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过剩，有可能会对股市产生正面作用，而新能源汽车以及房地产龙头企业将受益。摩根大通指出，中国产能利用率后于美国及欧盟，目前只有74%左右，已经损害企业利润及估值。原文链接

【日股收评】特朗普对日本征税25%！日经225逼近4万遭获利了结，这一板块表现最佳

，3%持平。随着隔夜油价创两周新高，能源类股上涨。东京证券交易所33个行业分类指数中，石油炼化板块大涨2.73%，成为表现最佳的板块。美元兑日元上涨0.2%，至146.96。此前，美国总统唐纳德·特朗普在宣布对日本征收25%关税以及对其他贸易伙伴采取措施后，承诺将发布更多与贸易相关的公告。东海东京情报实验室市场分析师Shuutarou Yasuda表示：“日经指数受日元兑美元走软提振高开。但当日经逼近40,000点时，投资者卖出股票获利了结。总体来看，市场依然稳健，东证指数上涨，投资者每天在不同标的间轮动。” 日元走软往往有利于出口商股票，因为当企业将海外利润汇回日本时，利润以日元计算的价值提高。受益于日元走软，汽车股普遍上涨，丰田汽车和本田汽车分别上涨0.91%和3.35%。半导体测试设备制造商爱德万测试扭转跌势，收涨0.23%；芯片制造设备商东京电子下跌0.33%。优衣库母公司迅销下跌0.76%。吉野家控股大涨6.46%，此前这家以“牛丼”闻名的快餐连锁店公布其季度净利润增长?9%，受益于新推出的拉面业务销售强劲。

