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为什么押注“特朗普交易”是一个错误的决定？
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需消费品板块上涨了103%以上。个股如芯片制造商AMD涨幅达1000%，苹果股价上涨了365%以上。 BTIG的艾萨克·博尔坦斯基认为，特朗普再次当选总统可能会为清洁煤炭、核能、化石燃料、消费金融和国防等行业带来有利环境。另一方面，民主党的胜利似乎有利于绿色能源、全球贸易和国防等领域。博尔坦斯基在给客户的一份报告中写道：“无论谁入主白宫，美国经济都会继续增长。” 政治新闻的影响过去两周，政治新闻层出不穷，包括暗杀事件、新冠疫情报告出炉、总统乔·拜登决定不竞选连任，以及卡玛拉·哈里斯的崛起。暗杀事件发生后，私人监狱和枪支类股票上涨，而特朗普媒体科技的股价也出现反弹。索斯诺夫表示，“这跟新闻关系不大，”关键在于市场对正在发生的事情的反应。他建议不要进行“政治纸牌屋”的交易，而是像平常一样进行交易。特朗普交易的风险尽管“特朗普交易”在理论上听起来合情合理，但投资者似乎并不买账。周一，美国资本市场没有延续“特朗普交易”的趋势：美国国债收益率曲线趋平、美元下跌，罗素2000收盘时的表现依旧小幅领先于标普500，但这也意味着华尔街内部对“特朗普交易”已产生了分歧。分析指出，目前距离美国11月大选还有4个月，在此期间投资者还必须消化美股大量的财报，以及两次美联储会议。在大选结果出炉前，继续炒作“特朗普交易”将充满巨大不确定性。橡树资本创始人霍华德·马克斯在7月17日的投资备忘录中指出，2016年总统选举期间，几乎每个人都确信希拉里·克林顿会赢，并认为如果特朗普爆冷赢了，美股将会崩溃。然而，特朗普赢了之后，美股在接下来的14个月里上涨了30%以上。这证明了两点：人们无法预测事情的走向，也不知道事情发生后市场反应会怎样。市场分歧华尔街最大的分歧来自于，特朗普竞选所宣传的政策带来的影响可能是自相矛盾的。例如，他最受欢迎的减税政策可能会推高通胀和利率，而加征关税政策则可能压低消费者支出，对通胀产生抑制作用。这种矛盾性使得市场很难对“特朗普交易”形成一致的看法。美国银行的调查显示，近四分之三的投资者认为如果特朗普在大选中大获全胜，将推高债券收益率。然而，美国银行策略师迈克尔·哈特内特指出，没有哪个政府会希望物价不断上涨。选举的现实是，选民认为通胀是他们最关心的问题。 Alpine Macro首席策略师指出，减税会推高长端利率，但加征关税往往会通过挤压消费者支出而产生相反的效果。他认为，特朗普同时实施这两项政策是大错特错。投资建议高盛固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示，无论如何，如果哈里斯最终成为民主党提名人，并延续拜登的政策，收益率曲线可能会变得陡峭。很多事情已经出现变化，因此将投资组合锚定在一个特定的结果上并不谨慎。 Annex财富管理公司的首席经济学家布莱恩·雅各布森建议，现在最有把握的交易是转而投资小盘股，主要是因为小盘股估值便宜。无论政治结果如何，这都是一个很好的赌注。 J. Safra Sarasin的股票策略师沃尔夫·冯·罗特伯格表示：“真正重要的是我们目前掌握的宏观数据，在11月大选之前，这些数据可能会发生很大变化。我们看到了一个放缓的经济周期。这将决定利率空间，利率进而对股市产生影响，这将比政治对市场产生更实质性的影响。” 正如霍华德·马克斯所说，投资者最重要的工作是管理风险，因为我们永远不知道未来会发生什么。
Sissi2024-07-25
消息称 Nvidia 已批准三星 HBM3 芯片用于中国市场处理器
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高级GPU的需求激增，英伟达和其他AI芯片制造商正努力满足这一需求。由于HBM3供不应求，英伟达希望三星能够通过其标准，以便多元化其供应商基础。三星面临的挑战据知情人士透露，SK海力士计划增加HBM3E的生产并减少HBM3的生产，这使得英伟达对HBM3的需求进一步增加。三星自去年以来一直试图通过英伟达对HBM3和HBM3E的测试，但由于热量和功耗问题一直未能成功。三星表示，关于其因热量和功耗问题未能通过测试的报道不实。 H20处理器的使用据两位知情人士透露，三星可能最早在8月开始为英伟达的H20处理器供应HBM3。H20是英伟达为中国市场定制的三款GPU中最先进的一款，以应对美国2023年收紧出口限制，旨在阻止超级计算和人工智能突破可能带来的军事优势。 SK海力士的领先地位与三星不同，SK海力士是英伟达HBM芯片的主要供应商，自2022年6月以来一直供应HBM3，并于今年3月底开始向客户供应HBM3E。美光科技也表示将向英伟达供应HBM3E。来源：今日美股网
