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细看7月CPI数据：美国消费者感受到通胀加速带来的压力
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养院护理（同比上涨 4.7%）。处方药价格较 6 月下降 0.2%，非处方药价格月度下降 0.5%。健康保险价格较 2024 年 7 月上涨 4.4%，月度上涨 0.4%。住房和交通情况住房成本已从疫情期间的飙升中有所缓解，但对租房者和房主而言，住房负担能力仍然是一个压力点。上月住房通胀上涨 0.2%，过去一年累计上涨 3.7%。但有迹象表明，今年住房成本正在降温。虽然东北部地区仍是卖方市场，但美国其他地区已转向有利于买方，房价正在下降。汽车价格，尤其是二手车价格，在疫情期间也大幅飙升，最近才有所回落。但二手车价格较 6 月上涨 0.5%，较去年同期上涨近 5%。新车指数与 6 月持平。但加油站传来了好消息。汽油指数较 6 月下降 2.2%，较去年同期下降 9.5%。根据美国汽车协会（AAA）的数据，截至 8 月 12 日，全国汽油平均价格为每加仑 3.14 美元，低于去年同期的 3.44 美元。 6 月有所放缓的机票价格在上月再次上涨，涨幅达到 4%。未来展望如何？通胀仍高于美联储 2% 的目标。7 月的通胀数据凸显了美联储在 9 月会议上面临的任务 —— 通胀在上升，但劳动力市场却显现出严重困境的迹象。目前，交易员们坚信下个月会降息。信安资产管理公司首席全球策略师西玛・沙阿在对该报告的回应中写道：“尽管核心年度通胀回升至 2 月以来的最高水平，但今天的 CPI 数据还不足以阻止美联储在 9 月降息。”
金融界昨天08:08
港股医药ETF (159718.SZ)午后强势翻红，盘中拉升近2%，资金逆市布局
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期特朗普的言论对创新药板块影响有限：其药价诉求矛头指向美国PBM中间商（而非药企本身）；同时美国药价的下降反而加速价格合适的中国创新药出海。总体来说，中国创新药主要以对外授权BD的方式出海，此次言论事件对中国创新药影响较小。同时叠加2025年H1 BD交易额达660亿美元（超2024全年）强力印证了“中国研发、全球变现”的模式。建议持续关注事件引发的短期回调机会，分批分节奏参与创新药投资。国金证券指出，上周医药板块创新药行情有所调整，但长期来看整体政策环境对创新药的支持不变。历经十批仿制药集采后，头部pharma集采风险逐步出清，在强大的研发&临床资源下，具备全球竞争力的创新药管线崭露头角。建议关注头部pharma转型成果和更多产品出海机会。我们认为创新药依旧是投资主线，在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。同时关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 13:58
港股医药ETF (159718.SZ)盘中拉升超1.4%，资金逆市布局
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期特朗普的言论对创新药板块影响有限：其药价诉求矛头指向美国PBM中间商（而非药企本身）；同时美国药价的下降反而加速价格合适的中国创新药出海。总体来说，中国创新药主要以对外授权BD的方式出海，此次言论事件对中国创新药影响较小。同时叠加2025年H1 BD交易额达660亿美元（超2024全年）强力印证了“中国研发、全球变现”的模式。建议持续关注事件引发的短期回调机会，分批分节奏参与创新药投资。国金证券指出，上周医药板块创新药行情有所调整，但长期来看整体政策环境对创新药的支持不变。历经十批仿制药集采后，头部pharma集采风险逐步出清，在强大的研发&临床资源下，具备全球竞争力的创新药管线崭露头角。建议关注头部pharma转型成果和更多产品出海机会。我们认为创新药依旧是投资主线，在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。同时关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 11:29
港股医药ETF (159718.SZ)继续回调，资金逆市布局，溢价超0.2%
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期特朗普的言论对创新药板块影响有限：其药价诉求矛头指向美国PBM中间商（而非药企本身）；同时美国药价的下降反而加速价格合适的中国创新药出海。总体来说，中国创新药主要以对外授权BD的方式出海，此次言论事件对中国创新药影响较小。同时叠加2025年H1 BD交易额达660亿美元（超2024全年）强力印证了“中国研发、全球变现”的模式。建议持续关注事件引发的短期回调机会，分批分节奏参与创新药投资。国金证券指出，上周医药板块创新药行情有所调整，但长期来看整体政策环境对创新药的支持不变。历经十批仿制药集采后，头部pharma集采风险逐步出清，在强大的研发&临床资源下，具备全球竞争力的创新药管线崭露头角。建议关注头部pharma转型成果和更多产品出海机会。我们认为创新药依旧是投资主线，在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。同时关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 10:39
