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天风研究11月金股：中际旭创、高伟电子、立讯精密、工业富联、中材国际、温氏股份等
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进展慢于预期等。 【电子】 高伟电子
苹果
MR新产品或将带动公司营收提升。 AppleVisionPro的摄像头模组数量高达12颗，或为高伟电子独供。我们认为，高伟电子与立讯精密的之间的间接关系或将为高伟在
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MR新产品市场中争取更多的话语权。持续看好VisionPro开启空间计算时代，产业空间有望对标PC和智能手机，随着未来
苹果
MR出货放量，公司营收将会出现新的增长点。 携手速腾开辟激光雷达赛道，助力公司二次增长。 车载激光雷达被认为是L3级以上自动驾驶必备传感器，截止2023年第三季度，已有36家中国车企宣布使用激光雷达，预计国内将有高达106款搭载激光雷达的车型上市，占全球同期预计发布搭载激光雷达新车型总数量近90%。车载激光雷达市场受乘用车及Robotaxi需求推动持续增长，预计2023年中国将有3%的乘用车达到L3辅助驾驶级别。立讯积极探索汽车产业链重构和新兴业务放量趋势（立景创新与速腾聚创成立合资公司立腾创新），立讯集团体系中的高伟电子也随之受益，斩获速腾聚创雷达的模组代工订单。 投资建议：预计公司有望导入iPhone后摄模组业务，并受益于
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VisionPro后续成长性，此外预期激光雷达产品起量，或打开公司第二增长曲线。我们预计公司2023/24/25年营业收入分别为79.64/165.93/241.01亿元，净利润分别为5.99/11.78/17.52亿元。测算给予24年20倍PE估值，对应目标价29.81港元。 风险提示：大客户手机及MR产品出货不及预期；激光雷达行业竞争加剧；消费电子行业景气度不及预期；安卓系某新款手机竞争压力加剧；公司研发不及预期。 立讯精密 VisionPro作为新一代空间计算平台构建全新PC生态，产品力、应用潜力、销量有望超预期，立讯作为VisionPro整机制造独家供应商，卡位关键，有望跟随VisionPro行业高速成长。立讯作为VisionPro整机组装独家供应商，关键卡位新一代消费电子平台，后续有望跟随产品持续迭代创新同时挖掘零部件弹性，进一步提升单机价值量；VisionPro预期带动公司实现AirPods—>AppleWatch—>手机—>VisionPro增长逻辑切换，从存量市场份额提升切换至跟随VisionPro高速成长，打开长期成长空间； 汽车业务多维产品布局面向万亿级市场，出海口策略成功加速汽车Tier1业务成长。汽车领域产品布局多元：以线束为基础进一步拓展连接器、新能源、智能座舱、智能网联等产品，多维产品线充分受益于汽车电动化、智能化、网络化转型；合作整车企业提供为汽车零部件提供出海口，加速产品研发、导入、量产进程：①奇瑞：集团持有奇瑞控股20%股权，上市公司与奇瑞新能源成立合资公司；②广汽：与广汽集团及广汽零部件成立立昇汽车科技；集团业务深度协同：体外收购标的BCS汽车电子积累深厚，掌握优质客户资源（宝马、大众、通用、福特等），积极布局智能座舱&智能驾驶领域拓展能力边界； 投资建议：预计23/24/25年实现归母净利润110/150/210亿元，给予24年30倍PE，对应63元/股目标价，维持“买入”评级。 风险提示：终端产品销售不及预期、消费电子降价压力影响收入体量和盈利能力、新产品&新领域开拓不及预期、VisionPro产品力、销量、应用潜力不及预期。 工业富联 公司发布2023年半年报，23H1实现收入2067.76亿元，yoy-8.21%，实现归母净利润71.61亿元，yoy+4.21%，实现扣非归母净利润75.36亿，yoy+18.27%。分业务板块来看，云计算：AI带动公司服务器产品结构变化，服务器毛利率持续提升，同比增长25%，AI服务器跟随头部客户持续升级迭代，今年开始为客户进行H100&H800服务器的研发量产，云游戏服务器已于3月出货；网络设备：23H1高速交换机、高速路由器产品高速成长，分别提升70%、95%。23H1400G交换机出货快速增长，800G交换机进入NPI阶段，预计800G交换机23H2贡献收入，24年放量。 维持23/24/25年253/317/396亿归母净利润的盈利预测，维持公司38.4元/股的目标价，对应23年30倍估值，维持“买入”评级。 风险提示：AI服务器需求不及预期、AI盈利能力不及预期、智能手机销量不及预期、行业竞争加剧。 【计算机】 金蝶国际 2022年，公司实现总合同负债yoy+21.54%，云合同负债yoy+30.71%，订阅合同负债yoy+38.30%，订阅合同负债下半年增加值3.06亿，较上半年增加值2.14亿显著提升；ARR同比增长36.3%；续费率整体保持稳定，苍穹星瀚续费率110%+，星空续费率97.2%，小微续费率77.3%；经营性现金流3.74亿，yoy-43%，下半年净现金流5.54亿，yoy-27%，现金流呈现半年度改善。 公司持续聚焦“平台+人财税+生态”的核心战略，聚焦产品打磨，中型产品星空在2022年新增动态安全库存等大数据应用和外部企业工商和投标信息查询等新功能，并发布星空旗舰版产品。2022年星空收入增长18.4%，ARR同比增长31.2%，客户数达3.1万家，新签约国家级和省级专精特新企业近千家。我们预计，伴随星空旗舰版的发布，星空在中型市场的优势有望扩大，并助力公司在三年战略的最后一年收入提速。 鉴于公司苍穹星瀚投入和交付效率波动影响，调整公司2023/2024年营业收入预测为60.80/75.94亿人民币（原预测65.07/81.25亿人民币），新增2025年营业收入预测94.18亿人民币，调整公司2023/2024年净利润预测为-1.80/1.00亿人民币（原预测-1.65/3.00亿人民币），新增2025年净利润预测3.50亿人民币，维持“买入”评级。 风险提示：大企业BG成立初期，大客户订单落地或不及预期；交付压力增大，交付进度或不及预期；生态伙伴分签或不及预期；研究投入减缓不及预期。 金山办公 收入保持韧性，现金流略受影响。 2022年实现营业收入38.85亿元，同比增长18.44%；归母净利润11.18亿元，同比增长7.33%；归母扣非净利润9.39亿元，同比增长11.71%；经营活动现金流净额16.03亿元，同比下降14.02%。 订阅造就高增长，C端B端订阅有望持续提供动能。 C端订阅方面，2022年，国内个人办公服务订阅业务收入20.50亿元，较上年度增长39.91%。用户数上看，月活微增，付费率较大提升。截至2022年12月31日，公司主要产品月度活跃设备数为5.73亿，同比增长5.33%。 投资建议：参考公司2022年年报，鉴于公司内部效率有望提升，调整公司2023-2024年收入预测为52.41/70.63亿元（原预测54.20/71.85亿元），新增2025年收入预测为93.33亿元，调整公司2023-2024归母净利润预测为16.30/22.48亿元（原预测15.41/21.27亿元），新增2025年归母净利润预测为30.27亿元，维持“买入”评级。 