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恒生医疗ETF(513060)盘中涨近2%，药明合联涨超12%股价创上市新高，业绩预期强劲
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数(HSHCI)上涨0.94%，成分股药明合联(02268)上涨10.73%，乐普生物-B(02157)上涨9.76%，金斯瑞生物科技(01548)上涨7.87%，绿叶制药(02186)上涨4.66%，时代天使(06699)上涨3.60%。恒生医疗ETF(513060)盘中一度涨近2%，现涨0.78%，最新价报0.65元。拉长时间看，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF近1周累计上涨5.58%。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手22.89%，成交18.79亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月22日，恒生医疗ETF近1周日均成交30.29亿元，排名可比基金第一。消息面上，2025年7月23日，药明合联股价高开，盘中涨超12%创上市新高，业绩预期强劲。公司预计2025年上半年收入同比增超60%，经调整净利润增超67%，净利润增超50%，主因ADC及生物偶联药需求旺盛，新产线产能爬坡快、利用率高。国信证券指出，上周生物医药板块整体上涨4.00%，估值处于近五年历史分位的78.75%，显示出市场对板块的持续关注度。创新药板块在海外市场持续改善的背景下，国产创新药在多个国际学术会议中展示出优秀的临床数据，出海趋势不断加强，建议关注具备高质量创新能力的标的。规模方面，恒生医疗ETF近2周规模增长5636.13万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达2106.00万元，最新融资余额达2.52亿元。截至7月22日，恒生医疗ETF近2年净值上涨30.23%。从收益能力看，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年7月22日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为0.73%。截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.22。回撤方面，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.52%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅31.08倍，处于近3年14.3%的分位，即估值低于近3年85.7%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月22日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.76%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:49
恒生生物科技ETF(159615)涨超2%，创新药ETF南方(159858)溢价频现涨超1%，第十一批集采彰显政策定力，创新药投资价值凸显
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港股、A股创新药板块再度携手大涨，港股药明合联、乐普生物-B涨超12%，金斯瑞生物科技、绿叶制药、药明生物等个股跟涨。A股康龙化成、博瑞医药涨超7%，凯莱英、九洲药业、泰格医药等个股跟涨。相关ETF——恒生生物科技ETF(159615)盘中拉升走强涨超2%，近1周累计上涨6.30%。创新药ETF南方(159858)涨超1%，市场交投活跃，盘中溢价频现，成交额不断走阔。近期，第十一批国家药品集中采购正式启动，国家医保局明确“新药不集采、集采非新药”的核心原则，进一步划清了创新药与仿制药的政策边界，为创新药板块提供了明确的政策保障。这一政策导向有助于创新药企业更清晰地制定研发和商业化策略，提升研发投入的积极性，推动行业从“政策扰动期”向“规则明确期”过渡。江海证券认为，政策的明朗化将极大增强创新药产业的长期发展信心，加速我国医药产业从仿制药向创新药的转型升级。华福证券统计指出，25Q2公募基金对医药板块的配置比例持续回升，其中创新药为共识度最高的加仓方向。主动基金重仓市值中，信达生物、三生制药、信立泰等创新药企业获得显著增持。这反映出市场对创新药板块的持续看好，尤其在政策支持、出海加速和医保目录动态调整机制的推动下，创新药企业的投资价值正逐步凸显。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、科伦药业、华东医药、长春高新、复星医药、百济神州、万泰生物、泰格医药、人福医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:48
