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巴菲特2025股东大会焦点：3342亿美元现金去向与苹果减持谜团
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特领导的控股公司，业务涵盖保险、铁路、能源、零售等，持有苹果等多家公司股票。来源：伯克希尔官网对等关税：特朗普政府2025年推出的贸易政策，对进口商品征收高额关税，以平衡贸易逆差。来源：Reuters 现金储备：公司持有的现金及流动性资产，用于投资、回购或应对风险。来源：Investopedia 价值投资：巴菲特倡导的投资策略，聚焦长期持有低估的优质公司股票。来源：Morningstar 财富传承：高净值人士规划遗产分配，通常涉及慈善捐赠和家族继承。来源：Forbes 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普政府宣布“对等关税”政策，对多国进口商品加征高额关税，引发全球市场震荡，美股道指单日下跌3.2%。来源：CNBC 2025年3月15日：美国商务部发布报告，显示2025年第一季度GDP萎缩0.3%，关税政策被认为是主要拖累因素。来源：Reuters 2025年2月22日：巴菲特发布2025年致股东信，强调现金储备重要性，并赞扬日本五大商社的运营模式。来源：伯克希尔官网 2025年1月10日：苹果公司发布预警，称关税政策可能导致2025年成本增加，股价当日下跌4.5%。来源：Yahoo Finance 专家点评 David Kass，2025年4月30日：马里兰大学金融学教授David Kass表示：“巴菲特减持苹果可能反映他对科技股估值过高的担忧，尤其在关税政策可能削弱苹果全球供应链的情况下。他的现金储备策略显示出对市场不确定性的高度警惕。”来源：CNBC Steven Check，2025年5月1日：Check Capital Management总裁Steven Check认为：“巴菲特的现金囤积表明他对当前市场机会的谨慎态度。股东大会上，他可能会暗示是否会在市场低谷时出手收购。”来源：Investopedia Lawrence Cunningham，2025年4月29日：特拉华大学公司治理中心主任Lawrence Cunningham指出：“伯克希尔的文化和阿贝尔的接班计划确保了公司长期稳定，巴菲特对日本市场的投资显示其全球化视野。”来源：Business Insider Cole Smead，2025年5月2日：Smead Capital Management首席执行官Cole Smead表示：“高额国债收益率让巴菲特更倾向于持有现金而非冒险投资，股东大会将揭示他对经济周期的判断。”来源：Reuters Brian Gongol，2025年4月28日：伯克希尔股东Brian Gongol称：“巴菲特的财富传承计划体现了他的社会责任感，他的慈善捐赠将对全球公益产生深远影响。”来源：Business Insider 来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
国际油价暴跌16%未撼动埃克森美孚与雪佛龙增产计划
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哈萨克斯坦田吉兹油田扩建热潮特朗普能源政策与油价博弈编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评国际油价暴跌与欧佩克+增产压力根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月，国际油价暴跌16%，WTI原油收于58.29美元/桶，创四年低点。油价下滑主要受全球经济增长放缓、能源需求疲软及欧佩克+意外增产决定影响。3月，欧佩克+宣布自4月起逐步放宽减产，增加13.8万桶/日产量，5月进一步计划增产41.1万桶/日。据路透社报道，欧佩克+成员国正讨论6月再增产40万桶/日，这一决定可能在5月3日的线上会议中敲定。沙特阿拉伯为惩罚超产国家（如哈萨克斯坦、伊拉克）大幅下调5月亚洲市场油价，显示其宁愿承受低油价也不愿继续单方面减产的立场。