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重磅信号来了！老钱又出洞了？
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大的逻辑是看股做债带来的股债跷跷板——股票表达风险偏好→风险偏好带动居民存款搬家→居民存款搬家带动非银存款提升→非银存款存在脉冲性→央行对冲空转的警惕→银行间资金易紧→债券下跌； 2.当央行货币宽松为流动性主要矛盾的时候，股债交易大的逻辑是看债做股带来的股债双牛——央行大幅宽松→银行间充裕带来非银存款提升→无风险利率下行+非银存款提升→股票估值与增量资金双击。其认为，大的宏观交易逻辑上，本轮更倾向于看股做债的股债跷跷板逻辑，而非看债做股的股债双牛逻辑。其进一步强调，虽然本轮非银流动性的增长规模接近2014年~2015年，但与2014~2015年货币宽松主导流动性改善显著不同，本轮流动性改善的主逻辑是居民存款搬家，与过往流动性宽松相比，本轮居民存款搬家也存在特殊性： 1.居民存款配置难回地产，客观面临资产荒，涌动力量更强。 2.自上而下“稳股市”政策助力资本市场，一定程度上限制了股票市场风险偏好向下表达的幅度。 3.2017年资管新规、2022年金融工作会议，使得金融监管对空转与脱实向虚的绝对警惕。 4.过往居民存款搬家发生在经济预期向上改善之后，本轮则主要是受到“稳股市”政策推动影响。张瑜表示，中国股票配置价值已打开。今年年初，国债价格出现下跌，ETF进化论在《重要信号？老钱出洞。。》文中提过： “CPI等经济数据是对于过去的统计，债市则是对于未来的Price in。国债收益大幅回升（价格下跌），意味着老钱出洞了，市场上最稳健的超级长线资金开始押注中国经济复苏的预期。” 30年国债收益率昨日大跌，市场猜测屯在国债里的资金加仓股市。随着股票市场的持续转暖，国债价格大跌似乎意味着又有一波老钱出洞了。当下A股总市值明显低于债市规模、居民存款余额。据Wind，截至2025年6月30日，中国内地债券市场存量规模达188万亿。截止6月末，居民存款余额约为162万亿。截至7月24日，A股总市值110万亿元。中信证券策略团队在7月上旬发布报告称，目前的市场环境和氛围有一点2014年底的影子，缺的只剩一个点火的催化。 … 美股标普500指数、纳指续创历史新高。美联储7月份利率决议发布之际，特朗普突击访问美联储上门“催收”。特朗普这次造访美联储，颇有“诛心”的成分，被外界视为非常规行动。在讨论到美联储一座大楼翻新耗资31亿美元时，记者问特朗普：“作为一名房地产开发商，如果项目经理预算超支，你会怎么做？” 特朗普在镜头下直言：“我会炒了他们。” 面对质疑，美联储主席鲍威尔当场否认，称这是历史遗留问题。鲍威尔说，这一数字包括翻修另一栋美联储大楼的费用，后者已于5年前完工。拿出账目与鲍威尔当面对峙，市场认为这是在为解除鲍威尔职务寻找正当理由。在造访美联储之前，特朗普多次表示将解雇美联储主席鲍威尔。交流期间，特朗普当面多次敦促鲍威尔赶紧降息。记者问：什么情况下会撤回对鲍威尔的批评？特朗普称希望鲍威尔降息。特朗普的算盘打冒烟了，他反复希望鲍威尔能降低利率，他认为把利率降低，美国就能省下1万多亿美元。值得一提的是，这是近20年来美国总统首次正式造访美联储，这一行程是特朗普施压美联储主席鲍威尔降息的升级。按照此前惯例，美国总统一般不会以官方身份前往美联储，这反映了央行长期以来与白宫的独立关系。特朗普此次行动也引发市场对美联储独立性可能遭到削弱的担忧。有记者表示，“这是特朗普为抹黑鲍威尔的公众形象并推动降息而采取的部分非常规行动”。在镜头下一番“诛心”后，特朗普暗示，他不会仅仅因为翻修项目超支的问题而罢免鲍威尔，解雇鲍威尔是重大行动，他认为没必要。行程结束后，特朗普公开表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。最后还不忘递上一份“鸡汤”，特朗普说：我认为鲍威尔会做正确的事，每个人都知道什么是正确的，即使是那些支持加息的人，他们都希望看到利率下降。随着特朗普不断施加压力，交易员们开始下注美联储将在明年更积极降息，今年4月市场预期美联储将降息25个基点，目前该幅度已经被预期提高为76个基点。此次行程，网友评论：轻松拿捏~
格隆汇07-25 15:58
近百只产品进入“百亿俱乐部”，规模问鼎4.6万亿！ETF基金的三大趋势
