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英伟达五年飙升1400%，AI芯片帝国面临AMD与大科技公司挑战

D的低成本替代品可能侵蚀部分份额。” 花旗集团科技研究主管詹姆斯·李（6月20日）：“AI芯片市场2030年规模或达1万亿美元，英伟达仍将受益，但毛利率可能从72%降至60%。” 高盛全球科技分析师托尼·金（6月18日）：“大科技公司的自研芯片短期内难以撼动英伟达的高端市场地位，其全栈战略是关键优势。” 瑞银半导体研究主管蒂姆·阿库里（6月15日）：“英伟达股价未来五年有望跑赢标普500，但投资者需警惕竞争与估值风险。” 巴克莱科技策略师布兰登·艾姆斯（6月12日）：“英伟达的自动驾驶与企业AI业务将成为新增长点，抵消部分GPU市场竞争压力。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:11

中国投资公司取消出售KKR等美资股权，KKR股价飙升近5%

模与多元化战略使其成为核心受益者。” 花旗集团全球市场策略师琳达·张（6月23日）：“CIC的决定表明二级市场对KKR等优质资产的需求旺盛，但地缘政治风险仍可能影响长期退出策略。” 高盛私募股权研究主管罗伯特·陈（6月20日）：“KKR在基础设施与保险领域的扩张为其提供了稳定的收益来源，CIC的持股决定增强了市场信心。” 瑞银全球资产管理分析师苏珊·刘（6月18日）：“CIC暂停出售可能是在等待更高的二级市场溢价，KKR的高估值需由未来业绩增长支撑。” 巴克莱资本市场分析师迈克尔·王（6月15日）：“KKR股价的上涨反映了市场对CIC决定的积极解读，但投资者应关注其高市盈率与行业竞争风险。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:11

Circle（CRCL）股价跌15%，稳定币竞争加剧引发市场担忧

进入者可能削弱USDC的市场份额。” 花旗集团金融科技策略师琳达·张（6月23日）：“Circle与Fiserv的合作显示其技术优势，但高分成模式可能限制利润率增长。” 高盛数字资产研究主管罗伯特·陈（6月20日）：“稳定币市场2025年可能达7500亿美元，Circle需通过主流分销巩固USDC的支付场景优势。” 瑞银区块链分析师苏珊·刘（6月18日）：“Circle的620%涨幅反映市场热情，但100倍EBITDA估值需更强劲的收入多元化支撑。” Bitwise投资策略师胡安·莱昂（6月7日）：“Circle的IPO是稳定币的‘登月时刻’，但Tether的交易量优势仍对USDC构成挑战。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

港股开盘：恒指跌0.83%、科指跌1.08%，尤其设备及服务股走高，科网股多数走低，三花智控IPO首日破发大跌7%

。机构观点花旗上月调高恒指目标价，花旗集团中国股票策略师刘显达认为，中东局势对港股影响不大，加上关税发展较之前明朗，全球主要央行减息亦降低资金成本，预期明年港股盈利增长可能较今年更佳，因此对港股看法依然正面，并不排除未来有进一步调高目标价的可能。信达证券发布研报称，在当前长期能源转型担忧下，随着油价高位持稳时间延长及预期提升，石油公司或将更倾向于开发周期长但资源禀赋优异、桶油成本更低的海洋油气资源。目前海洋油气资源开发方兴未艾，随着技术装备进展提速，助力沉睡的储量变喷涌的产量，中国油服行业出海竞争力提升。建议关注业绩稳健兑现的资源标的和油服标的。东北证券表示，当前，医疗器械行业呈现技术驱动和国产替代并行的特征。高端设备如手术机器人、高端医学影像设备的核心部件研发加速，国产企业逐步突破技术壁垒，部分产品性能已接近国际水平。未来，随着脑机接口、AI医疗等前沿技术的临床转化加速，行业有望进一步向智能化、高端化方向发展。浙商证券首席经济学家李超认为，预计黄金未来仍有进一步提升空间。中长期来看应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。

