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龙虎榜 | 沸腾！资金爆买AI芯片，T王逆势狂甩“寒王”超4.5亿

表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。 2、海外方面，据The Information消息，英伟达已通知部分零部件供应商暂停生产专为中国市场定制的H20芯片相关组件。吉视传媒（短剧游戏+ 5G+ AIGC概念） 1、公司2025年上半年营业收入为9.97亿元，同比增长8.70%；归母净利润为亏损2.32亿元，同比下降18.82%；经营活动净现金流减少1974万元，同比下降114.63%。 2、吉视传媒是吉林省内重要的广电网络运营商，也是吉林省唯一一家在A股上市的国有文化科技企业。其主营业务主要涵盖广播电视网络建设、运营及增值服务，同时涉及文化传媒、大数据等领域。济民健康（创新药+医疗器械） 1、公司上半年实现营收3.66亿元，同比下降21.30%；归母净利润-5269.59万元，上年同期为2544.5万元；扣非净利润-5320万元，上年同期2440万元，均同比转亏。 2、公司发布风险提示公告，公司股票自2025年8月13日至8月19日收盘价格累计涨幅达53.78%，并连续两次触及异动。济民健康表示，公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应明显，存在较大交易风险，公司股价短期涨幅较大，后续股票可能存在较大下跌风险。重点交易个股：和而泰：今日涨停，换手率21.72%，成交量175.02万手，成交额62.38亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入2.62亿元，北向资金合计净买入4.68亿元。作手新一、上海超短帮等知名游资榜上有名。昆仑万维：今日涨停，全天换手率17.29%，成交额90.47亿元，振幅18.44%。龙虎榜数据显示，机构净买入1.96亿元，深股通净买入1.88亿元，营业部席位合计净卖出5587.29万元。川润股份：今日涨停，换手率33.06%，成交量127.79万手，成交额22.82亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入1.42亿元。上海超短帮、上海中山东路等知名游资榜上有名。海光信息：今日涨停，换手率3.23%，成交量75.15万手，成交额133.1亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出1.65亿元，北向资金合计净买入3.49亿元。寒武纪：今日涨停，换手率3.37%，成交量14.12万手，成交额164.89亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出8352.24万元，北向资金合计净卖出1.38亿元。艾布鲁：今日涨停，全天换手率37.79%，成交额17.98亿元，振幅16.00%。龙虎榜数据显示，机构净卖出5361.21万元，深股通净买入2342.17万元，营业部席位合计净买入1.09亿元。游资操作动向：中山东路：净买入川润股份1.005亿元、三川智慧7048万元，净卖出金田股份5947万元佛山系：净买入济民健康4111万元，净卖出万元量化抢筹：净买入科森科技4354万元、南方精工3014万元曲江池：净买入方正科技6832万元，净卖出6044万万元 T王：净买入中油资本2.647亿元、吉视传媒1.292亿元、金田股份8704万元、每日互动5586万元，净卖出寒武纪4.553亿元、华胜天成8327万元、和而泰6044万万元、塞力医疗4021万元正经哥：净买入御银股份3763万元湖里大道：净卖出国机精工5945万元炒股养家：净卖出京北方5335万元 N周二：净卖出国机精工5945万元温州帮：净买入御银股份万元，净卖出中油资本9814万元欢乐海岸：净卖出云天励飞7316万元、吉视传媒6656万元作手新一：净买入和而泰1.226亿万元，净卖出京北方6361万元、卓翼科技3874万元

