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港股下调印花税！港股国企ETF(513810)午盘翻红

联同香港金融监管机构和港交所，跟进促进股票市场流动性专责小组建议的其他措施，以推动市场的可持续发展。相比整体市场，港股央国企的“确定性”因子特征更显著，具备低估值、低波动、高股息率、高现金流的特征。港股国企ETF（513810）紧密跟踪港股中特估投资主线，聚焦五大国有行、三大通信服务商、“三桶油”等大市值行业龙头股，所跟踪指数的股息率（近12个月）超7%，远高于沪深300、中证500等，具有更明显的高分红优势。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

A股连续拉升，核心资产获抢筹！中证100ETF基金(562000)单日获超千万元净申购！内外资机构积极看多

资产。在2024高盛中国宏观经济展望及股票市场动态媒体交流会上，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，预测2024年中国GDP增速将高于IMF给出的预测值。瑞银发布中国经济展望报告表示，2024年中国消费和服务业将延续复苏趋势。富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示，从长期投资角度来讲，鉴于目前的估值水平，对于中国资本市场的态度越来越乐观，尤其是一些个股标的和行业机会。此外，近期多家国际金融机构纷纷上调对今年中国经济的增长预期，摩根大通将今年中国GDP增长预期从之前的5%上调至5.2%；瑞银集团由4.8%上调至5.2%，德意志银行由5.1%上调至5.2%，野村控股由4.8%上调至5.1%。展望后市，西部证券在《2024年A股年度策略：结构慢牛，盈利为先》中表示，随着下半年以来各类稳增长政策的持续推出，国内经济修复斜率开始出现明显抬升，1-9月规模以上工业企业利润累计同比增速为-9.0%，降幅连续收窄。从库存周期角度来看，工业企业也开始由被动去库向主动去库迈进，且上下游企业皆出现明显改善。展望2024年，库存周期回暖叠加资本开支加码，有望驱动A股分子端重回上行周期（预测2024年全A业绩同比增速为6%）。投资策略上，华泰证券认为，2024年中国迈入主动补库，但地产拉动相对缺失、新旧经济动能转化下，分子端逻辑或不是行情驱动的关键，趋势性的机会或现于Q2起美元及美债的变化；尽管如此，未来6个月内中美经贸关系或企稳可能为核心资产带来率先反攻的机遇。 A股长期趋势向上，通过配置宽基指数ETF来把握市场左侧到后侧的机会，往往更为便捷高效，胜率也较高！相关ETF产品，A股核心宽基中证100ETF基金（562000）。公开资料显示，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，汇聚A股百大行业核心龙头股，全面反映核心资产整体表现！根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳！本文图片来源Wind、华宝基金，截至2023年11月16日。数据来源：沪深交易所。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

【ETF盘前早报】香港恒生指数昨日收涨3.92%，恒生指数ETF(513600)收涨2.95%

969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股。为进一步反映市场各类别股票的价格走势，恒生指数于1985年引进四个分类指数，并把所有成份股分别纳入金融、公用事业、地产和工商业四个分类指数中。数据显示，截至2023年11月15日，香港恒生指数(HSI)前十大权重股分别为汇丰控股(00005)、腾讯控股(00700)、友邦保险(01299)、阿里巴巴-SW(09988)、美团-W(03690)、建设银行(00939)、中国移动(00941)、香港交易所(00388)、小米集团-W(01810)、工商银行(01398)，前十大权重股合计占比53.71%。恒生指数ETF(513600)，场外联接(C类：005659；A类：501302)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

