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2%，拼多多、京东、哔哩哔哩跌超1%，腾讯音乐、网易、微博小幅下跌。知乎涨超7%，蔚来涨超6%，小鹏汽车涨超2%，富途控股涨超1%。

金融界2024-05-15

涨3.7%，至去年9月以来的最高水平，腾讯音乐在公布超出市场预期的第一季度业绩后上涨11%，推动该指数上涨。恒生科技指数自1月份低点以来已上涨逾30%。 “我不得不说，我们非常想在中国增加一些东西，我知道一些同事已经在这么做了，但这纯粹是出于战术考虑，”Pictet首席策略师Luca Paolini表示，“我们避免大量配置中国的原因是，当全球市场陷入困境时，中国会表现良好。” 包括Laura Wang在内的摩根士丹利策略师上周警告称，投资者不应追逐这轮涨势，不过也不排除存在一些机会。这与多空双方的说法相呼应。北京方面正在推动企业增加股息和回购，同时为半导体生产商等战略性行业提供激励措施。 “中国股票曾经被视为关注增长的投资者的猎场，现在却越来越多地出现在关注价值的投资组合中，”富达投资组合经理George Efstathopoulos说。不过，“盈利需要实现，而要实现盈利，我们需要看到中国的消费者信心有所改善，而目前中国的消费者信心仍有些脆弱。”

风起2024-05-14

会员

Q1财报后，腾讯的股价要摁不住了？

的广告效率提升社交网络收入企稳， $腾讯音乐(TME)$ 嵌入到微信生态后订阅明显增加，也触达到了此前难以接触的中年群体，并且也获得更多的广告收入；腾讯视频在《繁花》等新剧爆火后，付费会员数增加8% 金融科技业务东边不亮西边亮，企业服务主打提效。虽然Q1线下的商业化活动整体不强势，导致消费减伤、微信提现等收入也减少，但同时理财收入却明显增加。而企业服务包括云业务，视频号商家增长的情况下也受益匪浅。云服务方面减少低毛利的分包业务，也进一步优化服务器成本，使得整个板块的毛利率同比提升了12个百分点至46%。毛利率创下新高，营销控费提升整体利润率。降本增效其实还在不断进行，除了在业务层面上主动将资源倾斜给利润率更高的业务，并减少一些低成本的业务，同时Q1也没有大型的资本开支带来的摊销，因此毛利率达到了52.6%的新高。另一方面，三大费率继续收缩，例如Q1因《元梦之星》推广造成大量的营销费用，占比超24%，也在Q2收缩回20%。整体运营利润526亿元，利润率达到33%。估值基础进一步提升。最终Q1实现Non-IFRS归母净利润502.7亿元，同比增长54%，由于市场预期开始较为保守，而近期部分有开始提升，但这个结果仍大超市场预期。估值也得到进一步支撑。以5月14日收盘价381.5港元来算，若是调整后的EPS，估值TTM PE的从的20倍明显下滑至18倍，若是EBITDA，估值也从15.4倍下滑至14.5倍。大股东减持继续，但开始缩量。Prosus官网披露，至5月3日还持有腾讯约23亿股，最新持仓占比24.39%，目前一周减持的量在200万股左右，占交易量的2%。在此前公布加大分红与回购（每日10亿）的情况下，面对这样一份出色的财报，腾讯的股价要摁不住了？ $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $腾讯控股主连 2405(TCHmain)$

老虎证券2024-05-14

【A股收市】小心拜登祭出新关税！中国股市高开低走战术反弹已接近尾声？

德(02359.HK)收涨3.77%，腾讯音乐(01698.HK)绩后收涨7.93%，雅居乐集团(03383.HK)收跌12.86%。中国股市仍处于技术性牛市中，已较1月底的今年低点上涨逾28%。根据彭博社的数据，随着全球基金发现比其他价格过高的市场更有价值，这次反弹为香港证券交易所增加1万亿美元的资本。摩根大通私人银行表示，随着估值不再低迷，股市反弹可能即将耗尽动力，而海外股市的技术指标显示，市场可能即将出现逆转。 “如果没有有意义的政策转变来重振投资者信心，我们怀疑这种战术反弹已接近尾声，”美国私人银行投资策略主管Alex Wolf表示。他补充称，进一步上涨需要名义增长和盈利的持续改善，目前仍有待观察。市场交易清淡，因投资者等待美国的通胀报告，该报告可能为美联储将在多长时间内保持利率高位提供更多线索。消息人士称，美国总统拜登最早将于本周宣布针对中国战略行业的新关税，其中包括大幅提高电动汽车的关税。此外，中国4月份新增银行贷款较上月下降幅度大于预期，同时整体信贷增长触及创纪录低点，这增加了采取更多措施支持经济的可能性。亚洲股市周二徘徊在15个月高位附近，美元在通胀数据公布前走强。亚洲其他主要股市涨跌互现。日本日经225指数上涨0.5%，韩国Kospi指数上涨0.1%，而澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.3%。