今日美股网2024-07-25
HBM市场掀争夺战？三星HBM3芯片获批，美银：暂起不了波澜
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的消息报道，三星电子作为全球最大的内存芯片制造商，在高带宽内存（HBM）芯片领域取得了显著进展。同时，三星的HBM3e芯片获得了英伟达的批准，用于其中国版AI处理器，这标志着三星首次向这家AI处理器巨头供应HBM芯片。尽管这一批准仅适用于中国市场的特定产品，但对三星来说无疑是一个积极的信号。三星、SK海力士与美光的较量英伟达选择三星的HBM3e芯片，主要是为了满足其在中国市场的GPU需求，同时应对美国出口管制的限制。知情人士表示，H20系列GPU是英伟达为中国市场量身定制的产品，与在非中国市场销售的H100版本相比，H20的计算能力受到了限制。尽管H20最初在市场上起步较慢，但据独立消息人士称，其销售额正在迅速增长。然而，三星的HBM3E芯片尚未达到英伟达的标准，测试仍在继续。这一进展对芯片制造商来说是一个挑战，因为它们需要跟上快速发展的HBM市场。目前，HBM市场的主要制造商包括SK海力士、美光和三星。尽管三星在HBM市场的份额正在增长，但SK海力士仍然以53%的份额占据市场领导地位。三星一直在努力向英伟达供应HBM芯片，以实现其收益的可持续增长，并挑战SK海力士在HBM市场的领导地位。今年2月，三星宣布已开发出业界首款36 GB的12层HBM3E芯片，并计划在今年下半年大规模生产这些芯片。但由于热量和电力消耗问题，三星的供应工作被推迟。尽管如此，彼时英伟达首席执行官黄仁勋表示，三星没有通过任何资格测试。尽管存在挑战，此次三星的HBM3e芯片获得英伟达批准的消息，似乎提振了该公司在HBM市场的前景和收益。两位消息人士称，由于该领域的领先者 SK Hynix 计划增加其 HBM3E 产量并减少 HBM3 产量，Nvidia 对更多 HBM3 的需求也将增长。要知道，在DRAM市场，HBM去年占8.4%，但预计今年其份额将跃升至20.1%。三星计划将HBM产能比去年扩大2.9倍，以扩大市场份额。分析师预计，英伟达今年可能会向中国销售超过100万个H20处理器，从而获得约120亿美元的收入。对于英伟达来说，拥有全球最大芯片制造能力的三星，对于满足其芯片飙升的需求和实现供应来源多元化也是必要的。然而，美国的新法规可能会带来不确定性。美国政府可能会出台新的贸易限制措施，这可能会阻止英伟达销售其H20处理器。尽管三星可能在7月31日的二季度财报电话会上确认HBM3芯片获得英伟达批准的消息，但市场似乎对三星已经通过了HBM3E测试并可能很快就会开始大规模生产抱有期待。如果三星HBM3e通过认证，将如何搅动HBM市场竞争格局？美银的分析显示：尽管三星取得了一定进展，但SK海力士凭借其市场主导地位和高利润率，仍将在未来几年内保持强劲增长。美银预计，全球HBM市场将持续增长，主要由SK海力士的HBM3和HBM3e推动。整体来看，三星在HBM3e和HBM4方面的贡献预计在2024-25年仍将较低。与三星不同，SK 海力士是 Nvidia 的主要 HBM 芯片供应商，自 2022 年 6 月以来一直供应 HBM3。该公司还于 3 月底开始向一位不愿透露姓名的客户供应 HBM3E。消息人士称，这些芯片已运往 Nvidia。也就是说，如果三星HBM3e认证失败，将为海力士提供了市场份额增加的机会。此外，预计2026年之前，三星的HBM4制造良率仍存在不确定性。尽管如此，三星的这一进展仍然为公司在竞争激烈的HBM市场提供了新的机遇。
格隆汇2024-07-24
美国出口管制越狠，主要芯片制造商在中国赚得越多？
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美国银行分析师近日在一份报告中表示，自2022年底以来，包括阿斯麦(ASML)在内的全球四大半导体设备制造商在中国收入份额已翻了一倍多。
欧罗巴2024-07-24
【日股收评】6日连跌！日经指数创近3年来最长跌势下周央行将撒鹰？
