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芯片板块再度爆发！乐鑫科技涨停，中芯国际放量大涨，低费率的科创芯片ETF基金(588290)强势领涨，交投活跃！

月20日，A股三大指数早盘反弹，半导体芯片股集体走强。个股方面，乐鑫科技20%涨停，中芯国际放量大涨近11%，峰岹科技、甬矽电子、恒玄科技、安路科技等个股跟涨。ETF方面——科创芯片ETF基金(588290)拉升走高，表现强势，盘中交投活跃，截至午间收盘，该基金半日成交额已达1.87亿元。截至12月19日，科创芯片ETF基金(588290)近22个交易日内，合计“吸金”1.37亿元。该基金获杠杆资金持续布局中。科创芯片ETF基金最新融资买入额达717.83万元，最新融资余额达1.10亿元。消息面上，国际半导体产业协会（SEMI）日前发布了其对全球芯片设备市场的最新预期，令业界瞩目。根据报告，预计2024年全球芯片设备（新品）销售额将增长6.5%，达到1130亿美元。这项预测不仅超出了SEMI在2023年7月时的1090亿美元预期，也将打破2022年的1074亿美元记录，创下历史新高。长城证券表示，华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，四季度消费电子旺季表现值得期待，半导体产业链有望受益。招银国际表示，长期看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额提升机会。政治风险的加剧，驱使各主要经济体将产业链发展的首要目标从提升生产效率转向保证供应链安全上。对于中国而言，半导体自主可控将是长期趋势，这将为产业链相关受益标的带来市场份额提升的巨大红利。科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，该指数精选了50家处于芯片产业链上下游且研发能力强、创新能力突出的头部企业，尤其在AI相关的半导体设备、材料及尖端制造领域有较高占比，具有较强的长期生命力。值得一提的是，10月26日，华安基金发布公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，公司决定自10月28日起降低旗下华安上证科创板芯片ETF(588290)及其联接基金的管理费率及托管费率，并修订基金合同和托管协议，经调整后，该基金的年管理费由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调降至0.05%。据最新披露数据，截止2024年9月30日，科创芯片ETF基金的重仓股如下表所示：作为数字经济的底座、人工智能的基础设施，芯片行业的重要性不言而喻，从长期维度来看，芯片行业投资价值备受关注，科创芯片ETF基金(588290)及其联接基金(A类：017559；C类：017560)助力场内外投资者把握相关机遇。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

半导体板块强势领涨，科创芯片ETF南方(588890)、半导体精选ETF(159325)双双冲击3连涨，半导体芯片国产化将是长期趋势

4年12月20日，半导体板块领涨市场，芯片股再度集体爆发！科创芯片ETF南方(588890)、半导体精选ETF(159325)携手上攻，冲击3连涨。相关个股，乐鑫科技涨停，中芯国际涨幅居前，峰岹科技、炬芯科技、瑞芯微等个股跟涨。截至午间收盘，科创芯片ETF南方(588890)上涨4.58%，半日成交额已达1625.28万元。半导体精选ETF(159325)上涨3.66%，半日成交额已达2346.29万元，换手率10.96%，市场交投活跃。消息面上，近日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》。其中提到，设立人工智能产业基金，汇聚多元资本构建人工智能百亿基金投资生态，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”。其中还提出，每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。平安证券表示，半导体行业基本面及指数均向好，2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年三季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台，释放了市场流动性，同时行业又恰逢其处在恢复周期，业绩同比显著向好，估值也在提升，股价大幅反弹。2025年，AI仍是行业最重要的动力源，下游资本支出依旧强劲，核心产品如GPU、ASIC、HBM交换芯片等均会受到刺激，国产芯片如处理器等领域都会有较大的市场机会。招银国际表示，长期看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额提升机会。政治风险的加剧，驱使各主要经济体将产业链发展的首要目标从提升生产效率转向保证供应链安全上。对于中国而言，半导体自主可控将是长期趋势，这将为产业链相关受益标的带来市场份额提升的巨大红利。科创芯片ETF南方紧密跟踪上证科创板芯片指数。半导体精选ETF紧密跟踪中证半导体行业精选指数。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)；半导体精选ETF(159325)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

