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日本正面临着与看空日元者的艰难拉锯战
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情况下，本周日元的涨势绝不是线性的。荷兰国际亚太研究主管罗布·卡内尔表示，（外汇干预）实际上什么都没有改变，我认为这只是市场暂时停歇的一刻，但市场必将再次对其进行测试。BlueBay资管高级投资组合经理卡斯帕尔·亨斯表示，由于利率差异较大，投机者仍然会持有相反的头寸。
金融界2024-05-03
小心非农意外低于21万！荷兰国际集团：鸽派偏见明显利空美元 “日元成最大受益者”
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事件，但汇市隔夜继续挤压美元多头头寸。荷兰国际集团(ING)警告，若非农就业数据意外低于21万，将打击美元并使日元成为受益者。美元：就业可能最终开始疲软日元仍然是美元疲软势头的主要贡献者，本周早些时候，美元/日元在2022年9月外汇干预前后表现出同样的动态，当时该货币对在日本干预以支撑日元之后的时期稳步走高。然而，在周三FOMC的鹰派态度没有预期那么强硬之后，一周内的第二轮日元干预措施向市场发出了这样的信息，财政部对干预后日元贬值的容忍度有所下降。在短期美元掉期反弹的帮助下，美元/日元交投于153下方，较周一160的峰值低约4.5%。今天的美国就业数据对市场来说是一件大事，因为在主席鲍威尔无视美元曲线的鹰派重新定价之后，就业报告中的细节将成为对美联储降息更加乐观押注的关键考验。联邦基金期货现在再次定价11月降息，9月合约显示-20个基点，7月合约显示-10个基点。美元2年期掉期利率从FOMC前的4.95%降至4.80%，给美元带来了巨大的下行压力。周五4月份非农就业数据的共识是24万，ING经济学家的预测是21万，失业率预计将维持在3.8%。 ING解释：“我们注意到，尽管最新的就业数据持续强劲，但商业调查仍然表明就业大幅放缓。其中一项调查是ISM，其服务业部分也将发布，预计为52.0，高于3月份的51.4。” 与之前的职位发布一样，围绕数据质量的讨论将成为核心。就业调查继续与家庭就业数据形成鲜明对比，家庭就业数据自2023年第四季以来一直疲弱得多。人们认为家庭调查没有对美国不断增加的移民进行适当调整，本质上低估了劳动力总数，并错误地显示了较低的失业率。另一方面，非农就业人数可能会出现重复计算，因为持有多种工作的美国人数量达到30年来的最高水平，而出生死亡调整通常被认为会推高就业数据。这些系列中的任何一个与另一个系列的融合将是未来几个月的关键发展。 “总而言之，我们的21万就业数据预测，意味着我们预计周五数据不会削弱美元看跌势头，因为市场可能充分消化9月份的降息，并限制短期美元利率。” 美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，美元/G10货币的净投机头寸为未平仓合约的24%，为2019年6月以来的最高水平，因此，如果未来几周美国数据疲软，美元进一步挤压多头的空间仍然很大。欧元：欧洲央行与美联储分歧的叙述正在崩溃周四，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)表示，对于美联储与欧洲央行的分歧，不存在一维观点。过去一周我们在市场上观察到的情况实际上是美联储定价与欧洲央行定价的趋同，以及欧洲央行官员对6月份之后大规模、快速降息周期前景的普遍更为谨慎的立场。美元走势仍然对欧元/美元产生最大影响，但欧元似乎有更坚实的基础。 ING指出：“与此同时，我们必须强调的是，在整个G10国家中，欧元对2年期美元掉期利率变动的敏感度最低。自今年年初以来，这使得欧元的表现优于大多数其他G10货币，但如果美国数据支持美联储进一步温和地重新定价，那么欧元的表现将继续落后。” 周五，欧元/美元将主要受到美国就业和ISM服务发布的影响。 ING展望称：“低于预期的就业数据可以释放该货币上涨至3月前美国消费者物价指数(CPI)水平1.0850/1.0870的潜力。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-05-03
又突然搞偷袭：日本怒斥3.5万亿！全球市场如释重负，黄金刚刚失守2300
