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奥普科技营业总收入增长乏力，有潜力还是陷入困境？|“报”料
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3.01%，现金流状况需要密切关注。营收增长乏力，利润下滑明显奥普科技作为一家专注于浴霸、晾衣机、照明等家电产品以及集成吊顶、集成墙面、全功能阳台等家居产品的企业，在行业中具有一定知名度。然而，从半年报数据来看，公司营收增长几乎停滞，仅比去年同期微增0.03%，达到8.62亿元。特别是“次高旺季”二季度收入为4.81亿元，比去年同期下滑6.78%，拉低了整体增长水平，反映出公司在市场竞争中面临较大的业绩增长压力。尽管营收基本持平，公司净利润却出现了明显下滑。数据显示，2024年上半年奥普科技净利润为1.23亿元，较去年同期下降4.43%。利润下滑幅度超过营收增长幅度，意味着公司盈利能力有所削弱。奥普科技在中报中没有给出下滑原因，一般分析可能是由于原材料成本上涨、市场竞争加剧或者运营效率下降等因素造成的。值得注意的是，公司销售毛利率为46.00%，虽然仍保持在较高水平，但比去年减少了1.78个百分点。营业成本方面，为4.66亿元，同比增长了1.02%。毛利率的放缓进一步印证了在激烈的市场竞争中，公司在成本控制和产品定价方面面临挑战。现金流状况堪忧，经营压力凸显奥普科技2024年上半年的现金流状况令人担忧。报告显示，公司净现金流为-2.68亿元，同比大幅下滑63.01%。这一数据反映出公司现金流状况面临较大的资金压力。具体来看，公司经营性现金流为4437.19万元，投资性现金流为2944.35万元，而融资性现金流为-3.42亿元。公司报告期内销售商品、提供劳务收到的现金为10.08亿元，略高于营业收入，显示出公司在应收账款管理方面表现尚可。但取得投资收益收到的现金仅为2467.95万元，对改善现金流贡献有限。同时，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为574.14万元，表明公司仍在持续进行资本性支出，这可能会进一步加剧现金流压力。创新能力与市场拓展面临考验奥普科技成立于2004年，经过近20年的发展，已在家电和家居领域积累了一定的品牌影响力和技术实力。然而，面对日益激烈的市场竞争，公司的创新能力和市场拓展能力正面临严峻考验。从知识产权数据来看，奥普科技拥有商标信息965条，专利信息1454条，这些知识产权资产为公司提供了一定的技术支撑和市场保护。但在快速变化的消费市场中，如何将这些技术优势转化为产品竞争力，进而提升市场份额和盈利能力，是公司亟需解决的问题。此外，公司对外投资24家企业，参与招投标项目43次，显示出一定的业务拓展意愿。但从半年报业绩来看，这些投资和市场开拓活动尚未能有效提升公司整体营收和利润水平。相关媒体分析指出，如何优化投资策略，提高资金使用效率，将成为公司管理层需要重点考虑的问题。国投证券针对奥普科技的研报指出，公司业绩短期承压。尽管给予了买入评级，但在风险提示中特别指出“要考虑到原材料价格大幅上涨，房地产行业景气下行的风险”。
金融界2024-08-23
东吴证券：给予柏星龙买入评级
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文创产品等形成增量从而促进了公司的整体营收增长。（2）2024H1，公司设计服务收入同比下降25.85%，主要系公司部分客户的订单项目周期较长、要求高，公司尚在执行过程，公司精益求精提高了设计交付的标准，因此项目周期加长，降低了项目完结收入确认的进度。（3）品牌文化消费观念兴起，礼盒、文创需求不断释放，公司业务将大幅受益。据iiMedia Research数据，2018-2022年中国礼物经济产业市场规模从8000亿元增至12262亿元，呈逐年递增趋势；预计2027年中国礼物经济市场规模将达16197亿元。　　外延内扩式增长，设计能力与交付能力双轮驱动助力公司发展：（1）公司重视新产品设计创新与新技术的研发，构建公司核心竞争力。公司累计获得133项国际大奖，研发投入金额逐年增加，拥有授权专利208项，其中发明专利14项，构建了产品核心竞争力和技术壁垒。