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联合技术2019Q4财报电话会分析师问答

老虎证券03-12 16:42

关税迫在眉睫德国汽车巨头预计年度收入增长全力进军美国市场

日），德国汽车巨头大众汽车报告称，年度营业利润同比下降15%，原因是成本增加以及与重组战略相关的“非常费用”。 2024年全年收入为3247亿欧元（3528亿美元），高于去年的3223亿欧元。这家汽车制造商表示，预计2025年的销售收入将比上一年高出5%。该公司还预测，其2024年的营业利润率为5.9%，今年将达到5.5%至6.5%。该公司报告称，到2024年，汽车销量下降了3.5%，但宣传今年“在充满挑战的环境中取得了稳健的业绩”。周二上午8点44分，大众汽车在伦敦的股价上涨了约1.9%。该公司表示，将在5月份的年度股东大会上提议派发每股普通股6.30欧元和每股优先股6.36欧元的股息，比上一年减少30%。大众汽车的汽车部门在2024年底的净流动性为360亿欧元，同比下降10.5%。该公司表示，预计到2025年，这一数字将在340亿至370亿欧元之间，并补充说，“继续实施稳健的融资和流动性政策仍然是该集团的目标。” 然而，它也警告即将到来的逆风。该公司此前曾表示，它将有资格获得美国新关税的临时豁免，并在周二的收益报告中表示，“政治不确定性、贸易限制增加和地缘政治紧张局势”将在今年带来挑战。竞争加剧、商品价格波动和排放相关法规也将带来挑战。 “我们已经感觉自己像一家美国公司” 大众汽车首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz）周二在接受CNBC的Annette Weisbach采访时表示，该公司对目前的表现“不能满意”。他说：“我们有伟大的品牌，保时捷、兰博基尼、大众汽车——我们有很棒的产品，我们有全球规模。”。“有了这些先决条件，我们应该能够做得更多。” 然而，Antlitz指出，2025年的前景“反映了一个充满挑战和竞争的环境，也是一个处于转型期的公司和行业。” 他说：“我们必须保持我们的内燃机汽车对客户的竞争力。我们必须在电气化、数字化方面进行大量投资。我们扩大电动汽车，我们扩大软件。”。“因此，这些举措对我们2025年的财务[目标]造成了压力，但应该会为我们2026年及以后带来顺风。” 他补充说，该公司的战略是捍卫其在欧洲25%的市场份额，保持在中国的份额，并扩大在美国的业务。当谈到特朗普反复无常的关税制度时，Antlitz表示，现在说大众汽车的运营可能会受到怎样的影响还为时过早。他说：“我们是一家全球性公司。我们选择开放市场，我相信你可以想象我们对关税的看法。”。“我能说的是，我们已经感觉自己像一家美国公司了——我们在田纳西州查塔努加经营着一家大型工厂。我们在美国大众汽车集团雇佣了数万名员工。我们在南卡罗来纳州为Scout创造了数千个工作岗位。所以我们已经是一家全美国公司，我们想在美国发展。”

