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华为突破美国芯片封锁“令人深感担忧”！雷蒙多誓言将采取强有力行动来保护国家安全

Pro 60手机于今年8月上市销售，向苹果公司(Apple Inc.)的iPhone发起了挑战，并表明华为的生产能力比想象的要复杂得多。共和党人要求雷蒙多采取行动的压力越来越大。共和党人表示，中芯国际的芯片明显违反美国对华为的制裁，美国应作出回应，全面切断这两家公司在美国的供应商。雷蒙多不愿证实是否正在对此事进行正式调查，但她所在的部门工业和安全局表示，正在调查“据称”的7纳米芯片，该芯片为华为手机提供动力。雷蒙多说道：“调查需要时间，需要收集信息。因此，在这一点上，我要说的是，这令人担忧的事情，我们将采取一切可能采取的最强有力的行动来保护美国。” 在10月份的国会听证会上，当被问及华为手机时，雷蒙多表示，工业和安全局需要更多的资源来加强控制——她上周末在加州里根国防论坛上重申了这一要求。自2019年以来，美国一直禁止向华为出售某些美国技术。在过去的几年里，拜登政府还对向世界第二大经济体出口先进的计算芯片及其制造工具实施全面的控制。华盛顿的官员与荷兰和日本的官员协调制定了这些出口管制措施。荷兰和日本是全球领先的芯片制造设备生产商阿斯麦控股公司(ASML Holding NV)和东京电子有限公司(Tokyo Electron Ltd.)的所在地。但让阿姆斯特丹和东京同意中国的限制措施花了几个月的时间，让中国有时间在预期的打击行动之前储备设备。彭博社10月曾报道称，中芯国际利用阿斯麦所谓的浸入式深紫外线机器，结合其他公司的工具，为华为生产了这款芯片。当被问及美国是否正在与荷兰协调调查中芯国际芯片时，雷蒙多周一再次拒绝证实调查正在进行中。她说：“但是我要说，作为一件理所当然的事情，我们会在调查工作中与我们的盟友进行磋商。我们会与盟友讨论进行这项调查工作、与企业交谈，我们将与我们的实地消息来源交谈等等。” 雷蒙多补充道：“我们与荷兰和阿斯麦保持着相当定期的联系，因为他们是我们在这些出口管制方面的合作伙伴。我经常和他们交谈，不仅仅是关于这次调查。” 美国国会11月14日发布的一份报告称，尽管美国实施一系列旨在阻碍中国半导体产业发展的新出口限制措施，但中企仍在大量购买美国芯片制造设备，以及生产先进半导体。报告指出，观察家推测，中国利用美国2022年10月的规定，以及日本和荷兰分别于2023年7月和9月采取制裁行动的“时间差”」，囤积相关设备。中国企业也通过在海外空壳公司购买设备推进7 纳米芯片。此前，彭博社10月初报导，华为正凭借台湾主要科技公司的帮助在深圳建立晶圆厂制造厂，争取绕过美国制裁，在关键技术领域实现突破，这些公司包括崇越科技(Topco Scientific)、亚翔工程 (L&K Engineering)、汉唐集成的中国子公司，以及硅科宏晟(Cica-Huntek Chemical Technology)。值得关注的是，英国路透社周一引述消息人士报导，尽管一些欧洲国家政府限制建设，华为明年将开始在法国建设手机网络设备工厂，初步打算投资2亿欧元，至于开始运作时间表则不明。

晴天云2023-12-12

美股收盘：道指涨超150点芯片股及中概股走高AMD涨超4%、小鹏汽车涨近5%

受害者支付了超过42亿美元的赔偿金。苹果公司计划对iPad系列进行重大改革以使其不那么混乱苹果将于明年对iPad系列进行全面改革，以减少消费者的困惑，并为下滑的销量充电。据报道，新版本的iPad Pro和iPad Air最早将于3月份上市。据报道，苹果希望让iPad更容易区分，并计划进行重大升级。苹果目前销售两种尺寸的iPad Pro、iPad Air、第10代iPad、第9代iPad和iPad mini。键盘和苹果铅笔(Apple pencil)等配件以及充电器的价格因你购买的型号而异。这使得选择iPad比选择苹果的其他产品更令人困惑。