风险提示：信创订单不及预期，C端订阅推广不及预期，B端新产品推广不及预期，付费渗透率提升不及预期。 【传媒&海外】 美图公司 中国软件订阅意识逐步培养，工具软件订阅付费率天花板有望上移：从长视频、音频及淘宝88VIP的付费率情况我们发现中国用户的订阅习惯逐渐在相对刚性需求的软件的培养下或已逐渐成熟，以相对刚性的影音产品为例，相关软件订阅主流付费率在16-30%区间，由此我们认为中国订阅制软件平均付费率天花板正逐步提高，美图公司作为工具软件其长期付费率应该在音频和综合付费率之间，在逐步推出AI相关B端工具产品的背景下，我们预计美图公司的整体综合付费率天花板有望达15%。 我们认为除电商场景外商业摄影、商业设计等领域依然有大量的创作需求痛点尚未满足，传统影像生产设计流程的成本过高、工作场景受限、整体效率低下等问题有望在生成式AI加入后得到解决。而美图公司凭借其更贴近C端用户的产品打造经验，在本轮工具软件轻量化、AI化并服务于创意内容生产链条升级的过程中，相比传统B端企业或平台公司，或更易释放其过去十余年积累的需求理解、产品设计相关能力在全新的B端场景中。我们给予美图公司2023年10XPS估值，对应287.8亿元人民币市值，对应309.5亿元港币市值，目标价6.96港元。 风险提示：1）大模型风险；2）竞争风险；3）新业务拓展风险：B端市场拓展不及预期；4）测算主观性：5）跨市场可比公司风险提示。 【军工】 中航沈飞 10月27日，公司发布2023年第三季度报告，前三季度共实现营业收入346.31亿元，同比+14.38%；归母净利润23.64亿元，同比+35.85%；扣非归母净利润22.99亿元，同比+35.34%。 维修能力从0-1扩建，搭建生产-维修一体化平台 2022年公司收购吉航公司股权并增资，其以航空防务装备维修为主业，具备歼某型飞机修理能力，同时吉航公司或将通过对中航沈飞整机制造能力与经验的吸收，快速提升生产经营水平与航空装备维修能力（2022年吉航公司净利率达4.4%，同比+1.97pcts）。我们认为，公司有望通过吉航公司提升批量修理能力，构建航空装备全寿命周期维修体系，完成产业链纵向延伸，打开广阔后端维修市场空间，带来新的估值增量，成为集生产、维修于一体的上市主机平台，进一步加强产业龙头位置。 盈利预测与评级：公司作为我国歼击机龙头企业，我们综合考虑公司现有产品梯队放量、未来型号Pipeline、后端维修市场增量空间以及军品定价机制改革推动业绩释放等多重因素，认为公司短中长期发展趋势向好。公司已于2022年11月28日实施第二期股权激励计划，业绩释放稳定性可期，因此我们将公司2023-2025年的预测归母净利润28.01/36.61/47.17亿元上调为30.23/40.54/51.50亿元，对应PE为38.35/28.59/22.51x，维持“买入”评级。 风险提示：军品业务波动的风险，新型号装备研制不达预期的风险，军品定价机制改革推进不及预期的风险，维修业务建设不及预期的风险等。 【机械】 巨星科技 公司发布2023年中报。2023H1实现营收52.45亿元，同比-15.86%；实现归母净利润8.73亿元，同比+36.01%；实现扣非归母净利润9.06亿元，同比+45.2%。 1）盈利能力持续提升，汇兑收益带来利好 2023H1，公司汇兑损益为-1.43亿元，去年同期为-0.63亿元，给公司带来财务费用降低。 2）OBM占比持续提升，订单有望逐步修复： 2023H1，公司自有品牌（OBM）营收25.66亿，同比+3.88%，占营收比例48.93%；客户品牌（ODM）营收26.46亿，同比-29.32%，占营收比例50.44%。公司大力发展自有品牌，电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、EverBrite、Prexiso等品牌的销售收入同比快速增长。 盈利预测：我们预计公司内生增长+外延并购将带来持续利好，预计公司23-25年归母净利润分别为16.75/20.31/25.84亿（此前对23-24年归母净利润预测为20.05/24.39亿，主要系考虑今年海外消费下行等影响），对应PE分别为13.65/11.26/8.85X，维持“买入”评级！ 风险提示：海外市场需求不及预期；并购进展不及预期；原材料价格波动；汇率及海运费波动等。 【汽车】 长城汽车 4月销量同环比改善，新能源车型销量持续提升，出海加速。2023年5月8日，长城汽车公布4月产销快报。4月公司实现销量93107辆，同比+73.14%，环比+3.18%。 哈弗和WEY品牌引领公司产品焕新潮，随着新车投放周期开启，新能源份额有望持续提升，加速新能源转型进程。公司2023年加速新能源转型步伐，哈弗和WEY品牌新能源车型储备较为丰富，将于上半年陆续投放。2月，哈弗狗品类上新首款新能源车型“二代大狗”，凭借硬朗且极具辨识度的外观、“可城、可油、可电”的灵活动力选择，迈出哈弗品牌狗品类新能源转型第一步。 根据公司23年销量及23Q1经营情况，考虑到公司23年新车型规划及销量预期、原材料价格、后续渠道建设及营销规划、行业竞争格局及竞品车型，我们调整公司23/24年归母净利润由100.73亿元/123.96亿元至60.42亿元/71.50亿元，新增25年归母净利润为87.93亿元；23-25年PE对应为39.77倍/33.60倍/27.32倍，维持“买入”评级。 风险提示：公司新产品推出不及预期、新车交付量不及预期、新能源汽车渗透率增长不及预期、芯片及动力电池等零部件供应不稳定、原材料价格大幅波动等。 【医药】 国际医学 23H1收入同比大幅增长，利润减亏幅度明显 公司公布2023年中报，2023年H1实现收入22.10亿元，同比大增106.91%；归母净利润-2.22亿元，同比减亏62.69% 商洛转让完成交割，轻装上阵中长期空间广阔 公司与“商洛交投”签署转让框架协议，商洛国际医学中心医院有限公司99%的股权于2023年8月22日完成工商变更，本次变更后公司不再持有商洛国际医学中心医院有限公司股权。商洛转让完成将有效改善公司资产负债结构和盈利节奏。短期维度，2023年Q1-Q2收入持续创历史单季新高且利润减亏显著，预计于2023年无论收入或利润端均有望完成深蹲后的起跳，全年收入体量有望再上新台阶。中长期维度，万张床位规模效应叠加新业务建设规划，增长空间广阔。 我们认为国际医学在人才梯队、经营规模、商业模式上具备长远的优势和潜力，获准开展试管婴儿技术，将有望优化业务结构，催化公司业绩新增量。考虑新建院区投用新增人员及折旧等影响，预计公司2023-2025年营收分别45.71/60.24/76.73亿元；归母净利润分别为（0.16/2.80/8.62亿元不考虑公允价值变动收益），当前市值对应3.9/3.0/2.3XPS，维持“买入”评级。 风险提示：扩张低于预期；医疗事故风险；估值下行风险。 【家用电器】 海信家电 公司发布业绩预告，预计23Q1-Q3实现归母净利润23.57~24.66亿元，同比+120%~131%；实现扣非归母净利润19.94~21.03亿元，同比+157%~171%；其中23Q3实现归母净利润8.59~9.68亿元，同比+91%~115%；实现扣非归母净利润7.31~8.40亿元，同比+111%~142%。 