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爆了！突发大涨

受益，今日先声药业、爱康医疗涨超4%，药明生物涨3.7%，恒生医药ETF(159892)上涨0.94%，近9个交易日，该ETF累计上涨了6.68%，明显跑赢大市。实际上近期以来，随着全球抗疫关注、业绩支撑、政策刺激以及不少创新药企业产品获得突破等利好刺激，包括创新药+CXO等领域的医药股开始领涨市场，逐渐走出了估值修复行情的趋势。 01 集体大涨抗疫概念是这一轮医药股集体大涨的导火索。据世界卫生组织监测数据显示，欧洲、美洲等地区新冠病毒的活动强度均有所增加。中国疾病预防控制中心的监测数据显示我国6月份新冠病毒检出率出现小幅上升，然后流感样病例新冠病毒阳性率从第27周（7月1日—7月7日）的8.9%持续上升至第30周（7月22日—7月28日）的18.7%，反映疫情反扑迹象在加速。同时广东省疾病预防控制局公布的数据显示，6月份至7月份累计增加了1万余病例，此数据一度成为热搜话题。虽然目前来看疫情对民众没有什么负面影响，但抗疫概念股却在资本市场得到巨大关注。今天曾被捧为“抗疫神药”的连花清瘟的母公司以岭药业首次强势涨停，盘中更有高达数十万手买单封板。而香雪制药由于作为“中国首个IND获批开展临床试验的TCR-T细胞治疗创新药取得重大突破”，股价近9日连续大涨，累计涨幅高达214%，更是带动了创新药、CXO、医疗器械等医药板块集体大涨。但事实上，疫情因素只是医药板块大涨中一条恰逢其时的导火索。行业本身近期来也有不少利好因素在形成支撑，这也是为什么近期医药板块表现强于大盘的重要背景。在最关键的业绩面，二季度创新药、CXO等领域的企业中报开始陆续披露，百济神州、和黄药业、贝达药业、信达生物等部分药企核心品种销售表现亮丽，反映整体业绩向好趋势明显。百济神州2024年上半年度实现收入为119.08亿元，较上年同比上升77.8%，归属于母公司所有者的净亏损28.77亿元，较上年同期的净亏损52.18亿元大幅减亏了45%。其中公司目前自主研发并成功商业化的拳头产品百悦泽®（泽布替尼胶囊）上半年全球销售额总计80.18亿元，同比增长122.0%，在血液肿瘤领域的市场地位得到明显提升。药明康德2024年上半年的营收虽然出现了小幅下滑，但Q2收入及扣非归母净利润分别环比提升16.0%和17.0%，表明公司业绩稳步回升，更重要的是公司在手订单431亿元，剔除新冠商业化项目后同比+33.2%，其中，新分子业务订单同比增长147%，表现亮眼。从业绩表现和景气度趋势看，下半年医药行业业绩增速复苏，EPS增速改善将是医药板块投资的投资关注亮点。另一方面，自从2021年以来，医药行业在监管政策面、业绩面和大市环境下行的多重影响下估值持续回落，很多业绩基础扎实的行业龙头的股价已经处于明显超跌位置，即使是一向高估的创新药都有些随着商业化落地实现营收增长而跌出了性价比。据浙商证券研报数据，截至2024年8月9日，医药板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为23.98倍PE，环比下降0.12。医药行业相对沪深300的估值溢价率为119%，环比回升2.4pct，低于四年来中枢水平（148.0%）。港股的医药板块估值相对也很有性价比。比如恒生医药ETF(159892)标的指数——恒生香港上市生物科技指数，动态市盈率为29.73倍，位于上市以来9.66%历史分位数；动态市净率为1.68倍，位于上市以来7.41%历史分位数。意味着，目前其估值低于上市以来的90%时期，安全边际较高。此外，该指数股息率达1.48%，位于上市以来97.12%历史分位数。二季度，虽然基金配置医药行业的比例还处于历史低位，但创新药、医疗器械等细分赛道却得到不少公募基金的追捧。