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美国贸易法院叫停“对等关税”，资金抢筹这一方向

了全球市场的热烈欢迎，5月29日，A股英伟达、苹果产业链等出口方向重回活跃，相关ETF中，AI算力+消费电子终端含量较高的5G通信ETF（515050）收涨2.99%，全天成交额超2.28亿元创5月以来新高，盘中获大额资金抢筹，wind数据显示，该ETF当日获得资金净流入超1亿元。产业方面，国际AI巨头英伟达也传出捷报。美东时间周三盘后，全球AI算力巨头英伟达公布最新一季度财报，其中，一季度营业收入441亿美元，同比增长69%，超出分析师预期，展示出全球算力景气度依旧高涨。本次事件对于AI算力、果链的积极影响可否持续？业内人士指出，即使特朗普提起诉讼，在这期间(6-18个月)关税也会暂停，对市场是较大的利好。此外，考虑到当前光模块、消费电子等方向仍处于估值低位且具备多重积极因素，关税缓和有望催化板块持续修复反弹至合理估值水平。一、产业迎来增长第二级：国内AI算力增速持续攀升随着国内大模型加速追赶，受AI需求驱动，国内大厂近年AI投资不断创新高。2024年全年，百度、阿里巴巴、腾讯（BAT）合计资本开支同比增长 163%，预计2025年互联网大厂的AI资本开支仍有望持续增加，拉动相关AI芯片、光模块、服务器、PCB等配套硬件需求。此外，国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》指出，大模型和生成式人工智能持续推高算力需求，我国智能算力增速高于预期。二、推理侧算力需求有望持续旺盛：AI应用加速落地近半年来，豆包、腾讯元宝、通义千问等互联网大厂的AI原生应用月活用户总体仍在持续增加。据山西证券整理，豆包月活从2024年11月的5998万持续增加，到今年 5 月已破亿；腾讯元宝自接入DeepSeek以来月活流量快速增加，今年4月月活已达到4143万；DeepSeek APP 月活流量也已从今年1月3370万增加到4月9688万。与此同时，DeepSeek R1作为新一代国产开源推理模型，性能比肩国际顶尖大模型，同时训练及推理成本显著下降，将极大推动AI应用的开发部署，随着AI应用逐步爆发，推理侧算力需求有望进一步提升。三、板块向下空间小：拥挤度、成交额已回落至偏低水平在经历调整后，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。我们拿资金拥挤度和成交额这两个反映板块资金热度的指标来看：拥挤度方面，当前多数科技细分方向拥挤度已回落至偏低水平，而部分红利和内需资产当前拥挤度已经上升至高位；成交占比方面，当前TMT成交占比目前回落至22%、23%左右的历史低位，已低于2023年和2024年多数科技风格调整到位时的水平。这也意味着，一旦利空事件缓和，或者利好因素增加，资金交易情绪更容易被点燃，推动板块成交放大，热度上升，从而助力行情修复。布局AI算力、果链修复反弹机会，普通投资者如何一键布局？ 5G通信ETF（515050）——AI+果链双重驱动 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，聚焦5G产业链龙头公司，既有光模块光通信（中际旭创、新易盛、天孚通信）、设备商（中兴通讯、紫光股份）、连接器（立讯精密）、半导体（卓胜微、唯捷创芯）等算力硬件核心标的，又覆盖了苹果产业链（立讯精密、歌尔股份、生益科技）、物联网、卫星通信、6G等景气赛道龙头企业。截至5月29日，跟踪指数估值仅25.59倍，处于11.54%的历史分位，安全边际显著。当前5G建设周期红利未退，AI算力需求又添新引擎，双重驱动下确定性更强。创业板人工智能ETF华夏（159381）——高弹性低费率投资利器创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，实现AI产业硬件+软件+应用龙头全覆盖，日内涨跌幅限制为±20%。行业分布上在光模块、光芯片、IT服务等概念上的暴露度较高，前十大成分股股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头，北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司，深度受益AI算力爆发+算力国产替代。目前年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:48