云涌2024-05-14

AI题材走势分化，汤姆猫涨停，信息技术ETF(562560)收平，博弈加剧？

走红，带飞相关概念股芒果超媒；近日，腾讯音乐公布一季度业绩，总收入67.7亿元在线音乐付费用户净增创新高，超出市场预期。 AI算力方兴未艾，景气度加码： OpenAI再出新品，市场目光再一次聚焦AI，下游应用率先收到催化。后续来看，以光模块为代表的算力方向由于前期快速修复，3月下旬以来持续震荡消化涨幅，目前AI产品仍然未能胜任人类需求，后续大模型迭代以及推理需求的进一步提升，仍将需要庞大算力支持。上周，海外光模块/器件龙头COHR、FN、LITE财报出炉，受益于AI发展拉动，光通信需求再提升，800G业绩有序释放，1.6T顺利推进。值得注意的是，龙头公司800G光模块业务提速，下季度指引收入环比快速提升，并对未来5年产品的复核增速保持乐观。国盛证券指出，目前整体AI发展速度仍快于算力供给速度，中短期内市场格局将继续维持供不应求状态。800G的可持续性高需求从模块、芯片、器件三大环节均得到承认，未来1.6T的上市并不会直接影响原有存量需求，市场对两种制式“此消彼长”的担忧可以初步得到缓解；此外，三大龙头厂商营收和利润的提高也可以缓解市场对价格战的担忧。 5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。信息技术ETF（562560），为投资者提供均衡布局信息技术行业的投资工具，截至4月30日，该ETF科技龙头概念暴露度高达92%，此外，在5G应用、消费电子、核心资产、信创产业、数字经济、华为平台、自主可控等概念上的暴露度也均超过了40%。抢占AI时代先机，把握信息技术红利，且个股集中度不高，能有效降低行业风险敞口和个体风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

港股午评：恒生科技指数涨0.98% 直播概念普涨哔哩哔哩涨超6%、东方甄选涨超11%

年5月13日。影视娱乐板块涨幅居前，腾讯音乐涨超9%。腾讯音乐2024年第一季度总收入为人民币67.7亿元，同比下降3.4%；在线音乐订阅收入为人民币36.2亿元，同比增长39.2%。在线音乐付费用户数同比增长20.2%至1.135亿，环比净增680万，创下迄今单季度最大净增。

金融界2024-05-14

研报掘金｜中金：维持腾讯音乐“跑赢行业”评级上调美股、H股目标价

中金公司发表报告，腾讯音乐首次于公告中宣派股息，每ADS派息0.137美元；现金股利总额为2.1亿美元，占IFRS净利润31.3%。股息率以北京时间5月13日美盘收盘价作基准为1.03%。中金认为，集团对其长期稳定发展有信心，且重视投资者回报。报告表示，腾讯音乐因成本及销售费用低于预期，整体收入及Non-IFRS净利润均超中金及市场预期，上调集团今明两年Non-IFRS净利润预测2.4%、1.9%。考虑到对腾讯音乐的盈测调整和其音乐业务长期发展空间，该行上调H股目标价28%至65.4港元，及上调美股目标价28.8%至17美元，等同H股、美股对应25和21倍今明两年Non-IFRS的市盈率，分别有19.2%/27.4%的上行空间，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇2024-05-14

研报掘金｜中金：维持腾讯音乐“跑赢行业”评级上调美股、H股目标价

中金公司发表报告，腾讯音乐首次于公告中宣派股息，每ADS派息0.137美元；现金股利总额为2.1亿美元，占IFRS净利润31.3%。股息率以北京时间5月13日美盘收盘价作基准为1.03%。中金认为，集团对其长期稳定发展有信心，且重视投资者回报。报告表示，腾讯音乐因成本及销售费用低于预期，整体收入及Non-IFRS净利润均超中金及市场预期，上调集团今明两年Non-IFRS净利润预测2.4%、1.9%。考虑到对腾讯音乐的盈测调整和其音乐业务长期发展空间，该行上调H股目标价28%至65.4港元，及上调美股目标价28.8%至17美元，等同H股、美股对应25和21倍今明两年Non-IFRS的市盈率，分别有19.2%/27.4%的上行空间，维持“跑赢行业”评级。

金融界2024-05-14

大行评级｜大和：重申腾讯音乐“买入”评级目标价上调至60港元

大和发表报告指，腾讯音乐第一季盈利较市场预期高出10%，而毛利率高过预期，营运支出低于预期。集团首次宣派年度股息，每股普通股派发0.0685美元，即每ADS派发0.137美元，意味着去年非美国通用会计准则盈利派息比率26%，股息率1%，进一步加强股东回报。大和指，由于用户增长好于预期且营运成本较低，将腾讯音乐2024至2026财年收入预测上调3至5%，每股盈利预测上调8至12%。该行重申其“买入”评级，并将H股目标价由49港元上调至60港元。

格隆汇2024-05-14

港股异动 | 腾讯音乐-SW(01698.HK)绩后涨超10% 一季度利润超预期首次宣布现金分红

腾讯音乐-SW(01698.HK)绩后涨超10%，截至发稿，涨10.48%，报60.6港元，成交额265.15万港元。

金融界2024-05-14

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