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华福证券：给予芯源微买入评级

兴技术的崛起不断扩大，2023年受下游芯片周期疲软和终端库存过高的影响市场规模有所下降，预计2024年需求回暖。中国市场晶圆产能不断提升，2026年有望占据榜首带动半导体长期需求，同时本土企业通过多年来研发积累，去胶、清洗、CMP等设备逐步突破海外垄断，赋能国产化进程。　　公司产品：本土涂胶显影设备龙头，产品线持续丰富　　前道涂胶显影业务方面，公司作为目前国内唯一可以提供量产型前道涂胶显影机的厂商，已完成前道晶圆加工环节28nm及以上工艺节点的全覆盖，并可持续向更高工艺等级迭代；前道清洗业务方面，公司“物理+化学”清洗双覆盖，2024年3月公司发布前道单片式化学清洗机新品KSCM300/200，进一步完善产品线；后道先进封装领域，公司深耕该领域多年，公司提前布局自主研发的全自动临时键合及解键合机，并都进入客户验证阶段；化合物等小尺寸设备领域公司进一步拓宽业务，切入划片领域，与24年3月发布全自动SiC划裂片一体机KS-S200-2H1L。　　盈利预测与投资建议　　我们预计公司将在24-26年实现营业收入22.9/30.3/39.2亿元，对应当前PS估值6/5/4倍，实现归母净利润3.0/4.7/6.3亿元，对应当前PE估值48/31/23倍。我们认为公司作为先进封装涂胶显影设备领域国产化龙头，在当前行业beta持续演绎的阶段有望充分受益，另外，化学清洗机、临时键合、解键合设备等业务有望贡献未来增长点，故可享受一定估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　下游客户扩产不及预期或产能过剩的风险，研发投入可能大幅增长的风险，供应商供货不稳定风险，产品商业化推广不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券吴文吉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.86%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.31亿，根据现价换算的预测PE为43.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为123.49。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-23

市值易破，品牌难攻！为何英伟达知名度远逊其它科技巨头？

起主要得益于少数大型企业买家对人工智能芯片的需求。该公司的图形处理单元(GPU)是人工智能繁荣的核心，其市场份额超过80%。然而，英伟达与消费者的联系相对较少，这使得其在普通民众中的品牌认知度远远落后于其在华尔街的吸引力。 Interbrand全球品牌经济总监Greg Silverman在一封电子邮件中表示，英伟达刚刚登上全球舞台，没有时间和资源来改变其品牌角色，以及强化其品牌以保障未来的收入。Silverman补充说，尽管市值很高，但如果品牌实力薄弱将限制其价值。过去三个季度，英伟达的年收入增长率均超过200%。预计2025财年，英伟达的收入将比去年增长近一倍，达到1200亿美元以上。该公司的数据中心GPU在最近一个季度占销售额的85%，安装在大型设施中，通常需要昂贵的数据科学和超级计算专家团队对其进行配置，以高效地创建AI软件。相比之下，Interbrand排名第一的苹果公司，其绝大部分收入来自向全球消费者销售iPhone和其他设备。排名第二的微软是一家企业销售巨头，但其Windows和Office软件广为人知。排名第三的亚马逊致力于成为消费者的万能商店，排名第四的谷歌对许多人来说，是互联网的大门。在Interbrand榜单中，韩国电子巨头三星位列前十，以及三家汽车公司(丰田、奔驰和宝马)、可口可乐和耐克也榜上有名。英伟达的竞争对手英特尔排名第24位，而服务器制造商惠普企业位列第91位。尽管英伟达在消费者中的品牌认知度较低，但在企业买家中，其重要性和影响力正迅速提升。在Kantar BrandZ本月发布的100个最有价值全球品牌排名中，英伟达位列第六，比上次调查上升了18位。该品牌的整体价值在一年内上涨了178%，估计约为2020亿美元。英伟达成立于1991年，当时AI还是一个新兴领域。该公司的主要重点是设计能够快速绘制数字三角形的芯片，这一基本功能推动了3D游戏的迅猛发展。多年来，英伟达及其GeForce品牌和绿色徽标一直为那些想要调整计算机以运行最先进游戏的人所熟知。英伟达的游戏业务仍然占有重要地位，但其最大的收入来源是AI芯片。对于英伟达最重要的产品，争夺其AI芯片的公司和机构必须经过广泛的报价和销售流程，通常是通过戴尔或HPE等计算机设备公司。这些供应商销售完整的系统，包括内存、中央处理器和其他部件。不过，英伟达的知名度仍在迅速提升。根据Vanda Research的数据，在散户投资者中，英伟达已成为最受关注的股票。虽然该品牌没有进入Interbrand 2023年百强榜单，但其品牌知名度在过去12个月中翻了两番，Silverman表示，这将有助于下次排名。

Sissi2024-06-23

低空经济大牛股，留下14万散户

提问时误导投资者，使投资者认为其能生产芯片光刻机，对市场造成恶劣影响。江苏证监局对公司给予警告并处以150万元罚款，对相关负责人给予警告并处以100万元罚款。这几年，看起来很性感的概念层出不穷，AI、元宇宙、光伏新技术、钠离子电池……不少上市公司都存在靠着在互动平台中蹭市场热点概念短期内拉高股价，成为原始股东套现离场的快速通道，减持都未必挡得住股价上涨，有一股“说你是你就是”的执念。蹭热点的公告并没有太高的信息质量，而且还可能构成虚假陈述，如果通过非法定信披渠道发布“蹭热点”信息，就可能构成证券法中“利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券交易”的违法行为。然而这些恰恰击中了投资者的软肋，市场炒作热点的特征就是升温快、易传染，只要新的题材有直观好理解，抓人眼球等特点，就容易形成交易中的“羊群跟风”效应。而且，像万丰奥威这般大量资金集中涌入的标杆龙头股，短时间就能快速推动股价上涨，做局的人正是利用这两个特点，将前期吸入的筹码悉数转移给了散户投资者，最后受损的还是散户。当下监管的关注问询与处罚从快从严，对“蹭热点”、“炒概念”等乱象已有明显的抑制作用，虽然难以完全抑制市场炒作行为，投资者理应更关注信息质量，学会识别一些操纵股价的手法，把投资的核心逻辑紧扣在公司业绩增长潜力上。