金融界06-23 09:37

期权交易员纠结于股市对战争风险的平淡反应

—— 目前根本不存在历史性的错位，” 花旗集团英国、欧洲、中东和非洲机构结构性产品主管安托万・波谢雷上周表示，“但这是更深层次长期趋势的一部分，尤其是在零售结构性产品领域，该领域历来是衍生品风险的主要供应方。” 摩根大通策略师在 6 月 11 日指出，在经历了特朗普的多次政策逆转后，投资者已感到疲惫。他们表示，7 月 9 日的截止日可能会被推迟，这将带来更多不确定性，使得难以带着 conviction 进行交易。交易已转向短期到期合约：摩根大通上周的另一份报告显示，自 5 月以来，标普 500 指数期权成交量下降，到期日为零的合约占比达到 59% 的新峰值。股市交易员中出现了一个稍显更多担忧的迹象：衡量 VIX 波动率的 Cboe VVIX 指数已升至过去一年区间的较高端，表明更多人有兴趣买入期权以保护投资组合免受剧烈波动的影响。这场冲突以及股市的平淡反应，已将美国石油基金的隐含波动率相对于 SPDR 标普 500ETF 的隐含波动率推高至 2020 年新冠疫情初期以来的最高水平。这促使银行推出更多石油和股票之间的双重二元混合交易。 “在这样的地缘政治和宏观环境下，混合产品自然成为了一种工具，最近围绕石油主题的活动通过方向性和波动率交易与股票（和外汇）挂钩，”美国银行欧洲、中东和非洲股票衍生品销售和结构设计主管亚历山大・伊萨兹表示。为了在坚持观点的同时降低风险，一些买方投资者正在使用股票替代等策略 —— 即通过期权而非直接持有股票头寸。近几个月来，仅一位交易员就斥资高达 30 亿美元权利金，买入一篮子美国大盘股的 2027 年看涨期权。 “我感觉对冲基金并没有太多疲惫感，它们仍在积极寻找机会。在量化投资策略（QIS）领域的波动率套利方面，需求依然存在，” 波谢雷表示，“市场总体上投资不足，因此‘痛苦交易’仍偏向上涨。”

