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大通涨1.1%、美国银行涨约1.0%、花旗集团涨0.8%，M&T银行则跌0.1%，是唯一收跌的成分股。

金融界2023-12-09

望、紧握现金的投资者的机会成本。这是花旗全球财富的首席投资官兼投资主管David Bailin的观点。他表示，寻找重返股票和债券市场的信号，同时试图选择市场时机，这种行为正在损害投资组合。 “我不知道投资者在等什么，” 他说。“美国经济将保持强劲，货币市场利率最终将下降，那么人们为什么不购买核心60/40投资组合呢？” 虽然围绕经济软着陆以及美联储加息行动已经结束的乐观情绪推动标普500指数有望今年实现两位数的涨幅，但在那些仍然担心加息的滞后影响尚未显现的投资者中，投资信心仍然很低。 5%的现金回报率已经成为避险投资者的一个有吸引力的选择。根据美国投资公司协会的数据，在截至12月6日的一周，有接近620亿美元流入货币市场基金，使其规模膨胀至创纪录的5.9万亿美元。但事实证明，获得现金所带来安全性的代价高昂。标普500指数今年以来上涨了19%，纳斯达克100指数上涨46%，甚至包含股票和债券的彭博 60/40指数的涨幅也超过10%。花旗全球财富首席投资官兼投资主管David Bailin讨论该公司2024年展望的细节。花旗全球财富今年早些时候将其全球股票配置建议从中性上调至超配，这是2020年以来的首次，理由是预计在明年、以及过去两年市场重置后的随后十年回报率会更高。该公司表示，由于债券收益率上升和股票估值下降，其对核心投资组合长期回报的预测比两年前提高了一倍。相比主要的市值加权标普500指数，Bailin更看好标普500等权重指数，相信随着盈利更广泛加速，提升标普指数最大成份股之外的其他股票，等权重指数明年将有更好的表现。花旗的全球财富管理部门预计标普500指数成份股公司的盈利到2025年将增长12%，普通股票的上涨面扩大。 “择机交易会扼杀投资组合，我认为现在美国和其他地方有大量投资者都在这样做，”Bailin说。

金融界2023-12-09

港股收评：恒指跌0.07%恒科指跌0.38%，融创中国大跌19.37%

零件板块上涨，舜宇光学科技涨超2%。花旗预计澳门12月博彩收入达175亿澳门元，濠赌股表现活跃。内房股跌幅居前，融创中国跌超19%，旭辉控股集团、远洋集团等纷纷跟跌。中指院数据显示，今年首11个月，全国300个城市住宅用地推出及成交面积按年分别降21.5%及28%，反映整体低迷态势未改。融创昨天公布，强制可转换债券之第一次获转换约19.04亿美元，占初始发行额约69.23%，按每股6元转换价计，公司已向转换持有人发行合共24.75亿股。此外，融创11月合同销售额按年降56.5%至35亿人民币。另外，融创中国董事长孙宏斌的长子孙喆一已接任融创北京区域总裁。国际金价冲高后维持震荡行情，黄金股全天呈单边下跌行情，招金矿业跌超7%。消息面上，随着市场对美联储降息的押注升温，金价周一触及2135.40美元的历史高位，但随后因降息时机的不确定性下跌逾100美元。眼下，交易商正等待周五公布的非农就业数据，以寻找更多就业市场转弱的迹象。市场普遍认为美国经济将实现软着陆，这在历史上削弱了黄金的吸引力。腾讯控股跌0.7%。消息面上，监管文件显示，腾讯大股东、南非Naspers集团荷兰子公司Prosus继续实施回购计划，于12月7日出售了51.35万股腾讯普通股，使其对腾讯的持股比例降至24.99%。