Marvell：AI 环增 “失速”，下一张 “王牌” 在哪？

海豚投研05-30 10:38

【一周科技动态】进击的英伟达和褪色的小弟？Trump关税拉锯，最受伤是AAPL？

微软(MSFT)$ +1.35%， $英伟达(NVDA)$ +5.61%， $亚马逊(AMZN)$ +2.28%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +1.96%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +1.50%， $特斯拉(TSLA)$ +7.12%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点进击的英伟达，和褪色的小弟们？英伟达公布财报后，股价在进新高的位置继续上冲，足以说明在高预期下的业绩亮点仍然颇多。整体收入440.6亿美元，环比增长12%，超出市场预期的433亿美元，主要受游戏业务（Gaming）强劲增长（环比+48%）推动。数据中心（Data Center）收入391亿美元（环比+10%），基本符合预期，其中计算（Compute）收入占比70%来自Blackwell架构产品，网络（Networking）收入环比大幅增长64%。非GAAP毛利率为61%（剔除中国H20芯片相关费用，实际毛利率为71.3%），低于市场预期的71%。GAAP EPS为0.81美元，低于预期的0.93美元；若剔除H20相关费用及税收影响，调整后EPS为0.96美元。从预期来看，今年仍受益于高Capex。中国业务的影响无法向中国出货H20芯片，导致Q1直接损失25亿美元潜在收入（实际H20收入46亿美元），预计Q2将因中国限制再损失80亿美元收入。替代方案：通过四大需求增长点（推理模型、AI工厂、AI扩散、企业代理）部分抵消了中国市场的下滑，并强调主权AI（如沙特、阿联酋合作）的贡献，仍对短期增长构成压力。若中国政策进一步收紧，可能影响NVDA在亚太地区的系统销售（如GB200）和供应链布局。上周我们提到英伟达开放ASIC生态后，包括 $迈威尔科技(MRVL)$ 在内的小弟可能重新受益。本周Marvell公布的1QF26业绩以及指引中并没有表现很强的增长动力，收入表现符合市场预期，主要得益于数据中心业务的持续增长和运营商基础设施业务的回暖。AI相关收入占比显著，主要来自定制ASIC芯片和光模块芯片，尤其是受益于亚马逊Trainium 2芯片的量产爬坡。中国区业务贡献了公司约40%的收入，但因中美摩擦存在不确定性。 GAAP口径下的毛利率因收购资产摊销影响而看似超预期，剔除后的调整后毛利率为59.2%（-0.3% QoQ），基本符合预期。公司对Q2的收入指引为20亿美元，环比增长5%，符合市场预期，但AI业务增速未见显著提升（2025年人工智能ASIC芯片出货量将同比增长约40%，达到约400万个）显示其增长动力仍依赖数据中心业务的常规扩张，暂时来看ASIC的预期也没有提到。整体来看，Marvell的业绩在AI业务持增长的情况下稳健，但缺乏惊喜。软件方面的Salesforce则也开始警惕宏观需求 $赛富时(CRM)$ 尽管AI产品增长势头良好，但宏观经济对部分市场需求的压制（公共部门、制造业和欧洲市场的需求不确定性可能拖累收入增长，尤其是Marketing和Commerce Cloud仍面临压力），以及AI投资可能对利润率的短期拖累。Informatica收购的整合效果与cRPO增长拐点的出现，也将影响未来业绩，或面临竞品替代压力（Zoho CRM、微软的Dynamics 365、Monday.com等等）期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：Trump硬刚法庭，Apple的命不是自己的？ Trump和法院的拉锯战，最“命悬一线”的可能是苹果。若关税恢复/维持：苹果在中国组装的iPhone、Mac等产品可能面临10%关税，直接增加成本（每年或达数十亿美元）。苹果此前通过调整供应链（如转移部分产能至印度、越南）部分规避，但核心产能仍依赖中国。若关税取消：短期利好供应链成本，但长期不确定性仍存（如特朗普可能改用其他法律工具恢复关税） 5月29日裁定特朗普对华关税部分无效，短暂提振苹果股价（+1.5%），因市场预期供应链成本压力缓解。但5月30日上诉法院的“暂停令”恢复关税，使不确定性重现。苹果的应对策略包括游说豁免、提价及供应链多元化，但长期仍面临中美脱钩下的高成本或市场份额流失风险。短期股价波动受政策摇摆主导，长期则取决于供应链调整及地缘政治走向。期权方面，本周到期（5.30）交易并不大（PUT对冲和Covered CALL无平仓压力），而下周6.6到期的期权，市场整体的观点是“波动增大”，最大为平仓的PUT在180，最大为平仓的CALL在225，也反应了对关税影响不确定的态度。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2390.72%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报243.02%，超额收益2147.69%。今年以来大科技股出现回调，回报为-2.69%，不及SPY的0.98%；过去一年组合的夏普比率上升至0.91，SPY为0.55，组合的信息比率0.97。