银华基金马君：医药研发不断突破，创新驱动基业长青

，这已经是今年数不清第几次的反复了，从股票市场的反应来看，越到加息后期，市场悲观的概率越低。另外，国内部分10月份经济数据公布，CPI和PPI及出口略低于预期，进口数据同比回正，反应国内需求有所恢复，两市交易所进一步严格再融资监管。行业层面，OpenAI上周发布升级版ChatGPT，上海发布11条措施推动AI大模型发展，同时在中美关系持续回暖预期下，TMT板块也有所受益。上周初的行情如我们在11月5日的周报所预估的一样，受周末美国非农就业数据低于预期、及医保局领导关于考虑给予新药创新回报发言的影响，市场对美联储降息提前的预期开始演绎，美债收益率大跌，周一开盘，A股成交放量，两市成交额再度突破一万亿，创新药和CXO大涨，港股生物医药涨幅更多些。虽然周中鲍威尔讲话再次鹰派，但创新药产业链没有出现大幅下跌，说明加息临近末期，美债收益率下行的大趋势基本形成，市场对鹰派发言再度悲观反应的概率越来越低。之后医药板块内部开始了轮动，药店、医疗器械、科学服务上游等均有轮动行情。 11月7日，日本某药企季报显示，其最受关注的产品是阿尔茨海默病药物，作为20年来首款获得FDA完全批准的阿尔茨海默病新药，可以在一定概率上延缓疾病的进展，预计2024年在中国上市。除阿尔茨海默病药物研发新进展外，核药、血液检测等相关检测领域也得到了关注，上述日本药企与中国某公司签署了阿尔茨海默病核药检测的合作意向书，共同探索中国关于阿尔茨海默病的早期诊断与精准治疗。另外，美国某药企首席科学官在10月下旬的一次采访中提到关于该公司的阿尔茨海默病疗法在预防阿尔茨海默病发作方面的潜力，而不仅仅是减缓疾病的进展。受此消息影响，国内较多投入阿尔茨海默病研发的药物及器械企业得到市场关注，尤其是阿尔茨海默病检测领域迎来大幅上涨。 11月8日，美国FDA批准其龙头减肥药企的双靶点减肥药的减重适应症，该药企的双靶点减重适应症药物预计于今年底在美国上市，其临床阶段减重效果优异，定价比目前主流GLP-1类药物还要便宜。11月10日，另一海外减肥药龙头药企宣布在欧洲扩产以满足目前产品供不应求的状态。产业层面依旧如火如荼地发展，景气度高位，但A股减肥主题投资由于短线资金获利了结压力较大而继续调整。 10月15日的周报里我们提到了A股减肥药主题的投资热度已经到了鱼龙混杂的局面，之后一周市场大幅回调。从目前看，从原料药到制剂再到注射笔材料的减肥产业链景气度依旧向好，但由于此前A股投资热度过盛，市场经历调整后震荡横盘的概率更大，往后看，随着GLP-1类药物在慢性肾病、非酒精性脂肪肝及阿尔茨海默病等临床试验数据的公布、及海外龙头药企业绩持续超预期，GLP-1类减肥产业链依旧值得长期关注。除上述国际医药前沿科技信息外，上周A股医药领域备受关注的板块是药店，药店在三季报公布时业绩就略超预期，之前市场一直担忧上半年大家囤药以及四季度和今年一季度业绩高基数导致药店业绩可能不好而不看好该板块，三季报业绩超预期后抽丝剥茧了解原因，发现产业层面正在发生的积极变化，最大的变化是上半年开始实行的医保统筹在各省推进落实，这给药店带来了客流量增大和销售收入的提升，如果可以保持毛利率不变，药店板块也值得关注。上周国内也有一些行业信息，仿制药第九批集采周初落地，平均降幅58%，上市公司的仿制药大品种基本在前八批集采中降价完毕。周末，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布人工晶体及运动医学类医用耗材集采文件，本次文件是对此前规则的细化，总体较之前更温和，月底相关企业将递交申报资料并现场开标。最后再说一嘴药物研发，医疗领域从来不缺需求，唯有科技创新不断填补医疗需求。阿尔茨海默症的药物研发难度极大，可以说是地狱级难度的研发，目前获批的药物有效性也远远不能满足病人的需求。人类对疾病的认知其实还比较初期，医药研发及投资基业长青大有可为。（指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind， 20231112）【关联产品】创新药ETF（159992）港股通医药ETF（159776）广告马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）。风险提示：基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