收入方面：根据产业在线数据，海信日立23M7多联机销额yoy+7.4%，海信家电23M7空调内/外销出货量yoy分别为+76.47%/+4.05%，冰箱内/外销出货量yoy分别为+16.67%/+54.67%。根据第三方数据情况，我们预计Q3公司央空业务稳健增长，白电内外销增速均表现向好。 利润方面：公司始终坚持长期能力建设，持续深化各项变革工作，实现规模、利润、资金等经营质量的全面提升。我们预计公司经营持续改善有望带来盈利能力提升。 投资建议：公司是央空领域龙头企业，在经营改善背景下央空及白电业务盈利能力持续提升，且后续外销有望受益于外部宏观环境改善而逐步修复。我们上调公司白电业务利润率水平，预计23-25年归母净利润为30.41/37.86/46.06亿元（前值分别为25.3/31.5/37.7亿元），对应PE为10.3x/8.3x/6.8x，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济尤其房地产市场波动风险；市场竞争风险；原材料价格大幅波动风险；汇率变动风险；三电整合进度不及预期风险；现仅为业绩预告，请以公司最终公告为准。 【轻纺&教育】 学大教育 23Q3收入同增32%，归母同增173% 公司23Q3收入5.42亿，同增32.1%（23Q1同增4.5%、23Q2同增30.8%）；19Q3至22Q3学大收入分别为7.4、6.4、5.7、4.1亿。 顺应职业教育趋势，聚焦实现战略布局 职业教育是公司顺应国家职业教育政策趋势，聚焦高质量职业教育发展目标重点打造的核心版块。公司职业教育涵盖中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训四个版块，充分依托多年积累的教学教研知识体系、师资资源、技术优势、产业资源等，通过联合办学、校企合作、投资举办、专业共建等模式全面打通职业院校学生成长成才和升学就业的通道，构建以培养高素质职业技能人才为目标的现代化职业教育发展新生态。 上调盈利预测，“维持“买入”评级“ 公司密切跟踪教育政策及市场需求变化完善业务结构，优化校区布局，保持传统个性化教育领域业务优势、品牌形象的同时，持续布局职业教育、教育数字化、文化服务等业务，夯实核心竞争力。由于23Q3公司收入上涨为5.42亿，同增32%，归母净利同增173%，因此上调盈利预测（23-25年预测归母前值分别为1.2亿元、1.6亿元、2.0亿元）。我们预计23-25年归母净利润为1.39/1.90/2.40亿元，EPS分别为1.14/1.56/1.97元/股，对应PE分别为33/24/19x。 风险提示：政策风险；新业务风险；管理风险；运营成本上升风险等。 佳发教育 与腾讯云战略合作升级，共建AI+教育生态 近日公司受邀参加2023腾讯全球数字生态大会，并获最佳产品联研伙伴奖，印证公司在腾讯教育生态圈的协同创新能力和竞争力。佳发此前与腾讯合作云教直录播智慧教室及混合式教学平台，取得丰富成果，本次正式签约基础教育产品协议，进一步深化合作，共同推动教育信息化、智能化发展。 政策及需求同步推动标考业务发展，龙头优势巩固 公司继续保持标准化考场领域的领先地位，5月教育部要求将手机作弊作为今年高考安全的防范重点，标考新产品智能安检门、作弊防控产品需求快速增长；同时网上巡查系统存在增补及更新换代需求，销售仍然旺盛，带动公司23H1标考业务增长。 维持盈利预测，维持“买入”评级 伴随英语机考、智慧体育、生涯规划类新产品及高职高校领域市场推广成果呈现，公司产品线持续丰富，市场覆盖领域拓宽、商业模式更加灵活，安检门等标考产品销售增长、英语听说c端逐步落地或带动新增量。我们预计公司23-25年EPS分别为0.4、0.6、0.8元/股，对应PE分别为36、23、17x。 风险提示：宏观经济景气度下行风险；行业竞争加剧风险；疫情反复影响项目交付；政策施行不及预期；毛利率随业务结构波动等风险。 瑞尔特 公司23Q3收入5.7亿同增18%，归母净利0.6亿同减12%； 23Q3毛利率29.5%同增3pct，归母净利率11.0%同减3.6pct。 产品质量与研发能力业界领先，性价比优势凸显。2024年推新品原则主要还是以抓住消费者需求为导向，在每个价格带上都去覆盖新品。线下扁平化创新，轻资产网点快速扩张。线上增长弯道超车，把握抖音等渠道机遇，在618等节日表现突出，不但专业团队建设能力强，而且充分契合当前消费趋势。 维持盈利预测，维持“买入”评级。 公司致力成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案提供商，深耕国内智能化卫浴市场，加大全球智能卫浴产品推广力度，维持与拓展世界知名卫浴品牌合作关系。我们预计23-25年公司归母净利分别为2.50/3.08/3.65亿元，EPS分别为0.6/0.7/0.9元/股，对应PE分别为19/15/13x。 风险提示：房地产市场调控风险；汇率波动风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；产品研发和技术创新风险等。 华利集团 2 3 Q2收入56亿同减4%，归母净利9.7亿同增7% 公司发布半年报，23Q2收入55.5亿，同比-4%（Q1yoy-11%），归母净利9.7亿同比+7%（Q1yoy-26%）。 从以往季节性规律来看，我们预计公司Q3收入规模环比Q2或有所减少，但伴随品牌客户库存改善，有望出现较多追单。 公司多家核心客户财报释放积极信号，同时持续稳老拓新，提升客户供应链占比；未来产能仍保持积极扩厂，印尼、越南等新厂建设稳步推进。我们预计公司23-25年EPS分别为2.6、3.1、3.7元/股，对应PE分别为20/17/14x。维持盈利预测，维持“买入”评级。 风险提示：海外下游运动需求不足致订单不及预期；原材料与人工成本波动上升；海外疫情反复，产能拓展不及预期；汇率波动等风险。 【建筑建材】 华新水泥 公司三季度实现扣非归母净利润6.53亿元，同比增长9.72% 公司发布23年三季报，前三季度实现收入/归母净利润241.65/18.74亿元，同比+10.79%/-15.75%，前三季度实现扣非归母净利润18.24亿元，同比-14.44%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润83.33/6.82亿元，同比+12.29%/+6.89%，扣非归母净利润6.53亿元，同比+9.72%。 Q3收入环比下滑，继续加快海外拓张 我们预计公司Q3水泥熟料销量及价格环比有所下降，公司国内主要销售区域两湖/西南地区Q3水泥吨均价分别为330/344元，环比-16%/-12%，同比-17%/-6%，截止10月20日，两湖、西南两地水泥吨均价分别为345/349元，价格较Q3有所修复，预计Q4受需求边际好转及供给端错峰限产影响，价格或将进一步抬升。 看好中长期成长性，维持“买入”评级 在国内水泥需求下降的背景下，公司骨料、混凝土、海外业务成长性均开始兑现，我们继续看好公司中长期成长性。考虑到国内水泥价格下滑较多，下调公司23-25年归母净利润预测至26.9/38.8/45.7亿元（前值30.7/40.1/47.6亿元），参考可比公司，给予公司24年11倍PE，目标价20.52元，维持“买入”评级。 风险提示：水泥需求不及预期、骨料产能利用率不及预期、海外扩张不及预期，收购进度不及预期等。 