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浙商证券：给予美芯晟增持评级
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电接收端和发射端全系列功率段产品能力的
芯片
设计
企业。产品放量有望提升公司业绩。 无线充电业务渗透，智能照明市场不断扩张 无线充电功能在高端旗舰机的引领下，正在成为智能手机的标配，渗透率有望进一步提高。随着无线充电手机普及率的提升，无线充电的应用场景越来越多，智能家居系统可以将无线充电器整合进入家具中，将台灯、桌子等都能转变为充电站的全新解决方案。5G时代、互联技术加速了智能照明设备的迭代，消费者对于LED智能照明有了新需求，照明设备智能化市场规模不断提升。无线充电机智能LED市场扩张有望扩大公司未来产品销售。 盈利预测与估值 我们预计公司2023-2025年营收分别为6.01/10.02/13.91亿元，实现归母净利润0.80/1.80/2.57亿元，对应PE为85/38/26X。选取可比公司晶丰明源（LED照明驱动）、必易微（LED照明驱动）、英集芯（无线充电芯片），对应2023-2025年PE均值为77/35/22X。考虑公司处于快速发展期，业绩增速高，技术领先，产品放量对营收相对拉动较大，可以给予较高估值，首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示 集成电路行业周期；LED照明驱动芯片需求减弱竞争加剧；无线充电系列产品对大客户依赖；公司新品研发不及预期 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美芯晟（688458）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2023-06-12
民德电子：6月8日接受机构调研，包括知名机构趣时资产的多家机构参与
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企业，在材料、晶圆加工、超薄背道减薄、
芯片
设计
各环节来进行特色化创新，来实现最终器件产品的差异化优势，而不仅仅局限于在设计端的创新。比如，我们有自己的超薄背道代工厂，如果我们做成超薄器件，无论从性能还是价格方面，都会更有优势。 问：广芯微电子目前的产品都有哪些，应用领域在哪里？ 答：广芯微电子上个月刚投产通线，目前会以最成熟的沟槽式肖特基二极管产品进行量产，今年还计划量产高压 MOS、IGBT、碳化硅二极管等产品，定位也都是以工业和能源领域为主，包括光伏、储能、新能源汽车、工业自动化等等。 问：公司的碳化硅产品产能是如何规划的？ 答：碳化硅器件也是基于供应链自主可控的战略进行布局的，公司在碳化硅领域已投资布局包括外延生产、晶圆代工、超薄背道代工、
芯片
设计
等关键环节。目前广芯微电子的碳化硅产品线产能规划是 600 片/月，初期会以 6 英寸碳化硅二极管产品为主，产能设计也是根据国内碳化硅市场的发展情况设定的，今年以来国内碳化硅上游供应链在国产化和降本方面有很多积极的进展，尤其国内碳化硅衬底厂商扩产进度大幅提升，国产设备效率也有较大提升，我们也会跟上游企业保持密切联系，视供应链国产化情况和市场情况来决定未来扩产进度。 问：公司后续在 IGBT、超级结 MOS等产品方面有何规划？车规级产品是否有生产？ 答：广芯微电子今年计划量产产品主要包括沟槽式肖特基二极管、高压 MOS、IGBT以及碳化硅二极管等产品；超级结 MOS我们在考虑采用多层外延的方式去做，后续会跟晶睿电子一起，从材料端开始就展开合作，共同开发产品。超级结 MOS的技术也是起源于谢刚博士在电子科大读博期间的实验室，是由陈星弼院士发明的，他们对这项技术的掌握也应该是最到位的。 车规级产品认证需要一定的时间，广芯微电子会在今年四季度先完成 ISO体系的认证，正常运行一年后开始申请车规级认证，因此车规级产品的生产还需要时间，近一两年会先以工业和能源市场为主。 问：几家功率半导体生产企业都设在浙江丽水，各自的激励机制是如何设置的？ 答：三家参股公司的激励机制由各自团队制定，不在上市公司层面体现。比如晶睿电子已进行了员工股权激励，并计划独立进行 IPO；广芯微电子和芯微泰克团队业根据自身情况制定适合的激励方式。 问：广芯微电子的设备折旧是按多少年摊销的？ 答：主要的生产设备一般是按 10年进行折旧摊销的，现在设备还在调试阶段，还没有开始折旧摊销。届时，公司将参考行业标准，综合审计机构建议来确定具体折旧方式。 问：公司在功率半导体方面的研发费用是否会有较大增加？ 答：目前公司控股的只有广微集成公司，设计公司的团队是比较精简的，后续每新增一个产品线，计划增加一位对应的产品经理。另，功率器件产品流片等投入也不会太大，比数字芯片流片的费用低很多，但会适当增加研发和测试需要的设备，因此后续广微集成的研发费用不会有太大幅度增加。 问：公司条码识别设备在下游端的应用主要有哪些？跟自助彩票机方面的合作占比有多大？ 答：公司条码识别设备应用领域覆盖各行各业，比如零售商场、物流、工业生产等领域。