老虎证券05-30 09:27

【TradingKey财经早餐】24H内特朗普关税裁决反转再反转！特朗普罕见约见鲍威尔，标指收涨，百思买跌7%

晤，美股盘中下跌后转涨，三大指数收涨，英伟达股价涨幅缩减一半。美元指数、黄金和原油价格走势反复，下调财测的百思买跌7%，收入超预期的戴尔盘后拉升，绩优C3.ai大涨21%。今日关注（30日）日本东京CPI 美国PCE指数美国5月芝加哥PMI 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值关注美日贸易谈判市场行情美股：标普500指数涨0.40%，道琼斯指数涨0.28%，纳斯达克指数涨0.39%。 VIX恐慌指数跌0.67%，报19.18。财报向好的英伟达股价盘中涨6%，收涨3.25%，亚马逊涨0.48%，特斯拉涨0.43%，微软涨0.29%，Meta涨0.23%，苹果跌0.23%，谷歌跌0.29%。商品：特朗普贸易政策多变，黄金价格先跌后涨，收涨0.78%，报3315.58美元/盎司。国际油价同样反复，预期OPEC+周末宣布7月增产计划，WTI油价跌1.60%，报60.85美元/桶；布伦特油价跌1.51%，报63.35美元/桶。外汇：特朗普关税裁决不确定性导致美元指数出现倒V走势，盘中收复100关口，收跌0.64%，报99.24；美元兑日圆（USD/JPY）跌0.75%，报143.75；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.74%，报1.1377；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.19%，报1.3499。加密货币：比特币价格24h跌1.83%，报105855.35美元；以太坊价格24h跌2.74%，报2623.24美元；瑞波币价格24h跌1.95%，报2.23美元。市场要闻特朗普关税裁定一波三折：在周三美国国际贸易法庭裁定特朗普绝大多数关税政策无效后，周四美国联邦上诉法院批准了特朗普的上诉请求，暂时恢复关税政策的实施，特朗普政府原本计划要上诉至最高法院。同在周四，哥伦比亚联邦法院下令阻止特朗普政府向两家玩具进口商征收关税，这是2日内第二家法院反对特朗普贸易政策。特朗普会面鲍威尔：周四，美联储主席鲍威尔应邀会见美国总统特朗普，这是特朗普第二任期以来首次与鲍威尔的首次会面，也是2019年11月以来的首次会晤。特朗普再次敦促鲍威尔降息，称未能降息是一个错误；鲍威尔坚定维护美联储独立性，称政策路径仍将依赖数据。美联储官员讲话：旧金山联储行长戴利表示，美国货币政策处于良好位置，今年通胀不一定能达到2%的目标，但随着美国劳动力市场放缓，通胀将继续下降；将正确应对特朗普对降息的施压。芝加哥联储行长古尔斯比表示，如果贸易重回关税前状态，利率就有下降空间。美日贸易谈判：不到一周，日本首相石破茂周四与特朗普再次进行通话，就关税问题进行讨论。日本首席贸易谈判赤泽亮正将前往美国与美国政府官员进行第四轮关税谈判。美国GDP上调：据美国商务部经济分析局发布的第二次修正数据，美国一季度实际GDP年化季环比修正值为-0.2%，预期-0.3%，高于初值的-0.3%。法官叫停特朗普的哈佛国际生禁令：美国马萨诸塞州联邦地区法院周四宣布，停止美国政府禁止哈佛大学招收外国学生的政策，要求美国国土安全部和国务院无限期维持哈佛大学的学生签证。黄仁勋卖英伟达股票：据英伟达周三提交的10-Q文件，CEO黄仁勋计划出售至多600万股英伟达股票，预估价值8.09亿美元，远超上次出售规模。原文链接

TradingKey05-30 09:17

【美股天天说】中国业务的利空出尽潜力英伟达(NVDA)财报后的股价走势关键

美国股市周四(5月29日)收高，但整体涨幅受限，可以看出人们对美国法院判定关税违法的消息，似乎没有特别的乐观，大家还是处于一种谨慎观望的状态。个股方面，今天想来看一下昨天盘后公布的英伟达财报。毕竟作为目前芯片股里最重要的一份财报，英伟达的业绩表现，尤其是对于前景的看法，对于整个芯片半导体板块都有着重要的影响。

陈尉05-30 08:57

美股小幅收涨，中概股大涨！美团涨超6%、京东涨超4%，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%

分化，中概股大涨大型科技股走势分化，英伟达因业绩强劲涨3.25%，微软、Meta、亚马逊、特斯拉跟涨，而苹果、谷歌A则小幅下跌。半导体板块表现亮眼，美国像素涨超6%，微芯科技、意法半导体涨超1%。消费电子企业则因关税担忧受挫：百思买大跌超7%，因下调全年营收与利润指引，称关税将打压高价商品需求；惠普跌8.3%，利润预测不及预期并下调全年盈利展望，归咎于经济走弱及关税成本；Salesforce跌3.3%，AI产品增长未能缓解市场对其收入增速长期放缓的担忧。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%。美团涨超6%、京东涨超4%，小鹏汽车涨近4%，理想汽车涨超2%，百度、爱奇艺、新东方等涨超 1%。博美、叮咚买菜、嘉银科技等小盘股涨幅居前，分别上涨20.35%、10.26%、9.54%。美联储主席与特朗普会面，德国拟征数字税当地时间5月29日，美联储主席鲍威尔应总统邀请在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。鲍威尔强调，美联储决策将完全基于审慎、客观和非政治性的分析。然而，特朗普此前曾频繁批评鲍威尔的货币政策，并称其“愚蠢”“大失败者”，甚至威胁要解除其职务。国际政策层面，德国拟对谷歌、Facebook 等美科技巨头征收 10% 数字税，称其存在 “狡猾避税行为”，此举可能加剧欧美贸易谈判中的紧张关系。此外，Meta 被曝计划开设实体零售店，继去年洛杉矶快闪店后进一步探索线下零售；同时，Meta 与国防承包商安杜里尔合作开发 AI 军用产品，包括具备 VR/AR 功能的智能头盔，引发技术伦理讨论。美国商务部同日公布的数据显示，2025 年一季度 GDP 环比按年率萎缩 0.2%，虽较初值上调 0.1 个百分点，但净出口拖累扩大至 4.9 个百分点，反映出企业因关税担忧囤积库存导致进口激增。同期企业利润大幅下滑 1181 亿美元，与前一季度的增长 2047 亿美元形成鲜明对比，凸显关税政策对实体经济的冲击。