华安证券：给予兆易创新买入评级

新是一家聚焦存储器技术和IC解决方案的芯片设计公司，公司成立于2005年，现已形成三大系列的业务矩阵，分别为存储芯片、微控制器，以及传感器。　　公司NOR Flash产品广泛应用于工业、汽车、消费电子、PC及周边、网络通信、物联网及移动设备等各个领域，据Web-FeetResearch报告显示，公司2023年Serial NOR Flash市占率排名进一步提升至全球第二位。公司NAND Flash产品属于SLC NAND，在消费电子、工业、汽车电子、通讯等领域已经实现了全品类的产品覆盖。公司自有品牌DRAM产品积极切入利基市场（消费、工控等），并已推出DDR3L、DDR4等产品。　　公司是中国排名第一的32位Arm通用型MCU供应商。公司MCU支持广泛的应用，如工业应用（包括工业自动化、能源电力、医疗设备等）、消费电子和手持设备、汽车电子（包括汽车导航、T-BOX、汽车仪表、汽车娱乐系统等）、计算等。　　公司传感器业务（Sensor）包括触控芯片、指纹识别芯片。公司触控芯片包含自容和互容两大品类，涵盖手机、平板及智能家居等人机交互领域，其中在指纹传感器领域，公司是中国排名第二的供应商。存储业务砥砺前行，MCU业务方兴未艾。　　NOR Flash因为其可执行代码的特性，多用于IoT类产品当中，随着AI在终端产品的落地，新的的终端产品如AI眼镜、AI玩具等开始陆续出现，我们认为对NOR Flash市场需求增长有积极作用。具体来看，目前已经AI眼镜领域已经有代表性产品出现，Meta和雷朋联名的智能眼镜表现优异，根据咨询机构Counterpoint的统计，其出货量已经超过百万副，推动了AI眼镜新品类的活跃发展。兆易创新作为国内头部的NOR Flash厂商，若终端陆续有爆品出现，将会受益于行业趋势。DRAM产品方面，终端市场的需求结构变动，推动头部厂商将更多产能投放到需求更旺盛的领域，而传统产品则逐步减产。我们认为头部大厂的利基产品供应减少，有利于兆易创新在利基市场获取份额。　　MCU市场空间广阔，目前仍然由海外大厂占据主要市场地位，尤其是在车载领域，海外头部厂商的集中度更高，目前国内厂商当中，兆易创新凭借其GD32系列占到全球1.6%的市场份额，随着兆易MCU产品线的扩充，下游领域的拓展，公司收入有望进一步水涨船高。　　投资建议　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.1、15.4、20.6亿元，对应EPS分别为1.68、2.31、3.11元，对应2024年12月19日收盘价PE为67.0、48.5、36.1倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。　　风险提示　　市场需求不及预期，产品价格不及预期，新产品开发不及预期，地缘政治影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东海证券方霁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.36亿，根据现价换算的预测PE为65.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为111.3。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-20