（2）募投项目和产能交付进展顺利，业绩释放未来可期。公司募投项目预计明年初陆续投产，未来三年产能将逐步释放，预计产生7亿元的经济效益，募投项目将进一步支撑未来业务扩张，有望打开业绩发展新空间。（3）公司构建创意生态链，深耕挖掘不同品类的创意包装。公司在创意设计领域AI运用中已实现基础的文生文、文生图功能，公司将把沉淀多年的终端市场调研数据、品牌策略经验、创意素材库赋能AI打造出面向创意设计创作者的AI垂类应用模型，以实现公司创意设计能力加速成长。　　盈利预测与投资评级：公司产能即将逐步释放，我们预计公司即将进入新一轮高质量发展阶段，我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.58/0.73/0.90亿元（2024-2026年前值为0.58/0.72/0.90亿元），对应EPS为0.89/1.12/1.39元/股（2024-2026年前值为0.86/1.12/1.38元/股），按2024年8月22日收盘价，对应当前股价的PE为12/10/8倍，基于柏星龙产能规划带来的未来成长性以及下游应用场景稳定增长的业务需求，业绩有望稳步发展，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济环境风险、汇率波动风险、市场竞争加剧风险。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-23
万联证券：给予新澳股份增持评级
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10.88%。毛精纺纱线和羊绒产品实现营收增长，羊毛毛条营收有所下降：分产品来看，公司2024年半年度毛精纺纱线/羊绒/羊毛毛条分别实现营收14.79/6.77/3.61亿元，同比+10.01%/+19.65%/-5.32%，营收占比分别57.87%/26.49%/14.11%；毛精纺纱线和羊绒的营业收入均取得了+10%以上的增长，羊毛毛条营收有所下降；在主要产品种类中，毛精纺纱线/　　数据来源：携宁科技云估值，万联证券研究所　　羊绒的营收增速较去年同期的+5.90%/+7.70%大幅提升，羊毛毛条营收增速较去年的+27.33%有明显的回落。从销量来看，公司毛精纺纱线业务在2024年上半年实现销量9285吨，同比+13.33%，增速较去年同期（+3.20%）大幅提升；羊绒实现销量1029吨，同比+39.05%，增速也较去年同期（+22.92%）明显提升。　　国内外消费环境偏弱，但公司毛纺出口有所上升：内需方面，服装和纺织品产品的国内消费市场在2024年上半年较为疲弱，根据国家统计局数据显示，2024年1-6月服装、鞋帽、针织纺织品零售额7098亿元，同比增长1.30%。外需方面，纺织原料及制品出口金额也微弱增长，2024年1-6月，纺织原料出口金额19.04亿美元，同比增长0.7%，纺织纱线、织物及其制品出口金额693.51亿美元，同比增长3.3%。公司2024年1-6月境内和境外市场表现好于市场环境整体情况，境内/境外市场分别实现营收16.72/8.84亿元，同比+9.45%/+11.48%，其中外销营收增速较去年同期（-2.41%）大幅提升。　　盈利预测与投资建议：中长期来看，公司深耕毛纺三十余年，发展成为全球细分行业龙头之一，以产能扩张、多元宽带突破成长天花板，再启新增速曲线。短期来看，国内外消费环境偏弱，公司表现好于市场环境整体情况，我们根据最新数据调减公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.26/4.68/5.34亿元（调整前2024-2026年为4.61/4.92/5.42亿元），每股收益分别为0.58/0.64/0.73元/股，对应2024年8月21日收盘价的PE分别为11.66/10.61/9.30倍，维持“增持”评级。　　风险因素：宏观经济、行业和市场波动风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.49亿，根据现价换算的预测PE为10.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-22