辉瑞CEO透露与特朗普“特殊关系”，药价政策与进口关税成焦点
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I原产地界定将决定关税执行方式最惠国药价政策冲击美国药企权威点评与总结常见问题解答辉瑞CEO与特朗普的“特殊关系” 根据 www.TodayUSStock.com 报道，辉瑞公司（Pfizer）首席执行官Albert Bourla近日在接受媒体采访时透露，他与美国前总统Donald Trump之间建立了“特殊关系”。这一关系起始于COVID-19大流行期间，两人多次沟通以加速疫苗生产，从而建立起直接交流的管道。 Bourla指出，这一关系如今已成为辉瑞在华盛顿政策制定方面的重要资源。他表示，尽管特朗普不会深入行业细节，但“他理解行业运作的动态”。这种关系使得辉瑞在关键政策讨论中拥有独特优势，尤其是在当前关乎药价和关税等高度敏感的问题上。特朗普拟对进口药征收高关税，引发医药行业关注在其第二任期竞选政策纲要中，特朗普将目标瞄准了药品行业的高价格和海外生产，提出将对进口药品征收高达250%的关税。不过，Bourla表示，根据他与特朗普和政府其他成员的对话，“前几年将实行较低关税，可能还有一个宽限期”。当前，制药行业正在等待关于关税政策如何具体实施的正式调查结果。在关税问题上，特朗普表达了一定灵活性，而Bourla则强调：“细节决定成败。” 政策方向特朗普立场辉瑞CEO回应进口药关税最高250%，前期较低，设有宽限期持续沟通中，强调执行细节药品定价推动与发达国家价格看齐拟应对负面冲击，正在做准备 API原产地界定将决定关税执行方式一个核心争议点是：药品的原产地该以API（活性药物成分）的来源，还是最终成品的生产地为准？这一点将直接影响成千上万种药品是否会被征收关税。 Albert Bourla对此指出：“我们需要明确，是由API的原产地决定关税，还是以成品制造地为准。”目前，美国使用的处方药中，有超过90%为仿制药，虽然大多数品牌药产于美国本土，但其关键原料仍大量依赖欧洲与亚洲的供应链。最惠国药价政策冲击美国药企辉瑞也是近日收到特朗普致函的多家药企之一，信中要求公司必须为联邦医疗保险（Medicare）与医疗补助（Medicaid）受益人提供价格，与其他发达国家中的最低药价看齐。这一政策被称为“最惠国药价政策”（MFN），对高端品牌药企业构成明显冲击。 Bourla表示，公司正在为这一新政策作出调整，包括探索如何减少对营收的负面影响。他指出，“我们仍在与总统讨论……但这些阶段的关键就在于细节。” 国家当前药品定价策略与美国对比德国统一医保议价价格较低，常为美国30%-50% 加拿大政府控制定价价格低于美国60%以上美国（现行）市场自由定价普遍最高权威点评与总结辉瑞CEO与特朗普之间的关系，在当前医药行业政策不确定性极高的背景下，显得尤为关键。面对可能到来的高关税与最惠国药价政策，辉瑞虽有渠道可提前获知政策方向，但依旧必须在商业利益与政策压力之间寻求平衡。无论是对进口药的界定、API成分的溯源机制，还是新定价机制的实施方式，都将对整个制药行业产生深远影响。当前阶段，政策仍在不断演进之中，最终结果仍有待华盛顿方面的明确文件。 “特朗普将药品议题作为政治抓手，但其政策的真正冲击还需看执行细节。” —— Bloomberg健康专栏，2025年8月 “如果关税以API产地为准，美国制药行业恐将被连根波及。” —— Cowen投行医药研究部，2025年8月 “最惠国定价政策虽然立意合理，但对创新型药企影响巨大，需谨慎推进。” —— Evercore ISI医药政策团队，2025年8月常见问题解答 1. 特朗普为什么要对进口药征收高关税？答：其主要目的是推动制药业回流美国本土，减少对欧洲和亚洲原料的依赖，同时压低药品价格。 2. API产地为什么如此关键？答：API（活性药物成分）是药品的核心成分，其产地可能成为判断药品是否征税的关键因素。 3. 最惠国药价政策会怎样影响辉瑞？答：如果实施，辉瑞将不得不降低在美药品售价，与欧洲等发达国家同步，冲击利润空间。 4. 辉瑞是否支持这些政策？答：Bourla并未明确表态支持或反对，而是强调“关键在细节”，暗示公司正在为多种情境做准备。 5. 辉瑞是否能通过与特朗普的关系影响政策走向？答：虽然Bourla拥有直接沟通渠道，但最终政策仍需行政流程与国会决策，企业影响力有限。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:11
ETF盘中资讯｜化工板块红盘震荡，“中场盘整”机会浮现？行业龙头受益预期强，板块估值低位配置性价比凸显！
