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格隆汇2024-05-31

惊！标普500与道指停摆80分钟，美股市场波澜不惊

的表现各异。微软股价下跌3.38%，而苹果则微涨0.53%。谷歌A股价下跌2.16%，亚马逊和Meta分别下跌1.48%和1.54%。台积电股价微跌0.89%，而特斯拉和半导体制造商超微半导体、英特尔的股价则分别上涨1.48%、0.98%和0.20%。值得一提的是，AI芯片龙头英伟达股价突发跳水，最终收跌3.77%。有消息称，美国正在限制英伟达和AMD在中东地区的AI芯片销售，这无疑给英伟达带来了不小的压力。与此同时，中概股却逆势走强。纳斯达克中国金龙指数收涨近1.4%，其中造车新势力齐涨。蔚来汽车大涨超9%，小鹏汽车涨5.5%，极氪涨4.8%，理想汽车涨2.9%。此外，哔哩哔哩股价涨超5%，京东涨超3%，网易涨超1%。这些中概股的强劲表现，无疑为当天低迷的美股市场带来了一抹亮色。针对此次指数停摆事件，美股交易员们普遍表示影响甚微。有分析师指出，在个股、ETF和期货仍在交易的情况下，交易员们可以利用这些工具来大致判断标普500指数的位置。因此，对于大多数懂行的交易员来说，这次停摆并未造成太大的困扰。在消息面上，美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季率修正值录得1.3%，低于此前1.6%的初值。这反映出消费者支出低于预期，美国经济的主要增长引擎——个人支出增长了2.0%，也低于此前的初值。在通胀方面，美联储偏爱的PCE物价指数年化季率修正值也略低于预期。剔除食品和能源后，核心PCE物价指数年化季率修正值同样低于预期。这些数据或许暗示着美国通胀压力有所缓解，但仍需进一步观察。此外，美国劳工部公布的数据显示，首次申领失业救济金人数略超出市场预期，而持续申领失业救济金人数则基本保持稳定。这些数据反映了美国劳动力市场的状况，对美联储的货币政策决策具有一定影响。另一方面，由于高企的抵押贷款利率给春季销售季节蒙上阴影，美国二手房签约量在4月跌至四年低点。这一数据无疑给美国房地产市场带来了不小的压力。在美联储高官表态方面，纽约联储主席威廉姆斯当天表示，目前美国通胀仍然过高，但货币政策已经具备足够的限制性。他预计通胀将在下半年继续下降，但并未对美联储何时开始降息做出明确表态。其发言在一定程度上被视为偏鹰派，给市场带来了一定的压力。综上所述，尽管标普500指数和道琼斯工业平均指数盘中停摆近80分钟引发了市场的短暂恐慌，但美股市场当天整体表现相对稳定。在各大经济数据公布和美联储高官表态的影响下，市场对未来走势保持了高度的关注。