金融界05-30 08:47

早报 (05.30）| 关税重大变数！暂时恢复；特朗普第二任期首次会见鲍威尔；DeepSeek完成R1更新：思考更深，推理更强

亚马逊、Meta、特斯拉涨幅不足1%，英伟达涨超3%，博通涨超1%。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%，京东涨4.31%，小鹏涨3.98%，新东方涨3.61%，再鼎医药涨3.4%，百胜中国涨2.97%，携程涨2.2%，理想涨1.1%，阿特斯太阳能涨1.77%，亚朵涨1.56%，大全新能源涨1.54%，阿里巴巴、网易、蔚来至多涨0.38%。全球资产表现上，周四纽约尾盘，现货黄金涨0.92%，报3317.94美元/盎司。现货白银涨1%，报33.3148美元/盎司。WTI 7月原油期货跌1.45%，报60.94美元/桶。布伦特7月原油期货跌1.15%，报64.15美元/桶。 1. 白宫官员：法官关于关税的裁决将被推翻白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，法官关于关税的裁决将被推翻，特朗普政府在关税问题上有多种选择。有关关税的裁定不会影响正在进行的贸易协议。他还透露，尽管美国国际贸易法院叫停了对等关税，但有三项贸易协议已接近达成，预计将有更多协议达成。 2. 美联储古尔斯比：如果贸易重回关税前状态利率就有下降空间加哥联储主席古尔斯比最新表示，如果贸易政策的解决方案能让美国经济回到实施关税前的轨迹，那么就能为官员们下调央行利率创造条件。他表示：“如果最终我们没有加征关税，或者达成某些协议允许我们避免关税，那么我们就可能回到4月2日之前的状态。”他补充称：“如果实现了稳定的充分就业，并且通胀回落至目标水平，那么利率就可以下降至最终应有的位置。” 3. 白宫向哈马斯提交了以色列支持的停火建议美国白宫证实，特朗普政府向哈马斯提交了一份得到以色列支持的停火提案，希望在加沙地带达成停火。白宫新闻秘书莱维特表示：“在这项提案发送给哈马斯之前，以色列就签署了提案。我还可以证实，这些讨论仍在继续，我们希望加沙地带能够停火，这样我们就可以让所有人质回家。” 4. DeepSeek大模型更新 DeepSeek R1模型已完成小版本升级，当前版本为 DeepSeek-R1-0528。DeepSeek-R1-0528仍然使用2024年12月所发布的DeepSeek V3 Base模型作为基座，但在后训练过程中投入了更多算力，显著提升了模型的思维深度与推理能力。更新后的 R1 模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩，并且在整体表现上已接近其他国际顶尖模型，如o3与Gemini-2.5-Pro。 5. 高盛：预测到明年中期金价将达4000美元黄金较比特币更具对冲作用高盛发表报告，预测到明年中期金价将达到4000美元/盎司，认为相较比特币，黄金将是更安全的对冲工具。高盛认为，绝大多数可用的黄金储备已经被开采，在供应短缺以及通胀忧虑下需求增加，为金价上升提供动力。 6. 黄仁勋计划出售至多600万股股票在周三提交的10-Q文件中披露，英伟达CEO黄仁勋将出售他持有的最多600万股英伟达股票。黄仁勋此次出售股票的总金额预计将远超上一次。以周三收盘价134.81美元计算，黄仁勋此次计划出售的股票价值约为8.09亿美元。 7. 戴尔绩后大涨戴尔科技美股盘后一度涨超9%。戴尔科技2026财年一季度总体净营收233.8亿美元，分析师预期231.5亿美元；基础设施解决方案集团净营收103.2亿美元；调整后运营利润16.7亿美元，分析师预期18.2亿美元。一季度AI服务器（订单）积压规模增长至144亿美元，分析师预期78.8亿美元。预计二季度营收285亿-295亿美元，分析师预期253.5亿美元。 8. 据港交所文件，紫光股份向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信建投国际、法国巴黎银行、招银国际。 9. 美国证券交易委员会（SEC）决定，撤销针对加密数字货币交易所币安的诉讼。 10. 应对关税冲击现代汽车考虑将美国汽车涨价1% 知情人士称，现代汽车正在考虑将其在美国的全部产品价格上调1%，以减轻特朗普关税带来的冲击。提价最早可能在下周开始，将影响到该公司所有车型的建议零售价，提价将适用于新生产的汽车，而已经在经销商处销售的汽车将不受影响。 11. 曝哪吒汽车债转股失败投资方要求哪吒汽车罢免CEO 哪吒“债转股”减轻债务以求新融资到位的方案宣告失败。哪吒汽车欠供应商的总款项约60亿元左右，原定只需要化解一半的债务即30亿元，投资方才愿意提供新的资金。但知情人士透露，愿意接受“债转股”方案的供应商仅能帮助哪吒化解20亿出头的债务，“剩下几亿元实在啃不动了” 。另有接近哪吒汽车的知情人士透露，有投资方仍想保住哪吒，但条件是罢免哪吒汽车创始人、董事长兼CEO的方运舟。 12. 理想汽车：Q1营收259.3亿元同比增1.1% 理想汽车第一季度营收259.3亿元，同比增长1.1%，预估251.2亿元；归属股东的调整后净利润10.2亿元，同比下降20%，预估11.9亿元；交付量92864辆，同比增长15.5%，预估91087。公司预计第二季度交付为123000-128000辆，市场预估128852辆；预计第二季度总收入为325亿-338亿元，市场预估345.8亿元。 13. 