云涌07-09 16:08

北燃蓝天（06828.HK）与新奥能源合资深耕综合能源市场，斩获“ESG创新实践卓越企业”殊荣

统业务与财务表现上展现出强劲韧性，为新能源转型提供了坚实支撑。根据公司2024年全年财报，其实现营业收入16.88亿元人民币，归属母公司净利润 8506.60万元，除税前利润1.16亿元，同比增长16.4%，每股基本盈利0.37分。尽管营收同比有所下降，但利润的逆势增长凸显了公司在成本控制与业务结构调整上的成效。财务健康度方面，公司通过优化融资结构，财务成本同比减少36.3%，截至2024年末，净资产规模达14.80亿元，账面现金3.60亿元，为转型提供了充足的资金保障。在传统天然气业务领域，北燃蓝天作为京津冀地区重要的能源保障主体，2024年总销气量达546.7百万立方米。其持有的中石油京唐29%股权持续发挥业绩“稳定器”作用。据悉，中石油京唐 LNG 接收站是国内存储能力最大、调峰能力最强的液化天然气接收站，存储能力达1.28百万立方米，配套专用码头及外输管线，每年可向京津冀地区供应天然气约 40 亿立方米，高峰时供气量占北京总量的40%左右。2024年，该接收站接卸总量达 6340.6 百万立方米，为公司带来联营公司投资收益约3.02亿元，这一优质资产不仅短期支撑业绩，更与新能源战略形成协同，为转型期提供重要缓冲。二、ESG创新实践的深度耕耘与转型成果北燃蓝天的ESG实践并非空中楼阁，而是建立在扎实的转型成果之上。2024 年，公司通过三大部署实现新能源业务“从 0 到 1”的突破，逐步构建多元化业务矩阵。总结如下：（1）新能源业务与储能技术创新首先，技术并购夯实转型基础：2024 年 7 月，公司完成对北京优奈特能源工程技术有限公司 49% 股权的收购。北京优奈特专注于燃气、供热、综合能源利用及新能源发电项目规划设计，为公司带来技术赋能，加速可再生能源业务布局。其次，清洁能源项目落地见效：通过全资附属公司以3300万元收购北七家商务园能源中心项目，该项目涵盖地源热泵系统、空调水系统，服务13.1万平方米商业区域及5.19万平方米住宅区域，2024年贡献收入 870万元、分部利润410万元，初步展现稳定收益能力。最后，储能业务实现突破：据公告所示，公司附属企业浙江博信能源投资1800万元建设扬州五亭桥缸套有限公司用户侧储能系统，该项目定于2024年6月开工，采用领先电芯及 EMS远程管理系统，投运后一个多月即带来收入40万元、利润30万元，初步验证储能市场潜力。按全年运营测算，其盈利能力清晰可见，标志着储能业务“从0到1”的跨越。值得注意的是，尽管 2024 年新能源业务收入占比不足 1%，但从投资落地到产生收入时间不足半年，“时间短、效果好” 的特点为后续加速扩张奠定基础，也体现公司转型的高效执行力（数据来源：2024 年北燃蓝天全年财报）。（2）绿色金融产品创新回顾2024年，公司获得首笔最高2亿元人民币的可持续发展挂钩贷款，严格遵循《可持续挂钩贷款原则》，将融资与绿色转型目标绑定，既优化财务结构，又以金融工具推动ESG战略落地。此前发行的绿色债券则为综合能源项目提供资金支持，形成“绿色项目-金融工具-价值转化”的闭环。三、合资布局综合能源，把握市场新机遇：战略协同与长期价值释放稳健的基本面与初步显现的转型成果，为北燃蓝天把握政策与市场机遇奠定了坚实基础。当前，北京正以 “碳中和” 为核心目标推进能源结构深度转型，其中供暖系统改造是关键抓手——全市 10.58 亿平方米的供暖面积中，新能源替代化石能源的需求迫切，叠加工业、商业等场景的综合用能升级，共同构成了规模庞大的市场蓝海。在此背景下，2025年5月19日，北燃蓝天全资附属公司北燃能源与北京新奥新能源签署协议，共同成立注册资本为8000万元的合资公司，其中北燃能源持股51%，主导合资公司的战略方向与运营管理。（1）合资公司业务版图：覆盖综合能源全生命周期该合资公司聚焦综合能源服务全链条，业务范围既包括前端的项目设计、投资规划，也涵盖中端的建设实施与运营管理，更延伸至后端的节能服务——具体而言，将围绕分布式光伏、地源热泵、储能系统等清洁能源设施的投资建设，提供从方案设计到落地运营的一体化服务；同时，依托双方技术积累，搭建综合能源智慧管理平台，通过数字化手段实现多能互补、供需匹配与能效优化，形成 “硬件 + 软件 + 服务” 的立体业务模式。这一布局与北京供暖改造、工业节能等核心需求高度契合，能够快速响应市场对低碳能源解决方案的迫切需求。（2）股东优势协同：资源与技术的深度融合此次合作的核心价值在于双方资源与能力的互补性释放。北燃蓝天（及旗下的北燃能源）依托北京燃气集团的背景，不仅拥有稳定的天然气气源保障、成熟的城市能源基础设施网络，更在区域能源市场积累了深厚的政府合作经验与项目落地能力，其在ESG领域的实践（如绿色金融工具运用、储能技术落地）也为合资公司的可持续运营提供了方法论支持。而北京新奥新能源作为节能领域的领军企业，在节能技术研发、综合能源系统集成、项目精细化运营等方面具备显著优势，尤其在新能源替代化石能源的供暖方案设计、能效提升技术应用等领域拥有成熟案例。双方通过合资实现“资源渠道+技术方案+运营能力” 的三重协同，能够有效降低项目成本、提升服务竞争力，在激烈的市场竞争中抢占先机。（3）战略意图与长期价值：从业务延伸到生态构建合资公司的成立并非孤立的业务拓展，而是北燃蓝天新能源转型战略的关键落子。从短期看，借助新奥新能源的技术赋能，公司可快速补齐在综合能源服务领域的能力短板，加速切入北京供暖改造等核心市场，将政策红利转化为实际业务增长。站在中长期角度看，合资公司将成为双方探索能源转型模式的试验田——通过 30 年超长期的经营期限设置，这又与能源基础设施的生命周期相匹配，还能够从容布局重资产项目，积累技术数据与运营经验，逐步构建起覆盖能源规划、技术应用、资本运作的综合能力体系。对于北燃蓝天而言，此次合作既是对其现有ESG实践与新能源业务的深化，也是提升可持续发展能力的重要途径：一方面，合资公司的利润将按持股比例分配，为股东带来稳定现金流；另一方面，通过参与综合能源项目的全流程运作，公司将进一步完善从传统燃气供应商向综合能源服务商的转型路径，增强在低碳经济中的核心竞争力。在 “双碳” 目标持续推进的大背景下，这种“政策响应+市场深耕+能力沉淀”的组合策略，有望为公司打开长期成长空间，同时为北京能源结构转型与国家碳中和目标实现贡献企业力量。此次合资既是对公司新能源转型的延伸，也是其基本面稳健性与转型潜力的印证。随着项目推进，北燃蓝天将进一步提升可持续发展能力，为股东带来长期回报，兑现新能源转型先锋的价值。