场内ETF资金动态：昨日数据ETF上涨

0.30 1.02 588200 科创芯片 2212.49 -7.91 1.95 1.47 512480 半导体 2111.76 -8.53 1.90 1.02 513060 恒生医疗 1934.59 0.37 -0.25 0.39 563880 A500添富 1901.42 10.03 0.40 1.00 从成交金额上来看，2024年12月19日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额46.90亿元。排名靠前的科创50 （588000）、300ETF （510300）、A500E （512050），成交额分别为46.22亿元、39.78亿元、32.50亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 46.90 0.01 -0.26 1.52 588000 科创50 46.22 -15.14 1.16 1.05 510300 300ETF 39.78 -3.77 0.15 4.03 512050 A500E 32.50 1.29 0.21 0.96 588200 科创芯片 32.10 -7.91 1.95 1.47 159915 创业板 31.23 -4.84 0.60 2.17 159361 A500E 30.56 -0.26 0.20 0.98 159338 中证A500 30.38 0.23 0.21 0.96 513180 恒指科技 29.81 -0.18 0.00 0.62 513130 恒生科技 28.68 1.03 -0.17 0.60 159352 A500基金 27.29 6.29 0.30 1.01 563800 A500龙头 24.01 0.98 0.42 0.96 563360 A500基金 23.03 0.70 0.30 1.02 513330 恒生互联 22.43 -0.13 0.00 0.43 512480 半导体 21.31 -8.53 1.90 1.02 细分到资金流动情况上来看，2024年12月19日净申购金额最大的为A500添富（563880），当日净申购金额为10.03亿元。排名靠前的A500基金（159352）、红利低波（512890）、500ETF （510500），申购金额为6.29亿元、3.58亿元、3.41亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 563880 A500添富 10.03 0.40 1.00 80.93 159352 A500基金 6.29 0.30 1.01 192.36 512890 红利低波 3.58 -1.25 1.11 110.04 510500 500ETF 3.41 0.30 6.00 184.07 159659 纳指 3.41 -2.91 1.70 20.41 159636 港科技30 3.36 0.59 1.03 69.80 515450 红利50 3.27 -1.58 1.43 28.37 510050 50ETF 2.83 -0.37 2.71 563.90 515080 中证红利 2.62 -1.03 1.54 40.40 510880 红利ETF 2.52 -1.20 3.29 67.21 159362 A500指数 2.36 0.20 1.01 38.81 159360 A500天弘 2.30 0.20 1.02 41.48 512880 证券ETF 2.28 -0.33 1.20 238.64 512050 A500E 1.29 0.21 0.96 167.75 515180 100红利 1.23 -1.02 1.36 58.39 资金流出方面，2024年12月19日净赎回金额最多的是科创50 （588000），赎回金额15.14亿元。排名靠前的半导体（512480）、科创芯片（588200）、科创板50（588080），赎回金额分别为8.53亿元、7.91亿元、4.85亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 588000 科创50 15.14 1.16 1.05 960.64 512480 半导体 8.53 1.90 1.02 251.85 588200 科创芯片 7.91 1.95 1.47 177.97 588080 科创板50 4.85 1.09 1.02 606.77 159915 创业板 4.84 0.60 2.17 435.22 159995 芯片ETF 4.79 2.18 1.22 237.90 510300 300ETF 3.77 0.15 4.03 909.26 159905 深红利 2.47 0.06 1.72 20.40 512100 1000ETF 2.32 0.28 2.52 217.77 159819 AI智能 2.29 3.26 0.95 84.56 159851 金科ETF 2.05 0.46 1.54 29.43 159813 芯片 2.05 2.36 0.78 75.87 512760 芯片ETF 1.98 2.18 1.13 123.22 159363 创业板AI 1.81 2.71 1.02 5.51 159845 中证1000 1.62 0.28 2.53 117.72 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界2024-12-20

中美突发！美国施压英伟达、超微电脑调查客户确认向中国走私AI芯片幕后推手

市场，试图查明其先进的人工智能(AI)芯片如何违反美国出口法流入中国。#中美关系# 报道提到，英伟达通常不直接向客户销售芯片，而是依靠专业经销商和超微等服务器公司，最近英伟达要求超微对其东南亚客户进行抽样检查。据称，东南亚市场被视为芯片走私到中国的热点地区。 (来源:Investing.com) 据The Information援引一位接近美国商务部负责执行美国贸易法的人士称，此次检查旨在核实这些客户是否仍拥有他们购买的搭载英伟达芯片的服务器。文章还补充道，一位接近超微电脑的人士告诉他们，该公司的一些客户使用“狡猾手段”，让人很难确定他们是否非法将英伟达芯片转售给中国客户，比如复制从超微电脑购买的英伟达芯片的服务器序列号，并将其附加到他们可以访问的其他服务器上。据称，超微电脑的检查是在美国商务部最近要求英伟达调查该公司产品在过去一年中如何走私到中国之后进行的。报道指出，英伟达还以同样的理由要求戴尔(DELL)对其东南亚客户进行审计。该信息补充说，检查仍在继续。但是，他们指出，“参与走私英伟达芯片的五个人表示，他们迄今为止在超微电脑最近的检查中成功逃脱了检查。” 外媒强调，超微电脑和戴尔的参与至关重要，因为这两家公司都是服务器市场的重要参与者。它们的产品搭载了英伟达的芯片，在全球数据中心中发挥着关键作用，因此成为商业和合规的焦点。这种情况表明，美国和中国之间正在进行技术战争，对尖端技术的控制不仅关系到经济主导地位，还关系到国家安全和全球权力动态。美国出口管制的有效性将继续受到那些试图绕过这些管制的人的考验，而英伟达、超微电脑和戴尔等公司必须在这些动荡的环境中航行，在合规性和市场需求之间取得平衡。这种情况凸显了美国科技公司在执行出口管制方面面临的挑战。走私者使用的手段凸显了他们对技术和可以利用的监管漏洞的深刻理解。英伟达公开强调了其对合规的承诺，并表示：“我们坚持要求我们的客户和合作伙伴严格遵守所有出口管制限制。任何未经授权的二手产品转售，包括任何灰色市场转售，都会给我们的业务带来负担，而不是好处。 ” 这一声明反映了公司的立场，也反映了在地缘紧张局势加剧的时代管理供应链的复杂性。

