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中美突发！中国商务部深夜宣布对美企这项反倾销关税究竟怎么回事？

关税的动作，紧随特朗普政府出台遏制中国芯片制造产能的新举措之后。 Evercore ISI首席中国宏观分析师Neo Wang说：“这一决定似乎是回应华盛顿取消含美国技术的芯片对华供应豁免。” Wang补充道，中国此举可能意在“提醒华盛顿避免采取损害互信、破坏贸易谈判氛围的行动”。中国商务部还在声明中表示，受新税法影响的企业可以通过申请复审或向法院提起诉讼来对裁决提出异议。台湾半导体巨头台积电周二表示，美国撤销了它位于中国大陆的主要芯片制造基地的出口管制豁免地位。这意味着，未来向台积电南京工厂运送美国芯片制造设备，须获得美国出口许可证。美国官员近期通知台积电，南京设施的所谓“经验证最终用户”地位已撤销。美国此前也撤销了韩国三星电子和SK海力士中国工厂的VEU资格。

tqttier09-04 11:27

蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答

系。就这些芯片的生产而言，我们直接从芯片制造合作伙伴处采购晶圆。因此，通过内部开发芯片节省的单位成本与我们实现的交付量无关。但与我们在第二代产品上使用的芯片方案相比，在达到同等计算性能的情况下，成本实际上更具优势，也更具竞争力。即使是第三代，与业界旗舰级智能驾驶芯片相比，我们的自主方案仍然具有成本优势和竞争力。不过，这里我就不详细说每片芯片的具体成本节省了。丁玉倩汇丰环球投资研究第一个问题是在定价方面进行更多探索。ES8、L90 的定价很有吸引力，销量也很好。那么管理层如何评估现有产品组合（例如 ES6 或 L60）的潜在内部蚕食，以及对明年新车型系列的潜在影响？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官正如我们所提到的，产品的定价策略高度依赖于市场竞争、产品成本结构以及该产品在该细分市场的销量和定价敏感性。至于L90，正如我们之前提到的，它的上市实际上推动了L60的销量增长。目前，即使是L60的用户，也需要等待新车的交付和提车。实际上，8月份，L60的订单量甚至创下了今年的新高。因此，L90对L60的整体影响是积极的。关于新款 ES8，正如我们之前提到的，我们现在已经将 100 千瓦时电池作为 5 系和 6 系的标准配置。因此，ES8 极具吸引力的定价有助于提升新品牌的知名度，从而也能为 5 系和 6 系带来更多关注。因此，我们相信，有了这种合理且清晰的品牌定价体系，新品牌的整体影响也将是积极的。也许一开始，我们的同事会为如何在不同产品之间分配精力和时间而苦恼。但从长远来看，我们相信这两种模式以及新模式将对品牌和产品产生积极的影响。此外，我们看到对全新 ES8 和 L90 的强劲需求，我们也看到了成功的产品或伟大的产品——大型 3 排电池电动 SUV 车型，不仅由蔚来汽车推出，而且由我们的竞争对手推出，他们曾经在市场上只有 REEV 产品。随着这些大型三排SUV的上市，我们也观察到了一个市场趋势。今年上半年，纯电动SUV细分市场的增长率同比增长了39%，而纯电动REEV的增长率仅为14%。如果我们分别考虑7月和8月纯电动和REEV的销量，我相信纯电动的增长率会比REEV更快。在这种情况下，我们观察到中大型纯电动SUV细分市场的竞争力正在增强，因为这类车型更受欢迎，而且公众对其的认知也更加清晰。这就是为什么我们说大型三排纯电SUV的黄金时代即将到来。随着用户心态更加成熟，产品竞争力也更强，市场正在朝着这个方向转变。这也将有助于我们现有SUV车型（包括ES6和L60）的长期竞争力和受欢迎程度。丁玉倩汇丰环球投资研究是的，明白了。第二个问题是关于运营支出方面的更多探讨。您提到了创新重新设计和研发投入。那么，您能否就运营支出削减目标（如果有的话）进行更量化和细分？或者，能否更详细地分解一下成本优化举措？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官谢谢您的提问。正如我们之前介绍的，为了实现第四季度非公认会计准则盈亏平衡的目标，我们的总体原则是，在不影响主要研发活动和长期竞争力的前提下，我们希望将今年季度的研发费用控制在20亿元人民币以内。至于销售、一般及行政费用（SG&A）占销售收入的比例，今年应该控制在10%左右。这是我们今年实现季度盈亏平衡的目标。从长远来看，正如我们之前提到的，到2026年，我们的研发费用将在每季度20亿至25亿元人民币左右，具体取决于产品的上市速度和开发节奏。至于销售、一般及行政费用，我们希望继续提高效率和费用利用率。这是总体原则。 Tina Hou高盛集团研究部我就简单问一下。那么从长远来看，我们应该如何看待L90和ES8的月均销量稳定增长呢？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官感谢您的提问。关于汽车行业——感谢您的提问。由于中国汽车行业竞争激烈，如果你观察一下智能电动汽车的销售趋势，你会发现很少有新车型能够在很长一段时间内占据非常稳定的市场份额，并在市场上保持非常大的趋势或人气。在这种情况下，我们也很难真正与您分享关于ES8和L90长期稳定销量的清晰前景。但我们肯定会为自己设定更高的目标，我们也会尽力而为。从今年开始，蔚来和昂沃品牌也开始通过实施全新的营销模式来提升团队能力。我们希望通过新的营销模式，能够帮助我们尽可能长时间地保持和占领新车型的市场份额，延长新车型在市场上的影响力和冲击力，并在激烈的市场竞争中尽可能长时间地稳定其合理且令人满意的销量。但由于我们刚刚实施这一模式，我们还需要时间来了解它是否真的有助于我们稳定这两款出色的车型 ES8 和 L90，但总体而言，我们希望这能够取得令市场、投资者和用户都满意的好结果。陈睿投资者关系主管再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题，请随时通过网站上的联系方式联系蔚来投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您可以挂断电话了。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-04 11:20

