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不降息！ 4月央行缩量续作1000亿MLF，分析人士：MLF利率年中前后有望下调
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解决有效需求不足问题的重要政策选项。荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家Lynn Song表示，低通胀为宽松政策提供了充足空间，但人民币汇率稳定优先的考虑可能限制近期降息空间。中国央行可能更倾向于利用下调存款准备金率而非降息来支持经济，因为降准不会增加人民币贬值压力，而降息则会恶化本已不利的收益率利差。 “我们预计下半年才会降息，2024年将有两次10个基点的降息。”他说。 2022年12月至今年2月，央行连续14个月超量续做MLF，其中最大单月增量为去年12月的8000亿元，为纪录新高，而去年8月和今年2月增量均为仅10亿元。今年3月，央行则意外缩量续做了到期MLF。央行曾在去年6月和8月两次下调公开市场七天期逆回购和MLF利率，其中6月降幅均为10bp，而8月七天逆回购降幅10bp、MLF降幅则为15bp；贷款市场报价利率（LPR）在6月两个期限均下调10bp，8月仅一年期跟进降息10bp、五年期利率则维持不变。
格隆汇2024-04-15
环球政经要闻全览 | 4月15日
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，排名上升，而欧洲银行如法国巴黎银行和荷兰国际集团因环境法规风险而减少贷款。美国地区性银行的增长与气候法规严格性和欧洲银行撤退有关。同时，私人信贷在石油和天然气行业的交易额显著增加，表明尽管银行撤资，融资仍在继续。美国钢铁公司股东批准将公司出售给日本制铁据《华尔街日报》中文网消息，美国钢铁公司的股东已批准将其以141亿美元出售给日本制铁的交易，尽管面临工会反对和监管审查的不确定性。股东大会上约71%的股东支持该交易，反映出市场对此举的普遍预期。交易成功后，投资者将以每股55美元的价格获得现金，较去年8月公司考虑出售时的股价翻倍多。迪士尼的“百万美元问题”后代理权之争：谁将接替鲍勃·艾格？据雅虎，迪士尼在与纳尔逊·佩尔茨的代理权争夺战中获胜后，现在面临确定下一任领导人的挑战。鲍勃·艾格的合同将于2026年12月到期，继任者可能在今年或接近合同到期时被任命。迪士尼的继任计划委员会正在审查内部和外部候选人，包括联合主席达娜·瓦尔登、艾伦·伯格曼，以及迪士尼乐园和体验部门负责人乔什·达马罗和ESPN主席吉米·皮塔罗等。
格隆汇2024-04-15
欧美央行“分道扬镳”！美元剑指冲破106 荷兰国际集团：巴以冲突“升级”威胁利好买盘
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2日)，美元指数强势站上105.65。荷兰国际集团(ING)表示，欧美央行的货币政策分歧，伊朗和以色列之间日益紧张的局势，这可能导致油价进一步上涨，而这一切在短期内都利好美元买盘。美元：其他央行的更强有力支持本周初，美元看起来很便宜，但ING认为，美国或其他主要发达市场需要采取一些措施才能使其与其强劲的利率状况保持一致。到了周五，美国和世界其他地区的情况都对美元变得更加利好。炙手可热的美国消费者物价指数(CPI)引发了美元大幅上涨，但欧洲央行和加拿大央行的鸽派转变现在使美元的上涨更加可持续。两家央行都认可了市场对6月份降息的押注，考虑到国内通胀前景比美国更令人鼓舞，此举是正确的。从目前的情况来看，美联储看起来不太可能表现出同样的鸽派态度，而且不动摇的联邦公开市场委员会(FOMC)和一群鸽派央行之间的分歧越来越大。这意味着美元走强。 ING提到：“我们认为，现在有大量证据表明市场将打破美联储与其他央行定价之间的联系，但我们也理解利率依赖美联储的假设预期，可能会持续到我们真正看到其他主要经济体削减开支为止。这并不意味着美元有下行风险，但如果有的话，那就是美元升值更加缓慢或延迟。” 目前，美元真正的下行风险似乎几乎仅源于美国数据，周四生产者价格指数(PPI)就是一个很好的例子。尽管核心预期为环比增长0.2%，但低于市场普遍预期的环比0.2%的总体数据导致美元全面走低。