Heidi03-12 01:21

股价在暴跌40%后仍遭抛售华尔街对特斯拉失望加剧本周或创15年来最长连跌

受更大的损失。当特斯拉在1月份报告年营业利润下降20%时，分析师在财报电话会议上没有质疑特斯拉的财务状况或电动汽车销量下降。相反，他们专注于马斯克承诺在6月前在德克萨斯州奥斯汀推出“自动驾驶汽车”，并在年底前推出更广泛的无人驾驶车辆。特斯拉股价第二天上涨了3%。以远期市盈率衡量，特斯拉仍然以巨额溢价交易。投资者使用该措施来判断股票是否公平。高比率表明股票价格可能过高。特斯拉的远期市盈率是接下来25家最有价值的汽车制造商平均水平的九倍多。且是比亚迪（BYDDY，BYDDF）的四倍，比亚迪是去年超越特斯拉成为世界顶级电动汽车销售商的中国汽车制造商。与特斯拉不同，比亚迪在燃气-电动混合动力车方面也蓬勃发展，2024年总销量达到约420万台，是特斯拉交付量的两倍多。然而，比亚迪的市值还不到特斯拉的六分之一。特斯拉的远期市盈率也是科技巨头Nvidia、Apple、Meta Platforms、Alphabet、Amazon.com和微软的两倍或三倍多——其他六只高涨的股票，以及被称为Magnificent Seven的特斯拉。乐观的模型股票多头低估了判断特斯拉潜力的标准财务指标，认为马斯克具有领导交通革命的独特能力。他们说，机器人出租车和机器人将使特斯拉成为“迄今为止世界上最有价值的公司”。特斯拉投资者Zacks Investment Management的客户投资组合经理Brian Mulberry表示，尽管马斯克长期以来一直担心他的“疯狂科学家个性”，但他“总是推出这项技术”。路透社调查的大多数分析师模型仍然是看涨的。此类模型通常通过将特斯拉分为几类来证明其市场价值是合理的：其汽车业务，包括电动汽车充电等服务（目前占收入的90%）；其能源生产和存储业务（占收入的10%）；以及三个萌芽业务：机器人出租车；自动驾驶技术的许可或订阅；以及擎天柱人形机器人。1月份，三款此类车型将电动汽车销售评为特斯拉预期增长的一个相对较小的因素。（图片来源：finance.yahoo ） Truist Securities仅将特斯拉价值的9%归因于汽车销售，21%归因于无人驾驶技术服务，17%归因于机器人出租车，34%归因于机器人。美国银行的模型将特斯拉价值的一半归因于机器人出租车，28%归因于自动驾驶软件订阅。摩根士丹利将21%归因于机器人出租车，39%归因于自主技术和其他服务的订阅。特斯拉投资者Ark Investment Management预测，到2029年，该股将达到2600美元，其中robotaxis占公司价值的88%。Ark预测，到那时，特斯拉可以生产数百万辆机器人出租车，年收入约为7600亿美元。这将超过沃尔玛，目前沃尔玛是世界上最大的收入公司。方舟投资分析和机构战略总监Tasha Keeney表示，她相信特斯拉将通过削减拼车的每英里成本来实现这种增长，使人类司机过时。她说：“这比开私家车便宜。”“也许人们甚至会停止开车。” 特斯拉技术“工作不安全” 特朗普有可能为没有方向盘或踏板的无人驾驶汽车开辟道路，因为联邦政府对车辆设计的安全进行监管。马斯克去年10月推出了一款具有这种配置的概念车：两门Cybercab，并表示将于2026年投产。但个别州管理着在公共道路上的自动驾驶车辆行驶，限制了特朗普的影响力。一些州，包括德克萨斯州，几乎没有规则。特斯拉最大的美国市场加利福尼亚州，在授予机器人出租车许可证之前，需要在州监督下进行广泛的无人驾驶测试。特朗普放宽机器人出租车监管的举动可能使所有竞争对手受益，而不仅仅是特斯拉。目前，美国小型机器人出租车行业由Alphabet的Waymo主导，该公司在洛杉矶和凤凰城等城市运营着数百辆无人驾驶出租车。 Waymo和大多数其他自主技术开发人员寻求通过许多重叠技术来确保安全，包括人工智能、雷达和激光雷达。特斯拉的目标是通过完全依靠相机和人工智能来开发更便宜的机器人出租车。一些投资者怀疑特斯拉已经找到了一条独特的降低速度机器人出租车的途径。Stanphyl Capital Partners的投资经理Mark Spiegel正在做空特斯拉的股票，如果股价下跌，这项投资会得到回报。 Spiegel说，特斯拉的机器人出租车方法“没有雷达和激光雷达，也无法安全工作”。中国比亚迪上个月表示，它将免费提供一种类似于特斯拉在中国以8000多美元的价格出售的全自动驾驶系统的驾驶辅助技术。