国际能源署（IEA）预测，2025年全球油市将出现140万桶/日的供应过剩，油价或进一步承压。X平台上，彭博社分析指出，贸易战和美国经济疲软（3月职位空缺降至719.2万）加剧了需求前景的黯淡。西方油企逆市坚守增产策略尽管油价暴跌，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌和道达尔在2025年第一季度财报中均维持原有资本支出和增产计划，仅英国石油因激进投资者Elliott Investment Management LP压力缩减开支。埃克森美孚计划2025年产量增长7%，目标到2030年油气总产量达540万桶/日，重点布局圭亚那和二叠纪盆地。雪佛龙预计产量增长9%，依托哈萨克斯坦田吉兹油田扩建及二叠纪盆地项目。壳牌计划将液化天然气（LNG）销量提升4-5%，道达尔则在低碳转型同时保持油气核心业务，2024年资本回报率达14.8%，为同行最高。这些公司对低油价的韧性源于低成本资产和高利润项目，如圭亚那和田吉兹油田。以下为主要油企2025年资本支出计划对比：公司 2025年资本支出（亿美元）产量增长目标埃克森美孚 280-330 7% 雪佛龙 155-165 9% 壳牌 200-220 LNG销量增4-5% 道达尔 200-220 稳定增长英国石油 160（缩减）暂无明确目标来源：公司财报、Reuters、OilPrice.com 美国页岩油商减产应对低油价与国际油企的增产策略相反，美国页岩油生产商因油价跌至58美元/桶，远低于其60-65美元/桶的盈亏平衡点，开始削减产量。EOG能源已将2025年产量增速从3%下调至2%，并削减2亿美元预算。摩根大通分析师称此为“煤矿中的金丝雀”，预示行业风险。纳伯斯实业报告显示，页岩油商计划年底前削减4%钻井平台。Evercore ISI分析师Stephen Richardson指出，页岩油行业对低油价的调整“适度”，因其占全球供应的比例有限。相比之下，埃克森美孚和雪佛龙凭借规模优势继续增产，二叠纪盆地产量分别增长25%和12%。页岩油商的谨慎反映了市场对全球经济放缓和贸易战（中美145%关税）的担忧。哈萨克斯坦田吉兹油田扩建热潮田吉兹油田扩建项目是埃克森美孚和雪佛龙2025年增产的关键。1月，雪佛龙宣布完成耗资480亿美元的扩建，预计6月产量达100万桶/日，占全球原油供应约1%。雪佛龙CEO迈克·威尔斯（Mike Wirth）表示：“田吉兹对哈萨克斯坦财政至关重要，历史上从未减产。”然而，哈萨克斯坦3月原油产量激增至185万桶/日，超欧佩克+配额39万桶/日，引发沙特不满。Rystad Energy分析师Mukesh Sahdev08表示，哈萨克斯坦超产可能受美国暗中支持的猜测在X平台引发热议。埃克森美孚（25%股份）和雪佛龙（50%股份）在田吉兹的布局使其成为欧佩克+内部矛盾的焦点。特朗普能源政策与油价博弈特朗普上任百日，将低油价视为政绩，多次敦促欧佩克+和国内油企增产，以实现“美国能源主导”战略。他在X平台发文称：“低油价为美国消费者节省了数十亿美元！”其政策支持油气行业扩张，取消新能源补贴，刺激了雪佛龙等公司的信心。然而，特朗普的145%对华关税加剧全球经济不确定性，抑制能源需求。X平台上，有分析认为，特朗普可能通过哈萨克斯坦间接施压欧佩克+增产，沙特为恢复纪律或发动价格战。特朗普的能源政策短期利好油企，但长期可能加剧供应过剩。编辑总结 2025年4月国际油价暴跌16%，欧佩克+计划进一步增产，全球油市供应过剩压力加剧。然而，埃克森美孚、雪佛龙等西方油企凭借低成本资产和田吉兹油田扩建，逆市坚持增产，展现对长期需求的信心。美国页岩油商因低油价减产，反映市场对经济放缓的担忧。特朗普的能源政策刺激国内生产，但关税战抑制全球需求，油价短期难有起色。哈萨克斯坦超产加剧欧佩克+内部矛盾，沙特或以增产应对，油市博弈愈发复杂。来源：Reuters、OilPrice.com、Bloomberg 名词解释欧佩克+：由欧佩克及俄罗斯等非欧佩克产油国组成的联盟，协调全球约40%原油产量。来源：OPEC官网田吉兹油田：哈萨克斯坦最大油田，雪佛龙运营，2025年产量预计达100万桶/日。来源：Chevron官网页岩油：通过水力压裂技术从页岩层提取的原油，美国二叠纪盆地为主要产区。