情绪恶化和欧洲央行影响略有延迟，不久后为美元提供了新的支撑，但市场仍想就3月份的PPI提出两点。 ING指出：“首先，这次与CPI的不一致尤为明显。例如，医疗服务PPI持平，而CPI环比上涨0.6%，汽车保险PPI上涨0.1%，而CPI环比上涨3%。其次，许多PPI成分都纳入了核心PCE平减指数，FOMC最喜欢的通胀指标。如果我们必须指出美元强势有可能解除的时刻，那么4月26日公布的个人消费支出肯定是一个重大时刻。” 周五，美国日历包括密歇根大学3月和4月调查的进口价格指数，市场通常根据通胀预期因素波动。美联储议程包括Susan Collins、Jeffrey Schmid、Raphael Bostic和Mary Daly。 ING称：“一段时间以来，地缘局势看似对外汇发挥着次要作用，但伊朗和以色列之间日益紧张的局势可能会导致油价进一步上涨，这一切在短期内都有利于美元。美元指数现在可以放心地关注106.00，但今天移动到该水平可能还为时过早。” 欧元：欧洲央行6月降息之路明确欧洲央行的声明和新闻发布会并未撼动市场，因为拉加德行长仅谨慎地转向降息措辞。政策声明首次具体提及降息并非无关紧要，但周四在法兰克福发布的整个沟通方案似乎是为了尽量减少对已经做好夏季降息准备的市场的影响而量身定制的。 ING经济学家Carsten Brzeski认为欧洲央行将在6月份实施“鹰派”降息。“有几件事引起了我们的注意。首先，拉加德在新闻发布会上强调，预计未来几个月通胀将出现波动，但如果预测有信心实现目标，就会降息。我们可能过度投机，但这可能是让市场为一段时期的降息和通胀波动做好准备的一种方式。” “我们很可能会在未来听到重申这一信息，以试图稳定利率预期并避免美联储现在正在处理的那种强硬的重新定价，这对于陷入巨额赤字的欧元区经济体来说将是一个不良的发展以及高额利息支付。” “其次，拉加德表示，欧洲央行并不以汇率为目标，但如果我们确实看到美联储利率连续数月保持不变以及欧元区降息，那么经济预测中就需要考虑到欧元/美元不可避免的压力。欧元疲软既对欧元区陷入困境的出口机器有利，也可能引发通货膨胀。” “但欧洲央行更关心的是通胀而非经济增长，因此我们不能排除欧元/美元重返1.00/1.05区域会引发一些影响。” “这是否足以阻止欧洲央行实施宽松政策是另一个问题，而且只能通过通胀数据来回答。然而，欧洲央行与市场就外汇和利率进行沟通的方式可能更容易受到影响。” 与往常一样，欧洲央行会议后的几天为理事会成员提供了微调政策信息的机会。周五早些时候，雅尼斯·斯托纳拉斯明确表示，“现在是与美联储分道扬镳的时候了”。他是最鸽派的欧洲央行成员之一，也可能是要求降息的成员之一。 ING最后称：“我们更有兴趣听听更多中立成员在未来几天会说什么，看看欧元/美元，势头看起来仍然倾向于下行。跌破1.0700随时可能发生，短期内进一步下行风险延伸至1.0600支撑位。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-04-12
港股收评：恒指跌2.18%，科技股、大金融股低迷，黄金股逆势起飞
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坚实支撑，吸引投机投资者并维持高价位。荷兰国际集团分析师称，由于中东和乌克兰的紧张局势增强了黄金的避险吸引力，黄金价格也有所上涨。教育股涨幅居前，创联控股涨超11%，博骏教育涨超9%，新东方-S、东方甄选、卓越教育集团涨超2%。今日，南向资金净买入61.45亿港元，其中港股通（沪）净买入32.6亿港元，港股通（深）净买入28.85亿港元。展望后市，中信证券称，当前恒科头部科技互联网公司面临的外部环境已有较明确边际改善，经营业绩表现已触底反弹，估值水平仍处于历史低位。估值偏好提升及流动性预期向好趋势下，各公司业绩修复的兑现以及新业务带来的估值增量有望进一步提供上行催化。该行建议对恒生科技指数及低估值、竞争优势稳固、业绩改善趋势明显、现金流稳健的头部科技互联网公司保持关注。
格隆汇2024-04-12
欧美利率政策分歧！IMF称美联储“今年底开始降息” 荷兰国际集团：欧洲央行为6月降息敞开大门
