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中概：还能 “疯” 多久？

其中半导体行业，从目前新品周期来看，从英伟达、AMD，甚至到下游的端侧产品，新品批量发售基本都下半年，而上半年通胀走势预期如无改善反而走强，这些资产可能需要时间来修整一下。尤其是一个要关注的地方是，虽然大型服务商们在收入没有边际提升的情况下，宣布了历史新高的资本开支，结果是压制了自己股价的短期涨幅，但并没有给半导体上游硬件带来非常明显的利好和拉涨。接下来美股的 AI 行情： a) AI 的行情接下来可能要看 Salesforce 等传统泛场景 SaaS 股的 AI 落地进展； b) 算力巨头们英伟达、博通和 Marvel 的业绩展望（近期后两者因为 ALCHIP 和联发科等拿单信息收到了一定压制）。二、中概资产交易到哪里了？恒生指数已修复到了过去五年 60% 的估值分位点，目前恒生科技是在过去五年估值区间的 30% 分位点上。现在的问题是： a.在当下外围环境降息预期很弱，环境偏通胀; b. 短期美股企业业绩走势也无法支撑美股进一步拉估值的情况下，中概到底还有没有进一步提估值的机会？从 25 年以来的涨跌幅来看，海豚君所跟踪票池的涨跌主要是围绕 DeepSeek 发散开来的资产重估。但消费属性或周期属性较强的资产，尤其春节消费数据仍然较弱，比如说华住、农夫等消费类资产反而是资金流出的对象，包括一些分红回报属性较强的资产。基于两会政策预期的交易并未开始。这也就意味着，短期基于科技突破的认知重估在大涨之后可能会迎来获利了结，但调整之后，中国资产后续可能还有机会。三、组合调仓与收益上周 Alpha Dolphin 无调仓。Alpha Dolphin 组合上周收益 3%，跑赢沪深 300+1.2% 以及标普 500（+1.5%），但跑输 MSCI 中国（7.4%），以及恒生科技（7.3%）。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 83%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 82%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.85 亿美金。四、个股盈亏贡献上周 DeepSeek 引发的中国科技股重估行情持续；科技的应用层——互联网公司持续拉估值；美股行情上，主要是由财报业绩驱动的涨跌。具体涨跌幅较大的个股，海豚君分析如下：五、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 17 只个股与权益型 ETF，其中标配 8 只，超配 1 只，其余低配。古钱之外资产主要分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：六、本周重点事件：美股四季度财报季到本周基本结束，海豚君覆盖的公司中，主要是 Rivian 和 Unity 发布业绩。从本周开始，开始进入中概资产财报季，大涨之后，阿里、百度、B 站等率先揭榜。海豚君总结的重点关注点如下：

海豚投研02-17 19:36

DeepSeek引爆AI成本革命！台积电能否扛住"砍单"风暴？

开始之前已经接近150美元。另一方面，英伟达在2022年初的股价仅为当前价格的四分之一（考虑拆股因素）。英伟达凭借其AI芯片实现了当前的股价水平，未来可能会出现一些回调。然而，台积电拥有更多元化的收入来源，不会受到短期需求下降的显著影响。对股价走势的影响从市场领导地位、前瞻性增长预期和估值倍数来看，台积电相当便宜。当我们观察未来两年的每股收益时，英伟达的市盈率为22倍，而台积电接近19倍。英伟达在过去两年由于AI投资实现了大幅盈利增长。任何对这些投资的减少都将对英伟达产生巨大影响。另一方面，台积电的盈利在过去几年以更稳定的速度增长，这减少了因AI行业重大变化而对股票产生的阻力。来源：YCharts 台积电在AI行业中是一个风险较低的选择，并且估值更低。AI行业短期内需求的减少对台积电的业绩影响不大。该公司也处于完美位置，能够抓住未来的市场需求。总结台积电的股价在DeepSeek-R1模型发布后有所下跌。未来很可能会推出更高效的AI模型和工具，这可能导致高端AI芯片需求的减少。然而，台积电的业务非常多元化，AI芯片销售的下降对其盈利潜力的影响非常有限。在英特尔代工战略出现问题后，台积电的护城河得到了加强，这应该会提升公司的增长潜力。预计在截至2025年12月的财年中，台积电将实现28%的同比增长。与其他大型科技同行相比，这是一个巨大的增长率。与此同时，台积电的股票目前以明年每股收益预期的不到20倍市盈率交易，使其成为当前价格下AI行业中一个不错的选择。 $台积电(TSM)$