格隆汇2024-06-22

高考填志愿，哪个专业更有“钱”途？

家战略映射到人才需求层面，是人工智能和芯片等尖端科技领域人才缺口的不断扩大。格隆汇研究院的数据显示，国内人工智能领域人才总缺口达500万，而本地高校相关专业在校规模仅为4万。2023年1-8月，在紧缺度最高的10个岗位中，智能驾驶系统工程师凭借0.38的人才供需比位居首位，相当于5个岗位争夺2个人才。半导体行业同样面临着巨大的人才紧缺。我们的研究显示，到2025年，半导体行业人才缺口将扩大至30万人。国内芯片行业面临人才总量不足、高端芯片人才更稀缺的尴尬局面。在人才紧缺的情况下，这两个行业薪资水平也水涨船高。从2024年一季度各行业的招聘薪资水平来看，芯片工程师、人工智能工程师位列第一、第二，月薪超2万，过往3年，人工智能行业的薪资增速达到了47.9%。至于报考建筑、金融和教育培训等专业为什么要谨慎？看数据就对了。金融行业历来被看做是金字塔尖的行业，多年来牢牢占据着所有行业年平均工资的最头部，2021年，金融业上市公司高管年度薪酬均值高达2388万元，在11个大类行业中排名第一，是第二名房地产行业的2倍，是最后一名公用事业的3倍之多。金融行业的高收入吸引着众多高分考生将其作为第一志愿。但今日的金融行业早已没了往日的光鲜，面临着史无前例的大规模降薪裁员潮，可谓是寒意四起。2023年2月23日，中纪委网站刊发了一篇题为《坚决打赢反腐败斗争攻坚战持久战》的文章，“金融”被重点提及，打响了金融行业的降薪战。 2023年，25家披露年报的券商中，四成券商薪酬总额缩水，半数券商的人均薪酬下降，头部券商降薪尤为明显，中金公司人均薪酬降幅达10.2%，国泰君安人均薪酬降幅达9.4%。与券商相比，银行的情况更为严峻，各大银行“反向讨薪”的队伍不断扩容。中国银行、招商银行、天津银行、威海银行等10家银行合计反向讨薪金额涉及近1亿元。而随着国家对金融定位的转变，金融行业的降薪潮，或许仅仅只是开端，苦日子才刚刚开始。与金融行业境况相似的是房地产行业。过去10余年，房地产开发行业一直是最具付薪能力的领域之一，虹吸着人才、资金等资源。但近两年来，房地产行业高光不再，2023年行业员工净流出近十万人。我们的多个模型都不约而同指向同一个结论：我们的房地产要企稳恢复正常，大致还要5-8年的周期。如果你去读建筑专业、工民建专业、给排水专业、设计专业，大概率毕业就意味着失业。此外，曾经被看做“铁饭碗”的教师行业，目前看来也前景严峻。近七年，中国新生儿数量从2016年的1786万，逐年递减至2023年的902万。与2016年相比，2023年出生人口数几乎腰斩。 2022年，我国小学教职工总数为662.94万人，小学在校人数为1.07亿人，生师比为16:1。预计到2029年，小学在校生人数将减少至8834万，按照1位老师对应16位学生计算，仅需550多万小学老师，将有100多万老师必然失业。此外，这种裁撤是自下而上的，从小学一步步延续到初中，再到高中、大学。所以，小学老师在3年内就要面临被裁撤的命运，十年内要裁撤至少三分之一。初中老师6年内，高中老师9年内，大学老师十三年内，遭到大幅裁撤是大概率事件。教育类、师范类专业或会变成就业前景最差的专业之一。时代的一粒灰，落在个人头上就是一座山。没有谁能逆时代潮流而行，看懂宏观大势，才能做出更好的选择。在技术飞速变革的今天，唯一不变的就是变化。站在当下去预言孩子十年甚至二十年将从事的行业什么样，是非常艰难的。但格隆依旧希望能给到大家一些有建设性性的建议，让大家少走弯路。最后一句话，不管你报考什么专业，都不必过于焦虑。你的最大变数是你自己，而不是你学的专业。你要坚信人的闪展腾挪能力。要相信，所有的山穷水尽背后，都藏着峰回路转。

