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沃尔玛股价大跌2.5%，面临关键支撑位考验，未来走势充满不确定性

挑战可能对其未来的表现构成威胁。”——花旗集团分析师，2025年2月。 “尽管财报未能达到预期，但沃尔玛依然具有强大的吸引力，尤其是在物价上升的背景下，它的性价比优势将更加突出。”——摩根大通分析师，2025年2月。 “沃尔玛的股价技术面仍然健康，若能在90美元附近找到支撑，可能会迎来新的反弹机会。”——著名市场评论员，2025年2月。近期相关大事件 2025年1月，沃尔玛宣布加大电子商务投资，以应对竞争加剧。 2024年12月，沃尔玛宣布与多个大型品牌合作，推动其私有品牌的销量。名词解释上升通道：一种股价在一定时期内在上轨和下轨之间波动的形态，表明股价总体处于上升趋势。支撑位：股价在下跌过程中可能遇到的价格区域，通常意味着买盘力量较强，股价难以突破该价位向下。压力位：股价在上涨过程中可能遇到的价格区域，通常意味着卖盘力量较强，股价难以突破该价位向上。编辑观点沃尔玛在发布财报后的股价下跌反映了市场对未来经济不确定性的担忧，尤其是在消费者支出放缓和关税政策影响下。虽然技术面显示股价可能会在90美元附近得到支撑，但投资者仍需关注未来几个月内的经济数据和零售市场走势，特别是沃尔玛如何应对高通胀和供应链问题带来的压力。来源：今日美股网

今日美股网02-23 00:11

5.5万倍！！！巴菲特2025股东信精华解读

伯克希尔减持了约15%的美国银行持仓。花旗集团股数环比减少74%，巴西的数字银行服务提供商Nu Holdings Ltd减少了54%，第一资本金融（COF）股数环比减少了18%。巴菲特在去年四季度对苹果持仓保持不动。从2023年底开始，伯克希尔连续四个季度减持苹果股份，持股比例从近6%降至2%。尽管如此，截至2024年底，苹果仍是伯克希尔最大的股票持仓，市值达750亿美元。巴菲特对消费股表现出了兴趣。伯克希尔新建仓的唯一一只股票是酒业公司星座品牌，四季度总计买入了逾562万股星座品牌，持股市值超过12亿美元。星座品牌公司是一家国际知名的啤酒、葡萄酒和烈酒生产商和营销商，是美国第二大啤酒公司。拥有科罗娜、莫德罗、罗伯特蒙达维葡萄酒厂、金克劳福德、美欧米、囚徒酒庄等品牌。伯克希尔加仓达美乐披萨超100万股，增持幅度达到约87%。游泳池用品、设备和相关休闲产品的批发分销商POOL CORP也被增持，增持幅度达到48%。伯克希尔增持北美知名的音频娱乐公司天狼星，买进股数超1200万股，对该股持仓环比增加近12%；少量增持了智能基础设施服务提供商威瑞信，增持幅度约3.5%。截至2024年12月31日，伯克希尔的股票投资组合价值约2670亿美元，前十大重仓股分别是：苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安达保险、达维塔保健。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）今年开年，巴菲特大动作，增持西方石油，减持医疗公司。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦于今年2月7日以约46.82美元/股的均价，增持了76.30万股西方石油普通股，耗资约3572万美元。由此，其对西方石油的持股比例升至28.3%，为第一大股东。巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在2月14日至2月19日再次减持医疗公司达维塔保健(DaVita)共计75万股，套现约1.16亿美元。巴菲特于2011年首次投资达维塔保健，截至2024年底，达维塔保健仍是伯克希尔第10大持仓股。尽管一直卖卖卖，但巴菲特强调，永远不会偏好现金，而会选择投资优质企业。整体上，巴菲特手握巨额现金等待优质企业出现好价格的可能性居大。巴菲特之所以“囤积”现金，市场推测主要原因在于当前市场估值过高。华尔街日报评论称，标普500指数目前的预期市盈率为22.3倍，高于10年平均值18.6倍。在巴菲特擅长的领域内，优质大型企业已难寻“便宜货”，这使得巴菲特难以找到符合其投资标准的标的。而今，95岁的巴菲特每天像6岁小孩一样饮食，喝可乐吃麦当劳冰淇淋，跳着踢踏舞上班。对于巴菲特而言，“跳着踢踏舞去上班”其实很好地描述了他每天的工作状态，因为他在生命中的每一天都只做自己喜欢的事，只和自己欣赏的人在一起工作。不论资本市场如何千变万化，他只做自己擅长的事，投自己看得懂的企业。懂得取舍，是快乐投资的源泉。