来源：EIA WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国基准油价指标。来源：Investopedia 资本支出：企业用于投资新项目或维护资产的资金，如油田开发。来源：Morningstar 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普政府对华实施145%关税，全球贸易战升级，油价应声下跌，布伦特原油跌破62美元/桶。来源：Reuters 2025年3月3日：欧佩克+宣布自4月起逐步增产13.8万桶/日，油价暴跌10美元/桶至65美元/桶。来源：IEA 2025年1月23日：雪佛龙完成哈萨克斯坦田吉兹油田扩建，预计6月产量达100万桶/日。来源：Chevron官网 2025年1月15日：特朗普签署行政令，取消新能源补贴，鼓励化石能源开发，提振油企信心。来源：Bloomberg 专家点评 Mukesh Sahdev，2025年5月2日：Rystad Energy分析师表示：“埃克森美孚和雪佛龙在田吉兹的增产可能成为全球供应增长的关键，凸显美国在欧佩克+内部的影响力。”来源：Reuters Stephen Richardson，2025年5月1日：Evercore ISI分析师称：“页岩油商减产幅度有限，难以抵消国际油企的增产效应，油价短期内难获支撑。”来源：Bloomberg Nick Hummel，2025年4月30日：Edward Jones & Co.分析师指出：“全球经济放缓抑制需求，油价可能在未来两季维持低位。”来源：OilPrice.com Javier Blas，2025年5月1日：彭博专栏作家分析：“沙特通过增产惩罚超产国，宁愿接受低油价，显示其战略从价格优先转向市场纪律。”来源：X平台 Amrita Sen，2025年4月29日：Energy Aspects智库联合创始人表示：“欧佩克+增产计划灵活可调，但哈萨克斯坦超产削弱了联盟凝聚力。”来源：Reuters 来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
标普九连涨创21年纪录，Meta涨超4%，中概股飙升
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g 2025年1月15日：特朗普取消新能源补贴，刺激油气股上涨。来源：Yahoo Finance 专家点评 Lisa Shalett，2025年5月2日：摩根士丹利财富管理CIO表示：“就业数据和谈判进展推动风险偏好，但高收益率和关税风险可能限制美股涨幅。”来源：CNBC Mark Haefele，2025年5;1日：瑞银全球财富管理CIO称：“中概股和人民币反弹反映市场对谈判的乐观预期，但需警惕回调风险。”来源：Reuters Tom Lee，2025年5月2日：Fundstrat创始人表示：“标普九连涨显示市场动能强劲，科技和中概股将持续领涨。”来源：Bloomberg Amrita Sen，2025年5;1日：Energy Aspects联合创始人指出：“OPEC+增产将压低油价，沙特战略转向维护市场纪律。”来源：OilPrice.com Michael Feroli，2025年5;2日：摩根大通首席经济学家称：“非农数据降低6月降息概率，美联储将保持观望至秋季。”来源：Reuters 来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
现货黄金持平白银下跌 COMEX铜期货周线累跌4% 2025年5月2日市场解析
