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美元延续下行趋势，市场忧虑特朗普政策影响

，美国期货市场变动不大。Nvidia（英伟达）股价在盘前交易中上涨了1.9%，因首席执行官黄仁勋宣布推出一系列新芯片、软件和服务。而Uber科技公司则因与Nvidia合作开展自动驾驶技术而获得上涨。总体而言，市场仍在消化特朗普上任后可能带来的贸易紧张局势。在此之前，美元曾在过去三个月上涨超过7%，因为市场预期未来的美国政策可能会损害全球贸易，并推动美国经济发展。货币市场的波动周一的政治新闻导致了近两个月以来最剧烈的货币期权市场交易日，交易量达到1080亿美元，超过了美联储和日本央行货币政策公布日的交易量。在其他货币方面，加元继续上涨，受到加拿大总理贾斯廷·特鲁多辞去自由党党首职务的影响。日元也在日本财长警告“过度”外汇波动后回升，避开了六个月来的最低点。欧洲股市与经济数据在欧洲股市方面，Stoxx 600指数上涨了0.2%，扭转了此前的0.4%下跌。数据显示，12月欧元区消费者价格同比上涨2.4%，高于11月的2.2%，与彭博社调查的中值预期一致。能源价格的上涨是推动这一增幅的主要因素。与此同时，欧洲央行的货币政策预期维持不变，市场继续预期到年底欧央行将进行100基点的降息。英国长期借款成本上升英国的长期借款成本飙升至自1998年以来的最高水平，投资者面临大量债券销售的压力。30年期英国国债收益率上升了4个基点，达到了5.22%。本周重要事件美国职位空缺、贸易、ISM服务数据，周二美联储Thomas Barkin讲话，周二欧元区生产者物价指数、消费者信心，周三美国ADP就业数据、美联储会议纪要、消费者信用，周三美联储Christopher Waller讲话，周三中国CPI、PPI，周四欧元区零售销售，周四美国前总统吉米·卡特的国葬及全国哀悼日，周四美联储Patrick Harker、Thomas Barkin、Jeff Schmid和Michelle Bowman讲话，周四日本家庭支出、领先指数，周五美国就业报告、消费者信心，周五市场动态总结整体而言，市场对于特朗普政策的预期仍然存在不确定性，尤其是涉及贸易紧张关系和货币政策的部分。美元虽在短期内出现回调，但长期来看，其强劲的经济基础仍然支撑着美元的上升趋势。其他地区的货币，如加元和日元，也呈现一定波动，而欧洲股市则在良好的经济数据支持下呈现回升趋势。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:10