消费端市场的很多应用场景跟自助彩票机很类似，比如在快递柜、公交地铁乘车码等识读设备，都会嵌入扫描头，单彩票机的体量不是很大，它跟零售商超、工业制造市场相比，占比很小。后续民德电子的条码业务会重点开拓工业端市场，包括在新能源汽车、动力和储能电池、工业自动化产线等方面的应用。 问：条码识别业务国内的市场竞争格局如何？ 答：条码识别业务是一个“小而美”的行业，在国内估计只有几十亿人民币的体量，而且在工业类等中高端应用领域，国际品牌仍占据较大市场份额，国产替代空间很大；国内条码识别设备的上市企业主要是民德电子和新大陆，还有为数众多的中小型条码公司。因此，未来公司会坚持国产替代方向，不断扩大在工业和能源等中高端市场的应用，同时持续拓展海外市场。 民德电子（300656）主营业务：主要从事条码识别设备的研发、生产和销售业务,以及半导体设计和分销业务。 民德电子2023一季报显示，公司主营收入7344.76万元，同比下降16.69%；归母净利润593.55万元，同比下降57.0%；扣非净利润485.8万元，同比下降57.98%；负债率31.42%，投资收益-22.86万元，财务费用320.74万元，毛利率30.42%。 该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.08。 以下是详细的盈利预测信息： 根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，民德电子（300656）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2023-06-12
财报分析 | AI 赋能的下一代搜索：百度的新增长引擎
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大研发投入。 通过多年投资于科研，AI
芯片
设计
，开发者社区，专利及人才培养，百度将AI落地为创新应用案例及新变现机会。百度核心业务（不包括爱奇艺）由AI赋能，于2020年，2021年及2022年贡献公司总收入的70%以上，主要提供基于搜索，信息流及其他在线营销服务以及来自我们AI新领域的产品及服务，通过以下三个增长引擎提供支持： 1.1 百度AI 结合多年在AI和大模型领域的技术积累和工程实践，百度智能云在2022年底推出了全栈自研的AI基础设施「百度AI大底座」，其包括「芯片–框架–模型」三层技术栈，在各个层面都拥有关键自研技术和领先产品，分别对应昆仑芯、飞桨（PaddlePaddle）、文心大模型。 ◎ “云智一体”持续进化 通用AI产品正在深入关键场景 2022年12月27日，百度智能云发布国内首个全栈自研的AI基础设施 “Al大底座”，面向企业Al开发和应用提供端到端自主可控、自我进化的解决方案。（百度AI大底座是源自百度多年产业深度实践积累的全要素智算基础设施；它涵盖了百度昆仑芯，飞桨AI框架以及文心大模型等核心能力以及百舸平台，AI中台等平台方案，将百度的基础架构IaaS与应用平台PaaS能力深度耦合，以全要素、端到端的整合百度的AI优势，为产业提供最强的智能计算基础设施支持，满足产业对于低门槛、快速部署等智能计算需求。因此百度AI大底座涵盖了文心大模型的能力。） 通过复用标准化解决方案以及从低利润率项目中转移，百度智能云利润率持续优化。 ◎ 百度智能云 百度智能云致力于为企业和开发者提供全球领先的人工智能、大数据和云计算服务，加速产业智能化转型升级。 百度智能云大模型平台根据不同企业及开发者需求，提供公有云服务、私有化部署两大服务模式。在公有云服务方面，百度智能云大模型平台将提供：推理（直接调用大模型的推理能力）、微调（通过高质量精标业务数据，高效训练出特定行业的大模型）、托管（将模型发布在百度智能云，以实现更加稳定高效的运行）三种服务，大幅降低企业部署大模型的门槛。根据美国国际研究中心的2022年上半年中国公有云市场报告，百度连续第四年再次名列AI云服务第一名。 在私有化部署方面，支持软件授权（提供在企业环境中运行的大模型服务）、软硬一体（提供整套大模型服务及对应的硬件基础设施）两种方式。私有化部属能够满足对数据监管有严格要求的企业客户需求。 AI公有云与软件市场，主要包含三大板块：AI公有云是现金流业务，AI算法和软件定制是面向现实的业务，AI算力和大模型是面向未来的业务。百度智能云在这三大领域均有大规模布局。 ◎ 飞桨 飞桨(PaddlePaddle)是集深度学习核心框架、工具组件和服务平台为一体的技术先进、功能完备的开源深度学习平台，已被国内企业广泛使用，深度契合企业应用需求，拥有活跃的开发者社区生态。提供丰富的官方支持模型集合，并推出全类型的高性能部署和集成方案供开发者使用。 飞桨作为百度产业级深度学习框架，是直接支撑文心大模型的平台，也是目前被广泛使用的深度学习框架。截至2022年底，飞桨开发者社区已增长到535万人次，并已服务超过20万家企业，位列中国深度学习平台市场综合份额第一。到2022年底，开发者已于飞桨上创建了67万个模型。 百度飞桨平台具备开发便捷、动静结合部署等多重优势，未来有望吸引更多开发者及 企事业单位及科研院所加入，共同推动国内AI大模型的研发和应用。飞桨平台在框架易用性、训练技术、推理引擎和模型库四大方面均具备显著优势，可供开发者快速便捷地进行AI开发。 