金融界2023-12-12

苹果公司计划对iPad系列进行重大改革以使其不那么混乱

Air将有两种屏幕尺寸和一个M2芯片。苹果公司将发布升级版的iPad mini和第11代iPad，第11代iPad将允许公司逐步淘汰仍然有home键的第9代iPad。报道没有具体说明发布的时间表。苹果没有立即回应置评请求。

金融界2023-12-12

彭博调查显示：绝大多数投资者预计2024年美国避免陷入衰退标普500将创下历史新高

有8年的涨幅超过了全球股市。但在包括苹果公司、特斯拉公司和英伟达公司在内的七大科技股在2023年的大部分时间里主导市场之后，投资者在寻找便宜货时，开始转向市场的角落，从小盘股到价值股。 M&G Wealth首席投资官Shanti Kelemen表示：“我们预计七巨头的涨势不会长期持续。美国市场其他地区的估值更具吸引力。随着更传统行业的公司采用人工智能，生产力有可能提高。” 当被问及明年最划算的投资时，MLIV Pulse受访者绝大多数指出了中国地区以外的新兴市场。香港基准恒生指数预计将在2023年连续第4年出现创纪录的下跌，明年也可能继续落后。与此同时，黄金预计上涨约5%。 (来源：Bloomberg) #2024宏观展望#

楼喆2023-12-12

绝地反击！“牛市旗手”午后发起冲锋，国防军工强势崛起，电子ETF(515260)大涨2.48%溢价飙升！

新周期有望开启消息面上，据媒体消息，苹果公司将在今年12月正式量产第一代Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，第三年达到1000万台；苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右。华创证券表示，Vision Pro作为苹果在XR领域中的重磅产品，或是消费电子发展历程上的重要里程碑，有望开启消费电子新周期。 2、终端需求回暖，智能手机明年出货量将增长4% Canalys发布预测数据，2023年智能手机出货量将达到11.3亿部，到2024年将增长4%，达11.7亿部。到2027年，将达到12.5亿部，2023-2027年将实现2.6%年复合增长率。国内方面，长城证券认为，中国智能手机市场正呈现出复苏迹象，伴随着新一轮手机换机周期的到来，各大品牌手机新品的集中上市以及年终电商平台的促销推动，中国智能手机市场需求有望迎来拐点。 3、AI创新浪潮加持，半导体需求或迎需求拐点消息面上，科技巨头动作不断，上周，AMD发布其AI芯片Instinct MI300系列产品，并推出面向AI PC的Ryzen 8040系列；谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的AI模型Gemini。中信建投表示，当前算力需求强劲，GPU、HBM等供应紧缺，国产算力、存储及对应的先进制程、先进封装获益。当前，半导体库存持续去化，部分板块如存储、CIS触底反弹，2024年有望见到需求回暖。在终端创新和AI赋能的加持下，电子板块有望在2024年进入景气上升通道。布局消费电子行业复苏及半导体自主可控，相关产品电子ETF（515260）。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：图片来源：中证指数公司本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2023.12.11。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、券商ETF、国防军工ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