格隆汇2024-06-22

解析 AI 与加密结合的潜力与现实挑战

方法的问题在于，我们生活在一个高端AI芯片严重短缺的世界。高端NVIDIA芯片的等待期长达数年，导致价格上涨。如果你还要求AI推理在多个节点上多次重复执行，这将大幅增加这些昂贵的成本。对于许多项目来说，这是行不通的。 4、Web3特定的AI用例（短期内）有人建议，Web3应该有其独特的AI用例，专门针对Web3客户。目前，这仍是一个新兴市场，用例尚在发现中。一些挑战包括： Web3原生用例需要的AI交易量较少，因为市场需求还处于起步阶段。客户较少，因为Web3客户相比Web2客户少了好几个数量级，所以市场不那么分散。客户本身不够稳定，因为他们是资金较少的初创公司，因此这些初创公司可能会随着时间的推移倒闭。针对Web3客户的AI服务提供商可能需要随着时间的推移重新获取部分客户，以替代那些倒闭的客户，使其业务扩展更加困难。从长远来看，我们对Web3原生的AI用例非常看好，特别是随着AI代理的普及。我们设想未来每个Web3用户都会有多个AI代理为他们提供帮助。这个领域的早期领先者是Theoriq.ai，他们正在构建一个可组合AI代理的平台，能够服务于Web2和Web3客户（由Hack VC支持）。 5、消费级GPU去中心化物理基础设施网络（DePIN）有许多去中心化的AI计算网络依赖消费级GPU，而不是数据中心的GPU。消费级GPU适用于低端AI推理任务或延迟、吞吐量和可靠性要求较为灵活的消费用例。但对于严肃的企业用例（即占据主要市场份额的用例），客户希望网络比家庭机器更可靠，且复杂推理任务通常需要更高端的GPU。对于这些更有价值的客户用例，数据中心更为适合。需要注意的是，我们认为消费级GPU适合于演示用途或那些能容忍较低可靠性的个人和初创公司。但这些客户的价值基本较低，因此我们认为，面向Web2企业的去中心化物理基础设施网络（DePIN）从长远来看会更有价值。因此，知名的GPU DePIN项目通常已经从早期主要使用消费级硬件发展到现在具备A100/H100和集群级别的可用性。二、加密 x AI 的实际且可行的用例现在，让我们讨论加密 x AI 能显著提升价值的用例。实际收益1：服务于Web2客户麦肯锡估计，生成式AI每年可为他们分析的63个用例带来2.6万亿至4.4万亿美元的附加价值——相比之下，英国2021年的GDP总量为3.1万亿美元。这将使所有人工智能的影响增加15%到40%。如果我们将生成式AI嵌入目前用于其他任务的软件中，这一估计的价值将大致翻倍。有趣的是：根据上述估算，这意味着全球AI（不仅仅是生成式AI）的总市场价值可能达到数十万亿美元。相比之下，所有加密货币（包括比特币和所有山寨币）加起来的总价值今天仅约为2.7万亿美元。所以，让我们现实一点：短期内需要AI的客户绝大多数将是Web2客户，因为实际需要AI的Web3客户只是这2.7万亿市场中的一小部分（考虑到BTC占据了一半的市场份额，而BTC本身并不需要/使用AI）。 Web3的AI用例才刚刚起步，目前尚不清楚其市场规模会有多大。但有一点直观上可以确定——在可预见的未来，它只会是Web2市场的一部分。我们相信Web3 AI依然有光明的前景，但这意味着目前Web3 AI最普遍的应用还是服务于Web2客户。可以从Web3 AI中受益的Web2客户的示例包括：从头开始构建并以AI为核心的垂直行业软件公司（例如Cedar.ai或Observe.ai）为自身目的微调模型的大型企业（例如Netflix）快速增长的AI提供商（例如Anthropic）在现有产品中加入AI功能的软件公司（例如Canva）这是一个相对稳定的客户群体，因为这些客户通常规模大且价值高。他们不太可能在短期内倒闭，并且代表了AI服务的非常大的潜在客户群。服务于Web2客户的Web3 AI服务将受益于这一稳定的客户基础。但为什么Web2客户会想要使用Web3技术栈？本文的其余部分将解释这个理由。实际收益2：通过GPU去中心化物理基础设施网络（GPU DePIN）降低GPU使用成本 GPU DePINs汇集了未充分利用的GPU计算能力（其中最可靠的来自数据中心），并使这些资源可用于AI推理。可以简单地将其视为“GPU的Airbnb”（即协作消费未充分利用的资产）。我们对GPU DePINs感到兴奋的原因如上所述，主要是因为NVIDIA芯片短缺，目前有许多GPU周期被浪费了，这些资源可以用于AI推理。这些硬件所有者已经承担了沉没成本，当前没有充分利用他们的设备，因此可以以比现状更低的成本提供这些部分GPU周期，因为对硬件所有者来说，这实际上是“意外之财”。具体例子包括： 1）AWS机器：如果你今天从AWS租用一台H100，你需要承诺至少租用一年，因为市场供应紧张。这会导致浪费，因为你不太可能全年365天、每周7天都使用你的GPU。 2）Filecoin挖矿硬件：Filecoin网络有大量的补贴供应，但实际需求并不大。不幸的是，Filecoin从未找到真正的产品市场契合点，因此Filecoin矿工面临破产的危险。这些机器配备了GPU，可以重新用于低端AI推理任务。 3）ETH挖矿硬件：当ETH从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）时，大量硬件立即变得可用，这些硬件可以重新用于AI推理。 GPU DePIN市场竞争激烈，有多个参与者提供产品。例如Aethir、Exabits和Akash。Hack VC选择支持io.net，后者还通过与其他GPU DePINs的合作来汇集供应，因此他们目前支持市场上最大的GPU供应。需要注意的是，并非所有GPU硬件都适用于AI推理。一个明显的原因是较旧的GPU没有足够的GPU内存来处理大语言模型（LLMs），尽管在这方面已经有一些有趣的创新。例如，Exabits开发了技术，将活跃的神经元加载到GPU内存中，而将不活跃的神经元加载到CPU内存中。他们预测哪些神经元需要活跃/不活跃。这使得即使在GPU内存有限的情况下，也能使用低端GPU处理AI工作负载。这实际上提高了低端GPU在AI推理中的实用性。此外，Web3 AI DePINs需要随着时间的推移强化他们的产品，提供企业级服务，如单点登录（SSO）、SOC 2合规、服务级别协议（SLAs）等。这将与当前Web2客户享受的云服务相媲美。真正的优势 #3：避免OpenAI自我审查的非审查模型关于AI审查的问题已经有很多讨论。例如，土耳其曾一度暂时禁止OpenAI（后来他们在OpenAI改进其合规性后取消了禁令）。我们认为这种国家级别的审查从根本上说并不值得关注，因为各国需要拥抱AI才能保持竞争力。更有趣的是，OpenAI会自我审查。例如，OpenAI不会处理NSFW（不适合在工作场合观看）内容，也不会预测下届总统选举的结果。我们认为在OpenAI因政治原因不愿涉及的AI应用领域，存在一个有趣且巨大的市场。开源是解决这一问题的一个好办法，因为一个Github仓库不受制于股东或董事会。一个例子是Venice.ai，它承诺保护用户隐私并以非审查的方式运作。当然，关键在于其开源性，这使得这一切成为可能。Web3 AI可以有效提升这一点，通过在低成本的GPU集群上运行这些开源软件（OSS）模型以进行推理。正因为如此，我们相信OSS + Web3是铺平非审查AI道路的理想组合。真正的好处 #4：避免向OpenAI发送个人可识别信息许多大型企业对其内部企业数据存在隐私顾虑。对于这些客户来说，很难信任像OpenAI这样的集中式第三方来处理这些数据。