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涨，铜价受下游开工向好支撑。来源：中国能源网 2025年3月20日：LME铜价突破1万美元/吨，COMEX铜逼近2024年高点，受地缘政治及供应扰动影响。来源：天天基金网 2025年3月6日：COMEX铜期货创9个月新高，市场预期全球铜需求回暖。来源：新浪财经 2025年2月28日：COMEX黄金突破3500美元/盎司，创历史新高，避险需求激增。来源：曲合期货 2025年2月6日：铜冠金源期货日报称，中美关税博弈推升避险情绪，黄金及铜价受提振。来源：发现报告国际投行与专家点评 2025年4月28日，Goldman Sachs分析师Andrea DiCenso表示：“黄金价格短期回调属正常调整，地缘政治及通胀预期仍支撑其长期上涨，预计2025年底金价达3600美元/盎司。”来源：芝商所 2025年4月22日，JPMorgan Chase首席商品策略师Natasha Kaneva称：“铜价波动受关税政策影响较大，短期内需求不确定性将压制价格，但全球绿色能源转型支撑长期看涨。”来源：英为财情 2025年4月14日，UBS全球财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“白银兼具工业和避险属性，当前价格低估，预计2025年将突破35美元/盎司。”来源：东方财富期货 2025年3月31日，Bank of America金属研究主管Michael Widmer表示：“COMEX铜与LME铜价溢价扩大反映美国市场供需紧张，短期内铜价或维持高位震荡。”来源：彭博社 2025年3月17日，Citigroup贵金属分析师Tom Mulqueen称：“黄金突破3000美元/盎司后，市场情绪高涨，但需警惕美联储货币政策调整对金价的潜在压力。”来源：新浪财经来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
布伦特原油暴跌8.3% WTI原油下挫7.5% OPEC+增产预期引市场恐慌
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减产支撑油价，或意在争夺市场份额。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼表示：“油价需反映市场真实供需，OPEC+将根据需求前景灵活调整政策。”此举令市场担忧供应过剩风险，布伦特原油和WTI原油价格应声下跌。X平台用户@guxiaqidan发帖称，OPEC+增产决定可能与俄乌局势缓和及特朗普施压有关，导致油价跌至近四年低点。全球需求疲软加剧压力全球原油需求前景黯淡进一步加剧油价下行压力。受中美贸易战升级影响，市场对经济衰退的担忧加深。美国3月职位空缺降至719.2万，4月消费者信心指数跌至86，均为近年低点；中国炼厂进入季节性检修期，需求疲软。彭博社报道，OPEC下调2025年全球原油需求增长预期至130万桶/日，较此前减少10万桶/日。金投网分析指出，工业需求萎缩迹象明显，铜及汽油期货价格同步下跌，暗示通缩性需求冲击。X平台用户@svskywalker表示，本周原油交易量激增30%，可能反映CTA模型去杠杆及强制平仓行为。技术面与市场情绪分析从技术面看，布伦特原油跌破60美元关键支撑位，触及59.56美元/桶的年内低点；WTI原油最低跌至56.50美元/桶，接近2021年3月以来最低水平。英为财情数据显示，布伦特原油相对强弱指数（RSI）跌至28，进入超卖区间，短期或有反弹可能，但趋势仍偏空。市场情绪方面，CFTC报告显示，截至4月29日，基金经理增持美原油期货净多头头寸，但增幅有限，反映投资者对油价反弹信心不足。东方财富期货分析称，短期油价支撑位在55-57美元/桶，阻力位在62-64美元/桶。编辑总结 2025年5月2日，国际油价受多重利空因素冲击，布伦特原油和WTI原油分别下跌8.3%和7.5%，创3月底以来最大周跌幅。OPEC+增产预期、全球需求疲软及中美贸易战升级是主要驱动因素。沙特阿拉伯的市场份额策略及地缘政治缓和预期进一步压低油价。短期内，技术面超卖信号可能引发小幅反弹，但基本面利空占据主导，油价下行风险仍高。投资者需关注5月5日OPEC+会议结果及5月3日美国非农数据对油价的潜在影响。名词解释布伦特原油：北海轻质低硫原油，全球油价主要基准，影响欧洲、非洲及中东市场定价。 WTI原油：美国西德克萨斯中质原油，北美主要基准，流动性高，易于提炼。 OPEC+：由OPEC及俄罗斯等10个非OPEC产油国组成的联盟，协调产量以影响全球油价。原油期货：在期货交易所交易的标准化合约，反映市场对未来油价的预期。 2025年相关大事件 2025年4月28日：华鑫证券发布能源周报，指出OPEC+可能加速增产，油价短期承压，但长期需求增长仍具潜力。