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Retailing股价下跌0.8%，芯片制造设备巨头东京电子下跌了0.9%，而硅晶圆制造商信越化学则下跌2.3%，成为拖累日经指数的主要因素。电动马达制造商Nidec股价上涨6.1%，因为该公司在周二上调了全年的营业利润预测。三菱汽车则因利润令人失望，下跌7.4%，成为表现最差的股票。在东京证券交易所，下跌股票数量超过上涨股票数量，分别为3027只和633只，218只股票收盘持平。衡量日经225期权隐含波动率的日经波动指数（Nikkei Volatility）上涨了5.48%，达到20.60，创下一个月来的新高。华尔街在周二略微收低，投资者等待Alphabet和特斯拉的财报。尽管Alphabet的第二季度财报超出了预期，但特斯拉报告了五年来最低的利润率，并且未能达到预期。与此同时，日元兑美元在周三升至154.36的七周新高，市场预计日本央行（BOJ）在7月30日至31日的货币政策会议上有56%的可能性加息。日元升值通常会对出口公司股票造成压力，因为这会降低企业将海外利润汇回日本时的日元价值。 Saxo的全球市场策略师兼外汇策略负责人Charu Chanana表示，即使日本央行下周不发出鹰派信号，交易员也可能会谨慎对待日元贬值的极限。“这意味着，尤其是如果大型科技公司的业绩未能达到预期，整体日本股市可能会面临更多阻力。” 美联储也将在下周召开会议，而日本的财报季节将全面启动。
云涌2024-07-24
台风凯米来袭，台湾、菲律宾股票交易所休市，台积电工厂正常生产？
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划搁浅。台积电表示，该公司预计其本地芯片制造工厂将维持正常生产。已在所有工厂启动常规台风警报准备工作，包括安排应急小组待命。凯米是继热带风暴Prapiroon之后来袭，目前中国和越南正遭受凯米和暴雨的袭击。原文链接
投资慧眼2024-07-24
【美股收评】企业财报陆续发布，华尔街涨跌互现
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技股上周遭遇挫折。受美联储降息押注、对芯片制造商实施更多贸易限制的威胁以及对人工智能炒作可能被夸大其词的担忧推动，投资者从高涨的大型股转向风险更高、表现落后的股票。市场一直在消化今年推动股市上涨的大型股的轮换。小型股因此受益，罗素 2000在过去两天上涨了3%。 Ameriprise的Anthony Saglimbene 表示：“鉴于‘七巨头’的盈利预期很高，这些公司在报告业绩时将有很多东西需要证明。与此同时，与高估值相比，他们的前景可能会受到严格审查。” 尽管投资者担心美国科技巨头的持续抛售，但巴克莱策略师表示，强劲的盈利前景意味着，在近期暴跌之后，这些股票仍然具有吸引力。债券市场利率可能会更轻松一些。随着通胀放缓，华尔街普遍预期美联储将在9 月开始降低主要利率。在美联储将联邦基金利率维持在20多年来的最高水平之后，这将为经济和金融市场带来一些缓解。受此预期影响，美国国债收益率自春季以来一直下跌，周二再次小幅走低。 10年期美国国债收益率从周一晚间的4.25%降至4.24%。两年期美国国债收益率小幅走低，此前美国国债发行量达690亿美元，这凸显了市场对降息的押注。焦点个股苹果公司股价上涨0.47%，因为《The Information》报道称该公司正在推进可折叠iPhone的研发。英伟达下跌0.77%，跌幅相对较小，丹该股是对标准普尔500指数造成最大拖累的股票，因英伟达的市值超过3万亿美元。西南航空公司股价下跌1.77%，原因是有消息称该公司因一系列飞行安全事故而面临监管机构的加强审查。西方石油公司下跌1.36%，该公司周二利用投资级债券市场来融资收购德克萨斯州页岩钻探公司CrownRock LP。
Sissi2024-07-24
恩智浦半导体股票盘前下跌，营收预测不佳且面临中国竞争等问题
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s）的股票下跌约 9%，拖累了其他汽车芯片制造商，因其令人失望的季度营收预测引发了对需求复苏延迟的担忧。 nxp第三季度营收预测这家荷兰公司周一预测第三季度营收为 31.5 亿美元至 33.5 亿美元，而分析师的平均预估为 33.6 亿美元，并且该公司第二季度的营收创下了四年来最差季度降幅。 nxp汽车部门营收下降由于经济疲软和电动汽车销售放缓，汽车制造商减少了对芯片的新订单，该公司汽车部门的营收同比下降 7%。同行股票盘前交易下跌安森美半导体（Onsemi）、德州仪器（Texas Instruments）和微芯科技（Microchip Technology）等同行的股票在盘前交易中下跌了 1%至 3%。 nxp面临中国竞争随着国内芯片制造商在贸易限制面前大力投资以提高旧芯片（即传统芯片）的生产，恩智浦在中国也可能受到冲击。中国市场是恩智浦 2023 年销售额的最大贡献者，约占总收入的三分之一。中国市场对nxp重要性中国市场对恩智浦至关重要。 nxp第三季度预期调整收益该公司表示，预计第三季度调整后每股收益的中点为 3.42 美元，远低于平均预估的 3.61 美元。 nxp汽车部门弱势与移动部门增长恩智浦汽车部门的弱势远远超过了移动部门 21%的营收增长，该部门由于人工智能热潮对其芯片有强劲需求。来源：今日美股网