金融界2024-05-31

隔夜美股全复盘(5.31)| 戴尔盘后一度暴跌逾20%，FY25Q1 AI服务器收入创新高，但盈利承压未能打动投资者

型科技股多数收跌。微软跌 3.38%，苹果收涨 0.53%，英伟达跌 3.77%，消息称美国正在限制英伟达和AMD在中东的AI芯片销售。谷歌收跌 2.16%，谷歌据悉在马来西亚投资20亿美元。亚马逊跌 1.48%，谷歌、亚马逊和爱彼迎在意大利规则纠纷中胜诉。Meta跌 1.54%，礼来涨 0.43%，诺和诺德涨 0.09%，特斯拉涨 1.48%，马斯克否认可能出任特朗普的顾问，否认与后者讨论加密货币。 MRNA涨2.41%，据报道美国接近达成协议资助Moderna禽流感疫苗试验。CRM跌19.74%，全球最大的CRM软件服务提供商赛富时Q1营收91.3亿美元，同比增长10.7%，不及市场预期的91.5亿美元。Q2营收增长指引首次跌至个位数。 03 每日焦点 1、外媒：美国限制英伟达和AMD向中东销售AI芯片 5.31 据外媒援引知情人士报道，美国官员已经放慢了向英伟达和AMD等发放向中东地区大批量出口AI加速器的许可证，与此同时官员们正在对该地区的人工智能开发进行国家安全评估。知情人士称，目前尚不清楚评估需要多长时间，怎样才算大批量出口也没有具体定义。英伟达和AMD股价在消息传出后下跌。 2、戴尔一季度服务器与网络收入创新高，但运营利润逊于预期 5.31 戴尔科技2025财年一季度调整后EPS为1.27美元，分析师预期1.23美元。一季度总营收222.4亿美元，同比增长6%，分析师预期216.2亿美元。一季度基建解决方案集团（ISG）营收92.3亿美元，同比增长22%，分析师预期90.6亿美元。其中，服务器与网络收入55亿美元，创历史新高，同比增长42%。一季度客户解决方案集团（CSG）营收120亿美元，同比持平。其中，商业客户收入102亿美元，同比增长3%。一季度调整后运营利润14.7亿美元，分析师预期14.8亿美元。戴尔科技在分析师电话会议上表示，预计二季度销售235亿-245亿美元。预计2025财年营收935亿-975亿美元。预计2025财年调整后EPS为7.65美元+/-25美分。预计全年调整后EPS为7.40-7.90美元，分析师预期7.70美元。预计全年营收935亿-975亿美元，分析师预期946.2亿美元。预计二季度营收235亿-245亿美元，分析师预期231.7亿美元。最近数个季度的AI动能料将延续下去。 3、机构：Blackwell出货在即 CoWoS总产能持续看增预估2025年增率逾七成 5.30 根据TrendForce集邦咨询研究，属Blackwell平台的B100等，其裸晶尺寸（die size）是既有H100翻倍，估计台积电（TSMC）2024年CoWos总产能年增来到150%，随着2025年成为主流后，CoWos产能年增率将达七成，其中NVIDIA需求占比近半。HBM方面，随着NVIDIA GPU平台推进，H100主搭载80GB的HBM3，至2025年的B200将达搭载288GB的HBM3e，单颗搭载容量将近3~4倍成长。而据三大原厂目前扩展规划，2025年HBM生产量预期也将翻倍。 4、机构：2024年全球AI芯片收入总额将同比增长33% 5.30 市场调查机构Gartner认为，2024年全球AI芯片收入总额将达712.52亿美元，同比增长33%。2025年全球AI芯片收入总额有望达到919.55亿美元，在今年的基础上再增长约29%。细分来看，今年来自计算电子产品领域的AI芯片收入将达到334亿美元，占到整体的47%。来自车用领域的AI芯片收入预计将达到71亿美元，而消费电子领域的相关收入则将为18亿美元。 5、美国确诊第三例乳业工人禽流感病例 5.31 美国官员周四表示，第三名美国乳业工人在接触受感染的奶牛后被检测出禽流感阳性，并且是第一个出现呼吸道问题的工人。此前两名检测呈阳性的工人只患了结膜炎或红眼病，并痊愈。美国疾控中心说，最新的病例不会改变它的评估，即禽流感对一般公众的风险很低。美国CDC数据显示，自今年3月以来，美国9个州的67头奶牛感染了持续爆发的禽流感。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）17:00 欧元区5月CPI年率初值（2）17:00 欧元区5月CPI月率（3）20:30 美国4月核心PCE物价指数年率（4）20:30 美国4月个人支出月率（5）20:30 美国4月核心PCE物价指数月率（6）21:45 美国5月芝加哥PMI