来源：中国能源网 2025年4月4日：OPEC+宣布提前增产41.1万桶/日，超预期决定导致布伦特原油跌至64.03美元/桶，创四年低点。来源：CNBC 2025年3月20日：布伦特原油突破80美元/桶，受到地缘政治紧张及伊朗出口不确定性影响。来源：路透社 2025年3月4日：OPEC+确认4月增产13.8万桶/日，油价跌至六个月低点，布伦特报71.04美元/桶。来源：路透社 2025年2月10日：沙特阿拉伯表示将灵活调整产量政策，引发市场对减产终结的猜测。来源：彭博社国际投行与专家点评 2025年4月28日，Goldman Sachs油气研究主管Daan Struyven表示：“OPEC+增产决定反映沙特争夺市场份额的意图，短期油价可能跌至55美元/桶，但非OPEC国家产量增长将限制进一步下跌空间。”来源：Goldman Sachs 2025年4月22日，JPMorgan Chase能源策略师Natasha Kaneva称：“全球需求疲软及贸易战升级将持续压低油价，WTI原油可能在2025年三季度跌破50美元/桶。”来源：路透社 2025年4月14日，UBS首席投资官Mark Haefele指出：“油价短期波动加剧，但地缘政治风险及OPEC+政策灵活性将为布伦特原油提供60美元/桶的底部支撑。”来源：东方财富期货 2025年4月5日，Bank of America能源分析师Michael Widmer表示：“中美关税战对需求的影响超预期，叠加OPEC+增产，油价可能在2025年下半年测试50美元/桶。”来源：彭博社 2025年3月31日，Citigroup商品分析师Tom Mulqueen称：“OPEC+增产节奏超预期，市场对供需失衡的担忧加剧，布伦特原油短期内可能跌至58美元/桶。”来源：新浪财经来源：今日美股网
今日美股网05-04 00:10
民调数据曾创下历史新低，澳大利亚工党如何在一次“无聊”的选举中打破了”连任魔咒”
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题，尤其是医疗和住房的可负担性。同时，能源与气候变化、国际关系和移民等问题也浮出水面。阿尔巴尼斯在星期六晚间谈到了其中大多数问题。他重申要让医疗，尤其是看全科医生更加负担得起，让更多澳大利亚人能够买得起房，同时加大应对气候变化、保护环境的力度。他还特别承诺推动原住民和解：“当我们缩小原住民与非原住民之间的差距时，国家会变得更强大。” 这阿尔巴尼斯隐晦提及了自己任期内最大事件之一，2023年10月失败的“原住民之声”公投。公投试图在宪法中承认澳大利亚原住民与托雷斯海峡岛民的地位，同时为他们设立议会咨询机构。澳大利亚仍是唯一一个从未与本国原住民签署条约的英联邦国家。 “原住民之声”是阿尔巴尼斯最具标志性的政策之一，也成为他最突出的挫败。这项政策在经过数月充满毒性和分裂的全国性辩论后，遭到压倒性否决。有原住民向BBC表示，他们觉得自己被政策制定者遗忘了。阿尔巴尼斯还曾在以色列-加沙战争问题上试图走中间路线，但遭遇质疑。他在选民面临住房危机时购买了数百万澳元的海滨别墅，也引发争议。和全球其他领导人一样，他还要应对严峻的经济环境。随着支持率暴跌，阿尔巴尼斯在选前被普遍视为劣势方，看起来注定会成为“连任魔咒”的下一个受害者——这是对全球趋势的描述，即选民在经历困难后常将政府一届就赶下台。而达顿则似乎正在书写一个政治大逆转。他几乎要在一届之内就会让自己的政党从70年来最惨的失败中重新执政。澳大利亚国立大学名誉教授沃霍斯特表示，几乎有一个世纪没有出现过首届政府未能连任的情况。但最终，达顿带领政党遭遇如此彻底的失败，以至于他本人在迪克森选区输给了工党的阿里·弗朗斯。达顿是反对党中最资深的议员之一 “我热爱这个国家，一直为之努力奋斗，”他在布里斯班向支持者承认败选时表示。“我们在这次选举中被对手定义，但这不是真实的我们。不过我们会从现在开始重建，因为我们知道自己的价值观和信念，并且会始终坚守。” 他的竞选活动因多个自找的错误受到影响，包括一系列政策反复，引发混乱，在生活成本等重要议题上出现尴尬失误，还有一次被到处传播的事故——他不小心把一颗澳式橄榄球踢到摄影师头上。沃霍斯特教授说：“反对党混乱不堪。” 不过，政府虽然在竞选中坚定有序，但表现得过于谨慎。