格隆汇02-23 00:09

800亿市值两年成空，青岛啤酒“喝不动了”？

软程度，早已不亚于白酒。 01 近日，花旗发布了一份关于青岛啤酒的研报，将青岛啤酒2024及2025财年的销售预测分别下调8%及9%，净利润预测分别下调11%及14%，同时还将青岛啤酒的港股目标价由84.5港元下调至79.1港元。如果翻看青岛啤酒过去的业绩，就能发现，花旗下调青岛啤酒的销售和净利润预测，似乎并不出乎人意料。 2024年前三季度，青岛啤酒销量679万千升，上年同期为729.4万千升，同比下降6.9%。反映到公司业绩上，则是营收的接连下滑。 2024年上半年，青岛啤酒增利不增收，净利润36.42亿元，同比增长6.31%，营收却同比下降7.06%至200.68亿元，。第三季度，青岛啤酒面临的增长压力进一步加剧，利润增速也开始下滑。营业总收入289.59亿元，同比下降6.52%，归母净利润49.90亿元，同比只增长1.67%。尽管如此，对于青岛啤酒而言，更为可怕的并非是业绩的下滑，而是行业大盘的整体萎缩。某种程度上来说，花旗下调的，实则是对国内啤酒行业的整体预期。从数据上来看，国内啤酒市场在2013年就已到达天花板。这一年，中国啤酒总产量达到5061.5万吨，但此后，就迎来了连续七年的下降。尽管最近三年有所回升，但是到2024年，国家统计局数据显示，全年中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%，仅仅不到2013年的四分之三。面临高度成熟，难有增量的啤酒市场，在过去产量销量双双下滑的许多年里，青岛啤酒等行业龙头实际上是靠掠夺中小规模的对手的存量市场，赢得市占率，来维持业绩增长。表现在市占率上，2013年，啤酒行业前五企业市场占有率为66.8%，但是时至今日，CR5已经上升至92%。到如今五大龙头已经卷无可卷，面临的，却是消费热情更为低下的市场。 2024年，在原本的啤酒销售旺季，7月、8月，啤酒的月度产量同比分别下滑10%、3.3%，7月甚至出现两位数下滑。就连火热的欧洲杯和巴黎奥运会，都没能带动消费者的热情。尽管多家企业财报中表示，上半年南方强降雨，影响了市场消费量，但最根本的，仍旧是需求的萎缩。为何啤酒市场萎缩至此？不喝白酒，难道啤酒也不喝了吗？和白酒类似，啤酒的消费场景也和社交强挂钩，更多地集中于餐饮、酒吧、KTV等业态，而随着消费者的未来预期下调、消费信心下降，堂食、社交等业态的消费者均不断流逝，啤酒即饮渠道的销量随之下滑。同样地，这种整体下滑的消费形势也蔓延到了啤酒本身，进而导致啤酒销量持续下滑。而更深层次的原因，仍旧是关于消费群体的萎缩。随着白酒消费群体日渐年长，啤酒则是年轻人的心头好。在白酒品牌纷纷拉拢年轻人，意图培养年轻人的“酱香”口味之时，啤酒早已和年轻人挂上钩。研究发现，啤酒产量和20-49岁也即是可饮酒年龄的中青年人口比例正相关。 1986至1990年，随着上一次婴儿潮的新增人口成家立业，进入生育年龄，又一次婴儿潮随之出现，并在1990年达到最高峰，五年间人口出生总量达到1.24亿。婴儿潮出生的群体在千禧年后陆续达到可饮酒年龄，并推动了啤酒产量的节节高升，这种趋势一直持续到2016年。北京大学人口研究所研究显示，2000年至2023年，我国15-34岁青年人口数量从4.43亿人减少到3.55亿人，占总人口比重从35.6%下降到24.6%，预计2050年将减至2.31亿，在总人口中占比仅17.6%。长期来看，这种趋势似乎无可避免。而青岛啤酒等一众巨头，也不得不迎接新的挑战，那就是，啤酒的高端化。 02 2024年12月初，青岛啤酒举办三季度业绩说明会时，曾有投资者发问—— “和竞争对手相比，青岛啤酒2024年前三季度营收同比下降，而燕京、珠啤同比上升原因是什么？” 