格隆汇08-22 19:16

20cm！多重催化，引爆整个板块

8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。新的架构、下一代国产芯片，总共短短不到20个字，却蕴含了巨大信息量。 UE8M0是真实存在且已被工程实现的技术，主要用于下一代AI芯片中FP8计算的缩放因子，以实现极致优化，实现更小的带宽、更低的功耗、更高的吞吐。 DeepSeek在之前开源的5.6k星标项目FP8GEMM内核DeepGEMM就已经支持UE8M0，不过这个项目主要是适配英伟达芯片和CUDA生态。而此前大部分已量产的国产AI加速器仍沿用FP16/BF16+INT8的计算通路，并未集成E4M3/E5M2这类完整的FP8乘加单元。不过，摩尔线程MUSA3.1GPU、芯原VIP9000NPU等2025H2首发的新款国产芯片已经在宣传资料里列出“原生FP8”或“BlockFP8”支持，并与DeepSeek、华为等15家厂商联合验证UE8M0格式。根据这些信息，市场已经形成了一些推测和预期，DeepSeek或将这些从最前沿实践中获得的知识和技术（如UE8M0的应用），反哺和赋能给国产芯片的研发，推动国产算力自主化进程。再延伸一下，或代表了国产AI正走向软硬协同阶段，能够实质性减少对英伟达、AMD等国外算力的依赖。这就有点像当年“Wintel”联盟一样，微软和英特尔技术绑定构筑起PC端的生态护城河。至于针对哪家国产芯片做了优化，未曾有进一步的信息透露。不过这个范围很小，而且里面也有上市公司，解释了为什么寒武纪、海光信息股价出现这么大反应，它们旗下都有支持FP8计算的产品。国产AI算力板块在近期密集催化中向上突破，芯片更是直接受益的板块，最典型的当属“寒王”。一系列在网络上广泛传播的市场传闻，让寒武纪市值狂飙了起来，从七月份低点算起来，寒武纪股价已经涨超了一倍，年内涨幅也超过了80%。譬如上周，市场就曾传闻寒武纪已向台湾载板大厂景硕电子预定了大量订单，暗示其订单量激增，更有传言称，2026年规划产能达50万颗，公司全年营收有望突破100亿元。尽管公司之后澄清信息不实，自下半年以来，寒武纪定增落地，海光信息和中科曙光合并，以及沐曦股份及摩尔线程科创板IPO受理，似乎明确了一个信号。借助二级市场的力量，AI算力国产化已经在加速推进中，当从国产芯片，大模型，再到AI应用生态能够形成对标美国AI的完整闭环，国内才能掌握自己AI产业发展的加速度。 02、科创芯片为何领涨？ 2019年科创板成立迄今，从新能源、医药、再到人工智能，科创板的人气主线已经完成了切换。针对AI，科创板覆盖了从芯片到AI应用各类主流公司，尤其以芯片“设计-代工-封测”的完整产业链，是国产算力的中坚力量。当2024年9月24日A股这波行情袭来，在本轮AI主线引领的牛市中，以半导体公司为代表的科创板便是领涨板块。这种表现类似于，2013年至2015年的创业板行情，创业板当时也承载了一批核心的“互联网+”概念公司。科创芯片指数自4月8日低点以来累计涨幅高达46.62%，跑赢中证全指半导体（37.80%）、国证芯片（36.11%）、芯片产业（35.60%）。科创芯片ETF(588200)同期上涨49.28%，跑赢指数2.66个百分点。这是因为，科创芯片与国产算力链条的高β弹性实现了绑定，其成分股涵盖了芯片生态（设计/制造/封测/材料设备）中最贴近AI产业链的芯片公司，无论是云端训练芯片还是边缘算力，亦或是先进制程，均汇集了当前国产算力链条中最顶尖的一批龙头公司。年初DeepSeekR1的横空出世，吹响了国产算力的重估号角。