0106市场综述：大科技公司撑住标普和纳指收绿，富士康财报助推英伟达上涨

4.616%。全球半导体股大涨，此前英伟达服务器合作伙伴富士康（台湾鸿海精密工业公司）公布了创纪录的季度收入。强劲的人工智能服务器需求提振了美国的芯片股，包括超威半导体（AMD）、美光科技和超微计算机。英伟达股价上涨3.4%，创下收盘新高。芯片股的强劲表现，帮助标普500和纳斯达克指数收高。英伟达首席执行官黄仁勋将于今晚在拉斯维加斯的CES大会上发表演讲。美国钢铁公司股价上涨8.1%，此前这家宾夕法尼亚公司与日本的新日铁公司起诉了拜登和工会，认为以国家安全名义叫停双方141亿美元交易的决定是非法的。银行股延续了涨势，此前负责推动提高美国大型金融机构资本要求的联储副主席、负责监管事务的迈克尔·巴尔突然辞去职位，虽然时保留了美联储理事的身份。巴尔领导了美国制定所谓的巴塞尔III终局提案的工作，旨在提高银行的资本要求。他表示将于2月28日或更早（如果指定了继任者）卸任。 “如果还有任何疑问，2023年的巴塞尔III终局提案已经宣告结束，”Stifel的首席华盛顿政策策略师布莱恩·加德纳在一份研究报告中表示。他认为，巴尔辞去监管副主席一职是“对银行的利好消息”。迪士尼确认将把其Hulu + Live TV业务与体育流媒体平台FuboTV合并，这是2025年首个重大媒体行业交易。Fubo的股价飙升近250%，而迪士尼的股价几乎未见变化。过去一个月的市场表现，以及周一的行情，都凸显了大科技股在其他股票下跌时支撑市场的关键作用。大科技股的优异表现也反映在盈利修正中。据DataTrek的联合创始人杰西卡·雷布指出，过去90天内，苹果、英伟达、微软、亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）、Meta、博通和特斯拉的盈利预测，平均上调了5.1%。相比之下，同期标普500指数整体的盈利预测被下调了2.7%，而十大非科技股的盈利预测则下调了2.8%。 “分析师对这些公司的基本面信心是一个好迹象，考虑到它们占标普500指数权重的三分之一以上，因此对指数有着巨大的影响力，”雷布写道。“我们对美国大科技公司依然持乐观态度，因为它们展现出卓越的盈利增长动能。” 不过当天市场整体来看并不乐观，开盘强劲，但午后涨势逐渐消退。 “市场在早盘达到高点，然后回落，”瑞穗证券的丹尼尔·奥雷根，说。“我认为这是一个结构性问题，可能很大程度上由量化分析师等因素驱动。随后传统资产管理者在午餐时间附近入场，并开始削弱这种走势。” 他还指出，当欧洲交易市场收盘下跌时，美国股市会失去一个需求支撑因素。此外，奥雷根提到，三年期美国国债拍卖结果疲软时，股市也出现了下滑。不管如何，一个无法维持盘中涨幅的市场，对投资者信心来说仍然是个问题。技术分析公司CappThesis的创始人弗兰克·卡佩莱里表示，“持续出现糟糕的收盘表现可能是一个对市场不利的信号。” 他指出，从2024年7月17日到2024年8月7日，标普500有81%的时间收盘价低于每日中点。那段时间恰好是去年市场最大回调的阶段，“因此，几天的糟糕收盘并不是悲观信号，但如果演变成更大的趋势，那将令人担忧。” 高盛集团的斯科特·鲁布纳则认为，美国股票市场出现短期战术性看涨迹象，主要受到机构资金流入和趋势跟随型系统基金缺乏抛售的推动。摩根大通的安德鲁·泰勒则表示，尽管猛烈的反弹面临越来越多的风险，但在强劲的经济增长背景下，出现看跌的下行趋势仍“极不可能”。 RBC资本市场的洛丽·卡尔瓦西娜表示，随着投资者情绪和仓位的衡量指标在年底有所下降，股市的投资热情正在开始“自我修正”。她写道：“虽然这并不意味着近期股市的低迷期已经结束，但我们确实认为，这种情绪的恶化对股市长期来说反而是好消息。” 根据摩根士丹利旗下E*Trade的克里斯·拉金的数据，标普500指数在12月的回调并未阻止客户在当月对11个板块中的9个进行净买入。他指出：“虽然部分对公用事业和房地产的买入可能带有防御性因素，但对非必需消费品板块的推动则显示了更多的‘风险偏好’心态——其中以对特斯拉和亚马逊的买入为主导。” 尽管未来降息的可能性减少，瑞银全球财富管理的索莉塔·马塞利仍然认为，未来市场环境将较为有利。她指出，这种利好局面将由以下因素推动：借贷成本下降、美国经济活动韧性强劲、美国企业盈利增长范围扩大、人工智能的进一步变现，以及在第二个特朗普政府下资本市场活动可能增加。 “我们预计标普500指数到2025年底将达到6600点，并建议仓位不足的投资者利用短期波动增加对美股的配置，包括通过结构性策略参与，”她表示。宏观消息面上，《华盛顿邮报》的一篇报道称，特朗普的助手正在研究仅对关键进口商品而非所有进口商品征收关税，投资者对此表示欢迎。削减关税范围可能会限制政策带来的负面影响。经济学家警告说，全面关税政策可能会推高物价，并强化美元，这对美国出口商可能是一个潜在打击。特朗普否认了这篇报道，但国债的数周抛售潮周一仍在继续。投资者担心，高关税、减税政策和更快的经济增长可能会让通胀保持高位。作为经济借贷成本关键指标的美国30年期国债收益率，触及自2023年11月以来的最高水平，攀升至4.836%。油价在连续六个交易日上涨后首次下跌。Hummingbird Capital的管理合伙人马特·波利亚克表示，尽管原油市场存在“供应紧张”，但“短期内围绕技术水平的获利回吐”导致了油价回落。 2月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）在纽约商品交易所下跌40美分，跌幅0.5%，收于每桶73.56美元。3月交割的布伦特原油在欧洲洲际交易所下跌21美分，跌幅0.3%，收于每桶76.30美元。比特币突破10.2万美元。周一，科技公司MicroStrategy表示，在2024年最后两个交易日内，公司购买了价值1.01亿美元的比特币。现货金下跌0.2%至每盎司2,635.40美元。来源：加美财经

