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“混改”迈出关键一步？海王生物17.46亿商誉压顶，拟8.61亿元引国资入场
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趋势，最低曾触及3.06元/股。对于营收下滑、年亏损超10亿元且存在大额商誉的海王生物而言，国资的入场可优化资产结构、降低负债，可二级市场为何反映平淡？扩张“后遗症”显现，17.46亿商誉高悬实际上，这份公告让投资者等了两年。2022年3月，海王生物即披露提示性公告称，公司拟筹划重大资产重组及控股股东筹划混合所有制改革事项，但因为海王生物子公司数量较多、规模较大、意向方均为国有资本等原因，进展较为缓慢。外界认为，本次拟引入广东国资即是海王生物向“混改”迈出的关键一步。 1998年就已上市、纵横资本市场近30年的海王生物，走上资产重组这条路与其前期的大步扩张不无关系。据统计，2016年以来，海王生物并购了近80家公司，而据2022年年报，该公司合并报表范围的子公司数量高达151家。不过，并购行为未能增高公司业绩的同时，还让其商誉压顶，陷入资金危机。公开资料显示，2016年至2020年间，海王生物营收虽每年增长数十亿元，但净利润却较为波动。2020年该公司归母净利润十年内首度为负，2022年其净亏损进一步升至10.27亿元。针对净利润下滑情况，海王生物也在2023年12月的投资者交流活动中坦言，近年来净利润下滑主要因集采等行业政策影响造成公司医药流通板块毛利率下降、外延式并购发展形成较大商誉、子公司业绩下降计提大额商誉减值等。资料显示，高频次的并购行为一度让海王生物商誉在2018年末达到39.18亿元的峰值，而其2020年和2022年的亏损也与商誉减值有关，上述两年该公司分别计提商誉减值损失5.79亿元和5.24亿元。据海王生物2023年三季报，1-9月该公司实现营收286.4亿元，同比增长1.09%；实现归属于上市公司股东净利润8848.21万元，同比下滑32.92%；截至2022年末，该公司账面商誉价值仍高达17.46亿元. 值得一提的是，海王生物在2020年曾拟向公司控股股东海王集团定向增发25亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金，但该增发事项最终终止。在研新药仅4款，新药上市后或面临激烈竞争海王生物自成立以来专注于医药产业发展，目前形成了涵盖医药研发、医药制造、医药商业流通的“研-产-销”完整产业链，其中，医药流通业务仍是该公司主要收入来源。以2023年上半年为例，该公司收入按行业划分，医药流通收入占比达到70.13%，其次是医疗器械、医药制造、食品和保健品、其他收入，收入占比分别为26.9%、2%、0.54%和0.43%。近年来，我国医药产业变革加速，受带量采购、医保控费等因素影响，药品流通领域迎来大变革。资料显示，2022年中国公立医疗机构药品的销售额为1.27万亿元，同比下降1.90%。为应对市场变化，海王生物结合公司医药商业板块经营状况与工作需要，调整了部分区域集团管理体系。例如，在2023年12月25日召开的董事局会议上，该公司就免去了罗凌、张凡、董靖公司副总裁职务。彼时，该公司称，免职后罗凌、张凡、董靖不再分担公司总部的管理职责，更有助于集中全部精力投入到各自任职的区域集团的日常管理工作。值得注意的是，海王生物曾在回复深交所问询函时表示，若公司完成重大资产重组事项将聚焦“做大医药工业、做精医药研发”的业务主线，实现公司业务的转型升级。金融界注意到，就医药研发方面，海王生物截至2023年6月末在研产品仅包括HW130注射液、ABRJ微乳溶液、NEP018、枸橼酸西地那非口崩片四种，研发进度处于I期临床研究、CDE注册受理等阶段，“做精医药研发”并不容易。图片来源：海王生物2023年半年报上述四种产品中研发进度最快的枸橼酸西地那非口崩片上市后恐面临激烈的市场竞争。据了解，该产品首仿药已被科伦生物拿下，除科伦生物外，齐鲁制药、常山药业、施美药业生产的枸橼酸西地那非口崩片产品也均获批上市。其他在研产品方面，2023年12月30日，海王生物曾公告发布NEP018的最新进展，该公司子公司海王医药研究院收到美国FDA签发的书面通知，批准NEP018在美国开展I期药物人体临床试验。公告表示，NEP018是海王医药研究院自主研发、具有自主知识产权的新型肿瘤血管抑制剂。综合非临床研究显示，NEP018对vEGFR、c-MET、NTRK等高致癌性靶点具有优良的抑制作用，在肿瘤动物模型对胃肠恶性肿瘤具有显著的抑制作用，并且具有优良的治疗窗，显示了潜在临床治疗价值。新药研发历来周期长、环节多，平均耗时约10年，成功率不足10%，而临床I期、II期及III期，每一关都是“死亡谷”。多种不确定因素影响下，海王生物新药能否成功上市难以保证。