答案，或许指向燕京啤酒和珠江啤酒成功的高端化。目前，中国市场上的5大啤酒巨头，华润啤酒、青岛啤酒、百威中国、燕京啤酒、嘉士伯中国（重庆啤酒母公司），从2020年开始，每年都会派代表齐聚一堂，召开中国市场啤酒行业的T5峰会。而最近两年啤酒行业的T5峰会，其中比较重要的一个信号就是促进啤酒产业结构调整、推动啤酒高端化。在消费降级的时候选择走高端化，看似有些反常识，但正如口红效应一般，在经济下行之时，人们反而更愿意买一些并不昂贵的消遣品，中高端啤酒正是如此。目前，市场上几乎所有的啤酒龙头，都是以“工业啤酒”为产品基础，然而随着啤酒市场高度成熟，存量市场已经极度内卷。在这种背景下，近年来精酿、原浆、鲜啤等高附加值品类却逐渐崛起。数据显示，2021至2023年，精酿相关企业注册量逐渐递增，三年内分别新增注册企业1700余家、2200余家、3100余家，合计增加7000余家。作为国内啤酒产业巨头，青岛啤酒、华润啤酒等一众巨头也纷纷发力高端啤酒。华润啤酒CEO侯孝海曾表示，中国啤酒市场目前的发展竞争逻辑已转变为高端决战的逻辑。为此，华润啤酒收购了高端啤酒品牌喜力的中国业务，先后推出勇闯天涯SuperX、匠心营造等高端产品。今年上半年，华润啤酒中高档啤酒销量占比已经超过50%，高档及以上啤酒销量同比增长超10%。青岛啤酒等传统啤酒巨头也在发力高端市场。若以美国啤酒市场为参照，国内啤酒产业还有相当长的要走。过去，美国啤酒行业经历了两轮的结构升级。第一轮升级中，高端品牌逐渐替代中端及区域品牌，在此期间，高端销量占比从1966年的26.4%提升至1981年的64.3%，“区域+中端”销量占比从 1966年的71.1%下降至1981年的26.8%。而这，也是过去几十年间，中国啤酒行业格局变化的经历，随着啤酒行业兴起，各大区域都诞生了属于自己的啤酒品牌，但随后又逐渐被整合，最终成为如今的T5格局。美国的第二轮啤酒产品结构升级则持续至今，高端啤酒逐渐转向超高端、进口或者精酿，同时区域性中端品牌向高端品牌的升级仍在持续。 1990年至2015年，美国啤酒行业超高端+进口+精酿产品占比从9.6%，上涨至35.1%。而现在国内的啤酒市场，正站在了第二次升级的开端。目前，国内的高端啤酒市场仍处于初级阶段，8元以上价格带，仍旧被国外啤酒巨头牢牢占据。对比国内啤酒企业与海外啤酒企业，青岛啤酒等国内龙头的销售均价低于外资啤酒公司，盈利能力也相对较弱。以百威亚太为例，2023年百威高端及超高端销量占比接近45%，啤酒销售均价达到5234.5元/千升。而国内其他主要啤酒龙头的高端啤酒销量占比普遍低于25%，销售均价也大幅落后。去年年底，在啤酒市场整体的疲软之下，百威啤酒却宣布涨价，通过涨价将价格传导到终端，保护产品价格体系，提升产品结构，维护百威品牌高端形象的同时，也能提升盈利能力，足以见得百威在品牌高端化打造上的自信。不仅如此，由于精酿本身精细化、个性化的特点，注定了擅长标准化的工业啤酒巨头难以在精酿啤酒市场一家独大，分散的小众品牌也占有不小的市场份额。对于国产啤酒品牌而言，在新品开发，品质宣传上，青岛啤酒们仍面临着挑战。如何进行消费者教育，打造品牌价值感，仍旧任重而道远。 03 结语作为行业头部，近几年来青岛啤酒分红相当大方，过去两年分红比例均超过60%，最新股息率达到了2.89%。目前，青岛啤酒的估值在21倍左右，比起过往处于相对较低的水平，但过往对于青岛啤酒存在一定高估，如今的估值也并不算低。现如今，啤酒行业已经高度成熟，在存量市场的争夺中，五大巨头已经五分天下，业绩也相对稳定。而在过去几年间，得益于高端化的逐渐推进，青岛啤酒的毛利率上升较快，逐渐赶超同行。未来能否依靠“开源节流”策略获得重回增长，或将成为青岛啤酒的决胜关键。(全文完）