不少机构认为，随着新冠高基数消化、外部环境改善与新能力新产能陆续贡献，创新药/CXO等板块景气度有望拐点向上。 02 长期价值说到创新药的价值，不管是需求空间、增长空间，还是确定性、持续性，都有逻辑支撑。需求方面就不必说了，这些年来随着经济水平的提升，居民对于医疗健康的重视程度以及支付能力，都在不断提升。同时医保支付体系的完善，也进一步提升了居民的医疗支付能力。特别是随着中国的人口老龄化已跃升至全球中上水平。根据国家卫生健康委员会的测算，“十四五”期间（2021-2025年），中国60岁及以上老年人口将突破3亿，占比超过20%；预计到2035年，60岁及以上老年人口将超过4亿，占比超过30%。央视就做个特别测算，我们国家目前的银发经济规模，已经达到7万亿，占GDP约6%。预计到2035年，银发经济规模将达到30万亿，是目前的4倍多，CAGR 16%。换句话说，未来数十年，中国将确定地、持续地经历老龄化快速深化的历史时期，由此所衍生出来的银发经济规模，非常庞大。这是一个蓝海市场。在供应端上，创新药的优势，在于其解决人类最难治的疾病，特别是影响老年人寿命的疾病方面的优势，如癌症。其中，靶向药PD-1已经被证明在治疗癌症方面有良好的疗效。中国目前已经上市的，以及在研管线上的创新药产品规模，在全球都排在前列。在政策面上，集采、反腐等基本进入了常态化阶段，边际影响逐步减弱。国内创新医药原有的支持政策，如加快创新药审批，纳入医保支付体系等，继续完善中，而新政策又密集落地，特别是全链条创新系列政策，进一步完善了国内创新药政策支持体系。 2024年6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确未来一段时间内的医改工作重心，新文件中“创新药”就被提及5次，明显提升在支付端、审批端对于创新药的鼓励和支持，重视程度显著提升。另外，创新药还有不少短期的催化因素。比如，美联储9月降息几近“板上钉钉”，利好投融资成本较高的医药行业，这点在美股市场已经得到验证，而港股和海外资金相关性高，能够率先享受流动性改善。还有，公募基金二季报显示，公募对医药股的持仓比为9.41%，为近5年的低位水平。换言之，医药板块筹码出清的情况已经达到一个极致。后续如果有积极信号，不管是基本面、业绩面，还是政策面、消息面，从而刺激机构重新买入以平衡仓位配置，是大概率事件。在这些公司中，筹码出清的底部公司，有基本面支撑的公司，以及业绩预期好转的公司，是资金优先考虑的对象。比如上述提到的恒生医药ETF(159892)，聚焦创新药+CXO，跟踪的标的包含了未在A股上市的稀缺标的，为投资者参与港股创新药+CXO提供了便捷工具，前十大权重股包括百济神州、石药集团、信达生物、药明生物、中国生物制药等。同时，该ETF最新规模30.52亿，在跟踪港股医药主题ETF中，规模居前，而且其为跨境ETF，实行T+0交易，灵活度高，资金数据显示，截至8月9日，年内超8亿资金净流入恒生医药ETF(159892)，说明确实也比较受大众欢迎。所以如果不想错过这个机会，不妨多看一下这个基金，或者场外投资者也可以通过恒生医药ETF联接基金(A:016970，C:016971)定投。 03 结语今年的市场行情，较为波动。在这种大环境下，资金强调长期价值的取向也很明显。既有长期价值打底，又低估值、有政策支持力度，还有短期因素刺激的板块，最有可能成为资金布局的优先选择。创新药的长期价值已经不用再证明，估值上看，整个医药板块都处于在历史低位，也包括细分的创新药板块。即使是基本面优质的公司，股价也已经从高位回撤超过一半，原先的高估值已经得到较为充分的消化。除非宏观经济层面，又或者企业业绩大幅下滑，否则创新药继续下跌的空间有限，有安全边际。这是一个少数的，既适合短期资金需求，又适合做中长期配置的板块。（全文完）