金融界2024-01-17
港股，垃圾！
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业绩方面，乐华娱乐2023年上半年的营收下滑26%，净利润由盈转亏：如此差劲的业绩，股价怎么会逆势大涨？又如何在1月19日解禁前夕突然暴跌近80%？到底是谁在暴跌前维护股价？建议港交所彻查此类逆势股票？如果有“维稳”资金作怪，其他投资者的损失就不该如此不明不白！任由次新股暴涨暴跌，最终损害的是小股东的权益，最终，全市场的流动性可能都会受到影响？一家纯是机构的股市，必然不会活跃，如果4倍的市盈率成为普遍，到底多少估值才是“底”，价值投资还有用吗？可悲的是，百果园和乐华娱乐的闪崩不是个例，但港交所IPO依然如火如荼，上市了一堆僵尸股，除了原始股东和券商机构受益外，普通投资者的权益该如何保障？ $香港交易所(00388)$
老虎证券2024-01-16
港股收评：恒生指数跌1.88% 恒大汽车跌超6%
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邦咨询预估2023年全球晶圆代工产能的营收下滑12.5%，而24年有望达到6.4%的复苏。而据SEMI微信公众号，由于半导体仍处于周期底部，全球半导体设备销售额预计将在2023年达到1000亿美金，同比下滑6.1%，并认为2024年是过渡年，2025年将出现强劲反弹。汽车股走弱，对于汽车股价走势疲软，或许与当下“价格战”息息相关。根据不完全统计，从202年1月1日以来，已经有包括特斯拉在内的7家车企官宣下调旗下车型的售价或推出限时现金优惠的促销政策。业界普遍认为，2024年价格战不会结束，淘汰赛将持续进行。盖世汽车研究院此前指出，“价格战”反映了市场的激烈竞争，新能源蚕食燃油车市场，一些合资品牌不得不牺牲利润保市场。此外，今年以来动力电池价格回调，使得新能源车成本降低，也驱动了此轮降价。” 恒大汽车跌超6%，1月8日中午，恒大汽车公告称，公司得悉其执行董事刘永灼先生因涉嫌违法犯罪，已被依法刑事拘留。
金融界2024-01-08
港股午评：恒生科技指数跌3.15％创阶段新低，铜业股、煤炭股等逆市活跃
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邦咨询预估2023年全球晶圆代工产能的营收下滑12.5%，而24年有望达到6.4%的复苏。行业利好袭来令内房股高开，但盘中持续走低。餐饮股、苹果概念股、锂电池股、内险股、手游股等纷纷下跌。
金融界2024-01-08
拓荆科技跌超5％，半导体设备ETF(561980)跌近3％再创上市新低！CES 2024召开在即，板块后续机会在哪？
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邦咨询预估2023年全球晶圆代工产能的营收下滑12.5%，而24年有望达到6.4%的复苏。此外，据SEMI微信公众号，由于半导体仍处于周期底部，全球半导体设备销售额预计将在2023年达到1000亿美金，同比下滑6.1%，并认为2024年是过渡年，2025年将出现强劲反弹。此外，消息面上，CES 2024 即将开幕消息面上，或可关注消费电子硬件端机会。据了解，2024 国际消费类电子产品展览会将会在美国当地时间 1 月 9 日至 12 日于美国拉斯维加斯隆重举办。据官方的消息，CES 2024 预计将会迎来 130000+的参会者，1200+初创企业以及 4000+的参展商参与其中。展望后市，平安证券认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前处于周期筑底阶段，待下游行情复苏，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。据了解，半导体设备ETF(561980)被动跟踪中证半导体产业指数，该指数主要覆盖半导体材料、设备等上游产业链公司。上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多个领域落后较大，是国产替代的主战场，发展空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。在半导体自主可控主旋律不断增强、周期触底复苏、AI催化新需求多重背景下，半导体设备创新周期与国产替代周期有望开启。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-08
打新必看 | 12月15日一只新股申购
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，2022年营利双降，2023前三季度营收下滑11.66%、净利下滑56.35%，结合近期新股表现，综合判断首日破发概率约15%。
