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基金经理投资笔记 | 传统产业投资与格瓦拉困境

有多高，均值必然回归、缺口必补等，都是股票投资中大家耳熟能详的非常美的对称现象。“对称”现象其实是一种平衡或者均衡，动态的均衡是经济运行的基本规律。我们熟悉的一般动态均衡是指经济系统在时间维度上，通过要素，比如价格、产量、利率等的持续调整，实现供需、结构等核心关系从失衡到平衡、再动态适应外部变化的循环过程。这一过程将会体现在十五五期间中国现代化实现的路径中，从失衡走向新的平衡，老树新花可以看作是产业再平衡在股市中的具体体现。市场回顾：新旧易位，老登风采重现 2025 年科技股牛市中，偏好价值投资的投资者被戏称为“老登徒子”，简称为“老登”。因其持仓标的涨幅落后于AI、半导体等赛道，是踏空者。但市场风格总会轮动，“老登股”在特定时期也可能会展现出其投资价值。“老登”持有股票的特点是业绩稳定，分红慷慨，股价波动小，具有稳定的商业模式、持续的分红能力和深厚的护城河。“老登们”的投资逻辑基于现金流贴现与安全边际，强调长期持有和风险控制，以价值投资自居。近期的市场表现是典型的新旧易位，“老登风采”再现。权益周度观察中，电力设备、钢铁、煤炭、商贸零售、社会服务等涨幅超前，通信、电子、美容护理、国防军工跌幅较大。从大类资产看，科创50、恒生科技等走势也不容乐观。疲弱的市场中，业绩与情绪、债券与权益、成长与价值、真成长与伪成长、黄金与美元的易位是暂时的，还是拉开了新的序幕？从策略风格来看，持续几年的哑铃策略有从两头向中间聚集的倾向，这是不是很多投资者期待的“中坚企业”的价值回归？毕竟，哑铃策略类似于没有中场的足球战术，得中场者得天下是基本的共识，足球如此，投资亦应该如此。资料来源：WIND 创金合信基金产业的再平衡：传统产业对短期需求扩张的重要性回答上述问题，如果只是从估值、波动等市场近期的表现分析，很难得出有新意的结论。为了看得更准确一些，需要拉长视角，我们将被投资者视为“老登”的传统产业纳入十五五规划中进行分析。十五五规划建议将产业分为三类，分别是传统产业、新兴产业、未来产业，可以冠之以老登、中登、新登。长期政策视角下的传统产业：稳增长、稳就业、稳收入十五五规划整体的产业思路是优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，传统产业是当前我国产业体系的“基本盘”，增加值在制造业中占比80%左右。这是制造业的“基本盘”，也是现代化产业体系的重要支撑，是稳增长、稳就业、稳收入的基本依托。这足以说明传统产业在量上的重量级，面对未来经济下行的压力和扩大内需的紧迫性，传统产业负有不可推卸的责任。基本的逻辑是扩大内需依赖于购买力的提升，这又与收入提升直接关联，就业就成为增加收入的必由之路。相对于新兴和未来产业，传统产业稳定增长和提升就业的优势是遥遥领先的。传统产业不仅包括制造业，服务业在就业方面的价值更高。服务业要向优质高效发展方向，传统制造业也需要产业提质升级。具体看，要提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等行业在全球产业分工中的地位和竞争力，发展先进制造业集群等举措，加快推动传统产业质的有效提升和量的合理增长。