对于这些企业来说，使用web3可能会显得更加可怕，因为他们的内部数据突然出现在一个去中心化网络上。然而，对于AI而言，隐私增强技术方面已经有一些创新：诸如Super协议之类的可信执行环境（TEE）诸如Fhenix.io（由Hack VC管理的基金组合公司）或Inco Network（均由Zama.ai提供支持）和Bagel的PPML之类的完全同态加密（FHE）这些技术仍在不断发展，通过即将推出的零知识（ZK）和FHE ASICs，性能也在不断改善。但长期目标是在微调模型时保护企业数据。随着这些协议的出现，web3可能会成为更具吸引力的隐私保护AI计算场所。真正的好处 #5：利用开源模型的最新创新在过去的几十年里，开源软件（OSS）一直在侵蚀专有软件的市场份额。我们将LLM视为一种高级专有软件，正逐渐成为开源软件的颠覆对象。一些值得注意的挑战者包括Llama、RWKV和Mistral.ai。随着时间的推移，这个列表无疑会不断增长（在Openrouter.ai上提供了更全面的列表）。通过利用由开源模型提供支持的web3 AI，人们可以充分利用这些新创新。我们相信，随着时间的推移，一个开源的全球开发工作力量，结合加密激励，可以推动开源模型以及构建在其之上的代理和框架的快速创新。一个AI代理协议的例子是Theoriq。Theoriq利用开源模型创建了一个可组合互联的AI代理网络，可以组装在一起创建更高级的AI解决方案。我们对此深信不疑的原因在于过去的经验：大多数“开发者软件”在经过时间的推移后逐渐被开源软件所超越。微软过去是一家专有软件公司，现在成为了贡献最多的Github公司，这是有原因的。如果你看看Databricks、PostGresSQL、MongoDB等是如何颠覆专有数据库的，就会发现整个行业就是一个被开源软件颠覆的例子，所以先例在这里是相当强大的。然而，这也有一个小陷阱。OSS LLMs存在一个棘手的问题，就是OpenAI已经开始与组织签订付费数据许可协议，比如Reddit和纽约时报。如果这种趋势持续下去，由于获取数据的经济壁垒，OSS LLMs可能会越来越难以竞争。英伟达可能会将保密计算作为安全数据共享的加强工具。时间会告诉我们这将如何发展。真正的好处 #6：通过高成本的随机抽样或零知识证明实现共识在web3 AI推理中，验证是一个挑战。验证者有可能通过欺骗结果来获取费用，因此验证推理是一项重要的措施。需要注意的是，尽管AI推理还处于初级阶段，但除非采取措施来削弱这种行为的动机，否则这种欺骗是不可避免的。标准的web3方法是让多个验证者重复相同的操作并进行结果比较。然而，正如前面提到的，由于当前高端Nvidia芯片短缺，AI推理非常昂贵。考虑到web3可以通过未充分利用的GPU DePINs提供更低成本的推理，冗余计算将严重削弱web3的价值主张。更有希望的解决方案是对离链AI推理计算进行零知识证明。在这种情况下，可以验证简明的零知识证明以确定模型是否经过正确训练，或者推理是否正确运行（称为zkML）。其中的示例包括Modulus Labs和ZKonduit。由于零知识操作需要相当大的计算资源，这些解决方案的性能仍处于初级阶段。然而，随着零知识硬件ASIC在不久的将来推出，这一情况可能会得到改善。更有希望的想法是一种“乐观”抽样为基础的AI推理方法。在这种模型中，您只需验证验证者生成结果的一小部分，但设置足够高的经济成本来惩罚被抓到作弊的验证者，从而产生强大的经济禁止效应。这样一来，您可以节省冗余计算（例如，参见Hyperbolic的"Proof of Sampling"论文）。另一个有希望的想法是使用水印和指纹技术的解决方案，例如Bagel Network提出的解决方案。这类似于亚马逊Alexa为其数百万设备上的AI模型质量保证提供的机制。真正的好处 #7：通过可组合的开源软件堆栈节省费用（OpenAI的利润） web3为AI带来的下一个机会是降低成本的民主化。到目前为止，我们已经讨论了通过像io.net这样的DePINs节省GPU成本的方法。但是，web3还提供了节省中心化web2 AI服务的利润率（例如OpenAI，根据本文撰写时的信息，其年收入超过10亿美元）的机会。这些成本节约来自于使用开源软件（OSS）模型而不是专有模型，从而实现了额外的成本节约，因为模型创建者并不试图盈利。许多开源软件模型将始终完全免费，这为客户提供了最佳的经济效益。但是，也可能有一些开源软件模型尝试这些变现方法。请考虑，Hugging Face上仅有4%的模型由有预算的公司进行训练以帮助补贴这些模型（参见此处）。剩下的96%的模型是由社区进行训练的。这个96%的Hugging Face模型群体面临着实际的成本（包括计算成本和数据成本）。所以这些模型需要以某种方式实现变现。有许多关于实现这种开源软件模型变现的提议。其中最有趣的之一是“初始模型发行”（IMO）的概念，即将模型本身进行Token化，留下一部分Token给团队，并将模型的一些未来收入流向Token持有人，尽管这其中显然存在一些法律和监管障碍。其他开源软件模型将尝试基于使用量进行变现。需要注意的是，如果这种情况变为现实，开源软件模型可能开始越来越像它们的web2利润生成对应物。但是，从现实角度来看，市场将会二分，其中一些模型将完全免费。一旦选择了开源软件模型，您可以在其上进行可组合的层次操作。例如，您可以使用Ritual.net进行AI推理，以及Theoriq.ai作为可组合和自治的链上AI代理的早期领导者（两者都得到了Hack VC的支持）。真正的好处 #8：去中心化的数据采集 AI面临的最大挑战之一是获取适合训练模型的正确数据。我们之前提到过，去中心化AI训练存在一些挑战。但是利用去中心化网络来获取数据（然后可以在其他地方，甚至是传统的web2平台上用于训练）又如何呢？这正是像Grass这样的初创公司正在做的事情（得到了Hack VC的支持）。Grass是一个去中心化的“数据爬取”网络，由个人贡献他们机器的闲置处理能力来获取数据，以供AI模型的训练。理论上，在大规模应用中，这种数据采集可能比任何一家公司的内部努力更优越，因为庞大的激励节点网络具有强大的计算能力。这不仅包括获取更多的数据，还包括更频繁地获取数据，以使数据更具相关性和最新性。由于这些数据爬取节点本质上是分散的，不属于单个IP地址，因此几乎不可能阻止这个去中心化的数据爬取军团。此外，他们还有一支人力网络，可以清理和规范数据，使其在被爬取后变得有用。一旦获取了数据，您还需要一个链上的存储位置，以及使用该数据生成的LLM（大型语言模型）。在这方面，0g.AI是早期的领导者。它是一个针对AI进行优化的高性能web3存储解决方案，比AWS便宜得多（这对于Web3 AI来说是另一个经济上的成功），同时也可以作为第二层、AI等的数据可用性基础设施。需要注意的是，在未来，数据在web3 AI中的作用可能会发生变化。目前，对于LLM来说，现状是使用数据对模型进行预训练，并随着时间的推移使用更多的数据进行改进。然而，由于互联网上的数据实时变化，这些模型始终略微过时，因此LLM推理的响应略有不准确。未来可能发展的一个新范式是“实时”数据。这个概念是当LLM被要求进行推理时，LLM可以通过向其注入实时从互联网上收集的数据来使用数据。这样，LLM将使用最新的数据。Grass也正在研究这一点。三、结论我们希望这篇分析对您在思考web3 AI的承诺与现实时有所帮助。这只是一个讨论的起点，而且这个领域正在迅速变化，所以请随时加入并表达您的观点，因为我们愿意继续共同学习和建设。来源：金色财经

