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高空走钢丝：美联储在利率和通胀之间的平衡，市场在期待什么？

减少到两次。然而，这并不是普遍预期。花旗集团经济学家安德鲁·霍伦赫斯特（Andrew Hollenhorst）在一份客户报告中写道：“只要有两个单独的点上升，就可以提高2024年的中值。三个点足以将长期点上调25个基点。但不确定的活动数据以及年率核心通胀放缓的结合应该足以保持点的位置不变，并使鲍威尔仍然指导委员会按计划获得‘更大信心’今年削减政策利率。” 3月的利率决定更直接地说，美联储将就目前的利率做出主要是学术性的投票。简而言之，在本周美联储几乎不可能投票削减利率。上次会议的声明几乎排除了即将采取的行动，自那时以来几乎每位美联储发言人的公开声明也都排除了降息。这份声明可能表明的是对前景的稍微放缓，并调整数据需要清除的障碍。 “我们仍然预计美联储将在6月份降息，尽管我们不认为官员们会在3月份的会议后提供对于削减或不削减的明确指引，”凯投宏观经济首席北美经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)写道。经济展望除了“点阵图”外，美联储还将发布其关于经济的季度更新，特别是国内生产总值、通胀和失业率。这些估计的综合被称为经济展望摘要，或SEP。同样，预计美联储不会改变其自去年12月以来的展望，该展望反映了通胀的下调和GDP的提升。对于这次会议，重点将集中在通胀上，以及这如何影响对利率的预期。美国银行经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）写道：“尽管通胀出现了波动，但活动数据表明经济并未过热。我们认为美联储今年仍将预测三次降息，但这是一个非常微妙的选择。” 总体来看从更广泛的角度来看，市场可能会期待美联储沿着今年减少削减的情节继续前进——但仍然会有削减。人们还将期待政策制定者对其资产负债表缩减计划的讨论。鲍威尔已表示这个问题将在本次会议上讨论，一些细节可能会涌现出来，包括联邦将如何放缓并最终停止其债券持有量的减少。观望的不仅是华尔街尽管这不是官方政策，但世界上大多数央行都会从美联储那里获取线索。当美联储表示他们会行动谨慎，因为担心如果过早放松政策，通胀可能会再次飙升时，全球其他央行也会留意。随着一些地区对增长的担忧加剧，各国央行也希望得到某种行动信号。较高的利率往往会对货币产生上升压力，并提高货物和服务的价格。穆迪经济学家赞迪（Zandi）表示：“全世界都在等待美联储。他们希望自己的货币不会贬值，并对通胀产生进一步上升的压力。因此，他们真的非常希望美联储开始引领道路。” 据CME“美联储观察”最新数据，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为96.1%，累计降息25个基点的概率为3.8%。

佳华1682024-03-20

纳指收涨0.39%，英伟达反弹涨超1%

根大通涨0.62%，高盛涨1.12%，花旗涨0.39%，摩根士丹利涨0.56%，美国银行涨0.11%，富国银行跌1.33%。热门中概股整体回调，纳斯达克中国金龙指数跌0.59%。百胜中国跌超7%，虎牙直播、蔚来跌超6%，逸仙电商、金山云跌超4%，高途集团、叮咚买菜跌超3%，海川证券、知乎跌超2%。亿航智能涨超15%，腾讯音乐涨超6%，斗鱼、有道涨超3%，华住、名创优品涨超1%。