市场中的传统产业：观察经营杠杆和财务杠杆政策鼓励并不是配置传统产业的根本理由，市场表现才是。我们从经营杠杆和财务杠杆两方面结合起来分析，将计算结果纳入四个象限，不同象限反映了这些产业不同的布局思路。第一象限的非流动资产占比和资产负债率均超过了近一年的平均水平，结合当前经济增速放缓的大背景，这些行业的产能和杠杆扩张将会给行业发展带来较大风险。第二象限的资产负债率水平较近一年均值有所收缩，但产能较近一年均值有所提升。一般来说，该象限中产能继续增长，而财务杠杆收缩，盈利能力短期存在压力。在经济短周期中，整体弹性较弱，以行业中个体的增长为主要机会。第三象限的财务杠杆和经营杠杆双低，这部分行业的出清过程相对领先，偏低杠杆水平预示着未来新增产能的概率不大，在经济上升趋势中可能获得更大的弹性。第四象限的经营杠杆较近一年的平均水平出现了下降，而财务杠杆有所上升。经营杠杆下降表明实体产能已开始收缩，但仍要注意财务杠杆的压力。短期来看，当经济企稳或者需求扩张时，这类行业产能压力较小，可以依靠相对高的杠杆获得较大的盈利弹性；但长期看，财务杠杆水平高企仍将影响这些行业资产负债表的有效扩张。图：传统产业的经营杠杆和财务杠杆资料来源：WIND 创金合信基金短期反内卷下的传统产业：观察PPI 传统产业是反内卷的主阵地，近期投资者还是聚焦在产能控制和价格回升对盈利能力的提升上。这一结果主要的观测指标是工业生产者出厂价格指数（PPI）。最新的9月数据显示，矿业中，煤炭开采和洗选业PPI环比上涨 2.5%，黑色金属矿采选业PPI环比上涨 2.6%，有色金属矿采选业PPI环比上涨 2.5%。冶金行业中，黑色金属冶炼和压延加工业PPI环比上涨 0.2%。化工行业中，化学原料和化学制品制造业PPI环比下降 0.4%，化学纤维制造业PPI环比下降 0.2%。纺织业PPI环比下降 0.2%。建筑行业中，非金属矿物制品业PPI环比下降 0.4%。这些变化给近期传统产业股票的上涨提供了支撑。传统产业的投资策略：主动纳入高质量发展的框架中，走出格瓦拉困境传统产业的价值绝不仅仅是其便宜，而是老树新花。如果只是坚持便宜的逻辑，便会不可避免陷入格瓦拉困境之中。“格瓦拉困境”泛指一定历史阶段、特定社会形态与特殊政治活动基础上形成的思维方式和价值观念，由于主客观原因，这种思维和价值观走向固化甚至僵化，即使时代发生再大变化，都不适时调整。其源于古巴革命家切・格瓦拉，他在古巴革命胜利后，未致力于建设国家，而是继续投身他国革命，最终牺牲。在股票投资中，格瓦拉困境表现为投资者的思维和策略固化。有些投资者过于坚持某种投资理念或策略，如始终重仓某一行业或板块，即使市场环境已发生变化，行业发展趋势逆转，仍不做出调整，导致投资损失。这种重仓押注式的投资策略，面对市场风向转变时策略僵化，偏离理性的投资轨道。从十五五规划看，老树新花，传统产业必须要纳入高质量发展的框架中，要与新模式、新技术、新要素等结合。从这个意义上讲，传统产业、新兴产业以及未来产业的融合是必然的。智能化、绿色化、融合化三化融合是明确的方向，技术改造升级、数智化转型是确实的路径，产业模式和企业组织形态变革也是刻不容缓的事情。【了解作者】魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。风险提示：股市有风险，投资需谨慎。