金融界2023-11-16

金色早报 | SEC推迟Hashdex现货比特币ETF决议将在APEC上讨论加密监管

价为0.10美元或以下，已收到纳斯达克股票市场的退市通知。公告称，该通知不会立即对Bit Brother的上市和交易产生影响，该公司打算在2023年11月17日之前要求专家组举行听证会，如果专家组不批准公司额外时间的请求，其普通股将被摘牌，公司普通股的流动性和适销性将受到不利影响。 ▌Cathie Wood：当现货比特币ETF获批时，GBTC将失去优势 “木头姐”Cathie Wood在CNBC采访中表示，当现货比特币ETF获批时，灰度的GBTC将在这一领域失去优势。 ▌ByteTree：熊市已经过去，比特币正在成为主流投资咨询公司ByteTree创始人Charlie Morris在今日的市场报告中表示，比特币正在成为主流，熊市已经过去了，“大好时光”就在这里。ByteTree强调了BTC与美国股指和黄金等传统资产相比的强劲表现，这些资产也在不断上涨。 Morris指出，比特币的趋势不仅以美元计算强劲，而且相对其他主要资产也强劲。这对于机构采用很重要，因为除非有一点额外回报，否则他们不会购买另类资产。Morris还指出，在经历了两年严酷的加密寒冬之后，随着市场广度的改善，山寨币正在走强。重要经济动态 ▌中美两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作当地时间11月15日，国家主席习近平在美国旧金山斐洛里庄园同美国总统拜登举行中美元首会晤。两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，包括：建立人工智能政府间对话；成立中美禁毒合作工作组，开展禁毒合作；在平等和尊重基础上恢复两军高层沟通、中美国防部工作会晤、中美海上军事安全磋商机制会议，开展中美两军战区领导通话；同意明年早些时候进一步大幅增加航班；扩大教育、留学生、青年、文化、体育和工商界交流，等等。（央视新闻）金色百科 ▌区块链交易中的元数据可以附加到区块链上的加密交易的附加数据或信息被称为区块链交易中的元数据。元数据使用户能够在其交易中添加额外的信息或上下文。区块链交易中的元数据主要有两种类型：链上元数据、链下元数据。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-11-16

4e揭秘套利机遇：利润的秘密路径

略。加密货币套利交易的工作原理与传统股票市场套利交易类似。例如，投资者在 Coinbase 加密货币交易所以每个10美元的价格购买100个Sol，然后在4e交易所以10.50美元的价格出售。这意味着，通过在平台上进行交易，投资者每个支付 10美元。结果是 50美分的利润。除此之外，加密货币套利交易的常见类型包括：空间套利——也称为地理套利。在空间套利中，投资者只需在一个交易所购买加密货币，在另一个交易所出售，即可获利。投资者可以在中心化交易所（CEX）或去中心化交易所（DEX）之间交易加密货币，并从交易所的技术低效（例如价格滞后）和报价差异中受益。无需转账的空间套利——最常见、最简单的套利交易形式。投资者在一个交易所持有特定加密货币的多头头寸，并在另一交易所持有相同加密货币的空头头寸。这意味着投资者可以对冲大额损失，并从不同交易所的价格波动中赚取小额利润。加密货币套利的好处无疑是可以降低交易风险的，套利交易加密货币的主要好处包括：低风险——由于加密货币套利交易通常涉及同时或在不同市场上进是行买卖，交易者通过相反方向投资来对冲损失，这意味着交易风险很小。快速回报的潜力——套利交易迅速扭转——投资者一旦看到机会，就会抓住它。通过快速套利交易和理想汇率的货币兑换，几分钟内即可实现利润。行业波动性——波动性通常与主动金融投资无关，但却是套利的重要组成部分。加密货币本质上是不稳定的。由于代币的供应和需求很大程度上基于投机，因此市场在不断变化——许多加密货币交易所每天都可以看到定价错误和低效率。正是这些低效率为交易者打开了利润之门。无论牛市还是熊市都适用——无论市场上涨还是下跌，套利机会的数量都保持不变。虽然牛市更令人向往，但无论市场牛市还是熊市，交易者都可以同时持有多头和空头头寸并赚钱。但以上的方式都是建立在对加密货币以及CEX足够了解的基础上，不断地进行实操交易。同时选择一个足够完善的加密货币金融平台至关重要，4e作为新型黑马加密交易所是全球投资人首选！4e核心团队成员均来自国际顶级金融机构和区块链行业龙头企业，拥有8年区块链行业经验；尤其是在安全性上，4e重视用户安全和隐私保护，采用严格的KYC、SSL加密、多重签名技术等多重安全措施，保障用户资金和个人信息安全。作为全球金融领先平台，4e不仅拥有加密货币交易，还有大宗商品，股票、外汇、贵金属等多种全球化金融产品，平台以一站式交易服务为特色，提供安全、便捷和创新的金融产品，帮助投资者实现更好的风险管理和投资回报。最为重要的是，在4e可以学习并完善自身交易策略以及把握财富机遇！每位投资人可以在4e特设的雷达直播间，寻找到拥有多年交易经验的分析师、交易员实时在线交流市场行情以及策略。如若对套利不解，4e助您把握套利财富机遇。来源：金色财经

