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中国央行扮演重要角色？贵金属专家：“黄金卡特尔”必须被击溃金价迎来“大突破”之年

威胁，即违约风险、利率风险和货币风险。股票市场的风险也很大，标准普尔500指数中超过25%的股票由7巨头组成，即特斯拉、亚马逊、英伟达、苹果、微软、Meta和Alphabet。 “这与60年代末Nifty 50指数的情况类似，当时股市集中在少数高市盈率增长的股票上。就像50年前一样，高科技很可能就等于巨大的沉船，”他说道。

秉哥说市2024-01-05

携手诺和诺德开发新型减肥疗法，OMGA股价暴涨117%！纳指生物科技ETF(513290)逆市走强涨近1%，连续7日吸金超2亿

上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-05

纳指五连跌，资金逢跌布局低费率纳斯达克100ETF(159659)，机构：2024年更看好成长

023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-05

实务合规篇：私募基金出海香港如何实现合规？

4小时不休市运作的，不同于传统的基金或股票市场，所以一般需要至少3名负责人“三班倒”。并且，二者对于RO的学历、从业年限等资质要求也是不同的，这点将会在下文第三点“申请9号牌的前期准备”中进行详细介绍。（三）、牌照功能范围符合本文所介绍的私募基金从业要求，按流程申请到相应牌照后，便可从事私募基金相关业务，但是，产品范围一般不得涉及虚拟资产。若想进行虚拟资产类产品的私募业务，则还需要申请到上文提到的9号牌虚拟资产副牌，否则将可能被认定为“无照经营”，受到证监会的责任追究。二、私募基金牌照的定位及申领根据香港证监会监管规定，现行的金融牌照共有十种，金融机构在获准持牌后，可以同时开展股票、金融衍生品、外汇以及黄金等品种的交易。其中，在香港设立私募基金需要获取9号牌照，即《证券及期货条例》第9类“受规管业务资格牌照”。（一）、定位：9号牌是香港证监会(SFC)发布执行的《证券及期货条例》中规定的第9类受规管业务资格牌照，即资产管理牌照。拥有9号牌照的金融主体，可以依照相关法律法规对他人的资产进行管理。（二）、作用：香港9号牌是目前国内大型私募出海主流方式之一，也是国内资本市场的“通行证”，拥有该牌照，意味着可以直接参与境外投资以及管理、运用海外投资者的资金。并且，由于香港《证券及期货条例》“证券”的范围远远大于一般意义上的证券，包括公司或非公司团队或者政府主体发行的股份（shares）、股票（stocks）、债权证（debentures）、债券（bonds）、债权股份（loan stocks）、基金、票据及其权利、期权、权益，或者权益证明书、参与证明书、临时证明书、中期证明书、收据，或认购或购买该等项目的权证，以及其他通常成为证券的权益或财产。因此，获香港9号牌后，公司将有资格为境外机构提供股票、基金、债券等投资组合管理服务。（三）、业务范围：香港9号牌涵盖的业务类型相当于内地的私募基金牌照，但相比于内地的私募管理人登记备案，香港对投资群体则没有那么多的限制。（四）、获取9号牌的两种方式：目前，在香港获取9号牌主要有以下两种方式：第一、在香港设立一家公司，并向SFC申请9号牌；第二、直接收购一家持9号牌的香港公司。对于第二种收购牌照的方式，由各方主体提出申请走正常的收购流程即可，本文将不做过多分析；下文将主要重点介绍第一种获牌方式。三、申请9号牌的前期准备（一）、设立有合适人员架构的公司该要求主要是为了保障申请主体在香港有真实的“经营”情况发生，避免在香港虚假设立公司的情况发生。此外，公司还需要至少开设一个香港银行账户，用于走账和统计收支。（二）、符合条件的持牌代表（RO） 1、人数：名义上需要2人，且至少1位主要负责人常驻于香港公司，进行必要的经营沟通。此外，持牌机构还需要具备应对投诉处理与突发状况的紧急联络人。 2、持牌代表（RO）的资格要求（1）主要负责人员的要求 ①行业资格：持有指定的大学学位，如会计、工商管理、经济、财务、法律等），或者持有其他大学学位，且至少2科指定科目考试合格，或者取得专业资格，如特许财务分析师、认可财务策划师等。 ②行业经验：至少3年以上相关行业经验，且具有2年以上的管理经验。（在证监会的规定中，“以上”的含义和其数学含义不同，均指包含本数） ③考试：参加香港证券及期货从业人员资格考试，并且卷一和卷六必须合格。（2）持牌代表要求与主要负责人员相比，对于普通持牌代表的要求相对较低，没有上述行业资格和行业经验的要求，且在香港证券及期货从业人员考试中，卷一及格即可。（三）、办公场地 1、必须有实体的办公室，对于具体的面积数没有要求，但是必须要有和物业或其他办公楼出租者的租赁合同或“业主同意书”，从而证明该金融主体在线下确实有实体场地进行办公。 2、公司必须有独立的办公空间，并配有只有本公司员工可使用的基本办公设施，不能与其他公司存在混淆。在香港，租赁一间独立办公室的月租金大约为5万到10万港币，另外香港物业还会收取一定的管理费。 3、若公司使用“共享办公室”办公的，须充分说明“共享办公室”能满足其办公需求的原因，并保证证监会代表可以访问该共享办公室，证监会可能会不定期派出督查人员进行到场抽查。 4、数量：不持资9号牌的申请须1个以上办公室，持资9号牌的申请须4个以上办公室，且各办公室均需符合前三点的要求。我们建议：国内私募基金来港初期，可以考虑先租用服务式办公室的独立办公空间或者面积较小的办公室，等到业务规模增长之后，再考虑迁移到更大的办公空间，从而同时满足行业合规和成本控制的要求。（四）、充足的资产 1、注册资本要求（1）不持有客户资产的9号牌：无实缴资本要求，但须保持10万港币以上的流动资金。（2）持有客户资产的9号牌：须满足500万港币的实缴资本，且须保持300万港币以上的流动资金。 2、向证监会提交材料公司设立人须向证监会提交至少6个月的营运和开支预算表，表明自己具备持续盈利的能力。此外，还需要提交充足的资产证明，保证公司在无业务收入的情况下，仍具备足以满足财务指标并符合至少运营6个月开支预算的财政资源。四、获牌后的合规经营（一）、公司基本情况变动通知获牌经营后，公司须将牌照申请情况、使用情况、大股东及董事基本情况、有联系实体的情况等一切与牌照申请相关的信息变更情况及时通知SFC，并及时更新相关的信息。（二）、财务公司须按年进行财务审计，并向SFC递交财务审计报告。从实务操作层面上，可以找会计师事务所计算扣除掉运营成本（如：员工工资、办公费用等）之后的企业盈利。一般来说，对于盈利小于200万港币的部分收取8.25%的税率，超过200万港币的部分收取16.5%的税率。此外，还需要计算公司盈利在财务年度对应的估值，交给专门的审计师事务所审核后出具审计报告，才能完成财务报税。香港的财务年度一般在12月底或者3月底，申请主体可以结合自身的经营状况和时间段从两者中选择一个时间段进行申报。除了以上要求之外，公司的最低实缴股本及流动资金须在整个持牌期间维持。公司每月或每半年需要向SFC递交财政资源申报表或周年申报表。（三）、人员公司须对其管理人员进行持续的培训，且必须保证每个持牌人员均实际接受了持续培训，对相关领域的法律、政策、行业规定等保持高度的掌握。对于普通员工，虽然SFC没有在明面上作出要求，但是获牌经营的主体尽量也要对员工进行相关行业知识的基础培训，从而促进公司整体的合规持续性经营。（四）、其他 1、须按时缴付年费，如果不按时支付，可能会受到证监会的相应处罚，比如支付一定的罚款等。 2、公司须每年向香港证监会提交年度报告，明确显示本年度公司经营管理的各方面情况，包括公司实际创收、利润率、分红情况、资产变动情况等。五、律师有话说香港私募基金牌照的申请要求，虽然与虚拟资产9号牌十分相似，但两者还是存在一些不同之处：比如注册资本、办公场所、持牌人员等方面。自从香港通关以来，香港和内地的经济一直处于密切交流的状态。香港在信息、资金流动和出入境等方面的自由便利，国际金融中心的就业机会，对内地人士有很大的吸引力。对有志出海的私募领域投资者，香港堪称最佳选择。同时，律师也在此提醒：一定要提前做好私募基金牌照申领和运营各流程的合规工作，必要时可以咨询专业律师，从而尽可能规避相关法律风险。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