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)召开之际，利用了美元走软的机会。” 荷兰国际银行分析师Chris Turner在报告中称，日本当局被认为再次进行了干预，这段时间流动性稀缺，“也许是在提醒我们，在周五开始的为期四天的公共假期期间，干预仍将是一个非常重要的选择”。“我们认为日本当局将谨慎地进行干预，但可能希望他们能在美元广泛走低之前稳定美元/日元，就像他们在2022年9月/10月所做的那样。” 最新数据显示，日本央行经常帐表明日本本周第二次干预日元。日本央行本周第二次干预规模或为3.5万亿日元。衡量美元兑日圆、欧元、英镑和其他三种主要货币的主要美元指数在周三从近六个月高点回落0.6%之后，在欧洲市场下跌0.1%。尽管数据显示欧元区制造业活动进一步下滑，但欧洲交易商仍推动欧元兑美元上涨0.1%，至1.0727美元。德国经济数据和巴黎经济合作与发展组织(OECD)将今年和明年的全球经济增长预期分别上调至3.1%和3.2%，不过这在很大程度上要归功于看上去更为强劲的美国和中国经济。大宗商品方面，石油收复了周三的失地。在美国库存意外增加引发油价大跌后，油价正在舔舐伤口。欧洲布伦特原油期货价格上涨约80美分，至每桶84.18美元，此前触及七周低点83.29美元。美国原油交投在每桶79.52美元。黄金跌势加剧，目前跌超15美元失守2300支撑位。周三，金价上涨1.4%，创下两周多来的最大单日涨幅。
厉害啦2024-05-02
荷兰国际：日本当局可能会对日元谨慎地进行干预
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预措施，日元兑美元在今日凌晨大幅上涨。荷兰国际银行分析师Chris Turner在报告中称，日本当局被认为再次进行了干预，这段时间流动性稀缺，“也许是在提醒我们，在周五开始的为期四天的公共假期期间，干预仍将是一个非常重要的选择”。“我们认为日本当局将谨慎地进行干预，但可能希望他们能在美元广泛走低之前稳定美元/日元，就像他们在2022年9月/10月所做的那样。”
金融界2024-05-02
小心非农“意外”支持降息！荷兰国际集团：两大利空压制美元多空进入“新交易区间”
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“干预”的利空信号，持续压制美元买盘。荷兰国际集团(ING)表示，美元进入新的交易区间，市场需要谨慎看待非农就业报告(NFP)，数据可能会意外支撑美联储降息。美元：鲍威尔维持鸽派路线美元在周三FOMC会议日收盘走低，与之前3次FOMC会议的情况一样。ING称：“让我们和市场感到有点惊讶的是，没有对强劲的美国经济活动数据，特别是高通胀数据进行进一步评估，相反，鲍威尔只是重申了最近的观点，即美联储需要更长的时间才能获得信心降息。” “正如我们在美联储评论文章中讨论的那样，美元似乎对鲍威尔的言论反应最大，鲍威尔表示加息的可能性不大，而且周三的JOLTS职位空缺数据显示限制性政策正在发挥作用。” “美国曲线短端利率下降10个基点足以导致美元指数下跌0.5%，”ING续称。周三，当美元指数试图复苏时，日本当局被认为在美国下午晚些时候再次进行干预，美元指数再次受到打击，此时流动性稀薄，或许提醒市场，在日本为期四天的公开市场期间，干预仍然是一个非常好的选择。#日本市场# 鉴于日本央行被认为正在出售大量美元，每次干预可能高达20-350亿美元，市场已经开始考虑用于此目的的可用外汇储备规模。 ING指出：“我们认为日本当局将谨慎干预，但可能希望他们能够在美元大幅走低之前稳定美元/日元，就像他们在2022年9月/10月所做的那样。” 周四，美国数据相当清淡，市场将从明天的非农就业报告中寻找线索。 ING提到，有一种观点认为，如果失业率最终对劳动力需求放缓做出反应，并在9月份达到4.2%(目前为3.8%)，美联储就可以降息。欧元：平价稍微不那么流行本周欧元区经济增长数据好于预期，加上美联储仍有意降息，欧元/美元本周小幅回升至1.07上方。在欧洲央行似乎回避走不同的道路，并且美联储不降息/加息的可能性似乎稍小之后，平价的呼声似乎不再那么流行。 ING写道：“我们有多项衡量欧元/美元中期公允价值接近1.08的指标，而导致大幅偏离这一水平的因素正在减弱。其中一个因素是能源价格，中东的相对平静使得原油价格回落至3月中旬的水平。” 周四，市场看不到许多预定事件会影响欧元/美元，在周五的美国就业报告中，欧元/美元应该会继续在1.0650至1.0750的区间内波动。#VIP会员尊享#