分析人士指出，他们的策略主要是让选民对达顿及其政党做出判断，而不是提出大胆或有说服力的政策。选民在整个竞选期间也表达了类似看法。选民总结选举只用一个词：‘无聊’和‘怪异’ 当联盟党舔舐伤口、准备选出新领袖时，他们还要再次思考方向。在上届选举中，分析人士和党内部分议员就曾警告不要进一步向右倾。他们质疑达顿是否是合适人选来重建支持，特别是在他们失去大量支持的温和选区中，达顿是一个存在争议、被许多人视为保守强硬派的人物。此次竞选在最后阶段涉入文化战争领域，有人称之为“特朗普式”政治，联盟党必须再次反思这些问题——如果想要有竞争力，也许得得出不同的答案。前自由党战略顾问托尼·巴里在接受ABC采访时说：“我们必须停止自欺欺人，以为几个战术操作就能赢得选举，我们需要一次严肃的审查。” 与此同时，工党必须决定如何利用澳大利亚选民赋予他们的大量授权。阿尔巴尼斯的“连任魔咒”最终变成了好运。在加拿大等国家，国际不确定性让选民倾向于维持现状，澳大利亚也选择了稳定。澳大利亚研究所首席政治分析师艾米·雷梅基斯表示，工党在政策平台上采取了“中间道路”，但现在可以变得更大胆。 “这是他们竞选时选择的路径，而事实证明这带来了回报。但现在的问题是，工党是否会真正利用手中的权力去做一些事情？” 来源：加美财经
加美财经05-04 00:00
中银证券：给予软通动力增持评级
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同减1.95pct至17.30%。数字能源与智算服务营收2.59亿元，收入占比0.83%。　　Windows授权许可到期，鸿蒙PC问世在即。微软对华为的Windows授权许可于今年3月正式到期，且未获美国商务部延期批准，这意味着华为自2025年4月起新生产的笔记本将全部采用国产操作系统。对此，华为在今年3月推出了MateBook D16Linux版，硬件配置不变，系统切换为开源Linux，售价降低300元；此外，在今年3月举行的华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东正式宣布，搭载鸿蒙系统的华为鸿蒙电脑将于今年5月发布。随着鸿蒙PC版国产操作系统的推出以及鸿蒙生态的逐步完善，我们认为下游客户对鸿蒙PC的需求有望实现较快提升。软通动力在基础软件领域率先完成了开源鸿蒙操作系统基于X86架构的Intel芯片在PC端的适配，首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通。　　AI PC市场前景广阔，公司相关产品销量排名居前。今年3月的《政府工作报告》明确提出要大力发展人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端。Canalys研究显示，2024年是传统PC向AI PC转变的一年。2024年全球AI PC出货量占PC出货总量的18%，预计2025年该比重将提升至40%，2024-2028年AI PC出货量CAGR+44%。根据Canalys数据，2024年软通动力PC（含台式机和笔记本）出货量同比增长106%，市场份额提升至9%，仅次于联想和华为，与惠普相当。公司也推出了信创AI PC、开源鸿蒙AIPC、机械革命AI PC等智能产品，且部分系列产品在京东、天猫、拼多多等电商平台销量排名居前。　　具身智能机器人处于重大发展机遇期，公司已有相关布局。据首届中国人形机器人产业大会暨具身智能峰会发布的《人形机器人产业研究报告》预测，2029年中国人形机器人市场规模将达到750亿元，占全球市场的32.7%，位居世界第一；到2035年，该市场规模有望达到3500亿元。软通动力成立了人形机器人业务总部，与智元机器人达成战略合作，并联合北京理工华汇等伙伴开展星云具身智能计算平台、大小脑算法等能力研发，以及软通天擎AD01轮式机器人等6款产品的研发。　　估值　　我们维持2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年公司收入为348.8/398.5/457.7亿元；归母净利为3.9/5.7/7.0亿元；EPS分别为0.41/0.60/0.74元；PE分别为140.8/97.2/78.7倍。鸿蒙PC和人形机器人发展空间广阔，公司有望获得较好发展机遇。维持公司增持评级。　　评级面临的主要风险　　用户增长不及预期，费用管控不及预期，AI技术赋能不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 21:46
