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注美联储青睐的通胀指标——不包括食品和能源的美国个人消费支出(PCE)物价指数，该指数将于周五公布。北京时间09:54，现货黄金报3333.60美元/盎司。

风枫05-27 10:17

、及海外扩产。目前，光伏发电相较于传统能源发电已具备经济性，光伏行业装机需求的增长、光伏电池片技术的持续迭代都将为设备厂商带来更多的市场机会，光伏行业对满足新工艺、新技术的设备将产生持续需求。公司在 TOPCon、XBC等新型高效光伏电池片核心工艺方面形成了竞争优势，同时与主流客户建立了良好的合作关系，并积极进行海外拓展，有利于提升公司经营能力、持续获得订单。问：如何看待坏账计提情况？答：公司高度重视客户的信用风险，密切关注下游客户经营情况，基于谨慎性原则，已根据信用减值政策对应收账款和合同资产计提了坏账准备，计提严格、充分。公司严格执行会计准则，以预期信用损失为基础，相应确认损失准备。其中，对于存在客观证据表明存在减值、适用于单项评估的，公司会单独进行减值测试，计提单项减值准备。问：未来境外客户开拓情况？答：2022至 2024年，公司主营业务收入中境外收入金额分别为 15,888.50万元、2,844.60万元和 72,251.85万元，客户主要包括隆基绿能、晶科能源境外子公司、日资企业 VSUN等。公司已取得 VSUN、Silfab等外资电池企业订单。公司将积极对接境外东南亚、美国、中东等地区的市场需求。问：国际贸易摩擦对公司经营是否产生影响？公司对此做出的风险应对有哪些？答：短期来看，中美贸易摩擦对公司日常经营的直接影响较小。公司销往美国的设备产品已于 24年清关完毕、完成交付，且对应设备产品当时已豁免关税（相关零部件不在豁免清单内，对质保期内维保所需的备品备件仍存在一定影响，但整体影响较小）。长期来看，中美贸易摩擦可能对公司日常经营和业务发展产生以下影响：1）若美国对华关税政策频繁变动，可能对美国客户的设备采购决策产生一定负面影响，进而影响公司设备产品在美国市场的开拓；2）美国也是公司现有境内外客户的重要出口市场之一，美国关税政策变动可能对公司客户的经营情况造成一定影响；3）公司设备产品的零部件已基本实现国产化，但部分零部件的原材料（如石英砂等）尚存在进口情况，贸易摩擦可能扰动原材料的供应和价格。鉴于近期全球贸易政策出现较大波动，未来仍存在较多不确定性，公司将密切关注关税等政策变化情况，并积极应对贸易摩擦风险。短期内，公司将考虑在合同签订环节，积极协商减少对公司的直接影响。中长期方面，公司将积极拓展备品备件供应链体系，开拓中东、东南亚等新兴市场客户，并持续积极投入研发创新，通过提升公司产品的全球竞争优势，降低多变贸易环境带来的潜在影响。问：公司半导体设备相关布局情况如何？答：公司在半导体分立器件领域聚焦第三代半导体碳化硅设备，通过产品技术支持产业的发展。公司半导体分立器件设备主要包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列产品。根据公司的发展战略，公司将持续横向拓展，继续提升半导体分立器件设备领域的竞争力，持续完善现有产品、丰富产品种类，加深与现有客户的合作并积极拓展境内外优质客户。拉普拉斯（688726）主营业务：高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商,主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售。拉普拉斯2025年一季报显示，公司主营收入14.51亿元，同比上升36.48%；归母净利润2.52亿元，同比上升44.36%；扣非净利润2.12亿元，同比上升36.08%；负债率61.96%，投资收益1519.86万元，财务费用50.72万元，毛利率32.41%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1236.69万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-27 10:16

港股红利类指数有望成为中长期资金青睐的配置方向，港股红利ETF博时(513690)低开高走

HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、信义玻璃(00868)、电讯盈科(00008)、恒基地产(00012)、中煤能源(01898)、海丰国际(01308)、中国石油股份(00857)、中国石油化工股份(00386)、东方海外国际(00316)，前十大权重股合计占比28.35%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-27 09:46

