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龙虎榜 | 沸腾！资金爆买AI芯片，T王逆势狂甩“寒王”超4.5亿

超2800股上涨。市场热点方面，AI芯片、半导体及存储芯片板块爆发，多模态AI板块、CPO概念活跃；燃气、页岩气板块走低，生态农业、化肥行业、乳业及银行等板块跌幅居前。下面我们来看下今日龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为和而泰、海光信息、川润股份，分别为8.59亿元、4.49亿元、3.59亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为寒武纪、吉视传媒、济民健康，分别为6.78亿元、2.04亿元、1.56亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为和而泰、昆仑万维、川润股份，分别为2.62亿元、1.96亿元、1.42亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为海光信息、寒武纪、艾布鲁，分别为1.65亿元、8352.24万元、5361.21万元。部分榜单个股题材：和而泰、海光信息、川润股份、寒武纪（AI芯片概念） 1、消息面上，DeepSeek-V3.1正式发布。并提及DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，DeepSeek表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。 2、海外方面，据The Information消息，英伟达已通知部分零部件供应商暂停生产专为中国市场定制的H20芯片相关组件。吉视传媒（短剧游戏+ 5G+ AIGC概念） 1、公司2025年上半年营业收入为9.97亿元，同比增长8.70%；归母净利润为亏损2.32亿元，同比下降18.82%；经营活动净现金流减少1974万元，同比下降114.63%。 2、吉视传媒是吉林省内重要的广电网络运营商，也是吉林省唯一一家在A股上市的国有文化科技企业。其主营业务主要涵盖广播电视网络建设、运营及增值服务，同时涉及文化传媒、大数据等领域。济民健康（创新药+医疗器械） 1、公司上半年实现营收3.66亿元，同比下降21.30%；归母净利润-5269.59万元，上年同期为2544.5万元；扣非净利润-5320万元，上年同期2440万元，均同比转亏。 2、公司发布风险提示公告，公司股票自2025年8月13日至8月19日收盘价格累计涨幅达53.78%，并连续两次触及异动。济民健康表示，公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应明显，存在较大交易风险，公司股价短期涨幅较大，后续股票可能存在较大下跌风险。重点交易个股：和而泰：今日涨停，换手率21.72%，成交量175.02万手，成交额62.38亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入2.62亿元，北向资金合计净买入4.68亿元。作手新一、上海超短帮等知名游资榜上有名。昆仑万维：今日涨停，全天换手率17.29%，成交额90.47亿元，振幅18.44%。龙虎榜数据显示，机构净买入1.96亿元，深股通净买入1.88亿元，营业部席位合计净卖出5587.29万元。川润股份：今日涨停，换手率33.06%，成交量127.79万手，成交额22.82亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入1.42亿元。上海超短帮、上海中山东路等知名游资榜上有名。海光信息：今日涨停，换手率3.23%，成交量75.15万手，成交额133.1亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出1.65亿元，北向资金合计净买入3.49亿元。寒武纪：今日涨停，换手率3.37%，成交量14.12万手，成交额164.89亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出8352.24万元，北向资金合计净卖出1.38亿元。艾布鲁：今日涨停，全天换手率37.79%，成交额17.98亿元，振幅16.00%。龙虎榜数据显示，机构净卖出5361.21万元，深股通净买入2342.17万元，营业部席位合计净买入1.09亿元。游资操作动向：中山东路：净买入川润股份1.005亿元、三川智慧7048万元，净卖出金田股份5947万元佛山系：净买入济民健康4111万元，净卖出万元量化抢筹：净买入科森科技4354万元、南方精工3014万元曲江池：净买入方正科技6832万元，净卖出6044万万元 T王：净买入中油资本2.647亿元、吉视传媒1.292亿元、金田股份8704万元、每日互动5586万元，净卖出寒武纪4.553亿元、华胜天成8327万元、和而泰6044万万元、塞力医疗4021万元正经哥：净买入御银股份3763万元湖里大道：净卖出国机精工5945万元炒股养家：净卖出京北方5335万元 N周二：净卖出国机精工5945万元温州帮：净买入御银股份万元，净卖出中油资本9814万元欢乐海岸：净卖出云天励飞7316万元、吉视传媒6656万元作手新一：净买入和而泰1.226亿万元，净卖出京北方6361万元、卓翼科技3874万元