圈内人2024-12-20

上证科创板成长指数涨3.70%，科创成长50ETF(588020)备受关注

约72%。从申万三级行业分类看，数字芯片设计、半导体设备、化学制剂为指数前三大行业，权重占比分别为36%、11%、11%，前三大行业权重合计占比约58%。从估值看，上证科创板成长指数市盈率81倍，处指数发布以来77.5%分位；市净率6.7倍，处指数发布以来90.9%分位。关联产品：科创成长50ETF：588020 联接A：019702 联接C：019703 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

新质生产力加速发展，科创100指数ETF(588030)上涨2.27%，云天励飞涨停

括华为产业链）；2）算力需求巨大且国产芯片逐渐崛起，端侧及行业侧应用持续落地的AIGC产业；3）政策持续催化，产业布局加速的低空经济产业。我们认为，信创、AIGC、低空经济等新质生产力将在未来加快发展，相应主题将在二级市场获得更好的投资机会。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为百济神州(688235)、恒玄科技(688608)、国盾量子(688027)、睿创微纳(688002)、思特威(688213)、芯源微(688037)、中科星图(688568)、安集科技(688019)、艾力斯(688578)、泽璟制药(688266)，前十大权重股合计占比24.3%。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

绩后跌逾16%！美光科技指引远不及预期，连遭分析师下调目标价

尽管AI芯片的需求不断增长，但因指引低于预期，美股芯片巨头美光科技周四股价暴跌逾16%，总市值蒸发187.2亿美元（约合人民币1366亿元）据悉，美光科技是国际第三大半导体存储器公司，主要提供高性能DRAM（动态随机存取存储器）和NAND（一种非易失性存储器）产品，广泛应用于手机、电脑、服务器、AI、汽车、工业、医疗等领域。指引远不及预期当地时间12月18日，美光科技公布了2025财年第一财季的业绩报告。报告显示，尽管全球消费端市场持续疲软，但在AI驱动下的数据中心需求强劲，公司实现了创纪录的季度营收表现，且数据中心收入占其整体营收份额首次超过50%。具体来看，总营收达到了87.1亿美元，同比增长84.3%，符合市场预期；净利润18.7亿美元，净利率达到了21.5%；但下季度营业收入展望为79-81亿美元，低于市场预期。其中，DRAM业务作为公司最大的收入来源，本财季营收达到了63.9亿美元，同比增长86.5%，占公司总收入的超过70%。增长主要得益于云服务器需求和高带宽内存（HBM）营收的增长，推动了10亿美元的增量。相比之下，NAND业务作为美光的第二大收入来源，占比为26%。本财季收入22.4亿美元，同比上升82.1%，但环比出现下滑，这主要是由于手机和汽车等传统下游市场需求疲软所致。美光科技预计，传统领域的库存调整将在2025财年下半年完成，这将限制未来几个季度的增长潜力。预计2025财年Q2营收将降至79-81亿美元，环比下降约 9%，低于市场预期的90亿美元；毛利率将进一步下降至 36.5%-38.5%。展望未来，随着生成式AI应用的普及，数据中心对高性能存储的需求持续增长。美光科技的HBM业务在未来几年将成为其主要增长引擎。此外，智能手机和PC市场的库存调整预计在2025年Q3-Q4 见底，这将为美光带来额外的增长动力。华尔街接连下调目标价业内人士分析指出，美光科技财报主要是被用于手机和个人电脑的DRAM内存芯片跌价拖累。由于消费者需求疲软和供应过剩，内存市场依然低迷，这部分业务贡献了美光科技大半收入（占第一财季营收的75%）。美光首席执行官Sanjay Mehrotra表示，PC更新周期正在逐渐展开，预计PC销量增长将在2024年持平，略低于此前的预期。随着时间的推移，我们对人工智能个人电脑的普及仍持乐观态度。在此背景之下，多家投行的分析师纷纷下调了美光科技的目标价。高盛公司将美光科技的目标股价从145美元下调至128美元，但仍维持“买入”评级。FactSet调查显示，分析师对美光科技的平均评级为“增持”，平均目标价为135.74美元。巴克莱银行将美光科技的目标股价从145美元下调至110美元，维持增持评级。分析师通过FactSet进行的调查显示，目标价格为135.74美元。此外，瑞银维持美光科技的买入评级，并将目标价从135美元下调至125美元；摩根大通下调目标价至145美元/股；摩根士丹利下调目标价至98美元/股；TD Cowen下调目标价至125美元/股。