金融界2023-12-08

Binance Research：2024年值得关注的10大关键叙事

Bank) 等机构的合作案例，以及包括花旗银行、纽约梅隆银行等在内的一大群主要银行和金融机构。CCIP 及其可以吸引哪些机构将在未来几个月成为一个重要的发展趋势。 9、ZK-Everything ZK技术的增长多年来一直是加密领域的一大话题。然而，2023 年出现了显著的 ZK 相关举措，包括一系列 ZK-rollup发布。一些关键发展包括：简要回顾一下，有两种类型的 L2 rollup解决方案：乐观rollup和 ZK 汇总。**虽然乐观rollup目前占据了 L2 市场份额的大部分，但 ZK rollup正在快速发展，并被广泛认为是未来扩展的方案。这是因为它们依赖于零知识证明 (“ZKPs”)，这是一种证明交易有效性的极其高效的方法，并且在加密领域有许多不同的应用。 ZK rollup直到今年才流行起来的一个原因是它们之前缺乏与以太坊EVM的集成。鉴于 EVM 是市场上占主导地位的智能合约引擎，早期 ZK rollup无法以简单易行的方式支持它，这给了乐观rollup一个优势（它们兼容 EVM）。然而，zkEVM 改变了这一点。zkEVM 是一种特殊的 ZK rollup，允许智能合约轻松部署在 EVM 上，使开发人员能够轻松地将 EVM dApp 移植到他们的 zkEVM 上。 2023年出现了许多 zkEVM 发布，从 3 月份的 zkSync Era 和 Polygon zkEVM 开始，随后是 Linea 和 Scroll。ZK 技术的另一个先驱 StarkNet 也有一个 ZK rollup正在生产中，Kakarot zkEVM 将 EVM 兼容性带到了 Starknet 技术中。Taiko 是另一个即将推出的 zkEVM，预计明年年初推出。最近几个月，rollup即服务 (“RaaS”) 提供商的增长也很强劲。虽然许多提供商最初专注于乐观rollup，但 zkRaaS 子行业也正在增长，AltLayer、Gelato 和 Lumoz 等公司都是其中的佼佼者。这可能会导致明年更多 ZK rollup进入市场。图18：主要ZK-rollup的TVL 除了rollup之外，还有其他各种 ZK 技术的应用。一个即将到来的关键例子是 ZK 协处理器。ZK 协处理器的基本思想是它是一个工具，dApp 可以使用它将数据密集型和昂贵的计算移到链下。这允许 dApp 保持用户 gas 成本低，同时让它们运行更复杂的功能和计算，从而获得更好的用户体验。由于使用了 ZK 技术，即使将部分计算移到链下，dApp 仍然可以从以太坊的完全安全性中受益。一个类比是，在计算机中，图形处理单元 (“GPU”) 充当计算机基础中央处理单元 (“CPU”) 的协处理器。在 web2 中，许多顶级应用都是高度数据驱动的，即它们会捕捉之前的用户行为，并使用数据来塑造用户体验。例如，考虑 web2 手机游戏。当用户玩游戏时，游戏能够记录数据，并将其记录在集中式数据库中，并将其用于通知未来的决策，例如何时提供奖励，何时向你发送推送通知，根据你的购买历史给你什么样的奖励等等。 Web3 dApp 无法真正提供这种服务，因为数据存储和通过它运行查询以使用它都是昂贵的链上任务。这是一个简单的例子，说明了当前许多 web3 dApp 在完全链上执行时如何受到限制。能够使用 ZK 协处理器将其中一些昂贵的计算移到链下，可以帮助解锁新一代 web3 dApp。使用案例包括链上游戏、DeFi 忠诚度计划、可变激励计划、数字身份和 KYC 等。最近发布的新 ZK 协议 Succinct 的 Alpha 版本也是一个有趣的进展。 Succinct 为开发人员提供了一个平台，让他们可以使用 ZK 技术发现、协作和构建应用程序。作为平台的一部分，开发人员可以使用 Succinct 协议，这是一个旨在使 ZK 开发更协调和无缝的基础设施层。一个值得注意的近期合作是与数据可用性解决方案 Avail 合作。其他即将到来的合作包括 Lido 和 Celestia。 10、全球利率将下降？从宏观经济角度来看，利率是影响资产估值的最重要因素之一。以美国为例，美联储 (Fed) 设定的基准利率越高，投资者通过投资超安全的政府债券获得的无风险回报就越高。自然而然，这降低了许多投资者对科技股和加密货币等波动性较大的投资选项的兴趣，因为他们只需通过政府债券就可以获得良好的资本回报。图 19：美国利率处于22年来的最高水平，美国经历了史上最快的加息周期之一为鼓励疫情期间的消费支出，美联储将基准利率设定在0-0.25% ，导致通货膨胀开始快速上升，随后美联储开始了一项历史性的加息计划，从 2022 年 3 月的 0-0.25% 提高到 2023 年 7 月的 5.25-5.5%。然而，最近两次美联储会议都维持利率不变。尽管通胀仍高于美联储 2% 的目标 (10 月份为 3.2%)，但仍明显低于 2022 年 5-8% 的水平。此外，最新的美联储预测显示，2024 年和 2025 年的利率将下降，这意味着利率可能已经见顶或接近峰值。此外，其他国家已经开始降息。中国人民银行今年已经两次下调银行存款准备金率，同时下调了一年期贷款利率。欧洲通胀下降也促使投资者开始预期欧洲央行 (ECB) 将提前降息。虽然这只是整体宏观经济图景的一部分，但它是一个很重要的部分。随着全球降息开始生效，投资者自然需要在政府债券之外寻找获得回报的机会，降息对科技和加密货币等高增长行业的影响不容忽视。至少，这将成为加密货币市场的一个积极利好因素，与此同时其他 web3 发展仍在全面进行。四、总结过去几周充满惊喜，与之前几个月以建设为中心的节奏形成了令人欣喜的改变。随着噪音越来越大，新进入者加入市场，事情变得更加疯狂，确保你追踪正确的指标并关注重要的叙事至关重要。这份报告希望能够作为一些最相关讨论点和数字的入门指南，供我们在展望 2024 年时参考。来源：金色财经