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细分行业消息面上，百草枯、草甘膦等农药价格持续上涨。太平洋证券指出，农药行业下游需求良好，海外需求旺盛，订单充足。“十四五”收官在即，行业整合加速；雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长；“一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求。从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（8月5日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.05倍，位于近10年来22.11%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。华安证券指出，当前化工行业面临产能过剩、同质化竞争加剧的问题，部分企业依赖低价策略争夺市场，导致行业整体利润率下滑。此次政策明确要求优化产业布局，加快淘汰低效产能，并鼓励市场化兼并重组，这将有助于行业集中度提升，龙头企业有望凭借技术、规模和环保优势进一步扩大市场份额。短期来看，部分中小企业可能面临淘汰压力，部分“长期内卷行业”价格有望抬头，长期将促进行业结构优化，减少无效竞争。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年8月6日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-06 13:58
又有重磅BD！上半年BD交易总额超600亿美元！100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)再度上攻，昨日大举揽金超4.1亿，融资余额再创新高
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谈会，邀请高层部门医保局医药管理司、医药价格和招标采购指导中心、价格招采司、大数据中心等，还邀请了医药企业、高校科研院所、医疗机构、医药类投资公司、保险公司、金融机构和地方政府代表等，讨论一系列措施如何落地。五场座谈会主题分别涵盖“对创新药械开展医保综合价值评价”，“医药领域新技术新产品研发、应用、投资”，“医保数据服务创新药研发和上市后真实世界研究”，“创新药研发现状、难点、发展方向”，“投资如何更好支持创新药械”等。继6月底《支持创新药高质量发展的若干措施》出台后，7月1日医保局就发布了目录调整工作方案、申报指南等落地细则后，国家医保局还明确了“新药首发价格机制”，设置创新药的价格稳定期和挂网流程鼓励创新药市场推进。出海BD方面，本月的重大医药BD包括，中国生物制药收购礼新、石药集团GLP-1资产License-out、恒瑞医药将呼吸系统创新药以5亿美元首付款授权给GSK等。（来源：民银国际20250804《中国创新药产业迎来价值重估》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！7月30日，据国证官网披露，国证港股通创新药指数将修订编制方案，明确剔除医药外包服务（CXO），创新药纯度100%！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 10:38
特朗普将对药品和芯片征收关税，或重塑全球供应链格局
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美国药企与医疗机构成本上升，或将推动药价攀升，影响终端消费者。依赖中国、印度等地区的原料药（API）进口链条将被迫调整。半导体领域若对台积电、三星等亚洲晶圆代工企业加税，将直接冲击美国科技企业成本结构。特朗普意图借关税刺激国内制造回流，但此举也可能引发供应中断和企业盈利压力，尤其是在尚未建立完整替代产能的前提下。中美贸易对抗再升级，供应链面临压力特朗普政府期间就曾对中国商品施加大规模关税，当前这一表态被市场普遍视为其贸易保护主义立场的延续。芯片与药品均涉及国家战略安全，特朗普的政策不仅是经济议题，更可能演化为地缘政治层面的对抗升级。若中国或其他贸易伙伴实施反制措施，或在WTO提起申诉，将加剧国际经贸局势紧张。此外，一旦正式征税，美股医药板块与半导体板块的估值将受到重新定价压力。受影响企业与市场反应汇总公司名称行业可能受影响内容股票代码近一周涨跌幅辉瑞医药依赖海外原料药与生产环节 PFE -2.8% Moderna 生物科技 mRNA药物部分依赖全球供应链 MRNA -3.5% 英伟达半导体芯片制造依赖台积电 NVDA -4.2% 超微半导体半导体封装与制造多在亚洲完成 AMD -2.9% 权威点评与总结特朗普此次关税计划所涉范围广、冲击深远。芯片与药品不再是普通商品，而是国家安全、技术主权与选举议程的重要组成部分。从经济视角看，关税或短期利好美国本土制造业，但也将加剧全球供应链的不确定性。从市场视角看，科技与医疗板块将成为首批受压行业，预计将进入一个高度波动的新阶段。若政策落实，投资者应密切关注相关企业财报指引调整、全球主要央行应对通胀的新动作，以及亚洲出口导向型企业的市场反应。特朗普的芯片与药品关税将大幅推升美国企业运营成本，科技股估值面临修正风险。 —— Morgan Stanley，2025年8月5日若落实此类关税，可能导致美国医疗体系价格体系进一步扭曲，不利于民众福祉。 —— Bernstein 分析师团队，2025年8月5日这是对中国制造业的又一重击，同时也反映出美国产业链回流战略进入实操阶段。 —— Goldman Sachs 全球宏观组，2025年8月5日常见问题解答特朗普为什么选择芯片和药品征收关税？这两个行业代表美国高度依赖外部供应，同时与国家安全密切相关，是选战中具象征意义的打击对象。关税会导致美国药价上涨吗？是的，若征税对象为原料药或制成药品，将推高进口成本，最终传导至消费者层面。芯片关税会影响哪些公司？如英伟达、AMD、高通等设计公司，因其芯片代工主要在台湾和韩国，关税将直接提高制造成本。中美会因此爆发新一轮贸易战吗？存在可能，特别是若中国采取报复性措施或美方持续扩大战略技术封锁。股市投资者该如何应对？应关注医药与半导体股的回调风险，择机配置本土制造为主的企业，以及与政策无关的防御型板块。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:10