格隆汇07-09 16:07

沪深300公用事业(二级行业)指数报2672.06点，前十大权重包含浙能电力等

11%）、中国核电（10.2%）、三峡能源（8.14%）、国电电力（5.79%）、国投电力（4.72%）、华能国际（4.35%）、川投能源（4.15%）、中国广核（3.85%）、浙能电力（2.98%）、华电国际（2.73%）。从沪深300公用事业(二级行业)指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比95.82%、深圳证券交易所占比4.18%。从沪深300公用事业(二级行业)指数持仓样本的行业来看，水电占比59.24%、火电占比15.85%、核电占比14.04%、风电占比8.48%、燃气占比2.38%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-09 15:28

上证50指数下跌0.26%，前十大权重包含恒瑞医药等

比5.30%、医药卫生占比4.95%、能源占比4.52%、通信服务占比3.63%、可选消费占比3.22%、房地产占比0.70%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。对新发行证券的发行总市值（总市值=发行价×总股本）和沪市证券自该新发行证券上市公告日起过去一年的日均总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且发行总市值排名在沪市市场前10位的新发行证券，启用快速进入指数规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入指数，同时剔除原样本中过去一年日均总市值、成交金额综合排名最末的证券，科创板上市证券不适用该规则。

金融界07-09 15:27

中证A100指数下跌0.21%，前十大权重包含比亚迪等

比5.39%、公用事业占比3.60%、能源占比2.47%、房地产占比1.11%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相1具体做法：每步选样时，计算指数样本一级行业自由流通市值占比，确定相较样本空间市值占比最低的行业，选取该行业自由流通市值最大证券作为指数样本，重复该步骤直至样本数量达到100只。同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，选样方法（4）中的入选顺序在前80名的新样本优先进入，在前120名的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界07-09 15:27