格隆汇08-22 19:16

今日！鲍威尔重磅亮相：9月降息押注骤降英伟达停产中国特供芯片

司已要求供应商暂停生产其H20人工智能芯片，该产品是其获准在中国销售的最先进芯片。彭博编制的科技巨头等权重指数自周一以来已下跌3.4%，正走向自4月市场暴跌以来的最大单周跌幅。美国国债在周四回调后企稳，10年期美债收益率报4.33%。美元持稳。鲍威尔讲话备受瞩目华尔街本周的大型科技股抛售终结了美股的创纪录涨势。投资者正等待鲍威尔的最新政策指引，权衡美联储是继续保持对“顽固”通胀的谨慎态度，还是转向支持趋弱的劳动力市场。鲍威尔过去在这一场合的发言往往对市场产生重大影响，而今年的讲话更受关注，因为他近期遭到美国总统特朗普的强烈批评，引发外界对美联储独立性可能面临威胁的担忧。爱德蒙·罗斯柴尔德资产管理公司投资组合经理Nabil Milali表示，如果鲍威尔在讲话中对9月降息采取谨慎语气，并将决策权交由即将公布的就业和通胀数据，那么市场对降息的定价可能会降至五五开。他补充说，鲍威尔也可能选择在讲话中为美联储的独立性辩护。“我们认为，这次会议的非官方主题就是央行的独立性。” 7月美国生产者物价大幅上涨，促使投资者降低了对美联储降息的押注。掉期市场已大幅下调激进短期宽松的预期，目前仅计入下月70%左右的降息概率，今年总降息次数少于两次。一周多前，市场还押注9月将有一次完整的25个基点降息，甚至部分交易员预期会有50个基点的动作。鲍威尔表态决定9月降息在去年怀俄明州的研究会议上，鲍威尔承诺，当失业率开始上升时将降息并支持就业市场，而在2022年，他则强调了美联储抗击通胀的决心。纽约梅隆银行EMEA宏观策略师Geoff Yu在一份报告中表示：“在劳动力市场走弱，但工资增长和通胀并未相应放缓的情况下，如何权衡风险，可能会成为鲍威尔今日讲话的重点。” 在美联储官员对9月降息表现冷淡之后，投资者正关注鲍威尔讲话以判断降息可能性。鲍威尔预计将在美东时间上午10点发表讲话，这一表态可能对9月降息预期起到关键作用。 IG集团高级技术分析师Axel Rudolph表示：“鲍威尔需要在向市场提供鸽派安抚与承认美国持续存在的通胀之间找到平衡。过去几天市场可能过于悲观，因此我们或将在周末前迎来一波反弹……但鲍威尔可能仍会像往常一样，发表较为中性的言论，并强调美联储的决策取决于数据。” 风险加剧的背景是特朗普政府施压要求降息，以及美联储内部决策委员会分歧加大。为了保留灵活性，鲍威尔可能强调，美联储9月的政策举措将取决于下月初公布的就业与通胀数据。 Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“如果美联储9月不降息，市场会下跌，因为市场预期美联储必须有所动作。如果降息过多，市场可能解读为美联储丧失独立性，这可能引发更高的通胀。这就像‘金发姑娘与三只熊’，但现在有两只熊和一头牛。”