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有92只ETF规模超百亿元，涵盖54只股票型ETF、20只债券类ETF、11只QDII-ETF、4只商品型ETF和3只货币ETF。规模超千亿元的ETF也已有6只。其中有4只沪深300ETF、1只上证50ETF和1只中证500ETF。具体来看，前4名千亿级“巨无霸”产品均为沪深300ETF，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF，规模分别为3917.01亿元、2797.68亿元、2044.91亿元、1789.31亿元；另外两只千亿级产品分别是华夏上证50ETF，规模为1708.36亿元，南方中证500ETF，规模为1218.61亿元。排名靠前的百亿ETF规模数据来源：Wind 截至2025.07.24 上半年ETF变化的三大趋势： 1、机构资金的“稳字当头” 2025年7月市场正上演一场"资产荒"的典型剧本。从最新市场数据来看，国债10年-1年期限利差约为30bp，虽较此前极端的20bp有所扩张，但历史分位数仅位于38%；长端、超长端利率债的新老券利差在过去一周进一步压缩2-3bp，剩余利差仅剩2-5bp。更令人关注的是，最近存款利率持续下行，3 个月期定存平均利率已跌破 1%，正式步入“0时代”。10 万元存 3 个月定存，利息仅约 162.5元，较 2024 年同期收益缩水超 30%。而机构在谋求资产稳定增长的路也“越走越窄”，最后不约而同的把目光盯住了ETF市场。首先ETF的规模足够“大”，能够承载的下这些大资金；其次场内部分产品也足够的“稳”，能够满足机构低风险对冲的需求。从数据显示，年初至今资金流入前10的ETF无一例外都沪深三百，债券、黄金等稳健型产品。以债券ETF为例，上半年首次发行的8只沪做市公司债ETF和深做市信用债ETF规模都超百亿元，也从侧面印证了上述观点。年初至今ETF资金流入前10 数据来源：Wind 截至2025.07.24 2、规模进一步向宽基集中从第一章图中我们也可以发现，宽基指数基金是百亿基金的大头，当前百亿级ETF，35%为宽基ETF。然后，跨境ETF、债券ETF和行业主题ETF，数量占比都在17%左右。实际上，资金借道宽基指数参与市场行情并不是中国特有趋势，放眼全球这一趋势依然成立。数据显示，截至2025年4月末，中国市场宽基指数资产规模占亚太地区宽基指数资产规模的比例为30.7%。从近一年维度看，中国市场资金净流入规模达1089.2亿美元，位列亚太地区第一。而且这一趋势在下半年或将愈演愈烈，二季度以来全市场宽基资金净流入接近3000亿元。但如果从今年以来维度看，截至6月13日全市场宽基的净流入只有2434.88亿元，这意味着二季度以来宽基净流入趋势比一季度更为显著。 3、市场马太效应明显当下，华夏、易方达、华泰柏瑞已成为ETF行业的“三鼎甲”，与其他基金公司拉开较大差距，其头部优势在短时间内难以被取代。规模增量上，华夏基金以932亿元的新增规模在上半年继续巩固其“ETF一哥”地位，显示出其在ETF产品布局、市场推广等方面的强大实力。易方达基金、华泰柏瑞基金紧随其后，增量规模分别为644亿和294亿，继续坐稳亚军、季军宝座。 ETF管理规模前十的基金公司数据来源：Wind 截至2025.07.24 一方面ETF市场产品同质化严重，基金公司希望通过提供投资解决方案和品牌投教等方向上为投资者提供更多服务，谋求为ETF规模增长带来新动能。与费率战、产品扩张等传统方式相比，目前头部公募在ETF投教、服务平台搭建、IP运营等新策略上持续发力，行业“护城河”或在逐渐建立。另一方面，在头部基金公司凭借规模与品牌优势，地位相对稳固的同时，腰部公司也在通过优化产品布局、捕捉市场机遇悄悄追赶，市场格局远未定型。诸如永赢基金在权益、债券领域持续进行全方位布局，产品布局丰富，规模持续增长，公司旗下16只基金产品二季度规模均增长了超10亿元，继续捍卫非货管理排名前20的地位。海富通基金凭借债券ETF的先发优势，持续在该领域发力，公司旗下海富通中证短融ETF、海富通上证基准做市公司债ETF和海富通上证城投债ETF的规模在二季度分别取得了亮眼的增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 15:58
芯片产业链尾盘全线走强！科创成长ETF(588110)一度涨超3%，科创50ETF龙头(588060)涨超2%
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，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。相关ETF： 1、科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。 2、科创成长ETF(588110)，紧密跟踪上证科创板成长指数，上证科创板成长指数从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019785；C类：019786)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 15:28
什么是杠杆交易？告诉你怎么用小钱撬动大市场！