多重利好来袭，A股迎关键点位，大盘核心宽基成胜负手！800ETF(515800)盘中价刷新年内新高，资金跑步入场！

内卷和AI。近期“反内卷”驱动钢铁、新能源、建材领涨，AI驱动科技龙头等表现亮眼，两者共同推动上证指数于本周五站上扭亏阻力位。中长期来看，“反内卷”或驱动上市公司持续削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，推动企业盈利能力和内在回报稳步提升，“高质量”股票有望成为推动指数突破的第一股力量。而围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，或成为推动A股向上的第二股核心力量。左手高质量股票，右手大空间赛道的新哑铃形是下半年配置选择。（来源：招商证券20250705《A股投资策略周报》）国泰海通指出，其在4月7日后前瞻且坚定研判了中国股市的升势。判断下一阶段，股指短期仍有一定空间，但此时股指或横盘整固为主。应聚焦：1）7月4日，美再次向全球发起关税威胁，前期地缘缓和的预期，有所波折反复；2）上半年表观经济数据尚可，短期出台进一步规模性经济举措必要性下降；3）股市在估值水平整体提高后，中报季临近，也需要进一步检视增长水平；4）6月以来，IPO受理数量与计划募资规模显性抬高；上市公司披露计划减持规模有所提高；交易所修改ST股票涨跌幅宽度。以上边际的变化，均有望令股市短期预期上修放缓，交易进入相对平衡的阶段。但要清晰，横盘整固是为蓄力新高，这与战略看多中国股市并无相悖，股市并非今日起涨，也有夯实必要，贴现率下降推动中国股市走向“转型大行情”将在金秋时节进一步表现。具体来看，中国经济治理思路关注反内卷，低价治理与防止无序扩张正打开新的投资空间。从近期经济政策取向中，能够看到高层治理思路向民生领域倾斜，下半年，清偿企业欠款行动与改善企业现金流或成为亮点举措。7月1日，高层会议聚焦“反内卷”，从历史来看，该高层会议频率不高但其议题往往是下一阶段经济治理与政策的重心，本身表明“反内卷”重要性的提级与执行力的提高。如果上市公司是中国经济的一个缩影，那么“增收不增利”是当下亟待解决的问题，持续的低价无序竞争并不有利于可持续发展。央行一季度货币政策报告专栏所指，“价格调控思路上，要从以前的管高价转向管低价，从支持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争”，或提供了面向不同环节的治理思路。在“实然”不足的时期，解决问题的“应然”是关键，风起于青萍之末，经济治理思路的转变或悄然打开新的投资空间。（来源：国泰海通证券20250707《A股策略周报：牛市歇歇脚，横盘整固，蓄力新高》）【中信证券：有一点2014年底的味道】中信证券认为，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，“十五五”规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。从配置角度来看，中报季还是维持三条思路，一是具备超强产业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能还是中报季的主旋律。（来源：中信证券20250706《有一点2014年底的味道》）【资产配置“压舱石”，认准综合费率结构更低的800ETF（515800）】中证800指数兼顾市值和股息率、行业分布相对分散，汇聚优质龙头企业。长期来看，自2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP涨势趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。资料显示，800ETF（515800）标的指数为中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”，更多投资者将中证800指数作为配置当中的压舱石。 800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！数据显示，中证800指数覆盖A股70%的总市值、75%的营收、89%的净利润，能够较充分刻画A股特征、趋势。 800ETF（515800）另配套有联接基金（A类：012596，C类:012597），方便场外申购。基金有风险，投资须谨慎。文中出现的个股仅为指数成份股客观展示，不代表投资建议。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 15:17

比亚迪率先实现媲美L4级智能泊车，官方承诺为安全兜底

的智驾研发工程师团队、全球最大规模的新能源生产制造体系。同时，天神之眼智驾车型保有量已经超过100万，真正让智能驾驶走入千家万户，开创全民智驾时代，用实际行动践行了“好技术，就应该人人可享”的理念。比亚迪将继续携手行业伙伴，为越来越多消费者带来更安全、更智能的用车体验。

金融界07-09 15:07

摩根大通：中国这一举动或提振股市！

中指出，那些行业领军企业，特别是涉及新能源汽车和房地产的公司，有望受益于更强的定价能力、更高的市场份额和更健康的利润率。 “中国产能过剩已经损害利润率和估值，”策略师写道，并提到中国的产能利用率大约在74%左右，落后于美国和欧盟。策略师称，这些政策有助于缓解通缩压力、提升利润率，同时通过遏制中国的低价出口来减少贸易摩擦。根据MSCI中国指数的GICS-3数据显示，随着产出收紧，与汽车、化工、建筑材料以及金属和采矿相关的企业预计将获得更好的净利润率。中国政府已承诺治理太阳能、钢铁和水泥行业的供应过剩问题，以应对过度竞争和价格下跌。太阳能玻璃制造商宣布自7月起将减产30%，钢厂也收到通知要求降低排放并限制产量。策略师补充，目前所有产能过剩行业的股价均低于2021年峰值，其中电池、太阳能、水泥、钢铁和化工行业的股价回调超过50%。摩根大通表示，宁德时代、宝钢股份、上海璞泰来、中国铝业股份、龙佰集团和恒力石化等内地和香港上市公司有望受益于行业整合。

风起07-09 14:56

光伏龙头ETF(159609)震荡蓄势，换手率居同类产品第一，机构：光伏产能过剩价格低位，供给侧+新技术破局

29)、正泰电器(601877)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)、德业股份(605117)，前十大权重股合计占比55.39%。相关产品：光伏龙头ETF(159609) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 14:37

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