格隆汇2024-05-31

早报 (05.31）| 突发！胡塞武装宣布升级军事行动；OpenAI重启机器人团队；高盛唱多中国资产！当前回调是入市好机会

器人聊天）工具推广给那些非营利组织。苹果计划对Siri进行全面改革，这将是苹果重新进军人工智能领域的核心内容。据新华社报道，我国科研团队钙钛矿LED研究取得重大突破，使钙钛矿LED外量子效率突破30%大关。美股方面，道指跌0.86%，纳指跌1.08%，标普500指数0.6%。科技股多数下跌，英伟达跌3.77%，市值一日蒸发超1000亿美元。微软跌3.38%，谷歌跌2.15%，亚马逊跌1.48%，Meta跌1.54%，特斯拉涨1.48%，苹果涨0.53%。戴尔绩后股价大跌18%，赛富时跌近20%，创2004年以来最差单日表现。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.37%。蔚来涨9.53%，小鹏汽车涨5.48%，京东涨3.04%，理想汽车、腾讯音乐涨超2%，爱奇艺、网易涨超1%。全球资产表现上，经济数据下修后，美债收益率降幅扩大，两年期收益率脱离四周高位。大宗商品涨跌互见，伦铜跌超3%，远离上周所创的历史新高，连日创近两年来新高的伦铝跌超2%。 1. 央行主管媒体：5月M2等金融数据或受较大影响据金融时报文章，以前理财等非银金融大量从商业银行拆入资金，近期随着银行存款向理财产品明显分流，非银金融资金较为充裕，原本从商业银行的拆借量大幅减少。这是直接融资发展和银行挤水分的体现，可以促进金融体系的健康发展，但也会在一段时间内导致银行资产扩张放缓，M2增速出现较快下降。5月份金融数据将继续受到影响。从央行近期的多次表态来看，当下并不会进行国债的购买。不过，业内人士表示：“市场对央行买卖国债的期待是可以理解的”。如果长期国债收益率持续下行，并非买入的好时机。相反，如若银行存款大量分流债市，无风险资产需求进一步增大，人民银行应该会在必要时卖出国债。 2. 外资唱多中国资产高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在29日的报告中表示，近期股市出现回调并不令人意外，反而为投资者提供了一个更好的入市机会。目前中国股市的投资组合价值（多样化收益）不断提升，政府提供下行风险保护（政策托底），资本市场改革带来的上行潜力。高盛继续维持中国A股的增持评级，预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%；同时维持中国股票离岸市场的中性评级，预计MSCI中国指数上涨12%。同时，多家中国龙头企业获外资投行上调目标价，瑞银上调中信证券、华泰证券港股目标价至23.3港元、13.1港元；花旗将比亚迪港股目标价从463港元上调至475港元，摩根士丹利将小米集团目标价上调至25港元，摩根大通将贝壳目标价上调至51港元。 3. 戴尔绩后股价暴跌18% 戴尔股价盘后大跌逾18%，公司上财季调整后EPS为1.27美元，分析师预期1.23美元；总营收222.4亿美元，同比增长6%，分析师预期216.2亿美元；基建解决方案集团（ISG）营收92.3亿美元，同比增长22%，分析师预期90.6亿美元。戴尔科技预计，本财季营收235亿-245亿美元，分析师预期231.7亿美元；全年营收935亿-975亿美元，分析师预期946.2亿美元。 4. 欧佩克+正在制定涉及今明两年的复杂减产协议三位消息人士表示，欧佩克+正在制定一项复杂的协议，并将在周日的会议上达成一致，以允许将部分深度减产措施延长至2025年。周日达成的协议可能包括将366万桶/日减产的部分或全部延长至2025年，以及220万桶/日减产的部分或全部延长至2024年第三或第四季度。 5. 特朗普重罪指控成立纽约陪审团宣布，特朗普在封口费审判中34项罪名全部成立，成为第一位被判有罪的美国前总统。分析认为，这可能对市场意义不大，更重要的是周五公布的PCE报告。“这对未来意味着什么？看看共和党人是否会提名他（竞选美国总统）。现在（特朗普）被判有罪，他们很有可能会改变主意”。 6. 华钰转债触发提前赎回集黄金和锑矿概念于一身的华钰转债昨日一度触及20%的跌停，最终收跌19.90%至229.061元。市场人士提示，投资者需要及时了结华钰转债或者转股才能避免进一步损失。否则，华钰转债将最终以101.8元被强制赎回，投资者进一步的损失幅度将超过50%。 7. 