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财经观察：经济尽显疲态美股为何依旧屡创新高？

但却说明AI投资开始兑现回报，利好AI芯片制造商和相关科技股。 2. 美元走弱反成助力自今年1月以来，美元兑主要货币贬值约 10%。虽然部分经济学家认为这是市场对美国经济信心下降的表现，但弱势美元却在一定程度上推升了美股企业盈利。高盛经济学家Ronnie Walker在报告中指出，标普500成分股企业拥有较高的海外营收敞口，美元走弱使其产品在海外市场更具竞争力，从而带动出口和利润改善。 3. 企业正积极应对关税冲击高盛的研究显示，越来越多企业在财报中不再强调“关税不确定性”，而是采取切实行动缓解冲击： * 约75%企业正在与供应商重新谈判或调整供应链； * 超过一半企业将部分成本转嫁给消费者； * 近一半企业则在寻找内部成本节约空间。这表明企业正在逐步适应新一轮关税政策，削弱了其对股价的负面影响。 4. 历史规律：股市创新高并非罕见从长期趋势来看，股市在大多数年份里都有可能触及新高。根据MAI Capital Management的数据，自金融危机结束（2013年）至新冠疫情冲击后的2021年间，标普500有15%的交易日创下收盘纪录。换言之，除非遇到严重的经济危机，股市创纪录本就是“常态”。 5. 股市与经济脱钩专家提醒，股市和经济并非同义。经济指标旨在反映居民生活水平与整体福祉，而标普500仅代表美国约3300万家企业中的500家大型公司。二者的走势往往并不同步。 PIMCO经济学家Tiffany Wilding在评论中写道：“必须牢记，经济和股市并不是一回事。尤其是在当前政策环境下，这一区别显得尤为重要，因为政策可能正在扩大二者之间的鸿沟。” 编辑点评当前美国经济面临就业和通胀双重挑战，但宽松的政策预期、AI投资红利、弱势美元以及企业的自我调节能力，共同支撑了股市的持续上涨。这种“经济疲软、股市繁荣”的格局，或许将继续考验投资者对“股市不等于经济”的理解与信心。

佳华16809-11 04:39

市场完全买账：TA涨疯了！波兰击落侵犯领空俄无人机，今日PPI率先登场

00亿美元。与人工智能相关的股票，包括芯片制造商英伟达及其部分亚洲供应商，也随之上涨。甲骨文的业绩展望凸显出全球AI开发商必须继续大规模加大投入——其客户OpenAI单独预计，未来建设和运营其服务所需的基础设施资金最终可能高达数万亿美元。 “我不知道他们的指引是否现实，但市场完全买账。”La Financiere de l’Echiquier交易主管David Kruk表示，“也许他们是对的，但也可能是前景被过度炒作了，这点很难判断。” 波兰在本土领空击落俄无人机欧洲股市也加入涨势，斯托克600指数上涨0.3%，因Zara母公司Inditex本季度强劲开局带动零售股走高。与此同时，法国CAC 40指数上涨0.8%，创两周新高。此前，法国总统埃马纽埃尔·马克龙任命其亲信、前国防部长勒科尔努为新任总理，这是不到两年内的第五位总理。近期法国政府在如何控制债务驱动的财政支出方面难以统一立场，投资者正等待评级机构惠誉本周五对法国信用状况的裁决。地缘政治不确定性依旧。波兰在俄罗斯对乌克兰西部发动大规模空袭时击落进入其领空的无人机。波兰股市下跌1.2%，而欧洲防务股则上涨1.3%。 Bradesco BBI股票策略主管Ben Laidler表示：“投资者的条件反射是淡化地缘风险。”过去的地缘冲突往往引发短暂回调，却成为投资者有吸引力的入场点。他补充称，尽管风险重重，但整体市场情绪依旧看涨，这也部分体现在对冲工具黄金的表现上。黄金徘徊在前一交易日创下的历史高点附近，最新上涨0.5%，至3643.92美元。9月以来金价已上涨逾5%，也受益于市场对美联储降息押注的升温。市场盯紧PPI与CPI 最新一轮股市上涨主要由市场对美联储快速降息的希望驱动。投资者认为，顽固的批发和消费者通胀仍将在可控范围内，从而为官员们提供空间来支撑疲软的就业市场。交易员认为，美联储下周三降息已成定局，其中25个基点的概率高企，甚至有8%的可能性一次性降息50个基点。一周前，市场还认为美联储维持利率不变的概率为7%，但另一份疲弱的非农就业报告令投资者确信，美联储已无缓冲余地。纽约梅隆银行EMEA地区外汇与宏观策略师Geoff Yu表示：“金融环境明显放松的前景依旧具有支撑作用。除非今天和明天的PPI/CPI数据出现大幅超预期的上行，否则市场格局不会有太大变化。” 周三和周四公布的PPI和CPI数据将是最后的考验。分析人士预计，如果通胀意外上行，投资者可能会减少对今年后续降息的押注，但对9月政策预期影响有限。美国8月生产者价格指数将于美东时间上午8:30（香港时间周三晚20:30）公布，消费者价格指数将在24小时后公布。这两份数据加上下周的零售销售报告，将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月17日宣布下一次利率决议前的最后重要指标。法院阻止特朗普罢免库克市场还消化了美国法院的一项裁决：暂时阻止总统唐纳德·特朗普罢免美联储理事丽莎·库克。这一案件预计将进入最高法院，投资者高度关注此案，因为它可能动摇美联储长期以来的独立性。美国国债走势平稳，美元基本持平。美国国债周三连续第二天下跌，收益率走高。10年期美债收益率升至4.0836%，此前周二已上升近3个基点。债券价格下跌时收益率上升。欧洲央行将在周四公布政策决定，市场普遍预计维持利率不变。一个月前，经济学家对是否进一步降息仍存分歧，但随着通胀接近2%目标、失业率创下新低，市场预期已转向鹰派。美国银行全球研究部分析师在报告中称：“我们认为本次欧洲央行会议对汇市影响有限，但基调可能略偏鸽派，市场可能解读为对欧元略有负面。” 其他方面，布伦特原油期货上涨0.7%，至每桶67美元；美国WTI原油期货上涨0.8%，至63.13美元。此前一个交易日，两大原油基准价均上涨0.6%，因以色列称已在多哈袭击哈马斯领导层，卡塔尔首相则警告此举可能破坏巴以和谈。