欧罗巴08-22 19:09

淳中科技收盘上涨1.44%，滚动市盈率352.04倍，总市值229.85亿元

品是专业视听、虚拟现实、人工智能、专业芯片。公司已获得国家高新技术企业、北京市企业技术中心、北京市专精特新“小巨人”、工信部国家级专精特新“小巨人”等多项资质。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入1.29亿元，同比-44.85%；净利润-40018601.69元，同比-201.99%，销售毛利率43.59%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 淳中科技 352.04 267.89 16.62 229.85亿行业平均 58.59 63.64 5.06 217.78亿行业中值 77.85 80.85 4.58 72.10亿 1 大华股份 17.17 21.11 1.65 613.31亿 2 同为股份 20.37 21.26 3.44 42.63亿 3 海康威视 22.84 23.97 3.65 2870.60亿 4 锐明技术 24.40 31.08 4.84 90.13亿 5 诺瓦星云 28.72 27.25 4.36 161.64亿 6 道通科技 35.94 41.21 7.53 264.12亿 7 视声智能 37.41 41.55 6.98 19.81亿 8 广电运通 39.97 39.69 2.86 365.06亿 9 浪潮信息 40.95 43.81 4.95 1004.00亿 10 安联锐视 43.47 40.88 2.80 29.16亿 11 博实结 44.82 46.12 3.95 80.99亿 12 神州数码 45.89 44.81 3.16 337.28亿

金融界08-22 18:55

三安光电收盘上涨1.87%，滚动市盈率211.81倍，总市值732.89亿元

生产和销售。公司的主要产品是LED外延芯片、集成电路产品、LED应用产品、材料、废料销售、租金、物业、服务收入。公司是是工业和信息化部认定的“国家技术创新示范企业”，拥有国家级博士后科研工作站、国家级企业技术中心及院士工作站。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入43.12亿元，同比21.23%；净利润2.12亿元，同比78.46%，销售毛利率16.33%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 三安光电 211.81 289.85 1.98 732.89亿行业平均 89.63 92.81 5.30 121.60亿行业中值 65.17 70.60 3.68 61.49亿 1 合力泰 9.75 15.11 12.30 229.62亿 2 彩虹股份 18.66 19.33 1.10 239.70亿 3 莱宝高科 24.66 21.87 1.49 81.87亿 4 京东方A 26.27 29.38 1.18 1563.90亿 5 激智科技 27.08 28.45 2.63 54.09亿 6 聚飞光电 28.46 28.26 2.53 95.98亿 7 联得装备 30.16 29.80 3.71 72.40亿 8 鸿合科技 31.34 28.62 1.97 63.51亿 9 水晶光电 32.89 34.24 3.81 352.66亿 10 骏成科技 33.67 34.84 2.65 33.26亿 11 天山电子 34.05 36.47 3.95 54.85亿 12 联域股份 36.81 26.51 2.17 26.86亿

金融界08-22 18:25

科创人工智能ETF飙涨8.26%！589520放量突破上市高点！国产AI迎两大事件催化，寒武纪市值突破5200亿元

.1采用UE8M0 FP8技术，为国产芯片发展注入新的动力；②据报道，英伟达指示供应商暂停H20芯片生产，国产化替代预期升温。申港证券认为，随着算力基础设施的持续投入，国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，有望维持较好景气度，展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。科创人工智能ETF（589520）配置价值如何？重点关注四大投资逻辑： 1、市场主线逻辑：天风证券指出，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。 2、科创板补涨逻辑：2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技企业。中信证券指出，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 3、国产化替代逻辑：招商证券表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。 4、端侧AI大发展逻辑：申万宏源类比消费电子发展路径，指出AI终端换机潮有望复制2010年代智能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。【国产化替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产化替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 18:16