格隆汇2024-08-12

【A股收评】外资创纪录撤离！中港股窄幅震荡，中国关键数据来袭

0.2%。工业、生物医药板块涨幅居前，药明生物涨近4%领涨蓝筹。房地产、电信、消费等板块走低，中国联通跌近6%。科技股多数下跌，哔哩哔哩跌近7%。交易员们正在等待本周更多的经济数据，以评估中国经济是否找到动力。根据彭博社调查的经济学家的共识，7月份零售销售预计将以2.6%的更快速度增长，而同期工业生产增长预计将放缓至5.2%。中国央行的宽松信号提振了市场情绪。中国人民银行在上周五的二季度货币政策报告中承诺“为实现全年经济社会发展目标创造良好的货币金融环境”。根据高盛的预测，央行可能在第三季度下调存款准备金率25个基点，以促进政府债券发行的增加，并在第四季度下调政策利率10个基点，以降低实体经济的融资成本。 “如果政策能够保持势头，将为后续的资本流入和市场反弹提供更多支持，”中金公司股票策略师、董事总经理Kevin Liu在周日的一份报告中表示。他补充道，然而，由于全球资金难以大幅回流至本地市场，市场可能仍然会保持波动，因为风险规避情绪依然高涨。另外，美国彭博社周一报道称，上个季度，外国投资者从中国撤出创纪录的资金，这可能反映出投资者对中国经济的深度悲观情况。中国国家外汇管理局公布的数据显示，在今年4-6月，反映外商对华直接投资(FDI)的“直接投资负债”录得负148亿美元，意味着流出中国的直接投资多于流入。在整个地区，MSCI明晟除日本外亚太地区股指上涨0.29%，而日本市场休市。

云涌2024-08-12

港股午评：恒指涨0.05%、科指跌0.30%，环保及新冠概念股走高

中国中药涨近55，神威药业、荣昌生物，药明生物涨超3%；博彩股普跌，银河娱乐、金沙中国跌超4%，内房股下挫，中梁控股跌超9%，世茂集团跌超6%，旭辉控股、万科跌超3%；科网股多数下跌，哔哩哔哩跌超7%，腾讯音乐跌近5%，美团跌超2%。公司要闻中国人寿：前7月累计原保险保费收入约为人民币5235亿元，同比增长4.4%。舜宇光学科技：7月手机镜头出货量为约1.15亿件，环比增加6.1%，同比增加20.7%；车载镜头出货量为881.1万件，环比增加15.3%，同比增加9%；手机摄像模组出货量为4389.5万件，环比增加5.5%，同比减少19.5%。广汽集团：前7月累计销量为100.42万辆，同比下降25.83%；7月汽车销量为14.12万辆，同比下降25.37%。龙湖集团：前7月累计实现总合同销售金额人民币586.3亿。世茂集团：前7月累计合同销售约198亿元。越秀地产：前7月累计合同销售约604.29亿元，同比下降约34.4%。新天绿色能源：前7月累计输气量37.7亿立方米，同比增加41.37%；累计完成发电量830.04万兆瓦时，同比减少6.00%。中国恒大：清盘人目前尚未觅得可促成公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。小米集团：小米手机日本市场的官方账号宣布，2024年第二季度，小米手机在日本市场的出货量显著提升，成功跻身市场前三名。小米官方表示，尽管已经取得了初步的成功，但仍需进一步提高市场份额，并计划继续向日本市场推出更具吸引力的产品。百果园集团：就申请建议实行H股全流通获联交所批准。金斯瑞生物科技：上半年传奇生物总收入2.805亿美元，同比增加155.8%；净亏损7798.9万美元，同比减少74.94%。美的置业：发布盈警，预期上半年净利下降至5.65亿元至6.65亿元。友邦保险：斥资3.53亿港元回购670.72万股，回购价52.4-53.2港元。汇丰控股：斥资约2.55亿港元回购股份406.08万股，回购价62.35-63.1港元。机构观点中金公司：随着现有绿氢规划产能的投放，绿氢的储运问题将逐渐成为困扰行业的重要瓶颈，并由此带来氢储运产业链机遇。相比管道和气态运氢等方式，发展液氢储运可能是中期较为现实的运氢降本路径，发展潜力可能被低估。民生证券：由于供水行业与生活和工业生产息息相关，具有明显的刚性且大部分供水项目已实现投运，因此水务公司整体经营稳定，具备现金流优势及较强的高分红属性。同时，与发达国家相比，我国的供水价格偏低，水价上调或是未来的大势所趋，量价齐升有望保障水务公司维持高分红。中信建投：低空经济政策端持续发力，以长三角、珠三角、京津冀、川渝等城市集群发展低空经济产业集群的趋势正在形成。考虑产业链发展顺序，短期先关注产业链上游和中游，建议关注空管系统、智慧交通整体集成商、机场信息化厂商、地理信息化厂商等相关标的。