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阵营已大幅撤退。欧美利率出现分歧立场，荷兰国际集团(ING)称，欧洲央行为6月降息敞开大门，但此后仍存在不确定性。 IMF董事总经理克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示，美联储应该能够在2024年底前开始降息。她说道：“我们仍然预测，到今年年底，美联储将能够采取一些行动来降低利率。但是，在数据告诉我们之前，不要着急。通货膨胀正在下降。但是，这还不是我们想要的地方。” ING指出，欧洲央行本周期首次在新闻声明中提到降息的可能性，为6月份降息铺平了道路。尽管欧洲央行行长拉加德透露，一些理事会成员在本次会议上已经支持降息，但有关6月降息的指导采取了尽可能温和的形式，暗示了管理委员会内部存在一些分歧。更重要的是，该声明不愿就6月份之后的路径提供任何指导。仍然强劲的国内价格压力，似乎已成为欧洲央行最大的通胀担忧。尽管拉加德试图强调欧元区通胀动态与美国通胀动态的脱钩，但她继续阐述说，任何重要的事情都将在即将到来的6月份预测中找到解决办法。我们的经济学家指出，美国通胀确实比欧元区通胀发展的大方向有六个月的领先优势。市场仍预计6月会议的宽松幅度约为20个基点，全年的宽松幅度约为75个基点。会议结束后定价的微小变化表明，市场并未从欧洲央行的决策和沟通中收集到任何特别新的信息，但我们认为，如果有什么不同的话，不置可否的立场会增加更大的溢出风险。 “尽管如此，这并不会改变我们可能会在未来几个月看到欧洲央行和美联储之间出现政策分歧的观点，从而给10年期德国国债利差带来进一步扩大的压力，该利差在会议后扩大至210个基点。但与欧洲央行表示对国内通胀动态和6月之后潜在宽松政策更有信心的情况相比，利差扩大的幅度可能会稍微温和一些，”ING提到。该机构续称，周四美国传来的好消息是生产者价格指数(PPI)数据温和。从美联储的角度来看，0.3%和0.4%的环比读数是不可接受的，市场需要看到环比下降至0.2%。PPI报告显示3月份的情况就是如此，但需要在未来的CPI和PCE通胀报告中看到这一点。坏消息是30年期拍卖落后1个基点，实际上是相对于二级市场的让步，尽管是在不断变化的市场中。 ING最后总结：“即使欧元区的降息言论也不足以真正动摇美国国债的看跌倾向，唯一能支撑美国国债的因素是最近几天收益率上升的速度。通常，在收益率出现上升之前会经历一段回调期，而我们早就该这么做了。从现在到4月26日PCE平减指数报告，还有空间。”
颜辞2024-04-12
小心中东爆炸声响起！全球股债双杀，人民币今日创纪录欧洲央行重磅时刻来了
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要是由于美元走强，而不是国内的发展，”荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示，他预计中国央行将继续抵制人民币的快速贬值，尽管短期内人民币可能会逐渐贬值。中东处于警戒状态在大宗商品方面，由于交易员关注伊朗或其代理人对以色列的潜在攻击，油价在三个交易日中首次上涨，这可能引发中东敌对行动的大幅升级。目前中东地区正处于警戒状态，防范伊朗威胁要对以色列发动的报复性攻击。4月初，伊朗驻叙利亚大使馆领事部门建筑遭到空袭，导致包括两名伊朗高级将领在内的16人死亡。伊朗将袭击归咎于以色列，并誓言报复。知情人士表示，美国及其盟友认为，伊朗或其代理人即将对以色列境内的军事和政府目标发动大规模导弹或无人机袭击，这将标志着已持续6个月的冲突显著扩大。知情人士还表示，美国官员正在帮助以色列规划和共享情报评估，以色列的西方盟国已经被告知，以色列军事和政府设施可能遭到打击，但预计民用设施不会成为打击目标。以色列官员还告知其盟友，他们正在等待袭击发生，然后以军将对加沙地带南部城市拉法发动地面进攻。美国和以色列情报人员认为，伊朗实施报复只是一个时间问题，袭击可能会在未来几天内发生，伊朗方面可能会动用精确制导导弹。另外，哈马斯领导人的三个儿子在以色列空袭中丧生，加剧了人们对停火谈判可能停滞的担忧。争取更有限停火的谈判已经持续了数周，但仍没有解决方案。 10月7日，哈马斯对以色列发动恐怖袭击，造成1200人死亡，约250名人质被俘，随后以色列向哈马斯宣战。金属价格在美元走强的情况下表现出弹性，铜价恢复上涨，锌价接近一年高位，金属市场将目光投向美国货币宽松政策的延迟，转而关注即将到来的供应风险。