联创光电收盘上涨1.61%，滚动市盈率115.98倍，总市值292.61亿元

限公司的主营业务是激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是特殊领域高功率高亮度泵浦源器件、激光器集成产品、发光芯片、特种红外不可见光芯片、激光反制无人机产品、智能控制及应用产品、背光源系列产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品。公司先后获评“国家863计划成果产业化基地”“国家知识产权优势企业”，拥有两个“博士后科研工作站”，一个“国家级企业技术中心”，两个“省级创新研发平台”，旗下子公司通过了IS09001、IS014001、IS045001、GJB9100C、IATF16949等认证，产品通过了3C、UL和CQC等认证，在行业内树立了良好品牌形象。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.01亿元，同比11.54%；净利润1.16亿元，同比10.57%，销售毛利率18.84%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 联创光电 115.98 121.32 6.86 292.61亿行业平均 89.63 92.81 5.30 121.60亿行业中值 65.17 70.60 3.68 61.49亿 1 合力泰 9.75 15.11 12.30 229.62亿 2 彩虹股份 18.66 19.33 1.10 239.70亿 3 莱宝高科 24.66 21.87 1.49 81.87亿 4 京东方A 26.27 29.38 1.18 1563.90亿 5 激智科技 27.08 28.45 2.63 54.09亿 6 聚飞光电 28.46 28.26 2.53 95.98亿 7 联得装备 30.16 29.80 3.71 72.40亿 8 鸿合科技 31.34 28.62 1.97 63.51亿 9 水晶光电 32.89 34.24 3.81 352.66亿 10 骏成科技 33.67 34.84 2.65 33.26亿 11 天山电子 34.05 36.47 3.95 54.85亿 12 联域股份 36.81 26.51 2.17 26.86亿

金融界08-22 18:15

*ST华微收盘上涨1.46%，滚动市盈率55.92倍，总市值93.44亿元

的主营业务是集功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销。公司的主要产品是半导体分立器件、集成电路、电力电子产品、汽车电子产品、自动化仪表、电子元件、应用软件。目前已形成以IGBT、MOSFET、SCR、SBD、IPM、FRD、BJT、多芯片模块、宽禁带半导体等为营销主线的系列产品，覆盖了功率半导体器件的全部范围，广泛应用于新能源汽车、光伏、变频、工业控制、消费类电子等战略性新兴领域。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.43亿元，同比29.56%；净利润5491.50万元，同比253.08%，销售毛利率27.95%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 *ST华微 55.92 73.15 2.74 93.44亿行业平均 121.19 140.81 15.66 357.49亿行业中值 78.32 83.32 5.30 144.37亿 1 扬杰科技 28.34 33.33 3.67 334.10亿 2 新洁能 32.36 33.66 3.51 146.28亿 3 盛剑科技 33.99 34.44 2.45 41.29亿 4 天德钰 36.25 43.03 5.24 118.29亿 5 聚辰股份 38.88 45.36 5.54 131.68亿 6 路维光电 39.23 44.16 5.84 84.29亿 7 晶晨股份 39.66 46.14 5.43 379.24亿 8 华海清科 41.84 43.11 6.56 441.23亿 9 江丰电子 43.69 54.33 4.64 217.64亿 10 盛美上海 44.64 54.42 7.62 627.56亿 11 豪威集团 45.44 49.66 6.60 1650.18亿 12 北方华创 45.63 49.22 8.47 2766.63亿

