元的一大优势。 技术面分析： 技术上，英镑/美元呈区间盘整格局，目前交投于1.34–1.36区间的上半部。汇价持续站稳短期均线之上：15日均线在1.3490附近、20日均线在1.3450附近，均略有上扬，表明下方买盘仍较积极。上方1.3600–1.3650区间为重要阻力，近期多次上攻未能成功突破，形成横向压制。相应地，若日收盘价能突破1.3650，将确认新的上涨动能，进一步阻力关注1.3750乃至1.3800（今年1月高点区域）。下方支撑方面，1.3450（20日均线切入位）是近期多头反复防守的水平；一旦失守，下一关键支撑在1.3300（长期横盘支撑位）。当前14日RSI在53附近，显示动能中性，市场处于观望等待状态。整体倾向为中性略偏多：只要守住1.3450上方，英镑结构上仍有利于多头。 未来展望： 短期内，英镑走势取决于英国与美国基本面的相对强弱。若美联储继续释放鸽派信号，而英国央行受制于通胀暂不急于降息，英镑/美元有望保持坚挺甚至进一步走高。市场普遍预期英国央行将在明年才可能开始降息，因而目前英镑的利率支撑仍在。这意味着未来数周，只要全球风险情绪稳定，英镑或继续缓慢走高，测试1.36上方阻力。然而也需警惕英国国内的不确定性：特别是英国政府可能出台的新财政紧缩或增税措施，会否削弱经济前景并打压英镑值得关注。此外，若全球避险情绪升温或英国数据转差，英镑/美元可能出现回调。总体市场观点认为英镑短期相对美元仍有相对优势，但进一步上行空间可能温和，投资者需关注英国政府秋季财政动态以及央行官员言论，以评估英镑基本面是否发生变化。 USD/JPY 基本面分析： 8月美元/日元总体维持区间震荡，月末徘徊在147附近。日元当月略有升值，推动美元/日元较7月末下跌约2.5%。推动这一变化的主要因素在于美日利差预期的收窄：美联储降息在即使美国国债收益率下行，削弱美元相对日元的吸引力。与此同时，尽管日本央行仍维持超宽松政策，但已悄然调整收益率曲线控制上限，市场对其未来逐步正常化的预期一定程度上限制了美元/日元的上行空间。风险偏好方面，全球股市上涨时，投资者倾向于套息交易，对美元/日元形成支撑；而每当避险情绪升温，日元又因避险资金流入而走强。8月特朗普政府的贸易关税行动和美联储人事风波等风险事件，对市场情绪产生反复影响，但总体未引发日元剧烈波动。净而言之，美元/日元基本面多空交织：美国降息前景利空美元、利好日元，而日本央行政策依然鸽派及投资者风险交易又提供美元一定支撑，汇率因此陷于拉锯格局。 技术面分析： 从技术上看，美元/日元目前陷入窄幅区间盘整。8月下旬该货币对反复在146.50–148.50区间内波动，缺乏明确方向突破。价位贴近短期均线，但位于15日和20日均线下方，显示上行动能略显不足。14日RSI在47左右，表明多空力量均衡偏中性。目前即期阻力在148.00–148.50区域，此处不仅是近期盘整上沿，也与短期均线密集区重合。进一步的强阻力在150.00心理关口（多月高点所在）。 下方关键支撑在146.50附近，若跌破该盘整下沿，下一重要支撑看向145.00整数位（重要心理关口）。目前行情偏中性略偏空：只要美元/日元持续受制于147.50下方，短线下行风险偏大，有跌向146.50的可能。相反，若有效突破148.50并收于其上，将扭转短期颓势，重新确认上行趋势。 未来展望： 短期展望方面，市场对美元/日元倾向于维持谨慎中性的判断。美联储接近降息周期起点将逐步削弱美元收益率优势，利好日元表现。不少分析师预计，随着美债收益率见顶回落，美元/日元在中期存在温和下行空间，年内可能重新测试低于145的水平。但这一过程或较为缓慢，因为日本央行政策正常化步伐依旧滞后于其他央行，这限制了日元快速升值的可能。需关注日本央行9月会议及官员讲话，任何关于调整超宽松政策的新线索都可能显着影响日元走势。此外，日本财务省对汇率的态度也是风险点：近年来日元快速贬值过150时当局曾入市干预，若美元/日元再度逼近150，市场预期日本政府可能口头或实际干预，从而为日元提供支撑。 整体而言，主流观点认为美元/日元短期将在高位区间反复拉锯，方向性突破可能要等重大事件。