金色财经2024-06-22

周评：突然“大变脸”！黄金暴跌的“元凶”是TA 日元周线大跌近240点

微软的3.3万亿美元。尽管如此，这家芯片制造商今年迄今仍上涨155%，并在周二一度超过微软，成为市值最高的上市公司。美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global 数据的报告显示，截至6月19日当周，约87 亿美元流入科技基金。 John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Emily Roland表示：“科技股继续成为关注的焦点。从未有过一只股票对市场有如此大的影响力，而这确实是近期市场走势的关键驱动因素。” 周五是所谓的“三巫聚首日”，据期权平台SpotGamma估算，周五美国股市约有5.5万亿美元的指数期权合约、个股期权、ETF期权到期。国际油价周线强势收高国际原油期货周五收跌，但本周录得连续第二周上涨。美国原油和汽油库存下降，为其国内需求前景提供保证，令原油价格得到支撑。 8月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五下跌56美分或0.7%，收报80.73美元/桶。近月WTI本周上涨3.4%。 8月交割的布伦特原油期货价格价格下跌47美分或近0.6%，收报85.24美元/桶，近月布伦特本周上涨3.2%。 CFI全球教育和研究主管George Khoury表示，由于地缘政治问题可能会继续支撑价格，特别是如果冲突扩大，中东的紧张局势可能会加剧，原油本周收涨。 Khoury补充道：“这些紧张局势带来了市场不确定性，并可能导致原油价格进一步波动。” 原油价格上涨提振了能源股，本周该板块上涨2.4%，领涨标准普尔500指数。根据摩根大通的数据，上周美国的汽油消费量飙升至每天940万桶，这是自新冠疫情大流行结束以来的最高水平。 StoneX市场分析师Fawad Razaqzada报告指出，“自6月中旬以来，油价经历大幅复苏，最初是由强于预期的美国非农业就业报告和ISM服务业 PMI数据所推动，上周的涨势部分系因OPEC+延长减产决定的延迟反应，因该决定有助于抵消持续的需求担忧。投资者正预期驾驶季动能将提高，应可降低未来几周的石油库存。” Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，由于石油输出国组织及其盟友(即OPEC+)的评论支撑油价，让油价扭转6月初回落的走势，并测试7周高点。 Richey指出，由于OPEC+6月2日决定自10月起逐步取消自愿减产措施，引起市场最初“下意识的抛售反应”，这走势被视为过度抛售且大致上已逆转。分析师指出，美国的驾驶出行高峰即将到来，也会造成原油需求旺盛、供应紧张。Richey说道：美国夏日驾驶季开始时国内需求强劲、海外地缘政治紧张局势加剧，以及市场重新期待美联储完美执行经济软着陆，这些均推动油价反弹。”

tqttier2024-06-22

会员

美国即将遏制中国在人工智能和科技领域的投资

美国计划遏制中国在人工智能和科技领域的投资，新规则将禁止或要求通知中国在这些领域的某些投资，以保护美国国家安全。该规则预计在今年年底前实施，并重点关注半导体、量子计算和人工智能等技术领域。公众意见征询截止日期为8月4日。