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小萧2024-05-02
【美联储利率决议前瞻】“放鹰”毫无悬念、鲍威尔“亮明底牌”后华尔街怎么看？
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的预期，重启加息不会成为现实。 2. 荷兰国际：预计美联储将维持利率不变，由于通胀持续高企，美联储或推迟降息，股市将出现抛售，而股市下跌可能对美元有利。 3. 瑞讯银行：预计美联储将维持利率不变，鉴于第一季度就业数据强劲、通胀显著上升，美联储有可能降低对2024年降息的预期。 4. 野村证券：预计美联储将维持利率不变，FOMC可能会宣布放缓QT步伐，鲍威尔新闻发布会可能放鹰，表明降息门槛升高。 5. 三菱日联：预计美联储将维持利率不变，5月FOMC会议的重点可能是QT减码，美联储希望延长QT的持续时间，而不是突然停止。 6. 美国银行：预计美联储将维持利率不变，6月降息也已不可能，将首次降息推迟到12月；关于缩表步伐的决定或推迟至6月再公布。 7. 法农信贷：预计美联储将维持利率不变，声明料暗示下一步行动是降息，但强调降息不会迫在眉睫；或等到6月宣布调整缩表步伐。 8. 德商银行：预计美联储将维持利率不变，除非美联储主席鲍威尔强调加息的可能性，否则对市场的负面影响可能是很有限的。 9. 丹斯克银行：预计美联储将维持利率不变，FOMC可能会宣布放缓缩表步伐，但预计它不会对金融状况产生重大影响。 10. 布朗兄弟哈里曼银行：预计美联储将维持利率不变，传达的信息很可能偏向鹰派立场，不过出现鹰派意外的门槛很高。
埃尔瓦2024-05-01
荷兰国际银行：如果美联储暗示将推迟降息，疲弱的股市可能会给美元额外提振
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荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示，由于通胀持续高企，美联储或将推迟降息预期，股市因此下跌。而股市下跌可能对美元有利。近几个月来，尽管投资者大幅降低了降息预期，但由于股市上涨，作为避险货币的美元的涨幅有限。随着美联储宣布利率将在更长时间内保持在较高水平，股市将出现抛售，这应该“证明美元将是一个牛市故事”。
金融界2024-05-01
美联储决议势必引爆行情！小心鲍威尔“亮鹰爪”引发金价大跌欧元、英镑、日元和黄金最新交易分析
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比预期更长的时间才能实现这一目标。” 荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示，由于通胀持续高企，美联储或将推迟降息预期，股市因此下跌，而股市下跌可能对美元有利。近几个月来，尽管投资者大幅降低了降息预期，但由于股市上涨，作为避险货币的美元的涨幅有限。随着美联储宣布利率将在更长时间内保持在较高水平，股市将出现抛售，这应该“证明美元将是一个牛市故事”。以下是Economies.com对主要货币对和黄金的技术走势分析：欧元/美元欧元/美元确认跌破看空旗形的支撑线，从而激活这一形态的负面效应，并获得负面动力，支持汇价在未来几个交易时段下跌的预期。欧元/美元跌至目标价位1.0615的道路已经打开。若跌破这一水平，欧元/美元将延续看空走势，下一目标瞄准1.0520。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们将继续预测欧元/美元在日内处于看空趋势。50周期指数移动平均线(EMA)形成看空压力。需要考虑到的是，假如欧元/美元突破1.0715，这将止住预期中的跌势，并导致汇价开始新的复苏尝试。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0570以及阻力位1.0720之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元成功触及我们等待的目标1.2480，并在看空压力下跌破50周期EMA，这为汇价跌破上述水平并在未来几个交易时段进一步下跌铺平道路，下一目标位于1.2385。