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美债收益率曲线陡化策略遭遇滑铁卢格罗斯不承认看走眼

的利率周报中也建议押注收益率曲线趋陡，花旗的债券策略师上周五发布了题为《令人痛苦的交易是押注收益率曲线趋平》的报告。格罗斯表示，历史支持押注收益率曲线陡化。自从保罗·沃尔克为打破两位数通胀率而激进升息后，收益率曲线倒挂时间从没有像现在这样长。格罗斯坚持认为2年期和5年期国债收益率曲线会变陡。 “资本主义无法在倒挂的曲线下繁荣发展，”格罗斯说。“不可能永远为国债提供更高的收益率和更短的久期。”” LongTail Alpha LLC的创始人Vineer Bhansali也押注曲线将变得更陡，他指出大多数资产都存在负利差。例如，根据他的估计大多数股票的平均股息收益率约为2.5%，远低于超过5%的联邦基金利率。 “在正利差环境下押注利率常态化算不上明智的投资策略，”Bhansali说。“当曲线变平时，你会受到伤害，每年要支付大约50个基点的利差，但这是值得的。只要你能坚持下去。”

金融界2024-02-29

花旗将关闭的市政债业务四位银行家被摩根士丹利招入麾下

而要求匿名的知情人士透露，摩根士丹利从花旗即将关闭的市政债业务部门挖角四位公共财政银行家。知情人士表示，其中三位将领导摩根士丹利公共财务部门的不同团队。花旗高管去年12月宣布，该银行计划在一季度末关闭市政债业务。知情人士称Alex Zaman将担任地面交通和城市发展业务主管，Lori Small将担任机场业务主管。Shai Markowicz将领导社会基础设施业务，包括项目融资和公私部门伙伴关系。这位知情人士表示，Imani Boggan也将加入。摩根士丹利的发言人拒绝置评。

金融界2024-02-29

富国银行据悉挖角花旗聘请Van Zandt主管媒体和电信投行业务

知情人士透露，富国银行将花旗集团的Derek Van Zandt招入麾下，在企业和投资银行部门任媒体和电信业务主管。知情人士称，Van Zandt将常驻纽约，向负责科技、媒体和电信业务组的Brian Gudofsky汇报工作。因此事未公开，知情人士要求匿名。Van Zandt将在正常的离职期结束后履新。富国银行发言人证实了Van Zandt加入该行，但不予进一步置评。花旗的代表不予置评。

金融界2024-02-29

纳入全球指数在望，印度债券在韩国火了！这只基金被散户买爆

尔街见闻此前提及，巴克莱、摩根士丹利、花旗和德意志银行等华尔街大行正为印度债券纳入全球债券指数到各地路演，与投资印度债券的潜在投资者接触。另外，印度主权债将从今年6月份起被纳入摩根大通的全球债券指数。根据Kim预测，此举将帮助印度主权债吸引高达300亿美元的资金流入，超过了目前外国人持有的印度主权债的规模。此前，MSCI提高了印度股票在新兴市场指数中的权重。自2020年11月以来，印度在该指数中的权重几乎翻了一番，达到了18.2%。 Kim补充说，印度的吸引力还在于其稳定的货币。彭博社汇编的数据显示，印度卢比是今年亚洲表现最好的货币，兑美元汇率今年以来上涨0.4%，是新兴市场货币中波动性最低的货币。相比之下，韩元在去年第四季度上涨 4.8% 后，今年以来下跌了 3.2%。另据Kim介绍，他更青睐超国家组织（国际组织，如欧盟）发行的卢比债券。他说，这类债券占该基金的40% ，其余部分配置国有企业、国债和外汇。彭博社汇编的数据显示，截至周一，该基金过去12个月的回报率为 9.3%，过去五年的年回报率接近 6%。

金融界2024-02-28

美股轮换终于来了？大盘调整之际，小盘股“四连涨”