加美财经01-08 00:00

投资者密切关注特朗普下一步行动期货市场在经济数据公布前保持稳定

议上推出新产品和合作伙伴关系的第二天，英伟达上涨了2.4%。如果上市前收益保持，人工智能的前者有望超越苹果，成为最有价值的上市公司。在经纪公司MoffettNathanson将股票评级从“中性”下调为“卖出”后，苹果下跌了1%。特斯拉下跌了1.4%。美国国家公路交通安全管理局表示，在报告了一些与无人驾驶功能有关的车祸后，它已对其一些车辆展开了调查。在英伟达CEO黄仁勋表示，这家芯片制造商正在为人工智能的GeForce RTX 50 Blackwell系列游戏芯片提供内存后，美光科技上涨了3.9%。

Heidi01-07 21:46

英伟达CEO2025年消费电子展主题演讲的3大要点

FX168财经报社(北美)讯英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在CES 2025上发表了演讲，他概述了公司未来一年对消费者和企业用户的人工智能抱负。黄仁勋首次推出了一些新的软件技术，旨在帮助训练人形机器人并为各种人工智能应用程序提供动力。该公司还宣布了新的游戏硬件，包括其售价1,999美元的台式电脑GeForce RTX 5090显卡。黄仁勋在演讲中报道了很多，但这些是这次活动最大的收获。一个新的人工智能芯片英伟达有一个新的人工智能超级芯片。它不是该公司最新Blackwell芯片的继任者，该公司在去年3月的GTC 2024会议上首次亮相。这是其高功率GB200平台的品脱大小版本。被称为GB10的芯片基于GB200，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和特斯拉在内的客户正在成群结队地抢购。但是，当GB200将两个Blackwell图形处理单元（GPU）与Nvidia的Grace中央处理单元（CPU）配对时，GB10将一个Blackwell GPU与Grace CPU结合在一起。黄仁勋在主题演讲中说：“这里的这个小东西正在全面生产中。”“我们预计这台电脑在5月份上市。” 英伟达也没有将GB10吹捧为数据中心平台。相反，该公司表示，它将在它称之为Project DIGITS的桌面上可用。DIGITS项目将GB10与128GB的统一内存和4TB的存储相结合，创建了一个可以放在您办公桌上的人工智能计算系统。机器人和自动驾驶汽车除了新的芯片和台式机外，英伟达还展示了其新的Cosmos平台，用于开发机器人和自动驾驶汽车等物理人工智能系统。该平台使用世界基础模型，即WFM，这是模拟现实世界条件的人工智能模型。这个想法是让公司使用Cosmos来帮助开发为机器人和自动驾驶汽车提供动力所需的软件，通过在虚拟环境中模拟各种使用场景，而不必使用昂贵的机器人或将汽车放在现实世界中的道路上。（图片来源：finance.yahoo ） Nvidia还提供了有关其Isaac GROOT Blueprint软件的信息，开发人员将能够通过苹果的Vision Pro耳机使用该软件来教人形机器人如何在特定场景和情况下移动。至于汽车，英伟达表示，丰田、大陆和奥罗拉正在使用其汽车技术套件来为其先进的驾驶和自动驾驶系统提供动力。黄仁勋在主题演讲中说：“[自动驾驶汽车]革命已经到来。”“我预测，这可能是第一个价值数万亿美元的机器人行业。” 游戏显卡英伟达在过去一年里的表现令人难以置信，这要归功于其早期对人工智能技术的投资。但这并不意味着它正在抛开游戏的根源。周一，该公司展示了其新的GeForce RTX 50系列显卡，适用于台式机和笔记本电脑。顶级的RTX 5090承诺性能是上一代顶级产品RTX 4090的两倍，而英伟达表示，由于其专有DLSS软件的进步，其新的入门级RTX 5070可以与RTX 4090的游戏功能相匹配，该软件可以使用人工智能为游戏渲染和生成帧等操作。