港药持续强势！纯度100%的港股通创新药ETF(159570)再度涨超2%！机构复盘：迎接中国创新药十年黄金期！
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受CRO业绩拉动，康龙化成涨超13%，药明合联涨超13%，药明生物涨超7%，药明康德涨超2%。其他个股中，乐普生物完成H股转换，涨超9%，三生制药、信达生物涨超2%。消息面上，据公司公告，药明合联预期2025年上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润同比增长超过67%，净利润同比增长超过50%。预期增长主要归因于抗体偶联药物（ADC）及更广泛生物偶联药物行业的下游需求持续旺盛。此外，乐普生物7月21日公告称，公司54,268,364股未上市股份转换为H股已于2025年7月21日完成，且转换H股将于2025年7月22日上午九时正开始在联交所上市。【医药行业2025Q2基金持仓分析：创新药为共识度最高的加仓方向】据华福证券统计，二季度医药行业基金重仓占比回升。分不同基金类型看，药基中创新药占比提升较多，CXO、中药、专科连锁占比下降较多；非药基中创新药、线上药店占比提升较多，专科连锁、CXO占比下降较多。（来源：华福证券20250722《医药行业25Q2基金持仓分析》）【机构复盘：中国创新药投资十年】天风证券复盘中国创新药十年，认为：（1）政策十年：监管转变重塑产业生态：创新药的发展离不开政策扶持。2015年7月22日的临床试验数据自查核查拉开了改革序幕。随后44号文重新定义了新药和仿制药，在中国医药历史上起转折性的意义；2018年后，资本与创新药支持政策共振，推动创新药市场大力发展；2020年后，创新药政策持续升级，在避免内卷的基础上继续对高质量创新药进行持续支持。2024年起，创新药支持上升至国家层面，未来政策确定性有望继续增强。（2）产业十年：从仿制跟随到全球参与：中国创新药从无到有，在数量（临床数量）、质量（FIC临床占比）、技术（同靶点国产分子上市时间）上均有明显突破；完整齐全产业链的加持、CXO的蓬勃发展、明显的工程师红利、基础研究能力提升和研发大力投入，为创新药发展提供热土。产业升级最终反映到出海方面：中国创新药的质量在海外认可度持续提升，在海外上市创新药数量持续提升，出海交易分子的金额持续增长。（3）行情十年：资本周期与价值重构：从持仓情况看，狭义的创新药投资（biotech）自2023年才开始快速发展；回顾过去，2018年前打基础，2019-2021年体现了资本热潮，但更多反应在创新药产业链中；2021年后创新药整体估值重塑。立足当下，新机制、良好数据的分子持续刷新出海金额的上限，中国创新药正式参与到全球更广阔的市场中。（4）展望未来：创新药投资的范式转移：考虑到中国创新药公司深厚的工程化改造能力，高质量的BIC、FIC分子持续涌现，早期数据的质量持续提升，在全球范围内的竞争能力越来越出色。在海外创新药市场规模是国内数倍的情况下，中国创新药的估值主战场有望从国内逐步转向海外。我们认为，未来创新药投资将更注重海外合作、更注重早期数据、更注重平台型公司，AI制药、创新药企盈利、突破性疗法的重要性也有望持续提升。（来源：天风证券20250722《2015-2025，中国创新药投资十年复盘》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:48
CXO王者归来，全市场CXO含量最高的港股医疗ETF(159366)涨超3%
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932069)强势上涨2.7%，成分股药明合联(02268)上涨12%，康龙化成(03759)、昭衍新药(06127)、药明生物(02269)、凯莱英(06821)等个股跟涨。港股医疗ETF(159366)上涨超3%。消息面上，药明合联(02268.HK)发布公告，截至2025年6月30日止六个月，预期集团录得较上年同期财务业绩：(1)收入增长超过60% 净利润增长超过50%。公司认为，有关预期增长主要归因于以下因素：抗体偶联药物(ADC)及更广泛生物偶联药物行业的下游需求持续旺盛等。华福证券认为，海外CXO风起云涌迎来大涨，全球景气度复苏+国内创新药行情，国内CXO有望迎来强势表现，推荐重点关注。海外CXO业绩复苏，股价大涨55%：美股Medpace业绩表现亮眼。Q2同比增长16.2%，预计全年增长14.7%-19.5%，昨日股价大涨54.67%，IQVIA+17.87%；全球复苏拐点明确出现，国内CXO同样受益：Medpace回归稳健增长便迎来大涨，主要系此前低迷的行业需求在本季度观察到明确拐点，行业复苏信号明确，国内的全球型企业同样有望受益。