在百度AI能力的整体架构中，深度学习框架位于第二层，整体的四层能力包括「底层芯片+深度学习框架+大模型+应用层」。 ◎ AI芯片 - 昆仑芯 昆仑芯科技团队于2017年在Hot Chips上发布自研的、面向通用AI计的芯片核心架构——昆仑芯XPU。集十余年AI加速研发实践，昆仑芯XPU从AI落地的实际需求出发，按照复杂前沿的人工智能场景需求开展迭代，致力为开发者提供通用、易用、高性能的算力来源。 昆仑芯科技已成功推出两代通用AI计算处理器产品：昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片，及多款基于自研芯片的AI加速卡：K100、K200、R200系列，以及AI加速器组R480-X8。新一代AI芯片、AI加速卡及更多产品正在研发中。 昆仑芯1代AI芯片基于昆仑芯自研架构XPU设计，针对云端推理场景，支持通用AI算法，在百度搜索引擎、小度等业务中部署，涉及互联网、工业制造、智慧金融、智慧交通等领域。 昆仑芯2代AI芯片基于自研架构昆仑芯XPU-R而设计。相比1代产品，2代AI芯片主要为数据中心高性能计算提供算力，支持自然语言处理、计算机视觉、语音以及传统机器学习等各类人工智能任务。 ◎ 文心一言-文心大模型 受益于百度知识图谱文心大模型成为了全球首个知识增强千亿大模型。文心大模型已历经多次迭代，在更早之前也已经从单一的自然语言理解延伸到多模态，包括视觉、文档、文图、语音等多模态多功能。 百度为推进大模型深入产业落地，与行业头部企业联合研发融合行业数据、知识以及专家经验的行业大模型，目前百度文心大模型已经在电力、金融、媒体等领域，发布了10多个行业大模型。 文心大模型全景图刷新，构建产业大模型体系。大模型的出现，为人工智能进一步发展带来新机遇，深度学习平台加大模型，贯通AI全产业链，夯实产业智能化基座，将进一步加速智能化升级。 文心一言通过自然语言交互的形式，根据用户的指令，完成问答、文本创作、代码查错等任务。其能力和应用场景非常广泛，主要包括以下几个方面： 生成应用和布局：根据用户的需求和偏好，自动生成各种应用和界面布局，比如网页、APP、游戏等。 搜索和数据分析：根据用户的查询，自动搜索和分析相关的数据，并以图表或文本的形式呈现给用户，比如股票、天气、新闻等。 程序生成和分析：根据用户的描述或示例，自动生成或修改相应的代码，并对代码进行检查和优化，比如Python、Java、C++等。 文本生成：根据用户的输入或主题，自动生成各种类型和风格的文本内容，比如小说、诗歌、广告、论文等。 内容创作：根据用户的需求和喜好，自动创作各种类型和形式的内容，比如音乐、视频、图片等。 一般推理：根据用户提供的信息或问题，自动进行逻辑推理和判断，并给出合理的答案或建议，比如数学题、谜语、道德问题等。 其他：可以应用于其他领域和场景，比如教育、娱乐、社交、医疗等。 1.2 移动生态 百度移动生态的核心是百度App，是中国第一的搜索加信息流应用程序，2022年12月拥有6.48亿的MAU及每日登录率超过80%。与大多数移动应用程序不同，百度总计通过其自有的AI支柱，来自第三方应用程序及网站的汇总内容和服务可将流量直接引向封闭生态系统，亦可将流量直接引向具有类似于本地应用程序体验的第三方内容及服务供应商。 根据开放式平台模型，百度总计利用百家号账户，智能小程序及托管页的网络合作伙伴，持续发展其庞大的第三方内容及服务。百度于AI及强大知识图谱开发方面积累的数十年经验使其能够在开放平台上将用户意图与长尾，第三方内容及服务进行匹配。 移动生态中包括数十个应用程序，其中包括百度App、好看视频及百度贴吧，为公众提供通过搜索及信息流发现及消费信息并与内容创作者，发布者，服务提供商及商户交流与互动的平台。从用户获取到用户关系管理再到闭环交易的类似于本地应用程序的体验，向商家展示百度的价值，令他们能够在平台上进行用户生命周期管理，亦使百度总计成为搜索及信息流的领先在线营销服务供应商。 在移动生态业务中，百度为50万名客户提供服务，使其能够利用庞大的用户群。百度主要通过提供全面有效的营销服务来满足客户需求，并从中变现。这部分收入主要来自提供搜索，信息流及其他营销服务，占2020年，2021年及2022年总收入的大部分。 被广泛使用的还有AI技术开发创新营销服务（例如动态广告），为各搜索用户推荐最适合的营销客户产品。百度的营销云亦为营销客户提供创新AI能力，以便用户于非营业时间仍可进行产品咨询，且百度大脑可自动与客户进行对话以促成交易。此外，在百度平台发展的用户活动及用户登录，令公司能够丰富除在线营销外的变现方法，比如百度健康。 1.3 智能驾驶 百度智能驾驶与其他增长计划包括有发展前景及巨大市场机遇的业务，部分业务处于商业化初期，客户群不断增长。百度作为智能驾驶及智能设备领域的市场领导者，正凭借其独特的AI能力，数据洞察力及内部研发芯片寻求快速增长机会。 萝卜快跑提供共享无人车服务，萝卜快跑在国内大陆向十个以上城市的公众开放。2022年，萝卜快跑供应的无人驾驶出行服务订单超过1.5百万单。到2023年1月底，萝卜快跑累计向大众提供的无人驾驶出行服务订单超过2百万单。自2021年11月25日起，萝卜快跑已开始在北京的开放道路上开始收费运营，于2022年7月20日，萝卜快跑获得了在开放道路上就提供无人车服务（方向盘后面无安全人员）收费的许可。