股将在未来12个月内跑赢大盘股，大摩和花旗持不同意见。受科技“七姐妹”拖累，隔夜美股大盘表现不佳，标普和纳指在涨跌之间来回横跳。虽然纳指收盘时勉强上涨，但此前已连跌两日。小盘股连续第二日跑赢大盘，以价值股为主的罗素2000隔夜收涨1.34%，连涨四日至两周以来高位。美银最新全球基金经理调查显示，小盘股预计将在未来12个月内跑赢大盘股，这将是2021年以来的首次。沉寂十年的小盘股将在2024年东山再起。美银美国中小盘股策略主管Jill Hall认为，未来一年有利于小盘股崛起的因素有很多：美联储预计在6月降息，美银研究发现，小盘股的表现总会在美联储首次降息后跑赢大盘股。小盘股交易价格相对大盘股折价 29%，估值正处于有吸引力的水平。小盘股对应的中小型企业利润正在触底。医疗保健领域的并购交易回暖也将对一些规模较大的中小型企业产生积极影响。另外，小盘股在选举年通常表现优于大盘，两党对美国制造业的支持也对中小型企业有利。美银最新全球基金经理调查显示，小盘股预计将在未来12个月内跑赢大盘股，这将是2021年以来的首次。摩根士丹利并不同意美银的看法。大摩认为未来小盘股的盈利能力将进一步被挤压，美股两极分化的局面或许会更加严重，市场将继续由大盘股支撑。摩根士丹利分析师Nicholas J． Lentini领导的团队周一公布报告称，当前的宏观经济环境不同于以往，在紧缩的货币政策、宽松的财政政策以及金融市场流动性充足的共同作用下，小企业的生存空间可能会受到挤压，但这样的环境却适合高质量大企业生存。另根据美银的调查，目前投资者对小盘股的热情并不高。小盘股的仓位仍然处于低位水平，且去年的资金流入规模虽然勉强抵消了2022年的资金流出，但仍小于2021年。花旗集团美国股票策略总监Drew Pettit也更加看好大盘股：大盘股周期板块和中小盘股的盈利增长转正还需等待一个季度，目前仍是一个大盘股主导的盈利市场。

金融界2024-02-28

【汇市日报】加元/人民币连续三日小幅调整加元缺乏后续动力美元/加元走高

的数据可能会促使美联储进一步推迟降息。花旗分析师表示，由于美国通胀显示出持续高位的迹象，美联储可能会将降息推迟到今年年中。投资者还可以关注接下来的美联储博斯蒂克的炉边谈话，以及美联储威廉姆斯在经济简报会上的讲话，从中可以探寻美联储对降息的态度。美元/加元连续第三日小幅回调。截至发稿，现报1.35242，涨幅0.14%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大经济影响央行降息进程美元/加元最近略有上涨，这主要归因于美联储主席鲍威尔及其他美联储官员的鹰派言论。但是，由于美国通胀水平非常低，美联储可能会降息，从而打压美元。另一方面，加拿大央行可能会坚持谨慎态度，并稍后开始降息。加拿大通货膨胀发展最近的下降，但失业率稳定，一月份就业增长强劲等最近发布的数据让加拿大经济软着陆的希望渺茫，从而导致加拿大央行可能会在重大利率调整前等待较长时间。周二，加拿大没有具有影响的经济数据，周三晚些时候，加拿大将公布第四季度经常账，但预计对市场不会产生重要影响。加拿大第四季度经常账户预计仍处于负值区域，预计为-12.5亿，而此前为-32.2亿。加拿大第四季度GDP将于周四公布，市场预计全年数据将从-1.1%反弹至0.8%。同时，由于人们对中东供应中断的担忧日益加剧，原油价格连续第二天吸引了一些买家。这反过来又支撑了与大宗商品相关的加元，然而加上围绕美元的普遍抛售预期，对美元/加元货币对施加了一定的下行压力。加元走势远期预期德国商业银行分析师 Michael Pfister 预测，未来几个月加元将会升值。他表示，加元在未来几个月还有进一步上涨的潜力，表明美元/加元近期1.35附近的稳定可能会在广泛上涨的情况下被打破。 Pfister指出：“尽管加拿大央行听起来仍然相当谨慎，但汇率并未进一步下跌，这可能主要是由于美联储非常强硬以及美国数据强劲。”“尽管如此，我们认为未来几个月可能会出现更低的水平。” Pfister指出加拿大央行决定将1月份利率维持在5%不变，并从其声明中删除了再次加息的内容。他表示，“这种谨慎的态度支撑了加元。” 丰业银行的经济学家表示，“平稳区间交易和平稳趋势震荡指标表明美元/加元的横盘走势至少会持续更长的时间。上周的信号是一个‘提醒’，美元的整体走高可能会陷入停滞，但价格走势没有明显迹象表明美元走软趋势即将展开。但从我的角度来看，这似乎是主要的方向性风险所在。不过，目前价格走势可能维持在1.3450/1.3550之间。” 加元/人民币连续第三个交易日小幅向下调整。截至发稿，现报5.3219，跌幅0.11%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-28