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● 多空都能操作，更有弹性不像传统股票只能「买涨」，外汇CFD结合杠杆后，不论市场涨或跌都能操作。这让你在各种行情下都有机会出手！使用杠杆要注意什么？别被放大的不是获利而是风险！杠杆好处多，但千万别忽略它的「双面刃」性质。 ⚠ 爆仓风险高一旦市场方向与你预期相反，加上杠杆放大效果，很容易瞬间亏光本金。因此，设定止损点与资金控管非常重要！ ⚠ 初学者容易高估实力杠杆让获利变快，但也容易让人「上瘾」开大仓，一不小心就变成高风险操作。建议从低杠杆起步，逐步累积经验。怎么聪明用杠杆？三个实用小技巧 ● 从低杠杆开始练习：刚开始建议用1:20~1:50的杠杆，熟悉市场节奏再逐步提升。 ● 善用模拟账户练习策略：许多平台（如Ultima Markets）提供免费模拟账户，无压力练习更安心。 ● 结合技术分析设定止损点：交易前先想清楚最大能承受的损失，严格执行止损策略。小结总结来说，杠杆是外匯交易的加速器，能帮助你用小资金操作大市场。但别忘了，它放大的不只是获利，还有风险。稳健策略与风险控管，才是长期获利的关键。如果你正准备进军外汇市场，不妨试试像Ultima Markets这样受多重监管的平台，不但支持高杠杆选项，还提供教育资源、24/7中文客服，以及专业技术支持，让你从新手晋升交易高手之路更顺利！
Ultima_Markets07-25 14:31
34.39万亿！公募6月规模再创新高，债券基金规模大增超5000亿，货币基金缩水1600亿元，混合基金份额罕见增长
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重驱动。各类型基金规模及环比变化：股票基金：6月规模4.72万亿元，环比增长1483亿元，增幅3.24% 混合基金：6月规模3.68万亿元，环比增长1213亿元，增幅3.41% 债券基金：6月规模7.28万亿元，环比增长5078亿元，增幅7.5% 货币基金：6月规模14.23万亿元，环比减少1675亿元，降幅1.16% 跨境基金：6月规模0.68万亿元，环比增长294.95亿元，增幅4.55% 各类型基金份额及环比变化：股票基金：6月份额3.45万亿份，较5月的3.46万亿份减少101.78亿份混合基金：6月份额3.04万亿份，较5月的3.03万亿份小幅增长97.16亿份，债券基金：6月份额6.15万亿份，较5月的5.79万亿份增长3536.22亿份货币基金：6月份额14.24万亿份，较5月的14.40万亿份减少1645.56亿份跨境基金：6月份额：5737.51亿份，较5月的5693.35亿份增长44.16亿份由以上各类基金的规模、份额的变化可以看出，股票基金6月出现“规模增长、份额缩水”的变化，由此可见表明净值上涨是规模增长主因。股票基金产品数量6月从2939只增长63只至3002只。Wind数据显示，以认购起始日为准，股票型基金6月发行61只产品，发行份额214.51亿份。存量产品方面，剔除6月上市的股票型ETF，存量股票型ETF份额小幅缩水17.98亿份。混合基金6月呈现“规模、份额双增”的改善趋势，看起来似乎存量混合基金投资者不在赎回新产品。但相比规模大增超1200亿元，份额仅新增97亿份，可见净增上涨仍是推动规模增长的主要原因。从新发市场来看，混合基金产品数量6月新增49只。Wind数据，以基金成立日为准，混合型基金新成立42只，发行份额292.14亿份。若以此来计算，扣除292.14亿份的新发，存量混合基金在6月继续赎回194.98亿份。事实上，基金的新发市场在6月呈现明显回暖迹象，新成立155只新基金，发行1221.24亿份；145只基金新发行，发行568.41亿份。尽管新发市场回暖，但存量混合基金依旧赎回，表明“回本赎回”现象依旧持续。债券基金呈现“规模、份额双增”的现象，但进入7月债市遭遇罕见调整，多只债基密集公告遭遇大额赎回。7月以来，已有超过25只债券基金公告提高份额净值精度。货币基金呈现“规模、份额双缩”的情况，背后是市场风险偏好回升，资金从低收益的货币基金转向股票、债券等资产。与市场规模最大的余额宝货币基金的近一年七日年化收益来看，可以明显看出收益曲线持续下滑，从2025年2月1.58%到如今的1.09%，逼近跌破1%。
格隆汇07-25 13:59
近4天获得连续资金净流入，稀土ETF嘉实(516150)规模创近1年新高！
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F嘉实近1年净值上涨79.96%，指数股票型基金排名75/2940，居于前2.55%。从收益能力看，截至2025年7月24日，稀土ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为9.69%。截至2025年7月24日，稀土ETF嘉实近3个月超越基准年化收益为4.08%。数据显示，截至2025年6月30日，中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、中国稀土、中国铝业、格林美、领益智造、包钢股份、卧龙电驱、金风科技、厦门钨业、盛和资源，前十大权重股合计占比55.58%。从上市公司业绩来看，稀土板块多家上市公司发布中报业绩预告。中证稀土产业指数的成份股中，北方稀土预计上半年归母净利润同比增加1882.54%至2014.71%；中国稀土预计上半年净利润为1.36亿元～1.76亿元，同比扭亏为盈；宁波韵升预计上半年归母净利润同比增加133.55%到250.33%；金力永磁预计上半年净利同比预增151%～180%。招商证券指出，从稀土磁材下游需求来看，当前低空经济等磁材新兴应用领域蓬勃发展，尤其是具身智能的大规模产业化建设，带来高端永磁材料需求的显著增长。另一方面，新能源汽车领域作为永磁电机的主要需求领域，随着商务部加快审批稀土磁材相关企业出口申请，下游需求空间有望进一步打开。场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 13:58