今日美股网2024-07-24
暴风雨前的平静？！美股上涨乏力、日元占据货币市场C位拜登退选风波后、财报和经济数据将“轮番轰炸”
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。恩智浦半导体公司令人失望的业绩预测令芯片制造商承压。德州仪器公司也将公布业绩。在经历了上半年的强劲表现后，乐观的盈利将成为股市急需的推动力。股市正面临季节性疲软期的压力，总统大选的不确定性可能会加剧波动性。财报季开局强劲。FactSet 数据显示，约有 20% 的标准普尔 500 指数公司公布了第二季度业绩，其中 80% 的业绩超出预期。外汇日元周二上涨，原因是投资者对日本一位资深政治家的言论做出反应，这给日本央行增加了继续加息以提振日元的压力。与此同时，由于交易员等待本周晚些时候的通胀数据，美元小幅走高，而澳元和新西兰元则因中国意外降息而受到打击。美元兑日元最新下跌 0.55%，至 156.13，上周四曾跌至五周低点 155.375。执政党高级官员茂木敏充隔夜表示，日本央行应更明确地表明其实现货币政策正常化的决心，包括通过稳步加息。日本央行下次加息时间为 7 月 31 日。日本三菱日联金融集团 (MUFG) 外汇分析师李·哈德曼 (Lee Hardman) 表示，“隔夜日本政界人士的进一步言论为日元提供了支撑”，他还补充说，他的言论表明政界人士对日本央行的政策“越来越感到不安”。 “这与日本数字化转型部长河野太郎上周的呼吁高度一致，河野太郎呼吁日本央行提高利率，为日元提供更多支持。” 日元在东京近期采取干预措施支撑汇率以及交易员关注日本央行决定的背景下获得了一些支撑。不过，路透社调查的大多数经济学家预计日本央行将在会议上维持利率不变。衡量美元对六种货币汇率的美元指数小幅上涨至 104.52，而上周曾跌至四个月低点 103.64。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）欧元兑美元下跌 0.22%，至 1.0868 美元。英镑兑美元下跌 0.15%，至 1.2911 美元。在周五美国公布六月份个人消费支出 (PCE)通胀数据之前，本周交易相对低迷，几乎没有任何经济数据。市场对美国总统乔·拜登决定退出大选的反应较为平淡，不过所谓的特朗普交易有所平息，导致美元和美国国债收益率略有下降。在中国宣布下调多项关键利率后，澳元和新西兰元周二努力恢复势头。中国周一意外下调主要短期和长期利率，这是自去年八月以来首次如此广泛地采取此种举措，释放出促进世界第二大经济体增长的意愿。这两种澳新货币经常被用作人民币的流动性替代品，受此消息影响，这两种货币在前一交易日大幅下跌，随后延续跌势。澳元兑美元跌至三周低点 0.6622 美元，新西兰元兑美元则跌至 5 月初以来的最低水平 0.5962 美元。澳大利亚国民银行高级外汇策略师 Rodrigo Catril 表示：“就中国经济当前面临的现实而言，澳元和新西兰元的走势往往反映出一种更具流动性和自由度的表达。”
Peng2024-07-23
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小盘股难敌科技巨头，投资公司预测最佳增持良机
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为2%。” 他们承认，特别是在8月下旬芯片制造商的盈利报告发布时，可能会出现波动，但将回调视为买入机会。尽管贝莱德预计科技股目前将保持其盈利优势，但他们认为，随着AI的普及加速其他行业的增长，这种优势将逐渐缩小，特别是“AI的构建将推动工业、材料、能源和医疗保健等行业。” 他们认为，这种转型的重要性超过了近期小盘股的反弹，贝莱德认为小盘股“对较高的利率更为敏感，并且未能受益于我们预期的转型驱动力。” 总体而言，贝莱德建议不要对CPI等经济数据反应过度。他们对大型科技公司能够提供强劲盈利充满信心，并建议继续投资于科技行业和更广泛的美国市场以获得长期收益。
丰雪鑫992024-07-23

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