赛富时下跌1.21%，报296.77美元/股

%。大事提醒： 2月26日，赛富时获花旗上调目标价至325美元，最新评级Neutral。 2月28日，赛富时将于(美东)盘后披露2023财年年报。

金融界2024-02-28

Salesforce第四季度财报备受期待，强劲业绩与AI驱动增长前景获分析师一致看好

数收入增长的关键因素。在这一背景下，花旗集团上调了Salesforce的目标股价，原因是该公司的合作伙伴对其前景持“适度乐观”态度。这家知名券商预计，随着对人工智能领域的投资被“持续的成本约束”所抵消，Salesforce的利润率将迎来提升。此外，美国银行也将Salesforce评为2024年最佳投资对象之一，并强调该公司在累计规模达2000亿美元的市场中占据份额的能力。投资集团负责人Dan Victor表示：“通过引入Einstein平台的人工智能工具，Salesforce正迎来新一轮的增长机遇。” 尽管今年1月底Salesforce裁减了约1%的员工，即约700人，但这并未影响市场对其盈利能力的信心。事实上，在过去12个月里，这家科技巨头的股价已经上涨了80%以上。值得一提的是，在过去的三个月里，Salesforce对其预期进行了大幅修正。具体而言，公司的每股收益预期上调了39次，营收预期上调了24次，而下调仅有12次。这一修正趋势显示出市场对于公司未来发展前景的乐观态度。分析师普遍认为CRM股票值得买入，这一观点与华尔街平均评级“买入”以及标普量化评级“强力买入”相一致。随着财报发布日的临近，投资者对于Salesforce的业绩及其AI驱动的增长前景充满期待。

金融界2024-02-28

花旗集团高管Cécile Ratcliffe：花旗现在在巴黎拥有超过400名员工

花旗集团高管Cécile Ratcliffe表示，花旗现在在巴黎拥有超过400名员工；巴黎的人才储备促进了集团在法国的扩张。

金融界2024-02-28

尽管存在弱点但花旗仍坚持看好半导体行业

四季度财报季逐渐落幕，全球知名金融机构花旗向其半导体投资者客户发出坚定信号：在经历需求波动与市场调整后，依然应坚守并深化在半导体领域的投资布局。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利与阿提夫·马利克在最新报告中指出，尽管半导体市场在2023年面临销量大幅下滑的挑战，降幅高达19%，成为自2001年以来的最大降幅，但他们仍对2024年的市场前景持乐观态度。预计整体半导体营收将至少实现11%的同比增长。这一预测基于多个关键因素，包括人工智能市场的蓬勃发展、DRAM（动态随机存取存储器）领域的积极势头，以及半导体设备支出的增加。在人工智能领域，花旗特别看好英伟达（NVDA）、AMD（AMD）和博通（AVGO）等公司的前景。分析师们认为，随着政府机构、大学及大中型企业对人工智能芯片的需求持续增长，这一市场的总规模正在不断扩大。他们预计，博通即将公布的财报数据将进一步提振市场情绪。此外，美光科技（MU）有望继续受益于DRAM市场的积极趋势，特别是在高带宽存储器半导体需求增加的背景下。三星和海力士的业绩提升已经为DRAM市场的改善提供了有力证明，而美光作为花旗在半导体行业的首选股，有望在下个月公布财报时展现出类似的强劲表现。除了人工智能和DRAM领域外，Lam Research（LRCX）和应用材料（AMAT）等公司也有望受益于高带宽存储器需求的增长以及晶圆厂设备支出的增加。这些趋势有望为半导体行业的整体复苏提供进一步动力。然而，花旗也指出了半导体市场存在的一些弱点，包括传统数据中心业务面临的竞争压力、库存调整问题以及工业市场和汽车终端市场的疲软表现。此外，无线市场虽然受到安卓手机需求反弹的推动，但仍受到市场不确定性因素的影响。尽管存在这些挑战，但花旗仍坚信半导体行业的长期增长潜力。分析师们表示，投资者应关注那些在人工智能、DRAM和半导体设备领域具有竞争优势的公司，并密切关注市场动态以把握投资机会。

金融界2024-02-28

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