公开资料显示，港股医疗ETF（169366）是全市场CXO含量最高的ETF，汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，布局互联网医疗+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。港股医疗ETF紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(02269)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、药明康德(02359)、国药控股(01099)、金斯瑞生物科技(01548)、威高股份(01066)、微创医疗(00853)、平安好医生(01833)、中国生物制药(01177)，前十大权重股合计占比57.7%。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:38
创新药概念行情再起，全市场孤品——创新药ETF天弘(517380)拉升涨近2%，涨幅居行业ETF榜第一，创新药需求释放可期
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龙化成(03759)上涨11.51%，药明合联(02268)上涨10.73%，昭衍新药(603127)上涨9.50%，康龙化成(300759)，博腾股份(300363)等个股跟涨。截至2025年7月22日，创新药ETF天弘(517380)近1周累计上涨3.93%。资金流入方面，创新药ETF天弘(517380)近22个交易日合计“吸金”2367.04万元。截至2025年7月23日 10:10，生物医药ETF(159859)上涨1.50%，成交4087.03万元。跟踪指数国证生物医药指数(399441)强势上涨1.69%，成分股昭衍新药(603127)上涨8.76%，康龙化成(300759)上涨7.76%，凯莱英(002821)上涨6.66%，泰格医药(300347)，药明康德(603259)等个股跟涨。截至2025年7月22日，生物医药ETF(159859)近1周累计上涨2.84%，涨幅排名可比基金第一。生物医药ETF(159859)近1周日均成交1.10亿元，居可比基金第一。规模方面，生物医药ETF(159859)近1年规模增长5.43亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。国信证券表示，继续推荐创新药板块，国内及海外市场均有持续改善。7月，医保目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品，为创新药发展提供更充足的经济支撑。国产创新药有望在医保谈判和商保的支持下，进一步实现销售放量。该机构指出海外市场方面，国产创新药在ASCO、ADA等学术会议中读出了优秀的临床数据。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。光大证券指出，医保基金的稳健运行与集采政策的精准优化，正协同作用于创新药行业，雄厚的医保基金结存为创新药纳入医保后的支付提供了可靠保障，患者可及性显著提升，市场需求有望进一步释放。此外，近期多家药企创新药品种频繁出海，验证了我国创新药研发能力，政策上的进一步扶持有助于激发药企研发投资，利好行业长远发展。相关ETF： 1、全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564， C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，且权重股“药明系含量”接近20%。 2、生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040， C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:28
港股开盘：恒指涨0.87%、科指涨1.23%，科网股、创新药及新能源车股集体走高，蔚来涨超8%
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哔哩哔哩涨0.88%；创新药概念活跃，药明合联涨超9%；新能源车企股走高，蔚来涨超8%；建材水泥股普涨，华新水泥涨超2%；煤炭股多股上涨，蒙古焦煤涨超10%；中资券商股走高，兴证国际涨超5%。企业新闻五矿资源(01208.HK)：二季度铜总产量达约14.04万吨，同比增长54%。周大福(01929.HK)：2025财年一季度零售值同比下降1.9%。中国生物制药(01177.HK)：1类创新药注射用TQB6411 (EGFR/c-MET双抗ADC)完成首例受试者给药。远大医药(00512.HK)：全球创新放射性核素偶联药物TLX591加入国际多中心III期临床试验的申请获中国药监局默示许可。复星医药(02196.HK)：拟参与投资设立核药业务平台企业星睿菁烜。