多家芯片公司就主动与大模型完成适配，以提高国产芯片在推理端的使用。当三季度再次迎来密集催化，龙头公司上涨效应可见一斑，让人意识到了国产芯片重估的叙事，是当前半导体周期框架无法约束的。从需求侧，2025年开始国产大模型迭代提速产品丰富度显著提升，Token使用量规模快速增长，以阿里夸克APP为代表的国产AI产品在月活榜单上占领大部分席位，仅次于ChatGPT，印证了国内算力需求的上升趋势。半年过去，当海外算力业绩爆发已彻底打破算力需求的质疑，科技巨头业绩和资本开支为AI商业化推动算力需求增长扣上了可以验证的闭环，这套框架同样可以应用于国产算力当中，复制海外“Tokens→资本开支→产业链放量”的路径。芯片作为资本开支中比重最大的一环，既承载着中国AI基建的底层基座，更是国产替代当中亟需转换身位，占据主导地位的环节。 8月13日腾讯业绩会上也提到，腾讯在推理芯片供应渠道侧具备多种选择。市场或解读为，当前海外高端芯片贸易政策仍存较大不确定性，但有望依托华为、寒武纪、海光等国产厂商的推理芯片满足相关算力需求。业绩方面，周期底部回暖这一点为成份股估值修复给予了支撑。具体来看，科创芯片的归母净利同比在2023年和2024年整体处在底部震荡状态。但从2024年下半年以来，科创芯片自底部开始迎来持续改善。截至2025年O1，科创芯片指数归母净利同比从24年年底的-6.9%提升至83.2%。科创芯片指数的 “成长指标”（营收同比增速、净利润同比增速、）也显著优于同类指数，Wind数据显示，科创芯片成份股2025年预期营收同比增速达24.93%。此外，内资半导体巨头IPO进程提速，国产关键芯片领域有望在资本市场获得更多政策与资金支持，AI芯片自主化趋势继续强化。摩尔线程、沐曦的科创板IPO于6月底获上交所受理，进入公开审核阶段，长鑫存储也于7月7日在证监局完成IPO上市辅导备案，正式启动上市进程。未来，科创板或汇聚更多AI芯片佼佼者，进一步吸引资金配置。而说到资金配置，当前基金对科创板的配置水平，相比2013-2014年的创业板而言，仍有较大提升空间。以股票型基金中的普通股票型和混合型基金中的偏股混合型基金为统计样本，截至202501，科创板配置比例达16%。从对比的角度看，截至2013年03，创业板配置比例占比约14%，可以看出，离2015年创业板的配置高度，还有一定的上升空间。 03、尾声算力赛道集体沸腾，其实留言只是助推，背后依然是中国科技股进一步重估。从去年9.24那波行情迄今，芯片股或处在重估的第二波行情里。更何况科创板芯片相关企业成长性较为突出，20%的单日上涨高度亦令其在主线行情发酵时保持出色的涨幅弹性，这一优势是其他板块的芯片公司难以媲美的。去年9月30日和10月8日，科创芯片ETF(588200)曾经连续两个交易日迎来“20CM”涨停。但毕竟科创板参与门槛较高，如果想参与进这波行情里，ETF是比较好的选择。科创芯片ETF(588200)跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链且更聚焦卡脖子环节（制造、设备、材料），更贴合贴合国产替代主线，指数第一大权重股是“AI芯片第一股”寒武纪，最新权重为13.89%，是芯片主题指数中含“武纪”里浓度最高的。科创芯片ETF(588200)最新规模为312.71亿元，日均成交额为20.12亿元，年内净流入规模高达19.53亿元，均处同标的断层第一，该ETF还设有场外联接基金(A类：017469，C类：017470)。 DeepSeek更新带来的边际变化，再次提醒了人们，软件可以倒逼硬件迭代。国产芯片的叙事，未来蕴藏着非常大的可能性。

