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中美突发重磅！白宫终于坐不住回应华为新手机发布坚称对华维持“小院高墙”技术限制
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米处理器。三年前，这家部分国有的中国芯片制造商受到出口限制，当时美国商务部表示，芯片技术被转用于“军事最终用途”，存在“不可接受的风险”。据报道，中芯国际去年开始为比特币挖矿提供先进的 7 纳米小型化芯片，这一进展让业界感到意外，因为美国试图限制其获取最新的外国芯片制造设备。中芯国际的 7 纳米芯片是智能手机和数据中心快速数据处理所需的最低标准，仍远远落后于苹果当前iPhone 14系列使用的4纳米芯片。预计苹果将在下周推出的 iPhone 15 型号中使用台湾半导体制造公司制造的 3 纳米芯片。尽管中芯国际半导体距离挑战台积电的领先地位还有很长的路要走，但TechInsights 副主席 Dan Hutcheson 表示，华为智能手机“展示了中国芯片行业在没有接触到最新的极紫外光刻设备的情况下取得的技术进步”。华盛顿试图阻止荷兰设备制造商 ASML 开发的EUV光刻机出口到中国，这些机器是 7 纳米及以下节点制造芯片高产量所必需的。 Dan Hutcheson 表示，这一事态发展可能会促使各国实施“比目前更严格的限制”，以进一步限制中国获得关键制造技术。 2019 年，华盛顿对华为实施制裁，禁止该公司从美国采购用于制造 5G 智能手机的先进芯片、设备和软件，迫使其转向销售 4G 设备并专注于国内市场。
林沐2023-09-06
近三年最大IPO，Arm值得参与！
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转变商业模式，计划不再根据芯片的价值向芯片制造商收取使用其设计的专利费，而是根据终端的价值向制造商收费，专利使用费将根据移动设备的平均售价(ASP)而不是芯片的平均售价来设定。由于智能终端的价值比芯片高得多，因此Arm每售出一款设计就能多赚一些的钱。因此，以后版税的收入占比会更高。上市历程 1998年4月，Arm首次上市，在 $伦敦证券交易所(LSE.UK)$ 公开交易，早期支持者就中包括苹果的乔布斯。 2016年 $软银集团(SFTBY)$ 以320亿美元收购，并将它私有化。但自此之后，半导体公司在二级市场上经历了一波上行周期。尤其是在AI周期到来之后，以英伟达为首的公司市值再次翻倍，也给整个半导体行业带来巨大信心。 2021年，软银试图将Arm出售给英伟达，估值约为400亿美元，后因监管等原因未果。 2022年11月开始，孙正义便宣布专注于推动Arm的IPO事业，希望Arm的上市是半导体行业历史上“规模最大”的一次。此次Arm的IPO也吸引了至少28家头部投行，阵容不可谓不豪华。估值与股价以此次IPO的估值500-540亿美元来算，软银从2016年以320亿美元收购至今，这笔投资的收益仅为9%，显然是落后于半导体行业的平均水平 $费城半导体指数(SOX)$ 。 SOX vs. SPX 但是从估值来看，以520亿美元的中位数水平，Arm的静态市盈率也要将近100倍，也是整个行业内较高的。当然，作为行业龙头，与英伟达这样的公司享受近似的估值待遇也不是完全不能理解。不过从成长性前景来看，Arm可能与英伟达仍有差距，由于Arm的业绩于智能设备出货量相关性更高，因此它的周期可能与苹果、三星等公司的出货量关系更高，也取决于智能设备的周期。考虑到Arm也开始转变商业模式以终端来计费，不排除未来会有一次收入和利润的提升，从而更好地支持其现在的估值。但IPO并不仅仅看估值，而更取决于投资者构成、买方强度以及市场流动性等因素。不喜欢过高估值的投资者自然是不会参与这样的标的，有业务关系的长期投资者自然也不太会关注短期内股价变化，参与IPO前期博弈的投资者自然不会放过这个机会。在我看来，此前上市的第三大芯片公司 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ ，也是一桩半导体行业的巨型IPO，其上市前期的交投情况可能会成为非常好的参考。 First 3 Month of GFS IPO 而目前的市场环境，尤其是对半导体和科技板块的情绪，可能要比GFS当时上市时更乐观一些。这也是IPO市场沉寂两年后再遇半导体行业的大企业，是Arm可以高估值发行，且能笼络足够多大型投资者的重要因素之一。大概率的剧本是：既不容易大跌（因为很容易吸引长期投资者建仓），也不容易大涨（流动性限制会成为重要抛盘），但有可能在上市后的一段时间内继续保持活跃，从而出现阶段性的波段行情。
老虎证券2023-09-06
半导体芯片板块持续走强，科创芯片ETF基金(588290)强势拉升涨近3%，成交额已达1.69亿元
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取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、睿创微纳(688002)、芯原股份(688521)、芯源微(688037)，前十大权重股合计占比57.26%。中信证券表示，华为新机验证国内芯片产业国产化替代的积极趋势，在当前海外对华半导体产业设限的大背景下，随着国内芯片技术的不断突破和发展，半导体上下游厂商开始了国产化替代，减少对进口技术的依赖，以保障供应链的稳定性和自主可控性。随着芯片国产替代趋势的显现，国内半导体产业链将迎来重大机遇。科创芯片ETF基金(588290)，场外联接(A类：017559；C类：017560)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-09-06