欧罗巴09-10 18:28

“人工智能+制造”加速落地，创业板人工智能ETF南方(159382)午后上扬涨超5%，科创芯片ETF南方(588890)涨近3%

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份)、恒玄科技。相关产品：创业板人工智能ETF南方(159382)；科创芯片ETF南方(588890)；半导体ETF南方(159325) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 13:51

AI芯片霸主地位遭遇挑战英伟达目标价被意外下调

过年初至今仍上涨25%。这家人工智能芯片制造商在生成式AI浪潮中成为了最大受益者之一，自ChatGPT发布以来，英伟达股价在2024年飙升171%，跻身年度表现最佳的股票之一。在今年上半年，英伟达面临了一系列挑战，包括关税摩擦、美国收紧高端芯片出口限制，以及科技估值不确定性带来的市场压力。其中部分压力已经缓解。8月，英伟达与美国政府达成协议，以销售额的15%作为费用，换取恢复在中国的销售。这一妥协帮助英伟达释放了关键的需求来源。但如今，一个新的威胁正在浮现，一名分析师因此下调了目标价。英伟达Q2数据中心收入未达预期英伟达仍然是AI竞赛的领军者，营收保持高速增长，CEO黄仁勋多次强调市场对Blackwell的强劲需求。这是英伟达的核心GPU架构，科技巨头们正为其投入数十亿美元。 “Blackwell Ultra的产能正在全速爬坡，需求异常旺盛。”黄仁勋在8月27日的新闻稿中表示。“AI竞赛已经打响，而Blackwell正处于核心地位。” 然而，公司Q2数据中心收入已连续第二个季度未达市场预期，拖累了股价近期表现。英伟达第二季度每股收益为1.05美元，超出华尔街1.01美元的预期；营收同比大增56%至467.4亿美元，高于分析师预测的460.6亿美元。花旗下调英伟达目标价据周一发布的一份报告，花旗分析师Atif Malik将英伟达目标价从210美元下调至200美元，但维持“买入”评级。 Malik表示，随着竞争对手推动自研处理器，英伟达在AI芯片领域的主导地位正面临压力。他特别提到博通（AVGO），该公司近日公布了强劲的季度业绩，并披露获得了一笔100亿美元的XPU（新一代定制加速器）订单。 “虽然GPU仍将以超过85%的市场份额主导AI计算市场，但我们认为XPU市场将从现在起加速，到2026年实现同比增长。”Malik预计XPU板块在2026年增长53%，高于AI GPU预期的34%增速，这主要受谷歌、Meta和亚马逊的推动。花旗现在预计2026年GPU销售额将比此前预测减少约120亿美元，其中Meta减少约20亿美元。这意味着对其此前预计的2026年商用GPU 2320亿美元销售额造成约5%的下调。 “重要的是，我们的预测并未包括中国市场。如果英伟达恢复对中国的GPU出货，这可能成为潜在的上行因素。”Malik补充道。截至9月8日，英伟达收于168.31美元。花旗认为，黄仁勋10月28日的GTC主题演讲将是股价的重要催化剂。

慧宣鑫语09-10 00:57

ASML领投13亿欧元入股MistralAI约11%：双方建立战略合作推动芯片制造与生成式AI深度协同

导读目录ASML与Mistral合作概览投资规模与持股结构解析战略协同逻辑与技术路径管理层言论与公开表述对市场与产业链的影响对比潜在风险与不确定性编辑总结常见问题解答ASML与Mistral合作概览根据 www.Todayusstock.com 报道，荷兰光刻设备巨头ASML于2025年9月宣布作为领投方向法国生成式人工智能初创企业Mistral AI注资约...