格隆汇08-22 17:55

港股周报：A股大涨，恒指将再创新高？

UE8M0，针对即将发布的下一代国产芯片设计。同时，有媒体称英伟达已要求部分零件供应商暂停生产H20芯片，半导体板块集体暴涨； Top8：小鹏汽车，周二，小鹏汽车发布二季报，营收182.7亿元，同比增长125.3%，创公司历史新高；之后，创始人何小鹏增持310万股港股，平均价格80.49港元：下周值得关注的大事件： 1. 下周三，中国将公布年初至今规模以上工业企业利润年率(%) (七月)； 2. 下周，英伟达、美团、蜜雪集团、老虎证券、阿里巴巴、比亚迪等公司将发布财报： $美团-W(03690)$ $蜜雪集团(02097)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $比亚迪股份(01211)$

老虎证券08-22 17:35

ETF市场周报 | 沪指站上3800点！交投活跃度高企，大金融相关ETF集体走强

I、半导体相关ETF本轮表现强势！科创芯片设计 ETF（588780）、科创芯片ETF南方（588890）涨幅超20%；人工智能 ETF科创（588760）、科创信息技术ETF摩根（588770）等ETF张超15%。机构指出，国家支持科技自立的决心不会变，大厂对供应链安全的诉求不会变，全产业链努力推动技术迭代的步伐不会变，面对英伟达升级款AI芯片，国内头部企业有望加速迭代突破海外封锁。建议关注AI芯片、ASIC芯片、晶圆代工、光刻机零部件。对于半导体板块，天风证券认为，综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，建议关注存储/功率/代工/ ASIC/ SoC业绩弹性,设备材料、算力芯片国产替代。跌幅方面，美股本周重挫，纳指ETF出现回调近期美股出现不同程度的回吐，市场情绪明显转趋谨慎，另一方面，大量资金涌入中国市场，也使得美股整体遭遇震荡，直接对相关板块造成了下行压力。因此纳指相关ETF相关板块出现明显回调。有机构指出，本轮纳指调整的主因或在于科技股高估值引发投资者疑虑，加上AI投资回报前景受到质疑，叠加联储局货币政策未有明确方向，以及经济数据表现参差，使得大市缺乏持续上攻动力。反映市场恐慌情绪的VIX指数，本月中一度处于不足15点的低位，惟近期已辗转回升至约17点水平，显示避险需求逐步升温。资金趋势：在上周资金打幅流出后，本期（2025年8月18日-8月21日）ETF市场资金强势流入，一扫此前对于资金流出的担忧。本期资金净流入117.68亿元，场内资金信心持续提振。跨境型ETF逢低布局意愿强烈，流入达172.92亿。债券型ETF也有超59.68亿资金流入。数据来源：Wind 截止：2025.08.18-2025.8.21 本周流入主要集中在债券ETF 本期（2025年8月11日-8月14日），大资金仍旧“稳”字当头，债券ETF的规模继续稳步增长。机构认为，当然如果利率能重回前高，应该是坚决加仓买入的机会。总体来看债券类ETF近期持续受到资金关注。可转债ETF（511380）流入达38.11位居榜首，30年国债ETF（511090）、科创债ETF鹏华（551030）流入量均超20亿。香港证券ETF（513090）、短融ETF（511360）周成交额双双破千亿成交额方面，短融ETF（511360）、香港证券ETF（513090）周成交额双双破千亿，达1280.1亿元与1206.3亿元位居一、二位。银华日利ETF（511880）成交额799.16亿元紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有3只ETF上市博时创业板综合ETF（159287）这只基金紧密跟踪创业板综合指数，该指数作为反映创业板市场整体走势的核心指标，具有鲜明的成长特征和科技属性。从行业构成来看，创业板综合指数的核心权重集中于电力设备、医药卫生、电子等关键领域，其选股方向紧密围绕高新技术企业与战略性新兴产业，凸显出强劲的成长动能。 2018年以来，创业板综指在营业收入及净利润同比增速上，多数时期都领先于沪深300与中证500；2025年一季度，创业板综指更是实现了营收与净利润的同比双增长，其中净利润增速高达20%，表现尤为突出，为指数的上涨提供了扎实的业绩支撑。鹏华科创板人工智能ETF（589090）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持，涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来，我们认为AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。华安恒生港股通科技主题ETF（520840）该基金跟踪恒生港股通科技主题指数，其聚焦港股科技巨头，由30家通过港股通交易的科技主题香港上市公司组成，当前指数成份股总市值10.93万亿港元，平均个股市值3644亿港元，前十大成份股权重合计超76%，集中度高。今年以来，“科技自立自强”“人工智能+”等成为市场热词，科技创新再次成为资金聚焦的方向。随着DeepSeek、机器人、六代机等为代表的中国科技开始崭露头角，依托强大的制造实力和基础教育带来的工程师红利，科技板块或将持续迎来投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 17:16

ETF甄选 | 沪指站上3800点，科创芯片、人工智能、证券等相关ETF带头上涨！

8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。中信建投证券表示，DeepSeek更新模型，明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。华为昇腾芯片近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。相关ETF：科创芯片设计ETF(588780)、科创芯片ETF指数(588920)、科创芯片ETF南方(588890)、科创芯片ETF国泰(589100)、科创芯片ETF博时(588990) 【机构：AI景气创新方向频出，驱动行业加速成长】浙商证券表示，从需求端来看，除AI云服务器行业成长本身带来的AI芯片需求成长外，国内云厂商对AI芯片国产化率的诉求也在提升，为本土AI芯片需求带来了共振。中信证券认为，2025年下半年AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长，建议继续重点布局“AI主线”，看好AI应用及算力板块机遇。相关ETF：人工智能ETF科创(588760)、科创AIETF(588790)、科创人工智能ETF华宝(589520)、科创板人工智能ETF(588930)、科创人工智能ETF(588730) 【险资持续配置股票资产，机构：券商在估值修复新阶段】消息面上，国家金融监管总局最新数据显示，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元大关，达36.23万亿元，同比增长17.4%，资产配置结构持续优化，股票投资占比连续五个季度环比提升。华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。券商通过降费让利、精细化服务、多平台营销等加速获客。权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。当前A股券商指数PBLF为1.67x，处于2014年以来的46%分位；H股中资券商指数PBLF为1.00x，处于2016年以来的76%分位。看好板块价值重估行情。相关ETF：证券ETF龙头(159993)、证券ETF东财(159692)、证券ETF(512880)、证券ETF龙头(560090)、证券ETF(159841) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 17:07

