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【E解读】科技继续狂飙！诺安基金：聚焦ChatGPT背后的科技红利

轮增长。　　从消息面来看，近期伴随着英伟达GTC大会召开，诸多技术变革带来的商业进程加速再次推高市场对数字经济的热情。半导体等部分板块叠加国家政策扶持，近日表现亮眼。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75％-5％之间，为2007年10月以来的最高水平。此外，国务院总理李强在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会，强调大力发展先进制造业，坚定不移筑牢实体经济根基。　　向后看，此前海外市场对货币政策较为分化的预期逐步减小，流动性风险担忧情绪最为严峻的时刻已经度过。国内各地经济政策部署仍在快速推进，上半年经济增速快速向上修复的确定性可能较高。近期来看，市场可能仍然聚焦在偏成长风格的数字经济以及“中特估”等主题性的机会，并且寻找2023年业绩有较大同比改善空间的行业。　　目前国产替代正步入2.0时代，诺安基金科技组布局软硬科技，通过双轮驱动、交叉验证，把握时代脉搏，迎接科技浪潮的来临。

金融界2023-03-23

“AI+”稳坐C位，概念ETF再创阶段新高！腾讯绩后飙涨8%，港股互联网集体狂欢

高！年内累涨超18%。消息面上，近期英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用，再掀AIGC高潮。英伟达在GTC大会上宣布了一项名为CuLitho光刻新技术，用以加快半导体的设计和制造。目前AI大模型的算力水平显著供不应求。方正证券指出，从市场需求及供应链安全等视角看，芯片厂商的受益程度居前。中信证券也表示，ChatGPT类应用驱动算力规模快速增长，核心底层硬件AI芯片及配套CPU、元器件亦同频发展，且国产化需求旺盛利好本土厂商崛起。值得注意的是，人工智能持续演绎，今天已经从内容延伸到了载体。有机构研报写道，AI行情火热，市场追捧场景入口卡位的巨头。机构分析认为，终极入口还在手机。日前相关媒体，苹果考虑Siri助手接入类ChatGPT，打响手机平台拥抱AI第一枪，历史意义重大。一旦激活被大家遗忘的手机AI助手，60亿部存量智能手机标配，届时不需要点开任何浏览器或APP即可无缝接入ChatGPT，且不需要增购。从这个角度来看，消费电子有望再迎风口。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司。成份股包含半导体、芯片概念龙头31只，含“芯”量超60%！是投资者一键布局A股电子核心资产的高效投资工具。三、【港股互联网ETF（513770）】隔夜FOMC加息落地，腾讯交出亮眼成绩单，港股三大指数全天高开高走，强势反攻，恒生指数收涨2.34%重回2万点上方，恒生科技指数大涨4.74%，科技股狂飙，美团、腾讯双双涨超8%，小米涨超7%，快手涨近5%。热门ETF方面，跟踪港股通互联网板块行情的港股互联网ETF（513770）高开高走，午后45度直线上扬，强劲收于全天最高点，收涨3.73%，成交额2.55亿元。港股缘何大涨？市场人士指出，源于FOMC加息终点临近+全球资本来港避险。消息面上，隔夜FOMC宣布加息25个基点，符合预期。同时，声明中删除此前“持续加息是合适的”表述，暗示加息周期接近尾声。中信证券表示，经济预测显示美国“滞胀”压力增加，预计FOMC本轮加息周期或已接近尾声，当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。此外，据中国证券报，美国金融乱象持续发酵，大量国际资本开始寻找新的“避风港”。当前中国资产对境外投资者而言具有强烈吸引力，当前全球股票和固定收益投资仍在增配中国资产。资金面上，南向资金继续坚定布局，今日南向资金净买入8.28亿港元，为连续第12日净买入，3月以来已累计流入超335.64亿港元，远超2月整月流入额（82.27亿港元），呈加速布局态势。板块方面，近日多家互联网龙头企业披露了年报业绩，其中腾讯重回两位数增长，王者归来！根据公司公告，2022年第四季度腾讯净利润同比增长达到19%，自2021年Q3以来，首度恢复两位数增长。此外，京东健康2022年扭亏为盈，收入同比暴增52.3%，同样交出了亮眼成绩单。东吴证券表示，PMI、社融信贷等重要数据已经展现强势复苏的状况，多家互联网龙头公司发布2022年业绩，互联网公司在营收端恢复的背景下，降本增效叠加国内经济复苏将为利润释放带来更大的弹性。天风证券认为，当前港股估值水平尚未回归历史常态化区间，纵向、横向比较优势均较明显。2023年整体港股市场分子端向好趋势较明显，分母端流动性环境有望逐步趋向改善，估值隐含风险收益比可观。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11；。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，大数据产业ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-23

