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I的狂热最近推动了全球芯片股的上涨，但英伟达上周五因获利回吐下跌逾5.5%，创九个月来最大跌幅。

金融界2024-03-11

行业ETF热点收评 | 大摩突然唱多！锂电狂欢，4股涨停，宁德时代劲涨14%成交霸居榜首！智能电动车行业ETF飙涨！

门话题里面一定有“AI的尽头是什么？”英伟达近期公开表示，“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”可见新能源的重要性。消息面上，摩根士丹利发布报告，将电池巨头宁德时代的评级上调至“超配”，选为行业首选，并设定目标价为210元，远高于当时股价（158元/股）。中国新能源车和锂电供应链垂直整合，使得成本优势明显，具备全球竞争优势。2023年，中国新能源汽车产业成效卓越，产销两旺，分别达到944.3万辆与949.5万辆，产销量连续9年位居世界第一，占全球比重超过60%，国内新能源车渗透率仅用4年时间就突破至31.55%。政策面上，国务院常务会议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，积极开展汽车等消费品以旧换新，预计撬动百万乘用车增量。此外，国务院国资委表示将对三大汽车央企（一汽集团、东风集团和长安汽车）的新能源汽车业务进行单独考核，反映政府重视新能源汽车的发展。太平洋证券表示，新能源汽车政策密集出台，叠加新一轮产品周期，行业景气度向上拐点将至，并有望快速提升。光大证券表示，经过海外产能建设期后，国内企业有望形成更强的产业优势，建议关注有望海外布局的企业。值得注意的是，截至3月11日，智能电车指数市盈率为18.32倍，位于近5年16.54%分位点，估值处于相对低位，配置性价比较高。公开资料显示，中证智能电动汽车指数（H11052）成份股覆盖锂电池、整车、汽车零部件、汽车芯片等智能电车产业链核心环节，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产，为投资者提供了一键布局汽车“电动化+智能化”时代机遇的高效投资工具。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），中证智能电车指数（H11052）在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在当前新能源汽车需求高速增长，新能源汽车规模整体大幅扩张的阶段，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。

金融界2024-03-11

“木头姐”严厉警告：今天的英伟达就是当年的思科！

方舟投资管理公司创始人凯茜·伍德最近对英伟达敲响了警钟，警告其惊人的增长可能会放缓，并将其股价飙升与互联网泡沫时期的思科进行了比较。上周四，伍德在致股东的一封信中发表了令人震惊的评论。她将上世纪90年代初互联网繁荣时期思科股价伴随网络硬件需求激增而暴涨，与今天英伟达股价随着人工智能芯片需求激增而暴涨相提并论。伍德说，这是一个“类似的技术时刻”。她回忆说，在截至1994年3月的3.5年时间里，思科的股价飙升了31倍，但在接下来的四个月里，由于对经济衰退的担忧和竞争对手产品的发布导致客户减少了订单，思科的股价暴跌了51%。到2000年3月互联网泡沫达到顶峰时，该股反弹上涨了71倍，但随后几年暴跌了约90%，此后再也没有接近互联网泡沫时期的高点。伍德说：“今天，英伟达就是这样一家公司。”她强调，自2015年2月以来的9年里，英伟达股价上涨了117倍，自2018年10月以来上涨了23倍，当时加密货币严冬打击了芯片销售，导致英伟达股价在三个月内下跌了56%。伍德的观点似乎是，就像思科的路由器和交换机推动了互联网革命一样，英伟达已成为人工智能时代的决定性公司。当一家公司在新的科技范式中扮演如此重要的角色时，它的股价可能会出现剧烈波动。事实上，随着特斯拉和甲骨文等公司争相购买英伟达的芯片，英伟达最近几个季度的增长速度非常快。但伍德说，这种疯狂的抢购可能意味着，它的客户最终可以得到他们所需数量的两倍或三倍。她还指出，英伟达本季度的增长正在放缓，获得芯片的等待时间已经从11个月缩短到3个月，这表明供应正在赶上需求。伍德表示：“如果没有软件收入的爆炸式增长来证明GPU产能的过度建设是合理的，我们不会对支出暂停感到惊讶。” 她继续说，随着英伟达的客户开始清理和减少库存，他们也可能会在芯片上减少支出。她补充说：“从长远来看，与思科的历史不同，竞争可能会加剧，不仅因为AMD正在取得成功，还因为英伟达的客户——云服务提供商和特斯拉等公司——正在设计自己的人工智能芯片。” 伍德清楚地看到，在增长放缓、支出减少和竞争加剧的情况下，英伟达的光芒正在消退。但她也提醒说，近年来人工智能的重大进展表明，“一切皆有可能”。近几个月来，这位基金经理对英伟达的态度越来越谨慎。今年2月，她透露正在削减Ark对该股的敞口。 Ark的网站显示，其旗下各基金目前仅持有价值6400万美元的英伟达股份，而其最大的两笔持仓分别为13亿美元的Coinbase和7.88亿美元的特斯拉。