卷入恒大财务造假的普永华道接连丢单外媒援引知情人士称，中国考虑对普华永道处以创纪录的罚款，并暂停其在中国的部分业务，因其深陷于中国恒大巨额虚增收入这一中国最大的金融欺诈案。同时，中国石油、中国人保、招商港口、招商银行、中国中铁、东鹏饮料等多家上市公司发布变更会计师事务所的公告，宣布把原拟定的普华永道改聘为其他审计机构。 8. 朱一航举牌中手游持股达5.25% 中手游大股东朱一航5月29日买入2432.6万股，持股数增至1.4451亿股，持股比例由4.37%提高至5.25%。再加上未来60天内完成定增的1亿股，朱一航未来持有中手游的股数将增加至2.4451亿股，持股比例将升至8.57%。 9. TCL中环：拟最高出资1.975亿美元控股Maxeon TCL中环拟通过可转债、定增等一揽子重组交易实现控股美股光伏上市公司Maxeon，总出资金额最高为1.975亿美元，交易完成后，Maxeon将并入公司合并报表范围内，成为公司控股子公司。 Maxeon拥有IBC电池-组件系列专利、 Topcon电池工艺系列专利、叠瓦组件系列专利，在全球形成了较强的知识产权和相关产品的保护能力，具有全球范围较强的品牌与渠道优势。 10. 消息称万科正与银行磋商500亿元贷款有媒体引述消息人士表示，万科正与国内大型银行就约500亿元人民币的贷款进行深入磋商，将用于偿还债券和其他私人债务。在金融监管机构指示银行向万科提供资金支持后，这笔由工商银行牵头贷款在几个月前开始磋商，贷款将以价值约800亿至900亿元的房地产资产作为担保，是万科总计约1300亿元资产包的一部分，该公司此前已在准备作为抵押。消息人士指出，大约6至7间银行计划参与这项贷款，其中包括建设银行和平安银行。 11. 新型高能效全固态钠空气电池问世韩国的研究团队成功开发出一种高容量、高效率的全固态钠空气电池，无须特殊设备就能可逆地利用钠（Na）和空气。在研究中，团队使用了一种名为NASICON的固体电解质。NASICON由钠、硅（Si）和锆（Zr）等元素组成，能在固体中进行离子移动，同时表现出很高的电化学性能和化学稳定性，有效解决了碳酸盐堵塞问题。研究人员表示，这种基于固体电解质的电池平台可在环境条件下保持稳定，提供宽电压范围，有望引领全固态金属－空气电池步入“下一代”。 12. 房地产融资协调机制加速推进 “白名单”入围十条件明确目前，拟申报进入“白名单”的项目需要符合住建部的5个基本条件和国家金融监管总局的5项要求，也被称为“5+5”融资评估条件。其中，除了住建部提出的“项目处于在建施工状态”“预售资金未被抽挪”等之外，金融监管总局提出的要求还包括四证齐全、不存在被查封冻结、不存在逃废债等情况。 13. 快手上线自研文生图大模型“可图” 多位知情人士透露，快手自研文生图大模型“可图”已于近日正式对外开放，参数规模达十亿级，目前支持文生图和图生图两类功能，可用于AI创作图像以及AI形象定制，用户可通过“可图”微信小程序和网页版使用。 14. 京东产发暂缓在港上市计划有接近京东的消息人士透露，目前内地房地产行业不景气，京东产发已暂缓来港上市计划，将会待时机适合再筹备上市。至于京东工业的上市程序仍在推进中，若时机适合，将会先行在港上市。 1. 美国一季度GDP、PCE双双下修美国一季度实际GDP年化季率修正值录得1.3%，低于此前1.6%的初值，反映出消费者支出低于预期。美国经济的主要增长引擎个人支出增长了2.0%，而此前的初值为2.5%。美联储偏爱的通胀指标PCE物价指数年化季率修正值录得3.3%，略低于最初的预期3.4%。剔除食品和能源后，核心PCE物价指数年化季率修正值录得3.6%，亦低于此前预期的3.7%。 2. 外交部：如果欧方一意孤行中方将采取一切必要措施外交部发言人毛宁对此表示，关于欧盟对中国的电动汽车发起反补贴调查，中方已经多次阐明了立场。这种反补贴调查的实质是贸易保护主义。欧方在调查中存在许多不合理、不合规的做法，指控的所谓“中国补贴项目”也根本站不住脚。毛宁称，中方敦促欧方尽快终止调查，避免损害中欧经贸合作及产业链供应链稳定。如果欧方一意孤行，中方绝不会坐视不管，将采取一切必要措施，坚决维护自身的合法权益。 3. 高盛：印度的股票、债券和货币是新兴市场中最具吸引力的投资品种高盛集团表示，由于充满活力的经济和保护该国免受全球市场影响的政策，印度的股票、债券和货币是新兴市场中最具吸引力的投资之一。该行分析师写道，强劲的盈利增长正在支撑股市，而该国纳入国际指数、更强劲的政府财政和放缓的通胀有利于固收资产。