芯原股份涨超19%，科创芯片ETF华安（588290）涨超2%

科技（688018）涨超2.59%。英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用，再掀AIGC高潮。英伟达在 GTC大会上宣布了一项名为CuLitho光刻新技术，用以加快半导体的设计和制造。目前AI大模型的算力水平显著供不应求。以Open AI的算力基础设施为例，芯片层面GPGPU的需求最为直接受益。科创芯片汇聚半导体硬核科技龙头，迎发展机遇。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-23

市场综述 | 算力风口狂欢，券商龙头惊现“黑天鹅”

码、润泽科技等个股涨幅居前。消息面上，英伟达GTC开发者大会再度点燃了市场对于算力方向的炒作激情。当地时间3月21日宣布推出一组云服务产品，能够使企业构建、优化和运行定制的大型语言模型和生成式AI模型。智能音箱板块全天走强，惠威科技、漫步者涨停，国光电器、创维数字涨超6%，信维通信、歌尔股份、立讯精密等跟涨。黄金概念集体调整，晓程科技、中润资源跌超6%，四川黄金跌近6%，银泰黄金、湖南黄金等纷纷跟跌。券商股跌幅靠前，东方财富跌近6%，国联证券、广发证券、中信建投等跌幅居前。东方财富APP在昨日上午、下午均出现长时间用户登录异常、持仓显示异常、无法交易等情况。从投资者反馈的情况来看，该APP不稳定运行的时间累计长达数小时。美股美股三大指数期货在盘前时段集体走低。根据美联储利率观测器，今晚加息25bp可能性高达九成。第一共和银行盘前涨约2%，该股周二上涨逾29%，据悉华尔街巨头们和美国官员正在探讨该行获得美国政府支持的可能性。维珍轨道盘前大涨123%，消息称维珍轨道正与风险投资人Matthew Brown谈判，以筹集2亿美元的资金。游戏驿站盘前涨40%，2022年Q4净利润4820万美元胜于预期，为其两年来首次盈利，CEO表示公司目前比2021年初“健康”得多。耐克盘前跌超1%，2023财年Q3净利润同比下滑11%至12.4亿美元。

老虎证券2023-03-22

医药板块迎来反弹

ectAl2.0”。3月20-23日，英伟达GTC大会召开，探索AI、加速计算及其他领域的突破性进展。3月31日微软将举办GDC2023中国行，分享关于OpenAI服务在游戏开发中的应用场景。工业化程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产、降本提效。复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力。游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可；估值方面，即便近期估值出现快速修复，但是依然处于近十年的中位数水平，考虑未来两年预期的业绩修复，当前估值有望在两年内被业绩快速消化至15倍以内，后续波动或会加大，依然值得持续关注。投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-22