京东与小红书推出“红京计划” 京东与小红书战略合作升级，推出“红京计划”，为品牌和商家带来生意增长新路径。具体而言，从今年6月5日开始，除部分特殊类目外，所有入驻京东的品牌商家，均可在小红书使用“种草直达”功能，在小红书投放广告可添加京东购物链接，用户点击广告可直接跳转至京东APP，实现从内容种草到交易转化一步直达。 14. 马斯克：6月将首次交付自动驾驶Model Y车型马斯克表示，特斯拉一直在奥斯汀公共道路上测试无人驾驶的Model Y车型（无驾驶员在车内），目前尚未发生任何事故。这比原计划提前一个月，下个月，将实现从工厂到客户的首次自动驾驶交付。 15. Anthropic CEO警告AI或导致全美失业率暴升至20% AI初创公司Anthropic首席执行官Dario Amodei警告，AI可能在未来五年内导致全美多达一半的入门级白领工作消失，使失业率暴升至20%。他指出，AI不仅将取代大量初阶职务，还可能在未来短短几年间改变整个白领职场样貌，涵盖科技、金融与法律等传统专业领域。他形容可能出现的情境包括“癌症被治愈、经济年成长率达10%、预算达成平衡，但同时有20%的人没有工作”。目前美国官方公布的全国失业率为4.2%。若失业率攀升至20%，将意味着数千万人失业，对经济与社会造成深远影响。 1. 商务部回应中美经贸磋商新动向商务部新闻发言人何咏前就“近期中美双方经贸团队是否又进行了磋商”的相关问题回应表示，近期中方围绕美方在半导体领域滥用出口管制措施等做法，多次与美方进行交涉。中方再次敦促美方立即纠正错误做法，停止对华歧视性限制措施，共同维护日内瓦高层会谈共识。 2. 美国特使正式访问叙利亚为2012年以来首次美国叙利亚事务特使托马斯·巴拉克抵达大马士革大使官邸，为2012年以来美国特使首次正式访问叙利亚。美国驻叙利亚特使表示，美国总统将宣布叙利亚不再被列为支持恐怖主义的国家。 3. 日本财务大臣：将密切关注金融市场动态日本财务大臣加藤胜信表示，将密切关注金融市场动态，包括超长期债券交易。目前超长期债券收益率出现大幅波动。将与市场参与者进行全面沟通。 4. 南非央行降息南非央行将基准利率下调50个基点至7%，预估7.25%。 5. 美国至5月24日当周初请失业金人数高于预期美国至5月24日当周初请失业金人数24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人。 6. 美国一季度GDP增速小幅上修至-0.2% 美国第一季度实际GDP年化季率修正值为-0.2%，预期为-0.3%，前值为-0.3%。 1. 我国造船新接订单量领跑全球有船企订单已排至2029年今年1-4月，我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一。业内人士指出，当前全球船厂产能持续处于紧平衡状态，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期仍将持续。眼下，很多造船企业的订单饱满，生产任务也排至了几年之后。有船企表示，手持订单170条船左右，以欧洲的订单为主，订单已经排到了2029年。 2. 乘联分会：4月皮卡市场销售5万辆同比增14% 乘联分会数据显示，4月全国皮卡生产5.2万辆，同比增长18.8%。1-4月皮卡生产18.4万辆，同比增长12.2%。4月份皮卡市场销售5万辆，同比增长14%，环比下降13%，处于4月历史最高位水平。1-4月份皮卡市场销售18.8万辆，同比增长9%，处于历史最高位。 3. 商务部回应欧盟对中国轮胎发起反倾销调查：坚决维护中国企业合法权益商务部发言人表示，欧盟对中国乘用车及轻型卡车轮胎产品发起反倾销调查，中方对此高度关切。贸易保护主义做法只会人为增加消费者负担，制造贸易壁垒，干扰价值链、供应链稳定畅通，对双方都不利。中方一贯主张合理审慎使用贸易救济措施，敦促欧方不要贸然采取贸易限制举措，与中方通过对话协商解决彼此关切。我们将密切关注欧方后续行动，并坚决维护中国企业合法权益。昨日，A股方面，沪指涨0.7%报3363点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37%，北证50指数涨2.73%。全天成交1.21万亿元，较前一交易日增量1795亿元，全市场近4500股上涨，逾百股涨停。EDA、数字货币、重组蛋白、计算机设备、跨境支付、数字哨兵及CRO等板块涨幅居前。珠宝首饰、贵金属板块走低。港股方面，恒生科技指数涨2.46%，恒指、国指分别涨1.35%、1.37%。大型科技股集体上涨，美团大涨6.6%，快手涨近5%，京东涨超4%，百度涨2.66%，阿里巴巴涨2%，腾讯涨约1%，小米逆势飘绿。生物医药、苹果概念涨幅明显，中资券商、半导体、重型机械、餐饮、家电、体育用品等集体活跃。婴童、乳制品回调，航空、煤炭、黄金多数表现低迷。主力动向，南下资金昨日净买入港股43.82亿港元，净买入美团-W 10.44亿、众安在线7.56亿、石药集团3.65亿、泡泡玛特1.78亿；净卖出中芯国际5.57亿、小米集团-W 5.29亿、小鹏汽车-W 4.83亿、阿里巴巴-W 3.36亿、腾讯控股1.41亿。龙虎榜中，共有42只个股上榜龙虎榜，龙虎榜净买入额前三为四方精创、丽人丽妆、中超控股，净卖出额前三为雪人股份、永安药业、概伦电子。两市融资余额：截至5月28日，上交所融资余额报9099.86亿元，深交所融资余额报8832.3亿元，两市合计17932.16亿元，较前一交易日增加2.95亿元。