金融界2024-03-11

A股成交额再破万亿北向资金疯狂扫货新能源股全面爆发的背后逻辑解析

四是行业内外积极消息提振市场情绪，包括英伟达CEO黄仁勋和OpenAI创始人对光伏和储能技术未来前景的肯定。尽管新能源赛道重回热点，投资者仍需关注后续可能的洗盘动作，并在个股形态良好时审慎参与。此外，华为合作伙伴会议引发对华为及相关产业链的关注，低位且未创新高的华为科技股值得关注。三月，题材分化反弹行情料将持续，主板指数预计将维持震荡上攻态势，但应警惕尾盘大科技股拉高出货现象。

金融界2024-03-11

段永平客串英伟达的空头！

今日，全球都在找英伟达股价突发崩盘的原因！隔夜美股又上演惊魂一夜，标普500和纳指盘中再创历史新高后，拐头向下。截至收盘，道指微跌0.18%，标普500指数跌0.65%，纳指跌1.16%。后两个指数明显比道指回调更剧烈，背后跟“宇宙第一股”英伟达突发的一根大阴线有关。周五，英伟一度大涨5%，股价最高攀升至974美元/股，总市值一度逼近苹果，但盘中突发跳水，收盘大跌5.55%，止步7连阳，创下九个月来最大单日跌幅，市值一夜蒸发1300亿美元，成为美股历史上最大的单日市值跌幅之一。令人拍掌称奇的是，段永平在英伟达股价跳水前（3月8日23：29），卖出英伟达的看涨期权call，似乎成功盈利“三个Vision Pro”。当然，段永平并不是看空英伟达，此次卖出的call是当日到期，没有任何观点，仅仅是娱乐，突发奇想客串一下英伟达的“大空头”角色。但巧合的是，现在市场似乎就认定是期权导致英伟达突发崩盘。英伟达大跌，期权的锅？英伟达昨晚多空搏杀激烈，从涨5%到下跌5%，成交额高达1035亿美元，放出天量，盘后还继续下跌2.77%。市场大部分观点认为是大量英伟达看涨期权在周五行权导致英伟达股价异动。期权做市商在卖出看涨期权的时候，需要同时买入股票来进行风险对冲。看涨期权行权后则会卖出股票。在英伟达股价飙涨的情况下，大量投资者涌入买入英伟达的看涨期权，期权做市商不得不最高继续买入英伟达。对做市商而言，之前卖的英伟达看涨期权call亏钱了，有通过砸盘来减少损失的动机。另一种情况是，是周五是option到期日，大量投资者选择在这天卖出英伟达的call，所以做市商不得不平掉股票现货多头仓位，导致正股英伟达下跌。当然这两者因素可能互为强化，可能是做市商先砸盘，引发恐慌，大量投资者也跟随卖出call，导致正股英伟达股价移动下跌。在期权里，有一种现象叫GAMMA Squeeze（伽马挤压），投资者抢购看涨期权，导致做市商通过购买股票来对冲标的股票，从而推高股票价格。虽然这可以被视为牛市的催化剂，但也可能在过度投机下引发波动。一旦看涨期权的引伸波幅过高，伽马挤压的过程就会耗尽，从而导致股票大幅下跌。有网友就指出，英伟达这次的下跌剧本和2.16的smci一样，是期权的gamma squeeze导致股价一路飙涨后的反噬，目前英伟达看涨期权的行权价820-850附近堆积大量筹码，最后一天做市商和卖方肯定会疯狂砸盘减少损失。据报道，英伟达“周五当日期权总成交量达407.34万张，其中看跌期权占总成交量的37.28%，看涨期权占62.72%。截至当日收盘，英伟达未平仓合约（即没有买卖或行权的期权合约）总计约450.95万张。” 值得注意的是，在英伟达成交价格为960.33美元时。出现一笔看涨期权的异动大单，以2.04万张的成交量荣登大单榜首，规模高达4.25亿美元。英伟达后续股价要怎么看？英伟达继续涨还是回调？对此，网友的评价不外乎是“倒车接人”，可看出大家依然对英伟达充满信心。从2024年，美股“七姐妹”的表现来看，有三位开始疲态尽显，最能打的就是英伟达了。即使是周五下跌之后，该股在2024年仍上涨70% 以上，是标准普尔500指数中仅次于Microsoft公司和苹果公司的第三大公司。现在大家都在等英伟达市值超过苹果的那一天。在英伟达股价狂飙的时候，散户也疯狂涌入英伟达主题的杠杆ETF。GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF （NVDL）和T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF （NVDX）在2月的净月度流入资金均创下历史纪录。其中NVDL在2月流入2.36 亿美元，是该ETF自2022 年成立以来的最大流入量，本月前六天再次打破净月度流入纪录，规模已从年初的2亿美元放大7倍至14.1亿美元。根据LSEG Lipper的数据，本周三，NVDL的单日净流入额就高达1.97亿美元。当然，英伟达的异动下跌，除了期权的因素，本身个股累积涨幅过大，资金存在一定的获利了结需求。瑞穗证券的分析师乔丹·克莱因（Jordan Klein）认为：“半导体股一直处于“超买状态，当它们开始消退时，你会看到量化机器卖出，然后是散户的担忧，它只是加速了。” 同时周五晚公布的好坏参半的2月非农数据以及下周即将公布的2月CPI数据，都对交易情绪产生一定的扰动因素。通常来说，重磅经济数据公布前，市场的波动程度也会随之增大。 “好坏参半”的2月非农数据又是一份总量超预期的非农数据美国2月非农就业人口增加27.5万人，再次高出预期的20万人。但失业率意外上升至3.9%，高出市场预期的3.7%，工资增长也放缓劳动力参与率保持在62.5%的水平。同时劳工部把去年12 月和今年1月的非农数据合计下调6.7 万人。数据公布后，美债收益率走低，黄金继续新高，比特币再创历史新高，首次触及7万美元。美元已经创下自去年10月以来最长的连跌纪录。 “如果我们真的看到失业率已经触底并走高，工资增长放缓，那么这显然会把降息的大门推得更大，”GAM Investments的Charles Hepworth表示。 BMO Capital Markets的伊恩·林根（Ian Lyngen）表示，疲软的工资数据值得注意。“如果不出意外，这一关于工资通胀的最新消息反映了鲍威尔的信息，即第一次降息即将到来。” 降息的大门似乎是越开越大了，就连美国总统拜登也按耐不住，在费城的竞选活动上放话，预计美联储将降息。欧洲央行行长拉加德之前也暗示6月将降息。与此同时，不断传出信息说日本央行预备3月加息。全球资产价格近期频频反常的背后透露出的信息需要引起警惕。黄金和比特币集体创新高的背后或许有提前定价美联储降息的因素，但也意味着金融体系中的流动性仍然非常充足。如果我们拉长时间维度来看，都说黄金和美元价格曾反比关系，但黄金在美联储猛烈加息期间屡传新高。当然有人会说这跟地缘因素有关。这自然毋庸置疑，但背后是两股截然不同的新旧势力在重新寻找资产定价的锚，“石油美元”会变成“黄金美元”、“比特币美元”又抑或是“芯片美元”？短期来看，资金对科技股开始越来越谨慎。国银行策略师援引EPFR Global的数据写道，截至3月6日的一周内，约有44亿美元从科技基金中撤出。最后提醒一点，下周除了有美国2月CPI数据，下周五还将迎来“四巫日”，届时股票期货、股票期权。指数期货和指数期权同时到期，做市商和交易员会大幅度调整投资组合，市场波动程度也会加大。 Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示：“在我们看来，毫无疑问，短期内有相当数量的‘泡沫’进入市场，投资者应该利用下周左右的时间筹集一些现金，并采取一些防御措。”