港股收评：恒科指大涨2.7%，半导体股火爆，中芯国际劲升10%

M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。另外，据TheInformation，英伟达下令暂停H20芯片生产。苹果概念股走高，比亚迪电子涨超6%，瑞声科技、通达集团涨超3%，舜宇光学、丘钛科技等跟涨。消息上，美银最新研究指出，2025年下半年，iPhone 17系列备货量略超9000万台，与去年的9000-9500万台基本持平。此前市场担忧备货量同比下降5%-10%，但随着苹果产品关税压力缓解，这一悲观预期已部分消退。体育用品股延续上涨行情，李宁绩后涨近8%领衔，刷新阶段新高，安踏涨超2%，滔搏、中国动向等跟涨。消息上，国务院新闻办日前举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期体育强国建设成就。据介绍，体育产业成为经济发展新亮点。出台冰雪经济、户外运动等政策，推动体育产业提质增效，体育产业总规模近五年年均增速超10%，“赛事进景区、进街区、进商圈”“跟着赛事去旅行”“苏超”“村超”火爆出圈。航空股大跌，中国国航跌超5%，中国东方航空跌超2%，中国飞机租赁、中国南方航空、中银航空租赁等跟跌。东兴证券指出，7月上市公司国内航线运力投放同比提升2.3%，环比6月提升约20.5%。行业进入旺季，运力投放环比提升较为明显，但从同比角度考虑，增速并不算很高。客座率方面，7月上市公司整体客座率较去年同期提升约0.6pct，但环比6月则下降1.0pct。今年年初以来航司客座率整体高于去年同期，但7月旺季客座率增幅收窄至0.6pct，叠加旺季客座率反而环比走低，说明今年旺季需求端或弱于航司的预期。煤炭股走低，南戈壁跌超5%，蒙古能源跌超3%，恒鼎实业、中煤能源跌超2%，兖矿能源、易大宗等跟跌。重型基建股跌幅居前，中国建筑国际跌7%，均安控股、万民好物跌超5%，中国中冶跟跌。个股异动名创优品今日大涨超20%，报47.1港元，股价创今年1月以来新高。公司公布财报显示，2025年二季度总营收达49.7亿元，同比增长23.1%；毛利率44.3%，较去年同期上升40个基点；经调整净利润(Non-IFRS)6.9亿元，同比增长10.6%；经调整净利率13.9%，经调整每股ADS收益同比上升12.0%，展现出强劲的业务韧性和稳健的盈利能力。今日，南向资金净买入51.66亿港元，其中港股通（沪）净买入5.91亿港元，港股通（深）净买入45.74亿港元。展望后市，中泰国际认为，当前港股估值短期已大幅修复，恒指预测PE约11倍，基本回归至2018-2019年顶部，风险溢价处于历史低位，AH溢价创近六年新低，叠加8月进入港股季节性的淡季，中报业绩期将集中验证基本面，不排除部分个股有“好消息兑现”的获利，短期若有技术性回调实属正常，但考虑到港股资金面充裕，短期即使有调整预计幅度也不大。以过去10-15年的年均波幅8,000点左右计算，今年恒生指数高位未见，预计9月美联储大概率降息，下半年中国政策仍将“适时加力”，届时内外政策利好共振，有助于推动港股破顶。在降息预期持续发酵下，关注科技创新（AI/半导体）和生物医药的估值弹性，受益长期资金配置红利及资本市场回暖的非银金融（保险、券商），以及高股息资产（公用事业、能源及部分必需消费龙头股）。