Anna Sui2024-06-22

【美股收市】 “三巫日”关键时刻，英伟达动能减弱美股收低

微软的3.3万亿美元。尽管如此，这家芯片制造商今年迄今仍上涨155%，并在周二一度超过微软，成为市值最高的上市公司。美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global 数据的报告显示，截至6月19日当周，约87 亿美元流入科技基金。 John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Emily Roland表示：“科技股继续成为关注的焦点。从未有过一只股票对市场有如此大的影响力，而这确实是近期市场走势的关键驱动因素。” “三巫日”关键时刻周五是股票期权、股指期货和股指期权合约集中到期的“三巫日”，发生在每年3月、6月、9月和12月的第三个星期五，可能会增加交易量与波动行，并导致标的资产价格异常变化。本次将有约5.5万亿美元期权到期，规模史上最大。英伟达相关期权到期价值是所有标的资产中第二大的，仅次于标普500。今日还恰逢标普道琼斯指数和相关ETF再平衡成分股权重。盈透证券的Steve Sosnick指出：“英伟达的指数权重将大幅上升，主要是以苹果的权重为代价。考虑到大型科技股，尤其是英伟达对大盘指数的巨大重要性，交易员对尾盘的大幅波动保持警惕并非不合理。” 经济数据周五的期权发布正值市场为2024年下半年和美联储下一步行动进行布局的关键时刻。美国5月成屋销售连降三个月，年化总数411万户徘徊三十年低位，房价再创历史新高，同比增5.8%为2022年10月以来最大涨幅。美国6月Markit制造业PMI初值51.7创三个月新高，服务业PMI初值55.1创26个月、即两年多新高，综合PMI初值54.6也创26个月新高。瑞银全球财富管理的Solita Marcelli表示：“投资者应该做好迎接挑战的准备。2024年下半年将是一个转型和动荡的时期。投资者现在做出的决定将是有效度过这一时期的关键。” 焦点个股苹果公司下跌1.04%，该公司宣布今年不会投放AI功能到欧洲市场，因担心欧盟监管机构试图控制大型科技公司。特斯拉上涨0.79%，马斯克剧透新FSD计算硬件，将直接冠名「AI5」，4nm工艺算力10倍提升。另外，内部文件显示，特斯拉今年迄今为止已经裁员14%以上。空中客车下跌0.12%，该公司即将与 Spirit AeroSystems Holdings Inc. 达成协议，以接管该航空供应商的部分业务，为其竞争对手波音公司最早于下周收购该公司大部分业务铺平了道路。美国航空集团下跌0.36%，该公司将暂停对新飞行员的培训直至今年年底，这是美国大型航空公司在面临旅行需求不均衡和飞机延误的情况下采取的最新举措。 Sarepta Therapeutics Inc上涨30%，美国食品药品管理局的一位高级官员推翻了审查意见，广泛批准了Sarepta Therapeutics Inc.针对儿童一种罕见肌肉疾病的基因疗法，尽管缺乏数据证明它确实能减缓疾病的整体进展。嘉士伯下跌9.76%，该公司表示，在Britvic Plc拒绝了对这家英国软饮料制造商高达31亿英镑(39亿美元)的估值的主动收购要约后，该公司正在权衡各种选择。