丰雪鑫9901-07 21:16

美股盘前要点 | 英伟达发布全新一代RTX 50系列显卡 “廉价版”iPhone或于1月量产

以及美元走强引发对通胀的担忧。 4. 英伟达在CES 2025推出全新一代GeForce RTX 50系列显卡、“世界基础模型”NVIDIA Cosmos、下一代汽车处理器“Thor”及个人电脑“Project DIGITS”。 5. 产业链人士称苹果“廉价版”iPhone新机型将于2025年1月中旬开始量产。 6. 丰田下一代自动驾驶汽车将配备英伟达车载超级计算机系统Drive AGX Orin及自动驾驶平台操作系统DriveOS。 7. 美光将为英伟达全新GeForce RTX 50系列Blackwell架构GPU提供内存。 8. 英特尔首款Intel 18A制程芯片Panther Lake处理器确认下半年发布。 9. AMD推出两款旗舰锐龙9000系列X3D处理器，目标成为游戏和创作领域最强CPU。 10. 戴尔科技重新命名个人计算机品牌，发布新款PC戴尔、戴尔Pro和戴尔Pro Max。 11. 去年上海超级工厂交付量超过91.6万辆，贡献全球一半交付量，马斯克发文点赞。 12. Meta宣布UFC首席执行官及Stellantis董事长将加入公司董事会。 13. 波音获美国国防部6.16亿美元的鹰式被动主动预警生存能力系统(EPAWSS)合同。 14. 日本制铁公司紧急召开记者会，坚决反对美阻止收购并提起诉讼。 15. 索尼与本田电动车品牌AFEELA公布首款车型，预计明年交付。 16. 艾伯维下调2024财年调整后的每股盈利预测，至10.02-10.06美元。 17. MicroStrategy连续九周购买比特币，总持仓量达到约443亿美元。 18. 名创优品宣布发行5.5亿美元股票挂勾证券，筹资用于海外扩张及回购。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国11月贸易帐 22:00 美国12月全球供应链压力指数 23:00 美国11月JOLTs职位空缺/美国12月ISM非制造业PMI