格隆汇02-22 17:19

阿里巴巴季度业绩超预期，淘天集团CMR增长推动股价上扬

odayUSStock.com 报道，花旗分析师Alicia Yap等人在最新报告中指出，阿里巴巴最新季度财报整体表现优于市场预期，特别是其核心电商业务淘天集团（Taobao & Tmall Group）。淘天集团的商业营销收入（CMR）同比增长9%，相比上季度2%的增速明显加快，这一增长主要受网站商品交易总额（GMV）增长和佣金率提升的推动。淘天集团CMR增长的驱动因素本季度淘天集团CMR增长的主要驱动因素包括：因素影响 GMV增长商品交易总额上升推动整体收入增长佣金率改善商家支付的佣金比例增加，提高收入营销服务优化精准广告投放吸引更多商家使用推广工具此外，阿里巴巴在市场推广和用户增长方面采取了更具竞争力的策略，例如优化算法推荐，提高用户消费粘性，并加强与品牌商家的合作，这些举措也推动了CMR收入的增长。阿里巴巴未来增长的关注点尽管本季度表现优异，市场仍在关注阿里巴巴未来可能影响增长的因素： **消费趋势：** 今年以来的消费市场复苏情况，以及线上零售整体增长趋势。 **以旧换新政策：** 国家政策推动的换新消费是否能有效提振阿里巴巴的电商交易量。 **云计算业务增长：** 阿里云的收入增长前景，尤其是在企业数字化转型和AI应用的背景下。 **盈利能力：** 淘天集团与云业务的息税前利润（EBITA）和摊销前利润的变化趋势。 **资本支出：** 阿里巴巴管理层是否会在新技术、市场拓展等方面增加资本投入。 **AI转型战略：** 阿里如何在人工智能领域布局，并借助AI优化其核心业务。专家观点花旗分析师Alicia Yap表示：“阿里巴巴的季度业绩表现超出市场预期，尤其是淘天集团的CMR收入增长显著加速。未来几个季度，市场将持续关注消费复苏、云计算增长及AI布局对公司整体盈利能力的影响。” 编辑总结阿里巴巴最新财报显示，其电商业务复苏迹象明显，淘天集团CMR收入增长加速，市场对此反应积极。未来，阿里巴巴仍需关注整体消费市场走势、政策红利的兑现情况、云计算业务的发展潜力以及AI转型战略的落地情况。整体来看，阿里巴巴在核心业务上的竞争力仍然强劲，但需要在增长放缓的大环境下保持业务多元化，并稳步推进技术升级。名词解释淘天集团（Taobao & Tmall Group）：阿里巴巴旗下的核心电商业务，包括淘宝和天猫。 CMR（Customer Management Revenue）：即商家服务费，包括广告推广收入、佣金等。 GMV（Gross Merchandise Volume）：商品交易总额，衡量平台销售规模的重要指标。 EBITA（Earnings Before Interest, Taxes, and Amortization）：息税前利润和摊销前利润。 AI转型：企业在人工智能技术方面的投入和布局，以优化业务运营和用户体验。近期大事件 2025年2月20日：阿里巴巴公布最新季度财报，淘天集团CMR增长超预期。 2025年2月18日：中国政府发布《促进线上消费增长政策》，鼓励电子商务平台优化营销模式。 2025年2月16日：阿里云宣布推出新一代AI云计算解决方案，助力企业数字化转型。 2025年2月14日：全球市场研究机构发布报告，预测2025年中国电商市场增速放缓至8.5%。 2025年2月12日：阿里巴巴宣布将在未来三年加大AI技术投资，以提升智能搜索和精准推荐能力。专家点评 2025年2月20日，花旗分析师Alicia Yap表示：“淘天集团CMR收入的增长超出预期，阿里巴巴的核心电商业务展现出强劲复苏迹象。” 2025年2月18日，摩根士丹利分析师James Lee指出：“阿里巴巴的AI转型战略可能成为其未来增长的重要驱动力。” 2025年2月16日，瑞银分析师Helen Wong表示：“阿里云的收入增长预期是投资者关注的重点，AI和云计算可能成为公司未来利润的重要来源。” 2025年2月14日，高盛分析师Mark Mahaney评论：“尽管市场环境充满挑战，但阿里巴巴的市场领导地位仍然稳固。” 2025年2月12日，贝莱德投资组合经理David Zhang表示：“阿里巴巴对AI技术的投资表明其在未来市场竞争中将继续保持领先地位。” 来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