沸腾了！A股上演大逆转

涨超10%，云鼎科技、苏州科达涨停。受苹果公司在今年12月份将正式量产第一代MR(混合现实)产品Vision Pro消息影响，MR概念股震荡走强，五方光电、亿道信息涨停。券商等金融股午后拉升带动指数反弹，浙商证券涨停。板块方面，传媒、MR、多模态、煤炭等板块涨幅居前。下跌方面，锂矿股集体调整，吉翔股份跌超5%。锂矿、食品、白酒、黄金等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.74%，深成指涨0.82%，创业板指涨1.25%。沪深两市今日成交额9115亿，较上个交易日缩量503亿。北向资金全天净卖出32.59亿元，其中沪股通净卖出8.53亿元，深股通净卖出24.06亿元。 AI或重回市场主线继上周四、周五AI产业持续爆发后，AIGC、CPO、多模态、数据要素等细分今日均继续走强。其中一些标识度较高的大市值标的同样表现亮眼。经历了6月以来的持续调整后，TMT的拥挤度已显著改善，这一轮走强背后，有诸多催化因素。第一，以Gemini和Pika为代表，AI大模型和下游应用均取得了突破性进展，打开了市场对AI应用的前景预测。第二，微软股价创新高，对国内相关产业链股价具有指引意义。第三，数据相关政策落地是AI产业值得关注的重要催化。此外不难发现，AI概念持续反弹的背后，存在着较为明显的机构资金回补仓位的痕迹，并且随着越来越多的AI概念股中期趋势由空转多，市场的风格逐步向趋势性炒作。但需要注意的是，不同于此前的高位抱团，以AI为代表的趋势性操作，对于指数的依赖度较高。指数能否在这里见底，成交能否持续温和保持放大，这是制约整个趋势类个股未来持续性跟强度的。财联社评论认为，如果配合着指数的见底，成交量的放大，趋势类能够和指数低点形成共振的话，那么本轮AI反弹的持续性和高度或更为值得期待。对于AI的中长期行情，华夏基金李俊认为：从长逻辑看，本轮AI行情显然还没有走完，一是未来确定的数字经济时代，人工智能是非常关键的一环;二来算力、算法、数据的全面进步，人工智能的未来可期;三是人工智能对于其他产业的重塑才刚刚开始，未来空间巨大。这也注定在未来若干年里，人工智能都是需要大家持续关注的一个主题。上证50为何创7年新低？在AI概念持续发酵之时，部分大盘蓝筹股近期走势遭遇了“滑铁卢”。今日盘中，上证50指数一度跌超1.6%，创下2016年11月以来逾7年新低。虽然午后跟随大盘指数同步拉升，但最终涨幅相比其他指数还是略逊一筹。上证50指数样本股都是蓝筹股，它们经营良好、业绩突出，而且估值普遍比较低，股息率远高于同期银行储蓄利率。然而，该指数近期却接连承压，这背后的原因较为复杂：首先，一些技术性因素导致上证50指数下跌。去年底至今年初，市场上出现了“中特估”行情盛极一时，不少上证50指数样本股因此上涨，中国银行甚至一度涨停，上证50指数整体涨幅在不到两个月内达到了21%。因此，基数较高的背景下，回调成了上证50今年以来的主基调，随着今年创下7年来新低，指数年内跌幅也接近20%，回吐了上一轮的涨幅。其次，在交易结构上，最近基金的赎回压力比较大，前两年大力发展指数基金以及蓝筹主题基金，今年这些基金基本上不赚钱。临近年底，选择退出的投资者不少。客户赎回基金，基金就只能卖出股票，由此形成恶性循环，使得基金重仓股，特别是那些流动性不错的蓝筹股，面临很大卖出压力。此外，根据历史规律来看，2009年至2016年，A股市场处于小市值风格周期中；2016年至2021年，市场处于大市值风格周期；2021年以来，则又大体进入小市值风格周期。