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中国经济突传重要信号！花旗上调中国GDP预期称中国经济已经触底

168财经报社(香港)讯国际知名投行花旗集团(Citigroup Inc.)将今年中国经济增长预期上调至5%，因为有希望的数据有助于人们对中国有能力实现政府经济增长目标达成共识。 (截图来源：彭博社) 花旗经济学家在周三(10月4日)发布的一份报告中写道，中国零售销售和工业生产可能会改善。报告并补充说，在官方制造业调查六个月来首次扩大后，中国的出口收缩程度也可能会缩小。以Yu Xiangrong为首的花旗经济学家团队写道：“周期底部已经到来，所有人都在关注，随着政策势头的增强，有机需求是否会回升。” 花旗此前预测中国2023年经济增长4.7%，是较为看空中国经济的主要投行之一。这些经济学家表示：“此前，出于对政策的失望，我们下调了中国GDP预期。”他们补充称，自8月底以来，由于一些房地产宽松措施，“政策势头明显超出预期”。彭博社对经济学家进行的最新调查显示，今年中国经济增长的预期中值为5%，与官方目标一致。然而，部分归因于房地产危机拖累经济活动，许多机构一直在下调对中国经济的预期。 (截图来源：彭博社) 尽管最近的数据显示，中国经济的一些领域(如工厂活动)正在企稳，但经济复苏仍不稳定。经济学家提到对国内需求和就业市场压力的担忧，以及房地产市场持续存在的问题。本周是经济活动的关键时期：分析师们正在密切关注中秋和国庆假期(从9月29日开始，一直持续到10月6日)，以寻找消费者信心增强的迹象。中国商务部数据显示，与2022年同期(当时几个地区面临新冠限制)相比，假期前三天，中国主要零售商和餐馆的销售额增长8.3%。据中国文化和旅游部预测，今年春节期间国内旅游人次将达到9亿人次左右。汇丰(HSBC)的经济学家表示，这将意味着日均国内旅游收入与2019年同期相比增长约5%。以Erin Xin为首的汇丰经济学家团队在一份报告中写道：“服务业复苏可能是持续复苏势头的关键驱动力。” 一些经济学家认为，中国政府可能需要加大支持力度，尤其是对房地产行业的支持。据中国房地产信息公司(China Real Estate Information Corp)的数据，9月份中国前100家开发商的新房销售额同比下降29%，仅比上月34%的降幅略有改善。彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师Kristy Hung在一份报告中写道，这些数据可能表明，在一波支持措施没有太大提振市场情绪后，有必要加大政策刺激力度。

晴天云2023-10-05

花旗集团：多达 50% 的 ETF 发行人亏损

们多达50%的投资产品处于亏损状态。花旗集团的分析显示，在超过3300只美国上市ETF中，大约有三分之一到一半可能无法支付年度运营成本。该数字假设基金的固定成本在20万至35万美元之间，可变成本高达7.5个基点。这是该行业看似永无休止的费用战的一个痛苦的副产品。随着发行人在日益饱和的市场中争夺地盘，各资产类别的ETF费用率均有所下降，其中贝莱德、先锋集团和道富环球等公司处于领先地位。虽然对购买这些产品的投资者有利，但逐底竞争可能会挤压管理这些基金的资产管理公司。包括斯科特·克罗纳特在内的分析师写道：“在一个成熟的行业中，仍然有利润可赚，但成功并不一定广泛。”“通常情况下，相关费用较高的策略往往有更大的比例覆盖其运营成本或为发行人赚取更多的费用。” 虽然更高的费用意味着更高的利润，但发行人愿意牺牲保证金以吸引资金流入。例如，当道富银行在8月份将其20亿美元SPDR投资组合高收益债券ETF（SPHY）的费用减半至5个基点时，价值超过6亿美元随之而来——这是该基金有记录以来最大的月度收入。这种偏好导致过去几年一些最大的资产管理公司纷纷削减费用。上个月，嘉信资产管理公司将其所有固定收益ETF的费用比率降低至仅三个基点。8月，道富银行将190亿美元SPDR Portfolio S&P 500 ETF（股票代码 SPLG）的成本降低至两个基点，低于贝莱德和先锋集团。即使管理着数十亿美元，也很难仅靠几个基点赚钱。研究显示，定价为10个基点或更低的ETF占行业资产的60%，但仅占预计收入的19%。相比之下，费用比率为50个基点或以上的ETF尽管占资产的8%，但产生了行业收入的30%。分析师Athanasios Psarofagis表示，对于大多数发行人来说，这意味着需要推出“更刺激”的产品，例如主题基金或主动管理的ETF，这些产品往往会收取更高的费用，以抵消该产品系列其他部分的潜在损失。 ETF分析师Psarofagis表示：“你需要疯狂的产品来支付账单。”