是什么推动机构加密借贷市场的复苏？
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牛市中贷款违约并不常见，投资者渴望实现营收增长，许多加密货币贷方发现自己陷入了绝对收益率的竞争中，而风险定价和投资组合健康状况则是次要问题。结构/条款方面竞争压力的不断增加导致无担保贷款激增、承保/尽职调查标准放宽以及高收益 DeFi 策略的配置不断增加。当一些不良催化剂将一切都搞垮时，这种高杠杆环境就成了火药桶。两年后，市场看起来大不相同，我们终于开始看到强劲的复苏信号。在一定程度上受到 1 月份美国推出比特币 ETF 的催化，机构贷方在 2024 年实现了快速扩张。以下是公开报告数据中的一些示例： Coinbase Prime 的融资业务报告称，其贷款账簿环比增长了 75%，从 2024 年第一季度的 3.99 亿美元增至 7 亿美元加密借贷平台 Ledn 公开报告称，2024 年第一季度发放的机构贷款为 5.84 亿美元，环比增长了 400% 贷款技术提供商 Membrane（也是我的雇主；全面披露）报告称，2024 年上半年的贷款预订量是 2023 年全年的 3 倍风险管理实践贷方非常重视风险管理，他们热衷于避免发生贷款损失并保持交易对手的信任。与 2021 年形成鲜明对比的是，详细的实体尽职调查和资产核实现在已成为标准的入门实践。超额抵押贷款已成为贷款活动的主导，许多借款人坚持要求其抵押品由托管人三方持有。无抵押贷款的市场份额要小得多，现在通常仅限于特定的资本充足的借款人，并且通常包括结构性保护和/或持续监控要求。透明度也是一个重点，因为许多贷方及其资本提供者都要求有透明度来监控借款人对贷款收益的使用情况，而许多借款人则要求持续关注其抵押品存放的钱包。新参与者和创新技术现在，进入市场的新贷方的增长速度可能比 2021 年以来的任何时候都要快。瑞士银行（例如 Sygnum、Amina、Dukascopy 等）已逐渐进入市场，传统金融市场的其他大型机构也在进入该领域，例如 Cantor Fitzgerald 宣布以 20 亿美元的初始资金开展一项新的比特币融资业务。这些新进入者将能够向更广泛的交易社区以及加密货币的现有贷方提供资金，最终推动市场更加强劲、流动性更强。 BitGo 和 Copper 等大型托管人已倾向于优质融资业务，许多新的信贷基金已在亚太地区推出，一些 ETF 发行人正在积极探索如何部署资产以产生收益。改进的贷款和抵押品管理工具使许多贷方能够降低风险并扩大其产品范围。一个典型的例子是借贷平台 Trident Digital，它开发的产品为交易公司提供杠杆，而无需资金在场外交易，为交易者提供资本效率的好处，而贷方始终保持超额抵押。从更高效的基于风险的保证金能力到贷款收益使用的可见性，机构现在拥有更广泛的工具来降低交易对手风险并增强与新合作伙伴交易的信心。加密融资的可持续性及其持续增长取决于平衡创新与风险管理。审慎的风险管理实践与提供透明、安全和高效借贷服务的工具相结合，对于建立强大而高效的加密借贷市场至关重要。来源：金色财经
金色财经2024-08-22
刚刚！小米，大超预期！
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件价格上涨的原因。总的来说，手机业务营收增长在市场预期之内，毛利率和单价下滑算是美中不足！ IoT业务方面，小米表现优异，二季度毛利率19.7%，大幅高于去年同期的17.6%。互联网服务毛利率为78.3%，创历史记录，主要是广告业务增长的情况下，成本出现下滑，大幅增厚了利润：最令人惊喜的是汽车及其他创新业务毛利率达到了15.4%，这个成绩远好于小鹏汽车6.4%的水平！二季度，小米汽车仅交付27307辆，远不及小鹏的30207辆，但由于小米只有一款车型，而小鹏却有多款车型，规模化效益没能完美体现。两万多的销量就拿到了15.4%的毛利率，不敢想象，当小米汽车的产能大肆提升之后，毛利率或有望看齐理想汽车等世界优秀车企！由此来看，小米汽车有望快速实现盈利，二季度的亏损已经由一季度的23亿降至18亿。利润方面，小米二季度经营利润58.9亿，同比大增45.7%：小米二季报虽然略有瑕疵，但总体表现亮眼，只不过，手机和汽车业务的快速增长在市场预期之内，股价能否大涨就不好说了。 $小米集团-W(01810)$
