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中美突传重磅利空！中国考虑调查苹果公司彭博社：阿里巴巴合作难扭转局面
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美国总统特朗普对华10%关税战启动，苹果(Apple)豁免权的不确定性笼罩下，中国考虑对苹果应用商店的费用和做法进行调查。彭博社指出，尽管与阿里巴巴合作将Apple Intelligence引入中国，但这无法解决苹果在中国的所有问题。 2024年12月季度，苹果收入下降11%，iPhone销量暴跌超过18%。特朗普政府宣布对其最大制造基地的商品征收新关税，目前尚不清楚苹果公司这次能否摆脱关税。与此同时，据报道，中国方面正在考虑对其应用商店的费用和做法进行调查。#中美关系# 上周，苹果公司可能取得了急需的胜利，阿里巴巴证实将和苹果达成合作，最终将Apple Intelligence引入中国。 The Information此前报道称，苹果和这家电子商务巨头已向监管机构提交一份提案。该公司已在美国和其他司法管辖区推出了备受吹捧的人工智能(AI)功能，但在对AI服务需求火爆的市场中，该公司一直未能找到本地合作伙伴。投资者将此视为阿里巴巴的重大胜利，其股价在初步报告发布后飙升。不过，目前尚不清楚期待已久的Apple Intelligence推出是否足以扭转苹果在中国的局面。 (来源:The Star) 彭博社分析称：“也许阿里巴巴的流程会进展得更好，但很难想象随着地缘紧张局势升级，仅靠Apple Intelligence就足以克服该公司面临的新障碍。AI iPhone在其他方面并没有达到人们的预期。许多使用该功能的用户都表示，这款产品令人烦恼。” “即便得到了行业领导者OpenAI的支持，但推出的版本明显与苹果不同——进展缓慢且不完美。监管机构迫使苹果在中国放慢速度，或许是因祸得福，”文章续称。更令人头疼的是，苹果不情愿地成为了贸易战中讨价还价的筹码。据报道，作为预期与特朗普政府谈判的一部分，该公司已被列入中国官员可能针对的美国科技巨头名单。美国对中国征收10%的关税后不久，中国就对Alphabet Inc旗下的谷歌展开调查。鉴于谷歌在中国的业务已所剩无几，这在很大程度上被视为一种警告。与此同时，苹果的大部分收入仍来自中国消费者。多年来，苹果公司一直在走钢丝，试图取悦各方，而相互的敌意几乎扼杀了中美消费科技公司合作的其他希望。与阿里巴巴合作并不能解决苹果在中国的所有问题，但这是一种非常必要且互利的关系。或许它可以为政策制定者树立一个榜样，表明更广泛的合作是可能的。
圈内人02-17 11:11
特朗普关税“豁免权”到手？分析师：苹果谈判技巧纯熟沦为中国反美攻击目标
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(亚太)讯彭博社引述分析师预测，鉴于苹果公司首席执行官库克(Tim Cook)过去的谈判技巧，苹果很有可能再次获得豁免权，避开美国总统特朗普对中国征收的10%关税。但文章称，苹果已沦为中国反美的的攻击目标，且面对华为的强烈竞争。即使最终未能取得关税豁免权，分析师预计，特朗普行动对苹果最终的打击也是可以控制的。#中美关系# (来源:Bloomberg) “但是，这仅限于贸易战不升级的情况，”彭博社写道。特朗普长期以来一直威胁要对台湾芯片征收关税，这将是痛苦的：台湾半导体制造公司为苹果智能手机的几乎所有处理器提供动力。值得关注的是，特朗普近期再次提及了此事，威胁对台湾芯片征收最高100%的关税，并将矛头指向了全球最大芯片制造商台积电(TSMC)。中美之间日益加剧的紧张局势可能会产生更令人担忧的影响。作为少数仍在中国运营的美国科技公司之一，苹果已成为反美情绪的攻击目标，这种反感导致更多中国消费者选择国产品牌。目前，华为技术有限公司等本土公司已经提供人工智能(AI)功能。 “这是全球竞争最激烈的市场，”库克在最近一次财报电话会议上被问及中国市场面临的阻力时说道。美媒指出，他说得对，随着苹果在智能手机市场的主导地位逐渐减弱，华为已占据了主导地位，而苹果最接近的竞争对手都是中国公司。在中国智能手机市场，本土品牌数量超过苹果。苹果将Apple Intelligence引入中国将是一个不错的举措，但这只是新4D象棋游戏中的一步棋。苹果必须找到一种方法来取悦特朗普、中国和出了名节俭的中国消费者。从积极的一面来看，如果说科技行业有人能胜任这样的任务，那就是库克。他是少数拥有活跃微博账户的美国商界领袖之一，直接与中国公众沟通。苹果需要做更多这样的事，下个月在上海举行的开发者大会上它将有充足的机会。苹果越早将其Apple Intelligence更新引入中国，就越有可能从中国最近为刺激消费而采取的措施中获利。库克和其他科技精英一起欢迎特朗普的就职典礼。苹果迅速采取行动，在其地图应用程序上将墨西哥湾标注为美国湾，似乎是为了安抚新政府。在与一个以交易性著称的政府打交道时，这样的行动可能会产生善意。