金融界08-22 18:15

半导体板块全线走强，28位基金经理发生任职变动

从板块行情上来看，今日表现较好的有AI芯片、算力概念和中芯概念，而肝炎概念、生态农业和低碳冶金等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（7.23-8.22）共有495只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（8.22）有17只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有3位基金经理是由于工作变动而从管理的14只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的2只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的1只基金产品中离职。中银基金易芳菲现任基金资产总规模为303.71亿元，管理过的基金多为债券型和货币型基金，任职期间回报最高的产品是中银丰润定期开放债券（003832），为债券型基金，在任职的8年又266天时间内获得35.49%的回报。新基金经理上任方面，招商基金吴潇现任基金资产总规模为92.32亿元，管理过的基金多为债券型和混合型基金，任职期间回报最高的产品是国投瑞银瑞盈混合(LOF)A（161225），为混合型基金，在任职的6年又107天时间内获得145.96%的回报。新上任招商均衡优选混合A、招商均衡优选混合C这两只基金产品的基金经理。近一个月（7月23日-8月22日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研68家上市公司，然后调研较为活跃的还有鹏华基金、华夏基金和嘉实基金，分别调研65家、63家、62家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多，共有288次，其次是化学制药行业，基金公司调研了246次。从个股调研情况上来看，最近1个月（7月23日-8月22日）最受公募基金关注的是德福科技，属于电子专用材料制造行业，主营业务为高性能电解铜箔的研发、生产和销售。共有79家基金管理公司参与调研，其次是德赛西威和中宠股份，分别接受76家、71家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（8月15日-8月22日）来看，基金调研数量第一的公司百亚股份，属于一次性个人卫生用品行业，主营业务为一次性个人卫生用品的研发、生产和销售。共被65家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是开立医疗、紫光国微和水晶光电，分别接受55家、54家和53家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界08-22 18:05