老虎证券2024-08-21
舍得酒业发布2024年中报：营收32.71亿元、净利润5.91亿元，坚定老酒战略，积蓄发展动能
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大增等的全方位提升，至2023年，5年营收增长44亿元、营收增长率达167.2%。随着老酒市场的规模扩大，在7月初，舍得酒业宣布升级进入老酒战略2.0阶段，提出持续强化老酒标准体系、老酒生产技术支撑体系、老酒科创体系、老酒表达体系建设，构建“标准领先、认知优势、支撑优势、体验优势”，夯实“坛贮老酒市场化的开创者、引领者形象”，为企业未来发展明确了目标、指明了路径和方向。在老酒战略的指引下，今年舍得酒业更加聚焦C端、聚焦消费者体验，“舍得酒，每一瓶都是老酒”的价值认知持续深入人心。上半年，通过携手婚博会、艺术展、高尔夫球等活动，舍得酒业跨界推广老酒品鉴，让更多消费者亲口品鉴舍得老酒，感受舍得老酒的饮用价值、社交价值和文化价值；通过牵手央视开年大剧《大江大河之岁月如歌》，收视率8次破3；邀约张海迪、游本昌、谭咏麟、吴敏霞等时代先锋人物现身《舍得智慧人物》第六季，多维诠释舍得智慧，再创关注新高，六季总曝光量突破257亿次。《舍得智慧人物》第六季同时，沱牌全新品牌口号“畅销50亿瓶的经典名酒”在春糖与消费者见面，进一步推进了品牌的唤醒和焕新，在消费理性时代，加速经典名酒复苏。数据显示，2024年舍得、沱牌双品牌价值已突破1700亿元。在线上，舍得酒业加强直达C端的电商渠道推广，电商销售收入2.56亿元，保持增长态势。其中，龙年舍得生肖酒销售同比增长27%，荣获天猫年货节浓香白酒热卖榜Top1，甚至一度断货。此外，瞄准年轻用户需求，舍得酒业推出了互联网重磅新品“品味大师晏”。置顶C端体验，战略、营销双向发力抢攻销售旺季展望下半年，白酒行业希望与挑战并存，稳健态势不改。从战略和营销层面分析，叠加旺季效应，舍得酒业下半年经营或更具确定性。在战略层面，老酒战略作为舍得酒业的核心战略和经营总方针，在老酒消费价值和消费趋势未变的大背景下，战略的稳定性为其可持续发展提供了坚定“内核”。在营销层面，舍得酒业将在下半年进一步强化C端体验，助力终端消费提振。第一，舍得酒通过与高端品牌合作、银行跨界融通导入新流量；发布国际版专销新品，开展海外巡回活动，开拓国际市场；舍得老酒盛宴焕新升级，走进宁夏、新疆、江苏、河北，将助力开拓更多区域市场；推进全类型宴席场景建设，聚焦婚宴打造样板场景赋能营销。第二，沱牌借80周年势能，战略大单品沱牌特级T68升级发布与核心市场饱和投放，有望带动市场增量。 2024年舍得老酒盛宴陆续走进宁夏、新疆行业分析人士认为，品质、品牌和市场是酒企“抗衰”的关键能力。老酒战略2.0的核心即是聚焦品质、品牌与消费者体验全面升级，让消费者放心喝老酒。舍得老酒战略2.0以更清晰的思路，着眼长期价值，有助于强化企业核心竞争力，持续锻造经营韧性。
金融界2024-08-21
中银证券：给予燕京啤酒买入评级
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+21.4%/-8.4%/-5.5%，营收增长全部来自华北、华东两大区域。　　供给侧改革持续推进，降本增效成果不断显现。1）成本端，公司1H24啤酒吨成本同比-1.1%至1774元，我们判断主要系原材料成本红利释放叠加人工成本下降所致。在产品结构提升、吨成本下降的带动下，公司啤酒业务毛利率同比大幅提升2.9pct至44.7%。但受其他业务毛利率同比下降9.7pct的影响，公司1H24整体毛利率同比+1.8pct至43.4%。2）费用端，公司1H24销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.1/-1.0/-0.8/-0.1pct。销售费用投放整体保持稳定，分项中销售人员薪酬增幅较大（同比+15.4%）。受益于营收的增长、辞退福利的减少，公司1H24管理费用率同比下降。同时由于直接投入（研发费用）较去年同期减少了5258万元，公司1H24研发费用率同比显著下降。3）根据我们的估算，公司1H24可变成本/员工薪酬/折旧摊销占营收比例约42.3%/18.2%/4.3%，分别同比-0.8/-1.9/-0.5pct。