中材国际 Q3营收净利稳步提升，公司经营稳健 23Q1-3公司实现营收315亿，同比+5.1%，归母净利20亿，同比+7.5%，扣非净利润为20.1亿，同比+26.2%；其中Q3单季实现营收110亿，同比+18.1%，归母净利润为6.3亿，同比+9.8%。 新签合同大增，看好公司海外市场 23Q1-3公司新签合同为522亿，同比+58%，其中工程技术服务新签合同357亿，同比大增95%，水泥运维新签订单20亿，同比增长70%。 看好商业模式优化及利润率边际改善，维持“买入”评级 我们认为公司运维、装备业务高成长，在手订单充足，看好公司商业模式持续优化以及利润率边际改善趋势，股权激励激发增长动能，公司国际业务布局有望持续受益“一带一路”景气向上。考虑到订单转化可能不及预期，我们预计公司23-25年归母净利分别为24.8、29.0、33.6亿元（前值为29、33、38亿元），对应PE为10.81/9.24/7.97倍，考虑到可比公司24年平均18倍，我们认可给予24年12倍PE，对应目标价为13.2元，维持“买入”评级。 风险提示：战略执行弱于预期、电力及基建投资低于预期、减值风险、新能源业务拓展不及预期。 【交通运输】 中国东航 航空业有望迎来周期复苏 航空周期与库存周期高度相关。2023年底库存周期有望回升：一是去库存近1.5年，有望结束；二是前瞻指标PPI，7月份以来增速持续回升；三是库存增速降到零附近，历史低点，8月份小幅回升。一旦库存周期回升，有望持续2年左右，航空收入增速和毛利率有望随之回升，即迎来周期复苏。在库存周期上行阶段，航空股股价往往上涨。 中国东航的盈利弹性较大 在2006-2007年和2014-2015年两轮牛市中，三大航A股股价最大涨幅高达9-13倍和4-6倍。其中中国东航涨幅领先，或与盈利弹性较大有关。在主要上市航空公司中，2010-2019年中国东航的毛利率和扣非净利率弹性最大。所以在经济周期上行中，中国东航的盈利弹性有望较大。 考虑疫后客运需求逐渐释放、2023年底开始经济复苏带来需求增长，维持2023年预测归母净利润5.7亿元，上调2024年预测归母净利润至92.2亿元（原预测31.1亿元），引入2025年预测归母净利润209.9亿元。考虑历史上库存周期上行阶段航空股的股价表现较好，维持“买入”评级。 风险提示：疫情出现反复，经济持续低迷，燃料油成本超预期上行，飞机引进速度加快。 中远海发 航运央企，综合实力上升 中远海发是央企中远海运集团所属专门从事航运物流产融服务的公司，聚焦船舶租赁、集装箱租赁、集装箱制造等业务。2016年资产重组以来，不断优化业务结构，营业收入、净利润、股东权益、盈利能力等都呈上升趋势。2021-2022年业绩大幅波动，主要是集装箱制造数量、价格等波动所致。 2024-2025年盈利有望大幅增长。随着经济复苏，集装箱产销量和价格有望回升，带动造箱业务利润增长。船舶租赁、集装箱租赁、投资业务的盈利相对稳定。我们预测2023-2025年EPS为0.16、0.27、0.37元/股，增速-44%、68%、38%。综合AE估值法和可比公司2023年Wind一致预期PE，取两个估值结果的平均值，给予中远海发的目标价为3.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济风险，国际贸易再度下滑，钢材等原材料价格大幅上涨，集装箱租赁价格下降，投资的银行利润大幅下降，信用风险，国内外利率上升，测算结果具有主观性。 【环保公用】 华能水电 公司公布2023年三季报。2023年1-9月营业收入181.38亿元，同比减少2.85%，归母净利润67.04亿元，同比增长5.21%；单Q3营业收入76.3亿元，同比增长21.71%；归母净利润33亿元，同比增长47.36%。 三季度来水改善提升发电量：①电量方面：2023年7-9月，澜沧江流域来水同比偏丰4-7成，Q3澜沧江流域水电完成发电量369.58亿千瓦时，同比增加25.5%；此外，Q3新增并表华能四川。②电价方面：2023年Q1-Q3公司平均上网电价为0.221元/千瓦时，相较于去年同期提升0.007元/千瓦时。我们认为，三季度澜沧江上游电站发电量的提升带来外送电量的增长将带来电价的结构性支撑。 内生增长+外延扩张带来业绩双保障：①折旧带来内生增长：2023年小湾、功果桥部分发电机组设备12年折旧年限陆续到期将带来成本节约。②外延装机增长：2023年10月，公司发布华能四川能源开发有限公司收购完成公告。华能四川公司在并表之后为公司带来装机增量265.1万千瓦。 投资建议：考虑到三季度来水改善以及华能四川公司注入的影响，调整公司盈利预期，预计2023-2025年公司归母净利润分别为81.67/93.27/99.41亿（前值74.17/84.88/91.27），对应PE为16.6/14.5/13.6倍，维持“买入”评级。 风险提示：来水不及预期；用电需求不及预期；电价涨幅不及预期；组件价格上涨等。 【农林牧渔】 温氏股份 2023q1-q3公司实现营收647亿元，同比+16%；实现归母净利润-45亿元，同比-761%；其中单q3，实现营收235亿元，同比-3%；实现归母净利润1.6亿元，同比-96%。 我们的分析和判断：1、生猪板块：强α改善（出栏高增、成本下降），板块后续盈利有望大幅改善！2、家禽板块：黄鸡景气有望提升，板块利润扭亏为盈。 投资建议：维持“买入”评级。基于：1）后续成本改善可预期；2）出栏量增速在千万头部企业中较高；3）当前市值对应2023年预估出栏量头均市值为2000-3000元/头，处于历史相对底部区间，且考虑到资金紧张&猪价反弹力度有限&仔猪价格低位情况下，行业产能去化有望加速，有望提升后续猪价高点和打开公司头均盈利空间，进一步打开市值空间，继续重点推荐！考虑到：①前三季度猪价比较低迷带来全年猪价低于预期；②黄鸡出栏量体重略高于此前预期，我们调整2023-2025年公司营业收入为888.61/1216.11/1324.13亿元（23年前值877.53亿元）；预计归母净利润-23/198/190亿元（23年前值+6.8亿元）；对应EPS分别为-0.34/2.98/2.85元/股。 风险提示：疫情风险；猪价不达预期；政策变动风险；出栏量不及预期。 华统股份 公司目前年屠宰设计能力可达1400万头。一方面公司积极“进军”华南西南等热鲜肉消费市场，公司预计今年屠宰量为500-600万头。另一方面依托屠宰多年蓄积的渠道优势，积极提升产能利用率，进一步夯实盈利能力。从公司历史年报复盘看，公司屠宰盈利可观，在2021年屠宰行业普遍亏损情况下，公司屠宰板块仍能实现头均约31元的净利。 盈利预测和投资建议：给予“买入”评级。预计2023-2025年，华统股份实现收入152.29/296.06/293.13亿元，同比+61.12%/+94.40%/-0.99%，预计实现归母净利润-2.73/25.82/11.40亿元，对应EPS-0.44/4.21/1.86元。考虑到华统股份未来两年出栏增速可观，结合未来景气周期猪价及成本带来的盈利空间，给予华统股份2024年10-12倍PE，对应目标市值为258~310亿，对应目标价格42~51元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：猪价不达预期；公司出栏不达预期；非洲猪瘟疫情风险；成本下降不达预期；食品安全风险。 【中小市值】 瑞纳智能 公司发布公告，23H1营收1.1亿元，yoy+14.1%，归母净利润0.02亿元，yoy-88.2%，扣非归母净利润-56万元，yoy+76%；对应q2营收0.8亿元，yoy+17.6%，QoQ+126.5%，归母净利润-0.05亿元，yoy-153.9%，QoQ-171.4%，扣非归母净利润-0.02亿元，营收端增长显著。 投资建议：我们认为瑞纳基于自动化(OT)+信息化(IT)+智能化(AI）等自主技术为核心的一站式低碳智慧供热解决方案将供热运营流程由传统“以人驱动”升级转型为“以数据驱动”，实现了由“粗放式”走向“精细化”供热，全面构建我国新型智慧供热系统。考虑到今年整体招标节奏偏晚或导致交付紧张，调整23-25年营收预测为8.5/11.5/15.8（前值9.24/13.06/17.88亿元），归母净利润预测2.6/3.5/4.7（前值2.8/3.9/5.3亿元），对应PE为14.5/10.8/8.0x，维持“买入”评级。 风险提示：产业政策/应收账款较大/宏观经济波动/市场竞争风险。