老虎证券02-17 19:14

“科技股七姐妹”含量最高！港股科技30ETF(513160)涨幅达1.74%！实时成交7亿元，换手率超129%！当前折溢率为-1.21%，投资机遇凸显

谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七巨头（Magnificent 7）凭借稳健的业绩增长和在AI等前沿领域持续创新，已成为美股科技核心资产。展望未来，DeepSeek的突破性成果打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期。拉长时间看，截至2025年2月14日，港股科技30ETF近1周累计上涨5.60%。规模方面，港股科技30ETF最新规模达5.41亿元，创近1年新高。资金流入方面，港股科技30ETF最新资金净流出456.11万元。拉长时间看，近8个交易日内，合计“吸金”3.37亿元。绝对收益方面，截至2025年2月14日，港股科技30ETF自成立以来，最高单月回报为23.12%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为29.24%，涨跌月数比为20/16，上涨月份平均收益率为6.36%。截至2025年2月14日，港股科技30ETF近1年夏普比率为2.54。回撤方面，截至2025年2月14日，港股科技30ETF今年以来最大回撤4.36%，相对基准回撤2.29%。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 15:05

苹果供应链正在撤出中国？富士康今年招聘异常安静……

one的工厂。据Newegg称，这导致英伟达(NVIDIA)最新显卡RTX 5000系列价格上涨。特朗普还计划对包括台湾芯片在内的海外芯片征收关税，试图将美国打造成制造业巨头。但值得关注的是，建设电子工厂需要数年时间和数十亿美元。在特朗普执政初期，富士康曾计划在威斯康星州建造一座价值100亿美元的显示器工厂。然而，据报道，由于该国缺乏LCD供应商，该公司基本上放弃了该项目。尽管如此，富士康仍使用该工厂制造数据服务器。