2022年12月30日，萝卜快跑首批获准在北京开展全无人自动驾驶测试，令百度在首都的公共道路上向公众提供无人车服务更近一步。 百度在自动驾驶领域强劲的品牌及市场领导力已延伸至智能驾驶领域。阿波罗是汽车制造商公认的品牌。公司已经搭建与许多国内外个汽车品牌的合作，采用百度阿波罗汽车解决方案为其乘用车赋能。根据IDC、Strategy Analytics和Canalys，小度于2022年前9个月在全球智能屏出货量及中国智能音箱出货量中排名第一。由百度自主研发的AI芯片是针对百度大脑和特定AI用途定制的，以改善性能与降低成本，而百度也相信相关计划将增强收入长期增长动力。 02 业绩概览 2022财年，百度核心业务营收为954亿元人民币，与2021年基本持平。其中，在线营销业务营收为695亿元人民币，同比下降5.95%。 非在线营销收入方面，2022年的整体营收为259亿元人民币，同比增长22%，主要由云计算和其它基于AI驱动的业务推动。 • 百度2022年Q4营收331亿，与2021年同期持平 • 从2021-2022年各季度数据来看，百度2022年第四季度营收为331亿元，基本与2021年同期持平，较第三季度的325.4亿元增长2%。 其中，2022年第四季度来自百度核心的收入为257亿元，来自爱奇艺的收入为76亿元。 • 百度2022年Q4成本与费用284.84亿，同比降8% • 百度2022年第四季成本与费用为284.84亿元，较上年同期的311亿元降8%。 其中，百度2022年第四季度成本为169亿元，较上年同期下降2%；销售、管理费用为59亿元，较上年同期下降9%；研发费用为57亿元。公司销售及管理费用、研发费用、财务费用占营业收入比重分别为16.6%、18.9%、-1.5%，研发费用率较2021年同期保持稳定，销售及管理费用率有所下降。 • 百度Q4运营利润46亿，运营利润率16% • 百度2022年第四季度运营利润为46亿元，其中，百度核心的运营利润为38亿元，运营利润率为16%；百度2022年第四季度Non-GAAP下运营利润为65亿元，Non-GAAP下百度核心的运营利润为55亿元，实现了同比增长。 百度2022年第四季度其他收益为18亿元，其中有一项长期收益，达16亿元。 • 百度Q4净利50亿，较上年同期大幅改善 • 同样从2021-2022年各季度数据来看，百度2022年第四季度归属于公司的净利润为50亿元，较上年同期大幅改善；百度2022年第四季度Non-GAAP下归属于公司的净利为54亿元。 百度2022年第四季Adjusted EBITDA为82亿，adjusted EBITDA率为25%；其中，百度核心Adjusted EBITDA为71亿，adjusted EBITDA率为28%。 截至2022年12月31日，百度持有现金、现金等价物、受限制现金、短期投资为1853亿元。 2.1 利润增加的主要原因是降本增效与精简运营 2022财年百度公司收入成本为639亿元，同比上一财年同期的643亿元，该项成本下降1%。销售、一般与行政成本2022财年为205亿元，同比下降17%，财报称该项下降是由于渠道支出、促销营销和人员相关费用的减少。 财报显示，得益于持续的降本增效、精简运营，2022年下半年，百度核心经营利润（非美国通用会计准则）同比增长14%；在国内公共卫生防控冲击宏观经济的第四季度，百度经营利润、经营利润率也均实现同比增长。 2.2 基本盘广告业务收入有所下滑，搜索市场份额依旧遥遥领先 财报中显示，搜索引擎广告的在线营销收入有波动，在四个季度中，分别占总营收的55.3%、57.7%、57.5%、56.2%；核心业务中移动生态依然贡献了大部分营收。2022年，百度核心营收为954亿元人民币。其中，在线广告营销收入为695亿元人民币，同比下降6%。 由于公共卫生防控反复影响了线下经济活动，广告主削减预算，百度来自广告的收入减少。财报中显示，活跃在线营销客户数由2021年的约53.5万名减至2022年的约52万名，而每名客户平均收入由2021年的约人民币13.8万元减至2022年的约人民币13.4万元。根据《2022年中国互联网广告数据报告》，2022年，中国互联网广告市场规模预计约为5088亿元，较2021年下降6.38%。 随着2022年12月公共卫生防控政策放开后，移动业务的增长让百度广告业务有了回春的迹象。李彦宏的内部信提及，2022年12 月，百度App月活用户数达到6.48亿，同比增长4%。财报数据显示，百度托管页(Managed Page)的收入占广告收入的48%，同比增长了约40%。 2022年，百度在搜索市场的份额依然遥遥领先，且APP月活跃用户指标保持了正增长。根据statcounter统计数据，百度去年仍以超过85%的超高份额位居中国移动搜索市场份额位居榜首。而截至年末，百度APP月活跃用户达到6.48亿，同比增长4%。 「百度在新发布的2023年一季度财报中披露，百度智能云首次实现了盈利」 百度智能云在2023年一季度实现了盈利（non-GAAP），收入同比增长8%至42亿元。与此同时，百度智能云持续为关键客户构建标准化、规模化的人工智能解决方案，推动了智能云利润的增长。 