【长期有效】以Keep为例，为何香港市场频现闪崩？

值；要么压缩发行比例；大家都知道，股票市场是“边际定价”的，也就是流通股的价格来决定整体估值。而在二级市场交易的股票更是其中的一部分而已，即便像 $苹果(AAPL)$ 这样的市值巅峰，股票完全流通，大股东依然是基本不会参加场内交易的。试想一下，如果大股东亲自到二级市场砸盘，会是什么样的景象？ $腾讯控股(00700)$ 可能是一个非常好的例子，不过 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ 已经非常手下留情，每天只卖30万股左右，一般都在日均成交额的1.5%左右。可是，当流通股比例非常低的时候，来自其他大股东的意外抛售，就会产生意想不到的效应。 $KEEP(03650)$ 在1月4日崩盘，其实也是解禁前的预演。一些在2023年IPO中募资比例极度压缩的公司，都面临更高的解禁压力。下表整理了2023年下半年的香港IPO，其中募资比例小于5%的，都要当心。当然超过5%的也并不代表安全。同时要关注几点： 1、注意基石投资者的比例，比例较高，代表IPO前期的实际的流动性更差， 2、注意IPO前投资者以及基石投资者的解禁条件，有些并不是半年； 3、注意大股东或者其他IPO前期投资者的股权质押，有可能会在某天爆仓被动卖出； 4、注意基石投资者或者IPO前期投资者的财务压力，比如 $软银集团(SFTBY)$ 近几年就大量卖出中国资产。