20cm！多重催化，引爆整个板块

沪指突破3800点，续创十年新高。以芯片为代表的国产算力，成为托举这波科技牛市的主力。寒武纪直接20cm涨停，市值突破5000亿，股价超过1200元。科创板芯片股全数上涨，科创芯片指数居然涨了10.05%，领涨市场主要芯片指数；跟踪该指数的科创芯片ETF(588200)飙涨11.92%。强产业趋势下，近期来自产业层面的多重催化积蓄着上涨动能，今天彻底引爆了芯片板块行情。 01、涨停潮！盘面上，芯片、证券、小金属、教育、软件、稀土永磁等板块涨幅居前；化肥、纺织服装、采掘、银行、农业等概念回调。今日涨得最“疯狂”的板块，无疑属于半导体，板块一路高开高走。截止收盘，海光信息、寒武纪、盛美上海20cm涨停，芯源微、杰华特、恒烁股份、中芯国际等多股涨超10%。港股半导体也非常强势，华虹半导体涨超15%。尤其寒武纪、海光信息两家几千亿的芯片巨头，20cm双双涨停，这种情况不多见的。究竟发生了什么？最直接的催化剂，来自DeepSeek。 DeepSeek在其官宣“正式发布DeepSeek-V3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8Scale的参数精度。V3.1对分词器及chattemplate进行了较大调整，与DeepSeek-V3存在明显差异。另外，DeepSeek官微在置顶留言里说，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。新的架构、下一代国产芯片，总共短短不到20个字，却蕴含了巨大信息量。 UE8M0是真实存在且已被工程实现的技术，主要用于下一代AI芯片中FP8计算的缩放因子，以实现极致优化，实现更小的带宽、更低的功耗、更高的吞吐。 DeepSeek在之前开源的5.6k星标项目FP8GEMM内核DeepGEMM就已经支持UE8M0，不过这个项目主要是适配英伟达芯片和CUDA生态。而此前大部分已量产的国产AI加速器仍沿用FP16/BF16+INT8的计算通路，并未集成E4M3/E5M2这类完整的FP8乘加单元。不过，摩尔线程MUSA3.1GPU、芯原VIP9000NPU等2025H2首发的新款国产芯片已经在宣传资料里列出“原生FP8”或“BlockFP8”支持，并与DeepSeek、华为等15家厂商联合验证UE8M0格式。根据这些信息，市场已经形成了一些推测和预期，DeepSeek或将这些从最前沿实践中获得的知识和技术（如UE8M0的应用），反哺和赋能给国产芯片的研发，推动国产算力自主化进程。再延伸一下，或代表了国产AI正走向软硬协同阶段，能够实质性减少对英伟达、AMD等国外算力的依赖。这就有点像当年“Wintel”联盟一样，微软和英特尔技术绑定构筑起PC端的生态护城河。至于针对哪家国产芯片做了优化，未曾有进一步的信息透露。不过这个范围很小，而且里面也有上市公司，解释了为什么寒武纪、海光信息股价出现这么大反应，它们旗下都有支持FP8计算的产品。国产AI算力板块在近期密集催化中向上突破，芯片更是直接受益的板块，最典型的当属“寒王”。一系列在网络上广泛传播的市场传闻，让寒武纪市值狂飙了起来，从七月份低点算起来，寒武纪股价已经涨超了一倍，年内涨幅也超过了80%。譬如上周，市场就曾传闻寒武纪已向台湾载板大厂景硕电子预定了大量订单，暗示其订单量激增，更有传言称，2026年规划产能达50万颗，公司全年营收有望突破100亿元。尽管公司之后澄清信息不实，自下半年以来，寒武纪定增落地，海光信息和中科曙光合并，以及沐曦股份及摩尔线程科创板IPO受理，似乎明确了一个信号。借助二级市场的力量，AI算力国产化已经在加速推进中，当从国产芯片，大模型，再到AI应用生态能够形成对标美国AI的完整闭环，国内才能掌握自己AI产业发展的加速度。 02、科创芯片为何领涨？ 2019年科创板成立迄今，从新能源、医药、再到人工智能，科创板的人气主线已经完成了切换。针对AI，科创板覆盖了从芯片到AI应用各类主流公司，尤其以芯片“设计-代工-封测”的完整产业链，是国产算力的中坚力量。当2024年9月24日A股这波行情袭来，在本轮AI主线引领的牛市中，以半导体公司为代表的科创板便是领涨板块。这种表现类似于，2013年至2015年的创业板行情，创业板当时也承载了一批核心的“互联网+”概念公司。科创芯片指数自4月8日低点以来累计涨幅高达46.62%，跑赢中证全指半导体（37.80%）、国证芯片（36.11%）、芯片产业（35.60%）。科创芯片ETF(588200)同期上涨49.28%，跑赢指数2.66个百分点。这是因为，科创芯片与国产算力链条的高β弹性实现了绑定，其成分股涵盖了芯片生态（设计/制造/封测/材料设备）中最贴近AI产业链的芯片公司，无论是云端训练芯片还是边缘算力，亦或是先进制程，均汇集了当前国产算力链条中最顶尖的一批龙头公司。年初DeepSeekR1的横空出世，吹响了国产算力的重估号角。多家芯片公司就主动与大模型完成适配，以提高国产芯片在推理端的使用。当三季度再次迎来密集催化，龙头公司上涨效应可见一斑，让人意识到了国产芯片重估的叙事，是当前半导体周期框架无法约束的。从需求侧，2025年开始国产大模型迭代提速产品丰富度显著提升，Token使用量规模快速增长，以阿里夸克APP为代表的国产AI产品在月活榜单上占领大部分席位，仅次于ChatGPT，印证了国内算力需求的上升趋势。半年过去，当海外算力业绩爆发已彻底打破算力需求的质疑，科技巨头业绩和资本开支为AI商业化推动算力需求增长扣上了可以验证的闭环，这套框架同样可以应用于国产算力当中，复制海外“Tokens→资本开支→产业链放量”的路径。芯片作为资本开支中比重最大的一环，既承载着中国AI基建的底层基座，更是国产替代当中亟需转换身位，占据主导地位的环节。 8月13日腾讯业绩会上也提到，腾讯在推理芯片供应渠道侧具备多种选择。市场或解读为，当前海外高端芯片贸易政策仍存较大不确定性，但有望依托华为、寒武纪、海光等国产厂商的推理芯片满足相关算力需求。业绩方面，周期底部回暖这一点为成份股估值修复给予了支撑。具体来看，科创芯片的归母净利同比在2023年和2024年整体处在底部震荡状态。但从2024年下半年以来，科创芯片自底部开始迎来持续改善。截至2025年O1，科创芯片指数归母净利同比从24年年底的-6.9%提升至83.2%。科创芯片指数的 “成长指标”（营收同比增速、净利润同比增速、）也显著优于同类指数，Wind数据显示，科创芯片成份股2025年预期营收同比增速达24.93%。此外，内资半导体巨头IPO进程提速，国产关键芯片领域有望在资本市场获得更多政策与资金支持，AI芯片自主化趋势继续强化。摩尔线程、沐曦的科创板IPO于6月底获上交所受理，进入公开审核阶段，长鑫存储也于7月7日在证监局完成IPO上市辅导备案，正式启动上市进程。未来，科创板或汇聚更多AI芯片佼佼者，进一步吸引资金配置。而说到资金配置，当前基金对科创板的配置水平，相比2013-2014年的创业板而言，仍有较大提升空间。以股票型基金中的普通股票型和混合型基金中的偏股混合型基金为统计样本，截至202501，科创板配置比例达16%。从对比的角度看，截至2013年03，创业板配置比例占比约14%，可以看出，离2015年创业板的配置高度，还有一定的上升空间。 03、尾声算力赛道集体沸腾，其实留言只是助推，背后依然是中国科技股进一步重估。从去年9.24那波行情迄今，芯片股或处在重估的第二波行情里。更何况科创板芯片相关企业成长性较为突出，20%的单日上涨高度亦令其在主线行情发酵时保持出色的涨幅弹性，这一优势是其他板块的芯片公司难以媲美的。去年9月30日和10月8日，科创芯片ETF(588200)曾经连续两个交易日迎来“20CM”涨停。但毕竟科创板参与门槛较高，如果想参与进这波行情里，ETF是比较好的选择。科创芯片ETF(588200)跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链且更聚焦卡脖子环节（制造、设备、材料），更贴合贴合国产替代主线，指数第一大权重股是“AI芯片第一股”寒武纪，最新权重为13.89%，是芯片主题指数中含“武纪”里浓度最高的。科创芯片ETF(588200)最新规模为312.71亿元，日均成交额为20.12亿元，年内净流入规模高达19.53亿元，均处同标的断层第一，该ETF还设有场外联接基金(A类：017469，C类：017470)。 DeepSeek更新带来的边际变化，再次提醒了人们，软件可以倒逼硬件迭代。国产芯片的叙事，未来蕴藏着非常大的可能性。