秉哥说市02-17 10:45
中国科技股“七巨头”出炉！港股互联网ETF(159568)高开高走，盘中上涨近5%！
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华泰证券则给出可能跟美股科技七巨头(苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达)相媲美的中国科技巨头为：小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。小米：端侧AI落地主要受益者之一；联想：大模型落地推动AI PC和服务器加速发展；比亚迪：关注电动车龙头智能化转型机遇；中芯国际：全球产业链重构主要受益者之一；阿里巴巴：国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发；腾讯：AI赋能社交广告，混元大模型未来可期。该行称，这七家公司覆盖硬件制造、云计算、半导体、智能终端、本地生活等核心领域，有望成为中国科技的核心资产。恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数涵盖互联网、硬科技以及智能化三大板块，阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、快手、中芯国际、理想汽车以及小米集团是其十大重仓成分股。早盘（2025年2月17日），恒生科技指数ETF（159742）高开，盘中大涨超3%，成交额破2000万。成分股中超半数上涨，腾讯控股、阅文集团、众安在线涨超7%；快手涨超6%；京东健康涨超4%；商汤、同程旅行、哔哩哔哩、金山软件等个股跟涨，涨幅均超3%。港股互联网ETF（159568）高开高走，截至当前，盘中上涨近5%，成交额破亿元，换手率近60%，持续溢价，溢价率1.5%。成分股中多数上涨，平安好医生涨超11%；中国民航信息网络涨超8%；腾讯控股涨超6%；阅文集团、众安在线等个股跟涨，涨幅均超5%。其他ETF方面，恒生ETF上涨1.67%；恒生互联网ETF上涨3.51%；中概互联网ETF上涨4.21%；港股通互联网ETF上涨3.88%。中信建投研报称，DeepSeek-R1作为开源模型跻身全球第一梯队，加速AI厂商内卷。其中OpenAI已统一模型路线，在GPT-5中将为免费用户提供可无限使用的“标准智能”；而百度则宣布文心模型将于4月1日开始全面免费，并将在6月30日开源下一代文心4.5系列模型。用户量激增下DeepSeek频繁出现“服务器繁忙”提示，以及腾讯宣布接入DeepSeek模型，均有望带动API调用量增加和本地化部署需求，1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。信达证券指出，始于春节前的上涨，有很大的概率发展成牛市第二波上涨，随着资金、盈利状态和板块结构的变化，这一波上涨大概会分为三个阶段。第一和第二阶段是起步期，会受到春节和两会季节性的影响。Q1季节性最确定的阶段是春节前1周到节后2周，这将会是第一阶段。从下周开始，进入节后第3周，两会前第2周，胜率和赔率会有所下降。波折过后到4月中，将会进入两会后数据验证期，此时板块表现可能会扩散。5月之后，季节性的影响减弱，基本面的影响重要性上升。如果是盈利驱动的牛市，重点是验证经济恢复和盈利兑现。而如果是资金驱动的牛市，重点是观察居民资金流入强度。未来一个月配置建议：港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）> 出海(长期逻辑好，短期美国贸易政策影响低于预期) > 金融地产(等待验证春节后地产数据)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-17 10:02
【TradingKey财经早餐】英伟达伯克希尔持仓曝光，DeepSeek重磅扩容！