新公司设立后，拟通过自研与合作开发等多种路径，围绕泛肿瘤领域布局诊疗一体化核药产品赛道。奇士达(06918.HK)：与向信产投拟成立合资公司，布局1GWh储能及20万吨熔盐生产线。 TCL电子(01070.HK)：发布盈喜，预计上半年净利润约9.5-10.8亿港元，同比增长45% -65%。泉峰控股(02285.HK)：发布盈喜，预计上半年纯利约9000万美元-1亿美元，同比增约50%。北京首都机场股份(00694.HK)：发布盈警，预计上半年净亏损同比收窄至约1.2亿-2亿元。海港企业(00051.HK)：发布盈警，预计上半年净亏损约为2.3-2.9亿港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.9亿港元回购192.4万股，回购价98.35-98.7港元。中国东方航空股份(00670.HK)：斥资950.34万港元回购330万股，回购价2.86-2.91港元。机构观点华泰证券：港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。国金证券：2025年上半年港股市场表现强劲，年初在AI技术突破与科技重估下迎来开门红、领跑全球。4月初对等关税风波一度将指数“打回原点”，但此后港股继续涌现新热点，新消费、创新药、非银金融等板块轮动切换，呈现结构性牛市格局。展望下半年，该机构认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。浙商证券：即时零售正从“补充业态”成长为电商零售的“新增长极”，预计2030年市场规模将突破2万亿元，占传统电商比例提升至12%。未来将与电商形成差异化价值而非取代，多平台加速入局未来有望共享行业扩容。当前美团-W(03690)闪购、京东集团-SW(09618)京东到家、阿里巴巴-W(09988)淘宝闪购凭借差异化优势形成三足鼎立格局，其中美团闪电仓模式在下沉市场的渗透将成为核心增长动力。中泰证券：现房销售将对房地产行业的发展和房企经营模式产生长远的影响，后续仍需关注地方的落实情况及具体的配套支持政策。继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企；港股方面可关注具备估值优势与弹性的龙头公司。
金融界07-23 09:37
浙商基金旗下浙商智选价值混合C二季度末规模2.19亿元，环比减少3.84%
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、第一拖拉机股份、海容冷链、嘉友国际、药明合联，前十持仓占比合计66.04%。天眼查商业履历信息显示，浙商基金管理有限公司成立于2010年10月，位于杭州市，是一家以从事其他金融业为主的企业。注册资本30000万人民币，法定代表人为肖风。
金融界07-18 18:29
广发基金旗下广发诚享混合C二季度末规模1.75亿元，环比减少7.28%
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通光电、上海电影、东方电缆、同程旅行、药明合联、德业股份、晶澳科技，前十持仓占比合计56.04%。天眼查商业履历信息显示，广发基金管理有限公司成立于2003年8月，位于珠海市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本14097.8万人民币，法定代表人为葛长伟。
金融界07-18 18:07
港股开盘：恒指跌0.16%、科指跌0.15%，券商、黄金及创新高概念股走高，国联民生涨超14%
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银集团涨超12%；创新药概念多股上涨，药明合联涨超3%；蔚来汽车涨超4.5%，李宁、农夫山泉均涨近1.5%。企业新闻国联民生(01456.HK)：发布盈喜，预计上半年归母净利为11.29亿元，同比增长1183%左右。中国中车(01766，HK)：发布盈喜，预计上半年归母净利为67.22亿元-75.62亿元，同比增长60%-80%。中国建材(03323.HK)：发布盈喜，预计中期股东应占利润约13.5亿元，同比扭亏为盈。南京熊猫电子股份(00553.HK)：发布盈警，预计中期归母净亏损约4500万元到5400万元。东方海外国际(00316.HK)：上半年航线收入及总载货量同比分别增加4.4%及6.8%。富力地产(02777.HK)：上半年合同销售收入约73亿元，同比增加30.36%。合生创展集团(00754.HK)：上半年合同销售额79.28亿元，同比下降10.42%。中国神华(01088.HK)：预计上半年归母净利润为256亿元至276亿元，同比下降15.8%至21.9%。九方智投控股(09636.HK)：预计中期股东应占净溢利约8.3亿元至8.7亿元，同比扭亏为盈。机构观点华鑫证券：当前美元指数空头头寸较为拥挤，叠加降息预期交易降温，美元指数短期反弹，港币汇率进一步承压，成为香港市场主要风险点。