英伟达股价四连跌失守关键技术位，分析师警示短期动能转弱

odayusstock.com 报道，芯片制造巨头英伟达(Nvidia)周二盘中一度下跌4%至167.22美元，连续第四个交易日走低，并跌破50日移动平均线171.02美元。这一关键技术位失守被视作短期上涨动能减弱的信号。尽管连续下跌累计跌幅超过7%，英伟达近期整体走势仍保持上行趋势，显示长期投资者仍具信心，但短期市场情绪趋谨慎。技术分析与支撑位金斯维合伙公司首席技术分析师Buff Dormeier指出，50日移动平均线是关键参考指标。技术面显示上涨动能已减弱，短期股价可能面临进一步回调压力。Dormeier对支撑位的分析如下：指标/位置价格水平（美元）分析意义 50日移动平均线 171.02 短期上涨动能关键参考位，跌破表明压力增加首个支撑位 160 短期回调可能在此企稳次级支撑位 145 前6月重要关口，跌破将对前景形成严重利空市场因素与风险提示 Dormeier指出，英伟达股价短期承压与以下因素相关：地缘政治担忧：全球市场不确定性加剧，投资者风险偏好下降。高估值压力：英伟达股价此前快速上涨，估值处于历史高位，市场调整压力增加。大盘联动：股价下跌与大盘同步，反映整体科技板块短期调整。股价下跌影响及市值变化英伟达连续四个交易日下跌累计超过7%，导致市值蒸发约3400亿美元。尽管短期波动显著，但长期趋势依旧上行，显示投资者仍看好其在AI芯片和数据中心市场的增长前景。编辑总结英伟达股价连续四个交易日下跌并跌破50日移动平均线，短期动能减弱风险明显。技术分析显示首个支撑位在160美元，次级支撑位为145美元。地缘政治、估值压力以及大盘联动是主要影响因素。尽管短期波动较大，长期投资逻辑仍然稳健，投资者需关注关键支撑位的变化，以判断后续股价走势和风险管理策略。常见问题解答问：英伟达股价跌破50日移动平均线意味着什么？答：跌破50日移动平均线表明短期上涨动能减弱，技术面压力增加，可能引发进一步回调。问：短期支撑位有哪些关键位置？答：首个支撑位在160美元，次级支撑位在145美元。跌破这些水平将对股价形成显著利空压力。问：导致股价下跌的主要市场因素有哪些？答：主要因素包括地缘政治担忧、高估值压力以及股价随大盘联动下挫。问：连续下跌是否意味着长期趋势改变？答：并不一定。尽管短期下跌明显，英伟达长期上行趋势仍存在，投资者应结合支撑位和市场因素判断风险。问：投资者应如何应对当前股价波动？答：建议关注关键支撑位和技术指标变化，合理控制仓位，并结合长期投资逻辑和市场风险制定策略。来源：今日美股网