金色财经2023-12-08

机构预期今晚21:30公布的美国11月季调后非农就业人口

+18.5万；穆迪分析：+19.0万；花旗集团：+19.5万；野村证券：+19.5万；美国银行：+20.0万；凯投宏观：+20.0万；德商银行：+20.0万；汇丰银行：+20.0万；摩根士丹利：+20.0万；牛津经济：+20.5万；法兴银行：+21.0万；法农信贷：+21.0万；富国银行：+21.5万；瑞银集团：+22.0万；巴克莱银行：+22.5万；瑞穗证券：+22.5万；道明证券：+23.0万；高盛集团：+23.8万；潘森宏观：+27.5万；[路透预期：+18.0万]

金融界2023-12-08

花旗：预计美国经济明年缓慢增长通胀将回落至2.5%

花旗环球财富投资总监David Bailin为首的研究团队发表半年一度分析报告，认为美国经济明年只会缓慢增长，不会出现收缩，2024年下半年至2025年回复较高增速。报告相信，部分美国行业可能出现收缩，但不会出现整体收缩，通胀率将于明年回落至2.5%，就业增长也放缓，此举有助蓝筹边际利润率转佳，债息则下滑。Bailin建议客户，未来两年的核心投资组合比例为六四，即六成持有股票，四成持有债券或现金等类别，并适宜锁定组合内的高息债券利润。他认为，如果要作出股票投资，可挑选半导体设备、网络保安、能源、铜矿、洁净能源基建、国防供应和医健类别行业。