在供应链优化、组织变革等一系列供给侧改革措施的推动下，公司三类主要成本占营收比例均显著下降，降本增效成果不断显现。4）盈利能力上，在量增、价增、降本增效的共振下，公司1H24销售净利润率同比+2.9pct至10.8%。扣除由漓泉等子公司带来的1.14亿元少数股东损益（同比+20.3%）后归母净利率同比+2.7pct至9.4%。　　2024年业绩有望实现高增，后续盈利水平提升空间广阔。1）短期来看，作为兼具量增、价增、降本增效逻辑的企业，公司在成本红利下的业绩释放能力更强，2024年全年归母利润有望实现高增。2）长期来看，受益于对渠道的强控制、啤酒6-10元价格带的扩容、制度改革红利的延续，公司营收端量、价均有望延续增长趋势。成本端，公司人效显著低于同业，员工薪酬占营收比例显著高于同业，预计后续随着管理改革的深入、产品结构的升级，公司盈利水平还有广阔的提升空间。　　估值　　我们维持此前的盈利预测，预计公司24-26年EPS为0.38、0.52、0.63元/股，同比+65.9%+35.8%、+23.1%，对应24-26年PE为25.9/19.1/15.5倍，维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　改革进度不及预期、大单品拓展不及预期、食品安全事件、原材料价格波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安陈力宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.24亿，根据现价换算的预测PE为27.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级15家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为12.21。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-21
东吴证券：给予禾昌聚合买入评级
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量减少所致。分地区来看，上半年公司外销营收增长129.95%，主要系本期马来西亚地区汽车类外销客户订单量增加所致。　　毛利率同比下降，费用率水平有所提升。2024H1公司实现毛利率16.65%，同比-0.45pct；期间费用率有所提升，销售、管理、财务费用率分别同比+0.04/+0.44/-0.05pct。其中，管理费用发生额较上期增长47.43%，主要系本期管理相关招待费用增加所致。同时，公司持续加大研发投入，致力于向高附加值产品的转型升级，通过技术创新针对不同场景研发设计出适合的材料配方，满足更多客户的需求，扩大市场份额，实现可持续高质量发展，上半年研发费用较上年同期增长9.92%。截至2024H1，公司共计获得有效专利授权73项，其中发明专利13项，实用新型专利60项，另有软件著作权5项。　　改性塑料行业小巨头，“汽车+家电”需求驱动产能持续释放。1）公司专注改性塑料生产二十余年，已形成以改性聚丙烯为核心，改性工程塑料、改性ABS等协同发展的多元产品结构，凭借深厚的技术开发能力、优质的产品性能及快速响应能力，公司在汽车零部件、家电零部件等领域积累了众多优质稳定的客户资源。2）下游需求：①汽车：目前我国单车改性塑料用量约150kg，随着国内汽车产量回暖+新能源车渗透率提升+轻量化需求提升，车用塑料需求有望持续扩容；②家电塑料几乎全部需要改性，伴随地产后周期企稳及家电换新需求，家电用塑料需求亦有望边际回升。3）产能释放：公司占据华东优势区位，新建年产能5.6万吨宿迁工厂于2023年8月投产运营；同时立足全国发展，靠近西北汽车产业新建年产2.5万吨的陕西宝鸡生产基地已于2022年12月投产运营。随着改性塑料产能持续释放，公司行业竞争地位有望进一步巩固。　　盈利预测与投资评级：公司为改性塑料行业小巨头，下游汽车及家电需求稳步提升，看好公司未来发展前景，上调2024~2026归母净利润至1.49/1.69/1.98亿元（前值2024~2025年为1.41/1.68亿元），对应最新PE为8.84/7.82/6.68倍，维持“买入”评级。　　风险提示：产能爬坡不及预期；下游需求不及预期，原材料价格波动。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-21