金融界2024-08-12

新冠特效药板块走强，新华制药涨停，恒生医疗ETF(513060)涨近1%

神威药业、荣昌生物、中国中药涨超4%；药明生物、先声药业、复星医药、康方生物涨超3%。浙商证券表示，自 2023 年，医药已进入一个新旧动能切换的窗口期。我们认为未来供给侧的出清将围绕在以下几个方面： ①总量调整手段，从“价”到“量”：此次三中全会首次将过去的“医保、医疗、医药”的三医表述过渡为“医疗、医保、医药”。我们认为，未来医药行业的改革或从以“降价”为重点的医保端控费改革逐渐进入到以“控量”为重点的医疗行为规范上。 ②渠道调整，从“院内”到“院外”、“基层”：此次三中全会再谈推进紧密型医联体建设。我们认为，未来以大型公立医院收入为绝对主体的渠道结构或显著变化。渠道管理能力更强、院外布局丰富的药企及流通标的或受益。 ③产品结构调整，从“政策套利”到凭借自身产品、营销、管理能力带来的市占率提升：医保支付线上、线下、院内、院外更广泛的覆盖将引导医药行业走向进一步的规范化，“反政策套利”相关标的或在未来发展中进一步暴露风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-12

世卫组织警告！夏季新冠感染率激增，概念股浪潮再起

永泰生物涨超6%，康希诺生物涨超5%，药明生物、荣昌生物、康方生物跟涨。近期新冠阳性率持续上升据中国疾控中心日前发布的2024年7月全国新型冠状病毒感染疫情情况显示，夏季流感等病毒感染占比下降，新型冠状病毒感染人数有上升，占比升高。全国范围内流感样病例新冠病毒阳性率有所上升，从7月1日-7月7日的8.9%持续上升至7月22日-7月28日的18.7%，主要流行株均为奥密克戎变异株，我国主要以JN.1系列变异株和XDV系列变异株为主。国家传染病医学中心主任、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏教授称，从全球范围来看，新冠感染波动都呈现以半年为一周期的交替，并逐渐成为我国阶段性流行的呼吸道疾病。全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率变化趋势。图片来源：中国疾控中心官网中国疾控中心数据显示，本轮7月疫情上升阶段新增重症病例为203例，在重症人数较今年2月及3月新冠病例上升阶段未见明显上升。张文宏也指出，不仅仅是我国，全球新冠感染都进入类似的波动性区间，基本以5-6月为一周期交替，而流行的主要原因为毒株的变异和阶段性免疫屏障衰减的交叉混合导致。与此同时，当地时间8月6日，世卫组织流行病和大流行病防范与预防部门代理主任玛丽亚·范克尔克霍夫在日内瓦举行的记者会上也发出警告，来自80多个国家的数据显示，感染新冠主要病原体、严重急性呼吸系统综合征冠状病毒2型(SARS-CoV-2)的人数近来持续增多。巴黎奥运会期间，已有至少40名运动员感染新冠病毒和其他呼吸道疾病病原体，其中包括各国名将。在获得100米蛙泳银牌后一天，英国游泳运动员亚当·皮蒂新冠检测呈阳性；本有望冲击奖牌的澳大利亚选手拉尼·帕利斯特因生病退出了女子1500米自由泳比赛；试图第三次夺取男子200米跑金牌失败的美国名将诺亚·莱尔斯也称感染新冠，在赛后还拥抱了其他人。发展前景可期自疫情以来，新冠检测、新冠特效药一直是人们关注的焦点。同时，新冠特效药的研发正在加速进行，‌多个国产药物在紧急研发中，‌核酸药物的发展也为治疗新冠提供了新的可能性。‌随着技术的进步和市场的成熟，‌未来新冠特效药的发展趋势将是积极和乐观的。值得关注的是，新冠药的临床试验及实际应用情况也处于持续的发展和优化之中，以便更有效地应对疫情带来的各种挑战。不过新冠病毒可以说是无法彻底消灭的，所以人们对于新冠药还是存在需求的，医疗机构也在加批进购新冠药。业内人士指出，新冠特效药在国内有巨大的市场前景，已在全球10多个国家被批准或授权紧急使用，产能不可能满足全部市场，且新冠药物具有战略重要性，在这样的大环境下，国产化新冠特效药值得期待。据机构整理的新冠产业链包括新冠疫苗、核酸检测、新冠特效药等。其中新冠检测涉及的公司有华大基因、达安基因、金域医学、迪安诊断等。新冠疫苗产业链包括智飞生物、康希诺、复星医药、康泰生物等。新冠特效药涉及君实生物、开拓药业、众生药业、新华制药等。