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；减持银行股，花旗锐减7成；未继续减持苹果；新建仓酒业公司Constellation Brands，加仓达美乐。英伟达Q4持仓：减持43.8%的Arm股份；清仓SoundHound AI；增持文远知行，文远知行股价盘中一度暴涨近140%。原文链接
TradingKey02-17 09:32
2月17日财经早餐：美元、黄金齐跌，非美货币全线上涨
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季度加码西方石油，减持银行股，未再减持苹果伯克希尔哈撒韦公布四季度13F档，四季度建仓做多Constellation Brands Inc.，增持西方石油、达美乐披萨等。另外，伯克希尔持有的花旗股份四季度猛砍超七成，到四季度末，持股环比三季度减少约4060.5万股，持股数环比下降73.5%，在伯克希尔持仓中占比从1.3%降至0.39%，持仓价值减少28.6亿美元；四季度美银的持股环比减少于1.174亿股，持股环比减少14.72%，在伯克希尔持仓中占比从11.88%降至11.17%，持仓市值锐减51.6亿美元。博通和台积电正关注英特尔分拆交易知情人士透露，博通和台积电各自都在关注可能将英特尔一分为二的潜在交易。博通一直在密切关注英特尔的芯片设计和营销业务，已与顾问非正式地讨论了竞购事宜，但可能只有在找到英特尔制造业务的合作伙伴后才会竞购。博通还没有向英特尔提交任何档。台积电已在研究控制英特尔的部分或全部芯片工厂，有可能作为投资者财团或其他结构的一部分。博通和台积电并没有合作。 xAI即将发布Grok 3，马斯克称之为地球上最聪明的人工智能埃隆·马斯克（Elon Musk）的人工智能初创公司xAI将于2月17日太平洋时间晚上8点发布最新的Grok 3聊天机器人。这一发布正处于人工智能大模型竞赛升级之际。马斯克表示，Grok 3的模型是在合成数据上进行训练的，能够通过反复查看数据来实现逻辑一致性，从而反思所犯的错误。在推出全新的Grok 3聊天机器人的同时，xAI还在与戴尔就购买服务器进行谈判，预计交易价值超过50亿美元，这些服务器搭载了英伟达的新一代GB200 GPU。今日要闻前瞻美国总统日，美股休市一日 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话原文链接
投资慧眼02-17 09:21
2月17日证券之星早间消息汇总：中央汇金将入主5家金融机构
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0026.77点。大型科技股涨跌互现，苹果涨1.27%，微软跌0.51%，英伟达涨2.63%，谷歌跌0.49%，亚马逊跌0.73%，Meta涨1.11%，特斯拉跌0.03%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.27%，阿里巴巴涨4.34%，京东涨4.52%，拼多多涨2.16%，蔚来汽车涨4.23%，小鹏汽车涨4.45%，理想汽车涨2.54%，金山云涨19.94%，哔哩哔哩涨10.95%，百度涨0.92%，网易跌1.25%，腾讯音乐涨6.66%，爱奇艺涨0.79%。 2.扎克伯格旗下Meta下一个重大押注，计划大举投资AI人形机器人。Meta已经在Reality Labs内组建一个新的团队。 3.马斯克最新透露，Grok3大模型将于太平洋时间周一晚上8点发布，届时将进行现场演示。Grok 3模型由马斯克旗下人工智能公司xAI推出。xAI成立于2023年，不久后发布Grok和Grok 1.5模型，去年8月又发布了Grok2。
证券之星02-17 08:52
国际机构调仓风云：巴菲特偏爱消费，中概股成新宠！
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，桥水对谷歌、英伟达、Meta、微软、苹果和亚马逊均进行了大手笔的卖出。与此同时，桥水在当季建仓了15.4万股特斯拉，季末持仓市值逾6200万美元。桥水基金创始人瑞·达利欧表示，目前人工智能（AI）相关的资产价格较贵，叠加美利率相对较高的环境，市场风险不容忽视。英国百年资管巨头柏基投资也在2024年四季度对英伟达、亚马逊、Meta等科技巨头进行了减持。此外，中国基金经理但斌旗下的东方港湾也在当季对英伟达选择获利了结，同时加仓了6.53万股特斯拉，持股量从5.62万股增至12.15万股。摩根士丹利首席投资官Lisa Shalett也在2025年初表示，随着业绩增长放缓，科技巨头可能难以在2025年继续主导市场。巴菲特加仓消费板块，坚守苹果市场普遍预期巴菲特旗下的伯克希尔会在2024年四季度继续减持苹果。