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，依然预测英镑/美元在未来一段时间内处于看空趋势。需要考虑到的是，若英镑/美元未能跌破1.2480，这将导致汇价开始复苏尝试，首个目标是测试1.2580。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2390以及阻力位1.2550之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看空。美元/日元美元/日元呈现明显的升势，并接近首个看涨目标158.20，从而确认汇价在此前几个交易时段短暂看空调整后，重回主要看涨轨道。我们预计，美元/日元将继续升势，下一目标看向160.00。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 50周期EMA继续支持美元/日元处于看涨走势。除非汇价跌破155.50且维持在这一水平下方，否则看涨预期仍将有效。预计今日美元/日元交投将位于支撑位157.00以及阻力位159.00之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。黄金金价接近我们等待的目标价位2260.60美元/盎司，这一水平是金价自1984.16美元/盎司至2431.44美元/盎司升势的50%斐波那契回撤位。这意味着，假如金价跌破2260.60美元/盎司，金价将延续看空走势，并瞄准下一目标2207.80美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 另一方面，我们注意到，金价走势呈现高点下移，这支持金价继续跌势的预期，并触及更多看空目标，尤其是，50周期EMA形成持续的看空压力。因此，除非金价反弹突破2325.90美元/盎司并维持在该位上方，否则我们将继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。预计今日金价交投将于支撑位2260.00美元/盎司以及阻力位2305.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。
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tqttier2024-05-01
外汇干预效果短暂、后座力强烈！荷兰国际集团：日本央行恐持续加息美日利率陷入分歧困境
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FX168财经报社(欧洲)讯荷兰国际集团(ING)在周二(4月30日)表示，日本的事态发展看来最终会导致利率上升，因为日元疲软暴露了不太可能有好结果的不平衡。该机构还认为，欧元利率曲线的短端可能会上移，因为欧洲央行在 2024 年仅两次降息的可能性应该更大。展望后市，市场高度聚焦周三联邦公开市场委员会(FOMC)和美国的重新融资公告。 ING指出，日本央行明显干预后全球核心利率的下跌似乎是暂时的反应，根本问题依然存在。 “日本的利率明显低于美国的利率，如果日元/美元不能升值，那么我们就没有稳态均衡，”该机构补充道。#日元贬值# “面对这种情况，外汇干预通常不会有好结果。更明显的解决方案是提高日本利率。如果他们不这样做，就必须付出一些东西。” ING警告市场，日本央行坚持得越多，随后的反应就越大。#日本央行动态# “我们继续以一定程度的担忧关注这个领域。作为一揽子计划，它表明市场利率普遍面临上行压力，这种压力增大到美国经济放缓程度不足以让美联储及时降息的程度。” 下一个关键推动因素来自周三美联储主席鲍威尔的语气，可能会出现鹰派色彩，这实际上有助于安抚一直感觉非常不受保护的后端。但任何过于鹰派的行为都可能导致后端过于担心美联储所看到的任何风险。因此，鲍威尔主席需要采取艰难的平衡行动。市场还将收到了美国财政部第二季再融资公告。 ING称：“我们没有理由预计临时退款指示会出现任何偏差，临时退款指示预计2年、3年、5年和7年的拍卖规模分别稳定在690亿美元、580亿美元、700亿美元和440亿美元。