金融界2024-03-20

美联储利率决策前瞻：10家主要银行预测降息次数市场关注鲍威尔的鹰派转变

点可能会上移，将中位数带上来。（8）花旗银行尽管市场越来越多地定价了一个更加鹰派的美联储，因为通胀强于预期，但鲍威尔主席可能会强调年率核心PCE通胀的放缓，并重申美联储“离实现开始降息所需的信心不远”。我们预计SEP基本不会有太大变化。2024年底核心PCE可能会从2.4%上调至2.5%。最重要的是，中位数点阵图可能会保持不变。美联储还将深入讨论资产负债表缩减问题，这可能会导致发布关于美联储计划如何逐步减少和最终结束资产负债表缩减的一些原则。（9）法国兴业银行本周美联储将在通胀压力不断增加和对降息可行性和时间性日益担忧的背景下召开。美联储有足够的时间来评估形势，我们预计3月份不会有政策变化。未来几个月的经济指标将决定今年中期降息是否可行。美联储的新点阵图可能比去年12月所暗示的75个基点的降息要不那么鸽派。（10）加拿大帝国商业银行联邦基金利率将保持不变，鲍威尔应避免发出任何关于何时将首次降息的明确信号。我们承认，最近有关通胀的数据对我们预计今年下半年降息100个基点并不友好，我们需要在未来几个月内看到就业、工资和核心通胀的柔和化才能坚持这一观点。尽管这是一个微妙的选择，存在着降息鹰派转向只降50个基点的一些风险，我们认为美联储只会坚持其2024年三次降息的中位数预测，而2025年的中位数预测也很可能几乎没有变化，因为各自的点仍然分散。今年的增长、通胀和失业中位数预测可能会有一两个小数位的变动，这不会有实质性影响。如果是这样，最大的变化可能会出现在对利率“长期”展望中，通常被视为美联储对中性利率的评估。随着经济表现出对5%以上利率的韧性，长期预测可能会上调，2.75%甚至3%现在看起来更像是可能的结果。

丰雪鑫992024-03-20

华尔街平均奖金去年略有下降证券行业从业人员数量增加

DiNapoli表示，与此同时，即使花旗集团等公司在裁员，纽约证券行业的总就业人数仍在增加。整个行业的劳动力去年升至198,500人，比2022年增长3.6%，是20多年来最高水平。

金融界2024-03-20

警惕市场变天！交易员押注美联储放鹰科技股领跌、美元企稳投资者向长期高利率现实“投降”？

” 以Chris Montagu为首的花旗集团策略师表示，上周美国股市的看涨头寸有所减弱。他们指出，虽然标普500指数和纳斯达克的头寸仍保持净多头，且适度延长，但当前的设置为这两个指数留下了较小的头寸风险。美国银行的最新调查显示，随着风险偏好达到2021年11月以来的最高水平，且经济软着陆仍是共识，基金经理正在寻求更多的全球投资。美国的看涨情绪有所上升，调查显示，投资者对于人工智能股票是否存在泡沫存在分歧——40%的人表示“是”，45%的人回答“否”。 (图源：彭博)

Dan19772024-03-19

雾芯科技上涨2.06%，报1.98美元/股

。大事提醒： 3月18日，雾芯科技获花旗上调目标价至2.76美元，最新评级Buy。

金融界2024-03-19

雾芯科技下跌2.06%，报1.9美元/股

。大事提醒： 3月18日，雾芯科技获花旗上调目标价至2.76美元，最新评级Buy。

金融界2024-03-19

《银行外汇展业管理办法 (试行)》已在4家商业银行开展试点花旗中国成唯一外资试点银行

财联社从花旗银行 (中国)有限公司获悉，花旗中国成为首批参与《银行外汇展业管理办法 (试行)》试点项目的唯一一家外资试点银行。据悉，国家外汇管理局发布的《展业办法》自2024年1月1日起施行。该项目前期已在4家商业银行开展试点。

金融界2024-03-19

花旗：降建滔积层板(01888.HK)目标价至8.2港元相信今年业务复苏速度仍然缓慢

花旗发布研究报告称，建滔积层板(01888.HK)去年净利润及经常性利润分别同比减少52%及51%至9.07亿及9.91亿元，较早前盈警预测的同比跌55%至最少8.6亿元为佳。该行下调对该股今明两年盈利预测40%及33%，基于早前盈利警告，目标价亦由10港元降至8.2港元。该行指出，在分析员会议后，相信公司今年业务复苏速度仍然缓慢，纵使盈利已在去年见低位。该行偏好建滔集团(00148.HK)多于建滔积层板，基于后者化学业务展望转差，及在房地产下行风险有更多风险敞口。

金融界2024-03-19

花旗：下调建滔积层板目标价至8.2港元更偏好建滔集团

花旗发表报告指，建滔积层板去年净利润及经常性利润分别安年减少52%及51%，至分别9.07亿及9.91亿港元，较早前盈警预测的按年跌55%至最少8.6亿港元为佳。该行下调对该股今明两年盈利预测40%及33%，基于早前盈利警告，目标价亦由10港元降至8.2港元。该行指出，在分析员会议后，相信公司今年业务复苏速度仍然缓慢，纵使盈利已在去年见低位。该行偏好建滔集团多于建滔积层板，基于后者化学业务展望转差，及在房地产下行风险有更多风险敞口。

金融界2024-03-19

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