金融界06-23 07:47

美元指数周涨0.52%，美联储政策与全球需求驱动强势

周五因获利了结和地缘政治缓和出现回调。花旗集团外汇策略师James Hedberg6月19日表示：“美元的短期强势反映了美联储政策的不确定性，但长期走势取决于全球经济复苏的节奏。” 美元指数的波动与美债收益率和风险资产表现密切相关。本周，10年期美债收益率回落至4.3751%，对美元的支撑作用有所减弱，但美元仍因避险需求和美联储鹰派预期保持上行趋势。市场数据显示，美元兑主要货币（如欧元、英镑）在本周均录得不同程度升值，兑日元汇率升至145.04。美联储鹰派政策的影响美联储6月18日FOMC会议维持基准利率在4.25%-4.5%不变，并上调2025年核心PCE通胀预期至3.2%，下调GDP增长预期至2.1%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后表示：“通胀仍需进一步降温，降息时机将取决于数据表现。”这一鹰派表态降低了9月降息概率（从70%降至65%），提振了美元指数。市场对美联储2025年降息幅度的预期从75个基点下调至50个基点，进一步支撑美元走强。美元指数的上涨还受到美国经济数据的推动。6月19日公布的美国5月零售销售数据同比增长2.8%，超出市场预期的2.5%，显示消费韧性为美元提供了基本面支撑。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“美联储的谨慎政策和美国经济韧性将继续支撑美元，短期内难以看到显著回调。” 指标 ICE美元指数彭博美元指数 6月20日收盘 98.699点 1210.04点日涨跌幅 -0.21% +0.05% 周涨跌幅 +0.52% +0.63% 交投区间 97.685-99.157点 1197.48-1210.04点全球经济与货币市场动态全球经济背景对美元走势产生显著影响。欧元区6月制造业PMI降至45.6，低于预期的46.2，欧元兑美元下跌0.4%，推动美元指数走高。日本央行近期暗示可能在7月加息，美元兑日元仍升至145.04，创近年新高。地缘政治方面，6月20日伊朗表示愿通过外交途径解决与以色列的冲突，降低了全球避险需求，美元因此在周五出现小幅回调。全球央行对美元资产的需求分化加剧。世界银行数据显示，2025年第一季度，亚洲央行减持美债规模达到120亿美元，而欧洲央行则增持美债，反映了对美国财政前景的不同判断。高盛首席全球策略师David Kelly表示：“美元的避险属性在全球不确定性中依然突出，但非美经济体的货币政策调整可能限制其上行空间。” 美元走强对资产价格的影响美元指数的上涨对全球资产价格产生了广泛影响。贵金属市场承压，COMEX黄金期货6月20日下跌0.7%，报3384.1美元/盎司，白银期货下跌2.55%，报35.97美元/盎司。美股市场方面，标普500指数微涨0.1%，但科技股七巨头指数下跌0.72%，谷歌A周跌4.6%，反映美元走强对高估值资产的压力。新兴市场货币受到更大冲击，美元兑巴西雷亚尔和印度卢比分别升值0.8%和0.6%，加剧了这些国家的资本外流压力。巴克莱外汇策略主管Chris Weston表示：“美元的短期强势可能持续打压新兴市场资产，但若美联储政策转向宽松，美元可能在2025年底回调。”美元的强势还推高了进口商品价格，增加了全球通胀压力，尤其是在能源和粮食市场。编辑总结美元指数本周上涨0.52%，受美联储鹰派政策、美国经济韧性和全球避险需求分化的推动。尽管周五出现低位震荡，美元的短期强势趋势未变，对贵金属和科技股构成压力。欧元区经济疲软和日本央行加息预期进一步支撑美元，但地缘政治缓和可能限制其上行空间。投资者需关注美联储后续数据指引和全球货币政策动态，以判断美元的长期走势及对资产价格的影响。 2025年相关大事件 6月20日：ICE美元指数下跌0.21%，报98.699点，本周累涨0.52%，彭博美元指数周涨0.63%，受美联储政策预期支撑。 6月18日：美联储FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%不变，上调核心PCE通胀预期至3.2%，9月降息概率降至65%，美元走强。 6月5：美元兑日元升至145.04，创近年新高，市场预期日本央行7月可能加息，美元吸引力增强。 5月19日：美国5月零售销售数据同比增长2.8%，超出预期，美元指数突破99关口，创年内高点。 4月15日：亚洲央行减持美债120亿美元，引发市场对美元资产需求裂痕的担忧，美元指数短期承压。国际投行及专家点评 James Hedberg（花旗集团外汇策略师，6月19日）：“美元的短期强势得益于美联储的鹰派立场，但全球经济复苏的不均衡可能限制其进一步上涨。” 信息来源于花旗集团市场分析。 Mark Haefele（瑞银全球财富管理首席投资官，6月18日）：“美国经济韧性和高利率环境将继续支撑美元，投资者应关注非农数据和通胀指标。” 信息来源于瑞银投资报告。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月17日）：“美元的避险属性在全球不确定性中依然突出，但非美货币政策的变化可能带来波动。” 信息来源于摩根大通市场评论。 Chris Weston（巴克莱外汇策略主管，6月20日）：“美元走强对新兴市场资产构成压力，若美联储转向宽松，美元可能在年底回调。” 信息来源于巴克莱外汇分析。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月20日）：“美元的短期涨势反映了市场对美联储政策的重新定价，但全球央行购债动态值得关注。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网

今日美股网06-22 00:10

美元指数冲高回落跌0.14%至98.752：美联储政策与贸易战压力主导

简·弗雷泽（Jane Fraser），花旗集团首席执行官：“美元波动反映市场对美国政策的担忧，建议通过外汇ETF对冲风险。”——信息来自CNBC 来源：今日美股网