2024年上市公司研发投入盘点：超53%企业研发费用增长，5大行业研发费用占比15%以上
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位列榜首，同比增幅达34.4%，成为新能源赛道“技术狂飙”的缩影。其研发投入覆盖刀片电池迭代、智能驾驶算法优化及高端车型平台开发，2024年推出的第五代DM技术将插混车型续航里程推向2000公里级别，印证了“技术为王”战略的成功。建筑央企阵营中，中国建筑以454.59亿元研发投入稳居次席，较2023年微降1.3%。该企业聚焦智能建造、低碳建材等方向，其研发的装配式建筑技术已应用于雄安新区等国家级工程，推动行业向工业化、绿色化转型。中国中铁、中国交建等基建巨头研发费用同步收缩，反映传统基建领域技术迭代进入平台期，企业正通过智能化管理系统优化施工效率。通信与能源领域呈现差异化投入策略。中兴通讯2024年研发费用240.31亿元，同比下降5%，其资源向5G-A、算力网络等新一代通信技术倾斜；中国石油研发费用同比增长4.8%，重点突破页岩油高效开采、CCUS技术，支撑传统能源企业的低碳转型。宁德时代研发投入微增1.4%，在钠离子电池、固态电池等前沿领域持续加码，巩固全球动力电池龙头地位。表格：研发费用居前的10家企业制作：金融界上市公司研究；数据来源：东财Choice 生物制品等5行业研发占比领先，20家企业研发费用占比提升20个百分点生物制品、化学制药、军工电子、软件开发等行业成为科技赛道的领跑者，研发费用占比在15%以上。其中，生物制品部分企业研发占比超过30%，从创新药物的研发到生物类似药的突破，从基因治疗到细胞治疗的前沿探索，每一个环节都需要资金投入。相较之下，贸易、酒店餐饮、航空机场、专业连锁、旅游零售等行业在研发费用占比上相对较低，普遍不足0.5%。这一现象背后，是传统行业特性与发展模式的影响。从研发费用占比来看，研发费用占比较2023年提升的企业达到2539家，占A股总数比重的46.92%。研发费用占比提升20个百分点以上的企业，达到了20家。申昊科技以33.54%的研发占比提升幅度领跑A股，其研发费用占比从33.74%跃升至67.27%，近乎翻倍的投入力度彰显其押注智能巡检机器人赛道的决心。这家深耕电力、轨交领域的企业，正通过AI算法优化、多模态感知技术研发，试图打破国外企业在高端巡检设备的技术垄断。同样大幅增长研发费用占比的企业还有康为世纪，研发占比从51.51%增长至78.84%，在分子诊断试剂与自动化检测设备的双线并进中，这家生物科技企业正试图用“技术爆炸”抢滩基因检测蓝海。航天南湖、中无人机等军工企业成为研发加码的主力军。航天南湖研发占比从19.34%提升至44.44%，在低空探测雷达领域，其研发的毫米波相控阵雷达已进入批量列装阶段，技术迭代速度较传统周期明显缩短。中无人机研发占比从6.48%增长至30.45%，在察打一体无人机领域，其正在突破AI自主决策、蜂群协同作战等前沿技术，试图重塑现代空战规则。表格：研发费用占比提升居前的10家企业制作：金融界上市公司研究；数据来源：东财Choice 超52.51%的企业研发费用增长，归母净利润正向增长研发投入像是企业发展的“燃料”，驱动着企业在激烈的市场竞争中破浪前行。2024年，在统计的2889家研发费用同比增长的企业中，有1517家企业的归母净利润实现同比增长，占比高达52.51%。这一数据，证明了研发投入与企业盈利增长之间存在着紧密的正向关联。以赛力斯为例，2024年研发费用增长了38.89亿元。取得了归母净利润增速高达342.72%的成绩，远超乘用车行业的平均水平。这背后，是赛力斯在智能电动技术不断迭代升级增程式系统与智能座舱技术，让问界系列车型在高端新能源市场中脱颖而出。随着产品竞争力的提升，销量也迎来了爆发式增长，进而带动了利润的大幅增加。再以京东方A分析，其2024年研发投入增长了18.04亿元，归母净利润增速也达到了108.97%。