农药价格持续上涨，化工ETF(159870)上涨近1%盘中净申购超3000万
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消息面上，百草枯、草甘膦等农药价格持续上涨。根据百川盈孚数据，截至8月3日，草甘膦价格为26299元/吨，较上周价格上涨298元/吨；毛利为3435.7元/吨，较上周上涨372.1元/吨。百草枯方面，个别企业排单已至10月初，需求旺盛。本周吡啶、一氯甲烷等原材料价格上涨，百草枯生产成本支撑较强。根据百川盈孚数据，截至8月3日，220升装42%百草枯母液供应商报价1.5万元/吨，环比上周上涨7.14%。此外，甲酸价格周涨幅达24%，突破3100元/吨。外需旺盛是主要推手，鲁西化工作为全球产能龙头直接受益，华鲁恒升新增产能即将投产。多重利好影响下，资金加速涌入化工板块，化工ETF(159870)今日盘中净申购3000万份，冲刺连续12日净申购。近期规模、份额齐创新高。截至2025年8月5日 13:43，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.57%，成分股恩捷股份(002812)上涨4.03%，广东宏大(002683)上涨2.14%，鲁西化工(000830)上涨2.09%，金发科技(600143)上涨2.06%，藏格矿业(000408)上涨1.90%。化工ETF(159870)上涨0.66%，最新价报0.61元。太平洋证券指出，农药行业下游需求良好，海外需求旺盛，订单充足。草甘膦方面，本周华中、华东部分工厂低负荷运行，其余企业维持正常开工，部分主流企业仍有前期订单尚未交付，现货供应略显紧张。“十四五”收官在即，行业整合加速；雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长；“一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 13:58
美国“集采”扰动外盘，中国创新药或受益，创新药ETF沪港深（159622）场内价格年内涨超51%
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全身，在中国创新药蓬勃出海的今天，美国药价大战一触即发，对于中国创新药有什么影响呢？ 7月31日，特朗普在其社交平台Truth Social上发布一封公开信，向17家全球制药巨头（辉瑞、艾伯维、诺华、诺和诺德、礼来、BMS、阿斯利康等无一幸免）下发“最后通牒”，要求他们在60天内拿出切实可行的降价方案，否则将面临来自政府“武器库中一切工具”的全面施压。此举不仅针对现有药品，也将扩展至所有即将上市的新药，覆盖Medicare、Medicaid与商业保险支付体系，值得注意的是，特朗普也首次明确提出9月29日为最后期限，要求制药商全面执行“最惠国定价”机制（MFN pricing），即确保美国所支付的药价不高于其他发达国家——堪称美国版集采。插播一条：特朗普设想的降幅是30%-80%。懂王发声，全球制药股集体下挫——无他，作为全球最大医药市场的美国，一旦改变游戏规则，全球药品定价体系或发生巨变。面对来势汹汹的“懂王”，这些制药巨头当然不会坐以待毙。一方面，总是要给“大统领”一些面子：美国本土降价马上安排，例如，阿斯利康已宣布下调部分在美药品价格，礼来、诺和诺德则尝试绕过药品福利管理者（PBM）直接向医疗机构销售，以压缩中间成本。另一方面，当然要降本增效，否则就是白挨一刀。而这，就是中国创新药产业链的机会。据统计，中国生物药研发成本仅为美国的五分之一至十分之一， CDMO能力已占据全球20%以上产能。例如，辉瑞与博腾股份、凯莱英签订超10亿美元CDMO订单，将部分生物药生产转移至中国，单药生产成本可降低30%；药明生物与德国InflaRx合作生产新冠药物韦洛利单抗，仅用6个月完成原液生产，效率较美国本土提升50%。此外，海外跨国药企（MNC）还开起了新一轮的缩减开支和裁员，比如默沙东、Moderna到2025年底都将裁掉数千人，这对中国高价值创新药资产来说不失为一个好机会。行业人士指出：相比自己烧钱搞研发，有时BD对于大厂而言更具性价比（尤其是面临专利悬崖的当口）。据医药魔方统计，2025年上半年全球医药交易总金额达1304亿美元，同比+58%；其中，中国参与交易占据近50%金额、30%数量。很明显，中国创新药资产已成为下一代核心研发力量。因此，对于中国创新药来说，美国开启药价“内卷”模式，对于我们而言反而是进一步扩张市场的好机会。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 11:48

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