上涨11%？摩根士丹利策略师迈克尔威尔逊一改其对美国股市的悲观看法，对 2025年的前景持完全乐观的态度。 ”美股估值过高，但美国宏观经济形势好转、未来美国关税政策可能对世界其他地区经济增长产生更大负面影响等因素将有助于推动股市上涨。”威尔逊预计，标普500指数明年年底将达到6,500点左右，较上周五收盘上涨11%，涨幅受经济增长改善和美联储进一步降息推动。他此前的目标是 2025 年中期该指数达到5,400点。 3. 日元跌跌不休！即将跌至160？日元上周续跌，截至发稿，美元兑日元涨0.41%，报154.94。日本央行行长植田和男在本周一演讲上措辞谨慎，未明确暗示12月加息，比许多投资者预期的鹰派言论要温和。本周关注日本10月CPI数据以及植田和男21日演讲。若其释放日本央行12月加息信号，将利好日元。索尼金融集团的高级货币分析师Juntaro Morimoto表示，如果没有任何迹象表明日本央行在12月会议上可能进一步加息，日元可能会进一步遭到抛售。 4. 俄乌、中东地缘风险升级，黄金反弹有望？周一，黄金飙涨10美元，因俄罗斯突然对乌克兰发动大规模无人机和导弹袭击，以及中东以色列袭击加沙北部贝特拉希亚(Beit Lahiya)的一栋多层住宅楼，市场避险情绪升温。此前，因美联储降息预期进一步消退，黄金走低，一度跌破2560关口。 FXDailyReport分析师Nicholas Kitonyi表示，黄金多头将寻求金价延续当前反弹走势，并涨向2583美元，或更高的2600美元。 5. 花旗继续看跌欧元，欧元/美元或进一步下调！随着特朗普逐个提名新政府的主要成员，市场愈发担忧他的政策可能对全球贸易产生负面影响，进而进一步支撑美元，打压欧元。由于欧元区经济数据的走弱，使得降息预期维持在高位。市场预计明年欧央行还将降息4~5次。按照这个趋势，欧美利差的持续拉大势必使欧元继续下跌。花旗指出，技术上依旧支持欧元走弱。在欧元/美元跌破1.06后，将进一步下调至1.035~1.045区间。（投资慧眼编辑：Penny Pan）原文链接
投资慧眼2024-11-18
中证中国内地企业1000指数报4902.43点，前十大权重包含温氏股份等
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Issue)占比6.50%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.04%、北京证券交易所占比0.01%。从中证中国内地企业1000指数持仓样本的行业来看，可选消费占比18.82%、工业占比18.08%、通信服务占比14.58%、原材料占比9.14%、金融占比9.05%、主要消费占比8.75%、信息技术占比8.62%、房地产占比5.59%、医药卫生占比2.78%、公用事业占比2.43%、能源占比2.17%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为5家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界2024-11-18
市值管理引爆市场，中字头崛起！中国建筑、中国中车涨超4%，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)一度涨超1.5%，近5日吸筹超6000万元
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的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-18
恒丰银行百万罚单暴露“存款困局”，前三季度增收不增利，年内合计被罚超700万
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境发生不利变化，如债券市场违约率上升、股票市场大幅下跌等，恒丰银行的投资收益可能会迅速缩水，进而对整体盈利水平造成严重冲击。再看资产质量方面，虽然恒丰银行未公布最新的资产质量数据，但从以往数据和相关指标仍可发现潜在问题。截至2023年末，该行不良贷款余额139.33亿元，不良贷款率1.72%。看似处于可控范围，但恒丰银行在2024年前三季度计提了65.25亿元的信用减值损失，同比大增36.65%，这直接侵蚀了利润空间，也是导致净利润下降的重要原因之一。从经营效率角度来看，恒丰银行也存在一定的提升空间。销售毛利率和营业利润率均为 30.04%，较上年末的32.83% 略有下降。这反映出在收入结构优化和成本管控方面，恒丰银行尚未达到行业优秀水平。较高的成本支出可能源于多方面，包括人力成本、运营管理成本以及因合规问题导致的额外成本支出，如罚款等。而且，今年前三季度经营活动现金流量净额为- 909.31亿元，这一指标的异常波动也给恒丰银行的资金流动性管理和日常经营活动带来了巨大压力，可能影响其在业务拓展、债务偿还等方面的能力。此外，恒丰银行的存款业务也面临困境。2022年存款增速仅2.03%，2023年有所提速至10.13%，但到2024年截至三季度末，客户存款余额较年初仅增长2.42%。年内两次因存款业务违规被罚，一次是台州分行的不正当吸收存款，另一次是杭州分行涉及贴现资金回流虚增存款的问题。这不仅反映出恒丰银行在存款业务拓展上可能采取了激进甚至违规的手段，也暗示了其在存款市场竞争中面临较大压力，可能因急于扩大存款规模而忽视了合规要求。(本文首发证券之星，作者|李朋)