圈内人02-17 14:11

DeepSeek突破AI算力围城：银行业的“奇点时刻”来了？

微软深化合作引发“生态垄断”争议时，当英伟达正遭遇美国史上最严AI芯片出口管控时，DeepSeek的开源策略意外打开了另一扇门。DeepSeek区别于传统封闭式AI模型，其开放性让企业能够以较低的成本用上较为先进的大模型，提升多场景智能助手的能力。在软件行业，开源与闭源两种模式并存且各有成功案例。李秀生以Linux和安卓为例，表示这两者作为开源软件的代表，极大推动了操作系统领域的发展。他同时也指出，苹果作为闭源模式的典范，一直保持着高端手机应用的领先地位。尽管这些机构路径不同，但都取得了显著成就。 “从吸收全球贡献者的角度来看，我个人更看好开源模式，因为它能够汇聚更多人的智慧和力量，共同推动技术的进步和创新。未来，开源与闭源或将继续并行发展，但开源的潜力值得期待。”李秀生如是表述。王俊则认为，开源与闭源是相互融合、相互竞争的关系。开源技术公开，能吸引众多开发人员参与，促进技术快速迭代，但盈利能力和商业模式不确定。闭源则注重构建自身护城河和门槛，投入巨大，商业模式独特但多样性较弱。两者各有优势与缺陷，因此在实践中可能会相互借鉴、融合，并在某些领域形成竞争态势。从市场主体角度看，DeepSeek作为一种开源、低成本且高效的大模型，对市场上的头部科技公司产生了不小的冲击。“对于OpenAI这类闭源大模型公司，DeepSeek的定价策略迫使其重新审视商业模式和技术优化方向。而对于英伟达等芯片公司，DeepSeek的发布则证明了不一定依赖于高端GPU就能进行顶级推理，促使这类公司思考AI基建的投资逻辑和发展模式应如何调整。”王俊坦言。不过值得注意的是，通用人工智能大模型在解决数字化风控问题上面临挑战。卫浩表示，“尽管大模型具备广泛的能力，比如理解问题、进行数学运算和生成代码等，但在风控这一垂直领域，其表现并不尽如人意。”其原因在于大模型的训练主要依赖于公开的互联网数据和代码，缺乏针对风控领域的专门数据语料训练，因此其逻辑可能与风控的实际需求不完全吻合。中小银行逆袭靠DeepSeek？如何构建智能技术应用能力？据浙商证券研报，DeepSeek-V3整个训练过程仅用不到280万GPU（图形处理器）小时，相比之下，美国互联网巨头元宇宙平台公司（Meta）发布的Llama3-405B的训练时长是3080万GPU小时。DeepSeek-V3的训练成本约为557.6万美元，而OpenAI（美国开放人工智能研究中心）为聊天机器人ChatGPT发布的语言模型GPT-4的训练成本则高达数亿美元。与传统大模型动辄千万乃至上亿的投入而言，DeepSeek本地化部署的成本可以低至不足百万元。据工业和信息化部最新消息，三家基础电信企业均已全面接入DeepSeek开源大模型。目前在金融领域，从银行、基金到证券，多家机构都在紧锣密鼓部署DeepSeek。自2024年5月起，新网银行就在系统研发场景中应用DeepSeek大模型，分别构建了研发知识问答助手与代码续写助手，缩短一线工程师在研发过程中查阅技术资料的耗时。李秀生认为，在人工智能领域，DeepSeek的出现带来了两大理念上的变化。一是DeepSeek的出现打破了“大力出奇迹”的执念，即不再盲目追求极端的算力。过去，人们常认为只有堆砌巨大的算力才能取得突破，但DeepSeek证明了通过优化算法和模型，也能在较低算力下实现高效性能。二是DeepSeek进一步加剧了开源与闭源之争。OpenAI通过ChatGPT带火了大模型概念，但其闭源策略限制了技术的普及。而DeepSeek等开源模型的出现，降低了技术门槛，使得更多机构能够应用大模型。这一变化对银行业等金融机构产生了深远影响。 “对于未来，随着技术的不断进步和成本的进一步降低，大模型将不再是大银行的专属奢侈品，而是能够广泛应用于中小银行等金融机构中。这将为商业银行带来重要的技术变革趋势，推动其更加智能化、高效化地发展。”李秀生说道。在银行业数字化风控领域，DeepSeek等大模型技术有着广泛的应用前景。据卫浩分享，DeepSeek的发布让技术人员非常兴奋，因为它能媲美OpenAI的顶尖推理模型水平，且权重开源、许可宽松、可本地化可控使用。卫浩讲述了实操使用的感受，“在处理非结构化数据时，DeepSeek等大模型能增强语义理解和文本处理能力，让我们从更广泛的数据中获取信息。此外，通用智能模型的技术也可以被风控模型借鉴，提高客户评估准确性，做出更好决策。” 卫浩指出，DeepSeek R1具备的深度思考能力，可以通过思维链训练模式，提高了意图和语义理解能力。这种能力不仅限于中文，也能在处理长上下文和复杂意图时表现出色。银行业作为信息化程度较高的行业，其计算机系统经历了多次重大变革。从应用计算机系统替代手工操作，到移动互联网的出现，银行不断再造其经营流程。如今，随着人工智能快速发展，银行正面临第四轮信息系统进化的挑战与机遇。那么大模型时代，银行应该如何构建适配自己的智能技术应用能力？李秀生认为，大模型时代的来临，要求银行从人工智能的充分应用角度，思考如何重塑银行的经营管理和流程。银行需要首先思考如何构建应用，再考虑如何组织数据、提升数据质量、进行标签标注以及应用行外数据。整体来看，商业银行需从战略层进行思考，同时考虑算力、数据、算法以及应用等多方面因素。据他介绍，新网银行自成立起，就在反欺诈和信用风险控制领域充分应用了人工智能技术，实现了高效、大规模的贷款处理。然而，随着大模型的出现，银行开始考虑在更多领域进行探索和尝试。目前，新网银行已在客服领域应用大模型，成功替代了部分人工客服，并正在营销、贷后管理等领域尝试大模型的应用。除了银行领域，王俊预测在制造业、气候风险预测、计算机、教育、媒体娱乐等领域，大模型相关智能应用都会有较明显的提升。王俊指出，“在制造业中，大模型能监测零件或电池的可靠性，预测其寿命；在气候风险预测方面，人工智能算法解读未来天气情况，为高速公路等提供预警和路线优化；在计算机领域，大模型能助力代码补全、代码理解和构建；在教育领域，基于学生的学习习惯和行为，可以构建个性化大模型辅助学生学习；在媒体娱乐领域，大模型能用于内容生成、模型构建和场景搭建，如动画制作、游戏设计和短视频制作，还能合成数字人，用于电商推荐等。” AI抢饭碗还是造金碗？未来银行需要什么样的AI人才？据中国银行业协会发布的《2024年度中国银行业发展报告》，金融与人工智能有天然的契合点，AI大模型技术能够充分挖掘银行业的海量数据，而银行业具有适用AI大模型技术的丰富场景。当前AI大模型正推进我国银行业服务、营销、产品等领域的全面革新，催化“未来银行”加速到来。伴随银行对大模型的广泛应用，对科技人员的技能也提出了更高的要求。李秀生认为，在互联网应用行业，互联网思维助力了互联网大厂的成功。随着人工智能时代的来临，对人才的需求转变为具备人工智能思维的金融和科技复合型人才。新网银行近年来已强调互联网思维，并将在未来重视人工智能思维。在业务产品设计、客户营销、日常经营活动以及构建整体经营管理体系时，都在融入人工智能思维。因此，银行将评估员工是否具备这一能力、基础或潜质，以培养适应未来银行发展所需的人才。 “人工智能技术的不断进步给银行从业者带来了挑战，但也提供了新的机遇。面对变革，从业者需要保持冷静，不断学习，紧跟时代变化，找到自己在社会和企业中的位置。”李秀生勉励道。“技术人员需要调整自己，应用人工智能技术来提升自己的能力。而业务人员则不必过于担心被替代，因为人工智能技术的应用门槛降低了，即使不懂计算机的人也可以利用人工智能工具构建流程和应用，发挥自己的价值。因此，只要勇于学习，紧跟技术变化，银行从业者就不会被淘汰，反而能更好地适应时代技术的进步。” 从风控业务角度，卫浩指出，动手实践是掌握人工智能的关键。在风控领域，人工智能技术的应用需要更高的人才要求，不仅需要对技术原理有深入的了解，还需要对模型的优势、能力边界和风险有充分的认识，以确保技术的正确应用。因此，风控人员需要具备深厚的技术功底和广泛的知识面。王俊也表示，高校也在致力于培养AI+专业领域的复合型人才。“我们在课程设置上进行优化，纳入了数据分析、数据挖掘、机器学习、深度学习和多模态数据等课程，让学生在本科阶段就能接触人工智能相关知识。增加了实训项目和实验课程，鼓励学生参加金融科技大赛等比赛，将知识转化为实践能力。此外，我们希望与业界加强产学研合作，通过联合实验室、专家讲座等形式，让学生更深入地了解业界需求和业务，从而激发他们的学习动力和培养符合业界需求的人才。” 谈及AI技术在银行业应用的下一步发展趋势，李秀生表示，随着AI和大模型技术的发展，商业银行迎来新一轮重塑。这不仅涉及系统升级，更将深刻改变银行的业务流程、产品形态、决策机制、人员组合及岗位设置。“虽然金融风险管理的本质未变，但服务方式、产品形态和运作机制将发生巨变。这一过程或许渐进，预计三至五年后，商业银行的面貌将焕然一新。”