半导体板块再度走强，科创芯片ETF基金(588290)早盘逆市拉升，盘中一度涨超1%
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取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、睿创微纳(688002)、芯原股份(688521)、芯源微(688037)，前十大权重股合计占比57.26%。中信证券表示，随着芯片国产替代趋势的显现，国内芯片产业链将迎来重大机遇，设备零部件材料及半导体材料有望先后迎接放量机会，硅片、特气、光刻胶、CMP材料、湿电子化学品、靶材、零部件材料等半导体材料国产替代有望加速，具备技术优势、有供应案例的零部件与材料龙头公司有望快速提升市占率。科创芯片ETF基金(588290)，场外联接(A类：017559；C类：017560)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-09-06
概伦电子12.38%领涨，科创芯片ETF基金(588290)震荡拉升涨0.44%，5日连续“吸金”超亿元
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取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。截至2023年9月5日，该指数前十大权重股包括中芯国际、中微公司、澜起科技、华润微、寒武纪、沪硅产业等，前十大权重股合计占比56.81%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司海通证券认为，半导体是典型的顺周期中的成长股，未来一到两年业绩有望持续加速。随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且科技创新周期、国产化周期为半导体带来新的增量空间。半导体行业景气度已处于历史底部区间，本身也存在着困境反转的预期。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-09-06
华为芯片领域突破可能代价高昂！分析人士：美国恐收紧限制祭出更严厉的科技制裁
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近年来加大制裁力度，阻止中国获得先进的芯片制造工具，但根据调研公司的发现和早期用户对这款手机强大性能的说法表明，中国在开发高端芯片方面正在取得一些进展。 TechInsights分析师Dan Hutcheson表示：“它展示了中国半导体产业在没有极紫外光(EUV)光刻机的情况下能取得的技术进步。这一成就的难度也凸显该国芯片技术能力的弹性。” EUV指的是极紫外光刻技术，用于制造7纳米或更先进的芯片。 Hutcheson补充道：“与此同时，对于那些试图限制中国获得关键制造技术的国家来说，这是一个巨大的地缘政治挑战。其结果可能是比目前存在的更大的限制举措。” 杰富瑞(Jefferies)分析师表示，TechInsights的调查结果可能引发美国商务部工业和安全局(Bureau of Industry and Security)的调查，在美国引发更多有关制裁有效性的辩论，并促使国会在准备针对中国的竞争法案中纳入更严厉的科技制裁。他们在一份报告中表示：“总体而言，美中科技战可能会升级。” 对此，美国商务部的一名代表没有立即回复路透社置评请求。华为则拒绝置评。中芯国际和代表中国政府处理媒体询问的中国国务院也没有立即回应置评请求。有限的成就中芯国际此前最先进的芯片是14纳米制程技术，因为该公司在2020年底被美国禁止从荷兰公司阿斯麦(ASML)进口EUV光刻机。但TechInsights去年表示，它相信中芯国际通过调整仍可从阿斯麦免费购买的技术更简单的深紫外线(DUV)光刻机，成功生产7纳米芯片。包括杰富瑞在内的一些分析师表示，华为也有可能从中芯国际购买技术和设备来生产芯片，而不是合作生产。不过，研究中国经济的龙州经讯(Gavekal Dragonomics)分析师Tilly Zhang淡化华为与中芯国际的此次成功，理由是低良率减少每片晶圆的可用芯片数量且成本提高，而荷兰实施的新出口管制将限制中芯国际获得更多DUV光刻机。 Tilly Zhang表示：“他们刚刚表明，他们愿意接受远高于通常认为值得的成本……只有华为自身庞大的财务资源和慷慨的政府补贴相结合，才能让它以正常的市场价格销售使用这些芯片的手机。” 路透社周二报道称，中国将推出一个新的政府支持的投资基金，旨在为其芯片行业筹集约400亿美元资金，中国正加紧努力赶上美国和其他竞争对手。另外一些研究公司预测，中芯国际的7纳米芯片技术制成良率将低于50%，而产业标准为90%或更高，因此这将把出货量限制在200万至400万片左右，不足以让华为重获昔日在智能手机的主导地位。杰富瑞分析师估计，华为正准备出货1000万部Mate 60 Pro，尽管它可能难以用中国制造的7纳米芯片来支持这一数量。在这种情况下，华为可能会转向10纳米芯片，但预估良率仅为20%，杰富瑞说，这将远远低于大多数消费设备的90%。哥本哈根商学院芯片研究员Doug Fuller表示：“(美国的)限制措施使中国生产受控制技术的成本高昂。”他补充称，中国政府可能会为此埋单。