Sissi2024-06-22

三巫日来临 2000 亿市值蒸发英伟达何去何从？

从历史高点逆转走势，华尔街继续争论这家芯片巨头还能在多大程度上延续创纪录的涨势。市场认为，由于英伟达公司(Nvidia Corp.)引领芯片制造商的抛售，且周五（6月21日）到期的一堆期权有可能引发价格突然波动，导致股价波动。美国银行周四写道：“该股的大幅上涨使其很容易受到获利回吐的影响，但我们认为任何波动都可能是短暂的。”该银行重申了其买入评级和150美元的目标价，称英伟达是“首选”。华尔街正面临一个不祥的季度事件，即所谓的“三巫日”，即与股票、指数期权和期货相关的衍生品合约即将到期——迫使大量交易员将现有头寸展期或建立新头寸。根据期权平台Spot Gamma的估计，约有5.5万亿美元的合约将于周五到期。标准普尔500指数在交易量比上月平均水平高出90%的情况下发声波动。英伟达周二曾一度取代微软 ( MSFT )成为全球最有价值公司，但周五其市值小幅下跌，至 3.12 万亿美元左右，低于微软的 3.33 万亿美元。英伟达延续两天的股价暴跌后，这家人工智能热潮的核心公司市值蒸发逾2000亿美元。（图片来源：finance.yahoo ）周五即将到期的与这家芯片制造商相关的合约价值是所有标的资产中第二大的，仅次于基准指数。到期时间也与指数重新平衡相吻合，届时标准普尔道琼斯指数会调整公司权重，而跟踪其指标的ETF也会进行类似的调整。数据显示，本月初美国服务业活动加速，增速达到两年多以来的最快水平，同时价格压力减弱和借贷成本下降的前景改善，美国国债价格失去吸引力。另外，现房销售连续第三个月下降。在美国股市似乎每天都在刷新旧纪录并创下新纪录之际，看跌投资者的退出无可厚非。然而，他们越来越少的入市行为，使得股市在市场人气突然转变时面临更大的风险。摩根大通以尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)为首的策略师本周表示，两只最大的股票交易所交易基金——SPDRS&P500ETF信托基金(股票代码：SPY)和Invesco QQQ信托系列1(QQQ)——的空头仓位今年已跌至历史最低水平，为股市提供了稳定的支撑，并有助于抑制波动性。与此同时，策略师们表示，愿意押注股市下跌的投资者寥寥无几，“表明市场对负面消息的脆弱性加大”。美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global数据的报告显示，截至6月19日当周，约有87亿美元流入科技基金。 Moor Insights & Strategy 创始人兼首席执行官帕特里克·穆尔黑德 (Patrick Moorhead) 周五对雅虎财经表示，投资者应警惕回调迹象。虽然他表示，他认为未来六到九个月内英伟达的主导地位不会发生改变，但投资者应该关注“生态系统中的人们是否能获得下游盈利能力”。 “这些公司包括 Adobe、Salesforce、SAP 和 ServiceNow。因为如果这些企业和消费者不为这些新的 AI 功能支付更多费用，那么整个赚钱之路就会戛然而止，就像我们在互联网泡沫破灭时看到的那样，”他解释道。穆尔黑德警告称，竞争加剧也可能对定价权造成不利影响，因为英伟达不仅要与 AMD ( AMD ) 和英特尔 ( INTC ) 等“商业硅片供应商”竞争，还要与亚马逊的 AWS ( AMZN )、微软的 Azure ( MSFT ) 和谷歌 ( GOOG , GOOGL ) 等“本土供应商”竞争。人工智能投资热潮继续增强了人们对英伟达增长率的乐观情绪。该公司在最新财报中报告称，调整后的收益同比增长461%，而收入增长了262%。除了出色的盈利之外，英伟达还于6月10日完成了10比1的拆股，并将季度现金股息增加了一倍——最近几个季度，其他科技巨头也纷纷效仿这一举措。过去12个月，英伟达股价上涨了约200%，过去五年上涨了3,200%以上。今年迄今，Nvidia股价已上涨约160%。尽管估值高昂，4万亿美元的情况已在建设中。（图片来源：finance.yahoo ） “我认为没有任何理由不能达到4万亿美元，”穆尔黑德说，“这很大程度上是基于预期，因为看看市盈率，它相当高。如果我们能看到下游参与者的一些积极迹象……我认为没有任何理由不能达到4万亿美元。” Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)对此表示赞同，他在周四给客户的一份报告中写道：“我们相信，未来一年，英伟达、苹果和微软之间争夺4万亿美元科技市值的竞赛将成为焦点。” 艾夫斯表示，人工智能革命是一场“刚刚开始”的盛宴，由科技巨头在数据中心的支出速度推动。他预计，未来十年，人工智能支出增量将达到1万亿美元，超过70%的企业最终将走上人工智能用例之路。他说：“现在是晚上9点，派对将持续到凌晨4点，其他科技界人士也纷纷加入进来。”

