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新期指面世！中证1000能否延续热度？
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更多机构投资者的关注，但也需要注意短期获利回吐的压力，在适当回落整理之后寻找潜力品种参与或许性价比更高。　　做空利器？期指不应被误读　　股指期货自带做空机制，因此在部分散户投资者眼中被视为机构的“做空利器”，中证1000指数的成份股又是大多散户持仓比例较高的小市值品种，因此新期指上市配合收割“韭菜”的说法存在一定市场。如果对期指有一定了解的话，就不难发现这种说法是明显的误读。期指固然有做空的功能，但如果没有对手盘做多的话，做空也无法顺利实现。每一笔空单的背后，都有对应数量的多单存在，如同硬币的两面。如果说期指是空头的“做空利器”的话，那么同样也是多头高效率的“做多利器”。更何况，股指期货较高的门槛已经将大部分散户拒之门外，即使想要参与期指被直接“收割”，对大部分散户来说也是无能为力，大可不必自己吓自己。　　从过往三个股指期货推出的情况来看，也很难佐证“做空利器”的说法。其中，期指推出之后出现比较明显跌势的是沪深300指数，2010年4月中旬从3350点附近一路下跌到7月初的2462点，两个半月下跌超25%。而2015年推出的上证50和中证500则不然，上证50指数在期指推出之后虽然有所震荡，但两个月内最大涨幅约10%，中证500指数则大涨超过45%。事实上，期指合约的最终结算价取决于现货指数的表现，如果空头大幅压低期指造成相对现货指数深度贴水的现象，反而可能搬起石头砸自己的脚，成全套利多头的狙击。因此，投资者应当理性、全面地看待期指的功能，而非人云亦云。　　小市值品种结构性机会增加　　虽然期指在某种程度上是现货指数的“影子”，但也绝非只是单纯的博弈工具，对散户投资者仍有诸多意义。笔者认为，此次中证1000期指的推出，最大意义在于增加机构投资者对A股小市值品种的兴趣。以往机构投资者对小市值股的关注程度较低，主要原因包括业绩波动较大、大资金进出难度较高、缺乏有效的风险对冲工具等。但小市值品种在中国经济成长的大背景下，也具有许多大市值品种不具备的优势，比如业绩增长潜力大、转型容易等等。此次中证1000期指，让原本关注小市值品种的机构有了风险对冲工具，参与中证1000成份股的力度也会有所增加。一个参与资金增加的市场，流动性获得进一步改善，也会有助于估值的提升和结构性机会的产生。　　中证1000指数的总市值超过12万亿，成份股多达1000只，涉及行业十分广泛，成份股齐涨共跌的概率极低，在其中挖掘结构性机会将是机构投资者的“新蓝海”。特别是对于一些规模较小的机构来说，如果能从中挖掘出上市公司“由小到大”的爆发性增长，将可望形成“弯道超车”，快速树立品牌及影响力。从长期来看，在期指推出之后，围绕中证1000成份股的挖掘，将有望成为相当长一段时间的重要投资行为。　　短期获利回吐压力需释放　　对于散户投资者来说，无论是参与期指还是挖掘成份股的结构性机会，难度都不小，退而求其次自然是参与相关的ETF基金。在此前已经有两只中证1000ETF的情况下，本周又有四家ETF发行，给了投资者更多的选择。从上市挂牌时间最长的南方中证1000ETF基金来看，2016年11月以来虽然累计涨幅只有4%左右，但相比同期中证1000指数20%左右的跌幅，可谓超额收益明显。此外，2021年3月挂牌的华夏中证1000ETF相比指数也有将近6%左右的超额收益。显然，中证1000ETF是散户投资者配置一揽子小市值潜力股的较好投资工具。　　不过，从此前将近六年中证1000ETF接近“零涨幅”的表现来看，中证1000指数具有高波动的特性，如果在估值较高或短期涨幅较大的情况下买入，可能不得不面对阶段性套牢的窘境。虽然目前中证1000成份股的估值在30倍左右，处于历史低位区，但随着A股全流通和注册制的推进，市场整体估值重心走低是大趋势，沪深300和中证500如此，中证1000也不会例外，单纯拿历史估值进行对比难免有刻舟求剑之嫌。本周新发的四只ETF基金，也不排除成为部分场内资金拉高出货的接盘对象，甚至近期两只此前挂牌的ETF基金也出现成交明显放大的情况，提前抢跑的迹象隐约可见。笔者认为，如果四只新发基金的募集规模较大，在成立后迅速完成建仓的话，可能会成为此前预先埋伏的资金出货接盘的对象。虽然从长期来讲不影响指数的内在投资价值，但如果能够适当回避波段风险，在指数回调中再寻找合适的参与品种，不失为更加稳健的选择。
明月清风阁2022-07-25
午评：A股震荡下行沪指跌0.33%，动力电池回收及汽车拆解概念大涨
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国盛证券：前期所有指数都因为短线高位的获利回吐压制回落，但行情不会一蹴而就，短期回踩夯实上行基础后或延续震荡上行。操作上，建议中线关注半年报较好的公司，尤其是新能源、光伏、半导体、军工等高景气龙头。
追风的鲁夫2022-07-22
午评：A股三大指数震荡，科创50指数一枝独秀涨超2%，半导体行业领涨
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扰二级市场的主要因素之一就是量能，高位获利回吐及低位抄底相交织，结构风险与机会相交织，短线大盘有望30日线下方震荡蓄势，经过充分蓄势后，大盘见震荡走高，后市大盘继续挑战年线还是大概率事件。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、TMT、能源、有色、新材料、电力、输变电设备、农林牧渔及底部二线蓝筹股，回避股价较高的高估值题材股及垃圾股。　　华泰证券(13.27 -0.82%,诊股)：建议继续关注中游制造与必需消费为主的结构性机会。目前A股仍处于右侧行情的歇脚期，期限利差、信用利差、股市风险溢价指向偏成长风格的景气右侧品种。板块配置上，建议继续以中游制造、必需消费为主仓：1、景气右侧或景气拐点的乘用车产业链、通用设备、电气设备、电力运营商；2、需求韧性与价格周期上行的养殖、食品；3、关注大建筑和钢结构龙头。
明月清风阁2022-07-21
7月20日外汇交易提醒：欧元持续反弹但仍需谨慎，英银加息预期提振英镑
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5个基点的消息面下，美元兑日元出现高位获利回吐调整，但调整幅度有限。周二美元兑日元收涨0.04%，报138.17。　　东京Gaitame.com研究所总经理Takuya Kanda指出，随着日本央行继续实施宽松的货币政策，“日元走弱是不可避免的”，他预计美元兑日元可能升至142。而且，如果美联储加息，美元兑日元仍有小幅上涨空间，升至147的水平是有可能的。　　NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno认为，仍有做空日元的机会。日本将成为唯一实行负利率的国家，日元将成为主要的融资货币。他预计美元兑日元将检验145水平。　　周二英镑兑美元受到美元普遍走软支撑，汇价刷新连续七个交易日的高点至1.2044，最后收涨0.38%，报1.1995。摩根士丹利认为，英国经济增长放缓的预期目前已被充分消化，与此同时，投资者也在对欧洲和美国经济增长预期进行同样的调整。摩根士丹利上调英镑评级至中性。　　此外，英国央行的加息预期也帮助提振英镑。周二，英国央行行长贝利表示，货币政策将使通胀回落到目标水平，并且英国央行正考虑8月份加息50个基点。另外，关于英国央行的缩表计划，他希望这将确保销售计划能够在最早可能于9月进行的“确认性投票”后开始。
龙小象兔2022-07-20

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