软反映了全球对美国政策的信心下降。” 荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole补充:“美元作为避险货币的地位正在削弱,全球资金正加速流向非美元资产。” 美元贬值使得美股回报以欧元计价时缩水10%,推动投资者关注欧洲市场,如斯托克600指数上半年涨幅达23%(以美元计价)。 资产类别表现对比 以下为2025年上半年主要资产类别的表现对比: 资产类别 上半年表现 核心驱动因素 主要风险 美股(标普500) 上涨10.57% AI热潮、降息预期、贸易谈判进展 高估值、关税引发的通胀 美债(10年期收益率) 收益率下降35个基点 降息预期、外国需求强劲 信用评级下调、收益率曲线陡化 美元指数 下跌10.2% 关税政策、孤立主义外交 全球储备货币地位削弱 美股和美债的强劲表现得益于美联储降息预期和经济韧性,而美元的疲软则反映了全球资金流向非美元资产的趋势。 编辑总结 2025年上半年,全球金融市场在特朗普关税政策引发的震荡中展现出复杂格局。美股通过V型反转创下历史新高,科技股和AI热潮成为主要驱动力,但高估值和潜在通胀风险需警惕。美债在降息预期下录得五年来最佳表现,但信用评级下调和波动性加剧构成挑战。美元的52年来最差表现反映了全球对美国政策的信心下降,资金流向非美元资产的趋势加剧。未来,美联储降息节奏和贸易谈判进展将决定市场走向,投资者需密切关注经济数据和政策动态以应对不确定性。 2025年相关大事件 2025年6月30日:标普500指数和纳斯达克指数创收盘新高,第二季度分别上涨10.57%和17.75%,受AI热潮和降息预期推动。 2025年6月24日:美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申将根据经济数据决定降息时机,市场预期9月首次降息。 2025年5月21日:美债市场因“美丽大法案”和穆迪下调美国信用评级遭遇抛售,10年期收益率一度逼近4.5%。 2025年4月2日:特朗普宣布“解放日”关税政策,引发全球股市恐慌性抛售,美股、美元和美债经历“股债汇三杀”。 国际投行与专家点评 Yung-Yu Ma, PNC资产管理, 2025年6月30日:“市场已度过最艰难时期,美联储降息预期和贸易谈判进展为美股和美债提供了支撑,但高估值风险不容忽视。”(来源:财联社) Saira Malik, Nuveen, 2025年6月30日:“美国经济韧性支撑了美股反弹,但关税引发的通胀压力可能在未来数月显现,投资者需保持谨慎。”(来源:财联社) George Catrambone, DWS Americas, 2025年6月30日:“美债市场的强劲表现得益于降息预期和外国需求,30年期美债的吸引力正在上升。”(来源:财联社) Steve Englander, 渣打银行, 2025年6月30日:“美元的疲软反映了全球对美国政策的重新评估,资金流向非美元资产可能在下半年加剧。”(来源:财联社) 来源:今日美股网lg...