佳华1682024-06-22

加码还是离场？英伟达让投资者进退两难日本首富痛失千亿美元暴涨机会，紧急押注1000亿美元对抗英伟达

模技术变革的前沿，是支持人工智能应用的芯片的主要供应商。预计本财年收入将翻一番，达到1200亿美元，明年将增至1600亿美元。相比之下，预计微软本财年收入将增长约16%。英伟达令人瞠目的表现吸引了那些担心错失更多收益的投资者。然而，这也使得英伟达的股价更加高昂：例如，其预期市盈率今年已增长了80%。这可能使该公司股价在出现坏消息时更容易大幅回调。 Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示：“过去的表现……不应该成为投资决策的主导因素。然而，对于英伟达这样的股票，很难不将其作为投资决策的一个因素，因为你有这种追逐的感觉。” 不断进步到目前为止，英伟达的股价走势让看涨的投资者受益，让怀疑者受挫。2024年，该股上涨164%，市值飙升至3.2万亿美元以上，本周一度超过微软和苹果。乐观的投资者指出，英伟达在人工智能芯片领域的主导地位是他们看涨的一个关键原因。英伟达芯片的高性能使得它们在AI数据中心难以被取代。其专有的软件框架也为这一领先地位锦上添花，开发人员可以使用该框架来对AI处理器进行编程。 Spear Invest创始人兼首席投资官Ivana Delevska仍然看好英伟达股票的前景，因为她预计英伟达的盈利增长空间将超出华尔街分析师的预测。英伟达是Spear Alpha ETF的最大持股，占基金份额的近14%。 “如果股价上涨，但盈利却没有真正变化，是的，我们会非常担心，” Delevska说，但是，“目前来看，盈利支撑相当稳固。” 事实上，根据LSEG Datastream的数据，尽管英伟达的预期市盈率从年初的25倍上升，但目前约为45倍，仅略高于其五年平均市盈率41倍。与此同时，该估值较一年前超过84倍有所下降。 Plumb Funds总裁Tom Plumb表示，他认为英伟达芯片在人工智能以外的发展机会被低估了。该公司持有英伟达股票已有七年多时间，是其两只基金中持股最多的股票。 “我们真正谈论的是数据和数据访问，” Plumb说。“他们拥有速度最快、最智能的芯片来实现这一点。” 前方需谨慎？其他人则对英伟达未来实现惊人增长的前景感到担忧。 DA Davidson分析师Gil Luria表示，英伟达拥有一款“真正革命性”的产品，并实现了“前所未有的增长”。不过，他对该股的评级为“中性”，目标价为90美元，而周四该股的股价为130.78美元。截至目前，报价128.12美元，跌幅达2.03%。英伟达下跌意味着其作为最有价值公司的短暂地位再次被微软夺走，科技股占比较高的纳斯达克指数也结束了连续七天创下收盘新高的记录。（图片来源：finance.yahoo ）展望未来几年，Luria表示，他怀疑英伟达的客户是否会花足够的钱来推动支持该公司估值的华尔街盈利预期。 “对英伟达的谨慎态度源自其长期前景，”Luria表示，“这种表现很难维持。” 亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller上个月表示，他将在2024年减少对英伟达的大赌注，并在接受CNBC电视台采访时表示，“人工智能现在可能有点被高估，但从长远来看，它被低估了。” Horizon Investment Services的Carlson认为英伟达值得“买入”，但由于该股估值相对较高，因此它不会被纳入Horizon大约30只股票的投资组合中。其他担忧包括最终的竞争会削弱英伟达的市场领先地位。科技巨头微软、Meta Plat forms和谷歌母公司Alphabet正在竞相打造自己的AI计算能力，并将该技术添加到自己的产品和服务中。 Morningstar的分析师对该股的合理价值为105美元，他们表示，亚马逊、微软和Meta Plat forms等领先供应商最终将寻求减少对该公司的依赖，并实现供应商基础多元化。 Morningstar的Brian Colello本月表示：“英伟达目前在AI领域占据主导地位，如果该公司能在未来十年保持领先地位，那么其盈利能力将无可限量。然而，任何成功开发替代方案的迹象都可能严重限制英伟达的上升空间。” 痛失“大鱼” 如果你后悔错过了英伟达股价的大幅上涨，那么要知道，你并非孤例。即便是最精明的科技投资者也可能犯错。软银愿景基金的创始人孙正义错过了人生中最大的一笔交易，尽管这笔交易就在他触手可及的范围内。这位日本首富拥有人工智能革命背后的芯片供应商5%的股份，目前价值约1600亿美元。然而，五年多前，在股价大幅下跌威胁到其基金业绩后，他抛售了全部股份，当时这些股份价值不到40亿美元。据《华尔街日报》报道，孙正义今天在软银年度股东大会上对股东们表示：“我不得不含泪出售这些股票。逃走的鱼很大。” 如果他坚持下去，它将比他对阿里巴巴的先见之明的投资更有价值，他的控股公司软银一度是阿里巴巴的最大股东。孙正义最出名的身份是马云中国电子商务平台的早期投资者，当时软银在2000年向阿里巴巴注资2000万美元。2014年，当这家亚马逊竞争对手上市时，其所持股份的价值最终达到了600亿美元，这是历史上规模最大的IPO。孙正义将这一成功转化为自己的下一个目标——三年后创立软银愿景基金。在此之前，没有人敢尝试将1000亿美元资金投入一个投资工具，并将其资本投入颠覆性技术。凭借这种前所未有的火力，该公司向叫车服务领导者Uber、企业软件提供商Slack以及不太成功的共享办公公司WeWork投入了数十亿美元。该公司立即买入的股票之一是英伟达，该公司当时一直在通过向加密货币矿工出售显卡赚钱，直到首席执行官黄仁勋将其描述为长期“后遗症”。市场情绪波动导致该公司股价在四个月内暴跌50%，孙正义最终卖掉了自己的股票，而这显然是过早的。 2019年2月，软银透露已完全退出该股，当时该公司价值约为36亿美元。如果孙正义继续持有该公司股票，他为软银及其愿景基金投资者赚到的钱将比他从亚马逊手中赚到的钱多得多。孙正义承认道：“想起那些我错过的比赛真是令人沮丧。” 下一次大赌注这位亿万富翁警告说，他的下一个大项目可能会大获成功，也可能惨败——但软银别无选择，只能尝试。这与软银首席财务官后藤义光最近的言论相呼应，后者表示，该投资公司需要承担更多风险，尤其是在人工智能发展加速的情况下。孙正义在出席这家无线运营商年度股东大会的软银股东大会上表示：“我们需要寻找下一个重大举措，而不必担心它会成功还是失败。”他补充说，该公司因押注 WeWork 而损失了数十亿美元。“软银集团的活力源于寻找新的进化种子，尤其是在海外。” 在创业公司投资中遭遇一系列损失后，孙正义开始变得谦逊，他基本上避开了公众视线，转而专注于芯片部门 Arm Holdings Plc 和人工智能方面的投资策略。周四的言论是孙正义关于他准备重新执掌大权的更具宣言性的言论之一。孙正义还表示，软银还将加大可再生能源发电业务，以帮助满足生成性人工智能的电力需求，尤其是在美国。孙正义的目标是再次发起攻势，此前愿景基金（Vision Fund）是孙正义为押注初创企业而设立的主权财富基金支持的投资集团，多年来一直失误不断。随着孙正义将重点转向人工智能和半导体，该基金正在稳步出售和减记其投资组合中的资产。今年第二季度，软银实现盈利，包括 Arm 在内的资产价值也大幅上涨，截至 3 月底，软银现金储备已达 6.2 万亿日元。据彭博新闻社 2 月份报道，孙正义正策划与英伟达公司竞争，并供应人工智能所必需的半导体。为了实现这一目标，软银创始人孙正义准备在休整后进行下一次大赌注，他正在筹备一只规模达1000亿美元的新基金，用于超级人工智能(ASI)，该基金以神道教的创世神命名。当被问及该计划时，孙正义拒绝透露细节，但承诺它将像名字所暗示的那样宏伟，甚至暗示这就是他来到这个世界上的原因。他以第三人称提及自己时表示：“我坚信孙正义诞生的原因就是为了让ASI成为现实。” 孙正义宣称，当他进行下一次重大科技押注时，他已经准备好孤注一掷，这表明这家日本企业集团即将对人工智能进行重大投资。

Heidi2024-06-21

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