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金融界
2023-11-02
11月2日证券之星早间消息汇总：美联储宣布维持现有利率不变
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涨超3%，微软、亚马逊、奈飞涨超2%，
苹果
、谷歌涨超1%。热门中概股涨跌参半，纳斯达克中国金龙指数跌1.43%。小鹏汽车涨近7%，微博跌超2%。 2.高通第四财季调整后营收86.7亿美元，第四财季调整后每股收益2.02美元，预计第一财季营收91亿美元至99亿美元，均高于分析师预期，显示行业下滑态势终于出现缓和。 3.美国财政部宣布下周的季度再融资发债计划，较长期债券发售规模为1,120亿美元，低于多数主要交易商的预期。10年期美债应声大涨，收益率创下3月以来最大跌幅。 4.美国雅宝第三财季调整后每股收益2.74美元，分析师预期3.78美元；第三财季销售净额23.1亿美元，分析师预期25.3亿美元；预计全年销售净额95亿美元至98亿美元，分析师预期102.7亿美元，之前预测104亿-115亿美元；预计全年调整后每股收益21.50美元至23.50美元，之前预测25美元至29.50美元；预计全年资本支出19亿美元至21亿美元，分析师预期19.5亿美元。
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证券之星
2023-11-02
柳沁雯11.2黄金日内数据公布情况，重点关注午后走势解
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EIA天然气库存 ⑮ 次日05:00
苹果公司
公布2023财年第四季度财报 重点关注午间黄金走势解析！！》》》》吾日三省吾身 经历周二晚间的暴跌，很多实盘朋友凌晨给沁雯发来信息，更多的是，幸亏我们的多单盈利出了！运气是有一点因素的吧，但是跟多的是实力的加持，以及对行情把握得当。 日内金价至1970附近震荡徘徊，主要也是周二凌晨收盘金价跌破前一日支撑位，防止空头的反扑，等待至午后欧盘时间至1977附近进场多，美盘时间直接至1987自动止盈出局。 短线交易1单，收获10美金，还在交易中，一切都稳步前行。 你在乎什么，什么就会折磨你；你计较什么，什么就会困扰你！比如你在这个市场里，越想盈利的时候就会发现你亏损的越厉害，你越是想要黄金上涨它下跌的越迅速，因为你太过在乎和专注一件事的时候，你的心是不理智的，在不理智的情况下做出的决定十有九输。 纵使天大的事，当你用顺其自然的心态去面对时，就会发现其实没什么。事如风，不过一阵子，无论是繁是简都会过去！昨天无论好坏，都已经过去，明天无论成败，还没来到，今天无论得失，都要面对，这就是生活！》》》》沁雯团队验盘专属 1.常规实仓入盘五千美金起，可随时*入盘，提供免费一对一实时进出场专属提示，资金仓位配比，风险技术把控……计划你的交易！交易你的计划！ 2.每周提供部分三千美金小仓学习名额，交易手数最小低至0.01手，交易成本低风险小。每天白盘和晚间分析策略出炉，第一时间一对一免费推送参考，为新手前期自行学习交易的最佳选择！ 注：小仓名额不提供一对一实时进出场提示参考。仅提供每天分析策略第一时间推送和科学仓位建议！请注意区别，明确需求，按需申请！ 自信源于实力，验盘即是挑战！名额有限，有疑详询！ （在线指导：工作QQ2230551574 助理Lqw1076） 专注黄金分析，专业短线交易——柳沁雯
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柳沁雯分析师
2023-11-02
【私募调研记录】淡水泉调研安图生物、联影医疗等28只个股（附名单）
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的智能制造科技企业之一；公司业务包含给
苹果
手机做机构件工具的业务，富士康是
苹果
手机最大的代工商；全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务；智能制造及工业互联网解决方案服务商；公司主营业务包含工业机器人制造，公司通过工业AI赋能协作机器人，实现了由自动化向机器人化的转变；公司参股全球协作机器人独角兽思灵机器人和服务型机器人品牌NUWA Robotics。 11）卓然股份 （淡水泉参与公司电话会议） 个股亮点：大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商；公司已形成集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体的全流程服务体系，产品体系涵盖炼油、石化和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖，可实现相关炼油化工专用设备的“一站式”工厂化生产；21年石化专用设备收入31.46亿元，营收占比80.65%；23年4月，下属子公司卓数收到了振华石油采购订单，合计总金额为69.36亿元人民币；大型石油化工装置集成服务商；公司的全流程的项目管理系统，以工业互联网覆盖设计、采购、制造、安装与服务等各环节，通过数据驱动模型，打造工程管理智能智造协同发展平台以全面推动数智化服务、构建产业互联生态；公司获得“工信部互联网与工业融合创新试点示范企业”等多项评定；23年4月，与林德签署《关于EDHOXTM技术落地中国及全球合作之战略伙伴合作备忘录》，进一步探讨在蒸汽裂解、二氧化碳重整及氢气利用等其他技术上的应用实施。 12）云从科技 （淡水泉(香港)投资管理有限公司参与公司业绩说明会） 个股亮点：在虚拟互动方面，公司正着力打造AI驱动的虚拟数字人，构建自身虚拟数字人方向的核心技术和产品，从而把握住虚拟直播、虚拟客服、动画游戏等新场景带来的商业机会；公司在技术研究方面一直保持较大投入，在视觉、语音、NLP等方向上都在实践类似于ChatGPT的“预训练模型+反馈调优”的技术路线，通过自研的视觉大模型和NLP大模型，大幅提高了算法的生产效率，也进一步提升了公司核心算法的效果；公司是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级；一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案；23年4月，拟定增募资不超过36.35亿元，用于云从“行业精灵。 