开盘：三大股指小幅低开，贵金属、美容护理及宠物经济概念股普跌

进一步推动国产芯片在政务、金融、通信、能源等关键行业的规模化应用。美团：第一季度营收865.6亿元人民币，同比增18.1%，预估854.4亿元人民币；第一季度调整后净利润109.5亿元人民币，同比增长46.2%，预估97.3亿元人民币。美团核心本地商业分部今年第一季度的经营溢利达到人民币135亿元，较去年同期的人民币97亿元增长39.1%。第一季度，新业务分部的经营亏损由去年同期的人民币28亿元收窄至人民币23亿元。截至2025年3月31日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为人民币1,150亿元和人民币654亿元。福田汽车：公司拟与惠州亿纬锂能股份有限公司共同出资设立北京福田亿纬新能源科技有限公司，注册资本5亿元，其中福田汽车出资2.5亿元，持股比例50%，资金来源为公司自有资金。双方通过设立合资公司，共同开拓市场，能够满足用户多样化电池租赁需求，有利于提升公司新能源重卡业务产品市场竞争力，促进新车销售，提高公司新能源重卡利润率。紫光股份：近日，紫光股份旗下新华三集团面向全球正式发布全光网络5.0解决方案，并在GITEX Europe柏林展亮相。相比传统组网，该方案通过在架构、业务和AI技术层面的深度融合，大幅提升园区网络的建维效率，实现网络部署成本降低75%、运维效率提升60%、改造周期缩短90%。纳芯微：董事长、总经理王升杨谈及收购麦歌恩带来影响时表示，公司于2024年10月完成对麦歌恩的收购，通过收购麦歌恩，公司在电流传感器、轮速传感器的基础上新增了磁开关、磁角度传感器、磁编码器等品类，基本实现磁传感器全品类覆盖。海兴电力：公司拟以1亿元—2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励。回购价格不超过35元/股。机会提前看中办、国办：发挥市场完善公司治理作用，支持上市公司引入机构投资者中办、国办发布关于完善中国特色现代企业制度的意见。意见提出，强化控股股东对公司的诚信义务，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策。中央汇金召开重磅会议!推动控参股机构持续当好维护金融稳定的压舱石中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议。会议提出，要突出核心功能，更好履行国有金融资本受托管理职责，推动控参股机构持续当好服务实体经济的“主力军”、打造一流金融机构的“领头雁”和维护金融稳定的“压舱石”。财政部回应穆迪维持我国主权信用评级：是对经济向好前景的正面反映穆迪国际信用评级公司发布报告，决定维持中国主权信用评级“A1”和负面展望不变。对此财政部表示，是对中国经济向好前景的正面反映。下一步，一系列增量政策和存量政策还将协同发力、持续显效，为经济高质量发展提供坚实支撑。国资委：加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业，形成更多优势产业集群国务院国资委党委召开扩大会议，强调要以更大力度深化企业改革。推进国有资本“三个集中”，形成更多优势产业集群。要有序发展战略性新兴产业和未来产业，深入实施产业焕新行动，加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业。近日华为正式推出昇腾超节点技术，开启人工智能领域新纪元中银证券：算力供应是AI技术的底层支撑，自主可控方能防患于未然，美国或限制更多AI芯片进入中国，以华为昇腾为代表的国产算力芯片及其供应链有望获得更光明发展前景。国务院、中央军委公布实施《重要军工设施保护条例》湘财证券：全球地缘政治不确定性日益加剧，冲突的升级将导致军备需求的增加，这将直接推动军工企业的发展。长期看好核心技术竞争力强、业绩稳定的军工龙头。中国信通院联合阿里、华为等多家企业发布软件开发智能体标准西南证券：AI智能体产品正形成“底层模型能力升级+中间工具繁荣+商业场景落地”的基础设施与应用协同的演进路径，智能体基建厚积薄发，商业化应用曙光乍现。机构观点国泰海通：宏观扰动再起金属价格预计震荡运行国泰海通表示，特朗普全面减税法案的最终落地、以及其关税威胁均存在不确定性，市场情绪反复之下，金价或呈现震荡。国内宏观利好频出，或将对冲部分海外影响，不过仍需关注淡季下游需求反馈，工业品价格预计震荡运行。华泰证券：看好全球核电新建加速带来的设备端机会华泰证券认为，4月随关税豁免落地，天然铀价格已走出低谷，从65$/lbs回升至71$/lbs；4月末5月初以来全球核能政策表述持续加强，有望继续推动现货铀情绪的继续修复以及长协铀价的高位企稳。看好全球核电新建加速带来的设备端机会。中金公司：彩电行业格局重塑全球化竞争打开中国黑电龙头成长空间中金公司表示，2000年以来，韩系企业凭借全产业链优势逐步占据全球彩电品牌竞争高地。而如今，中国产业链布局反超、品牌方研发创新提速，全球彩电市场竞争格局已开始变化。过去十年中，黑电马太效应显现，中国企业以质价比在全球挤占当地中小品牌市场份额，2024年全球彩电CR4达56.3%（Omdia数据）。中长期看，中金公司认为随着中高端Mini LED技术的普及、全球市占率突破，中国黑电企业正在全球范围内重塑品牌形象，盈利能力的持续改善或将重塑行业估值体系，打开成长新空间。