格隆汇05-30 08:07

A股头条：重磅顶层文件印发！资源环境要素或将被重估；宇树科技大消息，引发浮想联翩

重磅国产操作系统发布支持华为、龙芯、英伟达、英特尔国家新型工业化操作系统——鸿道操作系统正式发布。该系统的发布标志着我国在具身智能机器人基础软件领域取得重大进展，为国产机器人操作系统实现自主可控提供了关键支撑。了解到，鸿道操作系统实现了芯片-系统-应用的垂直整合，支持包括龙芯，华为、海光、英伟达、英特尔、高通等在内的一众GPU\NPU架构。发布会现场还举行了鸿道操作系统的生态合作仪式。参与启动仪式的企业包括埃斯顿、中坚科技、光亚鸿道、国地共建具身智能机器人创新中心、国地共建人形机器人创新中心、中关村机器人产业创新中心、北京工业软件产业创新中心，钛虎机器人以及安努智能等公司、权威机构和机器人硬件厂商，覆盖芯片、硬件、软件和应用层等领域。 5、宇树科技改为股份制公司，引发外界上市猜测！ 5月29日，杭州宇树科技有限公司向合作伙伴发布通知称，因公司发展需要，宇树科技即日起名称变更为杭州宇树科技股份有限公司。届时，原公司所有业务由“新公司名称”继续经营，原公司签订的所有合同继续有效。对此业内人士猜测，宇树科技这一举动或在为启动上市做准备，不过对此宇树科技回应表示目前没有更多消息可对外发布。评：上市是正常动作，毕竟参与投资的机构需要变现退出。 6、理想汽车第一季度调整后净利润10.2亿元同比下降20% 理想汽车第一季度营收259.3亿元人民币，同比增长1.1%，预估251.2亿元人民币；归属股东的调整后净利润10.2亿元人民币，同比下降20%，预估11.9亿元人民币；调整后每ADS收益0.96元人民币，上年同期1.21元人民币。第一季度交付量92864辆，同比增长16%，预估91087辆。公司预计第二季度营收325亿元人民币至338亿元人民币，市场预估345.8亿元人民币；公司预计第二季度交付量123000至128000辆，市场预估128852辆。评：前几年理想在家庭用车领域打了个先手，现在再看已经有不少竞品出现了，对公司来说竞争是加剧的。 7、美国上周首次申领失业救济人数为24万人高于市场预期美国上周首次申领失业救济人数为24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下降0.2%，预期下降0.30%，前值为下降0.30%。评：受较弱的消费者支出以及高于初步报告的进口增长所拖累。4月底发布的初值显示，这是自2022年以来美国经济首次出现收缩，终值数据预计将在下月公布。隔夜外盘外盘：关税前景不明压制市场反弹情绪，美股微幅收涨，其中道指涨117.03点，涨幅0.28%报42215.73点；纳指涨74.93点，涨幅0.39%报19175.87点；标普500指数涨23.62点，涨幅0.40%报5912.17点；大型科技股多数上涨，亚马逊、Meta、特斯拉涨幅不足1%，英伟达涨超3%，博通涨超1%，美国像素涨超6%，微芯科技、意法半导体涨超1%。惠普跌超8%，安高盟跌超5%，超微电脑跌近2%；中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.44%，京东涨超4%，小鹏汽车涨近4%，理想汽车涨超2%，百度、爱奇艺涨超1%。外汇：美元指数跌超0.6%刷新日低至99.217点；离岸人民币兑美元报7.1876元，较周三涨49点；比特币期货跌0.76%报10.6万美元，以太币期货涨0.25%报2642.00美元。期货：现货黄金涨0.92%报3317.94美元，黄金期货涨0.60%报3314.60美元；费城金银指数收跌0.39%报191.92点，现货白银涨1.00%报33.3148美元，白银期货涨0.84%报33.440美元，铜期货跌0.35%报4.6695美元；原油期货跌0.90美元，跌幅超1.45%报60.94美元，布伦特原油跌0.75美元，跌幅超1.15%报64.15美元；天然气跌0.98%报3.5220美元，汽油期货报2.0594美元，取暖油期货报2.0482美元。