韩国出口增长失速，特朗普关税威胁加剧经济前景忧虑

响长期增长。” 2025年2月16日，花旗银行经济学家David Lee表示：“韩国政府需要制定更有力的政策，以降低对外部需求的依赖。” 2025年2月14日，瑞银分析师Emma Wong评论：“特朗普关税政策可能会引发新一轮全球贸易紧张局势，对出口国带来压力。” 来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

瑞幸咖啡营收增长38%，面对成本压力仍维持9.9元优惠

略至关重要。” 2024年2月15日，花旗银行经济学家Anna Wong表示：“市场竞争加剧，瑞幸需要持续优化成本控制和品牌定位。” 来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

空客CEO警告：中国商飞崛起或打破波音与空客双头垄断

可能被重塑。” 2024年2月18日，花旗银行分析师Scott Hamilton称：“C919的成功交付表明商飞已具备与空客、波音竞争的潜力。” 2024年2月15日，瑞银经济学家Jane Wells指出：“全球航空市场正在经历结构性调整，未来市场竞争将更加激烈。” 来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

港股午盘大涨：恒指涨2.93%，AI算力板块领涨

新的推动力。” 2024年2月18日，花旗银行经济学家Sarah Chan指出：“随着全球科技股回暖，香港市场也将受益。” 来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

Lazard首席策略师Ron Temple：特朗普关税政策将推高通胀，美联储降息预期降至0基点，市场或迎更大波动

性将成为全球市场的主要风险因素。”——花旗集团首席经济学家 Catherine Mann（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

苹果CEO库克与拜登白宫会晤，或涉及特朗普关税政策影响，苹果面临贸易争端升级风险

这对消费者和投资者来说至关重要。”——花旗集团经济学家 Jim Suva（2025年2月） “库克的白宫之行可能是苹果为贸易政策不确定性做出的战略布局。”——贝莱德投资策略师 Kate Moore（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

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