格隆汇2024-08-12

2024国谈初审目录公示超400个药品入选！创新药延续反弹，港股创新药ETF(513120)上涨1.40%

02196)、康方生物(09926)、药明生物(02269)跟涨。资金流入方面，拉长时间看，港股创新药ETF近5个交易日内，合计“吸金”1.44亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF最新融资买入额达5366.14万元，最新融资余额达3.65亿元。从估值层面来看，港股创新药ETF跟踪的中证香港创新药指数最新市盈率（PE-TTM）仅33.81倍，处于近3年18.14%的分位，即估值低于近3年81.86%以上的时间，处于历史低位。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、康方生物(09926)、翰森制药(03692)、金斯瑞生物科技(01548)、和黄医药(00013)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比70.78%。 8月7日，国家医保局对通过初步形式审查的药品名单（下称《初审名单》）进行公示，共有440个药品通过初步形式审查，包括目录外药品244个和目录内药品196个。据医药观澜此前整理国家药监局（NMPA）官网批件信息，仅2024年上半年，就有44款新药在中国首次获批上市，其中1类创新药有23款。同时，还有近50款新药的新适应症/新剂型在中国获批。业内人士表示，伴随政策逐步落地，创新药从融资到研发再到应用推广的环境有望逐步改善。这有助于帮助企业更早地将创新药物推向市场，为患者提供更多治疗方案。预计未来更多地区针对医药创新发展的政策将陆续落地，全面激发产业创新活力，加速创新药高质量发展，促进中国创新药行业升级。开源证券认为，在我国大力发展新质生产力的宏观背景下，发展生物医药产业是加快形成新质生产力的重要抓手，预计未来更多地区针对医药创新发展的政策将陆续落地。港股创新药ETF(513120)，场外联接(A类：019670；C类：019671)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-12

中证海外中国内地企业互联互通医药卫生指数报669.08点，前十大权重包含中国生物制药等

8.78%）、石药集团（6.55%）、药明生物（6.16%）、中国生物制药（4.26%）、康方生物（4.03%）、京东健康（3.56%）、国药控股（3.49%）、翰森制药（2.99%）、阿里健康（2.75%）。从中证海外中国内地企业互联互通医药卫生指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比85.97%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比12.26%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比1.77%。从中证海外中国内地企业互联互通医药卫生指数持仓样本的行业来看，医药卫生占比100.00%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-08-09

中证中国内地企业全球医药卫生综合指数报6037.89点，前十大权重包含药明康德等

1.28%）、石药集团（1.28%）、药明生物（1.21%）。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比42.13%、上海证券交易所占比40.30%、香港证券交易所占比13.49%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比3.42%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.42%、北京证券交易所占比0.19%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.06%。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓样本的行业来看，医药卫生占比100.00%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-08-08

港股医药ETF(159718)上涨1.34%，成份股再鼎医药领涨超8%，二季度产品收入净额同比增45%

01801)、石药集团(01093)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、国药控股(01099)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.35%。港股医药ETF(159718)，场外联接(A类：019598；C类：019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-07

中证沪港深创新药产业指数上涨2.32%，前十大权重包含百济神州等

金融界2024-08-06

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