此外，充足的外汇储备意味着卢比是套利交易的首选。目前有两个里程碑式的事件正在影响印度，一个是印度总理莫迪正在未来几天结束的选举中寻求第三次连任，一个是该国的主权债券将于6月底加入摩根大通的旗舰新兴市场债券指数，预计将吸引多达400亿美元的外资流入。 1. 香港楼市迎撤辣后最差周末香港中原地产披露的数据显示，上周末(5月26日—27日)一手市场录得约67宗成交，按周跌约73%。这也是香港楼市全面“撤辣”以来表现最差的周末。事实上，进入5月以来，“撤辣”带来的市场兴奋度就逐步减弱。香港中原地产数据显示，截至5月22日，5月份一手录得1198宗成交，成交额约181.9亿港元。该机构预计，5月全月将录得约1800宗成交、合计265亿港元，这一表现将较4月分别大减50.3%、37.5%。 2. 商务部：将推动尽快出台《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》商务部新闻发言人何亚东表示，商务部将推动尽快出台《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，重点做好赋能产业发展、加大主体培育、加强交流借鉴、营造良好环境等四方面工作。 3. 国资委：国资央企将适度超前推进网络、算力等新型基础设施建设布局如何进一步加快数字化发展？国务院国资委有关负责人表示，国资央企将重点从强化统筹部署、科技创新、产业升级以及基础支撑四个方面发力。 4. 《未成年人网络游戏服务管理要求》团体标准征求意见 5月28日，中国互联网协会出台《未成年人网络游戏服务管理要求》团体标准（征求意见稿），首次提出细化退费标准和建议，根据各方过错情形，明确划分了网络游戏服务提供者、监护人等责任方的担责比例。在未成年人网络游戏消费金额上，团体标准拟规定，网络游戏企业不得为未满8周岁的用户提供游戏付费服务。同一网络游戏企业所提供的游戏付费服务，8周岁以上未满16周岁的用户，单次充值金额不得超过50元，每月充值金额累计不得超过200元。16周岁以上未满18周岁的用户，单次充值金额不得超过100元，每月充值金额累计不得超过400元。北斗星通：国家集成电路产业投资基金拟减持不超1.98%股份英力股份：截至目前公司的AI PC结构件产品订单总体占比仍较小神开股份：子公司投资瀚氢动力预计对公司2024年度业绩不会产生重大影响裕兴股份：受“光伏行业高质量发展座谈会”等消息影响公司股票交易异常波动上海贝岭：未发现对公司股价可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念祥鑫科技：子公司获飞行汽车项目定点开发 *ST中捷：撤销退市风险警示周五停牌一天 *ST中期：收到股票终止上市决定退市整理期6月6日开始 ST步森：股东步森集团违规减持10万股承诺3个月内购回昨日，A股方面，沪指跌0.62%报3091点，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.12%。超3500股下跌，全天成交7233亿元。半导体、汽车拆解、商业航天、国防军工等板块涨幅居前。黄金、贵金属、电力等板块走低。港股方面，恒生科技指数跌0.33%，恒指、国指分别下跌1.34%、1.44%，三大指数均刷新近日调整低位。大型科技股、大金融股表现低迷，美团跌3.37%。黄金股、有色金属股、港口及海运股、内房股、煤炭股、石油股、电力股等下跌。半导体股逆势上扬，苹果概念股、光伏股上涨。昨日，主力动向，北上资金净买入A股10.45亿元，净买入中国铝业2.74亿元、比亚迪2.65亿元、韦尔股份1.83亿元，净卖出贵州茅台14.07亿元。南下资金净买入港股44.01亿港元，净买入腾讯8.33亿、工商银行6.76亿、中国银行3.71亿、中海油3.32亿、中石油2.36亿、中国移动2.2亿、龙源电力1.96亿、小米1.71亿、建设银行1.69亿；净卖出盈富基金13.68亿。龙虎榜中，共有47只个股上榜龙虎榜，净买入额前三为华钰矿业、湖南黄金、兆威机电，分别为1.56亿元、9129.01万元、8117.86万，广西能源遭净卖出2.4亿元。机构净买入额前三为国科微、万润科技、昇辉科技。两市融资余额：截至5月29日，上交所融资余额较前一交易日减少3.89亿元；深交所融资余额较前一交易日减少2.05亿元；两市合计14905.87亿元，较前一交易日减少5.94亿元。