格隆汇2024-12-20

开盘：三大指数集体低开，人脑工程、AI应用等板块指数跌幅居前，电子商务、光伏、风电题材走强

3%，报990.06点。脑机接口、光芯片、首发经济、车路云、消费电子概念股走弱；电子商务、光伏、风电题材走强。沪深两市合计成交额135.37亿元，全市场超2700股下跌。要闻盘点： 1、字节跳动：市场出现炒作“豆包概念股”现象投资者勿轻信市场传言据报道，美国政府针对中国路由器制造商TP-Link发起了国家安全方面的调查。外交部发言人林剑对此表示，中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。商务部新闻发言人何咏前表示，中方一贯反对美方打着国家安全的幌子打压中国企业。美方的有关调查应客观理性，而不是无中生有，搞有罪推定。 2、商务部：加快出台推进首发经济的政策文件商务部新闻发言人何咏前12月19日在商务部例行新闻发布会上表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。 3、光伏行业协会“四连问”质疑央企项目低价中标结果 “项目是否严格落实中央经济工作会议要求？是否依招投标法相关规定排除最低价投标？是否按国资委、发改委相关要求选择全生命周期性价比最优？是否是形式主义？”12月18日晚间，中国光伏行业协会发文，以颇为罕见的严厉措辞对国家能源集团下属企业一光伏组件项目招投标发出一连串质问。原因是在该协会连续两个月公示组件最低成本价的背景下，该项目招标单位仍选择了报价低于“底价红线”的企业作为中标候选人。 4、字节跳动：市场出现炒作“豆包概念股”现象投资者勿轻信市场传言 12月19日晚，字节跳动发布风险提示称，近期，资本市场出现炒作“豆包概念股”现象，流传着众多夸大其词甚至是虚构的内容，涉及字节跳动资本开支、数据中心花费、AI硬件、应用合作等多方面。请投资者切勿轻信市场传言，以免遭受不必要的投资损失。 5、微信小店灰测“送礼” 微信团队公告称，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。根据公告，目前除珠宝、教育培训这两大类目的商品外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。赠送方每次只能给一位朋友赠送一件商品，赠送后不支持转赠给其他朋友。而且一旦送出礼物后，不论朋友是否收下礼物，赠送方在24小时内都无法主动取消赠送或取消订单。若朋友超过24小时未收下礼物，订单将自动取消并退款给赠送方。 6、《金融产品网络营销管理办法》或发布涉及贷款、理财、支付等领域《金融产品网络营销管理办法》有望近期发布，涉及存款、贷款、资管产品、保险、支付等多种金融产品的网络营销活动。此前2022年1月，《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》发布，拟对金融产品网络营销行为进行全面规范。本次《办法》正式发布，内容包括多项金融产品的展示规范，比如，网络营销内容涉及产品名称、利率费率、获利模式、费用构成等关键信息与合同条款保持一致；资管产品不得依据业绩比较基准高低排序展示；非银支付机构不得将贷款、资管产品列入支付选项等。机构观点：光大证券：指数有望逐步筑底反弹，方向IP经济概念短期来看，在隔夜美股大跌的背景下，中证全指两连阳，继续释放企稳修复的信号；同时，题材炒作的氛围较高，市场人气和信心正在修复。