金色财经2023-11-15

DYDX 估值报告：代币解锁问题 VS 数据洞察

性。 DYDX持有者的年化收入：在传统股票市场中，P/E（市盈率）内的“收益”是指公司在特定时期（通常是季度或年度）内赚取的净利润，是重要的财务指标。投资者关注公司盈利能力和财务健康状况的指标。然而，“收益”的概念可能并不直接适用于区块链领域。这是因为 DeFi 项目并不具有传统意义上的盈利，通常没有类似于传统公司的净利润或每股收益。相反，他们的经济模型可能涉及将代币交易费用、流动性挖矿奖励、贷款利息等产生的净收入重新分配给项目或代币持有者。 3.2.2 可比分析法估值该图表根据市盈率和市销率显示项目估值和代币价格。利用2023年1月至9月的数据，我们估算了该项目的年费收入和净利润。dYdX预计年化总收入为8581万美元，创收能力强劲。此外，与所选去中心化衍生品协议的平均市盈率相比，dYdX 的市盈率相对较低，表明存在被低估的可能性。最后，根据市盈率，得出 dYdX 的潜在价格在 1.26 美元至 2.34 美元之间。 3.3 综合分析最后，我们对DCF（贴现现金流）的关键变量进行了敏感性分析，得出了最终的估值区间。同时，我们从敏感性分析中选取了不同终端市盈率和折现率情景下概率加权贴现现金流估值的最大值和最小值。鉴于可比项目之间价值捕获和通证经济模型的差异，我们在综合估值分析中对市盈率估值（40%）赋予了较高的权重，以提高模型的精度。P/S估值也具有一定的参考意义，因此赋予10%的权重。据此，可比分析的总权重为50%。剩余的 50% 分配给加权 DCF 估值。最终，综合分析得出 DYDX 代币的价格范围为 2.99 美元至 4.12 美元，完全稀释估值 (FDV) 范围为 299.3 亿美元至 411.2 亿美元。由于贴现现金流的权重较高，整体估值上调。v4 对经济模型的影响最显着的是交易费用收取的转变——从 v3 中由 dYdX 公司收取到由验证者和质押者完全收取。这表明代币捕获的现金流具有巨大的增长潜力，需要更高的估值倍数来反映其增长潜力。传统的估值方法采用类似协议中的平均市盈率和市盈率，可能无法完全捕捉到这一优势。因此，DCF的权重较高，以提高估值模型的准确性。需要注意的是，估值模型和衍生代币价格是基于当前提供的数据和市场运行情况。未来的市场动态和 dYdX 项目的运营绩效将最终决定其真实的市场价值。 4. 代币解锁讨论 4.1 估值溢价在dYdX的估值分析中，存在明显的估值溢价，主要是由于质押导致的流动性供应有限。DYDX 作为 dYdX 链的第 1 层 (L1) 代币，用于费用支付和验证者的质押，以确保链安全。目前，整个权益证明（PoS）网络的平均质押率为52.4%。