格隆汇01-07 20:37

今天，A股打赢一场了守卫战！

午后拉升，在A股被市场炒作认为可以对标英伟达的寒武纪，今天飙涨超10.55%，再创历史新高，市值也无限接近了3千亿元大关。这个目前依然短期难看到足够盈利业绩，但股价不断飙升的AI芯片巨头，正在教股民“重新建立认知”。除寒武纪外，半导体、芯片等概念表现都十分强势，海光信息大涨超9%，中芯国际涨超4%，北方华创、韦尔股份等涨超3%，这些板块核心龙头的狂飙，也是因为科技圈顶流英伟达在CES 2025带来的惊喜，增强了市场炒作与预期。今天，号称“科技届春晚”的国际消费电子展（CES 2025）开幕，英伟达黄仁勋硬是把开场演讲变成了一场大型AI秀场。期间，英伟达丢出了多张王炸”，包括GeForce RTX 50系列GPU亮相，最强卡皇RTX5090登场。不仅英伟达，还有谷歌、Meta、AMD、戴尔等一众顶尖国外头部科技巨头发表演讲和发布新品，包括AI芯片、AIPC、AI穿戴、机器人等最热门的赛道产业。国内也有汽车、存储、机器人、智能家居等众多知名厂商参与，也给A股市场带来了浓厚的炒作氛围。而这个为期4天的科技届春晚盛宴才刚开始。 02 继续紧抓科技主线具体重点来看这一届的“科技届春晚”。 CES 2025延续了2024年的AI主线，进一步展示AI赋能下的各类终端产品。除了英伟达芯片，端侧AI是CES展的最大看点，目前已有多款AI眼镜芯片确认在此次CES 大会亮相，同时还包括AI智能家居和其他可穿戴产品。据VR陀螺统计，AR/VR/XR板块参展企业主要集中在中美韩三地，国内企业包含了AAC、京东方、大朋VR、亿境虚拟、歌尔股份等。 AI眼镜的显示技术突破或将成为本次展会的重点内容，光波导技术作为AR眼镜的核心光学方案，以其高透光度、轻薄、大视场角和小体积等优势，被认为是消费级AR眼镜的最优解决方案，预计将在众多参展的产品中亮相。业内人士预计，2025年将成为AI眼镜的元年，市场将迎来“百镜大战”。因为具备音频和摄像头的AI眼镜是当下AI模型应用落地的最佳可穿戴设备，而且随着多模态模型能力的提升和AI Agent（智能体）的成熟，AI眼镜的功能性和应用场景将获得极大提升。据XR产业垂直研究机构Wellsenn XR，2025年开始，AI智能眼镜将在传统眼镜销量保持稳定增长的大背景下快速向传统眼镜渗透；2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5500万副；预计到2030年后，AI智能眼镜行业进入高速发展期；到2035年，AI智能眼镜销量有望达14亿副。智能眼镜处在从1-100的阶段，不但需要找到合适的使用场景，而且需要硬件迭代的支持。例如芯片，AI端侧应用在芯片领域增加最为明显的将是算力和存储，未来端侧将增加运算功能，那么也将增加在端侧的存储数据量，对应存储芯片容量也将开启升级，利好兆易创新、普冉股份、佰维存储等这类国内存储及模组厂。另外，还能够重塑现有的IoT以及消费电子设备，包括手机、电脑、可穿戴以及各种IoT设备，引入AI功能后能够刺激换机需求。苹果在去年10月份于北美首发的Apple Intelligence又陆续扩大使用地区，明年或将逐步上线中国、法国、日本、西班牙等地区。而苹果SE4也有望在明年3月份发布，据称明年发布的iPhone 17 Slim可能是十年来最大的外观改款。未来随着端侧AI使用率上来了，算力需求对芯片产业链，尤其先进封装产能带来的挑战将会更大。据台积电表示，目前CoWOS月产能达7.5万片新高，相比去年翻倍，但现在来看客户需求太旺盛，明年供给还是很紧张，计入调涨代工价格的台积电市值正持续创新高。