2.3 非在线营销收入整体营收增长迅速，主要由智能云、AI业务推动 2022年，百度核心营收中，非在线营销收入259亿元，同比增长22%，占该年度总营收的21%。代表着智能云及其他AI业务的非在线营销收入呈总体上升趋势，在四个季度中，分别占总营收的20.07%、20.6%、20%、23%。 同时财报显示，2022年百度核心研发费用达到214.16亿元，占百度核心收入的22.4%。其中Al业务是重中之重。 一方面，作为百度AI to B业务的承载者，百度智能云通过对行业特定痛点的理解，提供深入核心场景的标准化AI解决方案，实现了市场份额的领先。“云智一体” 战略体现出更强竞年力百度智能云已连续四年AI公有云市场第一，2022年上半年在Al公有云服务市场份额占比28.1%。 另一方面，百度自动驾驶业务稳步推进。自动驾驶开放平台Apollo正式推出全新升级版本8.0；自动驾驶出行服务平台萝卜快跑订单量同比大增162%，截至2023年1月底，萝卜快跑累计订单量超过200万单，稳居全球最大的自动驾驶出行服务提供商。 2.4 百度在卸下包袱，而文心一言则是国内最有可能复刻ChaGPT的产品之一 2022年百度核心研发费用达214.16亿元，占比百度核心收入比例的22.4%，已官宣加入百度文心一言生态圈的企业达400+家，AI已成为百度大厦中愈发重要的一块基石，真金白银的持续投入，也正在转化为产业化成果。 文心在大模型已进入ERNIE 3.0系列、跨模态系列等底座模型日渐成熟，模型层基础扎实。2022年11月底，飞桨平台上己凝聚535万开发者、创建67万个Al模型，服务20万家企事业单位，在AI内容生态上都为文心一言提供了多元的使用场景。 对于百度来说，文心一言发布后，能够直接应用于自身产品的使用中，提升产品力。百度的搜索业务、智能驾驶业务都将受到加持，百度智能云也接入文心一言，提升B端服务能力。除此之外智能语音、数字人等都将通过文心言获得新的可能。 03 AIGC角度市场分析 3.1 大模型成为AI领域基础设施 自2022年Stable Diffusion模型的进步推动AIGC的快速发展后，年底，ChatGPT以“破圈者”的姿态，快速“吸粉”亿万，在全球范围内掀起了一股AI浪潮，也促使了众多海外巨头竞相发布属于自己的大模型。 而在国内，百度、阿里、华为、腾讯等公司也已在浪潮赶来之前就有所布局： 2019年，阿里开始布局大模型研发，去年9月发布“通义”大模型系列的众多大模型；华为在2021年基于昇腾AI与鹏城实验室联合发布了鹏程盘古大模型，是首个全开源2000亿参数中文预训练语言模型，在知识问答、知识检索、知识推理、阅读理解等文本生成领域表现突出；而腾讯的思路也与阿里相似，发布了混元AI大模型；第二梯队的京东、网易、360、字节跳动等企业，也纷纷官宣了自己在AI大模型方面的布局。此外，北京智源人工智能研究院推出1.75万亿参数的悟道2.0，可以同时处理中英文和图片数据。浪潮信息和中科院也分别推出了相应的大模型等。 其中，百度是国内最早推出大模型的大厂。 2023年3月，基于该高性能集群，百度推出大语言模型文心一言，并不断迭代出新的能力。随着文心一言的发布，成为了中国第一个类ChatGPT产品后，各家的大模型也纷纷亮相，一时间，国内仿佛陷入了“大模型之战”中。 目前，国内各大企业AI大模型系列主要的NLP语言大模型、CV大模型、多模态大模型已陆续推出并实现部分应用落地。百度文心大模型、华为盘古大模型、商汤大模型、阿里大模型都已陆续亮相。 • 百度与阿里对比 • 百度文心大模型：包含NLP大模型、CV大模型、跨模态大模型、生物计算大模型、行业大模型等。与Bing类似，文心一言有望优化C端用户搜索、创作体验；ToB方面，百度已开放大模型API接口，在文案、AI作画、开放域对话方面赋能企业。对于具体行业，百度推出文心行业大模型，以“行业知识增强”为核心特色。 阿里巴巴通义大模型：由通义-M6模型融合语言模型和视觉模型组成，率先应用在硬件终端天猫精灵和软件通义千问。通义大模型包括统一底座“M6-OFA”，三大通用模型“通义-M6”“通义-AliceMind”“通义-视觉大模型”，以及行业层面的不同垂直领域专业模型。在应用上，天猫精灵基于通义大模型推出拟声助手“鸟鸟分鸟”；对话式通义千问已经开始内测。 作为国内大模型训练规模最大的两家巨头，百度的文心大模型与阿里的通义千问形成对标，基于当前的发展也积累出了一些对比： C端功能势均力敌，B端服务能力阿里更具优势 首先，在面对用户提出的问题时，通义千问与文心一言在绝大多数情况都可以给出较为正确的回答，在面对C端用户的提问时，两个产品显示出了不相上下的实力。而在C端的势均力敌之下，阿里却祭出了同类竞品难以比拟的B端服务能力。 通义千问在C端用户之外，专门针对企业用户发出了邀请共测，企业可基于通义千问打造专属大模型，在企业专属的大模型空间中，既可以调动通义千问的全部能力，也可以结合企业自己的行业知识和应用场景，训练自己的企业大模型。 具体而言，除了通用场景之外，企业由于业务特性的不同，对于大模型服务有特殊需求和要求，通义大模型如果变成企业专属的大模型，可以支撑企业各式各样的应用与服务。 阿里云希望通过产品化的方式，满足企业专属大模型从生成到部署全生命周期的需求。 