13）三孚股份 （淡水泉(北京)投资参与公司特定对象调研&电话会议） 个股亮点：国内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、高纯四氯化硅生产企业；主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂等化工产品的研产销；拥有三氯氢硅产能6.5万吨/年，高纯四氯化硅产能3万吨；21年有机硅相关产品收入7.61亿元，营收占比49.44%；公司现有年产6.5万吨三氯氢硅，光伏级三氯氢硅占比约为70%，公司与国内多家多晶硅生产企业保持长期合作关系；另有5万吨/年三氯氢硅项目预计于2022年第三季度投产，新建年产7.22万吨三氯氢硅项目建设有序展开。 14）德福科技 （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研） 个股亮点：公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，公司业务可追溯至成立于1985年的九江电子材料厂，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一；公司产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。 15）国芯科技 （淡水泉(北京)投资参与公司特定对象调研） 个股亮点：在汽车电子领域，公司正在重点发展系列化汽车电子芯片，公司已完成和正在开发的CCP3008PT、CCP3007PT和CCP3009PT系列芯片可以作为智能驾驶和智能座舱的功能安全芯片、辅助驾驶融合后处理芯片使用；AI芯片是公司重点布局的方向，公司在AI芯片的布局包括：在云AI芯片方面，公司围绕AI服务器应用，开发系列化芯片产品；在端AI芯片方面，公司已在生物特征设别领域推出了包括轻量级AI（卷积协处理器）和安全处理的SoC芯片，实现指纹和人脸识别应用；公司正在为客户AI芯片提供定制服务，已有多个AI芯片定制服务的在手订单；公司是一家聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司，为客户提供IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品，主要应用于信息安全、汽车电子和工业控制、边缘计算和网络通信三大关键领域。 16）新天然气 （淡水泉投资参与公司特定对象调研） 个股亮点：民企，实控人明再远，主营城市燃气的输配、销售以及燃气设施设备的安装；新疆城市天然气领军企业；公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及煤层气开采业务；公司城市燃气业务的经营区域在新疆省内，煤层气开采销售业务的经营区域在山西省及周边区域；公司在新疆乌鲁木齐等八个人口稠密市(区、县)拥有城市燃气特许经营权；公司通过收购亚美能源，取得了潘庄和马必项目的煤层气开发资源，初步形成了燃气行业的产销一体化模式和机制；亚美能源主要从事煤层气勘探、开采及销售业务，位于山西省沁水盆地，其煤层气探明地质储量居中国各盆地之首；子公司亚美能源主要从事山西煤层气开采，煤层气与天燃气基本没有差别，都是以甲烷为主。 17）东芯股份 （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司路演活动&电话会议） 个股亮点：领先的存储芯片设计公司；公司针对移动互联网和物联网的低功耗需求，自主研发的LPDDR系列产品具有低功耗、高传输速度等特点，适合在智能终端、可穿戴设备等产品中使用；中国大陆少数可以同时提供NAND、NOR、DRAM等存储芯片完整解决方案的公司；公司聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，设计研发的24nm NAND、48nm NOR均为我国领先的闪存芯片工艺制程，已达到可量产水平；公司的产品在网络通讯领域有较为广泛的应用，包括5G宏基站、微基站、光猫、WiFi、随身的Mifi等。 18）炬光科技 （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司业绩说明会） 个股亮点：国产激光元器件领域领先企业；公司开发的超高速像素控制3D打印线光斑系统（Pixeline）使打印速度提高至当前点光源打印速度的上百倍，克服了制造效率低、成本高等问题，成为具有突破性创新的新一代3D打印技术；公司主要从事激光行业上游的高功率半导体激光元器件（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研产销；中游业务处于发展中，目前汽车应用模块主要包括激光雷达面光源发射模组、激光雷达线光源发射模组、激光雷达光源光学组件等，泛半导体制程模块与系统主要包括应用于集成电路的激光退火系统；公司的部分产品可应用到机器人领域，比如Off-Axis光束整形模块可应用于机器视觉非接触式表面检测等；广角匀化扩散器和激光雷达发达模组，可应用于机器人3D感知等新兴领域。 19）国轩高科 （淡水泉投资参与公司投资者电话交流会） 个股亮点：磷酸铁锂电池龙头，主营动力锂电池，业务涵盖正极材料、隔膜、电芯等；主要客户包括北汽新能源、中通客车、南京金龙等；17年11月13日公告，拟配股募资不超36亿元研发锂电池项目等；输配电设备作为公司的传统业务板块，主要产品为高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、变压断路器、一体化充电桩、车载充电机和储能机柜等，产品广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等行业领域；近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展了输变电运维服务及EPC项目总包施工等业务；国内规模较大的电力新能源装备生产制造企业之一；公司子公司东源电器新能源充电桩等产品已在市场广泛应用，另外承诺投资项目“年产21万台（套）新能源汽车充电设施及管件零部件项目”将于2020年12月1日达到预定可使用状态，大功率充电桩是主力产品。 20）冀中能源 （淡水泉参与公司特定对象调研） 个股亮点：全资子公司金牛玻纤从事玻璃纤维及制品制造，已有的玻纤产能为8万吨/年，在建的玻纤产能为20万吨/年；公司业务包括煤炭、化工、电力、建材四大板块，其中煤炭为公司的主要产品；公司旗下聚隆化工年产40万吨PVC树脂项目正在建设中，21年上半年生产5.68万吨；河北纯焦煤公司，价格弹性大；受益于供给侧改革、煤化建电多元发展战略。 21）晶合集成 （淡水泉(北京)投资参与公司特定对象调研&业绩说明会） 个股亮点：合肥市人民政府国资委旗下，主营业务为12 英寸晶圆代工；公司主要从事12英寸晶圆代工业务，致力于研发并应用行业先进的工艺，为客户提供多种制程节点、不同工艺平台的晶圆代工服务；在晶圆代工制程节点方面，公司已实现150nm至90nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的量产，正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的风险量产；在晶圆代工工艺平台方面， 公司致力于提供多元化工艺平台服务。 