除了智能穿戴，AI最好的映射方向还有人形机器人，也是该展会又一个热门话题，有多款人形机器人产品预计要亮相CES2025。黄仁勋在场介绍了与英伟达进行合作的伙伴名单，其中就包括国内厂商宇树科技人形机器人H1和小鹏汽车人形机器人老铁。（CES2025) 后续，有很多新产品将陆续发布，包括星动纪元的XHAND1灵巧手、兆威机电的17自由度灵巧手、面向家庭场景的人形机器人CASBOT灵宝、大象机器人的轮式人形机器人Mercury X1、速腾聚创的零部件、灵巧手和人形机器人产品、睿尔曼的机械臂创新方案、石头科技的仿生机械手+扫地机器人、追觅科技的机械手+扫机器人等等。从国内政策来看，2025年将成为人形机器人真正的量产之年。价值量高的痛点环节、增量空间大、和主机厂商关联度高的零部件供应商将迎来第二波估值扩张的机会。回过头来，产业创新能够以更快的速度发展，除了有良好的工业基础，还必须有足够的内需形成正反馈。去年，细分领域市场需求回暖很明显。去年三季度全球智能手机出货量同比增长5%，创下近三年智能手机第三季度最大出货量。2023 Q4以来，每一季出贷量同比均实现正增长。第三季度，全球可穿戴腕带设备市场同增3%，全球AR/VR头戴式设备出货量增长12.8%，全球AI PC出货量达到1330万台，占该季度PC出货量的20%。而且这种AI功能的普及推动了屏幕、存储、光学等硬件升级，从而驱动了终端产品的价格提高。因为去年设备更新和以旧换新（简称“两新”）大幅推动了家电、汽车等销量增长，国家对于内需这块，尤其是消费电子的政策倾斜逐渐加码。 1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中就特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 “两新”正式纳入了这3类数码产品，而且明年是大幅增加国债资金规模。去年规模大概3000亿元左右，就拉动了超过9000亿元（汽车+家电）的销售。数码产品的消费迭代时间要比汽车、家电短得多，原来性能更新缓慢得产品换新周期被迫延长，但现在硬件换代升级，AI功能注入在这几年必将是一个大趋势，换新周期也将再次缩短。所以这项政策本身与消费电子类产品拥有天然的契合度，叠加春节前的各类消费大促活动以及各地已开展的部分消费电子补贴活动，整体市场有望进一步向好，消费电子相关供应链也将更加受益。去年，在补贴政策、行业周期运转、技术创新形成的合力下，消费电子指数上涨了24.5%，虽然有业绩反转的因素，但估值修复的贡献更大。今年，国补和AI终端落地共振带来的增长点，将是消费电子行情得以延续的主线逻辑。一方面，AI 底层技术加速革新，像AI眼镜这种新型消费电子产品能否出现爆款，大厂如何调整战略布局，这里有着巨大的预期差。另一方面，AI终端生态的主导产品，应该仍属于手机和PC，换新需求叠加国补激励，市场销量有望显著增长，那么上游零组件和 IC 厂商有望表现出更大业绩弹性。 03 尾声回过头来看，今天机构和主力资金也没有趁机施压，反而流入了近500亿，给市场带来最关键的信心支撑。当然这里面，有不少比例很可能是来自某队资金。这也可以看得出来，监管层对于市场的关切还是很明确的，而且手上工具很多，如果盘面确实出现可能影响较大的突变，肯定是会有应对之策的。这也算是给股民一个感到安心的保障了。目前来看，国内股市的高息资产和科技赛道核心龙头，都获得了市场深度认可，今年很有可能成为两条核心主线并行的行情格局。如果说前者代表守，后者代表攻，你更偏爱哪一方？（全文完）