游戏ETF(516010)上涨4.97%

ectAl2.0”。3月20-23日，英伟达GTC大会召开，探索AI、加速计算及其他领域的突破性进展。3月31日微软将举办GDC2023中国行，分享关于OpenAI服务在游戏开发中的应用场景。工业化程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产降本提效。【版号发放常态化】2022年以来国家新闻出版总署下发了七批共512个版号（包括进口版号），2023年1月、2月分别下发了88款和87款国产游戏版号，相较2017-2020年平均水平仍有较大差距。从头部游戏公司产品储备来看，版号依然面临不足的风险。即使版号发放边际好转也未恢复到往年水平，这意味着政策端还有进一步加码的空间。【游戏行业科技价值获得重视，估值或进一步重估】2月19日发文《别忽视游戏行业的科技价值》，强调游戏行业在芯片、终端等实体产业领域实现价值外溢，同时在AI、VR等科技领域有正外部效应。2月27日，相关部门印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局。指出要“大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给”，也与近年积极鼓励文化出海、自2022年以来游戏版号发放趋于常态化的趋势相一致。随着平台经济与内容产业的规范化基本落实，后续将稳定有序发展。长期投资价值：估值+业绩双修复【版号发放逐渐常态化，自研产品推陈出新】游戏公司储备游戏中，版号成为游戏上线关键因素，公司获得版号之后最快15天可以上线，平均需要3个月时长。游戏发行前需要进行大量的宣发和买量投放，盈利释放还有一些滞后。产品是实现游戏高速增长的必要条件。从上市公司整体产品排期来看，产品储备丰富，叠加基数效应消退、有望带动行业强劲增长。当前游戏指数的修复主要是版号带来的估值修复，后续或迎来业绩修复。【宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求】需求端，宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求。随着中国防控调整后，防控“过峰”，人均可支配收入有望迎来复苏。根据地方相关会议，2023年人均收入总值增速预设目标或在5%以上，游戏行业消费需求有望因此释放。【“AIGC”“元宇宙”新机遇，元宇宙商业化】VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模150亿元。 AIGC的价值在于将内容创作过程中的创意和实现分离，实现过程变为一种可重复劳动，短期先辅助人类来完成实现，长期或由AIGC来完成实现，并逐步将生产成本降低。作为AI与内容产业的结合，下游应用包括文字、语音、代码、图像、视频甚至3D内容、游戏等。游戏被业界普遍认为是最有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。根据安信证券提出的元宇宙投资框架，游戏属于元宇宙应用的“内容与场景”端，硬件及操作系统（VR/AR/MR）等技术成熟后，游戏端或是元宇宙产业链toC流量端。预计2025年中国云游戏市场规模达342.8亿元，云游戏或将打破终端壁垒。后市展望：复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力。游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可；估值方面，即便经过了最近的反弹，但是结合预期业绩来看，游戏行业的整体估值依然处在低位，在TMT板块里面有相对优势。今年也是一个大变革的开端，ChatGPT可能会颠覆互联网行业，这种变革对于游戏行业将是一个巨大的利好。近期估值虽然出现快速修复，但是依然处于近十年的中位数水平，考虑未来两年预期的业绩修复，当前估值有望在两年内被业绩快速消化至15倍以内，后续波动或会加大，依然值得持续关注。数据来源：wind 投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

天风证券：英伟达拟募资100亿美元，关注AI产业链投资机会

久。英伟达对AI布局已久。在2022年英伟达GTC大会上，黄仁勋多次提及“下一个时代的AI”，并且发布基于全新架构Hopper的H100GPU、GraceCPU，展现出英伟达对于算力的领先布局。2、AI时代，探索更丰富的应用场景，AI发展潜力凸显。回顾英伟达对于AI的布局，从2016年前后的GPU并行计算架构，到如今完成硬件、软件、平台、应用层的全面部署，英伟达步步为营。近期ChatGPT点燃对于算力的需求，其研发（训练）和应用（推理）都需要大量智能计算资源和数据存储及传输资源。ChatGPT需要TB级的运算训练库，甚至是P-Flops级的算力，我们认为，随着GPT算法的进一步演进，以及应用场景的丰富，对于算力的需求将进一步提升，AI的发展潜力将持续凸显，有望从目前的文本端应用，向更为丰富的垂直领域拓展。

金融界2023-03-03

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