厉害啦2024-04-11
一夜牛回！荷兰国际集团：PPI将继续推高美元美联储6月降息“最后阻碍”将被扫清
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价指数(CPI)一夜牛回的行情未回软。荷兰国际集团(ING)展望，晚些时候发布的生产者价格指数(PPI)将继续推高美元，预计本月末的PCE首选通胀指标，将会是压倒美联储6月降息定价的最后一根稻草。美元：CPI刺激美元走强和金融状况收紧周三公布的3月份CPI数据延续了美国通胀和活动数据强劲/高于共识的走势，上周，ING讨论了美元正处于十字路口，因为市场定价2024年宽松政策的幅度为75个基点，与美联储点图中值相同。如今，这些高CPI数据现在已经看到市场发生决定性的转变，有利于长期走强的阵营。美联储今年的宽松预期已降至仅42个基点，这一宽松周期的最终利率也继续让市场感到恐惧。现在，四年后的利率为3.75%。就中性政策利率而言，这看起来相当高，但在一些较疲软的数据公布之前，投资者不会对此提出异议。美国居高不下的CPI数据可能对外汇市场产生两个明显的影响，首先，这将产生政策利率分歧，因为贸易伙伴仍将努力推进宽松周期，以解决国内通货紧缩和增长需求。值得注意的是，市场期待欧洲央行发表鸽派声明和新闻发布会。周三的加拿大央行会议意味着，加拿大央行为6月份降息敞开了大门，政策差异扩大的前景只会对美元有利。第二个含义是，全球短期利率可能会更高。这将对全球经济产生更大的限制，并成为对增长敏感的货币的另一个负面因素。 ING称：“正如我们之前所指出的，美国收益率曲线的看跌趋平对商品货币来说是个坏消息，看到这个社区首当其冲地承受昨天的损失也就不足为奇了。” “周四晚些时候公布的3月份美国PPI数据可能会提供更多相同的数据，数据中医疗和保险部分的高读数将表明，4月26日的3月核心PCE读数可能环比上升0.3%。这是美联储首选的通胀指标，并且很可能成为6月降息的最后一根稻草。” 美元指数周三突破六个月高位，ING如今展望，106.00看起来是下一个可能的目标。外汇市场目前也受到日本央行外汇干预的关注，周三美元/日元突破152后，一个月美元/日元波动性大幅上升。市场目前预计日本央行的外汇销售量将介于当前水平和155之间。回想一下，日本央行在2022年9月和10月的干预行动中，出售了约700亿美元的外汇。值得补充的是，德米特里·多尔金(Dmitry Dolgin)发布了去美元化故事的最新消息。ING指出，去美元化进程似乎仍然异常缓慢。欧元：欧洲央行准备6月降息周四，所有人的目光都集中在欧洲央行宣布的政策利率，以及央行行长拉加德的新闻发布会。正如ING的欧洲央行预览中所述：“我们预计欧洲央行对其降息范围表现出更大的信心。令人惊讶的是，6月份降息25个基点的价格仅为82%，而最近受美国影响全球短期利率攀升意味着今年欧洲央行预计只会宽松70个基点。” “我们期待75个基点，可能存在加大而不是减少宽松的风险。从远期ESTR曲线来看，本次欧洲央行周期的市场最终利率约为2.3%，这似乎是公平的。” 美联储今年无所作为和欧洲央行降息的前景，已将两年期欧元/美元掉期利差推至接近160个基点，对美元有利，这是自2022年12月以来的最大差距。当时，欧元/美元交易价格接近1.05。 ING提到：“显然，欧元/美元的近期倾向较低，除非拉加德总统今天出人意料地对放松政策保持沉默，否则2月低点1.0700似乎将面临沉重压力。” “欧元/美元也可能不会受到地缘局势的帮助，伊朗或其代理人对以色列实施报复性打击的风险不断增加，只会进一步推高原油价格，并再次损害欧元的贸易条件。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-04-11
荷兰国际集团：美国通胀抑制了美联储6月降息的可能性