今日美股网06-21 00:11

6.5万亿美元三巫日来袭：标普500或迎剧烈波动

后市场可能面临更大幅度价格震荡的风险。花旗集团策略师Vishal Vivek和Stuart Kaiser在6月18日报告中指出：“本周五的三巫日具有特殊意义，其规模为近年之最。” 三巫日的核心在于到期合约的处理：投资者需决定是平仓、展期还是行使合约。这种集中操作往往导致交易量在最后交易小时（即“三巫小时”）激增，放大市场波动。例如，2021年三巫日，标普500日均交易量从21亿股增至40亿股，日内波幅扩大近7%。钉仓效应稳定市场自2025年5月初以来，标普500（当前点位5981）日内波动显著收窄，部分得益于年初建立的看跌期权交易形成的钉仓效应（Pinning Effect）。Asym 500 LLC创始人Rocky Fishman表示，4月关税风波期间，投资者因担忧市场下行风险，买入保护性看跌期权，并通过在6000点附近卖出看涨期权筹资，导致股价倾向于向高成交量执行价靠拢，抑制了波动。他在6月19日报告中称：“当时6000点看似遥不可及，但这一策略帮助市场在近期保持稳定。” 市场情境期权策略市场影响 4月关税风波买入看跌期权，卖出6000点看涨期权钉仓效应，股价趋向执行价，波动收窄当前（6月）看跌期权到期，钉仓效应减弱潜在波动性上升，市场或迎震荡 Fishman进一步指出，本次三巫日规模空前，涉及4.2万亿美元指数期权、7080亿美元ETF期权和8190亿美元个股期权，总计6.5万亿美元（含股指期货期权），可能打破近期平静。做市商对冲与正伽玛状态市场平稳的另一关键在于做市商的对冲操作。Rocky Fishman解释，自5月以来，市场处于“正伽玛”状态，做市商在市场上涨时卖出、下跌时买入，平抑了价格波动。相比之下，4月关税风波期间，做市商在下跌时抛售、反弹时回补，加剧了市场震荡。 Little Harbor Advisors联合投资经理Matthew Thompson在6月18日接受采访时表示：“我们密切关注做市商如何管理风险敞口。三巫日到期后，做市商对冲压力可能减轻，市场可能出现更大幅度波动。”他管理的股票ETF利用三巫日调整战术性仓位，以捕捉短期波动机会。 X平台用户@MicropediaRJ于6月20日发帖称：“三巫日当天，期权头寸失效后，做市商无需维持中性仓位，可能提前抛售对冲资产，造成卖压。” 6.5万亿美元到期规模解析本次三巫日的规模创历史新高。花旗集团估算，5.8万亿美元未平仓权益类期权将到期，包括4.2万亿美元指数期权、7080亿美元ETF期权和8190亿美元个股期权。Rocky Fishman的6.5万亿美元数据则额外纳入了股指期货期权。以下为到期结构对比：类别花旗估算（亿美元） Asym 500估算（亿美元）指数期权 42000 42000 ETF期权 7080 7080 个股期权 8190 8190 股指期货期权 — 约7000 总计 58000 65000 花旗策略师Vishal Vivek表示，尽管三巫日当天波动可能有限，但到期后做市商调整对冲头寸可能引发市场震荡，尤其在当前标普500接近6000点心理关口之际。投资者应对策略与展望三巫日的潜在波动为短线交易者提供了机会，但也伴随着风险。Goldman Sachs分析师John Marshall于6月19日建议，投资者可通过购买CBOE波动率指数（VIX）看涨期权对冲风险，目标价18点，预期VIX可能因宏观不确定性升至24.5点。长期投资者则需关注三巫日后的市场趋势。Ryan Detrick（Carson Group首席市场策略师）6月18日在X平台发帖称：“6月三巫日后一周，标普500历史平均回报率为-0.52%，需警惕短期回调。” 此外，特朗普4月2日关税政策临近，可能进一步加剧市场不确定性。策略上，投资者可考虑以下措施：1）设置止损单，限制潜在损失；2）利用纸面交易模拟三巫日策略；3）关注开盘和收盘时段的异常波动，寻找套利机会。编辑总结 6.5万亿美元规模的三巫日为美国股市带来了短期波动风险，但其影响更多体现在到期后的市场调整。标普500在钉仓效应和正伽玛状态下保持了5月以来的稳定，但随着期权集中到期，做市商对冲压力减弱，市场可能重现震荡。投资者需平衡机会与风险，短期交易者可利用波动获利，长期投资者则应关注宏观政策和市场趋势。监管框架的完善和市场机制的成熟有助于降低三巫日的极端影响，但外部不确定性仍需警惕。 2025年相关大事件 6月19日：Asym 500 LLC发布报告，预计6月20日三巫日到期期权规模达6.5万亿美元，创历史新高，引发市场关注。 6月18日：花旗集团策略师Vishal Vivek和Stuart Kaiser发布客户报告，称6月20日三巫日“具有特殊意义”，期权到期规模达5.8万亿美元。 3月21日：2025年首场三巫日到期期权规模达4.7万亿美元，标普500日内波幅扩大，VIX一度升至20.24。 2月14日：特朗普政府宣布4月2日起实施新关税政策，引发市场对三巫日后波动性的担忧。 1月15日：联邦储备委员会确认2025年预计降息两次，短期提振市场，但未能缓解三巫日前的紧张情绪。国际投行与专家点评 “6.5万亿美元三巫日可能打破近期市场平静，标普500在6000点关口面临考验。投资者应通过VIX看涨期权对冲下行风险。”——Goldman Sachs分析师John Marshall，2025年6月19日，摘自Tradingview报道。 “三巫日后一周，标普500历史表现偏弱，平均回报率为负。当前关税不确定性可能放大波动，建议谨慎配置。”——Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick，2025年6月18日，摘自X平台帖子。 “做市商的对冲操作在5月以来稳定了市场，但三巫日后正伽玛状态可能减弱，需警惕价格震荡。”——Asym 500 LLC创始人Rocky Fishman，2025年6月19日，摘自Bloomberg报道。 “三巫日规模虽大，但当天波动通常有限。投资者应关注到期后做市商头寸调整带来的市场动态。”——Citigroup策略师Vishal Vivek，2025年6月18日，摘自Yahoo Finance报道。 “三巫日为短线交易者提供了机会，但长期投资者应聚焦宏观趋势，尤其是关税政策的影响。”——Simplify Asset Management首席策略师Michael Green，2025年6月18日，摘自MiTrade报道。来源：今日美股网