百度文心一言的核心优势是对中文的理解 对比来看，百度的优势体现在文心大模型在国内市场格局中较为领先。根据IDC发布《2022中国大模型发展白皮书》，百度文心大模型在市场格局中在产品能力、生态能力、应用能力等方面在国内较为领先。 文心一言核心优势是对中文的理解。百度作为中国语境的搜索龙头，拥有有更多的中文语料数据参与训练。比如，文心一言可以针对“洛阳纸贵”这种容易产生歧义的成语，给出较为贴切的解释。可以用成语写出藏头诗，用四川话读出文 章。 总的来说，两个模型在自然语言处理领域都有其独特的优势和不足，难以直接进行比较。但是，可以肯定的是，它们的出现和发展表明了中国在自然语言处理领域的实力和创新能力。 3.2 大模型背后的算力之争 人工智能的基础层是数据和算力，数据由服务器和光模块存储和运输；算力由CPU、GPU、FPGA、ASIC等芯片支撑。 根据前瞻产业研究院的数据，未来几年内，中国人工智能芯片市场规模将保持年均40%至50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到785亿元。 数字经济时代，算力无处不在。以芯片、服务器、云计算提供商为主的市场主体，共同构成算力产业的大图景。 中国算力产业正在进入新一轮发展周期，有两个变量将影响中国企业的全球竞争力。第一个变量是2022年全面启动的“东数西算”政策，目的是让算力像水电一样便宜简单易用，同时希望中国企业在国际产业链占据主动权。第二个变量是AI让智能算力需求爆发，智能计算正在重塑云、软件、芯片产业，还在影响其他产业的智能化转型。 中国拥有算力资源的两大主力军分别是国资背景的三大电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、民营背景的几大科技公司（阿里、腾讯、华为、百度），两大主力军背后，是一条包括设备服务商、芯片供应商、芯片制造商的庞大算力产业链。如果力量分散且失衡，中国算力产业会在关键时刻被拉开差距。 ◎ AI模型数据规模增长，AI算力需求井喷 当前算力距离AI应用存巨大鸿沟。根据Open AI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距。英特尔表示，目前的计算、存储和网络基础设施远不足以实现元宇宙愿景，而要想实现真正的元宇宙，目前的计算能力需量要再提高1000倍。 ◎ AI芯片作为算力的核心，规模保持高速增长 AI芯片为算力的核心，专门用于处理AI应用中大量计算任务的模块。根据艾瑞咨询，2022年中国人工智能芯片市场规模达到396亿元，预计2027年市场规模将达到2164亿元，CAGR为40.5%。国内AI智算中心等数字化基础设施不断完善，AI模型复杂度和参数量的快速提升，对计算能力要求不断提高，高性能人工智能芯片市场将保持高速增长。 3.3 AI应用场景日渐丰富，产业链成长空间广阔 大模型借助“预训练+精调”等模式，用相比较大模型更少量的数据即可对下游应用赋能。预训练大模型基于海量数据的完成了“通识”教育。在具体应用场景下，借助“预训练+精调”等模式，应用模型用相比较大模型更少量的数据即可进行相应微调，高水平完成细分应用的任务。 企业由此借助AIGC技术提高生产效率，降低生产成本，利好下游垂类应用企业，目前AI应用领域：家居、金融、医疗、安防、交通、零售等； 伴随着ChatGPT的出现，带来的文本生成、代码生成、图像生成等能力将有效赋能至下游，减少人工成本，提高办公效率，有效助力企业降本增效；目前国内大厂加快多模态大模型的研发落地，并与众多企业合作，下游应用场景将不断拓展，未来人工智能具备广阔的市场空间。 04 未来发展展望 • 优异成绩令市场瞩目，各大机构纷纷上调了业绩预测 • 高盛、大摩、摩根大通、美银、瑞银、法巴银行等大型国际机构都给出了“买入”评级。各大机构观点表示，百度广告业务将随着经济复苏而回暖改善，2023年下半年或实现增速转正；智能云业务将继续领跑行业、保持高于行业的增速；智能驾驶则将成为长期业绩的积极推动因素，推动股价向上。 在本次财报中，百度董事会还授权了一份总值50亿美元的股票回购计划，有效期持续至2025年12月31日。2023年至今，百度股价已飙升近40%。 • 文心一言的发布至关重要，与百度智能云、搜索服务的结合将会给国内AIGC带来新的可能 • 目前，百度的主营业务仍是搜索，但AI正在为百度的营收提供有力支撑。 随着未来“文心一言”与现有业务实现有机结合，百度将迎来巨大红利期。生成式AI产品不仅能在短时间内带来DAU和用户使用时长的爆发，长期来看还将促进搜索的代际变革，丰富内容生态和供给，优化搜索体验，创造下一代流量入口。 云业务的发展趋势将是更加智能化，仅非带宽和算力的简单提升。文心大模型或颠覆云服务市场的现状，而生成式AI技术将为百度智能云业务打开新的成长和想象空间。另外，大模型技术未来与自动驾驶的结合还将进一步提升自动驾驶的安全性和可靠性，搭载到Apollo智驾平台则可以优化新一代人车语音交互体验。 百度非常重视生成式AI的机会，认为通过整合文心一言、百度App，特别是百度搜索，将增强用户体验。文心一言提供的新功能将有助于吸引新用户并提高用户参与度，同时也会提高广告商对百度的兴趣，推动长期收入增长。 • 百度在全球AI领域的布局具备前瞻性，新的增长值得期待 • 百度在全球大厂中率先发布对标ChatGPT的大模型产品文心一言，具备在全球AI领域布局的前瞻性。并且，文心一言内测一个多月，就完成了4次大的技术升级，大模型推理性能提升近10倍。 百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在5月4日百度内部活动中表示，百度之所以能够在Google、Meta、Amazon等大厂之前率先发布生成式大模型产品，是因为百度在芯片、框架、模型、应用等四个层面做到全栈布局、层层领先。 李彦宏：未来文心一言将通过百度智能云对外提供服务，这将是百度“云智一体”战略的里程碑，也意味着云市场游戏规则的根本性改变。云服务从数宇时代跃迁至智能时代，之前选择云厂商更多看算力、存储等基础云服务，未来，更多会看框架好不好、模型好不好，以及模型、框架、芯片、应用之间的协同。 目前，已经有包括互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业的400多家头部企业宣布加入百度“文心一言”生态。随着文心一言等通用AI产品的技术迭代和成本降低，未来百度智能云将突破更多核心场景。 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-06-12
思瑞浦涨超5%，科创芯片ETF华安（588290）今日已涨0.47%
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市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、
芯片
设计
、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。 截至2023年6月9日，该指数前十大权重股包括中微公司、中芯国际、澜起科技、寒武纪、华润微等，前十大权重股合计占比61.87%。（数据来源：中证指数公司，截至2023年6月9日，指数成份股不代表个股推荐） 图片来源：中证指数公司 德邦证券研报认为，半导体大周期拐点临近。坚定看好下半年半导体周期的修复，逻辑在于：1）下半年终端新品发布，如高通8gen3芯片有望在Q4发布并预计带动手机需求回暖。2）半导体销售额从22年中开始走弱，23H2基数开始明显下降。 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-06-12
本周10只新股申购：创业板5只，科创板5只
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核心SoC芯片研发、设计、终测和销售的
芯片
设计
公司（FablessICDesignHouse）。 溯联股份（创业板）是一家从事塑料尼龙管路系列（汽车燃油/真空系统管路总成等）、塑料快速接头及塑料紧固件（塑料管卡）等产品的专业设计、生产和服务的高新技术企业。。 广康生化（创业板）是一家专业从事农用化学品研发及制造的国家级高新技术企业。 华丰科技（科创板）是全球光电连接器及互连方案提供商。 锡南科技（创业板）主导业务为铝合金汽车零部件。 莱斯信息（科创板）是民用指挥信息系统整体解决方案提供商。 美硕科技（创业板）是一家汽车继电器研发商，专注于从事汽车零部件的研发与设计。 时创能源（科创板）主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务。 根据截至目前的安排，本周暂有1只上市新股，为6月12日在深交所创业板上市的南王科技。该公司主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售，公司主要产品为环保纸袋及食品包装。
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金融界
2023-06-12
通富微电：公司与英伟达暂无业务往来
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好！外包半导体产品封装与测试业务一般由
芯片
设计
公司进行安排分工协作，大多数世界前20强半导体企业和绝大多数国内知名集成电路设计公司都已成为公司客户，公司全力支持客户多元化发展。谢谢！ 投资者：董秘你好，请问amd的业务占公司业务的比例多少 通富微电董秘：尊敬的投资者，您好！通过并购，公司与AMD签署了长期业务合作协议，双方形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是AMD最大封测供应商，AMD也成为公司大客户。具体占比详情可参阅公司《2022年年度报告》。谢谢！ 投资者：5月23日，日本政府正式出台半导体制造设备出口管制措施,对公司是否有影响？公司使用的生产设备国产率高么？ 通富微电董秘：尊敬的投资者，您好！日本政府于5月23日出台的半导体制造设备出口管制措施，对公司的生产经营暂无影响。作为中国大陆排名第二的封测企业，公司时刻关注自主可控、国产替代、设备国产化的政策及产业趋势，从中抓住机会，为股东创造价值。谢谢！ 投资者：你好，订单能见度怎么样？是否处于满产状态。 通富微电董秘：尊敬的投资者，您好！