金融界2024-03-11

“木头姐”：英伟达的大涨令人担忧

始人凯茜·伍德在给股东的一封信中指出，英伟达的大涨引起了她的担忧。伍德在信中说：“如果软件收入没有出现爆炸式增长，那么将无法证明英伟达过度建设GPU产能的合理性。如果英伟达的客户暂时停止这方面的支出，再加上英伟达不得不对过剩库存做调整（特别是针对占英伟达数据中心营收一半以上的云客户的库存），我们不会为此感到意外。” 伍德认为，英伟达的客户——云服务供应商和特斯拉等公司——正在设计自己的人工智能芯片，竞争可能会加剧。

金融界2024-03-11

ChatGPT每天耗电超50万度是美国普通家庭1.7万多倍

，在他的论文中，德弗里斯提出了一个基于英伟达（Nvidia）公布的数据的粗略计算。这家芯片制造商占据了图形处理器市场约95%的份额。德弗里斯在论文中估计，到2027年，整个人工智能行业每年将消耗85至134太瓦时（1太瓦时相当于10亿千瓦时）。 “到2027年，人工智能的用电量可能占全球用电量的0.5%，”德弗里斯说，“我认为这是一个相当重要的数字。”

金融界2024-03-11

鲍威尔没有砸盘，芯片股跌了，但更多的资产在涨！

现了太多泡沫。周五，芯片股集体崩跌，英伟达创2023年5月31日以来最大收盘跌幅，创2023年5月31日以来最大收盘跌幅。“木头姐”Cathie Wood警告称，英伟达的“思科时刻”已经来临，高盛资深交易员Bobby Molavi也认为，两者有着惊人的相似之处。

金融界2024-03-11

英伟达盘前转跌超1.6%

英伟达盘前转跌超1.6%，此前一度涨超2%。

金融界2024-03-11

警报正在解除？华尔街又一巨头力挺美股非“泡沫”

phabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉推动了标准普尔500指数的最大涨幅。该基准指数已于2024年创下历史新高，然而近期，这些大型股的股价走势出现了明显分化。由于对iPhone销量下滑和监管压力的担忧，苹果股价本月进入技术调整。美国银行上周的一份报告显示，科技基金遭受了有记录以来最大的资金外流。尽管如此，策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)重申，科技股可能还有更大的上涨空间。

IreneLim2024-03-11

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