今日美股网06-21 00:11

美联储维持利率4.25%-4.50%，脑再生科技飙升486倍，AMD挑战英伟达AI芯片市场

地进度。”（来源：摩根大通市场评论）花旗集团首席加密分析师詹姆斯·巴特（James Butt），2025年6月19日：“GENIUS法案为稳定币行业提供了清晰的监管路径，Circle的USDC有望在全球支付市场占据更大份额，Coinbase的代币化股票服务也将吸引机构资金。”（来源：花旗集团行业报告） Piper Sandler半导体分析师哈什·库马尔（Harsh Kumar），2025年6月17日：“AMD的MI350芯片和Helios系统展示了其在AI市场的雄心，尽管短期出口限制影响毛利率，但预计2026年市场份额将显著提升。”（来源：Piper Sandler研究简讯）巴克莱社交媒体分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler），2025年6月18日：“Reddit的AI广告工具通过精准用户洞察提升了品牌参与度，其社区驱动模式在竞争激烈的广告市场中具备差异化优势，预计2025年广告收入增长超30%。”（来源：巴克莱行业分析）来源：今日美股网

今日美股网06-21 00:10

Strategy持59.21万枚比特币领跑企业热潮，特斯拉、Metaplanet竞相追赶

现金流管理。”（来源：高盛市场评论）花旗集团数字资产主管托马斯·费兰（Thomas Ferran），2025年6月20日：“Twenty One Capital的快速崛起得益于Tether和软银支持，其SPAC模式为购币提供了灵活性，但需证明其超越Strategy的能力。”（来源：花旗集团研究报告）巴克莱资本市场分析师布兰登·奥康纳（Brandon O’Connor），2025年6月16日：“企业比特币热潮推高了市场情绪，但系统性风险不容忽视。若2029年债务到期引发抛售，市场可能出现10%-15%的回调。”（来源：巴克莱风险分析）来源：今日美股网

今日美股网06-21 00:10

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