证券之星2024-11-18
市值管理重磅出台，银行股应声飙涨！银行业ETF(512820)涨超3%，交投火爆，年内份额暴增11亿，高居同类第一！融资余额环比激增281%创新高
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的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-18
市值管理14条发布，中字头狂飙！800ETF(515800)涨超1%，资金面强势，连续4日净流入2.56亿元，融资余额大增，单日融资买入额创年内新高！
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上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-18
市值管理指引落地，中字头掀涨停潮！中国铁建、上海能源涨停，央企股东回报ETF(560070)放量大涨超3%
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上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-18
11月18日财经早餐：日元大反弹！英伟达被曝新问题
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周一前向纳斯达克提交合规计划，以维持其股票市场交易资格。此前，该公司因需更多时间提交最新季度收益报告而请求延期。周五超微电脑（SMCI）涨3.16%。今日要闻前瞻日本央行行长植田和男新闻发布会。重点关注财报：小米集团。原文链接
投资慧眼2024-11-18
外资A股十大重仓，大变化！
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6日，累计1.8万亿元人民币净流入内地股票市场。仅在2024年净流出68亿元(数据截至2024年8月16日)，2017至2021年历年净流入金额均超1900亿元，2021年流入金融达创纪录的4322亿元。从北向资金重仓股看，陆股通持仓近几年呈现逐渐分散的趋势，十大重仓股市值占比由48.2%下降至27.2%。 2017-2024年间，贵州茅台始终保持北向资金持股第一，美的集团、招商银行和长江电力均频繁上榜。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）港交所大动作，市场又迎重磅指数。据港交所网站，11月15日，香港交易所宣布，将与恒生指数公司携手推出追踪沪深港通⼤型中国企业整体表现的指数，进一步丰富香港资本市场的产品生态圈。沪深港通中国企业指数将于2024年11月21日推出，是香港交易所与恒生指数公司首只联合冠名指数。沪深港通中国企业指数的成份股包括于香港、上海及深圳证券交易所上市并可通过沪深港通买卖的80家市值最高的中国企业，这只跨市场指数均衡涵盖不同行业，为环球投资者提供全面而具权威性的基准，以便捕捉中国市场的投资机会。港股近期下跌，自10月8日以来，恒生指数跌15.9%，恒生科技指数跌19.65%。对于当下港A股市场，兴业证券全球首席策略分析师张忆东对于港股战略上是看多，但从节奏上来看，可能明年甚至到后年的某个阶段，A股的机会更多一点，其最新观点指出： 1.3月份提出来“港股的春天”，7月份提出来“流泪撒种，必欢呼收割”，当时更看好港股，港股熊了五年，估值是历史的低位，再加上全球的洼地，而且港股里面最优秀的一批公司，他们开始很慷慨地进行回购注销；这跟欧美在一个低增长、低利率、低通胀的环境下，开始重视股东回报，然后最优秀的公司带着指数走是一个逻辑。 2.在9月26日，看完重要会议通稿之后，观点发生了巨大的变化，未来两年甚至三年，最看好是A股市场，A股会在一两年内好于港股，在两年左右的时间里肯定好于美股。 3.对于中国股市，判断是逻辑已经反转，主要有一个变化，两个基本面，三条主线。其中，一个变化就是整个政策导向发生了一个方向性的转变，开始提出来“抓住重点，主动作为”，不再是收缩的宏观导向，而是主动作为的导向。两个基本面，第一是化债，第二是内需。三条主线即“科技牛”、“内需牛”和“出海牛”。
格隆汇2024-11-18

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