金融界2023-12-08

华尔街早已悄悄行动！当美国议员希望金融家撤出中国时，发现他们早已这样做了

士称，当时的与会者包括摩根大通、高盛和花旗集团的代表。多年来，华尔街通过投资中国初创企业、为中国机构管理资金以及帮助中国公司上市赚取巨额利润。华尔街与中国政府的关系一直是交易性质的。从中国投资中获得巨额回报的前景意味着中国政府可以依赖华尔街游说华盛顿放宽贸易和投资限制。华尔街资本的减少对中国经济造成了又一次打击，这个经济已经面临外国制造商和其他公司的资本外流。自20世纪90年代末以来，第三季度外国投资（如工厂和商店）首次从中国流出超过流入。 9月份与加拉格尔及其助手会面时，一些金融家表示，中国政策制定的不可预测性使他们无法再依赖历史数据构建以中国为重点的基金。参加讨论的一位人士指出，美国金融高管对中国投资风险的认识“有了新的认识”。但并非所有人都放弃了。（图源：Prenin）贝莱德和富达国际已获准在中国开展共同基金业务，他们仍然希望进入中国数万亿美元的养老金市场。然而，贝莱德在8月份的一份报告中警告说，中国的经济增长将低于疫情前的趋势。华尔街对中国市场的关注源远流长，可追溯到20世纪90年代末期。那时，中国时任国务院总理朱镕基邀请了美国的投资银行家们协助整顿中国主要银行的大量不良贷款。朱镕基采纳了美国专家的建议，将中国四大国有银行的部分股权卖给了美国投资者。随着中国加入世界贸易组织，中国同意开放其金融领域，但即便如此，美国的银行、经纪公司等在中国市场的角色一直相对较小。最近几年，中国政府向西方金融服务公司颁发了更多许可证，授权它们管理中国投资者的资产。尽管达里奥已不再参与桥水日常决策，但他自1984年首访中国起就与中国有着深厚的联系，甚至在20世纪90年代中期将他11岁的儿子送至北京一个当地家庭居住一年。他曾反复提醒桥水的投资分析团队，避免对中国做出过于直接的负面预测。到了2018年，桥水获得了其长期追求的在中国境内募资投资的许可，目前其在中国的主要基金管理着大约40亿美元资产。然而，最近桥水显著减少了其在中国市场的投资。监管文件揭示，第三季度，桥水清空或减持了约30多家中国公司的股份，包括小鹏汽车和拼多多等。截至9月底，桥水持有的中国公司股权价值较去年同期下降了60%。桥水在9月30日的研究报告中指出："中国目前正在经历一个长期去杠杆化过程，这可能需要多年时间来完成。当前的增长依然低于预期。" 2013年，习近平上台后不久，黑石集团CEO苏世民捐赠了1.17亿美元，资助一个奖学金计划，旨在将美国及其他国家的学生带到习近平的母校清华大学学习。自那以后，苏世民开始积极参与中美关系的发展，并与中国高层领导建立了联系。在特朗普政府与中国就贸易问题发生争端期间，他成为了两国对话的金融家之一。 2021年，由于中国监管机构对私营企业的全面打压，以及审查程序的拖延，黑石集团不得不放弃了以30亿美元收购房地产开发商Soho China大部分股权的计划。众议院中共问题特别委员会主席加拉格尔一直持批评态度，反对华尔街参与中国事务。他在向《华尔街日报》提供的书面声明中表示："许多美国投资者、风险资本家、捐赠基金和资产管理公司正在支持那些侵犯人权并为中国军队提供武器制造能力的中国公司。这种行为必须停止。" 他还要求旧金山晚宴的组织者，即美中关系全国委员会和美中贸易全国委员会，提供与习近平共进晚餐的个人和实体名单，认为鉴于中国在新疆的人权侵犯行为，参与此类活动是不合理的。中国一直否认对维吾尔族人和其他穆斯林少数民族的虐待指控。在中国，美国金融家长期免受官方批评。但现在，在北京，特别是在习近平提拔的安全官员眼中，他们受到了怀疑，这些官员密切监视着他们认为可能对中国不利的投资者。今年早些时候，当高盛的分析师建议卖出一些中国大银行的股票后，一家国有报纸指责高盛的分析基于对中国银行业的悲观假设。中国的高级经济官员仍然在与华尔街高管会面，主要目的是减缓资本外流。10月20日，中国央行行长潘功胜在北京与苏世民会面，讨论了政府振兴受困行业的计划，尤其是在房地产市场振兴措施未能重建投资者信心之后。加拉格尔一直试图对与中国有业务往来的美国企业施加压力，认为这些企业助长了中国的超级大国野心。他经常提及来自硅谷和华尔街的资金如何资助中国的科技公司，引用了红杉资本（字节跳动的投资者）的案例。今年6月，红杉宣布将中国和美国业务分拆，列举了几个商业理由。在9月与华尔街高管的会面中，加拉格尔的团队了解到，一些高管承认如果中国市场好转，目前的资本外流趋势可能会逆转。加拉格尔的委员会希望永久阻止美国投资流向中国，特别是华尔街基金对被列入黑名单的中国公司股票和债券的投资。几年前，贝莱德和摩根士丹利资本国际公司（MSCI）将中国股票纳入主要指数，促使中国吸引了美国养老基金和捐赠基金的投资。目前，这两家公司都受到加拉格尔委员会的调查，因为涉嫌促进资金流入中国。据了解情况的人士透露，贝莱德和摩根士丹利资本国际公司都在配合委员会的调查，并提供了相关信息。贝莱德强调其遵守所有美国法律，而摩根士丹利资本国际则表示正在审查委员会的调查。风险投资公司Lux Capital的执行合伙人乔希·沃尔夫，在9月份为加拉格尔团队举办午餐会时表示，Lux已在五年前决定不在中国投资，因为中国政府日益增强的技术监控似乎预示着国家控制的加强。沃尔夫表示，他相信资本会继续从中国撤出。他指出："这是一种现实的变化，可能持续相当长的时间。"