在流动性宽裕且经济基本面有不确定因素的时期，市场往往是中小盘、微盘、主题投资风格占优；当前仍处于主动去库存的阶段，市场无风险利率持续保持低位，这为小微盘股持续向好提供了较为充分的条件，大盘蓝筹股对于资金的吸引力显然处于弱势。目前来看，上证50的弱势表现背后，是蓝筹股市场吸引力下降，投资者信心明显不足，也表明了市场正面临资金困境。这些资金入场“抄底” 不过，从目前市场出现的信号看，不少增量资金正在跑步入场。今日午后，央企科技类指数ETF突然大幅拉升，成交额快速放量。其中，南方央企科技ETF成交额增长尤为迅速，截至收盘，该基金收涨2.61%，全天成交额超过5.8亿元，创该基金成立以来的成交额历史新高。 12月份以来，增量资金紧抓A股配置机遇期加速入市的势头不减。从资金属性来看，先有“国家队”成员增持中证国新央企科技类指数基金；接着，基金机构出手自购；再到外资机构摩根士丹利宣布，自购A股指数基金等，入市资金类型正愈加多元化。同时，上市公司增量资金纷纷入市。以深市为例，据不完全统计，截至目前，至少有33家深市上市公司披露或更新回购安排。12月10日，又有超30家A股上市公司披露增持或回购公告，传递市场信心。除此之外，基金发行也出现好转。 Wind数据显示，按基金成立日计算，11月共有142只新基金成立(仅计算初始基金，下同)，合计发行份额达1311亿份，无论是数量还是总份额，均较上月翻了一倍有余。其中，有30只基金产品的募集规模超过10亿元。进入12月，新基金密集宣告成立的势头仍在延续。12月首个交易日，就有8只基金宣告成立，合计份额超过40亿元。基金发行转暖，积极筹备“弹药”布局，无疑给近期市场带来了积极信号。历史经验可以证明，在市场低位做好权益基金的逆周期布局，有很大概率可以为投资者带来良好体验。从当前资金情况看，无论是“国家队”出手，还是基金自购、上市公司回购，都是用真金白银为市场注入增量流动性，这也将有效提升中长期资金参与权益投资的积极性和稳定性。 A股后续跟踪三大指标回顾近期市场走势，A股的表现显然不尽如人意。但要明确的是，投资需要的是最终的、全局性的胜利，而非一时一刻、一城一池的得失。如查理·芒格，在1973年和1974年的收益率分别是-31.9%和-31.5%，但在1975年一举取得了73.2%的业绩，扳回了前两年的损失。往后看，A股市场回暖的时刻也并不遥远。对A股复刻2018年末到2019年初的反弹行情，不少机构心怀期待。短期而言，当前岁末年初若有一波行情，那么胜负手可能只有在于是否再次上演定价“东升”的预期，市场短期最关注的就是12月政治局会议所带来的定价信号。国投证券认为，在高质量发展定力十足的前提下，128政治局会议“以进促稳，先立后破”的表态所释放出来稳增长信号是相对积极的。当然，这是否能在岁末年初催发出基于“东升”小beta行情，仍需要稍晚的中央经济工作会议进一步确认。对于岁末行情持续性，则要重点关注铜金比(回升)、中美十年期国债利差(回升)和人民币汇率(主动升值，而被动升值)三大指标是否均呈现出积极信号进行交叉验证。总结而言，对于当前大盘指数，在内部经济弱复苏问题明确，叠加外部环境长端美债收益率大概率阶段性见顶回落后，A股复刻2018年末到2019年初的反弹行情是值得期待的。对于后市风格，国投证券判断，2025年之前“大盘价值高股息+小盘成长”双主线大概率维持占优格局，“小盘成长”对应的产业主题投资依然很重要，“大盘成长”偏向是波段性机遇。