一旦美联储正式开启降息并暗示后续宽松空间，美元/日元或进入缓慢下行通道；但若美国经济数据强劲推迟降息，美元/日元也可能重新上探区间高点。在明确新驱动因素出现前，美元/日元大概率仍维持区间震荡走势。 AUD/USD 基本面分析： 8月下旬澳元兑美元显着反弹，在8月最后一周连续四个交易日收高。这一涨势得益于多重利好共振：首先，美联储转鸽令美元承压，澳元作为风险货币受支撑。美联储官员Waller表示支持9月降息并未来半年继续降息，以防止就业市场恶化，特朗普更是对高利率频频施压，美联储宽松预期浓厚，这削弱美元、提振了澳元需求。其次，澳大利亚本国经济数据向好。7月澳洲私人部门信贷环比增长0.7%，增速为4月以来最快，同比增速达7.2%。同时，7月澳大利亚通胀意外走高：最新公布的月度CPI同比上涨2.8%，不仅高于前值1.9%，也大幅超过预期的2.3%。通胀走强降低了市场对澳洲央行近期降息的预期，投资者认为RBA短期内大概率按兵不动甚至保持偏鹰，从而利好澳元。第三，中国因素带来助力。中国国家发改委在8月底表示将采取措施扩大国内消费、优化投资结构，释放出政策刺激信号。作为中国主要贸易伙伴，澳大利亚的出口和大宗商品需求前景因此改善，市场预期中国稳增长政策将间接支撑澳元。以上因素共同作用，使得澳元在美元走弱的背景下表现突出。 技术面分析： 澳元/美元技术形态在8月末明显转强。汇价已突破此前的震荡区间并站上重要均线和趋势线：日图显示澳元/美元略高于上升趋势线，同时稳稳位于9日指数均线及50日均线上方，短线走势偏多。目前汇价逼近0.6550附近阻力，8月14日曾在此录得月内高点0.6568。若上破该水平，将打开进一步上涨空间，下一多头目标看向0.6625。 短期来看，技术指标动力充沛但开始呈现超买迹象：例如4小时图RSI接近74，显示上涨动能强劲但有所过热。下方支撑方面，0.6500已由阻力转为支撑：9日和50日均线恰在该位附近汇聚（约0.6498）。若跌破0.6490一线（上升趋势线及均线支撑区），将削弱近期涨势，可能引发澳元重新下探0.6415附近的月内低点（8月21日低位）。整体技术格局已从中性转为偏多，只要澳元/美元维持在0.64上方运行，短期趋势将继续有利于多头。 未来展望： 市场对澳元/美元走势持谨慎乐观态度。当前支撑澳元的因素仍在延续：美联储宽松预期使美元易贬难升，而中国出台稳增长政策有望提振大宗商品需求，进而利好澳大利亚经济。许多分析师认为，只要全球风险情绪不出现大幅恶化，澳元有望顺势挑战0.6600上方的更高水平。一些乐观预期指出，若美联储如期降息、全球经济软着陆，澳元/美元有机会收复今年早些时候的更高点位。不过也需注意潜在风险：澳洲央行8月会议纪要强调，未来一年可能需要下调现金利率以支撑经济。这意味着中期来看，RBA仍可能跟进降息，从而限制澳元升值空间。此外，澳元作为高贝塔值商品货币，易受全球股市波动和大宗商品价格影响。如果秋季全球市场出现波动或大宗商品价格回落，澳元可能随之调整。 主流机构短期内倾向于看多澳元，但预期涨幅相对温和：季度末澳元/美元或在0.66-0.67区间徘徊。如有新的重大利好（例如中国需求超预期回暖），澳元可能突破当前预期区间；反之，若美联储转鹰或全球风险加剧，澳元也可能回吐部分涨幅。 黄金 美元走弱与美联储不确定性之际，黄金涨至两个月高位 周五黄金扭转跌势，攀升至接近3,450美元的两个月高位。 尽管美元更为坚挺，交易员维持对美联储放松政策的押注，金价重获需求。 美国7月核心PCE环比上涨0.3%、同比上涨2.9%；头条PCE环比上涨0.2%、同比维持在2.6%。 周五黄金转而上行，抹去盘中跌幅并再创新高。在美国个人消费支出（PCE）通胀报告大体符合预期后，金价现交投于3,447美元附近，为自6月16日以来的最强水平。美元走软的基调为贵金属提供支撑，交易员继续押注9月将实施货币宽松。 金价录得稳健的月度涨幅，受避险资金流入、美联储政策预期以及持续的地缘政治与经济不确定性支撑。