金融界02-17 12:12

Meta录得日线20连涨，股价续创历史新高，标普500ETF(513500)成交额超亿元

周累涨0.56%。美股“七姐妹”中，英伟达收涨2.57%，苹果涨1.27%，Meta涨1.11%，特斯拉则收跌0.03%，谷歌A跌0.49%，微软跌0.51%，亚马逊跌0.73%。其中，Meta录得日线20连涨，股价续创历史新高，总市值1.87万亿美元，此外，爱彼迎涨超14%，创一年以来最大涨幅。 2025年2月17日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中平盘，成交额超2800元，交投活跃。标普500ETF(513500)盘中跌0.37%，成交额超亿元，年初至今小幅上涨。美国上周公布多组经济数据，部分数据显示出美国通胀反复的迹象。美国1月CPI环比上涨0.5%，高于预期的0.3%，同比增速升至3.0%；1月核心CPI同比增速扩大至3.3%。美国1月PPI数据同样超预期，1月环比增长0.4%，同比增长3.5%。美联储主席鲍威尔上周在美国国会听证会上强调，当前无需急于降息，货币政策将根据美国通胀和经济形势灵活调整。此番表态与市场此前预期形成错位，10年期美债收益率本周累计上行12个基点至4.30%。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97%，降息25个基点的概率为3%。到5月维持当前利率不变的概率为81%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为0.5%。摩根士丹利策略师Matthew Hornbach和Martin Tobias报告称，由于预计美联储在2025年将减少降息次数，将美国10年期国债收益率的年末预期从之前的3.55%上调至4%。该行经济学家现在预计只会在6月有一次幅度25个基点的降息，之前的预测是今年将会累计降息75个基点。继续建议投资者超配或建立5年期国债的长久期仓位。摩根大通全球股票策略主管Mislav Matejka汇编的数据显示，资产管理公司对股票期货的敞口目前高于40%。对比来看，2017年这一比例低于10%。这意味着，与特朗普首次上任时相比，投资者在未来几个月购买股票的可用资金要少得多。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 11:32