参考BSC、Solana等现有PoS公链的长期质押率在40%到70%之间，dYdX链的质押率很有可能超过40%。这将显着减少 DYDX 的流通供应量。假设对代币的需求持续增长，价格预计将显着上涨。 4.2 质押收益预估今年12月，dYdX将解锁近1.5亿枚代币，占总供应量的15%，使代币流通量从原来的2.96亿枚增加到4.46亿枚。对于如此大规模的一次性解锁，市场可能会担心这些代币是否会带来短期的大幅通胀，从而稀释v4版本带来的积极影响。关于计划于 12 月发布的代币，担忧可能被夸大了。原因在于，大量的代币解锁并不会导致代币流通量的大幅增加。需要注意的是，本次解锁的代币最初是分配给团队和投资者的，他们很可能会质押大部分代币。一般来说，在PoS区块链的早期阶段，出于风险考虑，用户以较低的比例抵押代币，对应于较高的年化收益率。随着区块链的成熟，质押率逐渐提高。目前，权益证明（PoS）网络的平均质押水平约为52.8%，链上收益率为10.2%。据此，我们估算了 dYdX 链的质押情况和年利率（APR）（如图所示）。根据我们的估值模型，dYdX 2023 年的收入为 8500 万美元。假设团队和投资者分别质押其解锁代币的80%和50%，我们可以得出年化质押收益率为20.27%，质押率为41.2%（按流通量计算）。dYdX链上的质押率每年都会逐渐增加，最终达到稳定状态（46.68%左右）。预计年化回报率也将逐步稳定在20%左右，仍然具有吸引力。综上所述，我们认为团队和投资者质押代币的可能性很大，年底代币解锁带来的稀释风险潜力相对较小。 5. 总结 1.本文采用自上而下的估值方法，利用现金流分析（DCF）对 dYdX 协议的代币价值进行合理的估计。通过概率加权，该协议估值为 24.45 亿美元，预计 DYDX 价格为 5.48 美元，潜在上涨空间为 2-3 倍。最后，结合P/E和P/S估值方法，综合分析得出2023年底$DYDX代币的价格区间在2.99-4.12美元之间。这一预测范围表明，从目前的市场情况来看，价格仍有上涨的空间。 2.面对12月份代币解锁带来的潜在稀释风险，我们认为，由于代币解锁主要分配给团队和投资者，而dYdX链具有较强的质押激励，预计年化回报初期超过20%，解锁的代币大概率会被质押，不会对市场形成较大的抛售压力。来源：金色财经

金色财经2023-11-15

香港特区政府：下调印花税税率将减低投资者的交易成本、提振市场情绪

者的交易成本、提振市场情绪，并提升香港股票市场的竞争力。政府将联同金融监管机构和香港交易及结算所有限公司，跟进促进股票市场流动性专责小组建议的其他措施，以推动市场的可持续发展。