市场策略美国国际贸易法院28日裁定总统特朗普越权，禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令。在利好刺激下，各股指全线上涨。中证1000指数再度反弹站上下轨，可认为是3浪下跌后的反弹，理论上如果无法突破20日高点则仍将再度回落。而权重股依然弱势，富时A50指数冲高后大幅回落，可认为双头已经确立。题材掘金重塑商业模式特斯拉将推无人驾驶出租车据报道，特斯拉将在6月12日推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务，这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业务的重要里程碑。本周特斯拉在奥斯汀公共道路上进行了首次完全无人驾驶测试，一辆Model Y SUV在无远程操控的情况下自主行驶，仅有一名工程师坐在副驾驶观察。初期将部署约10辆Model Y作为测试车队，若运营顺利，计划在数月内扩展至1000辆。马斯克将Robotaxi视为特斯拉未来核心业务，旨在通过高使用率（每周100小时）和低成本（预计0.2美元/英里）重塑商业模式。标的：银轮股份(sz002126)、美利信(sz301307) 抖音成立短剧版权中心推动行业长期健康发展据报道，5月29日，抖音集团宣布成立短剧版权中心，旨在加强版权管理，提高短剧质量，支持优质制作方和创作者。此次抖音集团短剧版权中心的成立，可视为抖音集团为短剧行业优质内容所做的重要投入，也为整个短剧行业释放了积极信号。标的：华策影视(sz300133)、慈文传媒(sz002343) 公告精选【重大事项】山东高速：拟发行不超80亿元公司债券龙净环保：拟取得吉泰智能20%股份晶科能源：获得政府补助9800万元峰岹科技：发行境外上市股份（H股）获得中国证监会备案深桑达A：董事长司云聪因退休原因辞职中科星图：被暂停参加军队物资工程服务采购活动移为通信：拟1亿元对外投资设立全资子公司保变电气：1.37亿元转让控股子公司90%股权舒泰神：“注射用STSP-0601”正处于公示期内合兴股份：公司目前未涉及无人驾驶物流车相关业务通达电气：公司目前无“无人物流车”、“无人驾驶”产品业务收入汇嘉时代：开通境外旅客购物离境退税服务暨完成资质备案丰茂股份：拟不超15亿元投建嘉兴汽车零部件生产基地珠海冠宇：获上汽大众定点为其开发和供应汽车低压锂电池华远地产：证券简称将自6月5日起变更为“华远控股” 龙洲股份：控股孙公司中汽宏远延长停工停产至2025年11月30日亿华通：拟终止募投项目“燃料电池综合测试评价中心项目” 小商品城：全资子公司5.69亿元竞得土地使用权拟投建义乌市场杭州飞地项目联化科技：目前以CDMO业务模式为客户提供氯虫苯甲酰胺的高级中间体双林股份：拟定增募资不超15亿元用于滚柱丝杠及关节模组产业化项目 ST先锋：撤销其他风险警示股票简称变更为先锋新材 6连板尚纬股份：公司股价严重偏离基本面三连板江苏新能：股票价格短期波动较大存在一定炒作风险及股价短期回落风险天威视讯：某客户签署《威视数据中心服务协议》金冠股份：近期中标约6997.42万元项目济民健康：旗下博鳌国际医院与达博生物签订战略合作框架协议鸥玛软件：联合预中标中国银行业协会银行业专业人员职业资格考试服务项目 *ST锦港：股票将被实施重大违法强制退市 5月30日起停牌光洋股份：终止购买银球科技100%股权等事项股票复牌【增减持】黄山胶囊：高管叶松林拟减持43万股盟固利：股东拟合计减持公司不超5%股份海森药业：董事、总经理艾林拟减持公司不超0.97%股份誉衡药业：副总经理李润宝、王小航及董事刘月寅拟减持公司股份保龄宝：股东拟减持不超过3%公司股份先进数通：两名股东拟合计减持2%公司股份交易提示【新股申购】影石创新（科创板）申购代码：787775 股票代码：688775 发行价格：47.27 发行市盈率：20.04 【限售解禁】