对美联储独立性的担忧进一步提升其吸引力；在更大级别的多头趋势中，短线回撤或被视为逢低买入机会。 美国经济分析局数据显示，7月核心PCE物价指数环比上升0.3%，与预期一致、与6月的节奏相同；同比由2.8%小幅升至2.9%，为2月以来最高。头条PCE环比上升0.2%，符合预期、略低于6月的0.3%；同比维持在2.6%不变。 市场驱动因素：美元企稳、收益率稳定，市场关注美国通胀数据 衡量美元兑六种主要货币的美元指数在连续三日下跌后企稳。指数徘徊在本月窄幅区间的低端。 美债收益率在各期限上基本持稳，基准10年期在连续三日下滑后止跌，徘徊于4.22%附近，接近四个月低位。30年期收益率结束两日连跌，交投于约4.90%。与此同时，10年期通胀保值债（TIPS）收益率约为1.81%。 地缘政治紧张情绪依旧高企，和平努力受挫。继俄罗斯总统普京与美国总统特朗普在阿拉斯加会晤后，白宫称相信普京已同意会见乌克兰总统泽连斯基，相关筹备“正在进行”。然而，德国总理弗里德里希·梅尔茨周四表示，如今看来不会举行这样的会面，使谈判解决的前景蒙上阴影。就在此言论数小时前，俄罗斯对基辅的致命导弹袭击造成至少23人死亡，并损坏了欧盟与英国的外交机构，凸显冲突的脆弱与恶化态势。 周四，随着特朗普总统试图撤换美联储理事丽莎·库克一事升级为法律对抗，关于美联储独立性的担忧进一步加深。库克提起诉讼，称该举动违法并援引《联邦储备法》，同时寻求临时限制令以阻止其被罢免。法院已排期于周五开庭，使该议题持续成为市场焦点。 美联储理事克里斯托弗·沃勒周四强化了宽松预期，称支持自9月起降息25个基点，并在未来三到六个月内进一步降息，累计降幅可能达到125–150个基点。他弱化了下月一次性降息50个基点的理由，但补充说：“当然，如果8月就业报告显示经济明显走弱且通胀保持受控，这一看法可能改变。” 美国7月个人支出增长0.5%，高于预期的0.3%，且快于6月的0.3%；个人收入环比增长0.4%，与一致预期相符并高于前值0.3%，进一步表明尽管劳动力市场显露走软迹象，家庭消费仍具韧性。 技术分析： 3,400美元这一心理关口现为即时支撑，进一步的下方支撑位包括21周期指数均线（EMA）附近的3,395美元以及100周期EMA附近的3,365美元。相对强弱指标（RSI）正逼近超买区域，当前徘徊在70附近。该指标依然牢牢处于看涨区域，暗示只要3,400美元支撑守住，买家可能持续进场。 上行方面，3450美元构成初步阻力；一旦持续上破，该涨势或延伸至3500美元这一心理区域。相反，如跌破3,400美元，将面临3,380–3,370美元区间的风险暴露，该区间存在更强的技术支撑层。随着美国核心PCE报告成为下一催化剂，短期方向很可能取决于黄金能否守住3,400美元基准位，或是果断突破3,450美元阻力。 白银 飙升至14年新高，瞄准突破40.00美元 白银升至自2011年9月以来的最强水平。 尽管核心PCE更为坚挺，市场仍计入9月美联储降息约90%的概率。 技术前景指向有望上破40.00美元；阻力在41.48与43.40美元，支撑在39.00美元及100周期EMA。 白银周五攀至新的14年高位。在美元持续走弱与稳健的避险需求支撑下，买方牢牢占据主导。 尽管美国通胀数据喜忧参半，投资者仍继续押注美联储（Fed）在9月货币政策会议上降息。7月核心个人消费支出（PCE）同比升至2.9%，为五个月来最高；头条PCE同比维持在2.6%。虽然更为坚挺的核心读数使政策讨论更为复杂，但市场日益聚焦劳动力市场：招聘动能降温与工资增速放缓表明，相较于顽固的通胀压力，经济面临更大的风险。 互换定价依旧显示9月降息概率约为90%，将近期的鸽派倾向置于聚光灯下。同时，更广泛的因素——包括美元走弱、地缘政治摩擦，以及来自太阳能与绿色能源行业的稳定工业需求——继续支撑XAG/USD的多头动能。 在此背景上，围绕美联储独立性的担忧进一步加深：美国总统唐纳德·特朗普以抵押贷款欺诈指控为由，着手撤换美联储理事丽莎·库克。库克已提起诉讼，寻求禁令以阻止该决定，这标志着对央行自主权前所未有的法律挑战。