格隆汇01-07 19:36

英伟达CEO黄仁勋在科技盛会CES上发布全新RTX50系列芯片

在2025国际消费电子展(CES 2025)电子展演讲现场，英伟达席执行官黄仁勋宣布推出一系列新芯片、软件和服务，旨在保持在人工智能计算领域的领先地位。随着企业纷纷部署新的人工智能计算设备，人们对英伟达产品的兴趣激增。

Annalee01-07 18:46

【今日市场前瞻】日本再发干预警告，英伟达在CES推出重磅新品

要财经事件： 1. 三大股指期货上涨，英伟达股价涨近1%！ 1月7日美股开盘前，三大股指期货上涨。截至美东时间4:08，道琼指数期货涨0.06%，标普500指数期货涨0.07%，纳斯达克100指数期货涨0.07%。热门股普遍上涨，英伟达（NVDA）涨0.88%，特斯拉（TSLA）涨0.23%。 2. 欧元震荡上涨，市场等待欧元区通胀报告欧盟统计局将在今晚18：00公布12月消费者物价指数（CPI）。当天晚些时候，美国12月ISM服务业PMI报告和11月JOLTS职位空缺数据将公布。如果欧元区通胀超预期，将利好欧元。截至发稿，欧元/美元（EUR/USD）涨0.24%，报1.0414。 3. 比特币再破10万！伯恩斯坦预言2025年将冲击20万美元今日比特币最高涨至102,724美元，暂报101,980美元。消息面上，川普平稳上任，美联储最高监管官员巴尔宣布辞职，此外MicroStrategy公司继续增持比特币。 Bernstein分析师继续看涨比特币，认为2025年将涨至20万美元。 4. 日元汇率跌破158！日本发干预警告日元汇率持续疲软，今日美元/日元（USD/JPY）一度涨破158，创去年7月以来新高。日本财务大臣加藤胜信展示，如果外汇市场出现过度波动，将采取适当行动。 5. 英伟达在2025CES重磅推出多款新品在2025年CES（国际消费电子展）活动上，英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲，发布了一系列新品，包括RTX 5090显卡、世界基础模型Cosmos、下一代汽车处理器Thor、全球最小个人AI超算Project Digits等。芯片股盘前拉升，截至发稿，英伟达（NVDA）涨0.88%，台积电(TSM)涨0.31%，AMD(AMD)涨0.66%，博通(AVGO)涨0.50%。原文链接

投资慧眼01-07 17:31

美国防部下黑手，腾讯暴跌7.3%，机会还是风险？

后，致力于AI开发的腾讯将更加难以购买英伟达等美国大型半导体企业的专用芯片。不过，从业绩上看，腾讯的收入主要来源于国内，海外营收仅占比9.6%：其次，从业务性质上看，腾讯不是华为，不是制造业，产品并不依赖美国的零部件，即使发生最坏的情况，影响也可控。但话说回来，上述信息都是已知的，为何资金还会疯狂出逃？个人认为是腾讯当下缺乏吸引力。从业绩上看，腾讯近期的营收增速在8%左右，考虑到国内经济大环境，重回高增长，似乎看不到希望：既已不是成长股，单靠业绩增长很难推动腾讯股价大涨。而估值端，腾讯的市销率为5.2倍：同为互联网巨头的谷歌，季度营收增速在15%左右，毛利率在58%左右，同样高于腾讯53%的水平。目前，谷歌的市销率为7.2倍：社交媒体巨头Meta，营收增速在20%左右，毛利率高达81%，目前市销率为10倍：由此来看，腾讯5-6倍的市销率大概率是合理估值。在合理估值遭遇黑天鹅事件，股价短期下跌也就不难理解了。因此，腾讯未来的大机会，要么是业绩增速有所突破，要么是估值端极具吸引力，其他时间，可以佛系！

老虎证券01-07 17:17

核心龙头资产带头反攻，沪指终结四连阴！同类规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)涨近1%，昨日获资金增仓近千万元！