tqttier2023-09-06
大基金又有大动作！半导体设备ETF(561980)低位拉升1.6%强势三连涨，江丰电子、清溢光电、晶瑞电材均涨超3%
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人民币3000亿元，主要的投资领域将是芯片制造设备。公开资料显示，半导体设备ETF(561980)跟踪的中证半导体产业指数从沪深市场上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场半导体核心产业上市公司证券的整体表现。有分析指出，受光刻机进口限制传闻影响，下游晶圆厂扩产传闻低于预期影响，半导体设备材料从4月份以来回调至今，估值已相对较低，部分代表性龙头公司估值已低于50倍，处于历史底部区域，叠加相关利好，半导体估值抬升空间或进一步打开。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-09-06
十倍股票未来仍有至少20%的上涨空间
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上涨空间。以下就是上榜的7支股票：芯片制造商英伟达Nvidia(NVDA)位居榜首，远远超过了入选十倍股的门槛。过去10年，NVDA的复合回报率接近14000%。仅今年，Nvidia就已飙升超过了230%，因为投资者押注它将有望从围绕对人工智能日益增长的兴趣中受益。Nvidia在上个月底公布了又一份强劲的季报，受到了华尔街的欢迎。高盛分析师Toshiya Hari在NVDA公布业绩后表示：“考虑到其竞争壁垒以及客户正在开发/部署越来越复杂的人工智能模型的紧迫性，我们预计Nvidia将在可预见的未来保持其加速计算行业标准的地位。”Hari现在预计，Nvidia将在未来一年站上600美元。华尔街的分析师同行也同样持乐观看法。分析师预计，NVDA未来12个月内还有30.7%的平均上涨空间。 Nvidia并不是唯一入选的硬件股。Advanced Micro Devices(AMD)和ON Semiconductor(ON)也都在名单上。 AMD的10年期回报率位居第二，超过3000%。该股今年迄今已累积上涨近70%，但分析师认为其涨势不会很快失去动力。其平均涨幅表明，未来12个月AMD可能将上涨34%左右。与此同时，ON Semiconductor在过去10年的复合回报率约为1235%。今年，该股已上涨近60%，分析师预计ON明年的平均涨幅约22%。除科技股外，Enphase Energy(ENPHbuysell)也榜上有名。尽管今年表现不佳，这支股太阳能股下跌了逾50%，但由于10年回报率超过1,900%，它仍然是一支十倍股。分析师认为，目前的抛售行情即将得到缓解，平均目标价预示此股的上涨幅度将超过56%。
金融界2023-09-06
芯片行业除了英伟达还有很多
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者似乎把这一消息理解为其他一些人工智能芯片制造商"游戏结束"的信号。虽然英伟达肯定会让其他一些厂商感到气馁，但很难将这一消息视为市场上其他厂商的坏消息。她说："我认为现在下结论还有点早，但我可以看到很多投资者决定减持其他半导体股票，转而投资英伟达，因为他们认为强者只会越来越强。" Forrest正在寻找价格合理的增长型公司，他认为AMD、Micron(MU)等公司值得投资。目前，Forrest主要在寻找有望受益的软件公司。 Meeks表示，希望投资人工智能主题的投资者最好坚持投资英伟达这样的纯赢家，但他们不应忽视AMD——该公司计划在未来几个月推出一款有竞争力的人工智能芯片。华尔街的许多人认为，AMD是王位的潜在挑战者，但Meeks认为该公司不会很快超越英伟达的主导地位。关于人工智能芯片主题，Meeks还指出，Broadcom、Marvell和台积电（英伟达的主要供应商）也是把握这一趋势的途径。 Broadcom的股票在周五盘中遭到抛售，此前这家网络设备芯片制造商公布了与预期一致的业绩指导，其CEO也试图缓和对人工智能的预期。 Advisors Capital Management的JoAnne Feeney，持有英伟达和AMD以及网络芯片制造商Broadcom，她认为上述评论是防止其股价暴涨的适当之举，但毫无疑问，人工智能是其增长故事的重要因素。她还强调了该公司与谷歌在为人工智能提供动力的张量处理单元方面的合作。展望未来，Feeney说，人工智能将改变企业的运营方式，并将成为推动英伟达及其股价长期增长的强大动力，这一观点难以反驳。但她表示，这一主要增长阶段和井喷式的指导模式能持续多久仍不确定。她说："这只股票已经很有价值了，拥有很大的增长前景。让我们拭目以待，看看他们在未来几个季度能实现多少业绩，以及未来几年这种增长的持续性有多大。"
金融界2023-09-06
标普500指数中的一篮子最超卖股买入时机来了？
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，该股将成为返校购物季的主要受益者。芯片制造商和人工智能领导者英伟达Nvidia(NVDA)、万事达Mastercard(MA)和Cisco Systems(CSCO)也是标普500指数中超买最严重的股票。
金融界2023-09-06

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