证券之星2023-12-11

热点解读-苹果MR量产在即，产业链关注度提升

一、苹果MR量产在即事件：苹果公司将在今年12月正式量产第一代MR(混合现实)产品Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标是100万台，第三年达到1000万台。同时，苹果供应链已开始准备二代Vision Pro VR眼镜的生产计划，第二代Vision Pro将于2024年第二季度开始打样。二、热点解读 1、2023年6月6日，WWDC23全球开发者大会上苹果正式发布了头显产品， Vision Pro开启空间计算时代，为眼镜上的新应用提供基础设施，包括单机人机交互、房间内小空间的多人实时交互以及未来的全场景大空间的多人虚实交互。苹果公司将于12月正式量产第一代Vision Pro。与此同时，苹果供应链已开始准备二代Vision Pro VR眼镜的生产计划。过去MR软件端缺乏“杀手级”应用场景，硬件端存在成本、重量和眩晕等问题，一定程度上限制了MR销量徘徊在千万台以下。Vision Pro 带来了芯片、传感设备、显示、声学等多方面的技术创新，为行业提供了更多的方案，未来随着产品不断迭代，MR 产品市场空间值得期待。据WellsennXR数据预测，随着苹果MR新产品陆续推出，2024、2025年设备出货量将达到800、1312万台，MR千万台销量瓶颈有望突破。与跟此前iPhone 15系列产品的内地零部件占比低不同，苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右，看好MR产业链机遇。具体来看，Apple Vision Pro供应链涉及芯片、光学、声学、屏幕、结构件、产线设备等多项环节，价值量较高。Vision Pro硬件成本高达1640美元，其中前沿技术Micro OLED屏幕成本占比较高，占总成本约42%。此外供应链中涉及的较为重要的新技术还包括机械式可变焦技术，各检测设备环节的技术要求也较高。苹果有望借助 Vision Pro 确立 MR 产业硬件标杆，并依托其强大开发者资源不断扩充 MR 设备的内容和应用场景，带领消费电子产业从移动计算进入空间计算时代，从而带动上游半导体(芯片、新型显示、传感器)以及相关组件的检测和组装产业进入发展新纪元。苹果 MR 将在显示及交互方面重新定义头显产品，Vision Pro有望促进Micro OLED渗透率快速提升。具备商业化量产优势Micro OLED是目前最适合虚拟现实的显示方案，据DSCC数据预测，2026年VR显示屏幕中Micro OLED出货量占比将达到30%，看好Micro OLED作为高端显示屏的增量需求，国内Micro OLED产业链的投资机会。当前智能手机、PC库存已恢复至正常水位，随着累积的换机需求释放，以及未来AI新技术和苹果MR新产品的驱动下，消费电子需求有望迎来回暖。图片来源：东海证券 AIGC可有效助力内容创作瓶颈，行业或有望进入新一轮上升周期。XR行业中需要大量 3D 虚拟场景构建，而使用人进行3D模型开发效率极低。AIGC可使用 AI方式生成3D 场景为XR行业所需的海量虚拟空间环境、虚拟人物等。一方面能够大幅降低内容厂商生产成本，进而助力XR内容丰富，另一方面可以提升人机交互体验，提升对XR硬件需求。随着AI加速发展，伴随 MR 现象级产品的发布及迭代，行业有望在丰富下游应用场景下实现快速发展。相关产品： 1、消费电子 ETF(159732)及其联接基金(018300/018301) 消费电子ETF跟踪国证消费电子主题指数(指数代码：980030.CNI，指数简称：消费电子指数)选取公司业务领域属于消费电子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域的上市公司中日均总市值前 50 名证券作为指数样本，反映沪深北交易所消费电子行业优质上市公司的市场表现。 2、芯片 ETF(159995)及其联接基金(008887/008888) 芯片ETF跟踪国证半导体芯片指数(980017.CNI，指数简称：国证芯片)旨在反映 A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，国证半导体芯片指数成分股“少而精”，聚焦优质个股，且流动性更高，长期收益较好。国证半导体芯片指数作为半导体芯片行业的代表性指数，能够反映该行业市场机遇。数据来源：中金证券、平安证券、东海证券、Wind，截至2023.12.8，本产品风险等级为R4(中高风险)，以上基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费;C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

苹果Vision Pro即将量产！消费电子异动拉升，歌尔股份涨超3%，电子ETF(515260)逆市上涨1%

来源：Wind 消息面上，据媒体消息，苹果公司将在今年12月正式量产第一代Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，第三年达到1000万台；苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右。华创证券表示，Vision Pro有望开启消费电子新周期。扩展现实技术（Extended Reality，XR）泛指通过计算机制作、显示与交互技术等软硬件条件，所创作的一个真实与虚拟结合、可人机交互的环境，包括VR、AR及MR，将带来全新的用户体验和解决方案，在多个领域有广泛的应用潜力，发展前景非常广阔。Vision Pro作为苹果在XR领域中的重磅产品，或是消费电子发展历程上的重要里程碑。另外，从半导体方面来看，国开证券认为，PC搭载AI技术有望大幅提升用户体验，或将引发新一轮换机潮，而半导体作为AI端侧落地的基石，在当前国产替代迫切、需求复苏、产业格局日趋合理的背景下，有望迎来中线级别布局机会，建议关注充分受益于晶圆扩产、业绩确定性强、估值处于历史底部的设备板块，以及供需逐步改善下，产能利用率逐步修复、产业链地位较高的代工等细分领域龙头。布局消费电子行业复苏及半导体自主可控，相关产品电子ETF（515260）。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