然而，数据显示，巴菲特并没有继续抛售该股。同时，李录掌管的喜马拉雅资本也没有继续减持苹果，其所有持仓在四季度都按兵不动。截至2024年底，伯克希尔持仓市值约为2672亿美元，比2024年三季度末的2664亿美元略有增长。其中，对苹果的持股市值为751亿美元，领先于第二重仓股美国运通（持股市值450亿美元）以及美国银行（持股市值299亿美元）。巴菲特遵守了他在2024年5月股东大会上的“承诺”，即除非发生极端事件，否则苹果仍会是伯克希尔最大的普通股投资。与此同时，巴菲特增持了消费与周期股。2024年四季度，伯克希尔新建仓了酒业公司星座品牌，总计买入了逾562万股，持股市值超过12亿美元。此外，伯克希尔还加仓了达美乐比萨、西方石油、游泳池用品公司Pool Corp等，显示出对消费股和周期股的浓厚兴趣。对于2024年股价表现不佳的西方石油，伯克希尔反而在当季增持了近890万股。不过，伯克希尔在当季继续大笔减持了美国银行，减仓幅度接近15%。中概股被抢筹，成国际机构新宠数据显示，已显示出低位反转趋势的中概股成为2024年四季度国际机构加仓的重要方向。华尔街对冲基金大佬大卫·泰珀旗下阿帕卢萨在2024年第四季度大举增持了中概股和中国股票基金。具体包括：增持京东316.59万股、阿里巴巴184.32万股、拼多多5.5万股、百度10.29万股；同时，增持了中国大盘股ETF（FXI）80.21万份和中国海外互联网ETF（KWEB）81.07万份。截至2024年底，该基金的前五大持仓为阿里巴巴、亚马逊、拼多多、微软和VST。大卫·泰珀热衷于寻找底部机会。2024年9月底，他公开表示，中国推出的一系列政策超出预期，他会全力投身中国市场，并可能对中国股市的投资规模加倍。在美国降息后，他购入了更多“有关中国的一切”，如大型科技巨头阿里巴巴和百度。此外，高瓴旗下HHLR在2024年四季度也加仓了贝壳、富途控股、京东等股票，并建仓了声网、挚文集团等中概股。高毅资产则在当季增持了贝壳和华住。截至2024年末，其前五大持仓为拼多多、华住、贝壳、百胜中国和Meta。近期，随着DeepSeek概念的火爆，中概科技股连续上涨，中国资产的价值重估成为不可忽视的趋势。高盛、德意志银行、美国银行、贝莱德等多家外资机构纷纷表达了对中国资产和A股市场的看好态度。富达国际基金经理Taosha Wang也表示，她对整体中国市场的看法已转向进一步看涨。她认为，市场可能会从目前点位持续反弹，但走势“不会是一条直线”。目前，Taosha Wang管理的投资组合已增加了中国股票的持仓。德意志银行亚太区公司研究主管马力勤在最新研报中表示，2025年中国企业的全球化进程有望使“估值折价”逐渐消失，并有望在未来扭转为“溢价”。中期来看，国际投资者将加速增配中国资产，预计A股及港股在中期会延续涨势。综上所述，2024年四季度美股持仓数据揭示了国际机构在科技板块止盈、消费板块加仓以及中概股成为新宠等多重趋势。这些变化不仅反映了机构对全球经济和市场走势的判断，也为投资者提供了重要的参考信息。在未来，随着全球经济形势的不断变化和市场环境的日益复杂，国际机构的持仓动态将继续成为市场关注的焦点。
金融界02-17 08:32
北卡亚马逊仓库员工否决成立工会，2447票反对凸显工会吸引力不足
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果星巴克纽约州布法罗市工会成立苹果马里兰州Towson 工会成立特斯拉加州Fremont工厂工会投票失败编辑观点此次北卡罗来纳州加纳市的投票结果再次凸显了亚马逊员工对于工会组织的复杂态度。虽然部分员工支持工会，以期望改善工作条件和福利，但大多数员工仍然选择维持现状，这与亚马逊的反工会立场密切相关。相比之下，其他行业的工会投票则呈现出不同趋势。例如，星巴克和苹果的部分门店成功成立工会，这表明零售业和科技行业的员工对工会的态度存在差异。未来，随着劳动市场的变化，亚马逊的反工会策略可能会面临更大的挑战。名词解释工会（Union）：工会是由员工组织的团体，旨在通过集体谈判提高工资、福利和工作条件。投票率：参与投票的员工数量占总员工数的比例。反工会宣传：企业通过培训、会议或广告等方式，向员工传达不支持工会的立场。相关大事件 2024年2月15日：北卡罗来纳州加纳市亚马逊仓库员工以2447票反对、829票支持的结果否决成立工会。 2023年11月：加州安大略市亚马逊仓库员工投票否决工会成立。 2022年4月：纽约斯塔滕岛的亚马逊仓库成为美国首个成功成立工会的亚马逊仓库。专家点评 "亚马逊的强硬反工会立场在此次投票中再次显现，但长期来看，员工权益诉求可能会促使未来投票结果发生变化。" - 劳工经济学家 Sarah Johnson，2024年2月 "与其他行业相比，亚马逊仓库员工对工会的支持度仍然较低，这反映了企业在劳工管理方面的有效控制。" - 人力资源专家 James Miller，2024年2月 "工会的吸引力在不同企业和地区存在明显差异，未来的发展趋势仍有待观察。" - 经济学教授 Robert Lee，2024年2月来源：今日美股网