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荷兰国际集团（ING）首席经济学家詹姆斯·奈特利James Knightley发文称，美国通胀消除了美联储6月降息的可能性，9月份可能将是放松政策的最早时机。文章如下：美国的通货膨胀率连续第三个月保持在环比0.4%的水平，是将通货膨胀率降至同比2%目标所需要的两倍多。对美联储6月降息的预期已经崩溃，有关利率将持续更长时间的说法已经站稳脚跟，9月将是任何政策放松的最早机会。美国的通胀水平仍然过高，令人不安美国核心消费者价格指数环比上涨0.4%，高于0.3%的普遍预期——只有一家预测机构预测了这一结果，所以就像上周五的就业报告一样，这是另一个显著的意外上行，将会打消美联储6月份降息的预期。15个基点的降息是提前定价的，但现在已暴跌至仅5.5个基点。我们还有两份就业报告和两份CPI报告，但要实现6月份的降息，我们可能需要看到就业增长下降至接近10万，两个核心CPI都将环比增长0。2%——后者将在6月12日FOMC会议当天发布。细节显示0.4%的月度核心增长率精确到小数点后三位为0.359%，离0.3%的距离并不大，但这对美联储来说仍然太热了。理想的月度增长率达到0.17%，才能使我们的同比增长率随着时间的推移降至2%，所以我们仍然在以两倍于我们需要的速度运行。 9月前不会降息？（美国核心CPI月环比变化率，年环比变化率）强势是由超级核心服务（不含能源、不含住房的服务）造成的，环比上涨0.65%，其中医疗服务环比上涨0.6%，运输服务环比上涨1.5%（其中维修服务环比上涨1.7%，车辆保险环比上涨2.6% /22.2%）。住房成本上涨0.4%，能源成本上涨1.1%，食品价格上涨0.1%，这意味着整体通胀环比上涨0.4%（小数点后三位为0.378%）。对购车者来说，好消息是新车和二手车价格双双下跌，娱乐产品价格和机票价格均出现去年11月以来的首次下跌。鉴于这种情况，除非经济形势迅速逆转，否则6月份不会降息。7月也令人怀疑，这意味着9月份更有可能是任何宽松政策的起点，这将限制美联储今年最多只能降息三次。
金融界2024-04-11
ING调查：各国央行去美元化未果，人民币储备份额下降
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经报社(北美)讯周三（4月10日），荷兰国际集团（Internationale Nederlanden Groep N.V.，简称ING）表示，尽管有警告称各国央行正在削减美元储备，但去年全球经济市场并未与美元脱钩。#2024宏观展望# #去美元化浪潮# 在根据国际货币基金组织 COFER数据（追踪外汇储备资产的货币构成）调整重估影响时，美元在这些持有资产中所占的份额实际上出现了小幅上涨。 ING首席经济学家德米特里·多尔金(Dmitry Dolgin)指出：“如果我们将整个历史数据集视为全球汇率固定在2023年底水平，则可以看出美元在配置储备中的份额去年增加了0.2个百分点，达到了58.4%，这是自2015年以来的首次年度增加。”“此外，美元持有量在实物方面增加了2270亿美元。” 这打破了各国中央银行对其美元敞口感到不安的想法，他们曾在观察到俄乌危机后对其美元持有量进行制裁。分析人士还指出，各国中央银行对黄金的巨大需求是去美元化的另一证据，但ING发现，这种需求已经稳定了大约十年。相反，去年的购买黄金的行为更多地是对货币持有的追赶。多尔金说：“从国际货币基金组织的IFS数据来看，我们看到很少迹象表明黄金比法定货币更受欢迎。”“尽管黄金的头寸份额从2023年的14.4%增加到了15.9%，但这整个增长都是由于重新估值效应。假设黄金价格在2023年底保持不变，黄金的份额在2023年并没有改变。” 与此同时，人民币的储备份额出现下降，尽管这在很大程度上要归咎于俄乌冲突。在2022年之前，俄罗斯持有全球人民币储备的三分之一，但面对预算赤字时被迫出售。多尔金说：“全球储备中的人民币化可能在俄罗斯之外也已经放缓。”这种货币经常被认为是与美元竞争的新兴挑战者，ING承认，广泛的人民币化仍然是中国货币政策的议程之一。人民币在去年在国际金融中取得了进展，其在SWIFT金融系统中的全球支付份额激增。ING表示，这可能是暂时的，因为人民币在贸易融资中的角色已经开始在2024年变得温和，“尚需观察这是否代表了趋势的逆转，以及背后的原因是什么，但这里的情况似乎与俄罗斯与中国贸易在2022-2023年迅速增长，以及今年年初中国银行报告的与俄罗斯相关交易出现迟延的迹象有些相关。”
佳华1682024-04-11
小心美国CPI意外突袭汇市！荷兰国际集团：“鹰鸽大战”迎关键定价美元走软恐成“现实”