金融界05-27 09:36

美利信：华鑫证券有限责任公司、华泰资产管理有限公司等多家机构于5月22日调研我司

发与技术储备上保持先发优势。三是聚焦新能源汽车。公司紧随新能源汽车产业发展趋势，产品已覆盖新能源汽车箱体类、横梁类、控制器散热片类和电驱壳体类零部件产品，建立了“电驱壳体平台”、“电控壳体平台”、“电池包结构件平台”和“大型车身一体化结构件平台”四大平台产品。四是拓展储能及半导体领域。随着公司持续加大产品研发和技术创新，公司产品在主业的基础上现已拓展到储能及半导体产业并逐步形成收入，新领域的拓展将有利于提升公司技术实力及产品竞争力。问题2公司目前是否有股权激励计划？公司将根据经营状况，结合公司未来发展战略规划综合考虑股权激励计划，并根据监管要求及时履行信息披露义务。问题3在汽车行业，公司的主要几个客户去年的销售占比有多少？去年公司新增的客户有哪些？公司跟小米有合作吗？公司2024年新能源汽车产品的销售实现了较大幅度的增长新增的客户情况可查阅公司定期报告。公司因与部分客户签订了保密协议，无法披露相关产品及具体合作信息。问题4、特斯拉即将推出的新车Robtaxi，公司有合作吗？T公司属于公司核心客户，公司在北美建厂也是为了增强与北美市场与客户合作的粘性。具体业务情况由于与客户签订保密协议，暂无法披露。问题5请问公司美国工厂的具体进展如何？什么时间投产？目前公司北美工厂正按计划做投产前的生产准备工作，包括厂房改造、设备采购、安装调试及人员培训等。问题6近年来公司在通信行业的收入有所下滑，请问是什么原因？未来还会继续下滑吗？未来公司在通信领域考虑如何发展？2024年通信产品收入出现了较大幅度下滑，主要属于行业周期波动影响，从客户需求端传导到供应链，目前收入趋于稳定。公司将紧跟通讯技术的迭代持续更新自身技术与产品，在5.5G、6G产品、技术和主要客户保持同步研发、试制，保持公司在通信产品的技术优势并同步拓展新的客户，增强公司的市场竞争力。问题7未来几年公司有什么发展规划吗？公司将持续深耕新能源汽车和通信铝合金精密压铸件两大主业，拓展储能、半导体两大行业的市场和发展空间，并在公司自身对散热领域的经验积累与技术储备，将进一步研发散热技术在核心客户新产品的运用与开发。问题8据了解公司目前在拓展半导体行业，请问公司在半导体行业领域主要是做什么业务？公司根据战略发展规划，在重庆新设公司拓展半导体行业和高端精密制造，业务范围主要涉及半导体器件专用设备制造、金属表面处理、精密制造等。问题9请问公司是否有在发展机器人领域的业务？在重庆，公司是否有与其他机器人相关公司开展合作？公司密切关注机器人领域行业的需求与变化，具备与客户同步开发相关结构件的能力，公司因与部分客户签订了保密协议，无法披露相关产品及具体合作信息。美利信（301307）主营业务：通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。美利信2025年一季报显示，公司主营收入8.81亿元，同比上升14.39%；归母净利润-6010.95万元，同比下降1076.12%；扣非净利润-6387.1万元，同比下降2393.56%；负债率57.71%，投资收益-47.39万元，财务费用900.6万元，毛利率7.62%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-27 09:26

盛龙矿业冲刺IPO，年入28亿，存货不断攀升

一步拓展到国防军工、航空航天、电力及新能源、高端装备制造业、电子电器等众多战略性新兴行业和领域。钼的战略性地位不断提升，美国、加拿大等国家先后将钼列为重要的战略性矿产或关键矿产。钼的初级消费主要应用于钢铁行业各类钢种的添加剂，以提高钢的强度、弹性限度、抗磨性及耐冲击、耐腐蚀、耐高温等性能。 2023年全球钼初级消费结构情况，来源：招股书钼产业链的上游为钼矿的采选。钼原矿石经过开采、破碎、研磨及浮选后产出钼精矿。钼产业链的中游是钼精矿的焙烧和钼铁冶炼环节，钼精矿经入炉焙烧后产出焙烧钼精矿，焙烧钼精矿可用于生产钼铁、钼酸铵及高纯三氧化钼。钼产业链下游是钼产品的深加工环节，主要产品包括钼金属和钼化工产品。钼具有高强度、高熔点、高硬度、导热导电性能好、耐研磨、热膨胀系数小、抗腐蚀性能强等优良的物理和化学特性，终端应用广泛。钼产业链，来源：招股书分布不均衡、产地高度集中是全球钼资源分布的主要特点。根据美国地质调查局（USGS）数据显示，2024年全球钼金属储量为1500万吨。中国、美国、秘鲁是全球钼资源最丰富的三个国家，其钼金属储量分别占全球总量的39.33%、23.33%、12.67%。此外，智利、俄罗斯、澳大利亚也是钼资源较丰富的国家。根据美国地质调查局（USGS）统计数据，2024年全球预计钼金属产量约26万吨，其中，中国、秘鲁、智利、美国和墨西哥的产量总和约占全球总产量的90.67%。 2024年全球主要钼生产国钼金属量产量(单位:万吨)，来源：招股书 2024年我国钼金属产量预计为11万吨，盛龙矿业2024年钼金属产量1.06万吨，占我国钼金属产量的9.64%，是我国重要的钼供应商之一。盛龙矿业所处的有色金属行业是典型的周期性行业，与宏观经济运行状况密切相关，宏观经济波动对公司产品价格和盈利能力有较大影响。如果未来出现供求格局的转变，激烈的行业竞争将导致公司产品价格和销量降低。此外，钢铁行业景气程度也会对钼精矿和钼铁的需求量产生影响，因此，市场环境的波动可能对公司的经营业绩造成影响。盛龙矿业此次IPO拟募资15.3亿元，募集资金将全部投向公司主业，包括“嵩县安沟钼多金属矿采选工程”“矿业技术研发中心”项目以及“补充流动资金和偿还银行贷款项目”。总体而言，盛龙矿业近几年业绩有所增长，但是也面临产品结构单一、存货攀升的风险，此外，公司所处的行业是典型的周期性行业，宏观经济的波动对公司的影响较大。未来，公司能否稳定拓展产能，平滑业绩波动，格隆汇将保持关注。