格隆汇08-22 17:55

帝科股份收盘上涨4.29%，滚动市盈率31.62倍，总市值69.21亿元

售。公司的主要产品是光伏导电银浆、存储芯片、半导体封装浆料、材料销售。公司获得无锡市准独角兽企业、无锡最具创新发展聚才单位和无锡市二十佳新锐企业等，历年来获得中国专利优秀奖、江苏省科学技术奖、无锡市腾飞奖、无锡市专利金奖等多项荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入40.56亿元，同比11.29%；净利润3462.79万元，同比-80.29%，销售毛利率6.94%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 帝科股份 31.62 19.23 4.05 69.21亿行业平均 31.36 33.87 3.27 181.48亿行业中值 31.08 32.16 2.44 76.90亿 1 捷佳伟创 9.30 9.73 2.28 269.03亿 2 奥特维 11.84 10.06 3.14 128.03亿 3 横店东磁 13.37 16.14 2.83 294.76亿 4 阳光电源 15.89 18.38 4.97 2028.84亿 5 德业股份 16.37 17.88 5.15 529.19亿 6 中信博 19.02 17.70 2.47 111.77亿 7 晶盛机电 19.82 15.90 2.32 399.01亿 8 京山轻机 20.82 17.71 1.81 75.93亿 9 通润装备 20.89 21.18 2.39 45.99亿 10 阿特斯 21.12 16.35 1.58 367.35亿 11 海泰新能 22.78 17.32 2.26 31.57亿 12 芯能科技 23.24 22.81 2.13 44.15亿

金融界08-22 17:45

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