首次迈入盈亏平衡线，平安健康交出“中国管理式医疗”答卷，可持续发展路径逐渐清晰
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B端业务规模持续扩大进一步带动了公司的营收增长。得益于对平安集团企业客户渗透率的持续提升，以及自主拓展企业客户的不断增长，平安健康服务的企业客户数快速增长。截至报告期末，累计服务的企业客户数达1748家，较去年同期增长46%，位居行业领先地位。国金证券指出，丰富客户资源+强供应方整合能力+优质产品服务，平安健康B端战略业务有望领跑企业健管新赛道。在C端，平安健康通过F端和B端的战略业务实现高质量触达，实现F2C、B2C路径，进而二次转化裂变。浦银国际分析师表示，公司通过企业接口培养个人用户，随着用户满意度提升，员工会相应购买升级服务或为家庭成员购买服务，从而驱动收入不断增长。凭借丰富的医疗健康服务的支付方资源，平安健康打造出扎实的盈利增长点，创新医疗生态圈，造就出差异化的互联网医疗商业模式。夯实“平安家医”、“养老管家”两大核心服务枢纽，持续扩展服务边界 2024上半年，平安健康深耕“平安家医”、“养老管家”两大服务枢纽建设，持续扩大市场受众，实现创新成果落地。作为公司中长期发展战略的核心枢纽之一，“平安家医”依托专业医生团队与AI医疗科技辅助，为用户提供一站式家庭健康管理服务，会员数量快速增长，人均使用频次显著提升。报告期内，家医会员覆盖超1400万人，年人均使用频次超4次，较2023年末提升8%，主动服务覆盖率达100%，用户问诊五星好评率超98%。 6月，公司对家庭医生服务品牌“平安家医”全面升级，在服务团队、标准、模式和能力四重升级下，打造“11312”一站式主动健康管理服务体系，即拥有1个多重认证指导、专业权威的家庭医生团队，1个国内领先、国际一流的标准服务路径，3套主动式的健康管理服务，以及12项稀缺医疗资源。同时，推出“健康主动管、慢病能管好、疾病管全程”用户服务承诺，全方位为用户延长健康寿命，提高生命质量。 ‌ 2024年以来，“银发经济”成为热词，养老产业迎来发展风口。今年年初，国务院颁布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，其中明确指出要“拓展居家助老服务”、“完善养老照护服务”、“丰富老年文体服务”、“优化老年健康服务”等，满足长者生活及精神需求。随着老龄化深入，总体消费水平上升等众多将带动养老产业相关需求增长。面对养老需求日益增长，平安健康已在养老板块实现前瞻性布局。近年来，公司进一步建设集智能管家、生活管家、医生管家"三位一体"的养老管家，通过提供个性化、全方位的养老健康服务，满足老年人群体的多元化需求，进一步拓宽服务边界和收入路径。目前，居家养老服务已覆盖全国64城，比去年年末新增10个城市，权益用户数较去年末增长约50%；同时，用户体验不断提升，NPS同比提升8.4个百分点。报告期内，平安健康持续深化医、住、护、乐等场景服务体系建设，链接600余项居家养老服务，赋能平安集团主业，优化客户体验。目前，平安健康联合合作伙伴构建"护联体、住联体、乐联体"，共建行业服务标准及质量监督体系，助力"保险+居家养老"模式探索再进一步。 2024年6月24日，平安居家养老与三亚护理职业学院签署战略合作协议。根据协议，双方将在管家人才培养输送、护理服务商委托培养以及旅居养老创新实验项目等领域展开合作。据悉，平安居家养老将持续聚焦长者的核心需求场景，完善“联体”建设，持续深化“护联体”、“住联体”、“乐联体”内涵，携手产、学、研各方共建行业标准与生态，为老年群体提供优质高效的养老服务，助力养老服务行业健康可持续发展。值得关注的是，“平安家医”、“养老管家”两大服务枢纽的强势发展离不了三大O2O服务。平安健康持续深化完善“到线、到店、到家”的三到服务网络建设，到线实现7*24小时秒级问诊，到家可享超300种常用药品买贵就赔；到店合作医院近4000家，实现全国百强医院100%覆盖，合作药店达23.3万家，合作健康服务供应商10.4万家，合作体检机构近2500家。