5月，10年期、20年期和30年期线上调，但6月和7月则下调。无论说法如何，供应压力仍然很高。” 本周伊始，西班牙消费者物价指数(CPI)数据略低于预期，安抚了市场。但来自德国HICP的信息更加模糊，略高于预期，比之前的数据高出0.1%。考虑到复活节早期的影响，ING希望看到总体通胀略低。 “因此，我们认为，这一数据点应该会抵消观察到的短期利率的放松。市场预计将在6月份降息，我们也是如此，但这些通胀动态并不意味着此后会快速放松货币政策。” 也许市场更关注欧盟委员会令人失望的经济情绪指标，以及销售价格预期的疲软。但后者仍高于大多数行业的历史平均水平。目前的市场定价是今年降息72个基点，但ING认为这应该更接近63个基点，这意味着2到3次降息。曲线后端向上移动的潜力较小，因为过去两个月通胀风险溢价已被美国市场拖累相当多。5年通胀互换远期目前为2.36%，远高于欧洲央行2.0%的目标。如果本周晚些时候的通胀数据包含一些意外的上行数据，这应该会提供一点缓冲。 ING最后提到：“因此，我们认为未来几天外滩曲线有趋于平坦的趋势。”
秉哥说市2024-04-30
中国政治局放大招！日本果然干预了：超5亿美元美联储今日开会
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议表明，高层的政策立场仍然是支持的，”荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋Lynn Song表示，“货币政策的基调或多或少在意料之中，但在我们看来，提到利率是一个积极的进展，因为之前的重点是存款准备金率。” 在会议召开之前，有关房地产行业将出台更多宽松政策的猜测已经升温。房地产行业是中国经济的最大拖累。地产股本周出现了一年多来的最大涨幅。尽管中国政府已经出台了一些措施，试图缓解开发商的融资危机，提振需求，但它一直没有推出任何“大火箭筒”来刺激市场。华侨银行大中华区研究部主管Tommy Xie表示，中共中央政治局关于房地产市场的措辞“表明，未来几个月我们可能会看到更多的措施”，包括更多的需求侧干预。根据声明，最高决策机构也宣布，习近平将于7月召开被推迟的三中全会，召开党内高级官员的闭门会议，会议将仔细检查是否有长期改革的迹象。中共中央政治局4月份的会议是其三次聚焦经济的年度会议之一，外界密切关注此次会议，以寻找经济政策转变的信号。本月的会议召开之前，中国一季度经济增长5.3%，超出了经济学家的预期，提振了外界对政府有能力实现5%左右的雄心勃勃的年度GDP增长目标的信心。然而，今年3月中国经济复苏的“绿芽”逐渐减少，导致分析人士呼吁出台更多政策支持，以确保中国政府保持这一势头。日本果然干预了彭博美元现货指数上涨0.3%，10年期美国国债收益率稳定在4.62%。日元兑美元下跌0.4%，至156.92。周一日元从160.245的34年新低突然飙升后，目前备受关注，交易商称当局干预了日元。在日元兑美元汇率今年下跌逾10%后，市场一直预计日本可能会出手干预，提振日元。日本最高外汇外交官神田真人周二表示，当局已准备好全天候处理外汇事务，但再次拒绝就日本财务省一天前是否干预汇市发表评论。 “我们24小时都准备好了，所以无论是在伦敦、纽约还是惠灵顿(时间)，都没有区别，”负责国际事务的副财长对记者表示。日本央行数据显示，4月29日日本可能干预了外汇市场。4月29日外汇干预总额可能为5.51-5.26万亿日元。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon说，仅靠干预无法改变利率的巨大差距，而这在一定程度上推动了日元的下跌。由于美国利率攀升，而日本利率维持在接近于零的水平，日元一直面临压力，这促使现金流出日元，流入收益率更高的资产。 “现在很多事情都取决于本周美联储政策会议的结果，” Menon表示，“市场将屏息以待，看美联储是否会变得更加强硬，这将支撑美元，削弱日元的吸引力。如果美联储的声音不像市场担心的那样强硬，这可能有助于日元走强。” 其他方面，油价创下近两周来最大跌幅，因有关中东可能停火的讨论降低了原油的风险溢价。在本周美联储会议召开之前，金价将连续第三个月上涨，不过日内跌势加重直逼2310美元。
欧罗巴2024-04-30

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