丰雪鑫9903-11 01:48

佐力药业发布2024年度业绩快报，盈利5.047亿元，低于分析师预期

万元，较上年同期增长32.81%；实现营业利润60,441.69万元，较上年同期增长34.70%；实现利润总额 59,174.41万元，较上年同期增长32.49%；实现归属于上市公司股东的净利润 50,467.70万元，较上年同期增长31.79%； 2、本报告期末，公司总资产399,923.81万元，较期初增加10.26%；归属于上市公司股东的所有者权益为277,245.33万元，较期初增长1.60%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.95元，较期初增长1.54%。（二）主要指标增减变动的主要原因本报告期内，公司基于乌灵胶囊、百令片、灵泽片三个核心产品是国家基本药物目录产品的优势，持续加强市场拓展，乌灵系列营业收入同比增长17.14%，其中，乌灵胶囊的销售数量和销售金额较上年同期分别增长22.62%和15.96%，灵泽片的销售数量和销售金额较上年同期分别增长23.17%和22.64%；百令片的销售数量增长15.25%，但由于集采价格的下降，收入减少7.23%；中药饮片系列营业收入同比增长45.82%；中药配方颗粒主要由于受国标省标备案增加等原因，营业收入同比增长145.34%。子公司佐力医药实现新增营业收入15,776.86万元。同时，由于销售增长的规模效应影响，公司期间费用率也有所下降，公司效益提升。佐力药业（300181）主营业务：药品的研发、生产和销售。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券袁紫馨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.2%，其预测佐力药业2024年度归属净利润为盈利5.57亿元，根据现价换算的预测PE为18.67。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以下是详细的预测信息：上述研究员的预测准确度均值由证券之星数据中心根据近三年发布的研报预测数据，回测未来预测准确率计算而成。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-09 15:49

每周股票复盘：德邦股份（603056）2024年度营业总收入4,037,886.98万元同比增长11.30%

86.98万元，同比增长11.30%；营业利润108,500.17万元，同比增长17.33%；利润总额104,099.29万元，同比增长12.79%；归属于上市公司股东的净利润86,060.36万元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润63,998.34万元，同比增长12.73%；基本每股收益0.85元，同比增长14.86%；加权平均净资产收益率10.66%，同比增长0.46个百分点。报告期末，公司总资产1,697,778.11万元，较期初减少3.06%；归属于上市公司股东的所有者权益846,338.69万元，较期初增长10.14%；归属于上市公司股东的每股净资产8.24元，较期初增长10.16%。影响经营业绩的主要因素包括：公司持续提升交付质量，完善客户体验，实现主营业务收入持续增长；通过网络融合项目促进收入规模增长；通过精益管理和数智化水平提升，合理控制成本费用，提高整体盈利能力。以上数据为初步核算数据，未经审计，具体数据以公司2024年年度报告为准。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-08 06:49

每周股票复盘：翔港科技（603499）参股公司金泰克实施股权激励

23年营业收入94,067.79万元，营业利润-35,082.03万元，净利润-35,076.73万元；2024年上半年营业收入221,019.22万元，营业利润14,311.71万元，净利润14,291.46万元。增资价格为6.38元/每一元注册资本，股权转让价格为1元。本次股权激励旨在建立长效激励机制，吸引和留住优秀人才，提升金泰克运营及管理效率和核心竞争力。该事项已获公司第四届董事会第四次会议审议通过，无需提交股东大会审议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-08 05:19