持续升级的医疗健康服务能力成为平安健康稳健发展的压舱石，截至上半年末，公司已建立了覆盖29个科室的约5万名内外部医生团队，累计签约超2900位专家医生，满足用户全场景、多层次的医疗健康服务需求。同时，公司围绕8大专科建立了23个专病中心，打造专科专病标准化诊前、诊中、诊后解决方案，为用户提供全病程精细化管理。技术赋能优势显著，费用控制得以优化，为可持续盈利奠定基础平安健康在保持业务快速增长的同时，也十分注重费用结构的优化与成本的控制。报告期内，平安健康依托信息化、数字化及AI赋能等助力，公司资源配置效率持续优化提升，实现了销售费用、管理费用两大费用的持续下降，整体费用率同比下降17.9个百分点。领先的医疗科技为平安健康注入强大动能，2024上半年，凭借自主研发及平安集团的技术优势，100%服务环节实现AI科技赋能，AI覆盖疾病3.7万种，通过AI赋能提高运营效率，期内整体费用同比降36.9%。基于领先业界的5大医疗数据库，平安健康打造平安医博通®多模态医疗大模型，全面升级平安医家人TM智能医生工作台：AI覆盖3大业务、8大场景、14个环节，12大机器人，实现人力提效。凭借丰富的医疗AI产品体系，平安健康正大幅提升医疗服务及健康管理效率，降低公司运营成本，提升运营效率。AI赋能医疗全流程业务场景，助力平安家医服务效能提升约30%，在线诊疗质量安全监测指标电子病历甲级率达99.8%，慢病管理改善率达90%。在“增效”、“降本”的双重作用下，平安健康逐步打开可持续盈利的前景空间。总的来说，平安健康拥有三驾马车驱使其不断向前：首先，紧随国家政策，抓住市场契机，加快战略落地，逐步完善产业链布局；其次，将先进科技融入产品服务，不仅提升运营效率，同时进一步构筑起差异化的竞争壁垒。此外，平安健康通过整合内外部合作资源，与集团深度协同，并与各类医疗机构、政府机构和海外企业实现资源合作与优势互补。由此，可持续发展路径逐渐清晰。此前，花旗、里昂等众多国际投行均在2023年发布研报表示，平安健康有望在2024年实现盈亏平衡。此次，平安健康首度实现半年度盈利，标志着公司战略2.0落地取得了阶段性胜利，也将为互联网医疗企业实现扭亏为盈打响鼓舞的一枪。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-20
华金证券：给予兆易创新买入评级
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要点　　消费/网通市场回暖带动出货量/营收增长，持续扩展工业/汽车领域。2024年上半年，公司保持以市占率为中心的经营策略，持续进行研发投入和产品迭代，不断丰富产品矩阵，优化产品成本，进一步提升各产品线竞争力。2024H1，公司实现营收36.09亿元，同比增长21.69%，归母净利润为5.17亿元，同比增长53.88%。24Q2公司实现营收19.82亿元，同比增长21.99%，环比增长21.78%；归母净利润3.12亿元，同比增长67.95%，环比增长52.46%。营收/业绩变动主要原因：（1）存储：下游终端需求有所回升，公司继续在消费市场、网通等市场领域实现增长，带动整体出货量和营收均实现同比大幅增长。自有品牌DRAM产品上，上半年市场拓展效果明显，总成交客户数量进一步增加。公司DDR3L、DDR4产品出货量持续增加，现已覆盖网络通信、TV等应用领域以及主要客户群。（2）MCU：公司推出低功耗系列、超值系列和高性能系列新产品，进一步丰富产品线矩阵。2024年上半年，消费和工业市场为前两大营收贡献领域。得益于光伏、工控、光模块等需求的拉动，工业领域的收入贡献有所提升，在消费、汽车、网络通信和存储计算领域实现出货量同比增长。在汽车市场，公司车规闪存产品出货量保持良好增长。车规MCU产品与多家国内、国际头部Tier1公司建立和保持深入合作关系，产品应用包括车灯方案、AVAS方案、无线充电方案、汽车直流无刷电机控制系统、汽车仪表盘等。目前，公司车规产品方案已被批量应用于多家汽车厂商，整体销售量实现同比大幅增长。（3）传感器：上半年实现出货量及营收同比增长。　　持续完善产品线，升级产品结构。