今日美股网09-04 00:11

又一半导体产业盛会将至，半导体产业ETF(159582)盘中交投活跃，科创芯片ETF博时(588990)近1周份额增长2.52亿份

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份、恒玄科技，前十大权重股合计占比62.02%。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、凯赛生物、天奈科技、容百科技、厦钨新能、天岳先进、嘉元科技、广钢气体，前十大权重股合计占比47.85%。相关产品：半导体产业ETF(159582)，博时半导体主题混合A(012650)、博时半导体主题混合C(012651) 科创芯片ETF博时(588990)，场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)。科创新材料ETF(588010) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 14:40

多利好共振，科创芯片ETF(588200)近5日“吸金”近10亿元，成分股成都华微20cm涨停！

元/颗计算，对应32~40万颗国产算力芯片，制造端考虑良率后对应约2.1~4.4万片晶圆年需求。有业内人士分析道，科创芯片板块或受益于三大因素：一方面，龙头股一季度净利润同比激增42倍首次实现单季盈利；另一方面，海外芯片巨头安全事件推动国产化加速，国内云厂商转向自主芯片。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 12:00

中美突传大消息！彭博独家：美国撤销台积电向中国运送芯片设备的豁免

撤销台积电(TSMC)向位于中国的主要芯片制造基地自由运送关键设备的许可。 (截图来源：彭博社) 报道指出，美国官员最近已通知台积电，他们决定终止这家台湾芯片制造商南京工厂的所谓“验证最终用户”(VEU)资格。这一举措与美国此前撤销三星电子(Samsung Electronics Co.)和SK海力士(SK Hynix Inc.)在华工厂VEU资格的做法如出一辙。这些豁免预计将在大约四个月后到期。台积电在一份声明中表示：“本公司已接获美国政府通知，TSMC南京的VEU授权将于2025年12月31日正式撤销。我们正评估相关情况并采取适当措施，包括与美国政府保持沟通，但台积电仍将全力确保南京厂的持续运营。” 受该消息影响，台积电在美国上市的美国存托凭证周二一度下跌2.3%。彭博社指出，华盛顿的这一举动意味着，台积电的供应商若要向南京工厂运送受美国出口管制的半导体设备和其他器材，必须逐一申请批准，而不是像目前那样，由于该工厂的VEU资格而获得全面授权。这项政策变化威胁到半导体行业几家最重要企业在中国的运营，这些企业来自两大全球芯片重镇，同时也是美国盟友。尽管美国官员称将发放维持相关设施运转所需的许可证，但实际获批的等待时间仍存在不确定性。知情人士称，官员们目前正在研究解决方案，以减轻行政负担，特别是考虑到现有的许可申请大量积压。台湾经济部门在一份声明中表示，美国撤销豁免将影响南京工厂运营的可预测性。该部门同时表示，南京工厂约占台积电总产能的3%，美国的举动不会影响台湾芯片产业的竞争力。

tqttier09-03 10:41

安集科技芯片制造关键材料研发进展顺利，科创半导体ETF（588170）规模创新高，成分股天岳先进上涨6.89%！

截至2025年9月3日 09:43，上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.85%，成分股天岳先进上涨6.89%，新益昌上涨2.80%，和林微纳上涨2.44%，先锋精科上涨2.04%，芯源微上涨1.58%。科创半导体ETF（588170）上涨0.58%，最新价报1.22元。流动性方面，科创半导体ETF盘中换手2.19%，成交1176.09万元。规模方面，科创半导体ETF（588170）最新规模达5.34亿元，创近3月新高。份额方面，科创半导体ETF（588170）最新份额达4.41亿份，创近3月新高。消息面上，作为半导体材料供应龙头，安集科技成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液、部分功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂的垄断。机构在8月的调研中关注了该公司电镀液及添加剂、先进封装用化学机械抛光液等领域的最新进展。安集科技在调研中回复表示，“目前，公司电镀液本地化供应进展顺利，持续上量；集成电路大马士革电镀液及添加剂、先进封装锡银电镀液及添加剂、硅通孔电镀液及添加剂开发及验证按计划进行。” 甬兴证券认为，随着推理场景的爆发，国产芯片在集群性能、生态体系等方面的性能短板得到一定程