爱施德：2月27日接受机构调研，民生证券、国寿安保基金等多家机构参与

季度公司实现营业收入574.58亿元，营业利润8.09亿元，归母净利润5.25亿元。去年以来，公司主动优化了部分低效能业务，调整业务结构，进一步聚焦核心业务，通过深化数字化、智慧化能力的应用，持续提升经营效率，有效应对市场变化和行业竞争挑战。2024年全年业绩情况请关注公司将于2025年4月22日披露的《2024年年度报告》。问：基于两会的政策导向，爱施德在哪些方向上可能会有新的发展机遇答：十四届全国人大三次会议期间，李强总理在政府工作报告中提到，2025年将实施更加积极的财政政策，拟发行1.3万亿元超长期特别国债，其中3000亿元用于支持消费品以旧换新。公司深耕手机分销行业二十多年，是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌的全国一级经销商公司，公司将积极响应国家及地方补贴政策，优化门店营销方案，提升消费者的购买热情，借此推动公司业务发展。此外，两会政策鼓励科技创新与智慧城市建设。深圳在区域协同发展政策指引下，积极促进产业资源整合。公司作为深圳民营企业，近期通过全资子公司爱施德科创和爱享投资与深智城产投共同投资设立产业投资并购基金（已完成工商登记）。该基金将专注于智慧终端、人工智能和低空经济等科技领域，依托双方优势产业背景，充分发挥深智城产投的项目挖掘和产业协同能力，结合公司在智慧终端、数字化销售渠道网络优势，共同对科技领域产业链上下游优质企业进行投资、整合及赋能推动产业链高质量发展。后续，公司将持续关注政策动态，积极主动地探索更多契合自身发展的机会，努力为股东创造更为丰厚的价值。问：苹果近日发布两款新iPad，公司是否具备代理权，以及公司如何支撑及助力苹果产品的在华销售答：公司拥有苹果多个系列的产品代理权，包括ipad。在支撑及助力苹果产品在华销售方面，公司拥有多维度的优势1、公司是苹果品牌在国内渠道规模最大的服务商，2024年上半年公司在全国重点城市核心商圈自营149家Coodoo苹果优质经销商（PR）门店，同时管理运营着超3,000家苹果授权门店和网点。历经20多年的积累，打造了数字化智慧分销平台、门店数字化赋能方案，构建起覆盖全国T1-T6全渠道的销售分支体系，完善的渠道体系能有力推动产品快速触达各级市场的消费者。2、服务能力突出，公司旗下的爱保科技作为ppleCare+产品线上T1级代理商和授权服务商，产品覆盖超过16,000家门店，通过优质的售后服务，极大增强消费者购买信心。3、运营策略高效且多元，通过线上线下融合的模式，为消费者提供便捷的购物体验；借助自主研发的智慧分销平台，提升了业务流程的效率和精准度；通过搭建新媒体运营团队，构建直播营销、本地化推广、流量管理等全案代运营能力，从线上线下多维度、多渠道发力，持续为产品销售注入强劲动力。问：荣耀ipo进展以及未来上市对公司的影响答：公司是荣耀品牌的线上、线下零售服务商，也是荣耀品牌在香港、泰国、越南等多个国家及地区的授权服务商。2020年公司与团队共同斥资6.6亿元参与对荣耀的联合收购。据荣耀官网信息，荣耀终端有限公司已于2024年12月28日依法整体变更为股份有限公司，其公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。荣耀上市将会为荣耀带来跨越式发展，作为荣耀的战略合作伙伴，公司也将会实现更大发展。谢谢。问：公司在今年是否会延续过往年度的高分红态势答：公司自上市以来始终专注长期、稳健、高质量发展，秉持报股东原则，已连续8年分红，累计分红金额超30亿元。公司年度利润分配预案须通过董事会、监事会、股东大会审议决定，公司会履行信息披露义务，敬请关注公司后续公告爱施德（002416）主营业务：数字化智慧分销业务、数字化智慧零售业务和其他数字化创新业务。爱施德2024年三季报显示，公司主营收入574.58亿元，同比下降17.36%；归母净利润5.25亿元，同比上升1.57%；扣非净利润4.33亿元，同比下降4.85%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入186.11亿元，同比下降19.01%；单季度归母净利润1.3亿元，同比下降34.5%；单季度扣非净利润1.27亿元，同比下降20.03%；负债率59.16%，投资收益120.77万元，财务费用8520.04万元，毛利率3.71%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5863.91万，融资余额减少；融券净流出150.26万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-07 22:10

特斯拉时代崩盘：日益严重的信誉问题已无法忽视

亿美元，表明财务状况强劲，但与此同时，营业利润率下降了 200 多个基点，自由现金流也反映了利润率的收紧。该公司的财务数据显示，特斯拉面临着同样的过度承诺和交付不足的问题，这现在已经成为马斯克更广泛的经营方式的象征。特斯拉核心粉丝群体信任度的不断下降可能会对特斯拉的销售以外的业务产生深远影响。人才招聘和留任似乎已经受到这种信任破坏的影响。特斯拉曾经是工程师最向往的工作场所之一。但现在，它被人们所忽视，而更受欢迎的是英伟达、Meta等。在特斯拉工作的大部分吸引力在于其天才和富有远见的首席执行官马斯克。高管更替开始成为一个真正的问题，因为它还会造成领导层的不稳定和空缺，从而阻碍特斯拉吸引新人才的能力。当然，还有一个明显的问题，即频繁的高管更替导致高层缺乏经验，这带来了意想不到的后果，即马斯克不得不依赖不断缩小的公司忠诚者圈子。如今，马斯克神话已遭受重创，工程师们越来越没有理由在特斯拉这样的公司工作。消费者信心也受到重创。即使在这个客户群中，由于越来越多的证据挑战这一说法，意见也存在很大分歧。这显然会对销售产生负面影响，而特斯拉在欧洲的销量已经出现暴跌迹象。马斯克在其他极具争议的领域的参与度越来越高，这只会让事情变得更糟。他深度参与特朗普政府事务已经开始影响他的不利评级。然而，他作为政府效率部事实上的领导人所采取的行动可能对品牌造成最持久的损害。2025 年初的一项调查显示，大多数美国人现在对马斯克持负面看法，支持率下降了 10 到 12 个百分点。这些努力的后果已经体现在特斯拉股票表现和品牌资产的切实商业后果中。他最近将社会保障贴上庞氏骗局的标签也进一步激起了公众的愤怒。无论人们是否同意马斯克的政治观点，现实是越来越多的公众不同意。如果针对特斯拉的抗议活动越来越多，这几乎肯定会对销量产生负面影响。事实上，在政治争议不断增加的情况下，特斯拉在欧洲的销量已经大幅下滑。特斯拉在第四季度确实有一些真正积极的时刻。由于原材料价格上涨，该公司报告称每辆车的成本大幅改善。然而，特斯拉作为增长模式中不可阻挡的创新机器的整体形象似乎受到了重大打击。运营费用上升，甚至增长也停滞不前。特斯拉的 GAAP 毛利率也比上一季度下降了 138 个基点。这些数字表明“马斯克折扣”正在增加，而过去几年的“马斯克溢价”则有所增加。目前，特斯拉目前的市值约为 8,740 亿美元，因此按预期收益的 100 倍估值，几乎没有任何道理。特斯拉在电动汽车市场的控制权显然正在被在华本土汽车制造商夺走。更重要的是，随着美国和在华市场的竞争对手涌入这些行业，特斯拉也开始失去对全自动驾驶和人形机器人登月计划业务的控制权。虽然特斯拉最初在这些登月计划业务中处于领先地位，而特斯拉看涨者认为特斯拉的大部分价值都来自于这些业务，但这种领先优势很快就消失了。