，超百股涨停，个股赚钱效应显著回升。受英伟达CES会议发布新品提振，芯片板块午后旱地拔葱，劲爆拉升，电子板块涨超4%，计算机、通信等板块跟涨。下午盘权重股带头反攻，表征A股核心龙头资产的MSCI中国A50互联互通指数（746059）收涨0.75%，成分股中，芯片龙头海光信息攻势凶猛，收涨9.68%，京东方A收涨5.98%，北方华创、立讯精密等涨超3%，东方财富收涨超2%，跌幅方面，宁德时代跌2.84%，陕西煤业、恒瑞医疗等跌幅居前。个股消息层面，1月6日，宁德时代等多家中国科技公司被美国列入清单，宁德时代回应称，“这是一个错误。” 热门ETF方面，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)收涨0.75%，全天成交额近4400万元，交投活跃！资金面上，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)昨日再度获资金增仓955万元，近5日有3日获资金净流入，累计吸金125万元。近期市场持续震荡，机构认为A股2025年开年表现低于预期系国内外多重因素交织所致，当前国内经济缓慢修复，还需等待政策进一步部署。不过，机构预计2025年企业盈利有望见到拐点，A股市场或将从流动性拐点转向基本面拐点。当前配置性价比和交易性价比均有利于大盘风格的回归，核心龙头资产有望走强。【A股开年表现低于预期：国内外多重因素交织】华宝证券指出，海外因素来看，一是美联储降息预期大幅降温，12月FOMC新闻发布会上鲍威尔表示，目前“已经或即将接近一个适合放缓进一步调整步伐的时点”。短期来看只要美国劳动力市场维持强劲，通胀保持在当前水平附近，进一步降息概率较低。二是海外新领导人即将就职，关税扰动风险上升，进而增加美国国内通货膨胀的压力以及美联储采取鹰派立场的可能性，进一步带动美元走强。国内因素来看，一是经济修复边际放缓，内生动能仍然偏弱，在9-10月经济数据因政策发力有所修复后，11-12月经济指标显示政策带来的修复脉冲有所减弱。当前需求不足、价格偏弱、企业盈利修复较慢、企业投融资意愿低迷的问题仍然存在，内生动能仍然偏弱。二是政策进入短暂“空窗期”，经济工作会议定调积极，但尚缺乏具体政策细节，市场对于政策的力度、方向、节奏尚存疑问，难以有效估计政策效果，因此，还需耐心等待1-2月陆续召开的地方两会以及3月全国两会的政策部署。（来源于华宝证券20250106《2025年1月资产配置报告：A股开年表现为何低于预期？》）【大势研判：市场或将从流动性拐点转向基本面拐点】国联证券表示，展望2025年，国内宏观的基本判断是弱复苏。中国在趋势上跟随于全球制造业补库，幅度上取决于国内地产“止跌回稳”程度，但需关注海外新领导人上台后的关税风险。中国宏观有望在两个方面超预期：1）流动性更宽松。货币政策十余年来首次转向“适度宽松”，且美联储于2024年进入降息周期，预计2025年流动性将更加充裕。2）地产下行周期接近尾声，政策支持下有望“止跌回稳”。预计城中村改造货币化安置和租金回报率向国债收益率靠拢是地产量价方面的重要支撑。供需收敛，有望从流动性拐点过渡至基本面拐点。预计2025年企业盈利有望见到拐点，流动性的充裕进一步提升估值，蜜月期或在一季度。全A非金融资本开支的绝对增速已接近历史低点，相对开支强度CAPEX/D也降至1.5的关键阈值范围。随着供需缺口的收敛和需求端的政策加码，预计202年全A非金融企业的利润增速将转正，中性预期为3.5%，市场或将从流动性拐点转向基本面拐点。【风格研判：上半年看好核心资产】短期看，配置性价比和交易性价比均有利于大盘风格的回归：大盘相对小盘的相对估值已回到历史较低的水平，但大盘和小盘ROE水平的差距还在进一步拉大，且大小盘成交热度创历史新高。这有利于大盘风格的回补。中期看，2025年的宏观情景决定了全年的风格走向。我们认为全年会有三种情景情景一：政策有增量，经济快速回暖，核心资产强势。情景二：经济有支撑但缺乏弹性，但风险偏好稳定，哑铃策略更强。情景三：经济恢复较弱，红利资产主导。我们认为2025年上半年更可能出现情景一，下半年多演绎情景二。（来源于国联证券20251231《2025年A股年度策略：拐点之上》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-07 17:08

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