金融界11-07 11:45

IonQ股价一年暴涨300% 最近却下跌30%！IonQ还值得买吗？现在该入场吗？

11月4日）在53美元附近。 IonQ股票投资策略鉴于IonQ属于高风险高收益的资产类型，投资者买入该股票应注意：分散投资：确保投资组合涵盖其他行业及资产类别（如债券、外汇等）；可投资多家不同技术路线的量子计算公司；可通过投资量子计算相关的科技巨头（谷歌、IBM等）来增加风险抵抗能力控制仓位：将对IonQ的投资比例限定在能承受损失的范围内确定投资策略：可长期持有，避免中途卖出；或定投以降低高点买入的风险；可设置止损价位，一旦触及则立即卖出结论 IonQ作为量子计算领域的领导者，在技术路线、商业化进程及融资能力上都具有强劲的优势。叠加上市场对AI及量子计算技术的乐观，IonQ股价近一年来水涨船高。然而，估值过高、持续亏损的情况都需要投资者重视，未来能实现突破的技术路线也尚不确定，需要投资者有一定的风险承受能力。原文链接

TradingKey11-05 15:06

伯克希尔Q3现金再创新高，是等待时机还是缺乏机会？

的价值覆盖。除此之外，还需加上伯克希尔股票投资组合的价值——截至第三季度末，该组合价值为2830亿美元，目前可能略有增长，暂按2900亿美元估算。将运营业务估值（5900亿美元）与股票组合价值（2900亿美元）相加，总价值约为8800亿美元，而伯克希尔当前市值为1.03万亿美元。目前，伯克希尔的现金储备（现金及国债）已增至约3800亿美元，但这一数据不能直接全额计入估值——其中部分属于“保险浮存金”（insurance float，保险公司用于投资的客户保费资金）。若假设保险业务需持有2000亿美元浮存金，那么剩余1800亿美元可计入“分部加总法”的估值计算，此时公司总估值约为1.06万亿美元。由此可见，伯克希尔哈撒韦当前估值相对合理。另一种估值方法是参考“市净率”（price-to-book ratio）：上图显示了伯克希尔哈撒韦过去一年的市净率走势。根据伯克希尔10-Q报表，其资产负债表上的净资产为6980亿美元，据此计算，公司当前市净率为1.48倍——这一水平几乎是过去一年的最低值，且远低于一年期平均值。因此，与近期相比，伯克希尔哈撒韦当前更具投资价值，这一结果并不意外：今年以来公司股价未大幅波动，但业务持续增长、现金储备不断增加。不过需要注意的是，若将时间维度拉长至一年以上，过去伯克希尔哈撒韦的市净率常低于1.5倍。此外，巴菲特在第三季度未进行任何股票回购——这可能表明，他认为当前BRK并非极具价值的投资标的。伯克希尔哈撒韦是否具备吸引力？伯克希尔哈撒韦是经市场验证的“复合增长型”公司，业务多元化，且巨额现金储备为其提供了下行保护和选择空间——若市场出现抛售潮，伯克希尔既可低价收购股票，也可在自身股价低估时进行回购。因此，伯克希尔具备“内置”的熊市防护机制，从风险角度看是不错的选择。尽管其估值较去年有所下降，且相对处于低位，但与过去5-10年的估值水平相比，BRK并非“极具价值”。总体而言，伯克希尔哈撒韦是一只稳健的投资标的，但在当前价格下并非“必买品”：对于寻求低风险投资的投资者，BRK可列为“买入”选项；而其他投资者或许可等待更低估值，或等待巴菲特认为BRK股价低估的信号——股票回购便是此类信号之一。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

老虎证券11-04 17:16

淳厚基金：近三年收益率榜首印证实力，深耕产业把握结构性牛市

公布的最新排名显示，淳厚基金近三年主动股票投资管理收益率排名1/122，位列榜首！这一成绩印证了公司在多元化投资策略与长期资产配置方面的强劲实力。作为淳厚基金旗下表现尤为突出的产品之一，淳厚信泽混合型基金A类份额（基金代码：007811）自成立以来累计收益率达127.81%，同类排名前16%，业绩表现持续领先。根据该基金发布的2025年第三季度报告，其持仓结构重点聚焦于国产算力与AI应用两大方向，体现出基金管理人对科技成长主线的坚定看好，以及耐心守候产业长期价值实现的投资理念。在聚焦科技主线的同时，该基金也注重组合的多元均衡，通过自下而上的深入研究，挖掘部分供给出清、需求触底的行业中的修复机会，力求在控制波动的同时，增强净值的长期稳健增长潜力。这一“主攻有方向，防守有储备”的配置思路，进一步彰显了淳厚基金在主动管理中兼顾锐度与韧性的能力。展望后市，淳厚基金认为市场整体仍将呈现结构性牛市特征，产业基本面的驱动是把握投资脉络的关键。面对纷繁的市场轮动，公司将始终锚定产业趋势，恪守深度研究，通过聚焦真正优质的标的，在市场的长期浪潮中行稳致远。注：公司排名来源于中国银河证券基金管理人股票投资能力长期榜单，截至2025.9.30。近三年指2022.10.1-2025.9.30。注：数据来源Wind，统计区间为2019.8.21-2025.10.31。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的各基金历史业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。近期关注行业不代表实际投资情况或投资建议。请投资者认真阅读基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金风险收益特征，并判断基金是否和投资者风险承受能力相适应。