接下来，指数有望逐步筑底反弹，题材炒作有望延续。方向：IP经济概念。近期，“谷子经济”崛起，带动新消费热潮，以“谷子经济”为代表的IP经济的发展潜力巨大。短期来看，2024全球文化IP产业发展大会将于12月20日至22日在上海召开，或将刺激相关概念的炒作。中信建投：短期反复震荡或仍是主基调，结构性机会值得把握目前来看，国务院国资委将推动国有企业持续深化合规管理，上海优化市属国企分类监管，系列举措持续推动国企改革纵深发展，优化结构布局，突出科技创新，提高核心竞争力。这也进一步助力新质生产力发展，新质生产力作为今年市场主线之一，叠加国企改革发展机遇，相关板块投资机会有望持续演绎，值得重点关注。此外，商务部鼓励创新多元化消费场景，培育壮大新型消费，能否再度刺激首发经济等大消费概念板块崛起值得观察。整体而言，尽管市场仍然存在一定分歧，但年底两大重要会议政策基调符合市场预期，展望后市，国内流动性环境有望延续宽松，A股中期震荡向上的趋势并未改变。短期来看，接近年尾，基金排位赛引发机构调仓换股频率加大，险资布局重要窗口临近，活跃资金年末交投意愿趋弱，因此阶段性仍需适当防范个股波动加剧以及外部风险对预期的扰动，短期反复震荡或仍是主基调，但结构性机会值得把握。华泰证券：豆包模型及相应AI应用正快速渗透，AI赋能B/C端时代有望加速到来华泰证券提出，豆包大模型家族全新升级，新发视觉理解模型成为最大亮点。12月18日火山引擎举办FORCE原动力大会，升级了豆包家族系列大模型，包括：新发布视觉理解模型和3D生成模型，升级豆包通用模型pro（对标GPT-4o）、视频生成模型（动态海报）、音乐模型（生成3分钟作品，复杂音乐创作）、文生图模型（一键P图/海报）。其中，视觉理解模型成为最大亮点，可同时输入文本和图像的相关问题，模型能综合理解并给出准确回答。豆包大模型的日均tokens调用量最新已超4万亿，较5月发布时增长超33倍。华泰证券认为，豆包模型及相应AI应用正快速渗透，AI赋能B/C端时代有望加速到来。中信证券：豆包生态加速繁荣，看好国产AI产业链中信证券指出，豆包大模型家族通用文本、视觉理解、音乐生成、文生图等模型能力升级，在模型丰富度和核心能力上全面对标OpenAI。模型流量自发布以来增长33倍，日均调用Token达到4万亿，商业落地持续加速。中信证券看好2025年在豆包等优质国产模型的引领下，以Agent模式为代表的AI应用在各领域加速落地，同步带动数倍算力需求，建议关注AI产业链相关投资机遇。

金融界2024-12-20

国内第一，火爆全球！字节豆包会是AI届的王者吗？

应半导体赛道，相关产品如鹏华国证半导体芯片ETF联接C（产品代码：012970）；AI软件端对应传媒赛道，相关产品如鹏华中证传媒指数（LOF）C（产品代码：015675）；算力对应大数据赛道，相关产品如鹏华中证云计算与大数据ETF联接C（产品代码：021091）。如果想整体把握未来字节产业链行情，亦可以整体打包半导体+传媒+大数据“三剑客”！相关基金鹏华国证半导体芯片ETF联接C 012970 鹏华中证传媒指数（LOF）C 015675 鹏华中证云计算与大数据ETF联接C 021091 风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

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