该事件动摇了市场对美国货币政策的信心，并进一步施压美元，强化了流入白银的避险资金。这一举动在美元本已广泛走弱的情况下再添压力，并进一步强化了流入白银的避险买盘。 从技术角度看，白银突破39.70美元后，短线偏向已明显转多，正逼近40.00美元的心理关口。4小时图显示，XAG/USD稳居100周期指数移动均线（EMA）38.35美元上方；相对强弱指标（RSI）在74附近，处于超买区域，动能强劲但略显延展。若持续上破40.00美元，将为上行打开通道，后续目标指向2011年9月12日高点41.48美元，以及2011年9月5日高点43.40美元。下行方面，即时支撑位于39.00美元，其后为100周期EMA近38.35美元，该区域应成为多头的重要枢纽。 道琼斯指数 道琼斯指数周五走软，因美国个人消费支出物价指数（PCE）再度上行，股市回落。尽管通胀压力上升，市场仍押注美联储将在9月再次降息。 PCE后股指走弱，但幅度不大 道指下跌，但并未失守关键优势。该主要股指仍牢牢守住近端涨幅，距离历史高位上方仅一步之遥。多头动能暂时枯竭，但道指仍在45,500区域附近获得盘中支撑。 美国7月核心PCE通胀同比升至2.9%，在关税主导的通胀效应提前传导至主要指标之际，价格压力再度上行。该核心PCE读数为今年3月以来新高，实际上抹去了过去五个月在抑制通胀方面的进展。 对降息的期待仍然高企 市场仍押注美联储将在9月17日降息。根据芝商所工具，利率交易员仍计入近90%的概率，认为联邦公开市场委员会（FOMC）将在下月会议上降息25个基点。 尽管通胀压力走高，美联储很可能在尚未进一步接近2%通胀目标之前就被迫实施降息。美国就业数据在第二季度大幅走弱，若招聘进一步回落，或将迫使美联储采取行动。下一轮关键就业数据将在下周末公布。 加密货币 9 月份加密货币市场将迎来新一轮代币解锁，规模合计 47 亿美元。其中，一次性解锁规模为 12 亿美元，线性解锁为 35 亿美元。大部分代币将流向投资者、项目团队及其他受益方。 在线性解锁机制下，代币以固定频率（如按月或按年）逐步释放，使其以平稳、可预测的方式进入流通，有助于降低对市场的冲击。 相对地，一次性解锁是在某个时点集中释放大量代币给投资者、社区成员或顾问，可能引发更高的波动。历史上，如果缺乏相匹配的新增需求，一次性解锁往往导致价格下跌。 Sui、Fasttoken、Arbitrum、Aptos 和 Ethena等项目将在 9 月解锁数以百万计的归属代币。 Sui 领跑本轮解锁，下周将增发约 1.53 亿美元的供给。作为一条 L1 公链，其将向流通中注入 4,400 万枚 SUI，约占其当前供给的 1.3% 数据显示，该网络目前已将 35.1% 的代币释放至流通，仍有相当部分处于归属状态。SUI 当日下跌逾 5%，周跌幅达 11%。如果需求未能回升，本次解锁压力可能进一步影响其价格。 Fasttoken将向流通中新增约 9,000 万美元代币，但由于其已有超过 96% 的供给在流通，边际影响有限。Aptos 与 Arbitrum 也将在 9 月分别解锁 4,900 万美元与 4,800 万美元的代币。两者在过去 24 小时内分别下跌 4% 与 5%。 其他值得关注的项目包括 Ethena与 Optimism，预计分别向市场注入 2,500 万美元与 2,100 万美元代币。Starknet计划解锁 1,680 万美元；而 Sei将新增约 1,649 万美元进入流通。 结语 九月的主线仍是“利率路径再定价”：数据决定节奏，预期推动方向。外汇方面把握“守位顺势、破位止损”的原则；贵金属在政策不确定与避险需求支撑下，逢回调关注黄金3400与白银40一线的得失；股指贴近高位更敏感于收益率摆动；加密则重视解锁日历与仓位管理。聚焦9月5日非农及随后央行表态，随数据与预期变化动态调整仓位与风险。 免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 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