格隆汇08-22 16:36

太猛了！10万亿待入市？

8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。据The Information，英伟达下令暂停H20芯片生产。自4月8日行情启动以来，沪指累计涨超23%，创业板指涨超48%，沪深300指数涨超21%，科创50涨35%。本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑，后续持续性取决于居民理财迁移进度及弱美元背景下的全球流动性环境。随着市场持续上行，增量资金入市成为焦点。居民存款搬家或已开始？7月金融数据显示，7月住户存款同比多减7800亿元；非银存款同比多增1.39万亿元。存款搬家背后可能是存款收益下滑和资本市场赚钱效应显现所致。 “接下来，究竟有多少存款可以搬进股市？”成为全民热议的话题。高盛预计超过10万亿元，中信证券测算4.5-9万亿元，中金公司认为潜在入市的资金规模约为5-7万亿元。高盛最新研报指出：中国股市当前仍有大量“存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨提供动力支撑；目前已有迹象表明这种资金转移正在发生，中国2025年家庭存款月度变化出现明显负值，而非银行金融机构存款出现增加现象，或暗示居民储蓄可能从银行存款转向股票等金融资产。高盛认为，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，潜在资金流入规模超过10万亿元。从存款到期再配置的视角来看，中信证券测算2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%-10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5-9万亿元。中信证券进一步指出，“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。中金公司从超额储蓄、定期存款到期和存款活化视角测算，居民存款潜在入市的资金规模约为5-7万亿元，可能高于2016-2017年、2020-2021年两轮股市上涨的行情中存款入市的规模，但实际入市情况取决于宏观经济、政策预期、外部环境等多种因素。沪指持续上升之际，全球资金突发大转向！野村最新研报表示，曾经备受追捧的印度股市正迅速失去光环，成为基金经理们最大的低配对象，而资金则明显转向了估值更具吸引力的A股与H股。野村近日发布一份《对大型全球基金分析》报告，在其调研的45只基金样本中，有41只基金在月度基础上减少了对印度的配置，低配印度的比例从之前的60%提升至71%。截至7月底，印度已经成为“新兴市场投资者持仓中最大的低配市场”。数据显示，MSCI印度指数的市盈率超21倍，而MSCI中国指数的市盈率仅为11.9倍。资金正转向配置到其他市场。其中，对中国香港、中国内地和韩国的配置分别增加了0.8%、0.7%和0.4%。外资机构真金白银加速布局A股。高盛PrimeBrokerage数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。截至今年8月21日，外资机构持有A股市值约2.5万亿元，相比2024年末的2.31万亿元增长8%，占A股总流通市值的2.72%。截至8月21日，A股市场已有920家公司披露了2025年中报，其中有261家公司的前十大流通股股东名单里出现QFII身影，合计持股市值约301.40亿元。韩国股民扫货中国资产。中国市场已成为韩国的第二大海外投资目的地，截至8月20日，年内投资于中国香港股市的累计交易额已超过58亿美元，仅次于美国市场。全球投资者对中国市场情绪转向乐观。高盛、瑞银、摩根士丹利等外资机构的最新观点认为，A股市场情绪显著回暖、中期展望向好。据美国银行的基金经理调研信息，机构对中国经济前景的看法有所改善，净11%的受访者预计中国经济将走强，这是自2025年3月以来的最高水平。高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，并维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津表示，美国市场分散配置的需求、人民币兑美元的升值潜力、中国人工智能大模型及其应用的崛起，以及中国股市相较全球主要股市的估值折价是主要驱动因素。瑞银认指出，与其他主要地区相比，A股估值并不算高。摩根士丹利认为，A股表现将继续领先，预计资金加仓中国股市的趋势将更为强劲，中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前，且估值较其他市场更低，大概率会继续吸引更多资金流入。

格隆汇08-22 15:45

沪指午后突破3800点！创业板指涨超3%，本月累计涨近15%，半导体、算力大涨！海光信息、盛美上海、寒武纪20cm涨停

M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。另外，8月22日消息，据The Information，因H20芯片在华销售遇阻，人工智能芯片巨头英伟达已下令停止H20的生产，并要求部分组件供应商停止相关工作。中信证券认为，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化，终端看下游增量。券商股盘中拉升，光大证券、信达证券涨停。近期投资者入市意愿增强，有券商新开户数同比增幅超40%。两市成交额连续8日超2万亿元，投资者交易意愿高涨。华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。券商通过降费让利、精细化服务、多平台营销等加速获客。权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。中信建投证券表示，随着上市公司逐步进入半年报披露密集期，市场整体对业绩关注的力度将会加大，业绩超预期的资产有望更具弹性。建议密切关注高景气度赛道中的业绩突出的个股，在科技，算力，芯片等行业持续发掘超预期的标的，适当博弈短期的行情。此外，受到上半年促内需的一系列政策影响，消费板块同样有望迎来业绩改善。以酒店旅游为代表的内需板块也可以保持关注。