格隆汇2024-05-31

音频 | 格隆汇5.31盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

达和AMD向中东销售AI芯片； 12、苹果计划对Siri进行全面改革； 13、戴尔一季度服务器与网络收入创新高，但运营利润逊于预期； 14、OpenAI将重新启动之前被放弃的机器人团队； 15、34项重罪指控成立！特朗普成首位被判有罪的美国前总统；大中华区要闻： 1、三部门：对部分航空航天组件实施出口管制； 2、商务部：中国补贴政策符合世贸组织规则，不存在世贸组织所规定的禁止性补贴； 3、国资委：国资央企将适度超前推进网络、算力等新型基础设施建设布局； 4、央行主管媒体：5月M2等金融数据或受较大影响； 5、“新兴市场教父”麦朴思：看好中国股票，有些公司“优于”特斯拉； 6、新型高能效全固态钠空气电池问世； 7、离岸人民币兑美元较周三纽约尾盘涨198点； 8、中国允许从俄罗斯进口部分牛肉； 9、我国对航空、航天、船舶等领域相关装备、技术和软件等实施出口管制； 10、中国解除澳大利亚5间牛肉生产商进口禁令； 11、国际货币基金组织预测澳门经济今年将录得13.9%的增长； 12、香港楼市迎撤辣后最差周末，香港楼市5月成交掉头向下； 13、81.6%的外贸企业预测上半年出口向好或持平； 14、消息称万科正与银行磋商500亿元贷款； 15、中国石油：取消2023年年度股东大会《关于公司聘用2024年度境内外会计师事务所的议案》； 16、朱一航举牌中手游，持股达5.25%； 17、今日A股达梦数据申购，港股汽车街上市； 18、北上资金净买入A股10.45亿元，大肆减仓贵州茅台14亿元； 19、南下资金加仓腾讯、工商银行、中国银行； 20、公告精选(港股)︱邮储银行(1658.HK)拟516亿元转让信托受益权及资产管理计划收益权。

格隆汇2024-05-31

彭博深度：如果美联储将利率长期保持在高位，我们应该投资什么？

总部位于圣克拉拉的芯片制造商的市值比苹果低 2 万亿美元以上。现在，仅仅 18 个月后，它几乎已经缩小了这一差距。这两家公司都无法永远不受加息的影响。目前，投资者似乎认为他们可以： Nvidia 缩小了 2 万亿美元的差距自 ChatGPT 发布以来的 18 个月里，Nvidia 的发展速度几乎与苹果相当（图源：彭博社）然而，另一种高利率策略的运作方式与标签上所说的完全一致。房地产股票由于其租金收入而支付定期收益。债券收益率越高，房地产的吸引力就越小，反之亦然。当然，疫情给房地产行业带来了其他问题，但利率是大西洋两岸房地产投资信托基金持续表现不佳的一个关键因素。在欧洲和美国，它们落后于主要市场基准近 50%：房地产业艰难的五年利率长期居高不下导致业绩长期不佳（图源：彭博社）任何认为利率将比当前悲观的共识提前下降的人可能会考虑购买一些房地产。私人问题，公共解决方案私人信贷是全球金融危机中诞生的创新之一，华尔街对此并不缺乏崇拜者。2010 年，国会为应对金融危机而出台的《多德-弗兰克法案》将大量高风险贷款排除在银行业之外，此后这一新资产类别的人气飙升，并一直发展顺利。这些私人贷款机构为每位借款人提供定制贷款，通常不交易债务，而是将资金长期锁定。