有连云09-03 10:10

美国撤销台积电向中国工厂运送芯片制造设备的豁免，限制生产能力

据彭博报道，美国已撤销了台积电向南京芯片制造基地自由运送关键设备的授权，可能会限制工厂的生产能力。台积电美国官员近日通知台积电，决定取消这家台湾芯片制造商在南京工厂的“经验证最终用户”（VEU）资格。此前，美国已经采取类似措施，撤销了三星电子和SK海力士在中国工厂的VEU资格。这些豁免将在大约四个月后失效。台积电在声明中表示：“台积电已收到美国政府通知，我们在南京的VEU授权将于2025年12月31日生效撤销。我们正在评估相关情况，并采取适当措施，包括与美国政府沟通。我们仍将全力确保台积电南京的运营不受影响。” 华盛顿的新措施，使一些半导体行业中至关重要的企业在中国的运营面临风险。尽管美方表示将签发相关许可以维持这些工厂运营，但从全面授权转向逐项审批，势必增加不确定性，许可证获批等待时间可能延长。据知情人士透露，官员们正在研究解决方案，以缓解审批负担，特别是在现有许可申请积压严重的背景下。相比在中国拥有较大产能的三星和SK海力士，台积电在中国的制造规模相对较小。台积电南京厂于2018年开始投产，去年仅贡献了公司总营收的一小部分，使用的最先进制程为16纳米技术，首次商用已经是十多年前。美国商务部下属的工业与安全局（BIS）负责半导体出口管制，目前尚未回应置评请求。 BIS上周宣布撤销三星和SK海力士的VEU资格，称这是为“堵住出口管制漏洞”，以免“美国企业处于竞争劣势”。这个机构还在《联邦公报》中正式取消了三星和SK海力士的VEU身份，同时也撤销了英特尔位于中国大连工厂的VEU资格，这个厂现已被SK海力士收购。根据联邦通知，这一措施将要求美国政府每年额外处理约1000项出口许可申请。由于台积电的VEU资格从未在《联邦公报》中公布，因此BIS无法像对其他公司那样通过修改公开法规来取消。不过，实际影响是一样的：当VEU撤销正式生效后，向这些芯片制造商在中国工厂供货的企业将需要主动申请美国出口许可，才能运送受控产品。这些产品包括先进制造设备、备用零件以及在生产过程中消耗的各类化学品。这一局势凸显出华盛顿对全球电子元件供应链的控制力仍然非常强，哪怕相关工厂由非美国公司在海外运营，美国依然拥有影响力。这些电子元件支撑着从微波炉、手机到训练人工智能算法的数据中心等设备的运作。美国近年来普遍限制中国获取可用于制造先进芯片的美国产材料与设备，旨在遏制中国人工智能发展。这些出口限制不仅适用于中国本土企业，也涵盖位于中国境内的所有设施，包括三星、SK海力士和台积电在中国的工厂。在拜登政府任内，这三家公司曾获无限期豁免，只要遵守安全规定并向美国政府披露特定信息，就可以继续向其中国工厂运送设备，半导体工厂必须持续进口各类物资才能保持运转。来源：加美财经