金融界05-30 07:47

隔夜美股全复盘(5.30) | 英伟达涨逾3%，Q1营收超预期，Q2指引稳健

型科技股多数收涨。微软涨 0.29%，英伟达涨 3.25%，Q1营收超预期；英伟达CEO黄仁勋计划出售至多600万股股票。苹果收跌 0.23%，亚马逊涨 0.48%，谷歌跌 0.24%，谷歌在印度官方在线谷歌商店推出直接面向消费者的Pixel设备销售。Meta涨 0.23%，特斯拉涨 0.43%，马斯克预告：6月将首次交付自动驾驶的Model Y车型。伯克希尔涨 0.61%，奈飞跌 1.96%。 03 每日焦点 1、第二家联邦法院叫停特朗普关税白宫议程再受打击 5.30 一名联邦法官阻止特朗普政府向伊利诺伊州的两家玩具进口商征收关税，这是两天来第二家法院否决特朗普的贸易协议最高战略。“《国际经济紧急权力法》并未授权总统征收特朗普今年早些时候发布的四项行政命令中规定的关税”，华盛顿哥伦比亚特区地方法院法官鲁道夫·孔特雷拉斯在一项裁决中表示。该裁决下令对向两名原告征收的关税发出初步禁令。美国司法部的律师此前敦促孔特雷拉斯不要批准这些公司提出的禁令请求，称这将像“磁铁”一样吸引成千上万的其他公司挑战这项关税。孔特雷拉斯法官还称这些关税不符合法律，并决定这一命令暂缓执行14天，以便双方可以向法院提出上诉。关税 ①美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停了“解放日”关税政策 ②特朗普麾下官员对取得诉讼胜利表现得极具信心，还认为即使败诉也能另寻他法征收关税，同时关税谈判也将继续推进，未来几周会有三份协议 ④日本首相与特朗普进行了25分钟的通话。前者称如果需要，可能在G7峰会之前访问美国 ⑤印度官员：美国贸易团队将于6月5日至6日访问印度 ⑤美国财长：过去48小时贸易伙伴的态度没有任何变化。高盛：特朗普可使用其他工具弥补关税裁决影响 5.29 美国国际贸易法院下令撤销美国总统特朗普上月宣布的对等关税，高盛认为，此次对特朗普的贸易政策而言只属一个暂时性的挫折，相信可以通过其他关税工具来弥补。高盛称，虽然裁决增加不确定性，但不会改变大多数主要美国贸易伙伴所面临的最终结果，预计特朗普将找到其他方式来征收关税，例如以232条款来对钢铁、铝及汽车加征关税，又或者可以根据122条款在150日内征收最高15%的关税，以及根据301条款启动调查，不过这些都需要更长的时间来实施。 2、戴尔盘后一度涨超9%，一季度AI服务器积压几乎是市场预估的两倍，二季度指引也超预期 5.30 戴尔科技2026财年一季度总体净营收233.8亿美元，分析师预期231.5亿美元。一季度基础设施解决方案集团净营收103.2亿美元。一季度调整后运营利润16.7亿美元，分析师预期18.2亿美元。一季度AI服务器（订单）积压规模增长至144亿美元，分析师预期78.8亿美元。。预计二季度营收285亿-295亿美元，分析师预期253.5亿美元。 e.l.f. Beauty(ELF.US)斥10亿美元收购护肤品牌Rhode 5.29 化妆品公司e.l.f. Beauty(ELF.US)公布，计划以高达10亿美元价格收购Hailey Bieber旗下美容品牌Rhode，以进一步拓展护肤品领域。公司指，当中包括8亿美元现金和股票，另外或根据Rhode未来三年的财报支付2亿美元。该交易预计将于2026财年第二季完成。 3、美国据报将禁止向中国出口半导体设计软件 5.29 英国《金融时报》引述消息人士称，美国总统特朗普政府将要求一些当地企业，停止向中国出口与半导体设计技术相关的软件。根据报道，有关禁令将由美国商务部旗下工业与安全署发出。受影响的企业主要是拥有电子设计自动化(Electronic Design Automation，EDA)技术的大型公司，包括Cadence、Synopsys及Siemens EDA等。三间公司合共占中国EDA市场约8成。暂时无法确定其他EDA技术公司有否收到同样的禁令。一名美国官员称，至少一间受影响公司已接获有关指令，正在评估事宜。美国据报暂停向中国商飞出售部分美国技术 5.29 据纽约时报，美国已暂停向中国出售美国的一些关键技术，包括向中国商飞出售的喷气发动机。两位熟悉此事的人士表示，此举是对中国最近限制向美国出口关键矿产的回应。据悉，美国商务部已经暂停了一些允许美国公司向中国商飞出售产品和技术以开发其C919飞机的许可证。 C919飞机由中国制造，但许多部件来自海外，包括由GE航空航天(GE Aerospace)和法国赛峰(Safran)制造的LEAP发动机。 4、马斯克：6月将首次交付自动驾驶Model Y车型 5.29 马斯克：特斯拉一直在奥斯汀公共道路上测试无人驾驶的Model Y车型(无驾驶员在车内)，目前尚未发生任何事故。这比原计划提前一个月，下个月，将实现从工厂到客户的首次自动驾驶交付。 5.29 一位知情人士透露，特斯拉势将在6月12日于美国得克萨斯州奥斯汀推出期待已久的无人驾驶出租车(Robotaxi)服务，这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业务的重要里程碑。 5、美国一季度企业利润大幅下滑1181亿美元 5.29 数据显示，美国企业利润在第一季度大幅下滑。美国企业一季度经库存估值和资本消耗调整后的当期生产利润下降1181亿美元。此前，2024年第四季度，美国企业利润增加了2047亿美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国4月核心PCE

格隆汇05-30 07:17

【欧股收评】美国关税诉讼初判利好消散，欧洲股市小幅回落

年创下新高。美股方面，受人工智能龙头英伟达（Nvidia）公布季度销售同比飙升69%的刺激，主要股指当日上涨。欧洲半导体板块同步走高，ASM国际（ASM International）上涨2.7%，Soitec涨3.6%，ASML也小幅收涨。尽管如此，科技板块整体涨幅受限，仅上扬0.2%，回吐部分此前创下3月以来新高的涨势。公用事业板块领跌，整体下跌0.8%。英国国家电网公司（National Grid）与赛文特伦特（Severn Trent）分别下跌3.8%和2.3%，两家公司当日除息，股价随之承压。英国最大汽车交易平台Auto Trader公布全年营收未达预期，股价重挫11.3%，创2020年3月以来最大单日跌幅，亦为当日表现最差的股票。表现最亮眼的是瑞典放射治疗设备制造商Elekta，继上一交易日大涨后再涨5.9%，成为当天涨幅最高的个股。

埃尔瓦05-30 04:39

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