22）澜起科技 （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议） 个股亮点：国际领先的数据处理及互连芯片设计公司；公司在研的AI芯片解决方案由AI芯片等相关硬件及相应的适配软件构成，采用了近内存计算架构，主要用于解决AI计算在大数据吞吐下推理应用场景中存在的CPU带宽、性能瓶颈及GPU内存容量瓶颈问题，为客户提供低延时、高效率的AI计算解决方案；公司的AI芯片解决方案将支持完善的AI软件生态，能够针对性地对各类AI算法和模型进行软硬件联合深度优化，可支持业内主流的各类神经网络模型，比如视觉算法、自然语言处理和推荐系统等方向，有利于后续软硬件生态建设及市场推广工作；参与设立青岛聚源芯星专项股权投资基金，认缴金额2亿元，该基金获配22.24亿元中芯国际科创板新股；国际领先的数据处理及互连芯片设计公司；公司致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案，拥有互连类芯片产品线和津逮®服务器平台产品线，互连类芯片产品主要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片。 23）微导纳米 （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&媒体采访&现场参观&分析师会议&业绩说明会&电话会议） 个股亮点：公司薄膜沉积设备主要应用于光伏电池片、半导体晶圆的生产环节，应用于TOPCon、XBC等新型高效电池生产线的产品已在客户现场验证，客户覆盖通威太阳能、隆基股份、晶澳太阳能、阿特斯、天合光能等多家知名太阳能电池片生产商；21年光伏设备收入2.75亿元，营收占比64.33%；公司以原子层沉积（ ALD）技术为核心，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。 24）科德数控 （淡水泉投资参与公司电话会议&网络会议） 个股亮点：国内五轴联动高端数控机床第一梯队；公司专业从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研产销及服务，五轴联动高端数控机床产品、技术和生产规模已处于国内领先地位，与航天科工、航发集团、航天科技、中航工业、广西玉柴、无锡透平、株洲钻石等国内领先企业建立了长期稳定的合作关系；国内领先的五轴联动数控机床企业；产品主要服务于当前高速发展的航空、航天、军工等领域复杂、精密零部件的加工制造，在航空发动机关键零部件制造方面，属于关键加工装备；公司自制的关键功能部件，如伺服电机等，可应用于机器人领域；目前，公司针对桁架机器人生产线、机器人激光机对刀仪等模块，均有产品销售。 25）丸美股份 （淡水泉参与公司线上&业绩交流会） 个股亮点：国产中高端定位头部护肤品牌，眼部护理龙头；公司从事各类化妆品的研产销及服务，拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌，“丸美”聚焦眼部，深耕抗衰，被誉为“眼部护理大师”；22年日化行业收入17.3亿元，营收占比99.89%；国内中高端眼部护理龙头，深耕抗衰老细分领域，拥有“丸美”主品牌+“春纪”+“恋火”的品牌布局。 26）卡倍亿 （淡水泉参与公司特定对象调研） 个股亮点：汽车线缆制造商；公司作为汽车供应链中的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务；主要产品为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、新能源线缆、多芯护套线缆等多种汽车线缆产品；21年汽车零部件收入21.60亿元，营收占比95.25%；汽车线缆制造商；在新能源汽车领域，公司已取得通用、本田、日产等多家整车厂商的高压线缆认证，并已向大众、日产、特斯拉等厂商供应与新能源车相关的充电线及高压线缆，进入了特斯拉、大众MEB平台等主流新能源汽车厂商供应链体系；国内先进的专业汽车线缆制造商；公司主营汽车线缆的研产销，为汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务，是集研发、生产、试验及检测于一体的专业汽车线缆制造商；公司产品现已进入通用、福特、宝马、奔驰等国际主流汽车厂商供应链体系，公司研发的铝线缆已进入特斯拉上海工厂的供应链体系。 27）润建股份 （淡水泉参与公司电话会议） 个股亮点：民企，主营通信网络建设服务、 通信网络维护及优化服务；公司为新能源发电站（光伏、风力等）提供从前期开发，到建设、运维的全生命周期服务；22年5月，与桂林市永福县人民政府签订分散式新能源发电项目开发协议，预计项目总容量约90万千瓦（其中包括分散式风电项目60万千瓦、分散式光伏项目30万千瓦）；公司持有山东旋几工业自动化20%的股权，旋几工业是一家专注于智能制造和工业自动化的高新技术企业,19年，旋几工业与德国CONTACT（康太克）公司共建数字化虚拟仿真实验室，目前该实验室正在建设阶段。 28）京东方A （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议） 个股亮点：半导体显示领域全球龙头企业，8英寸以上车载显示市占率全球第一；公司在汽车仪表、中控总成、娱乐系统显示、抬头显示、后视镜等多个车载显示细分应用领域，已推出柔性AMOLED、柔性多联屏、曲面显示、全贴合显示、BD Cell、Mini LED、超大尺寸显示等多款极具代表性的前沿技术产品，并全面应用于中国、美国、德国、英国、日本、韩国等全球主流汽车品牌；半导体显示领域全球龙头；公司为
苹果
的iPad、MacBook供应屏幕，是
苹果
大尺寸液晶屏第一大供应商；小米供应商；公司在智能手机LCD屏和平板电脑显示屏领域市占率全球业内第一，为小米提供了23.8寸平面显示器的屏幕，为红米系列提供了手机屏幕。 机构简介： 淡水泉成立于 2007 年，是中国领先的私募证券基金管理人之一，专注于与中国相关的投资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务。客户群体包括全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户。公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室。 证券之星点评： 淡水泉在2021年证券之星私募顶投榜中排名第32位，，拥有赵军,王利刚等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率-42.42。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2023-11-02
决策分析：加息周期结束希望增强 美债收益率下降打压美元 就业数据喜忧参半
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绩的公司包括礼来公司和诺和诺德公司，而
苹果公司