今日美股网02-17 00:10
苹果计划为Vision Pro加入Apple Intelligence，功能更新或将于4月发布
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苹果Vision Pro即将迎来Apple Intelligence重大升级，Siri升级或推迟目录导航 Apple Intelligence功能更新 AI核心新功能解析市场影响与用户期待 Siri升级推迟的原因开发者版本发布时间未来展望与行业趋势 Apple Intelligence功能更新根据www.TodayUSStock.com报道，知名记者Mark Gurman的爆料，苹果计划在2025年4月发布的visionOS 2.4版本更新中，为Vision Pro加入Apple Intelligence（AI智能）。这意味着Vision Pro将正式迈入AI时代，提升混合现实（MR）用户体验。发布时间更新版本主要功能 2025年4月 visionOS 2.4 Apple Intelligence AI工具 AI核心新功能解析本次更新将带来多个AI驱动的创新功能，包括：写作工具（Writing Tools）：通过AI生成文本，提高生产力，适用于文档撰写、会议记录等。 Genmoji：让用户创建个性化的表情符号，实现更生动的互动体验。 Image Playground：提供AI驱动的图像编辑与增强功能，让用户在MR环境中创作和修改图片。这些AI功能的加入，预示着Vision Pro将进一步摆脱传统MR设备的局限，迈向更智能化的交互体验。市场影响与用户期待市场分析认为，Apple Intelligence的加入将推动Vision Pro的销量增长，并有望改变混合现实设备的竞争格局：影响因素预期变化 Vision Pro市场接受度用户体验提升，购买意愿增强 MR行业发展趋势 AI将成为行业主流，推动市场创新竞争对手压力 Meta、Microsoft等公司需加快AI布局 Siri升级推迟的原因尽管Apple Intelligence的加入令人期待，但Gurman透露，Siri的重大升级仍然面临技术挑战，可能会推迟发布：工程问题： Siri的AI升级涉及更复杂的语音交互和理解能力，需要更多时间优化。关键Bug：目前的测试版本存在不稳定因素，苹果需要进一步调整算法。开发者版本发布时间苹果预计将在本周内向开发者推送visionOS 2.4的测试版本，使开发者能尽早适配新功能。这将有助于苹果收集反馈，进一步优化AI能力。未来展望与行业趋势 Apple Intelligence的加入，预示着苹果正在加速布局AI+MR领域。未来，苹果可能会进一步拓展AI在MR中的应用，如：更智能的语音助手，提升用户交互体验 AI辅助购物，让用户在MR环境中完成购买决策 AI生成3D模型，增强虚拟现实创作能力 “Apple Intelligence的到来，可能会彻底改变混合现实的交互方式。” — Mark Gurman, Bloomberg记者来源：今日美股网
今日美股网02-17 00:10
海通国际：首次覆盖安德利给予增持评级，目标价43.85元
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究并发布了研究报告《首次覆盖：中国浓缩苹果汁龙头之一，历史盈利能力持续向好》，首次覆盖安德利给予增持评级，目标价43.85元。　　安德利(605198)　　投资要点：　　全球主要浓缩果汁加工企业之一，客户资源优质，盈利能力稳定提升。公司是全球主要的浓缩果汁加工企业之一，据公司2021年年报，公司浓缩苹果汁出口量占中国浓缩苹果汁出口量的20%左右（2023年公司海外收入占比为63.2%）。此外据公司2023年年报，公司客户群体主要是世界上著名的饮料生产商和贸易商，公司目前与30多个国家的客户建立了长期稳定的合作关系。公司在扩大浓缩果汁市场份额的同时，还加大了脱色脱酸浓缩果汁、NFC苹果汁、苹果浊汁、桃汁、山楂汁、番茄汁等小品种的销售。　　