此外，当前港股基本面、情绪面趋势指标均转弱，外卖大战升温拖累叠加AI叙事弱化，恒生科技调整。该行称，南向资金持续买入下，关注高韧性优质港股资产配置机会。天风证券：当前银行股价表现虽然和行业基本面可能有所“背离”，而未来银行投资策略更需“见微知著”，即更需重视行业基本面的边际向好迹象：首先，负债成本预计将持续改善。其次，资产收益预计将趋于平稳。最后，资产质量预计将维持稳健。基于以上，优质地区中小银行中重点推荐成都银行、常熟银行；国股行中我们重点推荐农业银行、中国银行、邮储银行。渤海证券表示：创新药重磅政策落地，商保创新药目录出台，建议关注管线兑现、业绩放量、商务合作等相关创新药及相关产业链的投资机遇。同时，建议关注业绩反转相关板块的投资机遇，如海外需求改善、订单逐步回暖的CXO板块，受益于集采规则优化的医疗器械和制药板块，与科技相关的AI+板块。
金融界07-14 09:38
上半年净利润翻倍，药明康德港股绩后大涨13%！港股通创新药ETF(159570)涨1.4%！如何理性看待创新药估值？
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凯莱英涨超15%，药明康德涨超12%，药明合联涨超11%，药明生物涨超5%。信达生物涨超3%，百济神州、三生制药、翰森制药涨超2%，康方生物、石药集团涨超1%，中国生物制药微涨。方正证券此前表示，创新药BD浪潮下，生命科学上游及CXO有望迎来新一轮景气度上行周期。下半年美降息可期，国内需求复苏有望传导至CXO临床前及临床板块。CXO板块按照不同阶段可分为临床前、临床CRO及CDMO。临床前CRO龙头收入主要来自海外，因此下半年如美如约降息，临床前CRO业绩有望进一步提速。国内临床前CRO主要受益于国内需求改善，但上游需求恢复传导至临床前需要一定时间周期。临床CRO亦主要受益于国内需求改善，但需求恢复传导需要更长时间周期。CDMO板块收入主要来自海外大药企，因此订单及业绩复苏相对较快。（来源：方正证券20250701《医药生物行业周报》）广发证券认为，CDMO行业已触底回升，基于2024年新签订单及新分子旺盛研发需求，2025年业绩确定性较强，临床及临床前CRO方面有望迎来触底向上。（来源：广发证券20250710《医药生物行业2025年中期策略》）【如何理性看待创新药估值？】据招银国际统计，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨41.4%，跑赢MSCI中国指数25.2%。短期来看，由于市场对于出海交易的频次和交易规模预期较高，创新药的估值持续攀升，需理性看待股价上升空间。创新药属于高风险、长周期、高回报的行业。中国创新药的研发实力具备全球竞争力，创新药出海趋势将长期持续。然而，由于创新药的长周期特征，导致出海交易的达成往往需要较长时间的研发积累。广发证券表示，BD出海正催化创新药价值重估。在“研发-准入-临床-支付-保障”全链条的政策支持下，我国创新药行业发展驶入快车道。中国的创新药研发数量高速增长，尤其是2019年以后，年新增数量已经超越美国。按首次进入临床的创新药进行统计，截至2024年底，中国企业研发的原创新药数量累计达到3575个，已经超越美国，位居世界第一。全球制药巨头对中国创新药物研发成果认可度不断提高。2024年全球超5000万美元首付款的BD合作中，超30%来自中国，海外资本以市场化行为验证了中国创新药的临床竞争力，有助于市场形成长期的价值锚。广发证券认为，这轮创新药的价值重估BD只是一个促发点，未来的重心仍是要找到各个治疗领域全球最好的药，去兑现出海品种的临床价值。（来源：广发证券20250710《医药生物行业2025年中期策略》）【商保政策打开创新药支付空间】政策方面，创新药商保目录即将落地，对行业短期影响有限，长期将打开创新药支付空间。7月1日，医保局联合卫健委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，再次强调了对于创新药的全方位政策支持，并且将商保纳入制度框架，打开创新药的长期支付空间。此外，7月1日，医保局发布了医保目录和商保创新药目录调整工作方案，预计将于10-11月公布结果。商保创新药目录采用价格协商的形式，由商保专家、医保部门与药企进行价格协商。 2024年我国商业健康险保费收入达到9,773亿元，同比增长8.2%，资金规模已接近当年居民医保筹资总水平。但商业健康保险赔付率较低，2023年商业健康保险赔付额仅为3,848亿元。招银国际预期，在政策的助力下，我国商业健康保险的保费收入规模和赔付率都有望大幅增长，长期成为创新药的重要支付来源。（来源：招银国际20250708《理性看待创新药估值》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-11 11:18

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