今日美股网09-10 00:10

【日股收评】突破4.4万遭获利！日经225结束三日连涨，美日贸易传新消息

创下历史新高。其他显著上涨的个股包括芯片制造设备制造商Screen Holdings和东京电子，分别跃升2.4%和上涨2%。

风起09-09 16:14

长江存储成立三期集成电路公司，半导体产业ETF(159582)回调近3%，科创芯片ETF博时(588990)近10日合计“吸金”近5亿元

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份、恒玄科技，前十大权重股合计占比62.02%。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、凯赛生物、天奈科技、容百科技、厦钨新能、天岳先进、嘉元科技、广钢气体，前十大权重股合计占比47.85%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 14:00

OpenAI自研芯片将量产，恒生科技指数ETF(159742)拉升涨超1.5%，持续获资金抢筹

各大AI公司对训练复杂模型的需求激增，芯片制造商与数据中心运营商难以满足市场需求。华金证券指出，博通2025财年第三季度AI半导体业务收入达52亿美元，同比增长63%，预计第四财季将进一步增长至62亿美元，显示出定制化AI加速器市场的强劲增长势头。澜起科技2025年上半年营收同比增长58.17%，净利润同比增长95.41%，主要受益于AI产业趋势带来的行业需求旺盛。随着GPT、Gemini等大模型的持续演进，训练与推理计算需求大幅提升，定制化ASIC芯片需求持续增长。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达34.77亿元，创近1年新高。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达44.57亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近11天获得连续资金净流入，最高单日获得1.90亿元净流入，合计“吸金”5.23亿元，日均净流入达4754.59万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年9月2日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、中芯国际、小米集团-W、快手-W、比亚迪股份、京东集团-SW、美团-W、携程集团-S，前十大权重股合计占比68.71%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 11:00

OpenAl拟自研芯片，AI人工智能ETF（512930）跌幅快速收窄

各大AI公司对训练复杂模型的需求激增，芯片制造商与数据中心运营商难以满足市场需求。分析称，OpenAI与博通的合作标志着行业开始寻求英伟达芯片的定制化替代方案。截至2025年9月9日 09:45，中证人工智能主题指数(930713)下跌0.43%。成分股方面涨跌互现，神州泰岳(300002)领涨2.12%，寒武纪(688256)上涨1.42%，澜起科技(688008)上涨0.90%；紫光股份(000938)领跌3.13%，全志科技(300458)下跌2.64%，中科创达(300496)下跌2.29%。AI人工智能ETF(512930)下跌0.46%，最新报价1.93元。拉长时间看，截至2025年9月8日，AI人工智能ETF近1月累计上涨28.72%。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、海康威视(002415)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比60.82%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 10:00

国内科技巨头加大本土芯片采购，半导体盈利能力有望进一步提升

积电向其位于中国南京的制造厂出口关键的芯片制造设备和技术。设备、材料、零部件的自主可控，依然是国内半导体厂商未来很长一段时间必须面对的课题。东莞证券分析指出，2025年上半年半导体行业处于上行周期，人工智能、国产替代双轮驱动板块Q2营收、归母净利润实现同比增长，且盈利能力有所提高。展望下半年，人工智能需求仍然旺盛，内资晶圆厂先进制程扩产持续推进，而设备、材料、AI算力、存储等领域国产替代进程有望继续深化，龙头企业有望通过并购重组与H股上市加快资源整合，进一步增强综合竞争力。广发证券最新观点表示，半导体板块利润环比提升明显中长期趋势向好。从资产周转的角度来看，2025年第二季度半导体板块存货周转天数、应付账款周转天数和应收账款周转天数均环比下降，2025年第二季度半导体板块资产周转效率实现全面提升。随AI浪潮推动云侧和端侧持续创新，各板块经营面持续向好，半导体产业链各环节盈利能力有望进一步提升。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数主要聚焦40只半导体设备、材料、设计等上/中游产业链公司，指数两高特征突出。 1）成份股集中度高：前五大权重占比近58%，前十大成份股占比超77%，覆盖北方华创、中微公司、寒武纪、海光信息、中芯国际等股，指数集中度相对较高。 2）行业分布集中度高：该指数更侧重上/中游设备、材料、设计等，合计占比约90%。从产业链角度看，半导体设备、材料、设计国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。从基本面上看，在AI应用爆发式增长推动下，半导体行业有望迎来新一轮机遇。中报数据显示，半导体设备ETF（561980）标的指数 Q2营收同比增长21.28%，净利润同比增8.65%，整体仍保持复苏态势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 09:30

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