老虎证券2024-01-04

为我们的钱包“加加油”！这只产品今天打开申赎，闲钱理财可关注

存款“降息”大军中的最新成员。当下，股票市场仍在缓慢累积低位转换向上的势能。投资者风险偏好在降低，但市场无风险利率下降却预计要成为长期趋势，此时净值曲线相对平稳的固定收益类尤其是纯债类基金产品就成为不少追求稳健收益的投资者的“较优解”。近年来，纯债类产品的业绩表现也未辜负投资者的热情。据中证指数公司的数据显示，中证全债指数 (H11001)近一年、近三年、近五年的年化收益率分别为5.21%、4.78%、4.41%，而其同期波动率均为0.01%。（时间截止2024年1月2日）由于投资者稳健理财的需求相对火热，不少固收实力较强的基金公司都已推出各类纯债类产品以满足市场需求。其中，老牌银行系基金公司浦银安盛基金已布局多款不同久期的纯债基金，产品矩阵丰富，受到投资者关注。前不久，该公司固定收益投资部总监助理曹治国担纲的一只偏短债类的产品——浦银安盛30天悦享持有期债券型证券投资基金因其较灵活的久期策略，对所投对债券期限每月限制，能够追求收益的更好弹性，在发行期间曾受到市场极大欢迎，提前完成了募集。根据产品公告显示，该产品已于1月4日开放申赎，对于偏好稳健理财的投资者可以关注。安全放首位交易找机会作为浦银安盛基金多只现金管理类产品的掌舵者，曹治国经验丰富，拥有10年证券从业经验，5年公募基金管理经验，其投资业绩同样排名市场前列。他的代表在管产品浦银稳鑫120天滚动中短债基金A/C（（A类015815, C类015816），成立以来收益为5.91%/5.57%，同期比较基准涨幅为3.95%。近一年收益为4.04%/3.83%，同期比较基准为2.96%（数据来源：Wind，截至2023/12/31）虽然业绩排名靠前，但对于债市投资，曹治国强调始终要把安全性放在第一位，他多次表示：“虽然现金管理类产品之间常常要竞争几个bp的收益率，但我们不会因此去做信用资质下沉，因为长期来看，常在河边走，哪能不湿鞋。” 在收益挖掘上，曹治国则善于利用波段策略争取积极表现，把握市场机会。因此，曹治国看重交易的作用，他认为做好交易首先要看宏观经济走势，其次要观察债券点位，再次要跟踪货币政策，接着要判断市场供需关系，最后还要了解市场情绪。在做到这五点的基础上，具体执行时则要做到“高抛低吸、止盈止损、胜率赔率、左侧右侧”，即在不断的波段交易过程中，要力争做到高抛低吸，而在抛和吸背后，则要做到坚决地止盈止损，在具体做交易时，通过对曲线的判断，做好左侧与右侧交易。短债产品多钱包加油站作为银行系公募基金，固定收益投资是浦银安盛基金的传统优势领域，已布局多年，成绩突出，管理有超千亿规模的固定收益类产品，固收产品线已涵盖短期纯债型基金、中长期纯债型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金等。基于完整丰富的固收产品线，浦银安盛基金在2023年推出了名为“钱包守护加油站”的产品组合，纳入多款现金管理类及“债券+”产品，为风险收益偏低的投资者打造一组稳健理财的旗舰型产品。以现金管理类产品为例，除有曹治国的浦银稳鑫120天滚动中短债基金外，还有浦银安盛双月鑫60天短债（A类013745, C类013746）和浦银安盛季季鑫90天滚动持有短债（A类012356，C类012357）等产品。这些现金管理类基金均能较好地兼顾收益性和流动性。从投资收益来看，Wind数据显示，截至2023年12月31日，浦银安盛双月鑫60天短债基金A自2021年10月26日成立以来基金净值增长率为6.08%，同期业绩比较基准收益率5.17%，浦银安盛季季鑫90天短债基金A自2021年6月8日成立以来基金净值增长率为8.84%，同期业绩比较基准收益率6.30%；在流动性方面，以上基金的封闭期最长不超过120天，具备较强的流动性。在完善的产品矩阵和较好的投资业绩背后，是浦银安盛历经多年构建起的、行业领先的固定收益业务管理平台和成熟专业的投研团队，能够为各类投资主体提供多元化的固收投资解决方案。据资料显示，浦银安盛固收团队秉持着“严控信用风险，追求稳健收益”的投资理念，阵容较为强大。其分管固收条线的副总经理汪献华曾任浦发银行金融市场部副总经理，具有20年金融从业经验；固定收益投资部总监李羿拥有10年投资经验，曾任职于银行、保险、头部基金；信用研究部则由涂妍妍领衔，她曾任职于兴业银行、陆金所，具有18年金融从业经验；固定收益专户部总监段福印是一位投资老将，具有26年金融从业经验及16年投资经验，曾在券商、公募基金有着资深从业经历。对于后市，曹治国表示，后续他将在浦银安盛基金大固收团队的支持下，坚持高资质信用债底仓结合波段操作的策略，在尽力提升产品安全性的前提下，努力在追求规模扩张的同时让投资者能有更好的投资体验。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

金融界2024-01-04

【启程】招商策略：2024年A股资金净流入规模可能超千亿

金融界2024-01-04

投资研究机构Fundstrat：美股有五大利好因素

ndstrat研究主管Tom Lee称股票市场的形势正在好转。他列出5项影响今年美股市场的利好因素，并认为其有望创造出2024年“市场上涨的公式”。这些因素包括：通胀下降，美联储鸽派态度，利率下降，采购经理人指数(PMI指数)已出现向上拐点并暗示2024年企业盈利将强劲增长，以及大量现金正涌入市场。值得一提的是，Tom Lee此前对2023年标普500指数的走势做出了非常准确的预测。他还在近日预计，若预期市盈率与标普500指数整体利润同步扩张，标普500指数2024年最终有可能飙升约30%。

金融界2024-01-03

【启航】李大霄：中国股市首个三重底形态的历史大底有望形成，中国优质资产融冰之旅或已启程

理层促进一二级市场平衡发展的政策措施，股票市场从2023年12月21日探底回升的趋势可能已经形成。从长期来看，我国具备优质的教育水平，价廉物美的工程师红利、完整的产业链、庞大的产能潜力，10年来国内经济增长占全球经济贡献超38%（疫情三年亦达到40%左右水平）。2023年末，人民币已经成为全球第四大货币，而随着人民币国际化步伐提速，我国对全球经济增长的贡献还有望持续增加。 “未来我国经济增长潜力巨大，随着外部环境改善，中国股市融冰之旅或已启程。当然仅限优质资产。”李大霄称。

金融界2024-01-03

元旦档票房创新高，传媒领涨全市场，文娱传媒ETF(516190)涨近1%

、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-03

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