利率通常高于银行和公共债务市场。此类资产的复杂性让监管机构不得不迎头赶上，人们越来越担心，如果美联储提高利率，最终导致普遍违约，危机可能会蔓延。金融危机的创伤仍未消退，因此很难忽视此类警告。那些敲响警钟的人在华尔街影响巨大。摩根大通的杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 表示，如果该资产类别出现问题，“可能会付出惨痛代价”。摩根大通与阿波罗全球管理公司 (Apollo Global Management Inc.) 等私人信贷巨头竞争。资深投资者路易斯·纳维利尔 (Louis Navellier) 甚至更直接地表示，“随着私人信贷行业的蓬勃发展以及各公司竞相为投资者提供 11% 的年收益率，我担心债务被越来越多地利用来提高收益率。换句话说，一只新的‘黑天鹅’可能正在形成。” 这些担忧是合理的还是偏执的？没有直接的答案——但考虑到市场失灵可能对金融部门造成的影响，冒险可能并不明智。私人信贷从 2000 年仅占银行贷款余额的 1% 增长到去年的 15%。与其他资产类别不同，私人信贷尚未经过关键时刻的考验，很容易让人感到不安。在上次会议上，联邦公开市场委员会淡化了系统性风险。不过，会议纪要指出，“私人信贷与银行业之间的联系日益紧密，某些形式的私人信贷有所增长，而且私人信贷市场尚未经历严重的信贷下滑。”在市场上，美联储愿意发表评论这一事实被视为非常重要。由于联邦基金利率居高不下，私人信贷融资跌至 2020 年以来任何季度的最低水平，压力迹象已经显现。数据提供商Preqin Ltd.的一份报告显示，今年前三个月，管理者筹集了 306 亿美元，比 2017 年以来每个第一季度的平均 358 亿美元低约 14%：一季度私募债募资遭遇挫折（图源：彭博社）无论如何，私人信贷的稳健性至少目前是不可动摇的。债务评级服务晨星 DBRS 的 5 月份报告指出，其评级的私人信贷组合中有 6% 继续面临严峻的经营环境、高昂的借贷成本和日益减少的金融资源。然而，特定行业并没有出现显著的集中，从而表明存在更广泛的行业传染风险。私人信贷评级高级副总裁 Michael Dimler 补充道：“我们观察到，一年多以来，趋势正向变化首次超过负向变化。与此同时，尽管借贷利率持续居高不下，但贷方对私人信贷承销的需求似乎仍然良好，今年迄今，新贷方私人评级请求稳步增长。” 有足够的迹象表明，随着银行削减贷款，私人信贷将继续存在——持续倒挂的收益率曲线直接鼓励银行这样做。北方信托公司表示，这些削减不仅仅是经济周期的作用，经济周期确实有一定作用。该组织指出，这些因素推动了贷款的结构性转变： 1、更为严格的资本要求使得银行的贷款吸引力下降，而财富管理和资产管理等收费型业务则更具吸引力。 2、随着客户转向利率更高的货币市场基金，银行收到的存款减少。这意味着银行可用于发放贷款的资金减少。 3、借款人欣赏私人信贷的更大灵活性，因为它可以提供灵活的条款、更快的贷款和更少的监管。随着该行业人气飙升，越来越多的投资者希望进入该行业。让他们进入该行业将面临风险。到目前为止，监管机构在完全控制私人信贷方面仍落后——任何进一步的拖延都是他们承受不起的。