金融界11-04 17:15

落实高质量发展大成基金启动科技投资投教同行会活动

大成基金指数与期货投资部执行总监孙雨、股票投资部基金经理杜聪以及科技组研究员黄浩峻到场，围绕ETF投资、科技产业链上下游机会，产业链逻辑以及科技行业发展趋势进行专题分享，并与到场投资者及媒体就如何做好资产配置、判断科技企业价值、把握投资机会及科技产业链各细分产业关系及未来发展等展开了积极互动。大成基金指数与期货投资部执行总监孙雨首先带来“ETF的角色与机遇”专题分享，围绕市场主线与ETF投资策略演变、目前市场背景下重点关注方向和指数投资工具等内容进行解读。孙雨指出，从全球资产演变来看，被动投资一直在发展壮大，2023年，美国被动投资规模首次超过主动投资，股票、债券及跨境投资均出现从主动向被动流入的现象；当前国内ETF规模已超过5万亿，并且增长速度不断加快，ETF的资金结构也逐渐走向机构主导，以上变化均反映出被动投资日益成为国内市场重要的投资工具。孙雨认为，不同市场特征应当与不同策略匹配，例如在2021年-2023年市场震荡期，市场缺乏主线方向，投资风格保守，“哑铃型”配置策略比较受到认可。而当前市场存在科技板块的明确主线，资金交易的主要逻辑是业绩预期的高增长。在此环境特征下，具备大盘价值风格的A50指数等适合作为长期“底座资产”配置，以中证全指自由现金流为代表的现金流指数适合作为稳定价值资产配置；科技成长类资产有望成长为未来的A股核心资产，对人工智能、创业板50等科技成长风格指数以及此类量化指增产品具有比较积极的预期。大成基金股票投资部基金经理杜聪是中国科学技术大学信息工程学士、复旦大学金融硕士，2014年进入资管行业后长期深耕大科技板块，覆盖计算机、TMT、新能源等科技成长行业；目前任大成成长进取、大成科技消费、大成至臻回报基金经理。杜聪以“从北美AI投入跟踪看科技中期投资方向”为题，从北美AI三季报最近情况切入，对人工智能投资机会进行深度解析。杜聪表示，当前AI算力投入属于超前的基础设施建设投入，北美四大CSP（云服务提供商）每年在AI基建上投入数千亿美金，但相关收入相对较少，仍在投入阶段。对生成式AI未来巨大潜力的看好，推动投资性现金流占经营性现金流的比例不断上升，催生AI算力行情。从应用端现状来看，原生AI公司受益显著、而传统软件公司未显著受益，北美云服务供应商出现业绩分化。中期来看，尽管在今年前三季度行情爆发后，市场有高低切声音，短期可能出现调整，但积极因素在上市公司ROI逐渐明朗的情况下，未来半年AI投入仍将持续，AI行情仍是资本市场重要参与领域。长期以来，大成基金以“专业创造价值”为核心理念，构建了以长期投资能力为核心的竞争优势，主动权益投资能力深受市场认可。尤其以徐彦、刘旭为代表的价值投资型基金经理，在过去几年的震荡格局中屡屡创下逆市正收益的中长期业绩表现，在广大投资者心中树立了牢固的价值投资形象。 2025年以来的一波较大行情呈现出科技领涨的格局，科技板块硬件层、应用层及数据层全产业链爆发，产生资金共振效应，权益市场再度开始活跃。大成基金也涌现出了一批新生代科技力量，在本轮行情中表现出色。随着资本市场不断演变，大成基金及时拥抱变化，在价值投资的支柱之下，有序拓展投资队伍，使其走向多元全面，以期为广大投资者提供更加优质的资产管理服务。同时，在被动投资领域，大成基金“指选大成”产品矩阵也逐渐丰富，为投资者进行指数投资提供有效工具。据悉，“科技潮升高质风举”投教同行会系列活动中，大成基金还将有更多的新生代科技投资力量积极与投资者互动，宣讲科技行业知识，帮助投资者理解前沿技术，引导资金正确投资科技领域，助力新质生产力发展。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