京东方A在柔性OLED、Mini LED等显示技术上不断突破，不仅巩固了自身在行业内的龙头地位，还通过推出高附加值产品，进一步拓宽了利润空间。除了利润增长，研发投入还对企业的运营效率产生了积极影响。数据显示，有1701家企业的存货周转天数出现下降，占比达58.88%。存货周转天数的下降，意味着企业的产品供需关系得到了改善，存货质量得以优化。这反映出企业研发成果能够推动产品销售，提升运营效率。不过，也注意到，在研发费用同比增长的企业中，仅有1251家企业的毛利率出现提升，占比为43.30%，未达到50%。这表明，虽然有一半的企业加大了研发投入，但并未因此提升盈利质量。这或许暗示着部分产业存在内卷竞争的现象。表格：研发费用增长金额居前的10家企业制作：金融界上市公司研究；数据来源：东财Choice
金融界05-03 21:06
贺博生：黄金原油下周行情如何操作，黄金原油多单如何解套
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油价格的下行反映出市场对宏观经济前景和能源需求的双重担忧。特朗普关税政策的不确定性不仅扰乱了全球供应链，也影响了投资者对长期能源需求的信心。在原油库存增长与OPEC+可能增产的背景下，油价短期内可能面临持续下行压力，除非有明确的贸易缓和信号或需求回暖迹象出现。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势下行创新低触及56.40一线后，获得强支撑反弹。油价突破前期下行趋势的最后一个高点，预示短线下行趋势出现阶段性结束的信号。MACD指标快慢线上穿零轴，多头动能转强。预计日内原油走势将延续反弹上行的节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注59.8-60.3一线阻力，下方短期关注57.0-56.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【新手单子被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的手续费，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套单不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要赚钱，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs628205-03 20:59
民生证券：给予中信博买入评级
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运行安全。此外，在136号文即将推动新能源全面进入电力市场化交易的今天，较固定支架跟踪系统最高可实现全年发电量收益增加约28.51%，进一步提升沙戈荒光伏电站项目全生命周期收益率。综上，我们认为国内跟踪支架的渗透率或将进一步提升，公司作为国内跟踪支架龙头有望深度受益。　　投资建议　　我们预计公司25-27年营收分别为106.18/122.00/140.01亿元，归母净利润分别为8.16/10.55/12.77亿元，对应PE分别为13x/10x/8x。公司为光伏支架领先企业，跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利，维持“推荐”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券濮阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.2%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.41亿，根据现价换算的预测PE为10.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.6。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 17:06

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