机器人ETF嘉实(159526)创近1月规模新高，机构：人形机器人量产元年已经开启
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F嘉实近1年净值上涨54.01%，指数股票型基金排名390/2940，居于前13.27%。从收益能力看，截至2025年7月24日，机器人ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为25.78%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.12%，上涨月份平均收益率为9.72%。数据显示，截至2025年6月30日，中证机器人指数前十大权重股分别为汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、中控技术、双环传动、机器人、大族激光、巨轮智能、拓邦股份，前十大权重股合计占比49.58%。消息方面，海关总署近日公布数据显示，今年上半年，中国工业机器人出口9.42万台，对应总金额达7.46亿美元，同比增长59.74%。2024年全年，中国工业机器人出口总额为11.3亿美元，同比增长43.22%。据海关总署有关负责人此前介绍，去年中国工业机器人出口市场份额已跃居全球第二，进入2025年，增长势头仍未停止。万联证券在中期行业投资报告中指出，当前正处于人形机器人产业化的“破晓时刻”，量产元年已经开启。人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，政策支持、入局者不断增加及AI大模型赋能共同推动行业加速发展。随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 13:58
“反内卷”政策强度不断升级，500质量成长ETF(560500)逆市红盘，韵达股份领涨成分股
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股合计占比20.42%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 13:57
国家数据要素综合试验区落地多省市，金融科技ETF(516860)近5个交易日净流入1.03亿元
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TF近1年净值上涨137.90%，指数股票型基金排名3/2940，居于前0.10%。从收益能力看，截至2025年7月24日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.51%。截至2025年7月24日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.51%。截至2025年7月18日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.75。回撤方面，截至2025年7月24日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月24日，金融科技ETF近1月跟踪误差为0.027%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 13:28
净值十连涨！泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)布局“硬科技”，精准把握科技成长超额收益！
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25年6月30日，是泰康基金旗下的一只股票指数增强型基金，在力求对上证科创板综合指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。泰康上证科创板综合指数增强A(023970)，关联基金(泰康上证科创板综合指数增强C：023971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 13:28

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