金融界11-04 14:45

巴菲特卸任前再创纪录！伯克希尔现金储备飙至3817亿美元，营业利润激增34%

更积极地部署现金。伯克希尔·哈撒韦的股票投资组合规模为2830亿美元，其中包括苹果（Apple）等核心持仓。虽然巴菲特尚未披露是否继续减持苹果股份，但近年来已逐步削减比重。伯克希尔·哈撒韦表示，多年来，其股权投资主要集中在少数几家公司。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司前五大持股的公允价值分别占股权投资总公允价值的66%和71%。这五大持股分别是：美国运通(AXP.N)、苹果(AAPL.O)、美国银行(BAC.N)、可口可乐(KO.N)以及雪佛龙(CVX.N)。此外，他们还持有西方石油(OXY.N)的普通股。 ■ 经济放缓下的防御姿态伯克希尔·哈撒韦第三季度营收增长仅2%，低于美国整体经济增速。公司在财报中指出，经济放缓与消费者信心下滑是主要拖累因素。分析师普遍认为，巴菲特在当前宏观环境下选择“持币观望”是对周期性高估值的理性应对。长期关注伯克希尔·哈撒韦的投资人Chris Bloomstran评价称： “这是一份全方位稳健的季度报告。格雷格·阿贝尔是完美的接班人，他深谙公司文化，是巴菲特理想的继任者。” ■ 巴菲特的告别与未来的抉择随着巴菲特即将在年底正式卸任，市场的关注点转向继任团队将如何运用这笔高达3817亿美元的现金储备。部分分析人士预测，公司可能考虑发放自1967年以来的首笔股息，也可能继续维持巴菲特式“耐心等待”。无论如何，这一纪录数字不仅象征着伯克希尔的稳健与克制，更凸显其在全球资本市场动荡之中保持战略机动性的能力。在经济周期更迭与新旧交替的节点上，伯克希尔·哈撒韦正以全球企业史上最强现金实力迎接“后巴菲特时代”的第一年。

市场焦点11-02 03:29

担心股市风险又想保住收益？这个机构建议考虑高收益债券

低风险的策略。报告建议，对于希望减少股票投资比例的投资者来说，可以考虑将部分资金转向高收益债券，也就是通常所说的垃圾债券。 AllianceBernstein信用主管威廉·史密斯和美国零售固定收益业务负责人AJ·里弗斯在报告中表示：“希望继续持有股票但想规避高风险资产的投资者，通常会选择重新配置到投资级债券。政府债券和高质量的信用资产在多元化投资组合中确实有其作用，但我们认为，在当前市场环境下，高收益企业债券更值得关注。” 过去25年，高收益债券JNK的年均回报为7.6%，而标普500指数为9.8%，但高收益债券的波动率几乎只有股票的一半。他们表示：“如果将部分股票持仓转入高收益债券，投资者可以显著降低整体波动性，而回报损失却相对有限。更重要的是，在当前高收益率与经济增长放缓并存的背景下，高收益债券与股票之间的回报与波动关系，可能比以往任何时候都更具吸引力。” 在经济增长乏力的时期，高收益债券实际上往往优于股票。 Screenshot 而且，从历史上看，高市盈率往往与低于平均水平的回报相关，“考虑到当前需求日益疲软以及全球贸易减速，我们认为，现在正是配置高收益债券的合适时机。” 不过，AllianceBernstein的报告并未提及这一策略的两个风险。其一，美国经济可能直接陷入衰退。其他数据显示，在2008年全球金融危机期间，高收益债券价值下跌了5%，在短暂的新冠疫情冲击中则下跌了8%。虽然这两次的跌幅都小于股票，但相比政府债券在这两次下行期间仍实现正回报，高收益债券表现并不出色。与此同时，投资级债券在金融危机中录得收益，在疫情期间的跌幅也更小。另一个风险是，如果经济并未放缓，而是因为人工智能确实如许多顶级科技公司所预测的那样对经济产生革命性影响，那么高收益债券的表现将会逊于股票。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-30 22:00