（1）存储：①Flash：公司是全球排名第二的SPINORFlash公司，可提供多达13种容量选择（覆盖512Kb到2Gb）、4种不同电压范围、20多种产品系列、6款温度规格以及20多种不同的封装选项，可满足客户在不同应用领域多种产品应用中对容量、电压以及封装形式的需求。NANDFlash产品，容量覆盖1Gb~8Gb，采用3V/1.8V两种电压供电，具有高速、高可靠性、低功耗的特点，其中SPINANDFlash在消费电子、工业、汽车电子等领域已经实现了全品类的产品覆盖。公司车规级GD25/55SPINORFlash和GD5F SPI NAND Flash产品，实现2Mb-8Gb全容量覆盖，并均已通过AEC-Q100认证，并运用在如智能座舱、智能驾驶、智能网联、新能源电动车大小三电系统等，为车载应用国产化提供多样选择。②DRAM：公司DRAM产品包括DDR3L和DDR4两个品类，可广泛应用在网络通信、电视、机顶盒、智慧家庭、工业、车载影音系统等领域。其中DDR3L产品提供市场通用的1Gb/2Gb/4Gb容量；DDR48Gb产品已流片成功，并已为客户提供样片，以4Gb/8Gb容量为市场提供广泛的应用选择。（2）MCU：面向工业等应用领域，新推出基于Arm？Cortex？-M33内核的GD32F5系列高性能MCU，全面适配于能源电力、光伏储能、工业自动化、PLC、网络通讯设备、图形显示等应用场景。面向工业、消费电子等领域，推出GD32E235系列超值型MCU，进一步扩充Cortex？-M23内核产品阵容，以更优的性能、更有竞争力的成本，为电机控制、便携式设备、工业自动化、家用电器、电动工具以及智能家居等应用领域提供入门级产品。面向智能表计等低功耗需求领域，推出GD32L235系列低功耗MCU，满足工业表计、智能门锁、便携式设备、IoT、电子烟、BMS等领域对低功耗的要求。面向汽车领域，车规级产品和生态不断升级，与业界领先的嵌入式软件开发工具供应商TASKING达成战略合作，进一步丰富GD32车规MCU软件开发工具链。（3）传感器：推出GSL6186MoC和GSL6150H0MoH两款PC指纹识别解决方案，帮助用户快速、安全地登录Windows PC设备。其中，GSL6186MoC方案已通过WindowsHello增强型登录安全性认证和微软WindowsHardwareLabKit（HLK）认证，进入微软AVL准入供应商名单，标志着公司指纹识别解决方案进一步拓展至PC领域。　　投资建议：鉴于2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收增长，我们调整原有业绩预期。预计2024年至2026年营业收入由原来73.20/90.77/105.29亿元调整为76.47/99.26/117.76亿元，增速分别为32.8%/29.8%/18.6%；归母净利润由原来9.92/15.06/20.17亿元调整为11.79/17.37/22.49亿元，增速分别为631.8%/47.3%/29.4%；PE分别为44.7/30.4/23.5。考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程迭代，持续壮大MCU百货商店，在消费电子/汽车电子/工业等智能化背景下，叠加DRAM头部大厂产能切换，公司或复制NorFlash发展路径，收入规模/盈利能力有望重回增长。维持“买入-A”评级。　　风险提示：下游需求不及预期风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；宏观环境和行业波动风险；供应链风险；汇兑损益风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东海证券方霁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.89亿，根据现价换算的预测PE为44.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为103.19。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-20

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