金融界2023-11-15

决策分析：通胀数据“大利好” 再次加息概率近乎为零美国经济“软着陆”可能性增大

据的趋势是向着软着陆的方向发展，而这对股票市场来说是一个理想的状态。” New York Life Investments分析师Lauren Goodwin表示，完整的通货紧缩过程意味着美联储可以“暂时按兵不动”，这将降低“过度限制性政策”的风险。尽管如此，她还是警告那些变得“过于热情”的投资者，因为“金融状况现在再次宽松，这使得美联储保持警惕并高度依赖数据。” Evercore ISI分析师Krishna Guha表示，美联储面临的挑战是，市场试图跳入“终局”，即冒着比美联储本身希望看到的更大或更早的金融状况宽松的风险。 “因此预计美联储官员将保持非常谨慎和相对鹰派的基调。” Citadel创始人Ken Griffin表示，如果美联储降息过快，其声誉可能会受到损害。ARK投资管理公司主管Cathie Wood表示，美国各行业已经出现通货紧缩，将迫使央行启动大幅降息周期。美联储官员对显示美国通胀回落的最新数据表示欢迎，同时补充称，距离达到央行2%的目标还有很长的路要走。瑞银全球财富管理部的Brian Rose表示：“我们的基本情况仍然是美联储不会进一步加息。然而，通胀仍然过高，劳动力市场仍然过于紧张，美联储无法宣布胜利并宣布结束加息周期。” 在Brian Rose看来，除非数据突然转向疲软，否则这样的公告可能至少需要3个月的时间。他指出，一旦宣布降息，市场可能会迅速关注首次降息的时机，从而导致债券收益率下降和美元走软。由于押注美联储将完成加息，11月份美国股市上涨，标普500指数在此期间上涨超过7%，并有望创下2022年10月以来最好的月份。根据彭博社汇编的数据，过去22年里，当标准普尔500指数在11月中旬上涨5%或以上时，当年剩余时间每次都表现积极。回溯到50年前，这种设置在30次中有26次是正值，其中4次例外的下降幅度为1%或更少。与此同时，美国银行的最新基金经理调查数据显示，由于“坚信”利率将在 2024 年走低，投资者对债券的看好程度达到了全球金融危机以来的最高水平。 Pimco的经理 Erin Browne、Geraldine Sundstrom 和 Emmanuel Sharef 在一份报告中表示，他们预测2024年将是该资产类别的“黄金时期”。Pimco对债券市场在2024年可能表现出色的观点，相对于股票，他们认为债券目前具有较高的吸引力。下一个交易日焦点、风向标： 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1111) 07:00美国11月NAHB房价指数 23:00英国10月季调后零售销售(月率) 中国恒生指数公司宣布2023年第三季度恒生指数系列检讨结果 03:30欧洲央行行长拉加德发表讲话 06:25纽约联储主席威廉姆斯在美国国债市场会议上发表讲话 07:35美联储理事巴尔在美国国债市场会议上发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0878，涨幅1.68%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0878，进一步阻力位于1.0909，关键阻力位于1.0932；汇价下行的初步支撑位于1.0823，进一步支撑位于1.0799，更关键支撑位于1.0768。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2498，涨幅1.79%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2535，进一步阻力位于1.2571，关键阻力位于1.2600；汇价下行的初步支撑位于1.2378，进一步支撑位于1.2343，更关键支撑位于1.2281。日元：美元/日元下跌，收报150.375，跌幅0.89%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于151.536，进一步阻力位151.773，关键阻力位于152.158；汇价下行的初步支撑位于150.00，进一步支撑位于149.546，更关键支撑位于149.05。

埃尔文2023-11-15

李大霄：美国通胀超预期下降全球兴奋，A股或确认底部步入上升周期

持和回购，管理层一二级市场平衡的努力，股票市场从2023年10月23日探底回升的趋势已经形成。该时间点与10年美债创下5.02%的17年新高回落完美对应。从长期来看，我们仍然具备优质的教育水平，价廉物美的工程师红利、完整的产业链、庞大的产能潜力，我国经济10年来占全球经济增长贡献超38%，就算疫情三年亦达到40%，随着我国全球化步伐不断加快，人民币国际化步伐坚定不移，我国对全球经济增长的贡献还有望持续增加。 “随着外部环境有望改善，我国经济增长潜力巨大，中国股市融冰之旅或已启程。当然仅限优质资产。”李大霄强调。

金融界2023-11-15

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