金融界2023-10-05

台积电市值已蒸发770亿美元芯片行业复苏或需更长时间

能把他们的芯片订单推迟到2025年。花旗集团分析师表示，宏观经济疲软的情况下，鉴于需求无法恢复到疫情前的水平，“我们确实预计复苏可能需要更长时间，”Laura Chen最近在报告中写道。不过，台积电仍有许多积极因素。该公司二季度的市场份额稳定在59%，其在芯片制造领域占据领导地位，仍具吸引力。Counterpoint Technology Market Research的数据显示，其最大的竞争对手三星电子的市场占有率为11%。分析师对台积电的评级仍高，彭博数据显示，没有分析师予其卖出评级，12个月平均目标价较前收盘价高出24%。作为英伟达和AMD等公司的主要代工企业，只要其下月发布的第三季度财报显示其AI相关业务有惊喜，就有可能刺激买盘重燃。不过，在整体经济复苏之前，交易员可能基本上会保持观望。瑞穗证券亚洲分析师Kevin Wang称，投资者可能会对台积电客户的库存调整时间长于预期变得更加谨慎。“由于终端需求疲软，我们现在预计这种调整将延续到明年第一季度甚至是第二季度，”他补充道。

金融界2023-10-04

CPT Markets：原油疲软需求前景威胁令油价三连跌近3周低点！市场聚焦OPEC+会议

收益率飙升也给原油价格带来压力。此外，花旗集团大宗商品主管Morse表示，欧美等地对石油需求的拖累严重影响了原油价格，限制了欧佩克+减产带来的潜在涨势。对于全球最大的石油进口国亚洲大国，世界银行维持对今年经济增长5.1%的预测，但下调了对明年的预测，理由是房地产行业持续疲软。总而言之，随着全球前景正在迅速恶化，这推动了美元交易，打压了原油需求前景；OPEC+将于周三举行会议，但不太可能调整其当前的石油产量政策。从上方压制(上方阻力) 90.10，90.40；从下行方向看，下方支撑89.70。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-10-03

高盛料大型科技股继9月大跌之后将出现反弹盈利预测仍在上升

度财报，对科技股的预期比其他板块坚挺。花旗集团的一项指数显示，科技股中，盈利上调的家数仍超过下调的家数。总体来看，行业研究汇总的数据显示，分析师预计科技股第三季度盈利同比增长4.3%。高盛策略师们表示，历史经验也预示，该板块在财报季会表现良好。他们表示，自2016年以来，大型科技股跑赢等权重标普500指数的时间超过60%，通常跑赢3个百分点。在进入财报季，盈利预测上升时也是如此。

金融界2023-10-03

花旗集团大宗商品主管Morse：石油需求下滑将限制油价上涨

花旗集团大宗商品主管Morse表示，石油需求下滑将限制油价上涨，欧洲和美国等地对石油需求的拖累严重影响了原油价格，限制了欧佩克+减产带来的潜在涨势。

金融界2023-10-03

【原油收市】油价跌至近3周低点美、布两油价差迅速收窄，或将导致持续下跌

欧元区、德国和英国9月份仍陷入低迷。花旗集团大宗商品主管Morse：欧洲和美国等地对石油需求的拖累严重影响了原油价格，限制了欧佩克+减产带来的潜在涨势。对于全球最大的石油进口国中国，世界银行维持对2023年经济增长5.1%的预测，但下调了对2024年的预测，理由是中国房地产行业持续疲软。土耳其能源部长表示，该国将在本周重新启动一条来自伊拉克的管道运营，该管道已暂停约六个月。此外，ING分析师在一份报告中表示，沙特阿拉伯可能会开始放松额外自愿减产100万桶/日的措施。OPEC+，将于周三举行会议，但不太可能调整其当前的石油产量政策。路透社的一项调查显示，尽管沙特阿拉伯减产，但OPEC9月份石油产量连续第二个月增长。

Linlin2023-10-03

花旗：随着油市重回供应过剩明年油价料跌至每桶70美元左右

花旗集团认为，随着全球石油市场恢复供应过剩的局面，布伦特原油明年将大跌至略超70美元/桶的水平。花旗包括Ed Morse在内的分析师在全球大宗商品季度报告中指出，从供应短缺向供大于求的转变反映了“有更多石油流入市场”。预计今年第四季度布伦特原油均价82美元/桶，明年第一季度80美元/桶，第二季度73美元，第三季度74美元，第四季度68美元。 “短期内价格走高可能导致明年有更多下行空间”。 “疫后复苏因素持续减轻，交通燃油需求即将触顶，需求看上去受限，而非OPEC+供应国的供应则在增长”。 “OPEC+减产令原油进入持久牛市，价格走高，但今年第四季度势将下跌，2024年进一步走低”。但是，沙特、俄罗斯减少供应预计将会持续到年底，同时中间馏分油市场吃紧。如果价格“过高”，OPEC+也可能放宽减产。

金融界2023-10-02

花旗：随着油市重回供应过剩，明年油价料跌至每桶70美元左右

花旗集团认为，随着全球石油市场恢复供应过剩的局面，布伦特原油明年将大跌至略超70美元/桶的水平。花旗分析师预计今年第四季度布伦特原油均价82美元/桶，明年第一季度80美元/桶，第二季度73美元，第三季度74美元，第四季度68美元，短期内价格走高可能导致明年有更多下行空间。

金融界2023-10-02

花旗集团将在英国投资银行裁员35人

花旗集团首席执行官范洁恩本周宣布进行全面重组，将在英国投资银行裁员35人。此次裁员约占花旗集团英国部门员工总数的5%，与花旗集团的商业环境有关。

金融界2023-09-29

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