将于周四晚些时候在美国发布最新财报。周三的企业财报亮点包括高通公司提供了好于预期的本季度收入预测，而爱彼迎公司则给出了令人失望的第四季度前景 美国石油基准西德克萨斯中质原油周四早盘上涨至每桶81美元左右，部分收复了周三的跌幅。黄金价格稳定，比特币交易价格基本保持在35,500美元左右。 下一个交易日焦点、风向标： 01:50法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 01:55德国10月季调后失业率(官方) 德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 02:00欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值 05:00英国官方银行利率 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1028) 07:00美国9月耐用品订单修正值(月率) 17:30澳大利亚第三季度季调后零售销售(季率) 18:45中国10月财新综合采购经理人指数 中国10月财新服务业采购经理人指数 14:00
苹果公司
公布2023财年第四季度财报 05:00英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告 05:30英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会 主要货币走势分析： 欧元：欧元/美元收低，收报1.0569，跌幅0.04%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0591，进一步阻力位于1.0618，关键阻力位于1.0655；汇价下行的初步支撑位于1.0527，进一步支撑位于1.0489，更关键支撑位于1.0462。 英镑：英镑/美元持平，收报1.2151。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2177，进一步阻力位于1.2205，关键阻力位于1.2246；汇价下行的初步支撑位于1.2108，进一步支撑位于1.2067，更关键支撑位于1.204。 日元：美元/日元收低，收报150.950，跌幅0.47%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于151.523，进一步阻力位152.106，关键阻力位于152.537；汇价下行的初步支撑位于150.509，进一步支撑位于150.078，更关键支撑位于149.495。
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楼喆
2023-11-02
苹果
新款Apple Pencil开售，售价649元
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11月2日消息，
苹果
宣布新款Apple Pencil当日开售，售价为649元，产品平直侧边可通过磁力吸附于iPad侧面，使用USB-C连接线进行配对与充电。
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金融界
2023-11-02
郭明錤：印度2024年iPhone产能比重或将提高到20%-25%
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11月2日，跟踪
苹果
产业链多年的分析师郭明錤发布报告指出，2023年全球约有12%-14%的iPhone在印度生产。印度的iPhone产能中，有75%-80%为鸿海所拥有。若一切顺利，印度在2024年生产的iPhone比重将提高到20%-25%。
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金融界
2023-11-02
【黄金收市】美联储维持利率不变，美元坚挺，金价承压
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A天然气库存 (15)次日05:00
苹果公司
公布2023财年第四季度财报
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慧宣鑫语
2023-11-02
美股收评：美联储维持利率决议不变，美股三大指数集体收涨
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涨超3%，微软、亚马逊、奈飞涨超2%，
苹果
、谷歌涨超1%。AMD涨近10%，公司首席执行官表示，数据中心GPU产品将在四季度带来4亿美元收入。WeWork大跌超46%，消息称WeWork计划最早于下周在美国新泽西州申请破产保护。雅诗兰黛收跌约19%，创该公司美国IPO以来最差单日表现。热门中概股涨跌参半，纳斯达克中国金龙指数跌1.43%。小鹏汽车涨近7%，理想汽车涨超3%，蔚来涨近2%，拼多多、网易涨超1%，唯品会、富途控股、爱奇艺小幅上涨。微博跌超2%，哔哩哔哩跌超1%，满帮、腾讯音乐、京东、阿里巴巴、百度小幅下跌。
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金融界
2023-11-02
不寻常！国际股市在一年内回报超过美国股市，现在应该获利了结吗？
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懈关注"。 科拉斯说："欧洲或日本没有
苹果
、微软或亚马逊，中国也有类似的公司，但迄今为止，它们的业务范围仅限于中国。" 与此同时，美元的储备货币地位使美国 "能够比欧洲经济体借到更多的钱，并维持更高水平的经济增长"。 科拉斯预计，从长远来看，美股能继续跑赢世界其他国家的股市，部分原因是美国 "最有条件利用 "科技对全球经济的重要性这一趋势。 科拉斯说：至于美国企业的利润第一心态，如果说有什么变化的话，那就是在过去一两年里变得更强了。我们认为替代性储备货币不会很快出现"。 DataTrek认为，投资者不妨考虑从国际股票中获利了结，"鉴于非美股票近期表现优异，现在是长期投资者退出非美股票的好时机。非美股跑赢大盘的时期很少见，而且持续时间不长。" 高盛集团在10月30日的一份全球宏观研究报告中表示，美国已经经历了 "非同寻常的十年"，其经济增长和股票表现优异，而 "美元在全球的作用仍然没有受到挑战"。 尽管报告对美国股市的优异表现是否处于 "转折点 "提出了质疑，但同时表示，高盛的股票策略师大卫·科斯汀和莉莉·卡尔卡格尼尼预计，从长期来看，美国股市将继续保持优异表现。尽管他们认为，美国股市估值过高将阻碍未来一年的表现。 高盛策略师认为，过去十年美股 "优异 "回报的最大驱动力，是 "管理层对股东价值创造的关注，尽管科技公司的更大风险敞口和美国指数的更大活力也发挥了重要作用"。 科斯汀和卡尔卡格尼尼预计，这些因素 "应能使美股在较长时期内保持优异表现，并可能导致投资者后悔今年将更多资金分配到非美股而非美股的决定"。
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加美财经
2023-11-02
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