中美领导人会谈缺乏实质性突破！中国股市与人民币双双回落

ring Investments 亚洲股票投资专家 Ken Wong：市场并未从会晤中获得负面信号，但“投资者借此机会在月末锁定利润”。尽管双方在部分议题上取得进展，但在真正签署协议之前，不确定性仍然存在。盛宝市场首席投资策略师 Charu Chanana ：会晤的“表面正确”，但市场真正需要的是一份联合声明。“这看起来更像是一次重启中美关系的尝试，通过重新开放部分贸易渠道来恢复信心。” Van Eck Associates 跨资产策略师 Anna Wu：市场此前预期过高。“股市会前上涨，但由于缺乏细节而感到失望，尤其是未涉及英伟达Blackwell芯片，是明显的负面因素。”市场将此视为“策略性停火”，中期波动仍将持续。 Vantage Markets 分析师 Hebe Chen：市场对特朗普与习近平会晤采取了典型的“买预期、卖事实”反应。“此次宣布的措施更像是外交开胃菜，而非主菜。双方虽带回政治层面的‘甜头’，但在芯片、台湾地区及稀土等核心议题上缺乏进展，使投资者难以相信这是真正的转折点。” Lombard Odier 新加坡宏观策略师 Homin Lee：美中在芬太尼关税、稀土及芯片出口管制和大豆采购方面的双边协议“有助于提振市场情绪”。这次峰会有助于缓解贸易紧张，投资者“可以期待至少六个月的相对平静期”。 Pepperstone Group 策略师 Dilin Wu：市场的反应显示这些成果早已被部分消化。“虽然关键要素已披露，但大豆采购量及实施时间表尚未明确，导致市场保持谨慎。” 澳新银行亚洲研究主管 Khoon Goh：市场希望这次停火能够持续，“不再出现紧张局势升级”。“随着多国与美国正式签署协议，亚洲企业终于能着手长期规划，关税将不再是波动的主要来源。” 光大证券国际策略师 Kenny Ng：香港市场的回调反映出投资者“对会晤缺乏令人兴奋的惊喜”，并认为此次关税削减“力度有限”。

风起10-30 17:17

会员

泉果基金孙伟：消费复苏需观察政策实施力度，三季度增配新消费与锂电

。截至三季度末，泉果消费机遇的港股通股票投资占基金资产净值比例为24.77%，与上季度相比变化不大。注：本表数据来源泉果消费机遇的2025年3季报，行业分类来源wind。对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。本表所列信息不代表当前和未来持仓及个股和行业推荐，不构成投资建议。风险提示注：“过去一年净值增长率”数据区间为2024.9.30-2025.9.30，数据来源于定期报告，泉果消费机遇（022223.of）成立以来收益率、业绩比较基准分别为33.45%/13.62%。风险提示：本基金投资消费主题相关股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%，消费主题界定以基金合同等法律文件为准。本基金为混合型发起式基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临：市场风险、流动性风险、操作风险、管理风险、投资于股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、港股通、存托凭证的风险、参与融资业务的风险、消费主题相关证券的特定风险以及其他风险。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》《招募说明书》及相关公告。管理人对本基金的风险评级为R3，在代销机构购买时请以代销机构的风险评级为准。本基金由泉果基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。来源：中国基金报以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 17:13

重视！这个产业将迎接爆发期的下半场

在新一轮周期中胜出的关键。如果，你对股票投资感到困惑：如果，你对如何应对市场波动感到迷茫；如果，你对接下来应该关注哪些行业方向感到无所适从那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！

格隆汇10-28 18:13

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