曾准确预测黄金大涨的那个人，再发惊人预测

出现了问题，因为中国方面已经能够用低价英伟达芯片制造人工智能模型（暗指DeepSeek带来的颠覆）。如今，这一话题已经完全退出新闻报道。回顾过去——记得《趋势杂志》吗？它现在是周刊，而在1999年秋季版那时还只是季刊，那时我们就曾警告过互联网泡沫破裂。之所以发出预警，请记住，那正是互联网革命的初期，整个1990年代初期，各种过度投机层出不穷。我们都知道，人们总喜欢大肆投机，甚至胡编乱造。那个时期大家都认为这事会越做越大，这仅仅是个开始。潮流诞生、成长、成熟、衰老，终有一天会消亡；但在初生阶段，就已经有巨额资金——数百亿美元——在投机性公司上大举投入。如果出现人工智能领域的泡沫破裂，也就是类似当年的互联网泡沫破灭，将会摧毁整个股市，进而撼动全球经济；而股市一旦暴跌，金价将直冲新高。我们就是这么看问题的。此外，还有地缘政治的趋势：特朗普试图结束乌克兰战争的积极信号，与此同时，中东局势却不断恶化。你可能看过《华尔街日报》的报道，里面提到有可能会对伊朗发动攻击。如果真走到那一步，油价必然会猛涨——看看目前油价有多低。为什么油价这么低？正是因为全球经济疲软；别忘了，印度、加拿大以及欧洲央行都纷纷降息以提振濒临崩溃的经济，所以布伦特原油现在卖得非常便宜。但如果战争爆发，伊朗局势进一步升级，油价可能飙升；那时，特朗普可能会对伊朗实施更多制裁，试图切断更多石油供应。这些都是必须密切关注的因素。关键在于，我们要看到的是事实本身——不是你想的、希望的或梦想的，而就是眼前的现实。我们只关注已被报道的事实，虽然那些报道有可能是假的，但我们目前只能依据这些信息来判断。因此，我们关注的情况是：一方面，因可能达成乌克兰和平协议，油价走低；另一方面，如果《华尔街日报》关于攻击伊朗和中东局势升级的报道属实，油价则会大幅飙升。这些都是当前影响市场的重要因素。但归根结底，大新闻依然是“互联网泡沫2.0”。对于黄金来说，这是一个黄金年——黄金价格已经上涨了大约25%。我可以告诉你，这仅仅是个开始。你可能爱它，也可能恨它，但新政府（特朗普政府）与以往截然不同，市场波动将十分剧烈，而这种波动对某些市场不利，却对黄金市场大有裨益。所以，这将是另一个黄金丰收之年。