Dan19772024-05-31

苹果有大动作？2024全球开发者大会有哪些值得关注的焦点呢？

备受期待的苹果全球开发者大会(WWDC)即将于2024年6月10日开幕，持续至6月14日。

Annalee2024-05-30

化工、环保冲高回落，芯片、军工再起“山头”！国防军工ETF(512810)逆市收涨1.58%，继续缩量轮动，耐心等待机会！

O黄仁勋将于6月2日发表演讲，WWDC苹果开发者大会将于6月10日-14日举行，台北国际电脑展将于6月4日-6月7日举办，这是亚洲第一、全球第二大的IT盛会，众多科技巨头如英伟达、AMD、高通、英特尔等将展示其最新的AI PC产品和技术。近日，摩根士丹利首次推出AI PC的预测。大摩认为，AI PC将成为推动PC市场下一轮增长的关键因素，并认为AI PC的渗透率将从2024年的2%上升到2028年的65%。此前，大基金三期正式成立，半导体产业链受益。信达证券指出，国家大基金对我国半导体行业投资与发展具备指引意义，往往撬动社会资本参与半导体项目投资，支持行业整体发展。根据此前两轮大基金投资的布局方向，大基金三期或将主要投向重资产、高研发投入环节，重点覆盖领域或涉及半导体设备及材料、先进制造与先进封装，以及AI芯片相关产业链等方向，涉及相关上市公司有望迎来投资机会。布局工具上，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至3月31日，含“芯”量50%，含“果”量32%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注电子ETF（515260）。三、【两大突发！半导体拉升，“东北药茅”闪崩，科技ETF（515000）逆市收涨！机构：科技成长反弹可期】今日A股科技龙头板块有两大突发：一是半导体再次拉升，“芯片一哥”中芯国际收涨5.71%，晶晨股份涨逾4%，北京君正涨超3%；二是“东北药茅”长春高新下挫6%，带动生物科技走弱。热门ETF方面，代表A股核心科技资产行情的科技ETF（515000）早盘下探回升，午后红盘震荡，场内价格逆市收涨0.47%。图片来源：雪球 1、多重利好催化，半导体又拉升今日半导体板块逆市拉升，成为了A股盘面的一抹亮色，“芯片一哥”中芯国际盘中大涨7%。从投资逻辑来看，板块或有三方面利好支撑后续行情：一是国家政策支持力度加大。此前国家大基金三期成立的消息提振半导体产业链，有望成为产业链发展的助推器。二是技术创新取得重大突破。清华大学类脑计算研究中心团队近日研制出了世界首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”，相关成果作为封面文章，发表于国际学术期刊《自然》。三是全球供应链格局面临重塑。国内半导体芯片企业迎来难得的发展机遇，有望在全球市场占据更重要的地位。A股半导体芯片板块的崛起，正是产业发展大趋势和投资价值获得认可的体现。 2、“东北药茅”突发闪崩，发生了什么？ “东北药茅”长春高新早盘突发跳水，截至收盘仍大跌6.05%，最新市值423亿元。近期，有传闻因为大股东资金占用问题长期没有得到解决，可能导致长春高新有被ST的风险。图片来源：Wind 针对相关言论，长春高新证券部工作人员表示，目前公司生产经营情况正常，无应披露而未披露信息。对于投资者近期关注的公司应收长春高新区管委会相关其他应收款事宜，公司重申：不属于大股东非法占用上市公司资金的情况，相关款项不存在坏账风险，更不存在所谓的ST风险。 3、资金积极布局，科技ETF（515000）连续4日吸金 TMT+生物科技近期行情表现较为平淡，资金或已转向积极布局。数据显示，截至5月29日，科技ETF（515000）已连续4日获资金增持，合计吸金1500万元。图片来源：Wind 展望泛科技板块行情，万联证券表示，科技成长板块已有所调整，若海内外AI应用端出现新的催化，反弹行情可期。同时，在市场信心修复阶段，稳健经营与业绩表现较优的企业依然符合市场偏好。配置工具上，一键配置高景气度科技龙头，相关产品科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金。风险提示：化工ETF（516020）被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF（515000）被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF（516020）、国防军工ETF（512810）、电子ETF（515260）、科技ETF（515000）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-30

美股盘前要点 | Salesforce盘前跌约16%拖累软件股走低苹果拟推安卓端“Apple TV+”

元，分析师预期0.12美元。 10. 苹果拟推出安卓手机端“Apple TV+”，寻求在视频流媒体领域获得市场份额。 11. 激进投资者Nelson Peltz代理权争夺战落败后出售所持全部迪士尼股份，价值约10亿美元。 12. 波音解决737 MAX发动机防冰系统问题取得进展，两机型认证或延迟至明年。 13. 消息称美国政府接近与莫德纳达成协议，资助mRNA禽流感疫苗试验。 14. 丰田汽车4月全球产量756,254辆，同比减少4%；全球销量797,097辆，同比减少0.5%。 15. Stellantis CEO：Jeep计划很快在美国推出一款售价2.5万美元的全电动车型。 16. 索尼预计本财年PS5的销量约为1800万台，而去年的修订目标为2100万台。 17. 阿里巴巴完成发行50亿美元可转换优先票据，获超额认购。 18. 百度电商：过去5个月百度优选 GMV年同比增长227%，月交易用户数和动销商家数分别增长283%和242%。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国4月成屋签约销售指数月率

格隆汇2024-05-30

美股盘前要点 | Salesforce盘前跌约16%拖累软件股走低苹果拟推安卓端“Apple TV+”

美元，分析师预期0.12美元。10. 苹果拟推出安卓手机端“Apple TV+”，寻求在视频流媒体领域获得市场份额。11. 激进投资者Nelson Peltz代理权争夺战落败后出售所持全部迪士尼股份，价值约10亿美元。12. 波音解决737 MAX发动机防冰系统问题取得进展，两机型认证或延迟至明年。13. 消息称美国政府接近与莫德纳达成协议，资助mRNA禽流感疫苗试验。14. 丰田汽车4月全球产量756,254辆，同比减少4%；全球销量797,097辆，同比减少0.5%。15. Stellantis CEO：Jeep计划很快在美国推出一款售价2.5万美元的全电动车型。16. 索尼预计本财年PS5的销量约为1800万台，而去年的修订目标为2100万台。17. 阿里巴巴完成发行50亿美元可转换优先票据，获超额认购。18. 百度电商：过去5个月百度优选 GMV年同比增长227%，月交易用户数和动销商家数分别增长283%和242%。美股时段值得关注的事件：22:00 美国4月成屋签约销售指数月率

格隆汇2024-05-30

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