格隆汇05-27 09:16

政策驱动核电复兴浪潮！美国核电审批大提速，核能产业计划推动全球核能竞赛

将在欧盟提案中支持给予核电与其他可再生能源同等地位。这一表态改变了此前的反对立场。比利时议会于5月16日以102票同意、8票反对、31票弃权通过决议。推翻了此前于2003年制定的核电到2025年全部退役并禁止新增的法案。日本等多国在近期对核电发展也有积极表态。国内政策支持力度持续加强。国家能源局印发《核电工程定额管理暂行办法》。旨在加强核电工程定额管理，规范核电建设市场秩序。合理确定核电工程造价，保障核电工程质量。促进核电产业协调健康发展，确保核电安全万无一失。2025年4月27日，国务院常务会议核准浙江三门三期等5个核电项目。共计10台机组，装机容量1234.6万千瓦。湘财证券表示，近年来在AI算力爆发带来全球电力需求快速增长，核聚变作为高效清洁能源，国内外相关发展进入加速期，今年以来国内相关项目招标亦加快落地。看好核聚变加速落地下，上游相关设备项目中标带来的业绩增长贡献。华金证券表示，核电全球复苏强劲，海外市场广阔。截至目前，我国商运核电机组58台、装机容量6096万千瓦，核准在建机组44台，装机容量5235万千瓦，总规模世界第一。我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道。华泰证券认为，4月随关税豁免落地，天然铀价格已走出低谷，从65$/lbs回升至71$/lbs；4月末5月初以来全球核能政策表述持续加强，有望继续推动现货铀情绪的继续修复以及长协铀价的高位企稳。看好全球核电新建加速带来的设备端机会。华源证券表示，国内方面，全超导托卡马克核聚变实验装置(EAST)在2025年1月创下1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”世界纪录，新一代“中国环流三号”实现“双亿度”等离子体运行，自主研制的磁流体控制技术达国际领先水平。国际方面，美国DIII-D国家核聚变设施实现超过理论上限20%的等离子体密度，法国WEST装置在5000万摄氏度下维持等离子体稳定1337秒。可控核聚变产业商业化持续加速，上游材料有望充分受益。可控核聚变产业商业化发展持续加速，产业链上游材料具备广阔蓝海空间。

金融界05-27 08:46

A股头条：穆迪维持我主权信用评级，财政部发声；中央汇金重磅会议！当好维护金融稳定的“压舱石”；中毅达四天二度预警

.5亿元与亿纬锂能设立合资公司拓展新能源重卡业务黄河旋风：拟设立合资公司共同推进新一代超高性能金刚类散热材料与器件的研发与产业化迦南智能：全资子公司中标国网采购项目誉衡药业：与兴和制药就佩玛贝特片签订共同推广协议禾迈股份：公司及全资子公司与华融金租签订10亿元合作协议国恩股份：拟发行H股股票并申请在香港联合交易所有限公司上市 *ST松发：新增股份7.38亿股上市易明医药：控股股东筹划公司控制权变更事宜股票停牌中毅达：如后续公司股票交易进一步出现重大异常将依规申请停牌核查【增减持】新华医疗：控股股东山东健康集团拟1亿元至2亿元增持公司股份宁沪高速：拟向控股子公司增资24.97亿元华图山鼎：股东车璐拟减持公司不超3%股份绿的谐波：控股股东、实控人拟合计减持公司不超3%股份永茂泰：股东拟合计减持不超公司2.66%股份维科技术：股东拟减持公司不超0.9999%股份通宇通讯：持股5%以上股东拟减持不超过200万股惠柏新材：东瑞国际拟减持不超3%公司股份斯菱股份：部分股东及高管拟减持不超过1.36%公司股份万里扬：华润信托·华颖16号计划减持不超过公司总股本的3% 安凯客车：省投资集团计划减持不超过公司总股本的1% 江苏雷利：董监高及特定股东拟合计减持不超2.07%公司股份美联新材：股东张盛业计划减持不超过公司总股本的3% 【回购】海兴电力：拟1亿元—2亿元回购股份健友股份：拟2000万元—4000万元回购股份邦彦技术：实控人、董事长祝国胜提议以3000万元—5000万元回购公司股份中通客车：取得金融机构1.8亿元股票回购专项贷款承诺函交易提示【新股申购】交大铁发（北交所）申购代码：920027 股票代码：920027 发行价格：8.81 发行市盈率：12.94 【限售解禁】