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候发布的美国消费者物价指数(CPI)。荷兰国际集团(ING)指出，市场普遍预计核心利率将环比上升0.3%，这将是连续第五个月高于美联储2%的年度目标。该机构认为，CPI将刺激外汇波动幅度加大，且美元走软将成为现实。美元：CPI会继续阻碍美联储的鸽派政策？美国CPI数据是每个月影响市场的最大数据，考虑到新冠疫情、俄乌冲突引发的通胀冲击，以及值得庆幸的是，2023年下半年全球出现的强烈通货紧缩迹象，这或许并不令人意外。对于美联储来说，粘性通胀已被证明是眼中钉。美联储主席鲍威尔听起来似乎希望美联储降息，并履行2%通胀和最大就业的双重使命。通向通货紧缩的崎岖道路可能会使美国货币政策的限制性持续更长时间，并增加2025年失业率上升的风险。 ING美国经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)在深入研究CPI数据后指出，事实证明，住房部分具有粘性，其占核心CPI的40%权重。在这里，业主等价租金(OER)以及如何衡量它的问题一直发挥着作用。 1月份OER篮子中的权重重新调整意味着，很少有人能自信地说OER何时能赶上私营部门租金调查的疲软，这解释了为何普遍认为核心数据环比增长0.3%。 ING称：“然而，我们确实看到美元对周三CPI数据的反应不对称，预计会出现一个确定的数字，并且与今年迄今为止出现的粘性通胀和企业活动数据一致。” “我们预计，核心CPI环比上涨0.2%时，美元的抛售幅度将大于0.3%，甚至达到0.4%。这是因为美联储表示，如果数据允许的话，它可能希望降息3次。” “最近，美元的表现一直落后于较高的美国收益率曲线。” “美国CPI数据走软将使美元空头摆脱束缚，美元指数可能回调至103.20-40区域，”ING预测道。在其他地方，新西兰联储按预期维持利率不变。政策制定者表示，需要延长紧缩政策的时间，以确保通胀达到目标范围，但也提到了对“更多失业和金融压力”以及通胀放缓速度快于预期的担忧。新西兰元兑美元汇率为1.647，自发布以来略有走强。欧元：即使没有美国CPI和欧洲央行冲击，仍有调整空间自周一以来，两年期欧元兑美元利差小幅缩小，但仍然大幅扩大至-143个基点。ING写道：“我们认为，在美联储利率预期重新定价鹰派的背景下，欧元/美元的反弹看起来难以持续，而且欧元/美元短期内仍有下跌空间，即使美国消费者物价指数和欧洲央行的公告符合市场预期。” “我们正在阅读更多有关欧元/美元回落至平价的风险的信息，尽管承认美联储推迟宽松政策的可能性不可忽视，但如此大的经济衰退可能需要欧洲央行完全独立采取行动，因为美联储将继续维持几个季度的政策。” ING指出，欧洲央行在美联储之前几个月降息应该足以让该货币对恢复到平价，因为美国最终的宽松周期应该会对美元产生不对称的负面影响。如果说有什么不同的话，那就是地缘方面的风险，可能是美国11月大选的结果，将证明对欧元更加悲观的情绪是合理的。加元：加拿大央行降息并非那么荒谬加拿大央行周三宣布货币政策，人们的共识似乎是它将继续转向鸽派政策。正如ING展望所讨论的，该机构同意这个观点。自3月6日会议以来，经济形势继续向有利于政策宽松的方向发展，总体和核心CPI下降幅度超出预期，就业岗位意外收缩，3月份失业率升至6.1%。 ING解释：“人们对工资增长和1月份增长好于预期的担忧挥之不去，但与此同时，加拿大央行的业务展望继续显示出高利率对经济的严格控制，以及对经济增长的低迷预期。” “我们认为加拿大央行今天将维持利率不变，但暗示其准备在即将召开的会议上降息。这应该会强化对6月份降息的预期，加元曲线中大约有75%的降息。这次会议还考虑了4个基点的宽松政策，我们必须承认当前的降息不会那么荒谬。” “加拿大通胀方面的进展显而易见，国内开始降息的压力也越来越大。如果美联储的利率预期近期没有面临鹰派的重新定价，那么今天市场对加拿大央行的定价可能会超过4个基点。 ” “周三的会议可以为扩大美元/加元短期利差铺平道路，这应该为美元/加元提供一个底线。当然，除非美国消费者物价指数数据出现意外下滑。” “我们认为，美元/加元短期内可以在1.3600上方盘整。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-04-10

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