忆芳2023-12-08

路透分析：美国或拖累全球经济走入泥潭市场艰难押注投资方向

对于推动全球股市的美国股市，预测者们在花旗交易策略主管Stuart Kaiser所说的去年强劲衰退共识的“皈依者和门徒”之间存在分歧，“一些空头（仍然）非常敬业，并相信如果今年没有发生，它必须在明年发生。” 德意志银行预测，2024年上半年美国经济将出现温和衰退，降息幅度将高达175个基点，借贷成本下降将推动标准普尔500指数至5100点。标准普尔500指数今年上涨了19%，至4,567点。摩根大通（JP Morgan）认为经济衰退是可能的，标准普尔指数今年收于4,200点，而高盛（Goldman Sachs）认为经济衰退风险有限。根据贝莱德投资研究所的数据，股票分析师对标准普尔500指数收益的估计目前是自疫情以来最分散的。 Laud表示，管理着约1.5万亿美元资产的LGIM减持股票，并预计美国经济将陷入衰退。与此同时，一些投资者已经超越了美国经济辩论，寻求其他机会。瑞士百达资产管理公司（Pictet Asset Management）首席策略师Luca Paolini表示，该公司的主要呼吁是欧洲股市的上涨，他们认为欧洲股市被低估了。斯托克）。债券强势回归大多数经济预测者都认为，全球通胀飙升已经结束。但这是否意味着大幅降息，这通常会随着收益率下降而提高债券价格，投资者也不同意这一点。（图片来源：路透社）债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）认为，2024年美国经济衰退的可能性为50%，并建议政府债券优先于股票。汇丰固定收益策略师的目标是，到2024年底，基准10年期美国国债收益率将达到3%，低于目前的约4.3%。但Insight Investment Management全球首席投资官Adrian Gray表示，政府债券市场已经走势过于旺盛，“我们看到美联储、欧洲央行和英国央行都从明年第三季度左右开始降息，” “目前，政府债券市场的定价远不止于此，”他说，预计收益率将从这里开始“略有上升”。

Heidi2023-12-08

花旗提拔304名董事总经理其中交易员占比最大

花旗提拔了304名员工担任董事总经理，在该行利率和外汇交易员创下10年来表现最好的第三季度后，该市场部门获得的晋升比例最大。据一位参加了其中一项活动的知情人士透露，在整个公司范围内，现任董事总经理以“唱名”方式予以庆祝，宣布了新晋高管并分享对他们的评价。此前这一传统仅适用于交易和投资银行等特定业务部门。华尔街大行们在每年最后几个月拟定晋升董事总经理的名单，这个头衔往往伴随着更高的薪酬和声望。花旗最新一批得到晋升员工的金融服务从业经验的中位数为20年。花旗的经理们正在推进首席执行官Jane Fraser对这家华尔街巨头的大规模重组。通过这些举措，花旗将放弃两个核心运营部门，转而专注五项关键业务：交易、银行、服务、财富管理和美国消费者产品。 “我们走在确保银行充分发挥潜力的道路上，我们的新一批董事总经理在这项重要工作中发挥了至关重要的作用，”花旗的执行管理团队在一份员工备忘录中说。“他们表现出了惊人的领导力和应变能力，在我们适应新组织模式的过程中指引他们的的团队。”

金融界2023-12-08

花旗提拔304名董事总经理交易员占比最大

花旗提拔了304名员工担任董事总经理，在该行利率和外汇交易员创下10年来表现最好的第三季度后，该市场部门获得的晋升比例最大。

金融界2023-12-08

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