加美财经09-03 00:02

达里奥警告美国正滑向1930年代式的威权统治，投资者因惧怕特朗普而不敢发声

的情况类似。” 他指出，特朗普决定收购芯片制造商英特尔 10% 的股份，就是国家干预私人部门的体现，这是一种“源于控制财政和经济局势欲望的强势威权领导方式”。这是金融界知名人物罕见地公开批评特朗普，尽管部分华尔街投资者担忧特朗普的政策，但大多数人仍保持沉默。 “我只是描述正在发生事情背后的因果关系。”达里奥说，“顺便说一句，在这种时期，大多数人都保持沉默，因为他们害怕如果批评特朗普会遭到报复。” 达里奥是美国最知名的宏观对冲基金投资者之一，曾将桥水基金打造为高峰时期管理规模达1500亿美元的巨头。他还警告称，特朗普近期前所未有地解雇美联储一名理事，这对美联储的独立性构成威胁。特朗普最近还提名自己亲近的盟友填补美联储理事会的空缺，这是他推动大幅降息的关键一步。达里奥表示，如果政治削弱了美联储，被迫长期维持低利率，“将削弱市场对美联储捍卫货币价值的信心，也会令持有以美元计价的债务资产吸引力下降，从而削弱我们所知的货币体系。” 他称，国际投资者已开始将资金从美国国债转向黄金。达里奥还表示，经过多年的巨额财政赤字和不可持续的债务增长，美国经济正濒临债务危机。他指出，“无论是哪个党派的总统”都推动了财政形势的恶化，特朗普最新的财政计划只是进一步加剧了问题。 “新预算所带来的过度支出，很可能在不远的将来引发一场债务引发的‘心脏病发作’。”他说，“我估计，大约三年内会发生，可能早一两年，也可能晚一两年。” 达里奥著有《应对变化中的世界秩序》和《国家如何破产：大周期》等书，一直警告西方经济体所面临的债务风险。他将美国比作“动脉中堆满斑块的身体”，债务利息支出正在挤压其他开支空间。他说，美国每年支出约7万亿美元，而收入仅约5万亿美元，这种不平衡将迫使政府大量新增债务发行，而正值投资者开始质疑美国国债是否仍然是“良好的价值储藏工具”之际。他还说：“对债务的需求可能赶不上供应的速度。” 达里奥表示，一旦市场开始怀疑美国的财政信誉，美联储将面临一个严峻选择：“要么允许利率上升，引发债务违约危机；要么印钞购买那些没人愿意买的债务。” 他说，无论哪条路径都会削弱美元。这位资深投资者还批评了特朗普政府日益高涨的国家控制倾向。达里奥虽未直接将特朗普的模式称为威权或社会主义，但他直言批评“政府越来越多地控制央行和企业的行为。” 在被问及特朗普持有英特尔股份以及对英伟达和AMD征收出口关税时，达里奥引用了他自己提出的“大周期”概念，即在重大冲突和风险时期，各国领导人往往会对市场和经济加强控制。 “从传统角度来看，财富和价值差距扩大，会导致右翼和左翼的民粹主义兴起，以及双方之间无法通过民主程序解决的深层矛盾。结果就是，民主机制削弱，威权式领导上升，因为大量民众希望政府掌控整个系统，让事情按他们的期待运作。” 来源：加美财经

加美财经09-03 00:00

半导体产业ETF(159582)近5日“吸金”超2500万元，科创芯片ETF博时(588990)近2周份额增长显著，折叠与XR共振或将拉动半导体产业链景气度

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海光信息(688041)、中芯国际(688981)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、芯原股份(688521)、东芯股份(688110)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、恒玄科技(688608)，前十大权重股合计占比62.02%。规模方面，科创新材料ETF最新规模达3.12亿元，创近半年新高。份额方面，科创新材料ETF近2周份额增长3500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，科创新材料ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”2756.73万元，日均净流入达275.67万元。截至9月1日，科创新材料ETF近1年净值上涨78.33%。从收益能力看，截至2025年9月1日，科创新材料ETF自成立以来，最高单月回报为26.66%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为41.64%，上涨月份平均收益率为8.66%。截至2025年9月1日，科创新材料ETF近3个月超越基准年化收益为1.12%。截至2025年8月29日，科创新材料ETF近1年夏普比率为1.75。回撤方面，截至2025年9月1日，科创新材料ETF今年以来相对基准回撤0.37%。回撤后修复天数为85天。费率方面，科创新材料ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新材料指数(000689)前十大权重股分别为沪硅产业(688126)、西部超导(688122)、安集科技(688019)、凯赛生物(688065)、天奈科技(688116)、容百科技(688005)、厦钨新能(688778)、天岳先进(688234)、嘉元科技(688388)、广钢气体(688548)，前十大权重股合计占比47.85%。相关产品：半导体产业ETF(159582)，博时半导体主题混合A(012650)、博时半导体主题混合C(012651) 科创芯片ETF博时(588990)，场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)。科创新材料ETF(588010) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 11:11

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