公司部分订单较为稳定，不同的客户，订单能见度会有差异。公司将时刻关注客户业务发展情况，时刻关注终端应用市场变化，致力于抓住新的业务机会，获得更多的订单。谢谢！ 投资者：网络传言贵公司突破了5纳米芯粒技术，是真的吗？ 通富微电董秘：尊敬的投资者，您好！公司积极调整产品业务结构，加大市场调研与开拓力度，持续服务好大客户，凭借7nm、5nm、FCBGA、Chiplet等先进技术优势，不断强化与行业领先企业的深度合作，巩固和扩大先进产品市占率。公司与AMD密切合作，是AMD的重要封测代工厂。公司将持续5nm、4nm、3nm新品研发，现已具备5nm封测技术。谢谢！ 通富微电2023一季报显示，公司主营收入46.42亿元，同比上升3.11%；归母净利润455.14万元，同比下降97.24%；扣非净利润-4570.23万元，同比下降131.72%；负债率59.64%，投资收益-1488.19万元，财务费用1.23亿元，毛利率9.45%。 该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.09。近3个月融资净流出3.79亿，融资余额减少；融券净流出1.68亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，通富微电（002156）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 通富微电（002156）主营业务：集成电路的封装和测试。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2023-06-09
指数成份股走势分化，科创芯片ETF华安（588290）震荡回调
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市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、
芯片
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、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。 截至2023年6月8日，该指数前十大权重股包括中微公司、中芯国际、澜起科技、寒武纪、华润微等，前十大权重股合计占比62.11%。（数据来源：中证指数公司，截至2023年6月8日，指数成份股不代表个股推荐） 图片来源：中证指数公司 平安证券认为，半导体产业上行周期将至，ChatGPT兴起或成新增长级。半导体行业新一轮上行周期待开启，国产芯片扩产将带来特气需求起量，现阶段半导体行业仍处于主动去库中，预期23H2需求渐修复、库存逐步去化，2024年需求有望加速上行。 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-06-09
沪硅产业领跌，科创芯片ETF华安（588290）连续10日获得资金净流入
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市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、
芯片
设计
、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。 截至2023年6月7日，该指数前十大权重股分别为中芯国际、中微公司、澜起科技、寒武纪、华润微等，前十大权重股合计占比61.99%。（数据来源：中证指数公司，截至2023年6月7日，指数成份股不代表个股推荐） 天风证券研报表示，其复盘了2023年5月芯片景气度及国产半导体设备及零部件招中标情况，5月设备中标量同比提升，整体看好国产替代大趋势下，A股半导体板块的长期高成长潜力。 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-06-08
中科海讯：与国实集团、蓝谷管理局的具体合作意向，目前各方还在积极推进中
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场空间。 同时称，公司的国产化核心处理
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研制工作有严格的资金预算，目前资金充足，暂时没有增发的考虑。 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-06-08
国科微在杭州成立新公司 注册资本2亿
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围包括集成电路芯片及产品制造、集成电路
芯片
设计
及服务、集成电路销售等。股东信息显示，该公司由国科微（300672）全资持股。
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金融界
2023-06-07
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