苹果Vision Pro即将量产！消费电子异动拉升，歌尔股份涨超3%，电子ETF（515260）逆市上涨1%

%，交投活跃。消息面上，据媒体报道，苹果公司将在今年12月正式量产第一代Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标100万台，第三年达到1000万台；苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右。华创证券表示，Vision Pro有望开启消费电子新周期。扩展现实技术（Extended Reality，XR）泛指通过计算机制作、显示与交互技术等软硬件条件，所创作的一个真实与虚拟结合、可人机交互的环境，包括VR、AR及MR，将带来全新的用户体验和解决方案，在多个领域有广泛的应用潜力，发展前景非常广阔。Vision Pro作为苹果在XR领域中的重磅产品，或是消费电子发展历程上的重要里程碑。另外，从半导体方面来看，国开证券认为，PC搭载AI技术有望大幅提升用户体验，或将引发新一轮换机潮，而半导体作为AI端侧落地的基石，在当前国产替代迫切、需求复苏、产业格局日趋合理的背景下，有望迎来中线级别布局机会，建议关注充分受益于晶圆扩产、业绩确定性强、估值处于历史底部的设备板块，以及供需逐步改善下，产能利用率逐步修复、产业链地位较高的代工等细分领域龙头。布局消费电子行业复苏及半导体自主可控，建议特别关注电子ETF（515260）。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-12-11

机构：看好消费电子需求回暖，AI手机有望带动智能手机换机潮，相关产品消费电子ETF(561600.SH)

关键。其表示，在今年的AIGC热潮下，苹果公司正在竞相追赶谷歌和OpenAI，而iOS18准备将这种技术引入iPhone。国内方面，在华为8月的开发者大会上，华为终端BGCEO余承东表示：“今天我们已经进入大模型时代，华为盘古大模型将要助力鸿蒙生态。” 荣耀CEO也在高通骁龙峰会上表示，荣耀Magic6将应用荣耀自研的70亿的参数规模AI大模型。基于端侧AI大模型，荣耀Magic6拥有良好的保密性和安全性，对用户意图理解会更精准更立体，能够认知学习图像、文本和复杂语义，带来千人千面的用户专属智慧服务。在业内看来，每轮消费电子的景气周期主要由技术进步引发新需求所驱动。而AI浪潮已至，有望拉开新一轮消费电子创新周期，从而引爆下一轮“换机潮”。华泰证券认为，AI有望成为驱动下一轮换机潮的重要因素，首批具备AI功能的智能手机将陆续推出，2024至2025年更多创新AI应用将落地手机。随着AI大模型落地智能手机，产业链上游硬件环节有望率先受益。华泰证券研报分析认为，AI大模型在手机应用对其BOM成本影响主要包括：1)SoC：AI引擎升级、NPU算力提升；2)存储：手机RAM升级至24GBLPDDR5X，相较当前主流的8GBLPDDR4X，成本提升300%；3)电源：电池/电源管理芯片升级，但弹性相对较小；4)光学：AI推动屏下摄像头应用取得突破。其中最为重要的是SoC环节，包括CPU、GPU、LPDDR、Modem等单元，其中CPU、GPU、NPU、ISP主要负责各类数据处理。参考高通骁龙处理器迭代路径，为满足AI算力需求，手机SoC需持续推进AI引擎的迭代并提升NPU算力，从而令价值量提升。拉长时间看，消费电子ETF(561600.SH)近20个交易日内，合计“吸金”1058.07万元。值得注意的是，消费电子ETF(561600.SH)跟踪的中证消费电子主题指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.85倍，低于指数近1年90.98%以上的时间，估值性价比突出。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年11月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、韦尔股份(603501)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、亿纬锂能(300014)、卓胜微(300782)、紫光国微(002049)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比50.62%。消费电子ETF(561600.SH)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

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