2015-2023年期间公司平均营收为9.06亿元，毛利额从1.99亿元增至2.89亿元（CAGR=4.8%），归母净利润从0.82亿元增长至2.56亿元（CAGR=15.18%）。2024年前三季度公司营收同比增长53.28%，毛利额同比增长17.60%。　　苹果汁下游国内外需求稳定发展，看好行业规模持续扩容。（1）出口需求方面，目前世界苹果汁消费市场有80%集中在发达国家，发达国家对苹果汁的需求已经基本形成刚性，需求量也保持较为稳定的增长趋势。中国作为苹果生产大国，中国苹果的产量约占世界苹果总产量的50%以上，同时目前我国浓缩苹果汁的出口数量长期居全球领先地位，且出口金额持续保持平稳增长　　据海关总署数据，2015-2024年我国苹果汁合计出口额CAGR=5.96%，2024年出口额达到58.86亿元。（2）国内需求方面，据华润饮料招股说明书，中国果汁类饮料市场规模2018-2023年期间复合年增长率为3.1%，并预计2023-2028E期间复合年增长率为5.6%，达到1641亿元人民币体量。我们认为，苹果汁下游需求稳健，看好未来苹果汁行业规模持续扩容。　　工厂产能持续扩张+定增募投项目，看好公司未来进一步扩大市场份额。公司浓缩果汁加工能力和生产规模居全国同行业前列。2021-2023年公司平均苹果汁产量为9万吨。2024年5月公司与延安市宜川县人民政府签署《战略合作框架协议》，拟进一步在陕西省苹果主产区延安市进行产能投资布局。7月公司成功竞拍延安富县恒兴果汁资产，公司产业布局已扩张至山东、陕西、山西、辽宁、江苏、四川、新疆7个省、10个工厂。此外公司拟向特定对象发行股票募集资金用于“年产7200吨脱色脱酸浓缩果汁生产线项目”和“年产1.2万吨NFC果汁项目”。　　据公司“2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）”，近年来，行业格局变化较大，部分主要企业出现经营困难，面临较多诉讼甚至进入破产重整程序，中小企业难以完全填补下游客户需求。竞争格局方面，行业内仅有公司、国投中鲁等大型果汁企业，具备较大的规模、品牌、技术和渠道优势。　　我们认为，随着公司工厂产能持续扩张以及募投项目的实施，看好公司抓住目前行业格局变化的机会，稳步扩大国际、国内市场份额，进一步扩大领先优势。　　盈利预测与投资建议。　　苹果汁业务20-23年营收CAGR=1.63%，不过24H1同比增长25.36%，此外22H1-24H1期间CAGR=3.69%。因此参照于此，另额外考虑到24年前三季度公司整体营收同比增长53.28%，且22年前三季度至24年前三季度期间CAGR=12.45%，给予公司苹果汁业务24-26年50%/5.0%/5.0%的营收预测。毛利率端，20-23年苹果汁业务平均毛利率为23.36%，24年前三季度公司整体毛利率同比下滑7.75pct至25.53%，参照于此，给予本块业务24-26年24.00%/24.00%/24.00%的预测。　　果渣业务体量较小，20-23年营收CAGR=-4.82%，不过24H1同比增长82.84%，此外22H1-24H1期间CAGR=99.35%。因此参照于此，给予公司果渣业务24-26年80%/0.0%/0.0%的营收预测。毛利率端，20-23年果渣业务平均毛利率为44.20%，参照于此，给予本块业务24-26年45.00%/45.00%/45.00%的预测。　　其他业务占比很低，因此均给予23-25年0.0%/0.0%/0.0%的营收预测。毛利率端，20-23年其他收入平均毛利率为54.81%，因此给予其他业务23-25年55.00%/55.00%/55.00%的毛利率预测。　　我们预计2024-2026年公司营业收入分别为13.22/13.84/14.50亿元，归母净利润分别为2.53/2.77/2.92亿元，EPS分别为0.73/0.79/0.84元/股，BPS分别为7.97/8.77/9.60元/股。结合可比公司估值情况，给予公司5倍的PB（2025E）估值，对应目标价43.85元/股，我们首次覆盖并给予“优于大市”评级。　　风险提示。（1）食品安全风险，（2）下游需求不及预期，（3）市场竞争加剧，（4）新产品、新渠道、新市场拓展不及预期，（5）上游原材料成本价格以及费用投放波动。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为39.47。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-16 14:02

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