金融界05-27 08:06

easyMarkets易信：美元信用危机来袭：黄金加密齐飞，全球资产迎来重估时刻

特币突破11万美元，非美货币普遍走强；能源市场高位震荡，全球股市剧烈波动；而中国央行、欧洲央行和美联储的政策信号分化，也预示着国际资本流向和风险偏好正在重构。本文将从外汇、贵金属、能源、股市与加密资产五大市场出发，系统梳理这场波动背后的深层逻辑与地缘根源，帮助投资者看清下一阶段全球资产配置的关键变量。外汇市场上周全球外汇市场剧烈波动，美元指数大幅下挫，非美货币普遍走强。主要驱动力来自美国财政赤字与债务可持续性担忧、美债拍卖表现不佳、特朗普新一轮关税威胁、全球贸易局势紧张，以及主要央行官员密集发声。避险情绪升温，日元、瑞郎等传统避险货币表现突出，欧元和英镑受经济数据和政策预期支撑强势反弹。人民币对美元中间价上周小幅上调，整体表现平稳，市场供需基本平衡。4月跨境资金净流入，结售汇平衡，政策宽松持续支撑市场信心。国家外汇管理局强调稳外贸、稳外资，继续推进便利化改革和逆周期调节，预计人民币将保持稳健运行。经济数据表现美国经济数据：4月CPI温和增长，核心PCE预计维持2.6%，个人消费数据低于前月，反映关税不确定性压制消费。欧元区数据：4月核心CPI年率终值2.7%，经济韧性超预期，支撑欧元走强。英国数据：CPI高于预期，推动英镑创三年新高。中国数据：4月跨境资金总体净流入，外汇市场运行平稳，人民币汇率中间价小幅上调。重大新闻与政策事件穆迪下调美国主权信用评级，理由为财政前景恶化和赤字扩张缺乏有效应对措施。此举引发美元汇率大幅下跌，并加剧全球金融市场波动。美债拍卖惨淡，20年期国债得标利率突破5%，为五年来最差表现之一。债市抛售加速，美股、美债、美元齐跌，市场对美国“过度特权”逐渐消退的担忧加剧。特朗普关税威胁，最新表态加剧全球贸易紧张，投资者对美国政策信心下滑，美元指数周线下跌1.85%，创阶段新低。主要央行动态与官员讲话美联储官员密集发声，强调贸易政策不确定性和通胀风险，暗示短期内维持利率不变，等待贸易和经济数据进一步明朗。FOMC会议纪要显示，决策者对经济前景不确定性增加，通胀和失业风险均上升。欧洲央行官员强调不应过度依赖基线展望，需为经济和通胀偏离预期做好应对准备。市场普遍预期年内再降息两次以应对贸易冲击。日本央行维持政策利率不变，关注关税对经济和通胀的影响。行长植田和男表示，若危机感上升可能暂停加息，强调日元过快升值对经济不利。中国央行5月7日“双降”，下调逆回购利率和存款准备金率，20日LPR如期下调，旨在稳经济、促信心。市场观点布朗兄弟哈里曼公司：美元承压的核心在于对美国政策信心下降，贸易战促使各国重新评估对美元的依赖。努文：关税与债务压力推高美债收益率，美元或进一步承压。苏格兰爱丁堡的证券投资公司：美国公共债务担忧合理，美元弱势可能持续。摩根士丹利：美国通胀将在2025年升至3.0%-3.5%，美联储或全年维持利率不变，关税影响将逐步显现。德意志银行：美国“过度特权”正在消退，美元储备货币地位面临挑战，债务与GDP比率或十年内飙升至200%。花旗：美联储年内降息概率升高，美元中长期承压，非美货币有望受益。机构建议密切关注美联储、欧洲央行、日本央行后续表态，警惕全球贸易局势和美国财政风险对汇市的持续冲击。美元因信用风险和政策不确定性大幅走弱，非美货币普遍走强。主要央行官员密集发声，政策前景分歧加大。机构普遍认为，美元中长期承压，非美货币有望阶段性受益。投资者需关注主要央行政策、全球贸易局势、美国财政动态及经济数据对汇市的持续影响贵金属上周贵金属市场整体强势，黄金、白银、铂金等品种集体上涨，避险属性再度凸显。现货黄金周涨幅近5%，创六周来最佳周度表现。黄金在周初延续震荡，交投于3200-3250美元区间。随着美国财政风险、全球贸易紧张局势升级，避险需求急剧升温，金价自周中起加速上行。5月22日，金价一度触及3365.8美元/盎司高点。铂金本周表现尤为突出，盘中触及2023年以来新高，白银上涨1.1%，钯金虽周五回落但周度依然上涨。基本面事件美国经济数据疲软 5月密歇根大学消费者信心指数为50.8，远低于预期53.4，显示美国家庭对经济前景信心不足。美国4月制造业产值、PPI和零售销售数据均低于预期，反映经济活动放缓。 5月制造业和服务业PMI均超预期（52.3），但整体经济复苏仍存隐忧。美国主权信用评级下调 5月16日，穆迪将美国主权信用评级下调一级，理由为债务总额逼近36万亿美元，财政状况恶化。信用评级下调后，美债拍卖遇冷，20年期国债得标利率突破5%，引发美元、美国资产抛售潮，推升黄金等避险资产需求。全球贸易与地缘局势特朗普提出对欧盟商品征收50%关税、对苹果非美制造产品征收25%关税，激化全球贸易紧张，美元指数下跌，黄金受益。市场对俄乌冲突停火乐观情绪减弱，美中贸易摩擦持续，避险情绪升温。中国黄金进口与消费 4月中国黄金进口127.5吨，创11个月新高，反映零售和央行端需求旺盛。中国央行连续第六个月增持黄金，外汇储备规模保持高位。市场观点银河期货：美国债务与关税危机未解，贵金属下方支撑仍在，短期调整空间有限。广州期货：关注地缘与贸易谈判进展，投资者情绪改善或令金价短线承压但中长期支撑强劲，逢低买盘活跃。中信证券：黄金牛市逻辑未变，短期波动加剧但资金仍有加仓空间，“买入—持有”策略更优。