证券之星2023-12-14
太平洋：给予中金公司增持评级
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　综上所述，公司轻资产业务业绩承压带动营收下滑，但报告期内重资产的自营业务表现出色，主要源于投资收益大幅提高。我们预计2023-2025年公司EPS分别为1.51/1.83/2.16元，对应2023年PE为26.05x，维持“增持”评级。　　风险提示：业务开展不及预期；宏观经济修复不及预期；金融市场波动；政策落地不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券沈娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.47%，其预测2023年度归属净利润为盈利58.88亿，根据现价换算的预测PE为32.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为47.21。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-12-14
鸿海11月销售增长预计第四季度销售好于之前预期
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年同期疫情期间基数较低。今年前11个月营收下滑4.9%，至5.7万亿元。鸿海还表示，10月至11月收入“略高于预期”，并且前景甚至会好于之前对12月季度的指引——“显著增长”。由于年底iPhone手机出货量增长，12月一季通常是鸿海最繁忙的季度。苹果最新款iPhone 15手机于9月上市。不过鸿海上个月曾表示，预计第四季度营收下降，为连续第三个季度下降。据分析师估计，鸿海第四季度销售额预计下降约7.6%；预计2023年全年销售额下降7.5%，将是2016年以来首次年度收入萎缩。
金融界2023-12-05
IPO | 出门问问(H2313.HK)递表港交所：半年营收下滑23%，AIGC解决方案收入占比逐年递增
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2022年全年数量约23.7万。半年营收下滑23%，前五大客户收入占比超过六成业绩方面。2020年、2021年、2022年和2023年上半年，出门问问的营业收入分别为人民币2.65亿、3.98亿、5.00亿和2.62亿元。其中2023年上半年，公司的营收较2022年同期的3.431亿元下降了23.7%。相应的净利润分别为人民币0.90亿、-1.82亿、-6.85亿和-2.18亿元，相应的经调整净利润分别为人民币-1.57亿、-0.73亿、1.09亿和0.65亿元。公司在2022年实现扭亏为盈。 2022年至2023年上半年，出门问问来自前五大客户的收入分别占其总收入的22.4%、37%、62.8%和63.3%。其中，汽车附属公司A是出门问问的最大客户，出门问问来自该汽车公司产生的收入分别为3200万元、2.13亿元和1.388亿元，分别占出门问问2021年、2022年和2023年上半年总营收的0.8%、42.6%及53.0%。 SIG海纳亚洲持有17.03%股份，为最大机构投资方上市前，李志飞持有出门问问公司26.72%的股份，SIG海纳亚洲持有出门问问17.03%的股份，为最大机构投资方；谷歌、红杉中国和歌尔股份亦分别持有出门问问超10%的股份。成立至今，出门问问已获得SIG海纳亚洲、谷歌、红杉中国、歌尔股份、真格基金、圆美光电等财务投资方和战略投资方的支持。出门问问在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于持续提高建模技术以进行模型训练，通过在未来数年引进优秀的技术和人才，对底层基础模型进行垂直优化，并改进解决方案的现有程序算法；解决方案的开发和营销；寻求策略联盟、投资和收购；以及用作营运资金及一般企业用途。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-04
中公教育(002607)：4笔折价大宗，三季报毛利率创近两年新高
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元（去年同期为-8.4亿元）。第三季度营收下滑主要系产品结构调整，而降本增效下公司毛利率同比提升9.6pct、毛利率达到近两年的新高，经营性现金流达1.4亿元、环比由负转正。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-29

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