金融界08-22 14:55

下一代国产芯片设计即将发布！传英伟达叫停中国特供AI芯片H20生产！A股科技股风起云涌，寒武纪涨疯了，31个交易日以来大涨超过136%，行情极限在哪？

ek这一番“是针对即将发布的下一代国产芯片设计”表述，瞬间点燃了A股芯片股的热情。 2、就在国产芯片发力的同时，传英伟达叫停中国特供AI芯片H20生产。据The Information报道，英伟达已要求三星电子和安靠科技等零部件供应商暂停生产专为中国市场设计的H20人工智能(AI)芯片。英伟达公司已指示包括韩国三星电子等关键零部件供应商暂停与H20芯片相关的生产。据了解，美国安靠科技（Amkor）负责该芯片的封装，而三星电子则提供高带宽的内存芯片。针对有关消息，英伟达在一份声明中表示：“我们不断管理我们的供应链以应对市场状况。”但拒绝进一步详细说明。 H20作为英伟达针对中国市场的特供版芯片，其FP16算力为148TFLOPS，显存带宽4TB/s，虽较原版H100性能大幅缩水，但仍是国内大模型推理市场的主力产品。美国资产管理公司伯恩斯坦分析师估算，若按4月出口管制前英伟达的销售数据计算，2025年其将在中国销售约150万颗H20芯片，产生约230亿美元收入。这款性能低于英伟达尖端AI加速器的产品本应与华为、寒武纪等企业的国产芯片竞争，但是若生产暂停属实，这部分市场或将被国产芯片替代。行情极限在哪？值得注意的是，就在A股大涨的同时，高盛最新研报称，中国股市当前涨势主要由散户资金推动，但仍有大量“存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨提供动力支撑，尤其看好中小盘表现。高盛研报指出，目前仅有22%的家庭金融资产配置在股票和相关产品上。潜在资金流入规模超过10万亿元，为市场提供充足的增量资金支撑。这一数据表明居民资产配置结构存在调整空间，股票市场仍有较大吸纳资金的能力。对于居民存款搬家一事，普遍受到券商关注。据中信证券测算，2018年以后的超额储蓄累计超过30万亿元，而2022年以后形成的5万亿元超额储蓄，在短时间内更可能成为用于消费、投资的潜在资金。从存款到期再配置的视角来看，2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5万亿元—9万亿元。“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。国信证券也在研报中指出，考虑到2022年以来的存款高增很大比例来自于财富管理意识较强的一线城市居民，且2022-2023年新增的大量高息存款在2025-2026年集中到期，意味着如果风险偏好能够一直保持在较高水平，存款搬家路径是比较顺畅的。不过经济预期才是影响市场风险偏好的核心驱动因素，后续需持续关注政策落地及政策效果。至于这轮A股科技股行情极限在哪，让子弹先飞一会儿。

金融界08-22 14:15

DeepSeek引爆国产AI芯片：寒武纪、华胜天成、和而泰三大龙头热度爆棚，5000亿“寒王”市值超五粮液

.92%股权，泰凌微作为物联网无线连接芯片设计公司，为华胜天成增添了芯片概念的炒作题材。持股摩尔线程，和而泰大涨300% 另一热股和而泰今日强势涨停，成交额超50亿元，全天维持强势格局，和而泰自去年924以来涨幅更是高达300%。和而泰持有摩尔线程1.244%股份，摩尔线程是首个支持原生FP8的国产GPU厂商，基于全新MUSA Compute Capability 3.1计算架构，可提供原生FP8计算能力。随着摩尔线程启动IPO进程并选择科创板上市，市场对国产GPU替代的想象空间被激活。和而泰还是智能控制器龙头，其在汽车电子、储能、AIoT等领域形成三大成长曲线，汽车电子业务与比亚迪、蔚来等主流车企合作。

金融界08-22 14:14

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