上周黄金、铂金、白银等贵金属集体上涨，避险情绪主导市场。美债风险、美国财政赤字、全球贸易摩擦、地缘冲突等多重利好叠加，推动资金流入贵金属市场。美国经济数据分化，短期波动加剧但中长期支撑未变。美联储、欧洲央行等主要央行政策仍偏谨慎，市场对下半年降息预期升温。机构普遍看好黄金、白银等贵金属中长期表现，认为只要全球经济与政策不确定性未消除，贵金属牛市逻辑仍成立。市场将密切关注美联储官员讲话、美国通胀等重磅数据以及全球地缘风险变化，贵金属价格或继续高位震荡，关注阶段性调整后是否能够积累上行动力。能源上周全球能源市场整体波动加剧，原油价格一度因美伊谈判僵局、OPEC+减产政策和美国库存数据影响上行，但随后受美国信用评级下调、中国经济数据不及预期等因素压制，冲高回落。天然气市场则因供应宽松、需求疲软和天气因素承压。能源相关政策、监管动向及央行通胀预期变化也显着影响市场情绪。原油 OPEC+八国5月3日会议决定6月起逐步增产41.1万桶/日，但声明强调增产步伐可随市场变化暂停或逆转，6月1日将再议7月配额。美国环保署（EPA）向白宫递交2026年可再生燃料义务（RVO）草案，建议目标为46.5亿加仑，高于2025年但低于行业预期，导致RINs价格大幅回落美国政府继续推动OPEC增产及本土钻探审批流程简化，力图抑制能源价格上涨。 IEA（国际能源署）大幅上调2025年全球原油产量增长预期至160万桶/日，主要因OPEC+增产步伐加快。2025年全球需求增速维持74万桶/日，2026年为76万桶/日。天然气 5月NYMEX天然气结算价3.17美元/百万英热单位，较4月大幅回落，较去年同期上涨近100%。近期美国天然气期货跌破200日均线，因需求疲弱、库存充足及天气偏冷，市场看空情绪浓厚。EIA数据显示，美国天然气库存净注入110亿立方英尺，库存总量2255亿立方英尺，较五年均值高3%但同比低14%。 FERC（联邦能源监管委员会）预计2025年夏季全美天然气需求均值98.7亿立方英尺/日，较去年同期增加1.7亿立方英尺/日，较五年均值高9.7%。由于发电需求增长、出口扩张及部分地区极端天气，天然气价格中长期有望企稳回升，但短线受制于库存压力和需求疲软。 . 能源监管与市场改革美国EPA加快小型炼厂豁免审批，或进一步压低RINs价格，影响汽油与柴油终端价格。 FERC警告美国电网“可调度电源”减少过快，若遇极端天气，电力供应或受影响，建议加强可再生能源预测和调度能力。机构评论 Saxo Bank分析师认为，油价短线缺乏方向，受美国信用评级下调和中国数据走弱拖累，长期仍需关注OPEC+政策和全球需求复苏。 IEA指出，2025年全球石油供应或超过需求，非OPEC+国家（美国、加拿大、巴西、圭亚那）产量创新高，亚洲（尤其中国）将是需求增长主力。机构建议：能源市场波动加剧，建议企业和投资者密切关注库存、政策和地缘风险变化，灵活调整采购和对冲策略。股市美国三大股指：震荡下行，贸易与债务风险主导道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数整体呈现震荡下行态势，投资者对特朗普政府新一轮关税威胁、国会税改法案及美国财政赤字的担忧主导市场情绪。道琼斯工业平均指数：全周下跌约2%，周五收盘跌0.6%。标准普尔500指数：全周下跌约2%，周五收盘跌约0.6%。纳斯达克综合指数：全周下跌约1.5%，周五收盘跌约1%。三大指数均录得连续一周下跌，跌幅均超过2%，为近一个月最大周度跌幅之一。市场驱动因素贸易政策与关税威胁特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，并对在美国境外生产的苹果iPhone征收25%关税，引发全球贸易紧张局势再度升温。苹果股价本周下跌近3%，科技板块承压。国会税改法案与财政赤字担忧众议院通过大规模减税和削减政府支出的预算法案，市场担忧该法案将进一步推高美国财政赤字和国债规模，引发美债收益率上升，压制股市表现。板块表现分化受政策影响，清洁能源板块大幅下挫，Enphase Energy（ENPH）单日跌幅近20%，NextEra Energy（NEE）跌6.4%。与加密货币相关的公司如Coinbase则因比特币创新高而大涨。经济数据与债市波动投资者对美国长期国债收益率攀升、债市波动加剧感到担忧。10年和30年期美债收益率本周持续走高，反映出市场对美国债务可持续性的担忧。机构评论德银、摩根士丹利等机构均警告美债评级下调和财政赤字将持续压制美股估值，贸易政策不确定性加剧市场波动。高盛建议关注科技板块调整带来的中长期布局机会。德国DAX指数：创新高后回调，经济数据分化德国DAX指数先创历史新高后出现回调。5月21日，创下历史新高，年内累计涨幅超20%。但5月22日，受美国国债拍卖不佳、美国财政担忧及全球避险情绪升温影响，DAX下跌0.51%，结束了此前的五连阳走势。市场驱动因素德国经济数据与企业盈利德国一季度GDP环比初值为+0.2%，高于去年四季度的-0.2%，显示经济暂时摆脱技术性衰退，但复苏基础仍显脆弱。5月HCOB综合PMI降至48.6，低于荣枯线，反映私营部门动能减弱，就业下降，价格压力缓解，支持欧洲央行继续宽松。