金融界03-07 22:10

聚飞光电发布2024年度业绩快报，盈利3.388亿元

60 元，比上年同期增长21.54%，营业利润、利润总额分别为376,339,370.53元、375,755,646.34元，较上年同期增长分别为50.20%、49.71%。归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为338,773,342.32元、242,517,256.54元，比上年同期增长47.26%、43.15%。 2、报告期内，公司总资产5,988,272,702.25元，较上年同期增长12.28%；归属于上市公司股东的所有者权益3,711,446,190.10元，较上年同期增长22.21%。 3、报告期内，归属于上市公司股东的每股净资产较上年同期增长16.49%，主要是本期归属于上市公司股东的所有者权益增加所致。 4、报告期内，基本每股收益较上年同期增长47.06%，主要是归属于上市公司股东的净利润增长所致。聚飞光电（300303）主营业务：LED封装行业。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-07 18:31

大众汽车转型硬仗难打，在华销量逐年缩水，大众安徽尚难挑大梁

372.79亿欧元，同比增长0.9%；营业利润129.07亿欧元，同比下滑20.5%。大众汽车表示，去年前三个季度的业绩受到固定成本增加以及重组的影响。证券之星注意到，2024年前9个月，大众汽车的核心品牌大众的营业利润率仅为2.1%，大众汽车近日也宣布要将大众品牌的销售利润率从2%提升至6.5%。大众汽车首席财务官ArnoAntlitz表示，如今大众品牌所获得的利润已不足以支撑其开发所有新产品的成本，大众品牌需要节省逾100亿欧元的成本，以保持市场竞争力。为缓解财务压力，大众汽车也在寻求各种降本增效的解决方案。据德国《商报》报道，大众汽车正在为其核心品牌探索一系列成本削减举措，包括减薪10%和为期两年的薪资冻结，目标是节省40亿欧元。去年10月，大众汽车被曝将针对12万德国员工薪资削减10%，并关闭至少三座德国工厂。由于这一计划可能会导致数万人失业，工会表示强烈反对，持续性的罢工也激发了大众汽车与工会之间的矛盾。目前，裁员关厂的计划暂缓，降薪10%的计划也将转移至集团高管身上。1月8日，大众汽车董事会成员GunnarKilian对媒体表示，大众汽车管理层将在2030年前总共减薪3亿欧元，其中董事会成员减薪幅度更大。此前，大众汽车已取消了一项持续30年的就业保护协议，该协议承诺直到2029年年底前都不会裁员。终结协议后，大众汽车可从2025年中开始强制裁员。根据车市红点披露，工厂虽然不会关闭，但大众汽车仍计划削减德国工厂约73万辆产能。到2030年，大众汽车还将通过“以社会能接受的方式”裁减约3.5万人，这一裁减规模几乎是德国员工数量的四分之一。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星03-07 10:49

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