金融界02-17 10:12

中国科技股“七巨头”出炉！港股互联网ETF(159568)高开高走，盘中上涨近5%！

。瑞银给出中美上市公司对标的名单：英伟达——寒武纪(估值比英伟达高312%)、海光信息、地平线机器人、黑芝麻智能；特斯拉——小米集团和理想汽车，折价竟然高达80%甚至90%；台积电——对标中芯国际和华虹半导体；思科——对标中兴通讯； meta——对标腾讯；亚马逊——对标阿里巴巴；谷歌——对标百度；阿斯麦——对标北方华创。华泰证券则给出可能跟美股科技七巨头(苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达)相媲美的中国科技巨头为：小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。小米：端侧AI落地主要受益者之一；联想：大模型落地推动AI PC和服务器加速发展；比亚迪：关注电动车龙头智能化转型机遇；中芯国际：全球产业链重构主要受益者之一；阿里巴巴：国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发；腾讯：AI赋能社交广告，混元大模型未来可期。该行称，这七家公司覆盖硬件制造、云计算、半导体、智能终端、本地生活等核心领域，有望成为中国科技的核心资产。恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数涵盖互联网、硬科技以及智能化三大板块，阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、快手、中芯国际、理想汽车以及小米集团是其十大重仓成分股。早盘（2025年2月17日），恒生科技指数ETF（159742）高开，盘中大涨超3%，成交额破2000万。成分股中超半数上涨，腾讯控股、阅文集团、众安在线涨超7%；快手涨超6%；京东健康涨超4%；商汤、同程旅行、哔哩哔哩、金山软件等个股跟涨，涨幅均超3%。港股互联网ETF（159568）高开高走，截至当前，盘中上涨近5%，成交额破亿元，换手率近60%，持续溢价，溢价率1.5%。成分股中多数上涨，平安好医生涨超11%；中国民航信息网络涨超8%；腾讯控股涨超6%；阅文集团、众安在线等个股跟涨，涨幅均超5%。其他ETF方面，恒生ETF上涨1.67%；恒生互联网ETF上涨3.51%；中概互联网ETF上涨4.21%；港股通互联网ETF上涨3.88%。中信建投研报称，DeepSeek-R1作为开源模型跻身全球第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI已统一模型路线，在GPT-5中将为免费用户提供可无限使用的“标准智能”；而百度则宣布文心模型将于4月1日开始全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模型。用户量激增下DeepSeek频繁出现“服务器繁忙”提示，以及腾讯宣布接入DeepSeek模型，均有望带动API调用量增加和本地化部署需求，1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。信达证券指出，始于春节前的上涨，有很大的概率发展成牛市第二波上涨，随着资金、盈利状态和板块结构的变化，这一波上涨大概会分为三个阶段。第一和第二阶段是起步期，会受到春节和两会季节性的影响。Q1季节性最确定的阶段是春节前1周到节后2周，这将会是第一阶段。从下周开始，进入节后第3周，两会前第2周，胜率和赔率会有所下降。波折过后到4月中，将会进入两会后数据验证期，此时板块表现可能会扩散。5月之后，季节性的影响减弱，基本面的影响重要性上升。如果是盈利驱动的牛市，重点是验证经济恢复和盈利兑现。而如果是资金驱动的牛市，重点是观察居民资金流入强度。未来一个月配置建议：港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）> 出海(长期逻辑好，短期美国贸易政策影响低于预期) > 金融地产(等待验证春节后地产数据)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 10:02

【TradingKey财经早餐】英伟达伯克希尔持仓曝光，DeepSeek重磅扩容！

冲突缓和前景致使黄金失守2900美元。英伟达持仓洗牌，文远知行几乎一夜翻倍；巴菲特旗下伯克希尔减持银行股。今日关注（17日）日本第四季实际GDP初值中国中期借贷便利MLF操作美联储理事鲍曼、费城联储行长哈克讲话欧洲央行管委、德国央行行长内格尔讲话马克龙将召开欧洲领导人紧急峰会美股因美国总统日休市一日市场行情美股：标普500指数跌0.01%，纳斯达克指数涨0.41%，道琼斯指数跌0.37%；Meta股价20日连涨至历史新高，英特尔单周涨24%创本世纪最大涨幅；英伟达公布持仓的文远知行收涨83%。欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.24%，连涨8周，德国DAX 30指数跌0.44%，法国CAC 40指数涨0.18%，英国富时100指数跌0.37%。商品：特朗普关税新政滞后以及俄乌冲突有望和平解决，WTI原油跌0.77%，报70.74美元/桶；布伦特原油跌0.37%，报74.74美元/桶。金价大跌1.57%，报2883.18美元/盎司。外汇：美元兑日圆跌0.30%，报152.33；欧元兑美元涨0.26%，报1.0491；英镑兑美元涨0.16%，报1.2585。市场要闻受恶劣天气和自然灾害影响，美国1月零售销售月减0.9%，预期下降0.2%，前值上涨0.4%，创2023年3月以来最大月度跌幅。 DeepSeek「朋友圈」扩容：微信灰度测试接入DeepSeek R1模型，百度全面接入DeepSeek。分析称，继阿里后，腾讯重估开启。川普和万斯的动作加剧美欧分歧：特朗普绕过欧洲，与俄罗斯单独进行俄乌问题谈判；副总统万斯表态美欧最基本的价值观不同步；泽连斯基警告，欧洲应组建欧洲军。巴菲特旗下伯克希尔Q4持仓：十大重仓中唯一增持西方石油；减持银行股，花旗锐减7成；未继续减持苹果；新建仓酒业公司Constellation Brands，加仓达美乐。英伟达Q4持仓：减持43.8%的Arm股份；清仓SoundHound AI；增持文远知行，文远知行股价盘中一度暴涨近140%。原文链接

TradingKey02-17 09:32

2月17日财经早餐：美元、黄金齐跌，非美货币全线上涨

易价值超过50亿美元，这些服务器搭载了英伟达的新一代GB200 GPU。今日要闻前瞻美国总统日，美股休市一日 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话原文链接

投资慧眼02-17 09:21

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