行业表现分化防务板块因地缘局势和德国政府增加国防支出预期表现突出，莱茵金属、Hensoldt等公司涨幅居前。传统工业和汽车板块则受贸易摩擦和订单下滑影响承压。市场观点欧洲央行政策与市场预期欧洲央行会议纪要显示对关税和经济前景的担忧，预计通胀将早于预期回落至2%以下，市场普遍预期年内将有更多降息。首席经济学家Philip Lane等官员强调，当前通胀压力有限，欧洲央行可继续宽松政策。 Pictet Wealth Management等机构认为，欧元区PMI虽无灾难性下滑，但也无明显复苏迹象，支持欧洲央行继续降息。德银等机构指出，德国经济结构性压力加大，需财政刺激和结构改革。资金流向尽管经济基本面偏弱，但2025年初至今德国股市资金净流入明显，金融和防务板块贡献最大。不过，涨幅主要集中在少数龙头企业，大部分传统行业表现平平。中国A50指数：震荡上行，政策托底与结构调整 A50指数本周持续震荡走高，受中美贸易谈判缓和、国内政策托底和消费、金融板块轮动提振，指数表现优于港股和部分亚太市场。经济数据与宏观环境中国一季度GDP同比增长5.4%，经济延续高位运行。 4月中国领先经济指数（LEI）环比下降0.3%，反映出口和消费预期偏弱，但同步指数（CEI）大幅增长，显示当前经济活动仍强劲。中央经济工作会议强调2025年将继续实施积极财政和“适度宽松”货币政策，预计年内将有50-100基点降准和30基点LPR下调。中国央行继续释放流动性，强调稳增长、促内需、支持民企和科技创新。政府加大超长期特别国债发行和地方专项债规模，强化逆周期调节。机构评论世界大型企业联合会预计中国2025年GDP增速4.5%-5.0%，政策托底效应有望持续。多家券商建议关注A50成分中金融、消费、科技等板块轮动机会，警惕出口和地产压力。加密币全球加密货币市场迎来强劲反弹，主流币种集体上涨，市场情绪极度乐观。比特币连续刷新历史新高，最高突破111,968美元，年内累计涨幅超50%。重大新闻与市场事件 1. 机构与传统金融加速入场 Coinbase纳入标普500：5月19日，Coinbase正式加入标普500指数，标志着加密行业与传统金融进一步融合。同日，Coinbase曝出数据泄露事件，公司悬赏2000万美元追查黑客。 JPMorgan、标准渣打等传统巨头布局：JPMorgan资产管理完成首笔基于Chainlink的公链交易，标准渣打与FalconX合作，为机构客户提供加密结算服务。 ETF与机构资金流入：5月以来，比特币ETF净流入超36亿美元，金融时报称5月单月ETF资金净流入创历史新高。据Pinnacle Digest，59%的机构投资者已将10%以上的资产配置于比特币或数字资产。 2. 监管政策与立法进展美国GENIUS法案参议院表决在即：该法案旨在明确稳定币监管框架，若通过将巩固美国数字美元主导地位，提升投资者信心。 CME推出XRP期货：芝加哥商业交易所（CME）5月19日宣布上线瑞波币（XRP）期货，为机构投资者提供更多衍生品选择，市场期待其带动XRP价格表现。迪拜与Crypto.com合作：迪拜政府与Crypto.com达成合作，推动加密货币在公共服务支付中的应用，目标2026年实现90%无现金。 3. 行业与技术动态 Animoca Brands计划赴美上市，受益于特朗普政府加密友好政策。 Mastercard与MoonPay合作，推出稳定币银行卡，支持全球1.5亿商户接受比特币和稳定币支付。 DeFi与NFT生态活跃，Solana链上资产管理公司大举增持，推动SOL等公链币种走强。市场观点 Zerocap：机构和散户资金共振，推动比特币、以太坊等主流币持续走强，市场情绪极度乐观，短线或有波动但中长期结构性牛市延续。 Pinnacle Digest：2025年机构投资者对比特币的配置已成新常态，数字资产正成为全球主流投资组合的核心部分。ETF和衍生品创新将进一步推动行业发展。 Binance Research：预计5月市场以牛市为主，机构流入是最大推手，建议关注Layer1、AI、DeFi等细分赛道。 CoinDCX：以太坊价格5月区间预测2400-2900美元，若突破2700美元有望挑战新高，长期看好ETH生态发展。 Alphanode：比特币突破11万美元主要受美国财政风险、ETF资金流入和政策预期推动，短线需警惕宏观风险与监管变数。结语当前这场全球市场波动的本质，是对“美元特权”和“美国财政可持续性”的信任危机。从避险资金涌入黄金和加密货币，到非美货币、能源和股市的剧烈反应，资本正用脚投票，重新评估风险与回报。美元中长期承压、非美货币多点突破、黄金与比特币齐飞，预示着一个更去中心化、更多极化的全球金融秩序正加速浮现。无论你是投资者、研究者还是普通关注者，都无法忽视这场宏观转折。在接下来的几周，投资者需密切关注以下关键变量：美联储利率路径与通胀数据反馈；美国财政政策进展与赤字规模变化；欧洲、日本、中国等主要央行政策方向；地缘冲突、全球贸易政策与外资流向；黄金与数字资产的资金持续性。从“美元之锚”到“多资产锚定”，一个全新的时代正悄然开启。市场不会等人，判断的窗口期已经打开——关键是，你准备好了吗？免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-05-26

易信easyMarkets05-27 08:04

禾赛2025 Q1财报：季度营收同比增长近50%，预计全年同比增长44%至69%

标配在国内市场，禾赛不仅与奇瑞旗下新能源品牌iCAR和长城旗下新能源品牌欧拉达成合作，还斩获了极氪旗下多款畅销车型和吉利一款即将发布的新车型，进一步巩固了其在国内市场的领先地位。 2025年5月，理想MEGA及理想L系列宣布全系标配禾赛ATL全天候激光雷达（基于ATX平台的定制版本），为车辆提供更清晰的3D感知。截至目前，禾赛ATX已获得12家国内外头部主机厂的多款量产车型定点，并被众多主机厂客户规划为2025年量产车型的标配，量产规模不断快速提升，本季度交付量已接近4万台。截至目前，禾赛已与23家国内外汽车厂商的超120款车型达成量产定点合作关系。发布面向L2到L4的激光雷达全家桶「千厘眼」本季度，禾赛正式发布新一代车规级激光雷达产品AT1440车规级超高清激光雷达、ETX车规级超远距激光雷达和FTX车规级纯固态补盲激光雷达。 AT1440是全球最高线数的车规级超高清激光雷达，点频超过3400万点每秒，是当前主流车载激光雷达的45倍以上，引领激光雷达进入千线超高清时代。 ETX是全球测距最远的车规级激光雷达，是专为L3而生的超远距产品，可实现400米的超远测距（@10%反射率）。 FTX是全球视野最广的下一代纯固态车规级激光雷达，拥有最大180°×140°的超广视场角，分辨率较上一代提升超2倍，同时外露视窗面积大幅缩减40%。基于此，禾赛重磅发布面向L2到L4的激光雷达感知方案「千厘眼」：「千厘眼A」是面向L4级自动驾驶系统的感知方案，包含4颗超高清AT1440，以及4颗纯固态FTX，实现360°全覆盖。「千厘眼B」是面向L3级有条件自动驾驶系统的感知方案，包含1颗前向超远距激光雷达ETX+2颗近距补盲激光雷达FTX。「千厘眼C」是面向L2级组合辅助驾驶系统的感知方案，包含1颗ATX小巧型远距激光雷达。稳居头部Robotaxi首选供应商，禾赛助力L4合作伙伴出海在机器人领域，禾赛作为百度Apollo Go、滴滴自动驾驶、小马智行和文远知行等头部Robotaxi企业下一代车队的主激光雷达供应商，正通过高质量、高性能的激光雷达产品持续为Robotaxi产业赋能。凭借领先的技术优势，禾赛不仅为合作伙伴提供核心感知能力支撑，更助力其加速布局海外关键市场，推动自动驾驶商业化进程向全球纵深发展。近期，多家领先的Robotaxi公司宣布与Uber达成合作，包括WeRide（文远知行）、Pony.ai（小马智行）、Momenta等一系列禾赛重要战略合作伙伴，这标志着禾赛激光雷达正全面助力Robotaxi行业从“技术验证”迈向“商业运营”阶段。将交付30万颗禾赛JT ，禾赛加速渗透机器人市场值得注意的是，本季度禾赛与追觅生态链高端智能庭院品牌可庭科技签署战略合作协议，将在未来12个月内*向其提供30万颗JT系列激光雷达，赋能追觅割草机器人。这一战略合作的达成，不仅彰显了JT系列激光雷达在机器人领域的广泛应用潜力，更标志着其市场渗透进程正在全面加速。禾赛联合创始人及CEO李一帆表示：“根据Yole Group最新数据，禾赛已经连续第四年蝉联全球车载激光雷达营收市占率第一，这进一步巩固了禾赛在行业中的领导地位。2025年开局强劲，我们将乘风而上。今年的上海车展释放出一个信号，车企正全力押注智能辅助驾驶。基于这一趋势，我们提出了激光雷达三大核心理念——安全不选配、安全不选第二名和安全价值无上限。在ADAS领域，禾赛激光雷达正践行这些理念，接连斩获奇瑞、长城、极氪和吉利等多家国内头部车企客户，并在国际市场取得重要突破，与一家总部位于日本的全球前五Tier1达成全新的验证开发项目。在机器人领域，我们是百度Apollo Go、滴滴自动驾驶、小马智行和文远知行等头部Robotaxi企业下一代车队的主激光雷达供应商，持续为Robotaxi产业赋能，助力合作伙伴加速布局海外关键市场。此外，我们坚信激光雷达是所有机器人的必备传感器。禾赛JT系列已经成为机器人领域的标杆产品，获得众多客户的广泛青睐。随着ADAS和机器人领域的应用加速和机遇拓展，我们有信心将在未来几个季度进一步扩大业务规模，实现更强劲的增长。” 禾赛CFO樊鹏表示：“2025年第一季度，我们实现了强劲的财务和运营业绩，净收入同比增长近50%。我们交付了近20万台激光雷达，是去年一季度的三倍多。值得注意的是，我们GAAP净亏损同比大幅收窄84%至1,750万元人民币（约合240万美元），同时本季度我们实现了Non-GAAP盈利，这些结果不仅超出了我们的预期，更在第一季度这一传统业务淡季中显得尤为亮眼。基于我们在ADAS和机器人领域打下的坚实基础与加速增长的市场需求，即使面对动态的关税环境，我们依然持续保持增长势头，稳步迈向全年盈利目标。” *持续到2026年上半年 **美元兑人民币汇率：1美元≈7.2567元人民币 **安全港声明：本文包含的展望基于当前市场状况，并反映公司对市场和运营状况及客户需求的初步估计，具体以最终实际情况为准。

金融界05-27 07:26

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